资产出售与战略聚焦 - 公司拟以606.76亿元向控股股东中国五矿及关联方出售多项资产，包括中冶置业100%股权、有色院、中冶铜锌等股权，旨在聚焦冶金工程等核心主业 [2] - 该资产出售议案已于2025年12月29日获临时股东大会审议通过，但A股反对票占比约23.38%，H股反对票高达53.86%，显示部分投资者对交易定价和业务调整存在疑虑 [2] - 交易完成后，公司计划将所得资金用于优化负债结构及支持“一核心、两主体、五特色”业务体系 [2] 股份回购计划 - 为稳定市场情绪，公司于2025年12月17日宣布拟回购A股股份，金额介于10亿元至20亿元，H股回购金额不超过5亿元，回购股份将注销以减少注册资本 [3] - 2026年1月23日，公司进一步明确A股回购价格上限为每股4.9元 [3] - 2026年2月4日，公司已斥资390.35万港元回购208.4万股H股，显示回购计划正在实施中 [3] 2025年业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为13亿元至16亿元，同比降幅达76.28%至80.73% [4] - 业绩大幅下滑主要受房地产业务亏损、超过260亿元的资产减值以及建筑行业下行影响 [4] - 公司表示，随着2026年房地产业务剥离完成，盈利压力有望得到缓解 [4] 业务经营与转型进展 - 公司正加速向“一核心、两主体、五特色”体系转型，聚焦冶金建设、工业制造等核心领域 [5] - 2025年全年新签合同总额为11,136.0亿元，同比下降10.8%，但海外合同额同比增长1.9% [5] - 业务结构正在调整，房屋建筑工程合同额同比下降28.4%，而工业制造业及冶金工程合同额实现正增长 [5]

股价与交易表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报收于12.03元，下跌3.37% [1] - 当日换手率为2.65%，成交量为25.88万手，成交额为3.14亿元 [1] 资金流向分析 - 2月6日主力资金净流出1518.37万元，占总成交额4.84% [1] - 当日游资资金净流入1014.66万元，占总成交额3.23%，散户资金净流入503.71万元，占总成交额1.6% [1] - 融资方面，当日融资买入3380.6万元，融资偿还3260.2万元，融资净买入120.4万元 [2] - 融券方面，当日融券卖出100.0股，融券偿还4500.0股，融券余量9300.0股，融券余额11.19万元 [2] - 融资融券余额为5.82亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司主营收入为99.15亿元，同比下降29.79% [3] - 2025年前三季度归母净利润为4.85亿元，同比下降36.02%；扣非净利润为4.81亿元，同比下降35.43% [3] - 2025年第三季度单季主营收入为31.81亿元，同比下降14.2% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润为1.76亿元，同比下降19.49%；单季扣非净利润为1.74亿元，同比下降19.32% [3] - 公司负债率为56.87%，投资收益为59.94万元，财务费用为7492.28万元，毛利率为14.24% [3] 业务概况与市场评价 - 公司主营业务包括工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等 [3] - 最近90天内共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [3] - 过去90天内机构目标均价为15.76元 [3]

股价与资金流向 - 截至2026年2月4日收盘，公司股价报收于12.75元，上涨2.16%，当日成交额3.64亿元，换手率2.95% [1] - 2月4日当日，主力资金净流出3006.69万元，占总成交额8.26%，游资资金净流入3507.86万元，占总成交额9.64%，散户资金净流出501.17万元，占总成交额1.38% [1] - 近五个交易日（2026-01-29至2026-02-04）资金流向显示，主力资金在三个交易日净流入，两个交易日净流出，其中1月30日净流入额最高，达1954.52万元，占比6.81% [2] 公司财务与运营指标 - 公司2025年三季报显示，前三季度主营收入99.15亿元，同比下降29.79%，归母净利润4.85亿元，同比下降36.02% [3] - 2025年第三季度单季度，公司主营收入31.81亿元，同比下降14.2%，单季度归母净利润1.76亿元，同比下降19.49% [3] - 截至报告期末，公司总资产净负债率为56.87%，前三季度毛利率为14.24%，财务费用为7492.28万元 [3] - 公司主营业务涵盖工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造 [3] 估值与行业对比 - 公司当前总市值为148.08亿元，低于工程建设行业平均市值229.35亿元，在67家同行业公司中排名第20 [3] - 公司动态市盈率为22.92，高于行业平均市盈率18.04，行业排名第21，市净率为1.33，显著低于行业平均市净率3.68，行业排名第26 [3] - 公司净利率为4.89%，显著优于行业平均净利率-3.1%，在行业内排名第13，净资产收益率（ROE）为4.96%，高于行业平均ROE 0.8%，排名第19 [3] - 公司毛利率为14.24%，略高于行业平均毛利率13.35% [3] 机构观点 - 最近90天内，共有4家机构对公司给出评级，其中3家为买入评级，1家为增持评级 [4] - 过去90天内，机构给出的目标均价为15.76元 [4]

股价与交易表现 - 截至2025年12月19日收盘，公司股价报收于12.51元，当日上涨0.64% [1] - 当日换手率为1.74%，成交量为16.95万手，成交额为2.12亿元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月19日，主力资金净流出1608.39万元，占总成交额的7.59% [1] - 当日游资资金净流出592.59万元，占总成交额的2.8% [1] - 当日散户资金净流入2200.98万元，占总成交额的10.38% [1] 近期财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为99.15亿元，同比下降29.79% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为4.85亿元，同比下降36.02% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润为4.81亿元，同比下降35.43% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为31.81亿元，同比下降14.2% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为1.76亿元，同比下降19.49% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润为1.74亿元，同比下降19.32% [2] 其他财务与业务指标 - 截至2025年第三季度，公司负债率为56.87% [2] - 2025年前三季度，公司投资收益为59.94万元，财务费用为7492.28万元，毛利率为14.24% [2] - 公司主营业务涵盖工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等 [2] 机构关注度 - 最近90天内，共有7家机构给出评级，其中买入评级6家，增持评级1家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为14.32元 [2]

公司股价与估值 - 12月4日收盘价为12.48元，单日上涨2.89% [1] - 滚动市盈率为17.22倍，总市值为133.71亿元 [1] - 静态市盈率为12.74倍，市净率为1.31倍 [2] 行业比较与排名 - 公司所处工程建设行业平均市盈率为25.16倍，行业中值为21.08倍 [1] - 公司滚动市盈率在行业中排名第40位 [1] - 行业平均总市值为217.24亿元，行业中值为74.05亿元 [2] 资金流向 - 12月4日主力资金净流入1826.82万元 [1] - 近5日主力资金总体呈净流出状态，累计净流出10293.55万元 [1] 公司业务概况 - 主营业务包括工程建设与服务、资源供应链、电力运营、工业制造 [1] - 主要产品为工程建设与服务、资源设备供应链、电力运营、工业制造 [1] 公司最新业绩 - 2025年三季报营业收入为99.15亿元，同比减少29.79% [1] - 2025年三季报净利润为4.85亿元，同比减少36.02% [1] - 销售毛利率为14.24% [1] 同行业公司估值对比 - 行业可比公司中，山东路桥滚动市盈率最低，为4.13倍 [2] - 行业可比公司中，中国建筑总市值最高，为2185.85亿元 [2] - 行业可比公司中，龙建股份滚动市盈率为9.99倍，总市值为43.50亿元 [2]

公司概况与业务结构 - 公司是全球最具实力和规模的特大型综合建设集团之一，拥有全产业链差异化优势 [1] - 主营业务包括工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、资本运营和物流 [1] - 工程承包业务是核心业务，2025年三季度收入为4346亿元，占总营收的88.84% [2] - 其他业务构成包括物资物流及其他（407.18亿元，占比8.32%）、房地产开发（207.55亿元，占比4.24%）、工业制造（118.26亿元，占比2.42%）和规划设计咨询（67.43亿元，占比1.38%） [2] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入达7284.03亿元，在行业中排名第2位，高于行业平均数1359.54亿元 [2] - 行业第一名中国中铁同期营业收入为7738.14亿元 [2] - 2025年三季度净利润为172.29亿元，在行业中排名第3位，高于行业平均数36.45亿元 [2] - 行业净利润前两名分别为中国中铁（192.18亿元）和中国交建（182.09亿元） [2] 财务状况分析 - 2025年三季度资产负债率为79.14%，高于去年同期的76.83%，且高于行业平均的72.81% [3] - 2025年三季度毛利率为8.77%，低于去年同期的9.16%，也低于行业平均的11.72% [3] 业务发展亮点与前景 - 境外业务收入增长迅速，2025年上半年境外营收370.89亿元，同比增长20.29%，而境内营收4521.1亿元，同比下降6.84% [5] - 境外新签合同额快速增长，2025年上半年同比增长57.43% [5] - 2025年第二季度新签合同额同比正增长2.4%，上半年新签合同总额降幅较2024年末收窄3.8个百分点 [6] - 绿色环保和新兴产业新签合同额增长较快，同比分别增长15.1%和44.5% [6] - 新藏铁路、川藏铁路、雅下水电工程等重大项目有序推进 [5] 股东结构与市场预期 - 截至2025年6月30日，A股股东户数为21.75万，较上期减少2.70% [5] - 户均持有流通A股数量为5.29万，较上期增加2.77% [5] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第三大流通股东，持股3.23亿股 [5] - 银河证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为228.16亿元、235.54亿元、242.83亿元，对应同比增速分别为2.7%、3.23%、3.10% [5] - 光大证券维持公司2025至2027年归母净利润预测为223亿元、229亿元、235亿元 [6]

股价与资金流向表现 - 截至2025年10月16日收盘，公司股价报收于10.94元，当日下跌1.44%，换手率为1.34%，成交量为13.09万手，成交额为1.43亿元 [1] - 10月16日当日，主力资金净流入440.07万元，占总成交额3.07%，游资资金净流入559.92万元，占总成交额3.91%，散户资金净流出999.99万元，占总成交额6.98% [1] - 近5个交易日中，主力资金在10月13日和10月15日分别净流入1342.88万元和1308.86万元，净占比分别为8.23%和9.40%，而在10月10日和10月14日则呈现净流出状态 [2] 公司主要财务指标 - 公司总市值为117.21亿元，低于工程建设行业均值224.37亿元，在行业内68家公司中排名第22位 [3] - 2025年中报显示，公司主营收入为67.35亿元，同比下降35.34%，归母净利润为3.09亿元，同比下降42.71% [3] - 公司2025年第二季度单季度主营收入为30.85亿元，同比下降42.88%，单季度归母净利润为1.32亿元，同比下降52.05% [3] - 公司毛利率为13.09%，略低于行业均值13.9%，净利率为4.48%，显著高于行业均值-2.87% [3] - 公司负债率为56.24%，净资产收益率为3.14%，高于行业均值0.57% [3] 估值与机构评级 - 公司动态市盈率为18.97，高于行业均值14.66，市净率为1.17，低于行业均值3.45 [3] - 过去90天内，共有6家机构对公司给出评级，其中5家为买入评级，1家为增持评级，机构目标均价为14.44元 [4]

展会规模与参与度 - 第138届广交会展位总数7.46万个、参展企业超3.2万家、展览面积155万平方米，均创历史新高 [6] - 约3600家企业首次参展，高新技术、专精特新、单项冠军等优质企业首次突破1万家，占出口展企业总数34% [6] - 来自217个出口市场的20.7万名采购商完成预登记，环比增长14.1% [1] 基础设施与服务升级 - 广州地铁首次开通境外银行卡（万事达卡、美国运通卡、Visa卡、JCB卡）刷卡过闸功能，方便海外采购商无感通行 [1][3] - 广交会办证中心人力与自助办证机数量较上一届增加一倍，设置70个办证点、400多个自助窗口，证件打印最快仅需十几秒 [1][5][6] - 白云机场口岸开设6条广交会专用通道，预计日均出入境客流量5.2万人次，单日峰值超5.5万人次，整体客流较上届增长约5% [3] 展会活动与行业亮点 - 第一期展会（10月15日至19日）设展位超2.5万个、参展企业约1.2万家，涵盖电子家电、工业制造等5大板块19个展区 [7] - 新设智慧医疗专区并保留服务机器人专区，智能产品成为热门看点 [7] - 广交会威斯汀酒店及万豪旗下万怡酒店在展会前一个月已满房，客商来源国别数量显著增加 [1][8] 现场客流与商业活力 - 展馆入口及地铁8号线琶洲站、万胜围站出现"人挤人"现象，海外采购商携带行李箱密集参会 [1][2][4] - 展馆内餐饮区排长队，部分客商在走廊用餐后匆忙返场，志愿者及服务人员密集维持秩序 [8] - 酒店为应对客商需求增设独立咖啡车和智能服务机器人，提供物品配送服务 [8]

财务表现 - 2025H1公司收入2121亿元同比增长9% 归母净利28亿元同比增长1% 扣非归母净利25亿元同比增长8% [1] - 2025Q2收入1117亿元同比增长15% 归母净利12亿元同比下降9% 扣非归母净利11亿元同比下降6% [1] - 预计2025-2027年收入分别为4752/5170/5569亿元 对应同比增长率分别为9%/9%/8% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为92/100/113亿元 对应同比增长率分别为10%/9%/12% [4] 业务板块表现 - 设计咨询业务收入91亿元同比增长16% 毛利率39.3%同比提升2.8个百分点 [2][3] - 工程建设业务收入1820亿元同比增长10% 毛利率6.5%同比下降0.8个百分点 [2][3] - 投资运营业务收入152亿元同比增长16% 毛利率35.1%同比下降8.4个百分点 [2][3] - 工业制造业务收入162亿元同比增长11% 毛利率16.6%同比下降0.7个百分点 [2][3] - 工程建设业务中新能源及综合智慧能源收入同比增长18% [2] - 投资运营业务中新能源及综合智慧能源收入同比增长49% [2] 经营效率与现金流 - 2025H1新签合同额7754亿元同比增长5% 为同期收入的3.7倍 [2] - 两金周转天数259天同比减少26天 [3] - 经营活动净现金流-134亿元同比改善11亿元 [3] - 投资活动净现金流-255亿元同比改善11亿元 [3] - 资产负债率77.7%同比上升0.3个百分点 [3] 战略转型与增长动力 - 境外市场表现优于境内市场 [2] - 新能源及综合智慧能源业务增速显著高于板块平均水平 [2] - 公司持续推进"四新"能建和"四大转型"战略 [2] - 氢能/储能等新兴业务持续取得进展 [4] - 公司作为能源基建国家队 战略转型持续深化 [4]

股价表现与资金流向 - 2025年8月29日收盘价11.46元 单日下跌0.61% 换手率1.65% 成交额1.85亿元[1] - 当日主力资金净流出580.78万元(占比3.15%) 游资资金净流入936.94万元(占比5.08%) 散户资金净流出356.17万元(占比1.93%)[1] - 近5个交易日主力资金持续净流出 其中8月25日净流出达5123.99万元(占比12.44%) 8月27日净流出3426.07万元(占比8.56%)[2] 财务指标表现 - 公司总市值122.78亿元 低于工程建设行业均值217.16亿元 行业排名19/68[3] - 2025年中报营收67.35亿元 同比下降35.34% 归母净利润3.09亿元 同比下降42.71%[3] - 第二季度单季营收30.85亿元 同比下降42.88% 单季归母净利润1.32亿元 同比下降52.05%[3] - 毛利率13.09%接近行业均值13.85% 净利率4.48%显著优于行业平均-5.37%[3] - 动态市盈率19.87倍高于行业均值12.01倍 市净率1.22倍低于行业均值3.32倍[3] 业务结构与机构评级 - 主营业务涵盖工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造四大板块[3] - 最近90天内6家机构给予评级 其中5家买入评级 1家增持评级 目标均价13.94元[4] - 负债率56.24% 财务费用1737.02万元 投资收益51.47万元[3]