证券代码:000050 证券简称:深天马 A 公告编号:2025-023 债券代码:149884 债券简称:22 天马 04 天马微电子股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一） 总付暨摘牌公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示: 债券简称:22 天马 04 债券代码:149884 债权登记日:2025年4月18日 最后交易日:2025年4月18日 兑付日: 2025 年 4 月 20 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日) 摘牌日:2025年4月21日 计息期间:2024年4月20日至2025年4月19日 天马微电子股份有限公司(以下简称"公司"、"发行人")2022年面向专业 投资者公开发行公司债券（第三期）(品种一）将于 2025 年 4 月 20 日（如遇法定 节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个交易日)支付自 2024 年 4 月 20 日至 2025年 4 月 19 日期间的利息和本期债券的本金。为保证还本付息工作的顺利进行, 现将有关事项公告如下: 一、本期债券的基本 ...

评级与信用 - 公司主体评级为AAA/稳定，“21天马01”等四只债项评级为AAA，维持上次评级结论[6] - 受盈利指标改善，公司个体信用状况由aa - 调整至aa[16] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，维持相关债券信用等级为AAA[53] 财务数据 - 2022 - 2024年资产总计分别为809.89亿、819.76亿、812.35亿元[9] - 2022 - 2024年净利润分别为1.07亿、 - 21.10亿、 - 6.91亿元[9] - 2022 - 2024年营业毛利率分别为12.90%、6.78%、13.28%[9] - 2022 - 2024年资产负债率分别为62.63%、64.63%、64.09%[9] - 2024年营业总收入334.94亿元，EBITDA 66.22亿元，经营活动净现金流57.52亿元[9][10] - 2024年总资本化比率55.79%，EBIT利润率2.12%，EBITDA利息保障倍数6.32，FFO/总债务0.16[9][10] - 2024年末应收账款周转速度放缓至3.68次，货币资金储备减至62.28亿元，受限货币资金比例1.16%[41][43] - 2024年资本开支规模同比减少31.56%[42] - 2024年公司合并口径获银行等授信875.47亿元，未使用额度467.97亿元[42] - 2024年末受限资产账面价值39.05亿元，占总资产4.81%，实际对外担保余额31.50亿元，占同期末净资产10.80%[44] - 2024年其他收益中政府补助为13.09亿元[51] 市场与业务 - 2024年中国AMOLED面板出货量占全球比重提至45%[18] - 2024年手机TFT LCD出货量同比减8%至7.61亿台[18] - 2024年消费显示类和专业显示类产品销售收入占比约46.19%和47.49%[23] - 2024年车载业务营收增速超40%[23] - 2024年核心原材料采购额占比约49.06%，前五大供应商采购额占比17.25%[24] - 2024年境外采购额占比约36.47%[26] - 2024年前五大客户销售金额占比36.30%，同比降1.91个百分点[26] - 2024年显示屏及显示模组产量和销量分别同比降9.29%和12.48%，主营收入同比增3.73%[30] - 2024年公司在车规TFT - LCD等市场出货量全球第一，柔性AMOLED手机主屏幕出货量全球第三[30] - 2024年LTPS业务向车载等中尺寸业务转型，平均产品尺寸增加且高附加值产品占比提升[30] 股权与人事 - 中航国际拟将所持7.3%深天马股份转让给中航科创[21] - 截至2024年末，厦门金财、湖北省科投、武汉光谷分别持股15.85%、6.72%和4.04%[22] - 2024 - 2025年3月，2名董事、1名监事变更，总会计师由王彬变为卢彦宇[22] 产线与研发 - 截至2024年末国内参控股已投产及在建面板产线共13条[27] - 2024年AMOLED产线运营主体武汉天马、厦门天马显示科技净利润改善但仍大额亏损[28] - 截至2025年3月末，TM20产线释放部分产能并完成车载和IT模组产品量产出货[27] - 厦门Micro - LED试验线2024年底全制程贯通，预计2025年逐步具备小批量出货能力[27] - 2024年研发投入同比增0.06%，占营业总收入比重9.99%，资本化研发投入占比4.68%[31][33] - 截至2024年末资本开支包括TM20建设尚需投资38.77亿元、参股产线对应资本金出资3.51亿元[33] 未来展望 - 预计2025年收入规模小幅增长，盈利改善，资本开支规模同比下降[46][47] - 预测2025年总资本化比率53.5 - 55.5%，总债务/EBITDA 5 - 5.5倍[48] 子公司情况 - 2024年末上海天马总资产70.69亿元，净资产35.47亿元，营业总收入79.95亿元，净利润3.55亿元[57] - 2024年末武汉天马总资产353.49亿元，净资产65.59亿元，营业总收入115.72亿元，净利润 - 10.31亿元[57] - 2024年末上海光电子总资产35.67亿元，净资产25.11亿元，营业总收入21.60亿元，净利润0.81亿元[57] - 2024年末厦门天马显示科技总资产335.58亿元，净资产230.38亿元，营业总收入52.34亿元，净利润 - 10.96亿元，公司持股15.00%[57]

关于回购公司股份方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、拟回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A 股）。 2、拟回购股份的用途：本次回购的股份将用于减少公司注册资本。 证券代码：000050 证券简称：深天马A 公告编号：2025-022 天马微电子股份有限公司 3、拟回购股份的价格区间：本次回购股份价格不超过 12.43 元/股，未超过公 司董事会审议通过回购股份方案决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%， 实际回购价格将结合公司股票价格、财务状况和经营状况确定。 4、拟回购股份的资金总额：本次拟用于回购的资金总额为不低于人民币 1.5 亿元且不超过人民币 2 亿元。 5、拟回购股份的数量、占公司总股本的比例：在回购股份价格不超过人民币 12.43 元/股的条件下，按回购资金上限人民币 2 亿元测算，预计回购股份数量约 为 16,090,104 股，约占目前公司总股本的 0.65%；按回购总金额下限人民币 1.5 亿元测算，预计可回购股份数量约为 12,067,579 股，约占目前公司总股本的 0.49 ...

股份回购 - 公司拟回购股份用于减少注册资本，优化资本结构[4] - 回购资金总额不低于1.5亿且不超过2亿[11] - 回购价格不超12.43元/股[9] 资金来源 - 回购资金为自有资金或银行贷款[12] - 获中信银行1.8亿专项贷款承诺，期限不超3年[14] 其他 - 回购实施期限12个月内，股份全部注销[15][19] - 议案尚需股东大会审议[22]

股份回购计划 - 公司拟使用1 5亿元-2亿元自有资金或银行贷款回购股份 [1] - 回购价格上限为12 43元/股 [1] - 回购股份将用于减少公司注册资本 [1] 回购规模测算 - 按上限2亿元测算可回购约1609 01万股占总股本0 65% [1] - 按下限1 5亿元测算可回购约1206 76万股占总股本0 49% [1]

展会概况 - 第十三届中国电子信息博览会（CITE 2025）于4月9-11日在深圳举办，主题为"科技引领，'圳'聚创新" [1] - 主要参展商包括TCL华星、天马微电子、和辉光电、龙腾光电等显示厂商 [1] TCL华星展示产品 - HVA Ultra星曜臻界屏：采用自主HVA技术，178°广视角，DCI-P3 98%广色域，三边2.9mm窄边框 [2] - 印刷OLED 4K显示屏：首款量产产品，120Hz刷新率，3边无边框设计，当前产能5.5K，计划扩充至10K以上 [4] - 环境光自适应电视屏：采用a-Si In-cell Sensor技术，可自动调节亮度和色温，降低能耗 [5] - 蛾眼仿生护眼平板：减少反射、眩光和蓝光 [7] - 全球最低驱动功耗OLED显示屏：具有低功耗和环保设计 [7] - 其他创新产品：全球最薄LCD笔电模屏、高迁氧化物144Hz 3K平板、2.8K 240Hz高刷护眼笔电屏等 [7] 天马微电子展示产品 - 13英寸双屏多曲率一体黑车载OLED显示屏：曲率半径R800mm至R2160mm，模组反射率0.5%，色彩偏差Delta E<0.8 [8][10] - 采用SLOD（叠层器件）与TPOT（薄膜封装触控）技术，具有高对比度、低功耗、窄边框及长寿命特性 [10] - 其他产品：超窄边框、高分辨率柔性屏、低功耗显示屏等 [11] 和辉光电展示产品 - 11.3英寸AMOLED平板：支持VRR（1~120Hz），采用IGZO技术和OLB弯折设计，具有窄边框和低功耗特性 [13] - 13英寸2.5K叠层AMOLED显示屏：全局亮度1500nits，峰值2500nits，寿命提升4倍，功耗降低30%，DCI-P3色域100% [15] - 其他产品：6.02英寸FHD+柔性AMOLED手机屏、27英寸4K 120Hz AMOLED桌面显示器、1.5英寸LTPO柔性AMOLED圆形穿戴屏 [17] 龙腾光电展示产品 - 14英寸人机交互隐私屏：支持按键、声控和手势切换模式，分辨率1920*1200，对比度1500:1，sRGB色域100%，亮度1000nits [18] - 医疗显示屏：8.4英寸、12.1英寸、15英寸和21.5英寸产品，支持多波形显示 [20] - 12.3英寸防窥车载触摸屏：FHD分辨率，1000nits亮度，最佳视角60度 [21] - 其他产品：Mini-LED系列、笔电系列、移动端系列等 [23] 达辉国际展示产品 - Micro LED透明显示屏：采用透明玻璃基板与微型化LED晶粒，寿命10万小时，亮度1200nits，透光率80% [24][26] - 支持多片无缝拼接扩展，消除屏幕接缝 [26] 飞利浦电视展示产品 - 75英寸QD-MiniLED壁画AI电视MLED960：刷新率288Hz，MEMC防抖技术，DCI-P3色域93%，配备P5 AI画质增强引擎 [27] - 75英寸环景光电视PUF8568：通过环景光技术智能调节环境光线，平衡屏幕与周边亮度 [28] 玩出梦想展示产品 - 全球首款安卓系统空间计算机MR：配备双目8K Micro-OLED屏幕，2700万像素，3882 PPI，90Hz刷新率，92% DCI-P3 [31][33] - 搭载自研超轻树脂Pancake光学方案，12mm眼盒设计 [33] - 双3200万像素超高清3D相机，支持>80°超广录制视场角，EIS立体视频防抖 [33]

股东股份 - 控股股东中航国际控股自2025年4月8日至2026年4月7日不减持公司股份[1] - 截至公告披露日，中航国际控股直接持有公司股份291,567,326股[1] - 中航国际控股直接持有的股份占公司总股本的11.86%[1] 监督披露 - 公司董事会将对承诺履行情况进行持续监督并及时披露信息[2]

股份回购提议 - 2025年4月8日董事长彭旭辉提议回购部分股份[1] 回购相关信息 - 回购A股用于减少注册资本[2][3] - 以集中竞价交易通过深交所交易系统进行[3] - 回购价格上限不超决议前30个交易日均价150%[5] - 资金总额1.5亿 - 2亿元，来源为自有资金或贷款[5][6] - 期限为股东大会通过后12个月内[6] 人员股份情况 - 彭旭辉提议前六个月无买卖公司股份[7] - 回购期间暂无增减持计划[8]

纪要涉及的公司 天马公司 纪要提到的核心观点和论据 - **公司战略布局**：公司是新型显示产业骨干龙头企业，处于产业链承上启下的战略枢纽位置，形成“2+1+N”战略布局，以手机显示、车载显示为核心业务，IT显示为快速增长的关键业务，工业品等为增值业务[2] - **2024年经营业绩**：整体毛利率同比提升6.47个百分点，规模净利润同比改善超14亿元，经营活动现金流达57.52亿元，同比增长45.33%；手机显示和车载显示营收占比各约35%，IT业务占比约8%，其余为N业务收入[4] - **2024年市场表现**：车载前装显示仪表显示出货量连续五年居首，车载HOD显示领域登顶全球第一；手机领域LTPS智能机面板出货量连续七年全球第一，柔性OLED智能机主屏幕出货量全球第三；专业显示模组和品牌客户刚性OLED智能穿戴出货量全球第一[4] - **2024年业务增长因素**：车载业务营收同比增长超40%，受面向国际头部整车厂的汽车电子业务大批量交付、新能源市场份额持续增加、战略重点贴合客户份额稳步提升三方面因素带动[5] - **2024年技术与产品进展**：推出涵盖主要业务领域的新技术和新产品，覆盖LCD、OLED等主流量产技术以及MicroLED等下一代显示技术；行业第一条专精中小尺寸领域的高世代线TM19完成全产品线点亮，TM20新兴显示模组产线实现车载模组产品和首批Monitor显示器产品交付，MicroLED头监全制型产线完成点亮和全制程贯通[6][7] - **2025年工作计划**：推动OLED首款车载项目量产，开拓新能源汽车市场，推进汽车电子业务国际大客户开拓和项目量产；与重点客户深度合作提升LTPS产品竞争力与附加值，推进IT产品全线量产；深耕立基市场，构建多元化产品矩阵，开拓新赛道新客户[8] - **2025年发展展望**：将市值管理纳入年度战略任务，以提高经营质量为基础，通过提升信息披露质量、优化投资者关系管理等方式推动公司投资价值合理反映公司质量[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司以“零碳数字创造精彩世界”为愿景，制定“1+2+8”碳中和规划，发布碳中和白皮书，明确2050年实现运营碳中和的目标路径，将可持续发展（ESG）提升至全新战略高度，发布可持续发展管理体系建设方案[3] - 2024年在运动健康市场保持全球刚性穿戴产品品牌客户市占第一，首款柔性穿戴极限项目量产在即，积极布局掌机翻译机等新赛道；积极布局飞显应用技术开发，实现中尺寸调光产品客户交付，将微流控产品开拓至新领域[6] - 与头部客户合作开发的首款PID拼接上显产品预计2025年具备小批量出货能力[7]

公司业绩 - 2024 年实现营收约 335 亿元，同比增长 3.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利同比改善超 14 亿元，扣除非经常性损益的净利润同比改善超 16 亿元 [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额达 57.52 亿元，同比增长 45.33% [3] - 主营毛利率同比提升 6.47 个百分点 [14] 各业务板块表现 车载业务 - 2024 年营收同比增长超 40%，连续 5 年全球车规 TFT - LCD、车载仪表显示出货量全球第一，车载抬头显示（HUD）市场首次登顶全球第一 [4] - 境内收入中车载显示业务为主要增长部分，得益于新能源市场份额快速增长、Tier - 1 客户份额稳步提升以及汽车电子业务进入大批量交付阶段 [8][9] 智能手机业务 - 2024 年手机显示业务收入占公司总营收比例约为 35%，柔性 AMOLED 在手机显示收入占比超六成 [4] - LTPS 智能手机显示出货量全球第一，柔性 AMOLED 手机主屏幕出货量全球第三（含 TM17 及 TM18） [4] IT 显示业务 - 基于 LTPS TFT - LCD 领先优势和客户沉淀，加速开拓中高端市场，实现产品线全覆盖，拓展应用领域 [6] - 2024 年 LTPS NB 显示产品全球市场份额持续提升，LTPS PAD 显示业务稳固高规格产品基本盘，首批 Monitor 产品成功交付 [6][9] 穿戴业务 - 2024 年全球刚性穿戴品牌客户市占稳定第一，在头部客户份额持续提升 [6] - 牵头制定刚柔混合结构 OLED 显示屏技术规范团体标准，有相关产品应用在头部客户穿戴项目上 [6] - 与全球多家客户开展柔性穿戴商业项目合作，首款旗舰项目量产在即 [6] 非显示业务 - 中尺寸调光产品实现客户交付突破，微流控产品开发拓展至新领域，商业化进程稳步推进 [10] 成本控制与降本增效 - 推行全面预算管理，通过数字化及智能制造、精益管理、工艺制程降本、强化供应链能力等综合手段降本，增强成本竞争力，助力毛利率修复回升 [11][15][16][17][18] - 与全球数千家供应商合作，推进上游国产化进程，2024 年材料降本成效显著 [14][15][18] 研发投入与创新 - 2024 年研发投入 33.47 亿元 [18] - 在 OLED、车载显示、IT 显示、Micro - LED、非显示等领域取得技术突破和新产品推出，部分产品获行业奖项 [19][20] - 截至 2024 年末，完成近 2 万项自主研发创新成果的专利申请，专利授权累计超一万两千件，布局多个关键技术领域专利 [22] 市场拓展与客户合作 - 聚焦品牌客户，深化合作，提升产品渗透率，各业务在不同市场取得进展 [9] - 2024 年与主流品牌厂商保持密切合作，获得多个领域客户奖项，车载业务项目定点价值创近年新高，商显取得重大突破 [28] 市值管理 - 坚持以提升内在价值为核心，聚焦经营质效提升，制定并披露《估值提升计划》，拟通过多种措施提升公司投资价值和股东回报能力 [34][35][37][41][42][43][44] 其他 - 武汉 AMOLED 产线 2024 年折旧金额同比增加，但手机业务第三季度毛利率转正，盈利能力提升 [12][13] - 本届董事会任期至 2025 年 7 月 [31] - 公司出口到美国的产品销售收入比例较低，与客户合作正常，会关注美国增加关税事件发展 [27]