公司业务布局 - 公司非常看好具身智能数据领域作为高增长的新兴赛道，已组建具身智能数据专项团队开展相关业务 [2] - 公司已开始在全国多个城市启动专项公司的选址 [2] - 公司已与多家机器人本体厂商展开合作，并与若干家头部科技大厂及地方政府启动订单需求对接 [2] - 公司正在推进相关样例数据交付与训练场方案的设计与落地，为下一步具身智能数据业务的加速发展奠定坚实基础 [2] 行业市场前景 - 国家已将具身智能列为未来产业予以重点培育 [2] - 控制机器人认知决策等“大脑”仍处于发展早期，大模型在泛化能力上仍有不足，因此想实现规模化落地将依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据，因此这一领域市场潜力巨大 [2] - 当前，国内、外多家头部科技企业已启动具身智能数据的规模采购，需求涵盖机器人在真实场景下的交互数据、构建仿真世界模型所需数据等 [2] - 部分地方政府也在积极规划建设“具身智能训练场”，旨在工程化生产高质量具身数据，赋能科研与产业应用 [2]

政策与产业规划 - 北京市政府联合印发文件，明确以超高清视听技术为核心，构建技术领先、产业协同、生态完善的“超现场”产业发展新格局 [1] - 北京市计划以技术平台升级、产业生态扩容、场景标杆打造为核心，推动“超现场”产业加速落地 [2] - 北京市计划联动国家大剧院、中国国家话剧院等在京头部院团，推动话剧、音乐会、戏曲等优质文化资源转化为高品质“超现场”产品 [2] 产业生态与经济效益 - “超现场”是以超高清视听技术与数字制播系统为支撑的数字文化新业态，核心是通过技术手段打破物理空间限制，重构“现场感”，提供沉浸式视听体验 [1] - 2025年，北京超高清产业发展支持资金已撬动社会投资40亿元，创造经济效益367亿元，为“超现场”产业培育奠定坚实基础 [1] - 门头沟区以“京西智谷”、“京西剧谷”、“央视界”链接京津冀产业资源，助力全国文化中心建设 [2] 核心技术能力与基础设施 - 京西智谷依托900P国产自主可控算力集群，通过“潭柘智空”文生视频大模型，可以实现15秒生成4K/60帧超高清视频，为“超现场”打造高品质画质底座 [1] - 即将投运的XR沉浸视听联合实验室将整合AR、XR技术实现360度空间感知 [2] - 海天瑞声数字人平台实现分钟级数字人克隆，让“超现场”实现实时问答、数字分身互动等多模态交互 [2] - 2026年，京西智谷人工智能算力中心规模将扩容至900P，服务企业超30家，资源使用率达75% [2] 企业发展与产业进展 - 京西智谷的技术实践是北京“超现场”产业发展的典型样本，实现了从单一技术突破到生态化布局的跨越 [1] - 计算视听领域实现从“起步”到“标杆”的跨越，两家核心企业北京京西智谷科技有限公司与北京计算视听科技有限公司首年运营即成功升规纳统 [2] - XR沉浸视听联合实验室已进入施工阶段 [2]

事件概述：2026年央视春晚的AI深度应用 - 2026年央视春晚以AI技术为核心，字节跳动旗下AI应用“豆包”作为独家AI云合作伙伴深度参与，从技术支撑到互动环节全面融入[1][3] 核心AI应用与互动活动 - “豆包”在春晚前一周（2月10日）启动“豆包过年”新春活动，并于除夕夜同步春晚开启三轮抽奖[3] - 活动提供包括宇树机器人、大疆无人机、拓竹3D打印机、上汽奥迪E5 Sportback电车使用权等17种科技潮品，奖品总数超过10万份[3] - 用户通过向“豆包”说出新年祝福或通过App生成AI拜年视频即可参与抽奖[3] - 在春晚节目《奶奶的最爱》中，演员直接向“豆包”提问，展示AI融入日常生活[4] - 创意秀《贺花神》中“一人一景”的中式视觉奇观由火山引擎支持的“豆包gemini-2.0-flash”生成[4] - 字节跳动视频生成模型Seedance 2.0为《贺花神》、《驭风歌》等多个节目提供深度视觉定制[6] - “豆包”的语音识别模型为抖音春晚直播间提供全程无障碍字幕服务[6] AI算力基础设施与核心供应商 - 浪潮信息被确认为“豆包”和火山引擎的AI服务器核心供应商，其服务器搭载英伟达H800等高性能GPU[7] - 市场分析指出浪潮信息在字节跳动AI服务器的供货占比极高[7] - 2025年第三季度，全国社保基金五零二组合新买入669.99万股浪潮信息，成为其第八大流通股东[7] - 中科曙光深度参与“豆包gemini-2.0-flash”训练集群搭建，主要提供国产高密度AI服务器和液冷智算方案[7] 数据中心、网络与光通信供应商 - 润泽科技被视为字节跳动第一大IDC供应商，其在廊坊、内蒙等地的智算中心构成“豆包”核心算力底座[8] - 锐捷网络是数据中心400G/800G高速交换机的核心供应商[8] - 光迅科技和中际旭创是保障算力中心高速互联的800G/1.6T光模块主要生产商[8] 端侧AI落地与硬件合作伙伴 - 中科创达是“豆包”在端侧AI落地的唯一系统级软件合作商，双方共建联合实验室，将“豆包gemini-2.0-flash”适配至手机、车机、机器人等设备[8] - 中兴通讯与“豆包”联合开发AI手机，负责整机设计与制造[8] - 昀冢科技独家供应“豆包”AI手机所需的摄像头组件[8] - 中科蓝讯是“豆包”AI耳机的唯一芯片供应商，其讯龙三代芯片直接对接火山引擎平台[8] - 乐鑫科技的芯片被应用于接入“豆包”的AI玩具，实现语音交互功能[8] AI训练数据与内容合作伙伴 - 海天瑞声为“豆包”提供高质量的语音、文本等多模态训练数据[9] - 视觉中国是“豆包”素材库重要的图像和视频内容供给方[9] - 中文在线和掌阅科技与“豆包”在数字内容、AI漫剧等创作场景深入合作[9] 商业化营销与服务合作伙伴 - 蓝色光标是字节跳动深度合作伙伴，其自研BlueAI营销平台接入“豆包”视频生成模型，是2026年春晚相关AI营销项目的核心服务商之一[9] - 利欧股份作为巨量引擎核心代理商，接入Seedance 2.0模型用于提供AI营销和视频创意服务[9] - 引力传媒是字节系广告核心代理商，直接承接与“豆包”相关的营销业务[9] 网络加速与安全供应商 - 网宿科技作为字节跳动核心CDN与边缘计算服务商，支撑“豆包”面对亿级用户的高并发访问需求[9] - 盛科通信为“豆包”的算力网络提供核心交换芯片[9] 技术发布与产业链整合 - 2026年2月14日，“豆包gemini-2.0-flash2.0”正式发布，同日开启为春晚准备的第一阶段互动活动[10] - 春晚整合了从底层算力到顶端应用的完整AI产业链[10]

科创人工智能ETF市场表现 - 2月12日午后，科创人工智能ETF华宝（589520）继续拉升，盘中涨幅上探3.57%，现涨3.42%，已收复全部均线 [1] - 该ETF标的指数成份股中，字节跳动产业链权重占比高达29.42% [3] 成份股当日涨跌情况 - 优刻得-W涨停，涨幅20.01%，总市值206亿元，成交额44.89亿元 [2] - 晶晨股份涨幅15.69%，总市值3947亿元，成交额27.12亿元 [2] - 芯原股份涨幅9.80%，总市值1373亿元，成交额45.48亿元 [2] - 威胜信息、星环科技-U、复旦微电、海天瑞声、凌云光、乐鑫科技、云天励飞-U等个股跟涨，涨幅在4.17%至6.16%之间 [2][4] 行业与公司基本面驱动因素 - 消息面上，字节跳动火山引擎初步确定于2月14日发布豆包大模型的一系列重要升级，包括豆包大模型2.0、音视频创作模型Seedance 2.0、图像创作模型Seedream 5.0 Preview，基础模型能力和企业级Agent能力将有大幅提升 [2] - 字节跳动此前上线的Seedance2.0视频生成模型火爆全网，并将在2026年春晚直播期间面向全国观众送出超10万份科技好礼和现金红包 [3] - 字节跳动是国产AI核心领跑者，科创人工智能ETF（589520）标的指数成份股与字节跳动展开深度合作 [3] 行业观点与投资逻辑 - 国联民生证券持续看好AI投资机会，从四个维度验证行业高景气：科技巨头资本开支增长；AI助手Clawdbot验证AI从对话工具向执行者转型，边缘AI产品前景广阔；算力基础设施供需紧张持续，推动上游通胀，云厂涨价、H100租赁价格上行，存储板块或延续涨价态势；AI已进入应用落地、需求加速与产业链景气共振阶段 [3] - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪）、国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公） [6] - 该ETF半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI应用补涨行情，同时该ETF是融资融券标的 [6]

核心观点 - 海天瑞声计划在2026年推进海外业务扩张与新兴数据业务发展，同时面临股东减持与限售股解禁等事件 [1] 股票近期走势 - 相关事件可能对公司股价或市场情绪产生影响 [2] 高管与股东变动 - 公司于2026年1月23日披露了最新减持计划，相关股东可能通过大宗交易等合法方式实施减持 [3] - 预计2026年8月公司部分首发限售股将到期解禁，具体规模需以后续公告为准 [7] 业绩经营情况 - 公司表示将严格遵守信息披露规则，2025年年度报告预计按计划披露 [4] 业务进展：海外扩张 - 公司计划在2026年于东南亚建设第二个标注基地，新增约500人规模，以支持北美及全球头部客户的定制化订单需求 [5] 业务进展：新兴赛道 - 作为新兴赛道，公司已组建专项团队，正与机器人本体厂商、头部科技公司及地方政府对接订单，推进训练场方案设计与样例数据交付 [6] 机构关注度 - 公司持续获得机构关注，如在2026年1月接待204家机构调研，重点讨论AI数据战略布局 [8]

市场表现 - 2月12日，A股算力概念股集体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 优刻得涨幅超过14%，大位科技与金开新能涨停（涨幅10.00%和9.97%），东方国信、太辰光涨幅超过7%，协创数据、首都在线涨幅超过6% [1] - 天孚通信、青云科技、利通电子涨幅超过5%，并行科技、数据港涨幅超过4% [1] 个股数据 - 优刻得-W当日涨幅14.09%，总市值195亿元，年初至今涨幅52.47% [2] - 大位科技当日涨幅10.00%，总市值206亿元，年初至今涨幅93.58% [2] - 金开新能当日涨幅9.97%，总市值130亿元，年初至今涨幅27.65% [2] - 协创数据总市值793亿元，在所列公司中市值最高，当日涨幅6.86% [2] - 天孚通信总市值2376亿元，在所列公司中市值规模最大，当日涨幅5.96% [2] - 利通电子年初至今涨幅高达125.67%，在所列公司中表现最为突出 [2] 行业动态 - 优刻得发布公告，宣布由于全球供应链波动加剧，核心硬件采购等基础设施成本出现显著且结构性上涨 [1] - 基于成本压力评估，优刻得决定自2026年3月1日起，对续签及新签用户的全线产品与服务进行价格上浮调整 [1]

市场表现 - 2025年2月12日，A股算力概念股集体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 优刻得股价涨幅超过14%，大位科技与金开新能涨停（涨幅10%），东方国信与太辰光涨幅超过7%，协创数据与首都在线涨幅超过6% [1] - 天孚通信、青云科技、利通电子涨幅超过5%，并行科技与数据港涨幅超过4% [1] 个股数据 - 优刻得-W（688158）涨幅14.09%，总市值195亿人民币，年初至今涨幅52.47% [2] - 大位科技（600589）涨幅10.00%，总市值206亿人民币，年初至今涨幅93.58% [2] - 金开新能（600821）涨幅9.97%，总市值130亿人民币，年初至今涨幅27.65% [2] - 东方国信（300166）涨幅7.48%，总市值170亿人民币，年初至今涨幅46.18% [2] - 太辰光（300570）涨幅7.06%，总市值324亿人民币，年初至今涨幅23.63% [2] - 协创数据（300857）涨幅6.86%，总市值793亿人民币，年初至今涨幅35.76% [2] - 首都在线（300846）涨幅6.22%，总市值150亿人民币，年初至今涨幅30.88% [2] - 天孚通信（300394）涨幅5.96%，总市值2376亿人民币，年初至今涨幅50.56% [2] - 青云科技（688316）涨幅5.33%，总市值42.10亿人民币，年初至今涨幅46.09% [2] - 利通电子（603629）涨幅5.29%，总市值158亿人民币，年初至今涨幅125.67% [2] - 并行科技（920493）涨幅4.64%，总市值105亿人民币，年初至今涨幅32.78% [2] - 数据港（603881）涨幅4.43%，总市值315亿人民币，年初至今涨幅44.13% [2] 行业动态 - 优刻得发布公告，宣布由于全球供应链波动持续加剧，核心硬件采购等基础设施成本出现显著且结构性上涨 [1] - 基于成本压力评估，公司决定自2026年3月1日起，对续签及新签用户的全线产品与服务进行价格上浮调整 [1]

公司业务模式与战略重点 - 公司业务存在规模效应，随着研发投入加大，自研平台能力提升可赋能数据处理过程的人机协作向更智能化方向发展，使更大规模的数据生产成为可能 [1] - 公司坚持将数据集产品作为重点方向，开发大量通用型、复卖率高的标准化产品数据集，这些产品能反复为公司带来利润，并实现训练数据产品的规模化效应 [1] 成本控制与效率提升措施 - 随着业务规模上升，数据产品积累、平台及工具研发相关的研发费用和管理费用将被摊薄 [1] - 数据生产成本仍有很大下沉空间，公司将在两方面持续投入以控制成本：一是加大技术投入，采用更合理的人机协同比例完成数据处理任务，以降低人员投入并提高处理效率；二是加强供应链资源管理能力，扩大资源供给以降低单位成本 [1]

公司业务与市场定位 - 公司是国内头部AI训练数据服务商之一，为包括字节跳动在内的众多国内外客户提供多模态AI数据解决方案 [2] - 合作主要围绕智能语音、自然语言及计算机视觉等领域，提供高质量的定制化、标品数据集 [2] 核心竞争力分析 - 采用“服务+标准化产品”双模式：标准化数据产品是收入和毛利的主要来源，其可复用的研产销体系保障了业务的规模化和高利润率 [2] - 拥有领先的技术平台：通过持续投入研发强化算法、平台与工程化能力，并利用人机协同的算法辅助技术提升数据处理规模、效率与成本控制 [2] - 具备强大的供应链体系：建立了长期稳定的供应链资源管理体系，能有效保障数据资源的获取与调配，并通过平台化建设提升人员管理、任务分配与质量控制等运营能力 [2] - 建立了全面的安全合规保障：拥有成熟的数据安全与合规管理体系，获得ISO27001、ISO27701、乙级测绘资质及等保三级认证，业务全面符合GDPR、国内《数据安全法》等全球主流法律法规 [2]

公司业务与技术能力 - 海天瑞声在视觉领域具备图像/视频标注以及多模态数据融合等技术能力 [2] 数据标注与算力效率的关系 - 高质量的标注能显著加速模型性能提升速度，并间接节省算力 [2] - 精准的数据可减少训练噪声，加快模型收敛速度 [2] - 通过聚焦关键信息优化数据使用效率，从而降低总体算力消耗 [2]