证券代码：688787 证券简称：海天瑞声 公告编号：2025-028 北京海天瑞声科技股份有限公司 关于召开 2025 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 09 月 24 日(星期三) 至 09 月 30 日(星期二)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过北京海天瑞声科技股份 有限公司（以下简称"公司"）邮箱 ir@haitianruisheng.com 进行提问。公司将 在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司已于 2025 年 08 月 30 日发布 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更 全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 10 月 09 日（星期四）下午 15:00-16:00 举行 2025 年半年度业绩说明会，就投 资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次业绩说明会以网络文字互动形式召开，公司将针对 2025 年半年度的经 营成果及财 ...

政策背景与核心目标 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》以科技-产业-消费-民生-治理-全球六维联动推动AI全面赋能 [1] - 政策设定三阶段目标：2027年实现六大领域深度融合（智能终端普及率超70%）、2030年智能经济成增长极（普及率超90%）、2035年全面进入智能社会 [1] - 政策将重构AI产业链格局并催生万亿级投资机遇 [1] 算力基础设施 - 政策强调强化智能算力统筹 液冷技术、光模块、AI芯片成突破重点 [3] - 浪潮信息全球AI服务器市占率47% 液冷技术覆盖阿里/腾讯 承接乌鲁木齐4500台昇腾服务器项目 2025Q1营收同比激增165% [4] - 公司作为东数西算核心服务商深度受益智算中心建设 浸没式液冷技术PUE低至1.04 参与全国80%智算中心建设 AI服务器收入占比45% [4] - 国家算力网络订单超200亿元 2025Q2净利润同比增长40% [4] - 中际旭创800G光模块市占率60% 1.6T产品进入测试阶段 深度绑定英伟达/谷歌 [5] - 中际旭创2025H1净利润同比增幅超86% 受益AI算力需求爆发 [5] 行业应用 - 政策明确AI+制造/政务/医疗深度融合 垂直场景商业化加速 [5] - 卫宁健康AI辅助诊断系统覆盖3000家医院 诊断准确率93.6% 2025Q2医疗AI收入翻倍 [5] - 基层医疗AI普及率提升 单日处理影像量达30万张 [5] - 宝信软件钢铁行业工业大模型标杆 AI质检系统将缺陷率从5%降至0.8% 智能工厂合同额剑指50亿元 [5] - 工业知识图谱覆盖90%产线场景 [5] - 拓尔思政务NLP市占率第一 中标20+省级政务项目 天鹰大模型实现政策文件自动解析 [5] - 政府数据资源库构筑竞争壁垒 政务处理效率提升70% [5] 消费级AI - 政策鼓励智能终端万物智联 AI硬件迎来爆发周期 [5] - 万兴科技天幕大模型公测 视频创作效率提升5倍 AI生成工具覆盖150国 [5] - 2025年订阅收入占比突破30% 用户ARPU值提升200% [5] - 恒玄科技为阿里AI眼镜核心芯片供应商 单芯片支持10小时连续交互 [5] - 2025H1营收增180% 智能穿戴芯片市占率超60% [5] - 汤姆猫AI语音交互游戏全球下载量破50亿次 用户日均时长从7分钟提升至22分钟 [5] - 2025Q2净利润同比增120% AI订阅服务成新增长极 [5] 数据要素与安全 - 政策强调数据要素流通+安全治理 数据标注与隐私计算成刚需 [6] - 海天瑞声工业语料库覆盖三一重工/徐工机械 2025Q1营收增210% 毛利率72% [6] - 高纯度数据集训练效率提升3倍 [6] - 奇安信AI安全防护系统拦截超200万次攻击 政务云安全市占率第一 [6] - 数据跨境流动监管催生百亿级市场空间 [6] 智能体与Agent生态 - 政策推动人机协同组织架构 智能体平台成企业标配 [6] - 科大讯飞教育/医疗AI市占率超90% 星火大模型V4.0落地政务场景 [6] - 多模态交互准确率提升至98.7% [6] - 华为昇腾生态核心伙伴 AI服务器出货量领先 [6] - 昇腾业务收入占比60% 2025H1净利润同比增150% [6] 全球合作与开源生态 - 政策强调AI普惠共享 开源社区与全球标准制定成关键 [6] - 中软国际为华为鸿蒙核心服务商 参与制定10+国际AI标准 [6] - 海外AI解决方案收入占比提升至25% [6] - 寒武纪思元芯片支持千亿参数模型训练 适配昇腾生态 [6] - 2025Q1净利润扭亏为盈 国产化率提升至35% [6]

交易数据 - 8月25日公司股价下跌0.39% 成交额达4.23亿元 [1] - 当日融资买入5393.54万元 融资偿还5111.25万元 实现融资净买入282.29万元 [1] - 融资融券余额合计3.11亿元 融资余额占流通市值比例3.89% [1] - 融资余额处于近一年40%分位低位水平 融券余额处于近一年70%分位高位水平 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数1.25万户 较上期减少0.35% [2] - 人均流通股4813股 较上期增加0.35% [2] - 诺安积极回报混合A新进成为第九大流通股东 持股31.51万股 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入6980.95万元 同比增长71.75% [2] - 归母净利润37.16万元 同比增长158.60% [2] - A股上市后累计派现5750.43万元 近三年累计派现4680.43万元 [3] 业务构成 - 主营业务为AI训练数据的研发设计、生产及销售 [1] - 收入构成：智能语音69.43% 计算机视觉19.63% 自然语言10.16% 训练数据相关应用服务0.78% [1] 公司基本信息 - 成立于2005年5月11日 于2021年8月13日上市 [1] - 注册地址为北京市海淀区知春路68号院1号楼4层401 [1]

股价表现 - 8月22日收盘价133.23元 单日上涨6.41% [1] - 近5个交易日累计上涨4.84% [1] - 主力资金近5日净流出1464.48万元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量4万股 成交金额452万元 [1] - 成交价113元 较收盘价溢价率为-15.18% [1] - 买方为机构专用席位 卖方为华泰证券南京中山东路营业部 [1] - 近3个月累计发生18笔大宗交易 总成交金额达1.06亿元 [1]

大宗交易概况 - 2025年8月22日海天瑞声发生大宗交易成交4万股 成交金额452万元 占当日总成交额0.79% [1] - 成交价格113元 较市场收盘价133.23元折价15.18% [1] - 买方为机构专用席位 卖方为华泰证券南京中山东路华泰证券大厦证券营业部 [2] 交易结构分析 - 大宗交易通过机构投资者与券商营业部之间完成 [2] - 交易折价率超过15% 反映大宗交易流动性折价特征 [1] - 单笔交易规模452万元 属于中等规模大宗交易 [1][2]

科创板及AI算力板块表现 - 科创50指数早盘涨幅扩大超5% [1] - 芯片产业链全线井喷 海光信息一度涨超19% 寒武纪一度涨超14% 芯原股份一度涨超11% 中芯国际 龙芯中科等跟涨 [1] - 主板算力中科曙光涨停 AI算力指数盘中涨幅达3.01% [1] - 寒武纪盘中大涨14% 总市值超4800亿元 [5] - AI智能体概念震荡拉升 昆仑万维涨超16% 海天瑞声 用友网络 延华智能 万兴科技 鼎捷数智等跟涨 [5] - AI产业链集体飙涨 科创AIETF一度大涨超5% [5] 人工智能行业三大利好驱动因素 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1模型 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [3][6] - 新型政策性金融工具规模达5000亿元 重点投向数字经济 人工智能等新兴产业领域 [3][6] - 欧盟计划采购400亿美元美国人工智能芯片 凸显全球对AI产业重视 [3][6] - 英伟达H20生产存疑 国产替代预期崛起 申港证券认为国产算力在模型侧和芯片方面或将持续突破 [4][6] 市场资金与流动性格局 - 早盘成交金额超百亿元股票达3只 超90亿元另有3只 全天可能有6只股票成交过百亿元 [7] - 摩根大通报告估计资产轮动可能为股市注入额外14万亿元人民币流动性 约相当于流通市值的16% [8] - 中信证券测算显示2018年后超额储蓄累计超30万亿元 2022年后形成5万亿元超额储蓄可能用于消费投资 [8] - 2025年可能有90万亿元以上存款到期 假设5%-10%资金寻求更高收益 则流出规模约4.5-9万亿元 [8]

板块整体表现 - IT服务板块整体下跌0.49%，跑输上证指数（上涨0.13%）和深证成指（下跌0.06%）[1] - 板块内个股分化显著，涨幅最高达15.70%（路桥信息），跌幅最大达-7.98%（海天瑞声）[1][2] - 板块资金呈现主力净流出36.45亿元，游资与散户分别净流入3.91亿元和32.54亿元[2] 领涨个股表现 - 路桥信息（837748）涨幅15.70%居首，成交额达5.55亿元，成交量7.18万手[1] - 飞利信（300287）上涨5.88%，成交额15.34亿元，主力资金净流入7695.34万元（净占比5.02%）[1][3] - 天亿马（301178）上涨5.23%，成交额3.52亿元，成交量6.67万手[1] 领跌个股表现 - 海天瑞声（688787）下跌7.98%领跌，成交额5.37亿元，成交量4.14万手[2] - 达实智能（002421）下跌4.40%，成交额7.97亿元，成交量213.85万手[2] - 华胜天成（600410）下跌3.32%，成交额72.57亿元为板块最高，成交量352.94万手[2] 资金流向特征 - 中国软件（600536）获主力资金净流入1.89亿元（净占比4.51%），但游资与散户均净流出[3] - 易华录（300212）主力净流入1.22亿元（净占比11.30%），为净占比最高个股[3] - 千方科技（002373）主力净流入1.07亿元（净占比12.66%），但散户资金净流出8302.02万元[3]

股东减持情况 - 股东贺琳及其一致行动人中毅安在2025年7月24日至2025年8月20日间合计减持97.58万股，占公司总股本的1.62% [1] - 减持套现金额约1.31亿元，按区间股价134.04元/股计算 [1] - 贺琳通过大宗交易减持10万股，占比0.17%；中毅安通过集中竞价减持48.65万股，占比0.81%，通过大宗交易减持38.93万股，占比0.65% [2] 股东权益变动 - 本次减持前，贺琳及中毅安分别持股20.12%和11.50%，合计持股31.62% [3] - 减持后，贺琳及中毅安分别持股19.95%和10.05%，合计持股30.00% [3] - 本次减持不触及要约收购，且不会导致公司控股股东及实际控制人变化 [3] 公司IPO及财务表现 - 公司于2021年8月13日科创板上市，发行1070万股，发行价36.94元/股，募集资金总额3.95亿元，净额3.36亿元 [3] - 实际募集资金净额比原计划少4.30亿元，原计划募集7.66亿元用于多个项目 [4] - 2022年至2024年营业收入分别为2.63亿元、1.70亿元和2.37亿元，净利润分别为2945.41万元、-3038.52万元和1133.61万元 [4] - 扣非净利润分别为1014.91万元、-4347.07万元和497.35万元 [4]

权益变动数据 - 变动后贺琳及其一致行动人中毅安合计持股18,097,554股，占总股本30.00%[3] - 变动前合计持股19,073,395股，占总股本31.62%[7] - 合计减持975,841股，变动比例1.62%[7] 减持情况 - 贺琳于2025/7/24大宗交易减持100,000股，变动比例0.17%[7] - 中毅安多次减持，集中竞价及大宗交易共减持875,841股[7] 其他信息 - 盐城创合投资管理有限公司持有中毅安36.67%的出资[5] - 不触及要约收购，不导致控股股东及实际控制人变化[3][8] - 贺琳及中毅安股份减持计划尚未实施完毕[8]

股份减持 - 贺琳与中毅安减持公司股票975,841股，减持后持股比例达30.00%[7] - 贺琳及中毅安拟减持不超1,777,382股，比例不超2.9463%[14] - 集中竞价减持不超603,251股，不超1.00%[14] - 大宗交易减持不超1,206,503股，不超2.00%[14] 权益变动 - 变动前贺琳及中毅安分别持股12,137,615股、6,935,780股，占比20.12%、11.50%[15] - 变动后贺琳及中毅安分别持股12,037,615股、6,059,939股，占比19.95%、10.05%[15] - 减持数量合计975,841股，变动比例1.62%[16] 公司出资 - 宁波中毅安注册资本为30,000,000元[8] - 盐城创合投资各股东认缴出资及占比情况[8] - 贺琳持有盐城创合100%股权，持有宁波中毅安36.67%出资[11]