北京海天瑞声科技股份有限公司 第三届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 证券代码：688787 证券简称：海天瑞声 公告编号：2025-031 1 三、备查文件 《北京海天瑞声科技股份有限公司第三届监事会第五次会议决议》。 特此公告。 北京海天瑞声科技股份有限公司 北京海天瑞声科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年9月5日以现 场会议与通讯相结合的方式在公司会议室召开了第三届监事会第五次会议。本 次会议通知已于2025年9月4日以邮件方式送达公司全体监事，全体监事一致同 意豁免本次会议通知时效。本次会议由监事会主席张小龙先生召集并主持。会 议应到监事3人，实际参加会议监事3人。本次会议的召集、召开和表决程序符 合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规及《北京海天瑞声科技股份有限 公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理的议案》 监事会认为：公司（含合并报表范围内全资、 ...

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中下跌2.12%至122.02元/股 成交额1.96亿元 换手率2.61% 总市值73.61亿元 [1] - 主力资金净流入551.37万元 特大单买卖占比分别为4.06%和3.82% 大单买卖占比分别为27.18%和24.60% [1] - 年内股价上涨24.29% 近5日/20日/60日分别变动-18.65%/-10.15%/18.52% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.57亿元 同比增长69.54% [2] - 归母净利润380.46万元 同比增长813.65% [2] 股东结构变化 - 股东户数1.07万户 较上期减少14.71% [2] - 人均流通股5643股 较上期增加17.25% [2] - 财通资管数字经济混合新进第六大股东 持股111.51万股 [3] - 诺安积极回报混合增持23.07万股至54.58万股 位列第八大股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务为AI训练数据研发设计生产销售 智能语音占比69.43% 计算机视觉19.63% 自然语言10.16% [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务 概念板块涵盖Kimi/智谱AI/AI训练等 [1] - 2005年5月成立 2021年8月上市 注册地址北京市海淀区 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现5750.43万元 [3] - 近三年累计派现4680.43万元 [3]

海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉业务占比40% 自然语言业务占比14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在香港 新加坡 美国设立子公司 推进日本 韩国及欧盟市场落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 中联重科市场需求与海外拓展 - 公司对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业多年发展 [2] - 复苏节奏健康反映真实施工需求 国家级重大项目带动大型化 智能化 绿色化设备需求 [2] - 智能化 绿色化设备毛利率更高助力盈利提升 海外收入同比增长约15% [2] - 非洲市场翻倍增长 中东和东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [2] - 土方 矿山机械持续提升 工起 建起 混凝土市占率领先 [2] - 公司将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 中期分红超60% 累计分红28次超306亿元 [2] 奥特维技术发展与设备布局 - 半导体设备毛利率偏低主要因验收周期长及单晶炉产品毛利率低 未来将随铝线键合机和OI设备订单占比提升而改善 [3] - AOI设备已从功率半导体封装拓展至光通讯领域并获批量订单 未来将覆盖先进封装等更多场景 [3] - 固态电池设备正与行业知名客户合作 将持续研发适配不同技术路线的设备 [3] - 已储备TOPCon多分片技术并在客户端验证 技术成熟后将利好划片机和串焊机需求 [3] - 钙钛矿叠层设备已完成研发 预计今年发往客户端验证 公司认为钙钛矿技术将与晶硅技术共存 量产有望加快 [3] - 信用与资产减值按会计政策执行 计提谨慎 后续对业绩影响风险较小 [3] 华富基金规模与产品表现 - 资产管理规模全部公募基金959.08亿元排名63/210 非货币公募基金631.88亿元排名63/210 [3] - 管理公募基金数160只排名49/210 旗下公募基金经理22人排名63/210 [3] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为华富科技动能混合A 最新单位净值1.57 近一年增长154.75% [3] 科创100ETF华夏资金动态 - 跟踪上证科创板100指数 近五日涨跌1.28% 市盈率226.70倍 [6] - 最新份额为23.9亿份 增加2500.0万份 主力资金净流入5896.5万元 [6] - 估值分位53.86% [7]

海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉和自然语言业务占比分别达40%和14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在港 新 美设子公司 推进日韩及欧盟落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 沃尔德经营状况与业务发展 - 公司增收不增利因行业竞争加剧 折旧增加及费用上升 金刚石功能材料尚处投入期 [2] - 超硬刀具应用于钛合金 滚珠丝杠等领域 金刚石功能材料进入技术突破至产业落地拐点 [2] - 声学器件已导入客户并获小批量订单 BDD电极应用于污水处理 正开发饮用水消杀模组 [2] - 公司坚持超硬刀具为核心 硬质合金为辅助 提供整体切削方案 [2] - 金刚石功能材料作为第二曲线拓展声 光 电 热等领域 [2] - CVD金刚石热沉片已有产品但收入小 具高热导率优势 适用于半导体散热等领域 [2] 聚光科技经营动态与市场环境 - 存量PPP政策影响积极 正与政府沟通落实 7-8月回款趋势略优于上半年 [3] - 实验室仪器回款较好 环保板块压力仍大 后续将全力冲刺 [3] - 公司已发布1亿-1.5亿回购方案 未来拟用于股权激励或员工持股计划 [3] - 市场需求总体无大变化 部分大项目采购或推迟至四季度 [3] - 国产替代政策以首台套和两重两新为主 暂无新政策 首台套政策知晓度提升且落地正推进 [3] - 国产高端仪器在复杂场景适配性和方法验证上仍有差距 需时间积累 [3] - 核心零部件可国产自制 成本随规模和工艺提升有下降空间 国产化定义正由国家推动细化试点 [3]

海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉业务占比40% 自然语言业务占比14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在香港 新加坡 美国设立子公司 推进日本 韩国及欧盟业务落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 山石网科技术进展与合作关系 - 公司将进行ASIC芯片技术的第一次流片 若一次流片成功 有望在2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [2] - 公司发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式算力加大模型加安全应用服务能力 [2] - 与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立了良好的合作关系 [2] 世诚投资机构背景 - 世诚投资成立于2007年 实缴注册资本3000万元 是基金业协会普通会员 具备3加3投顾资格 [2] - 公司专注权益投资 坚守高质量成长的投资理念 旗下产品兼顾收益和风险 风格高度一致 [2] - 自成立以来连续多年荣获业内各项大满贯奖项 与多家大型金融机构开展长期资管业务合作 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长69.54% [1] - 计算机视觉业务收入占比达40% [1] - 自然语言处理业务收入占比达14% [1] - 智能语音业务保持平稳增长 [1] 业务发展 - 计算机视觉、自然语言和智能语音三大核心业务全面增长 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 [1] - 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区项目 [1] 数据要素布局 - 已与成都、长沙、保定成立合资公司 [1] - 与呼和浩特市政府签署战略合作协议 [1] - 正在拓展上海、广州等十余个城市的合作项目 [1] 海外扩张 - 并购菲律宾交付基地提升海外服务能力 [1] - 在香港、新加坡和美国设立子公司 [1] - 积极推进日本、韩国及欧盟市场落地 [1] 技术创新 - 在具身智能领域共建数据训练场 [1] - 发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式、技术平台、供应链管理及数据安全合规能力 [1] 投资机构背景 - 调研机构因诺资产为知名量化私募基金管理人 [2] - 管理团队核心人员拥有多年国内外量化投资经验 [2] - 投研人员来自麻省理工、伯克利、清华、北大等顶尖高校 [2] - 团队博士学历占比超过40% [2]

海天瑞声电话会议纪要关键要点 纪要涉及的行业或公司 * 海天瑞声 一家专注于AI数据服务的上市公司 业务涵盖语音 文本 视觉数据标注与处理 以及海外内容审核 具身智能数据等新兴领域[1][2] * 行业涉及人工智能 大模型训练 数据服务 数字人 具身智能 以及政府主导的数据要素产业化[2][9][10][12][14][15][16] 核心观点和论据 **业务增长驱动因素** * 2025年上半年收入达1.57亿元 同比增长69.54% 三大增长引擎为国央企AI转型 国内外科技企业出海 海外内容审核业务拓展[4] * 国央企AI研发投入驱动境内业务增长 中国移动作为代表 海天瑞声为其体系内唯一被投数据服务企业 2024年大份额订单在2025年上半年确认收入[5] * 传统科技互联网大厂仍是重要客户 阿里巴巴全球化推广需求激增 贡献收入为去年同期五倍多 语种从29种增至119种 多情感多音色TTS数据采购大幅增加[6][7] * 海外内容审核业务成为新增长点 通过菲律宾基地为两家跨国互联网公司服务 规模1500人 年收入数千万元 现金流稳定 客户粘性强 并拓展美国定制数据标注业务[8] **毛利率与收入结构变化** * 2025年上半年毛利率下滑因定制服务占比增加 标准化产品占比下降 1.6亿收入中1亿来自定制服务 6000万来自标准化产品[3][18] * 收入结构变化 语音收入占比从70%降至44% 视觉收入占比从20%升至40% 文本占比15%-16% 因视觉业务毛利率较低(20%-30%) 语音较高(40%-50%) 文本居中(约30%)[21] * 公司主动摒弃低毛利大单(如抖音3亿级别) 转向中高阶项目 如为快手可灵提供高质量美学鉴赏数据集 快手成为第二大客户[18] **新业务布局与市场预期** * 数据市场加速扩张 高质量数据成关键 多模态方向如语音和视觉存在巨大缺口 语音需训练语种 音色 情感 场景等维度 视觉需高质量视频文本对数据(如快手每年需数千万堆图像或视频文本堆)[9] * 行业模型面临数据短缺(如医疗影像 银行信贷记录等私域数据) 需政府统筹协调 海天与多地政府及国资公司深度合作 具卡位优势[10] * 与地方政府合作聚焦行业高质量数据集建设 以文旅数据为切入点 与成都彭州国资合资成立公司 开发上百小时精品视频及10万组视频问答对 用于数字人导游 AI生成营销内容及AR体验[10] * 参与北京门头沟数字人项目 提供2000个数字人形象[11] * 与地方政府合作三方面 数据处理平台建设(单个城市或项目规模千万量级) 持续数据处理服务 标准人才培养 已与成都 长沙 保定成立合资公司 推进上海 广州等十多个城市合作[12] **全球合作与具身智能** * 积极参与全球人工智能合作 在广西建立中国东盟人工智能创新合作中心 承接东盟语种语料库建设 订单规模约2000万 支撑本地大模型开发[13] * 高度重视具身智能 与瑞曼战略合作 共建人形机器人数据训练中心 探索四种数据获取路径 遥操员真实采集(质量最高成本最高) 动作捕捉 合成数据 互联网爬取(效果最差)[14][16][17] * 具身数据要素产业化项目已落地六个省份的六个城市 与地方政府合作推进 如内蒙古加入具身训练场方案[17] **未来展望与增长持续性** * 业务高速增长来自国内外科技大厂AI应用落地进展 如美国知名手机厂商(海外重要客户) Zoom(上半年贡献超千万收入 含医疗场景数据采集与标注)[19] * 国内市场增量空间大 国务院AI加实施方案目标2027年agent普及率70% 央企如中国移动从2024年四季度行动 与联通 电信 中电子 中电科等合作 开放场景与原始数据 配备充足预算[20] * 各地数据要素产业化项目推进 第一批在6个城市设7个子公司 后续十几个城市洽谈中[20] * 下半年及明年重点发力境外市场(空间更大竞争较小) 美国科技巨头前七个月中高阶精品数据预算约50亿美元 国内仅10亿人民币 相差35倍 全年增速预计至少50%以上 有望延续到明年[22] 其他重要内容 * 经营现金流承压因定制化收入增长带来支出增加 及管理层奖金上半年集中发放 未来通过优化成本控制和合理安排奖金发放改善[21] * 境外销售收入已占公司总收入一半[17] * 目标实现合理净利润率 难以回到上市初期40%水平[18]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.57亿元 较去年同期增加6426.96万元 同比增长69.54% 实现连续两年增长 [1] - 归母净利润380.46万元 较去年同期增加338.82万元 同比增长813.65% 实现连续两年增长 [1] - 摊薄每股收益0.06元 较去年同期增加0.05元 同比增长500% 实现连续两年增长 [3] 盈利能力指标 - 毛利率50.17% 较上季度提升2.77个百分点 在同业公司中排名第16 [3] - ROE 0.52% 较去年同期增加0.47个百分点 在同业公司中排名第65 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.19次 较去年同期增加0.08次 同比增长68.09% 实现连续两年增长 同业排名第58 [3] - 存货周转率3.13次 在同业公司中排名第32 [3] 资本结构与现金流 - 资产负债率10.84% 在同业公司中排名第11 [3] - 经营活动现金净流出3375.12万元 在同业公司中排名第58 [1] 股权结构 - 股东总户数1.07万户 前十大股东持股比例合计52.64% [3] - 主要股东包括贺琳持股20.12% 北京中瑞安投资持股11.5% 中移投资控股持股7.95% [3]

**海天瑞声电话会议纪要关键要点总结** **公司及行业** * 海天瑞声为人工智能数据服务提供商 专注于AI训练数据的采集、处理及标注服务[2] * 行业处于人工智能产业高速发展期 对高质量、多模态训练数据需求激增[3][8][14] **核心业务与增长驱动** * **海外内容审核业务**：通过战略合作获得菲律宾内容审核基地运营权 基地拥有1500名专业人员 为两家跨国互联网企业服务 年收入达数千万级别[2][4][6] * **国央企AI转型**：中移动成为公司第一大客户 运营商等国央企建设基础模型产生大量数据需求 作为移动体系内唯一数据主业上市公司承接大量订单[2][5][7] * **头部科技企业数据需求**：国内外头部科技企业对多语种、多情感、多音色数据需求激增 例如阿里巴巴对公司的收入贡献同比增长超过五倍[2][5][8] * **政府与地方合作**：响应国家数据安全战略 建设数据可信空间 与成都、长沙、保定等城市成立合资公司 采用“3+1”模式（数据治理、数据标注、可信空间建设+标注基地）为地方政府提供服务 单项目规模约千万量级[4][12][17][19] **新兴赛道布局** * **具身智能**：与瑞尔曼达成战略合作 共建人形机器人专用数据训练中心 应对机器人行业对训练数据的爆发性需求（训练一个通用机器人或需数亿条数据）[4][14][31] * **数字人及文旅项目**：参与北京门头沟数字人项目（提供2000个数字人形象） 与成都彭州国资成立合资公司开发文旅数据资源 已制作上百小时精品视频和10万组视频问答对 用于数字人导游、AI生成内容等场景[2][9][10][11] * **全球合作**：参与中国东盟人工智能创新合作中心 承接东盟多语种语料库建设订单（规模约2000万元） 未来还有7-8个语种项目潜力[13] **财务表现与展望** * **2025年上半年业绩**：收入达1.57亿元 同比增长69.54% 归母净利润增长800%[3] * **增长持续性**：公司对全年业绩持续性持乐观态度 关注点在于解决外部商机与内部产能矛盾[15] * **利润释放**：收入高增长但利润体量有限 原因包括：低中高阶任务分层转型过程中基础任务占比高、经营模式成熟度不足、房产折旧摊销与租金并行、员工持股计划股份支付费用影响（年影响利润约3000多万元）[26][27][28] * **客户合作深化**：与华为合作切入文旅市场 效果超预期[23][24] 与阿里巴巴合作深入 其千问大模型语种能力从20多种扩展至100多种 带动公司数据需求[30] **其他重要信息** * **产能扩张**：在全国六个省份设立七家子公司 还有十多个在洽谈中[15] * **行业趋势**：人工智能产业仍非常缺乏高质量数据 尤其在语音、视觉及行业垂类模型领域[9] 全球顶尖大模型通用能力趋同 竞争焦点在于短期内获取更高质量数据[9] * **境外市场策略**：目前服务两家拓展东南亚业务的中国顶级互联网公司（一社交一电商） 运营一个1500人基地 若规模扩大至2.5倍 年收入可再造一个去年规模的公司[18] * **行业动态参考**：Meta高估值收购Skill AI 因其拥有强大定制化平台能力及海外基地[21]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.57亿元，同比增长69.54%，其中第二季度营收8688.64万元，同比增长67.8% [1] - 归母净利润380.46万元，同比增长813.65%，第二季度净利润343.3万元，同比增长226.78% [1] - 扣非净利润由去年同期-367.58万元转为盈利98.35万元，同比增长126.76% [1] - 毛利率50.17%，同比下降28.67个百分点，净利率2.06%，同比提升357.2% [1] - 三费占营收比27.96%，同比下降38.88%，每股收益0.06元，同比增长500% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金9315.27万元，同比增长13.39%，应收账款1.35亿元，同比增长70.61% [1] - 有息负债637.19万元，同比增长127.13%，每股净资产12.08元，同比下降3.26% [1] - 每股经营性现金流为-0.56元，同比下降315.29% [1] 业务驱动因素 - 全球AI技术发展和商业化落地推动计算机视觉、自然语言、智能语音三大业务全面增长 [5] - 计算机视觉业务受益于AIGC多模态内容生成、OCR识别、数字人等场景规模化应用 [5] - 自然语言业务因大模型语义理解、政务法律合规场景应用及海外巨头扩张而持续扩容 [5] - 智能语音业务受科技巨头国际化战略推动，多语种语音数据需求旺盛 [5] - 东南亚新建数据交付体系进入稳定运营阶段，成功拓展海外定制服务市场 [5] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为1.43%，净利率4.77%，显示资本回报率和产品附加值偏弱 [3] - 上市以来ROIC中位数20.64%，2023年最低为-3.79% [3] - 上市后共发布3份年报，其中1年出现亏损 [3] 机构持仓与预期 - 财通资管数字经济混合发起式A等9只基金新进十大持仓，合计持股约180万股 [4] - 财通资管数字经济混合基金规模6.49亿元，近一年上涨150.52% [4] - 分析师普遍预期2025年全年业绩2613万元，每股收益0.44元 [3] 运营关注点 - 应收账款同比增幅70.61%，应收账款/利润比率达1193.07% [1][3] - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注驱动力实际成效 [3]