宏观经济与政策动向 - 国务院常务会议研究促进有效投资，提出要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [7] - 国常会要求结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2][7] - 国常会强调要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力 [7] - 八部门联合发布通知，重申虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，延续禁止性政策，并对稳定币及现实世界资产代币化业务提出明确政策要求 [3][8] - 央行数据显示，中国2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司，为连续第15个月增持 [9] 科技创新与产业发展 - 我国成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展可重复使用技术验证 [4][8] - 工信部印发通知，部署组织开展国家算力互联互通节点建设，旨在打通算力资源流通壁垒，提高公共算力使用效率 [5][10] - 国家卫健委发布《食品安全国家标准 预制菜》征求意见稿，规定不得使用防腐剂、保质期不应超一年，并明确中央厨房制作的菜肴等或不属于预制菜 [10] - 证监会发布通知，明确2026年课题主要选题围绕“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务 [9] 资本市场与公司动态 - 沪深交易所修订并发布发行承销违规行为监管指引，完善监管裁量规则，细化发行承销监管要求 [10] - **龙韵股份**2月9日起复牌，拟购买愚恒影业58%股权 [6][12] - **吉华集团**2月9日起复牌，控股股东和实际控制人拟变更 [6][12] - **真爱美家**公告，收购方未来12个月内不存在重大资产重组计划 [12] - **中科信息**表示参与了塔城项目前期技术交流，但尚未签署相关合同 [12] - **亚辉龙**因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [12] - **欣旺达**子公司涉案金额超23亿元诉讼案达成和解 [12] - **麦趣尔**公告，法院裁定不受理债权人申请公司破产清算 [12] - **ST帕瓦**公告，张宝等人职务侵占案等已移送检察院起诉 [12] - **壹网壹创**拟购买全域智能营销服务商联世传奇100%股权 [12] - **沙河股份**拟以2.74亿元购买晶华电子70%股权，切入智能显示控制器、液晶显示器件领域 [12] - **新华制药**终止收购挪亚圣诺太仓公司股权事项 [12] - **信达生物**与礼来制药达成全球战略合作，推进肿瘤及免疫领域的新药开发 [12] - **四川长虹**拟将大数据公司58.33%股权转让给控股股东 [12] - **杉杉股份**控股股东及其子公司签署重整投资协议 [12] - **4天3板神剑股份**公告，商业航天应用领域收入占比不足1% [12] - **2连板金富科技**公告，收购股权事项尚处于筹划阶段，存在不确定性 [13] - **瑞立科密**拟购买武汉科德斯16%股权，股票停牌 [14] - **永太科技**拟购买宁德时代持有的永太高新25%股权，股票停牌 [15]

交易概述 - 沙河股份计划通过交易切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售业务领域，以改变现有单一房地产业务的经营现状 [2] - 交易完成后，公司将逐步实现业务战略转型，以有效降低业务集中风险 [2] 交易标的：晶华电子 - 晶华电子是专业从事物联网领域智能显示控制器、液晶显示器件等产品研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 公司主要产品包括智能显示控制器、单色液晶显示器件、彩色液晶显示器件，广泛应用于智能家居、工业控制及自动化、OA办公、智能车载、智慧医疗等领域 [2] - 业绩方面，晶华电子2025年1—9月营业收入为3.12亿元，净利润为3853.66万元 [2] 交易方：沙河股份 - 沙河股份主营业务为房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理，最近三年主营业务未发生变化 [2] - 公司此前公告，预计2025年度净利润亏损1.36亿元至1.56亿元，上年同期盈利1645万元 [5] - 亏损原因为部分项目销售价格下降导致毛利率减少，以及对开发项目计提存货跌价准备 [5] 交易财务影响（备考） - **资产与负债**：交易后，公司总资产预计将从231,847.45万元增至278,041.09万元（截至2025年9月30日），总负债从67,556.27万元增至113,305.62万元 [4] - **资产负债率**：交易后，公司资产负债率预计将从29.14%上升至40.75%（截至2025年9月30日） [4] - **营业收入**：交易后，公司2025年1-9月营业收入预计将从2,085.89万元大幅增至33,257.76万元 [4] - **净利润**：交易后，公司2025年1-9月净利润预计将从亏损3,248.05万元改善为盈利605.61万元 [4] - **归属于母公司所有者的净利润**：交易后，公司2025年1-9月该项指标预计将从亏损3,222.23万元收窄至亏损524.67万元 [4] - **每股收益**：交易后，公司2025年1-9月基本每股收益预计将从-0.13元/股改善至-0.02元/股 [4] 交易预期效益 - 交易完成后，公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到改善 [3] - 交易有利于公司增强持续经营能力，不会导致财务状况发生重大不利变化 [3] - 交易有利于公司突出主业、增强抗风险能力以及增强独立性，不会导致新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易 [3] 市场数据 - 截至2月6日收盘，沙河股份股价报13.21元，下跌1.20% [4] - 沙河股份当前市值约为31.97亿元 [5]

交易概述 - 沙河股份拟以2.74亿元现金收购深业鹏基持有的晶华电子70%股份 [1][5] - 交易构成重大资产重组和关联交易，交易完成后晶华电子将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1][5] - 交易资金来源为上市公司自有或自筹资金 [3][8] 交易目的与战略意义 - 交易旨在改变公司现有单一房地产业务的经营现状，切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售业务 [1][5] - 公司将逐步实现业务战略转型，有效降低业务集中风险，切入先进制造业赛道 [3][8] - 基于晶华电子的核心定位与多元化领域储备，有利于打开新的业务发展与业绩增长空间，增强持续经营能力与核心竞争力 [3][8] 标的公司情况 - 晶华电子是工信部认证的国家级专精特新“小巨人”企业，专注人机交互显示与智能控制系统研发制造近四十年 [3][8] - 其产品已广泛应用于智能家居、工业自动化、智能车载、智慧医疗等国家战略性新兴产业核心场景 [3][8] - 2023年、2024年、2025年前三季度，晶华电子主营业务收入分别为4.12亿元、3.43亿元和3.04亿元 [4][9] 财务影响与业绩承诺 - 沙河股份2025年业绩预告显示，预计归母净利润亏损1.36亿元至1.56亿元，主要因房地产项目销售价格下降、毛利率减少及计提存货跌价准备 [4][9] - 交易完成后，公司归母净利润将得以增长，2024年交易前每股收益为0.07元/股，备考合并每股收益为0.14元/股，每股收益将有所增厚且不存在被摊薄情况 [4][9] - 交易对方深业鹏基作出业绩承诺：晶华电子2026年、2027年、2028年承诺净利润分别不低于3720.22万元、4031.36万元和4355.12万元 [4][9] 市场数据与交易进展 - 截至2月6日收盘，沙河股份股价报13.21元/股，跌幅1.2%，市值32亿元 [2][6] - 本次交易相关议案尚需公司股东会审议批准及相关法律法规所要求的其他可能涉及的批准、备案或同意 [3][8]

交易概述 - 沙河股份拟以现金支付方式购买深业鹏基持有的深圳晶华显示电子股份有限公司70%股份，交易价格为2.74亿元，交易构成重大资产重组 [1] - 交易完成后，晶华电子将成为沙河股份的控股子公司，并纳入合并报表范围 [1] 收购标的情况 - 晶华电子是专业从事物联网领域智能显示控制器、液晶显示器件等产品研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司主要产品包括智能显示控制器、单色液晶显示器件、彩色液晶显示器件，产品广泛应用于智能家居、工业控制及自动化、OA办公、智能车载、智慧医疗等领域 [1] - 业绩方面，晶华电子2025年1—9月营业收入为3.12亿元，净利润为3853.66万元 [1] 交易方背景与交易动机 - 沙河股份主营业务为房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理，最近三年主营业务未发生变化 [2] - 本次交易旨在改变公司现有单一房地产业务的经营现状，切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售业务领域 [2] - 交易完成后公司将逐步实现业务战略转型，以降低业务集中风险 [2] 交易预期影响 - 交易完成后，公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到改善 [2] - 交易有利于公司增强持续经营能力、突出主业、增强抗风险能力及独立性，且不会导致新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易 [2] 财务数据对比（备考） - **资产与负债**：交易后（备考）总资产从231,847.45万元增至278,041.09万元（2025年9月30日），总负债从67,556.27万元增至113,305.62万元，导致资产负债率从29.14%升至40.75% [3] - **所有者权益**：交易后（备考）归属于母公司的所有者权益从159,132.48万元降至151,230.91万元（2025年9月30日） [3] - **收入与利润**：交易后（备考）营业收入从2,085.89万元大幅增至33,257.76万元（2025年1-9月），净利润从-3,248.05万元扭转为605.61万元 [3] - **每股收益**：交易后（备考）基本每股收益从-0.13元/股改善至-0.02元/股（2025年1-9月） [3] 公司市场数据 - 截至2月6日收盘，沙河股份股价报收13.21元/股，总市值为31.97亿元 [3]

交易方案与核心目的 - 沙河股份拟以支付现金方式购买深业鹏基持有的晶华电子70%股权，交易价格为2.74亿元 [1] - 交易构成重大资产重组和关联交易，为现金购买资产，不涉及发行股份，不会导致上市公司控股股东或实际控制人变更 [1] - 交易完成后，晶华电子将成为沙河股份的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 公司旨在通过本次交易改变现有单一房地产业务的经营现状，切入智能显示等科技领域，实现业务战略转型，切入先进制造业赛道 [1][2] 标的公司（晶华电子）概况 - 晶华电子是工信部认证的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 主营业务为物联网领域智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产和销售 [1] - 下游客户包括大金、科勒、施耐德、格力等国内外知名企业 [1] - 该公司曾在2023年冲刺创业板IPO，后于2024年3月撤回材料并终止IPO [1] - 控股股东为深业鹏基（持股70%），间接控股股东为深圳控股，实际控制人为深圳市国资委 [1] 交易定价与评估 - 截至2025年9月30日，晶华电子合并口径归母净资产账面价值为2.78亿元，评估值为3.91亿元，增值率为40.58% [2] - 70%股权对应的评估值为2.74亿元，本次收购为溢价收购 [2] 交易各方背景 - 沙河股份主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理 [1] - 沙河股份的大股东为深业沙河（集团）有限公司，实际控制人为深圳市国资委 [1] - 交易对手方深业鹏基为晶华电子控股股东，其实际控制人同样为深圳市国资委，本次交易为关联交易 [1] 交易预期影响 - 公司计划切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售相关业务领域 [2] - 本次交易有利于上市公司打开新的业务发展与业绩增长空间 [2]

交易概述 - 沙河股份拟以支付现金方式购买深业鹏基持有的深圳晶华显示电子股份有限公司70%股权 [1] - 交易价格为2.74亿元人民币 [1] - 交易构成重大资产重组 [1] 交易影响 - 交易完成后，深圳晶华显示电子股份有限公司将成为沙河股份的控股子公司，并纳入公司合并报表范围 [1] - 交易完成后，沙河股份将改变现有单一房地产业务的经营现状 [1] - 公司将切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售相关业务领域 [1]

交易方案概述 - 沙河实业股份有限公司拟以支付2.74亿元现金的方式购买深业鹏基持有的深圳晶华显示电子股份有限公司70%股份 [1] - 交易完成后，晶华电子将成为沙河实业的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，为现金购买资产，不涉及发行股份，不会导致上市公司控股股东或实际控制人变更 [1] 交易标的详情 - 交易标的晶华电子是工信部认证的国家级专精特新“小巨人”企业，专注人机交互显示与智能控制系统研发制造近四十年 [1] - 晶华电子产品广泛应用于智能家居、工业自动化、智能车载、智慧医疗等国家战略性新兴产业核心场景 [1] - 晶华电子曾于2023年冲刺创业板IPO，但在2024年3月主动撤回申请材料终止进程 [1] - 晶华电子与大金、科勒、施耐德、格力、大疆、伊顿、GE、佳能、松下等国内外知名企业建立了长期稳定的商业合作关系 [1] 交易定价与评估 - 本次收购为溢价收购，截至2025年9月30日，晶华电子合并口径归母净资产账面价值为2.78亿元，评估值为3.91亿元，增值率为40.58% [2] - 70%股权对应的评估值为2.74亿元，与交易对价一致 [2][3] 收购方财务状况与动机 - 沙河股份是一家上市的房地产公司，自2018年起未新增土地储备 [3] - 截至2025年9月底，公司货币资金为5.10亿元，同比增长21.85%；每股经营性现金流为0.24元，同比增长156.04%；资产负债率为29.14% [3] - 公司认为交易将改变其单一房地产业务的经营现状，切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售领域，逐步实现业务战略转型，切入先进制造业赛道 [3] 交易对财务状况的影响 - 交易后公司总资产将从231,847.45万元增至278,041.09万元（截至2025年9月30日备考数据），总负债将从67,556.27万元增至113,305.62万元 [4] - 交易后公司资产负债率将从29.14%上升至40.75%（截至2025年9月30日备考数据） [4] - 交易后公司营业收入将大幅增长，2025年1-9月备考营业收入从2,085.89万元增至33,257.76万元；2024年度备考营业收入从35,790.74万元增至71,920.80万元 [4] - 交易将改善公司净利润，2025年1-9月备考净利润从-3,248.05万元转为605.61万元；但归属于母公司所有者的净利润仍为负值，从-3,222.23万元收窄至-524.67万元 [4] 交易背景与市场意义 - 本次交易是《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》明确提出后的首单市属国资重大资产重组，有助于激活并购市场活力，为国资系统探索传统企业转型提供样本参考 [5] - 交易双方均具有深圳国资背景，晶华电子实际控制人为深圳市国资委，沙河股份最终实际控制人亦为深圳市国资委 [5] - 截至2月6日收盘，沙河股份股价报收13.21元/股，总市值为32亿元 [5]

市场扩张和并购 - 公司拟现金购买深业鹏基持有的晶华电子70%股份[3] - 公司属房地产业，标的公司属显示器件制造[4] - 本次交易不属于同行业或上下游并购[6] 其他情况 - 交易支付方式为现金，不涉及发行股份[8] - 公司不存在被中国证监会立案稽查且尚未结案的情形[11]

股权交易 - 沙河实业拟现金购买深业鹏基持有的深圳晶华70%股权[11] - 评估基准日为2025年9月30日，结论有效期至2026年9月29日[13] 财务数据 - 母公司报表总资产账面价值446,948,213.77元，总负债账面价值238,785,779.88元，所有者权益账面价值208,162,433.89元[12] - 合并报表总资产账面价值461,936,379.76元，总负债账面价值183,740,994.30元，所有者权益账面价值278,195,385.46元[12] - 经资产基础法评估，被评估单位股东全部权益市场价值为39,107.50万元[13] - 2023 - 2025年1 - 9月，母公司报表营业收入分别为61674.39万元、59475.29万元、46144.75万元[57] - 2023 - 2025年1 - 9月，母公司报表净利润分别为2448.70万元、419.83万元、274.79万元[57] - 2023 - 2025年12月31日、2025年9月30日，合并报表资产总计分别为43726.88万元、41304.93万元、44694.82万元[56] - 2023 - 2025年12月31日、2025年9月30日，合并报表负债合计分别为14105.25万元、13263.48万元、23878.58万元[56] 公司历史 - 晶华电子原名称晶华有限于1986年1月2日设立，注册资本为200万美元[19] - 1987年7月7日股权转让完成后，深圳新兴持股比例68%，出资136万美元；香港桉浜持股比例32%，出资64万美元[20][21] - 1991年6月20日，深业鹏基持股70%，美国安达持股30%[23] - 1996年8月9日，晶华有限的注册资本增加至256万美元[23] - 2003年美国安达将晶华有限30%股权以84万美元转让给显邦集团[26] - 2012年显邦集团将晶华有限30%股权以1270.82万元人民币转让给深圳瑞晋[28] - 2019年11月18日，同意晶华有限整体变更为股份公司，注册资本3600万元，股东及持股比例不变[34] 公司运营 - 智能家居控制器可通过协议转换控制多达数百台新风、地暖、空调等设备[41] - 公司建立严格采购制度，对供应商进行考察、评价和质量管控[43][44] - 2023年以来公司与主要原材料供应商建立长期稳定合作关系[44] - 公司主要采用按需采购模式，对常规原材料设安全库存[43] - 公司主要采用以销定产的生产模式，并适当备货[44] - 公司在COG贴合、SMT、TFT切割、LCM装配等环节存在委外加工[44][45] - 公司与主要外协供应商建立长期稳定合作关系[45] - 公司产品主要为定制化，有“小批量、多品种”特征[47] - 公司对终端产品生产厂商和技术服务商均采取买断式销售[47] 子公司情况 - 江西晶华于2022年6月成立，注册资本2000万元，是全资子公司[50] - 香港晶华于2025年5月成立，注册资本1万美金，是全资子公司[51] - 2025年9月8日，深圳市发改委对晶华电子越南子公司项目予以备案，评估基准日后该子公司已完成设立[157] 评估相关 - 评估方法为资产基础法和收益法，选取资产基础法结果作为结论[13] - 评估对象为深圳晶华股东全部权益价值，范围是全部资产和负债[12] - 价值类型为市场价值[13] - 本次评估未发现可能影响评估结论的特别事项[13] - 本次企业价值评估选用资产基础法和收益法，不选用市场法[86][88] - 收益法选用企业自由现金流折现模型计算股东全部权益价值[106] - 收益期限确定为无限年，详细预测期至2030年12月31日，2031年起进入永续期[112] - 采用合并报表口径进行收益预测和收益法评估[115] - 资产基础法评估股东全部权益价值为39107.50万元，较账面价值增值18291.26万元，增值率87.87%[141] - 收益法评估股东全部权益价值为38900.00万元，较审计后母公司账面所有者权益增值18083.76万元，增值率86.87%；较审计后合并报表归属于母公司所有者权益增值11080.46万元，增值率39.83%[140] 其他 - 公司拥有40项专利权，涵盖发明专利和实用新型专利，最早申请日为2009.06.01，最早授权公告日为2011.09.07[63][65] - 公司拥有1项商标权，注册证号334722，核定使用商品/服务类别为第9类，有效期至2028.12.29[67] - 公司拥有28项著作权[63] - 公司拥有1项域名[63] - 评估未发现引用其他机构报告、权属资料瑕疵、评估程序受限、重要资料不完整、重大未决事项、担保及或有负债等情况[150][151][152][153][154][155]

市场扩张和并购 - 公司拟现金购买深业鹏基持有的标的公司70%股份[3] - 交易完成后标的公司将成上市公司控股子公司[4] 未来展望 - 交易完成后公司将拓展智能显示等领域业务[4] - 交易完成后公司主要财务指标预计增长[4] 交易优势 - 交易有利于增强公司持续经营、抗风险能力[4][5] - 交易有利于公司突出主业、增强独立性[5] 交易合规 - 本次交易不涉及立项等报批事项，相关审批已披露[3] - 交易对方合法拥有标的资产完整权利[3] - 独立财务顾问认为交易符合监管要求[5]