公司概况 - 北方国际成立于1986年4月5日，注册资本1,071,385,874元[18] - 核心业务为工程建设与服务，专注国际市场多专业领域[19] - 资源供应链业务含蒙古矿山工程一体化项目焦煤供应链和重型装备出口贸易[20] - 电力运营方面，克罗地亚风电项目装机容量156MW，老挝南湃水电站BOT项目装机容量86MW[21] 股权结构 - 截至2025年3月31日，有限售条件股份96,423,586股，占比9.01%；无限售条件流通股份973,383,336股，占比90.99%；普通股股份总数1,069,806,922股[24] - 截至2025年3月31日，中国北方工业有限公司持股431,872,107股，占比40.37%；北方工业科技有限公司持股125,350,662股，占比11.72%；前十大股东合计持股681,416,773股，占比63.70%[25] - 截至2025年3月31日，北方公司合计持有北方国际52.09%的股份，为控股股东和实际控制人，国务院国资委为最终实际控制人[26] 财务数据 - 2025年3月31日，公司资产总计2,499,380.00万元，负债合计1,430,471.71万元，股东权益合计1,068,908.30万元[30] - 2025年1 - 3月，营业总收入364,962.26万元，营业利润21,097.84万元，净利润17,997.59万元[32] - 2025年1 - 3月，经营活动产生的现金流量净额33,394.68万元，投资活动产生的现金流量净额 - 44,178.97万元，筹资活动产生的现金流量净额2,435.54万元[34] - 2025年1 - 3月，毛利率为13.03%，加权平均净资产收益率为1.72%，基本每股收益为0.17元/股[35] - 2025年1 - 3月，稀释每股收益为0.17元/股，流动比率为1.12倍，速动比率为1.02倍，资产负债率为57.23%[36] - 2022 - 2025年1 - 3月公司营业收入分别为134.33亿元、214.88亿元、190.80亿元和36.50亿元，归属母公司股东的净利润分别为6.36亿元、9.18亿元、10.50亿元和1.77亿元，最近一期归属母公司股东的净利润同比下降32.97%[97] 发行情况 - 本次发行人证券发行类型为向特定对象发行A股股票[17] - 发行对象不超过35名，发行对象符合规定且不包括境外战略投资者[67] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[68] - 所有发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[69] - 本次向特定对象发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%，董事会决议日距前次募集资金到位日不少于十八个月[71] - 公司本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过96,000.00万元[71][77] - 募集资金净额用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目72,435.78万元和补充流动资金23,564.22万元[72] 项目情况 - 波黑科曼耶山125MWp光伏项目总投资金额（人民币）为75,453.94万元，募集资金拟投入72,435.78万元[78] - 补充流动资金项目总投资金额（人民币）为23,564.22万元，募集资金拟投入23,564.22万元[78] 市场环境 - “一带一路”重要市场未来十年光伏发电和风力发电装机量预计达120GW，需投资730亿美元[108] - 沙特阿拉伯计划安装41GW太阳能发电设备和13GW风力发电设备[108] - 中国企业在“一带一路”市场可再生能源投资中参与度从五年前的7%上升至2024年的60%以上，2030年可能达80%[108] - 伍德麦肯兹预测2025年新增光伏发电量预计为493GW（直流）[108] 风险因素 - 公司业务与国际、国内宏观经济形势和经济周期相关度较高，宏观经济下行或我国经济增速放缓会带来负面影响[87] - 全球化使工程建设与服务市场竞争激烈，公司海外业务面临众多企业直接竞争[88] - 公司境外工程项目受所在地区政治环境影响大，不利事项会影响业务和财务状况[89] - 工程建设与服务合同签约后执行存在不确定性，执行中不可控因素会影响经营业绩[90] - 公司总承包项目分包存在因分包商问题影响工程质量、进度和效益的风险[91] - 公司开展投建营一体化业务需较大资本性支出，工程建设与服务业务有较大流动性资金需求，外部融资能力及成本不确定[93] - 公司工程建设与服务业务合同金额高、建设周期长，报告期内应收账款及长期应收款金额大，客户付款问题会影响资金周转[95] - 公司海外业务以外币结算，人民币汇率波动会产生汇兑损益，影响经营业绩稳定性[96] - 公司向特定对象发行A股股票存在审批、发行、摊薄即期回报、股票价格波动、募集资金投资项目等风险[99][100][101][102][103] 公司优势 - 公司建立“NORINCO”品牌，形成海外营销网和投资经营网[112] - 公司通过资产重组整合资源，形成以国际工程为核心的协同集群[113] - 公司较早开展商业模式创新，推进投建营一体化运作[114] - 公司与国内外金融机构合作，有较强资本运作和投融资能力[115] - 公司拥有熟悉国际化运作和海外项目管理的人才队伍[117] 未来展望 - 到2025年，BT、BOT等模式建设项目在电力运营项目中占比将达35%以上[109] - 公司工程建设与服务业务由传统EPC模式向BOO、BOT模式探索[118] - 本次发行后公司总资产及净资产规模将增加，改善财务状况[119] - 本次发行可能使公司净资产收益率下降，即期每股收益被摊薄[120]

公司概况 - 公司成立于1986年4月5日，注册资本1,071,385,874元，股票代码000065.SZ[10] 业务范围 - 核心业务为工程建设与服务，在国际多地区建立合作，参与“一带一路”标志性项目建设投资[11] - 资源供应链业务包含蒙古矿山工程一体化项目焦煤供应链和重型装备出口贸易[13] - 电力运营有克罗地亚156MW风电项目和老挝86MW南湃水电站BOT项目[14] - 工业制造方面，控股子公司深圳华特从事马口铁包装容器生产销售[15] 财务数据 - 2025年3月31日资产总计2,499,380.00万元，负债合计1,430,471.71万元[18] - 2024年度营业总收入1,907,992.54万元，净利润102,592.01万元[20] - 2023年度营业总收入2,148,789.96万元，净利润95,369.32万元[20] - 2022年度营业总收入1,343,327.31万元，净利润80,350.15万元[20] - 2025年1 - 3月营业总收入364,962.26万元，净利润17,997.59万元[20] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额为33,394.68，2024年度为65,334.84，2023年度为70,205.84，2022年度为73,803.47[22] - 2025年1 - 3月投资活动现金流量净额为 - 44,178.97，2024年度为 - 16,667.10，2023年度为 - 79,652.26，2022年度为 - 58,791.43[22] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流量净额为2,435.54，2024年度为8,969.66，2023年度为 - 53,628.48，2022年度为129,485.33[22] - 2025年1 - 3月毛利率为13.03%，2024年度为12.82%，2023年度为10.32%，2022年度为13.74%[23] - 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率为1.72%，2024年度为11.71%，2023年度为11.32%，2022年度为8.98%[23] - 2025年1 - 3月基本每股收益为0.17元/股，2024年度为1.05元/股，2023年度为0.92元/股，2022年度为0.67元/股[23] - 2025年3月31日流动比率为1.12倍，2024年12月31日为1.16倍，2023年12月31日为1.49倍，2022年12月31日为1.62倍[24] - 2025年3月31日速动比率为1.02倍，2024年12月31日为1.03倍，2023年12月31日为1.35倍，2022年12月31日为1.51倍[24] - 2025年3月31日资产负债率为57.23%，2024年12月31日为58.21%，2023年12月31日为60.88%，2022年12月31日为61.24%[24] - 2022 - 2025年1 - 3月公司营业收入分别为1343327.31万元、2148789.96万元、1907992.54万元和364962.26万元[41] - 2022 - 2025年1 - 3月归属母公司股东的净利润分别为63600.69万元、91806.48万元、104951.25万元和17687.64万元[41] - 公司最近一期归属母公司股东的净利润同比下降32.97%[41] 未来展望 - 本次向特定对象发行股票数量不超过105032822股，且未超过发行前公司总股本的30%[55] - 本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过96000.00万元[62] - 波黑科曼耶山125MWp光伏项目总投资75453.94万元，拟投入募集资金72435.78万元[63] - 补充流动资金项目总投资23564.22万元，拟投入募集资金23564.22万元[63] - 本次发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[57] - 本次发行决议的有效期为自公司股东大会通过相关议案之日起十二个月[61] - 本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元[50] 发行进展 - 2024年10月31日公司九届四次董事会审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[66] - 2025年5月29日公司九届十次董事会审议通过调整向特定对象发行A股股票方案等相关议案[67] - 公司已取得国务院国资委对本次向特定对象发行股票的批复[68] - 2025年6月11日2025年第三次临时股东大会表决通过向特定对象发行A股股票相关议案并授权董事会办理[69] 股权情况 - 截至2025年3月31日保荐人自营业务股票账户持有公司1,165,824股A股，占比0.11%[72] - 截至2025年3月31日保荐人全资子公司股票账户持有公司2,232,082股A股，占比0.21%[72] - 截至2025年3月31日保荐人控股子公司华夏基金股票账户持有公司2,871,985股A股，占比0.27%[72] - 截至2025年3月31日保荐人重要关联方合计持有公司6,269,891股A股，占比0.59%[73] - 除少量正常二级市场证券投资外，截至2025年3月31日公司或其关联方无其他持有保荐人或其关联方股份情况[74] - 截至2025年3月31日保荐人相关人员无拥有公司权益、在公司任职等情况[75] 保荐相关 - 持续督导时间为本次发行股票上市当年的剩余时间及其后一个完整会计年度[80] - 中信证券认为公司具备向特定对象发行A股股票并上市的条件[83] - 中信证券同意保荐公司向特定对象发行A股股票并上市[83] - 保荐人将协助发行人完善防止大股东等违规占用资源、董监高损害利益、保障关联交易公允合规等制度[80] - 保荐代表人将审阅发行人信息披露文件及提交给监管机构的其他文件[80] - 保荐人将建立与发行人信息沟通渠道，落实募集资金监管措施，跟踪项目进展[80] - 保荐人将持续关注发行人对外担保等事项并发表意见[80] - 发行人应配合保荐人整改建议，对可能违规行为限期纠正[81] - 保荐人将对发行人进行定期现场检查和专项检查[80] - 保荐人将对募集资金使用等多项业务发表独立意见[80]

业绩总结 - 2024年度公司合并主营业务收入189.96亿元，销售商品收入102.01亿元占比53.70%，工程承包业务收入75.31亿元占比39.65%[8] - 公司营业总收入本期为190.7992541056亿元，上期为214.8759958526亿元[32] - 公司净利润本期为10.2592006912亿元，上期为9.5369316132亿元[32] 资产负债 - 2024年末公司流动资产合计137.56亿元较年初下降，非流动资产合计106.96亿元较年初上升，资产总计244.51亿元较年初上升[23] - 公司流动负债期末余额为118.76亿元同比增长25%，非流动负债期末余额为23.57亿元同比下降52.51%，负债合计期末余额为142.33亿元同比下降1.6%[25] - 公司所有者权益合计期末余额为102.18亿元同比增长9.93%[25] 关键审计事项 - 销售商品收入因销售量大等被列为关键审计事项[8] - 工程承包业务因涉及管理层重大判断估计被列为关键审计事项[8] - 应收账款减值因涉及管理层重大会计估计和判断被列为关键审计事项[10] 股本与权益 - 2024年末公司累计发行股本总数为1024980896股，注册资本为100170.3219万元人民币[45] - 2024年母公司所有者权益年初余额为6287142483.4元，期末余额为6494868746元[42] 税收政策 - 公司于2024年12月2日被认定为中关村高新技术企业，本期按15%税率征收企业所得税[192] - 子公司深圳华特容器股份有限公司按15%税率征收企业所得税，内蒙古满都拉港务商贸有限公司自2021年1月1日至2030年12月31日减按15%的税率征收企业所得税[192] 货币资金 - 货币资金期末合计余额为46.0024638765亿美元，上年年末余额为40.9204405882亿美元[195] - 存放在境外的款项总额期末为11.5538686715亿美元，上年年末为8.9669070424亿美元[195] 应收票据 - 应收票据期末合计余额为5935.532417万美元，十年年末余额为6130.916930万美元[197] - 银行承兑汇票期末余额为4969.773432万美元，十年年末余额为5857.941530万美元[197] - 商业承兑汇票期末余额为965.758985万美元，十年年末余额为272.975400万美元[197]

股价表现与估值 - 7月1日收盘价12.09元，上涨2.46%，总市值129.53亿元 [1] - 滚动市盈率13.46倍，创86天新低，低于行业中值20.04倍 [1] - 市净率1.31倍，高于行业平均1.21倍 [2] 行业比较 - 工程建设行业平均市盈率13.43倍，中值20.04倍 [1] - 公司PE排名第38位，低于中国铁建(5.08倍)、中国建筑(5.14倍)等同行 [1][2] - 总市值129.53亿元，低于行业平均204.58亿元 [2] 资金流向 - 7月1日主力资金净流出3230.38万元 [1] - 近5日累计净流出22989.64万元 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收36.50亿元，同比下降27.22% [2] - 净利润1.77亿元，同比下降32.97% [2] - 销售毛利率13.03% [2] 业务构成 - 主营业务包括工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造 [1] - 主要产品涵盖工程建设服务、资源设备供应链、电力运营、工业制造 [1] ESG表现 - 2023年ESG报告获"五星级"评级 [1] - 入选"中国ESG上市公司先锋100" [1] - 获《中央企业上市公司ESG蓝皮书(2024)》十佳案例 [1]

股东大会召开情况 - 公司于2025年6月12日在《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网发布2025年第四次临时股东大会通知 [1] - 现场会议于2025年6月27日14:30召开 网络投票时间为同日9:15至15:00 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及公司章程要求 [1] 股东出席情况 - 出席股东及代理人共443人 持有表决权股份585,772,472股 占总股本54.6743% [1] - 现场出席股东2人 持有557,222,769股 占比52.0095% [1] - 网络投票股东441人 持有28,549,703股 占比2.6647% [2] - 中小投资者441人 持股数量与网络投票股东完全一致 [2] 议案表决结果 - 第一项议案获同意票26,340,176股 占比92.2608% 反对票7.5294% 弃权票0.2098% [2] - 关联股东中国北方工业有限公司及北方工业科技有限公司回避表决 [2] - 中小投资者对该议案投票比例与总体表决结果完全一致 [3] - 第二项议案获同意票584,734,878股 占比99.8229% 反对票0.1599% 弃权票0.0173% [3] - 中小投资者对该议案同意票占比96.3657% 反对票3.2799% 弃权票0.3545% [3] 法律意见 - 北京市嘉源律师事务所确认会议程序合法有效 出席人员资格合规 [4] - 律师认为表决程序及结果符合《股东大会规则》及《公司章程》规定 [4]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人443人，持股585,772,472股，占比54.6743%[5] - 出席现场会议股东及代表2人，持股557,222,769股，占比52.0095%[5] - 参加网络投票股东441人，持股28,549,703股，占比2.6647%[5] 议案表决情况 - 《公司拟与兵工财务有限责任公司签订金融服务协议》同意26,340,176股，占比92.2608%[6] - 《购买董监高责任险》同意584,734,878股，占比99.8229%[6]

会议安排 - 2025年4月24日召开九届九次董事会[5] - 2025年6月11日召开九届十一次董事会[5] - 2025年6月27日14:30举行现场股东大会[6] 参会情况 - 443名股东出席，持有585,772,472股，占比54.6743%[9] 议案表决 - 《拟签金融服务协议》同意比例92.2608%[14] - 《购买董监高责任险》同意比例99.8229%[14]

公司股价与估值 - 6月26日收盘价10.66元 下跌1 11% 滚动市盈率11 87倍 总市值114 21亿元 [1] - 公司PE低于行业平均13 27倍和行业中值20 25倍 在工程建设行业PE排名第36位 [1] 资金流向 - 6月26日主力资金净流出2872 69万元 但近5日累计净流入6282 90万元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务涵盖工程建设与服务 资源与设备供应链 电力运营 工业制造 [1] - 主要产品分类与主营业务一致 [1] ESG表现 - 公司自2022年起每年编制专项ESG报告 2023年报告获"五星级"评级 [1] - 荣获"中国ESG上市公司先锋100"和《中央企业上市公司ESG蓝皮书(2024)》十佳案例 [1] 财务业绩 - 2025年一季报营收36 50亿元 同比下滑27 22% 净利润1 77亿元 同比下滑32 97% [2] - 销售毛利率13 03% [2] 行业估值对比 - 公司PE(TTM)11 87倍低于行业平均13 27倍 市净率1 15倍接近行业平均1 19倍 [2] - 总市值114 21亿元低于行业平均205 21亿元但高于行业中值59 27亿元 [2] - 可比公司PE最低为山东路桥3 96倍 最高为中材国际7 50倍 [2]

股价表现与估值 - 6月24日收盘价10.75元，单日上涨10.03%，总市值115.17亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)11.97倍，创23天新低，静态PE10.97倍，市净率1.16倍 [1][2] - 行业平均PE13.21倍，中值20.29倍，公司PE排名第37位 [1] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数52,855户，较上期增加12,695户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收36.50亿元，同比下滑27.22% [2] - 净利润1.77亿元，同比下降32.97%，销售毛利率13.03% [2] 行业对比 - 公司总市值115.17亿元，低于行业平均204.35亿元但高于中值57.06亿元 [2] - 在13家可比公司中，PE低于山东路桥(3.93倍)、陕建股份(5.07倍)等，高于中国化学(8.02倍)、中材国际(7.54倍) [2] 业务构成 - 主营业务包括工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造 [1] - 主要产品涵盖工程建设与服务、资源设备供应链、电力运营、工业制造 [1] ESG表现 - 自2022年起每年编制专项ESG报告，2023年报告获"五星级"评级 [1] - 入选"中国ESG上市公司先锋100"和《中央企业上市公司ESG蓝皮书(2024)》十佳案例 [1]

融资活动 - 6月16日公司通过融资渠道获得1953.06万元资金用于股票购买，同时偿还1916.63万元融资债务，实现36.43万元融资净买入 [1] - 融资余额攀升至5.25亿元，连续第三个交易日实现融资净买入，累计净买入额达313.22万元 [1] 融券活动 - 6月16日公司融券卖出600股，融券偿还1400股，导致融券净买入800股，融券余量维持在7.4万股 [1] - 融券余额为75.41万元，较前一交易日融券净卖田-800股 [2] 两融余额趋势 - 6月16日公司融资融券余额达5.26亿元，较前一交易日上涨0.07% [2] - 近五个交易日两融余额变动幅度分别为0.07%、0.30%、0.24%、0.10%、-8.08%，显示市场活跃度波动 [3] 融资融券概念 - 融资是投资者向证券公司借钱购买股票，反映看涨预期；融券是借入股票卖出，反映看空预期 [3]