财务表现 - 2025年上半年营业收入62.62亿元，同比增长6.69% [1] - 净利润4142.37万元，同比下降83.22% [1] 利润分配方案 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入62.62亿元，同比增长6.69%[18] - 归属于上市公司股东的净利润4142.37万元，同比下降83.22%[18] - 扣除非经常性损益净利润2217.06万元，同比下降90.05%[18] - 基本每股收益0.0073元/股，同比下降93.77%[18] - 公司营业收入为62.62亿元，同比增长6.69%，主要由于地产收入结转增加[52] - 营业收入62.62亿元，同比增长6.7%[153] - 净利润659.4万元，同比大幅下降96.5%[154] - 扣除非经常性损益后净利润为-1,265.9万元，同比下降107.61%[140] - 公司营业收入同比下降13.3%，从2024年半年度51.785亿元降至2025年半年度44.903亿元[156] - 营业利润同比下降39.4%，从2024年半年度1,461.53万元降至2025年半年度885.94万元[157] - 净利润同比下降44.7%，从2024年半年度1,456.38万元降至2025年半年度804.57万元[157] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为55.69亿元，同比增长13.79%，主要因高毛利项目结转减少[52] - 研发投入为1.61亿元，同比下降30.99%，主要因在建施工项目减少[52] - 研发费用下降31.0%至1.61亿元[153] - 财务费用增长45.4%至1.15亿元[153] - 所得税费用下降17.0%至9758万元[154] 各条业务线表现 - 城市建设板块营业收入38.03亿元同比减少15.94%[30] - 综合开发板块销售收入23.49亿元同比增加60.75%[30] - 城市服务板块营业收入8.93亿元同比增加1.62%[30] - 房地产业收入为23.49亿元，同比增长60.75%，占营业收入比重33.35%[54] - 建筑施工业收入为38.03亿元，同比下降15.94%，占营业收入比重53.98%[54] - 物业租赁业收入为1.90亿元，同比下降4.03%[54] - 房地产销售营业收入为23.49亿元人民币，同比增长60.75%，但毛利率下降22.50个百分点至25.17%[56] - 建筑施工业营业收入为38.03亿元人民币，同比下降15.94%，毛利率仅1.61%[56] - 深圳市政集团总资产200.4亿元，营业收入25.01亿元，净利润1.11亿元[73] - 深圳市天健地产集团总资产355.44亿元，营业收入23.94亿元，净利润2.18亿元[73] - 深圳市特区建工能源建设集团总资产27.67亿元，营业收入3.89亿元，净利润0.19亿元[73] - 深圳市天健建工有限公司营业收入2.25亿元，净亏损58.82万元[73] - 深圳市天健置业有限公司营业收入0.45亿元，净利润144.03万元[73] - 深圳市天健投资发展有限公司净亏损485.72万元[73] - 深圳市天健城市服务有限公司营业收入7.3亿元，净亏损123.09万元[73] - 深圳市粤通建设工程有限公司营业收入2.84亿元，净亏损175.55万元[73] - 深圳市光明建工集团营业收入3.28亿元，净利润3168.37万元[73] 各地区表现 - 广东省营业收入为56.94亿元人民币，占总收入80.83%，同比下降5.30%[55][56] - 其他地区收入为7.67亿元人民币，同比增长520.35%，占总收入比例从1.80%升至10.88%[55] - 赣州区域中标10.73亿元汕尾区域中标4.94亿元[31] 管理层讨论和指引 - 综合开发业务未售面积80.92万平方米未结转建筑面积115.96万平方米[37] - 在建项目249项剩余合同金额216.76亿元[34] - 综合出租率约88.42%[32] - 新增外埠服务项目34个[32] - 新增专利22项省部级工法3项[36] - 累计开发项目总建筑面积800多万平方米[28] - 公司承接深圳市道路养护总长3,445.05公里，总面积7,226.92万平方米[41] - 公司承接深圳市桥梁养护1,118座，隧道管养单洞45个，总长49公里[41] - 物业服务新增物业管理项目62个，面积约1,715.6万平方米，新增城市空间服务项目1个，面积约42万平方米[43] - 全国房地产开发投资4.67万亿元，同比下降11.2%[26] - 新建商品房销售额4.42万亿元，同比下降5.5%[26] 项目投资与进展 - 深圳天健和瑞府项目预计总投资额34.28亿元，累计投资25.77亿元，完工进度95%[38] - 深圳天健和悦府项目预计总投资额49.57亿元，累计投资42.27亿元，完工进度95%[38] - 深圳天健·湾时代府项目预计总投资额21.78亿元，累计投资14.8亿元，完工进度30%[38] - 苏州泓悦府B区一期项目预计总投资额69.58亿元，累计投资50.81亿元，已竣工[38] - 深圳天健天骄北庐项目本期结算面积3,677平方米，结算金额4.35亿元[38] - 深圳坪山和悦府项目本期预售面积14,300平方米，预售金额3.74亿元[38] - 深圳光明和瑞府项目本期预售面积6,727平方米，预售金额1.94亿元[38] - 苏州泓悦府项目本期预售面积15,697平方米，预售金额2.84亿元[39] - 报告期投资额为零元，较上年同期3400万元下降100%[66] 融资与担保 - 期末融资余额合计209.77亿元，其中银行贷款123.71亿元，债券77.97亿元，其他融资8.1亿元[45] - 公司为商品房承购人提供抵押贷款担保余额为83.52亿元[45] - 公司报告期末实际担保余额合计为1,063,143.23万元，占公司净资产的比例为74.03%[115] - 公司报告期内审批担保额度合计为2,001,000万元，实际发生额合计为93,424.13万元[115] - 公司对子公司担保额度合计为300,000万元，实际发生额和期末余额均为0[114] - 子公司对子公司担保实际发生额合计为10,000万元，期末实际担保余额合计为202,037.5万元[115] - 公司为商品房承购人提供担保实际金额为835,184.16万元，额度为1,200,000万元[114] - 公司为棚改项目和解抵押业主提供担保实际金额为25,921.58万元，额度为131,000万元[114] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为202,037.5万元[115] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为345,100.13万元[115] - 公司债券"23天健Y1"余额7亿元，利率3.98%，2026年4月11日到期[133] - 公司债权融资计划余额44,650万元，利率3.45%，2037年9月30日到期[133] - 公司债券"24天健Y1"余额25亿元，利率2.63%，2027年12月24日到期[133] - 2024年第一期中期票据余额10亿元，利率2.44%，2029年6月20日到期[136] - 2024年第二期中期票据余额15亿元，利率2.88%，2029年11月13日到期[136] 现金流量 - 经营活动现金流量净额为-9.80亿元，同比下降102.84%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-9.80亿元，同比下降102.84%[52] - 经营活动现金流量净额为负9.797亿元，较2024年半年度负4.830亿元恶化102.8%[160] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降25.3%，从2024年半年度99.161亿元降至2025年半年度74.115亿元[160] - 利息收入同比下降90.1%，从2024年半年度230.574亿元降至2025年半年度22.811亿元[157] - 筹资活动现金流入同比下降55.2%，从2024年半年度648.499亿元降至2025年半年度290.777亿元[161] - 投资活动现金净流出为931,886.26元，同比大幅改善（上期为-74,500,988.43元）[163] - 筹资活动现金净流出为486,382,427.99元，同比扩大82.6%（上期为-272,369,534.79元）[163] - 取得借款收到的现金为2,726,870,000元，同比下降1.7%（上期为2,773,106,232.81元）[163] - 偿还债务支付的现金为3,034,969,376.24元，同比增长5.9%（上期为2,867,184,268.15元）[163] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为178,283,051.75元，与上期基本持平（上期为178,291,499.45元）[163] - 期末现金及现金等价物余额为5,038,107,325.72元，同比下降25.0%（上期为6,714,918,539.62元）[163] - 期末现金及现金等价物余额同比下降20.0%，从2024年半年度103.499亿元降至2025年半年度82.761亿元[161] 资产与负债状况 - 总资产602.89亿元，较上年度末下降5.66%[18] - 归属于上市公司股东的净资产143.61亿元，较上年度末下降1.57%[18] - 货币资金为84.24亿元人民币，占总资产13.97%，较上年末下降1.78个百分点[61] - 存货为220.95亿元人民币，占总资产36.65%，较上年末增长0.25个百分点[61] - 短期借款为12.71亿元人民币，较上年末增长1.69个百分点至占总资产2.11%[61] - 合同负债为96.53亿元人民币，占总资产16.01%，较上年末增长2.12个百分点[61] - 货币资金减少至84.24亿元，较期初减少16.3%[144] - 资产负债率75.52%，较上年末下降0.97个百分点[140] - 短期借款大幅增加至12.71亿元，较期初增长369.4%[145] - 存货规模为220.95亿元，较期初下降5.0%[144] - 利息保障倍数降至1.00，同比下降31.51%[140] - 现金利息保障倍数为-3.59，同比大幅下降9,075%[140] - 合同资产减少至129.23亿元，较期初下降6.6%[144] - 应收账款规模为32.47亿元，较期初下降2.8%[144] - 长期借款减少至78.16亿元，较期初下降10.4%[146] - 公司总资产为333.93亿元，较上期325.97亿元增长2.4%[149][150] - 短期借款激增455%至12.20亿元[150] - 其他应收款达218.50亿元，占流动资产比重76.4%[149] - 合同负债增长30.2%至15.75亿元[150] - 公司期末所有者权益总额为9,897,575,061.83元[175] - 2025年上半年公司所有者权益合计为10,118,723,927.50元，较期初10,325,392,736.28元下降2.0%[171][173] - 2024年上半年所有者权益合计为10,378,007,657.32元，较2025年同期高2.5%[174] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计1925.31万元，含政府补助561.15万元及金融资产损益1073.15万元[22] - 投资性房地产公允价值变动产生2.18亿元收益，期末价值为8.17亿元人民币[63] - 投资收益由正转负，从2024年半年度盈利587.49万元变为2025年半年度亏损742.03万元[157] - 信用减值损失改善，从2024年半年度亏损567.14万元变为2025年半年度盈利1,301.59万元[157] 关联交易 - 向关联方提供物业服务关联交易金额897.2万元，占同类交易比例1.10%[97] - 向关联方购买建筑材料交易金额1,8057.11万元，占同类交易比例27.11%[98] - 向关联方提供智慧工地服务交易金额150.61万元，占同类交易比例0.23%[98] - 向关联方提供劳务分包交易金额6.6万元，占同类交易比例0.00%[98] - 公司接受关联方提供的劳务分包服务，协议金额为331.06万元，占交易总额的0.12%[99] - 公司向关联方提供物业服务，协议金额为9.03万元，占交易总额的0.01%[99] - 公司向关联方提供工程服务，协议金额为60.26万元，占交易总额的0.02%[99] - 公司向关联方提供物业服务，协议金额为10.00万元，占交易总额的0.01%[99] - 公司接受关联方提供的工程服务，协议金额为28.44万元，占交易总额的0.01%[99] - 公司向关联方提供专业分包服务，协议金额为6.74万元，占交易总额的0.00%[99] - 公司向关联方提供工程服务，协议金额为53.70万元，占交易总额的0.02%[99] - 公司向关联方提供工程服务，协议金额为660.79万元，占交易总额的0.81%[99] - 公司接受关联方提供的工程服务，协议金额为78.60万元，占交易总额的0.03%[100] - 公司接受关联方提供的咨询服务，协议金额为657.45万元，占交易总额的0.80%[100] - 2025年预计日常关联交易总额为20亿元，实际发生金额为3.08亿元[101] - 关联方银行转账交易金额分别为15.00万元（占比0.01%）和509.04万元（占比0.62%）[101] 股权与股东情况 - 公司股份总数1,868,545,434股，无限售条件股份占比99.99%[122] - 公司股东总数41,857户[125] - 第一大股东深圳市特区建工集团有限公司持股438,637,781股，占比23.47%[125] - 第二大股东深圳市资本运营集团有限公司持股300,826,447股，占比16.10%[125] - 香港中央结算有限公司持股21,441,272股，占比1.15%，报告期内减持25,392,242股[125] - 招商银行－南方中证1000ETF持股12,125,300股，占比0.65%，报告期内新增1,305,400股[125] - 基本养老保险基金一零零三组合持股11,907,300股，占比0.64%[125] - 中国银行－易方达中证红利ETF持股9,377,000股，占比0.50%，报告期内减持625,300股[125] - 境内自然人程欣武新进持股8,000,081股，占比0.43%[125] - 境内自然人袁同舟持股7,232,600股，占比0.39%，报告期内增持692,000股[125] - 基本养老保险基金一零零三组合持有公司人民币普通股11,907,300股[126] - 中国银行股份有限公司－易方达中证红利ETF持有公司人民币普通股9,377,000股[126] - 程欣武通过信用账户持有公司人民币普通股8,000,081股[126] - 上海浦东发展银行－招商中证红利ETF持有公司人民币普通股7,723,400股[126] - 袁同舟通过信用账户持有公司人民币普通股7,232,600股[126] - 公司无限售条件流通A股股份数量为1,868,459,934股[177] - 公司有限售条件流通A股股份数量为85,500股[177] - 公司注册资本为1,868,545,434.00元，股份总数1,868,545,434股[176] 资产出售与收购 - 公司以人民币1元价格出售汕尾市筑健工程有限公司100%股权[107] - 公司以人民币3,934.31万元价格出售深圳市天健工程技术有限公司100%股权[108] - 公司所属子公司以人民币3.06万元价格出售深圳市通诚交通建设工程检验有限公司100%股权[108] - 公司未出售重大资产和股权[71][72] - 报告期未发生资产或股权收购出售的关联交易[102] - 报告期未发生共同对外投资的关联交易[103] 承诺事项 - 特区建工集团承诺于2024年7月16日前形成可操作同业竞争解决方案并于2026年7月16日前实施完毕[89] - 对于新产生同业竞争承诺自资源划转日起12个月内启动解决方案3年内实施完毕[89] - 关联交易承诺按公平市场原则进行并履行信息披露义务[89] - 保证天健集团人员独立禁止高管在特区建工集团兼任除董事监事外职务[89][90] - 保证天健集团财务独立建立独立财务核算体系及银行账户[90] - 保证天健集团资产独立完整避免资金被占用情形[90] - 承诺减少特区建工集团与天健集团之间关联交易[89] -

公司处罚与警示 - 天健建工及其人员王宇嵩因项目死亡事故被大鹏新区住建局处红色警示1年 警示时间为2025年8月18日至2026年8月18日 [1] - 警示事由为2025年8月18日发生一起3人死亡事故 [1] - 红色警示期内禁止公司在深圳市承接新业务和投标 并被列入信用最低等级且纳入全市失信联合惩戒体系 [3] 项目运营影响 - 公司当前在管工程项目共11个 其中大鹏新区仅有一个项目为"特区建工集团大鹏新区优质产业空间试点项目" [3] - 涉事项目总投资额约12.6亿元 占地面积约7万平方米 建筑面积约22万平方米 包括高标准厂房19万平方米和研发用房1.8万平方米 [3] - 项目建成后预计实现年产值约50亿元 主要服务新区优质成长型企业及上市拟上市公司 [3] 公司背景与财务 - 天健建工为深圳市属国有上市企业天健集团直管企业 前身为深圳市天健建筑工程有限公司 拥有近四十年发展历史 [4] - 公司承建项目包括天健大厦 投资大厦 中心书城 融悦山居等高层建筑及大学城等大型房建工程 [4] - 截至2024年12月末 天健集团总资产639.03亿元 净资产150.25亿元 2024年营业收入213.57亿元 利润总额9.84亿元 净利润5.94亿元 [4] - 天健集团2024年位列《财富》中国500强第490位 广东企业500强第112位 深圳企业500强第59位 [4]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月19日收盘，公司股价报收于3.61元，上涨0.28% [1] - 换手率1.57%，成交量29.43万手，成交金额1.06亿元 [1] - 主力资金净流出1602.85万元，占比成交额15.1% [1] - 超大单净流出1800.97万元、占成交额16.97%，大单净流入198.12万元、占成交额1.87% [1] - 中单净流出1213.41万元、占成交额11.43%，小单净流入389.44万元、占成交额3.67% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入28.85亿元、同比增长4.86% [1] - 归属净利润4033.90万元，同比减少58.57% [1] - 扣非净利润3728.61万元，同比减少59.34% [1] - 流动比率1.456、速动比率0.796、资产负债率75.70% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1993年，位于深圳市，从事商务服务业 [1] - 注册资本186854.5434万人民币，实缴资本186854.5434万人民币 [1] - 法定代表人为郑晓生 [1] 公司投资及知识产权 - 对外投资24家企业 [2] - 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息531条，专利信息73条 [2] - 拥有行政许可300个 [2]

新签订单 - 2025年4 - 6月施工承包新签订单20个，金额71,295.33万元[4] - 2025年4 - 6月工程总承包新签订单1个，金额1,726.67万元[4] - 2025年4 - 6月道路日常养护新签订单5个，金额7,450.07万元[4] - 2025年4 - 6月公司新签订单小计26个，金额80,472.07万元[4] 已签约未完工订单 - 截至2025年6月30日施工承包累计已签约未完工订单183个，金额1,737,666.95万元[4] - 截至2025年6月30日工程总承包累计已签约未完工订单23个，金额365,187.08万元[4] - 截至2025年6月30日道路日常养护累计已签约未完工订单43个，金额64,737.38万元[4] - 截至2025年6月30日公司累计已签约未完工订单小计249个，金额2,167,591.41万元[4] 已中标未签约订单 - 截至2025年6月30日施工承包已中标未签约订单14个，金额175,429.08万元[4] - 截至2025年6月30日道路日常养护已中标未签约订单3个，金额916.79万元[4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 基于对 27 个一二线城市的七大核心指标模型测算，2025 年二季度仅 19%的城市房地产市场呈现筑底迹象，整体呈现“量缩价滞、库存承压”特征 [5] - 2025 年 Q2 整体市场表现出成交量疲软、价格企稳但缺乏趋势以及库存上涨、去化压力增大的特点 [3] 根据相关目录分别进行总结 成交回落，去化拉长 - 建立城市房地产周期综合评分模型，将新房、二手房住宅价格等七大指标进行加权综合评分，动态判断城市楼市所处周期阶段，周期划分为筑底期、主升浪、筑顶期和主跌浪四个阶段 [8] - 2025 年 Q2 仅 19%城市房地产市场处于筑底期，新房销售疲软，一线城市 Q2 同比增速放缓甚至负增长，6 月普遍下滑；二手房韧性强于新房，区域差异显著，北方城市除沈阳外普遍弱势，南方核心城市及部分中西部省会韧性较强但后期动能减弱 [12] 价格：Q2 新房和二手房环比出现回落 - 进入 Q2，新房房价环比有小幅持续下降趋势，2024 年 10 月起同环比降幅收窄，自房企开启去金融化，三线城市 2020 年下半年、一二线城市 2021 年下半年新房房价同比回落 [13] - 进入 Q2，二手房房价环比重回下跌通道，一线城市二手房价波动更大，2025 年 Q2 一线城市环比降幅大于二线和三线 [16] - 价格有企稳但未形成趋势，新房价格环比持续增长城市数量增多但持续时间短，85%的城市不能连续超 2 个月；二手房价上涨持续性更弱，6 月 78%城市仍在下跌 [17] - 库存上涨，去化压力增大，截至 2025 年 6 月，61%的城市去化周期在 18 个月以上，部分一线及强二线城市库存去化周期拉长，杭州、南昌、重庆等城市表现出相对稳健去化能力 [17] 套数：复苏乏后劲，波动存加剧 - 一线延续新房成交上涨态势，2025 年 1 - 5 月同比普遍增长 12% - 75%，6 月同比转负（-12%），但上半年整体成交量仍高于 2024 年同期；二线 Q2 同比下滑 15%，深层原因与库存压力大、人口流入放缓、居民购房信心不足相关 [22] - 一线二手成交于 6 月下滑 6%，二线于 5 月开始下滑，5 月同比下滑 1%，6 月同比继续下滑 3%，显示市场高开低走，政策效应边际减弱 [27] 需求进入拉锯期，导致库存周期上行 - 2025 年一线城市 1 - 4 月出清周期维持在 15 - 16 个月，5 月起库存去化压力加剧，6 月攀升至 20 个月，接近 2024 年中期峰值；二线城市库存压力长期高于一线城市，Q2 出清周期快速提升，1 月为 19 个月，6 月升至 23 个月，创近三年新高 [29] 重点公司盈利预测 - 报告给出万科 A、保利发展、招商蛇口等多家公司的盈利预测，包括最新股价、总市值、EPS、PE 等数据，并对这些公司投资评级均为增持 [32]

事故概述 - 深圳市宝安区新安街道宗地A006-0941项目工地发生高处坠落事故，造成1人死亡，直接经济损失约175万元 [1] - 事故认定为一般生产安全责任事故，原因为工人违反施工方案作业及施工现场安全管理不到位 [1] - 事故涉及地块由深圳市天健(集团)股份有限公司开发，项目名称为"和郡府(宝城43区碧海花园棚户区改造项目更新单元)" [1] 事故经过 - 事故发生于2025年4月6日，电梯安装工韦某勇在休息时坠入151米深井身亡 [2][3] - 涉事单位为丰翊电梯公司、通力电梯深圳分公司、广东兴建公司、市政公司、长城公司及天健集团 [2] - 事故直接原因为钢丝绳滑出轿厢地板失控，将卷绳器挤压防护栏导致其失效，韦某勇被钢丝绳缠绕拖入井道 [4] 责任认定 - 丰翊电梯公司项目负责人汤某明、安全员赵某等多人因履行安全生产管理职责不到位被建议处罚 [4] - 丰翊电梯公司、通力电梯深圳分公司、广东兴建公司、市政公司因违反安全生产规定被建议处理 [4] - 长城公司因未及时发现工人违规作业被建议内部处理 [5] - 市政集团已被深圳市宝安区应急管理局罚款3万元 [5]

财务数据关键指标变化 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[2] - 归属于上市公司股东的净利润盈利3300万元 - 4800万元，比上年同期下降80.56% - 86.63%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润盈利1643万元 - 3143万元，比上年同期下降85.9% - 92.63%[2] - 基本每股收益盈利0.0028元/股 - 0.0108元/股，上年同期为0.1172元/股[2] 管理层讨论和指引 - 业绩预告中的财务数据未经会计师事务所审计[3] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体数据以2025年半年度报告披露为准[6] 各条业务线表现 - 施工业务受市场投资等影响，收入和利润较去年同期下降[5] - 地产业务高毛利项目结转同比大幅减少[5]

事故处罚 - 深圳市政集团因未能有效履行统一协调管理职责导致高处坠落事故造成1名工人死亡被处以3万元罚款[1] - 事故发生于2025年4月6日深圳市宝安区新安街道海乐社区"和郡府"项目工程现场[1] - 调查认定该事故为一般生产安全责任事故公司及项目经理郭江华负有不可推卸的管理责任[1] - 公司未对分包单位安全生产工作实施有效统一协调与管理未严格执行安全检查制度[1] - 行政处罚决定书文号为(深宝)应急罚﹝2025﹞348号处罚信息公示至2028年7月10日[2] 公司背景 - 深圳市政集团成立于1983年注册资本20.08亿元法定代表人为陈俭[2] - 公司为特区建工集团核心骨干企业上市公司天健集团(000090)全资控股核心企业[2] - 国家高新技术企业全国首批深圳市属唯一市政公用工程施工总承包特级企业[2] - 旗下拥有14家企业包括一建二建三建隧道路桥养护园林等专业技术职称人员1000余人[2] - 业务涵盖市政工程公路工程建筑工程水利工程城市轨道交通等拥有50余项施工建筑类资质[2] - 业务遍及全国10余个省市主要开展城市路桥给排水管网水厂污水处理厂地铁轨道交通等项目[2]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [2] 报告的核心观点 - 我国一二手房总成交已稳且持续近3年，但量价未正向循环，中央表态意味着“止跌回稳”仍是政策主基调，修复居民资产负债表是关键，预计新一轮支持政策将出台，好房子政策助力优质房企率先进入底部拐点，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [2] 各部分总结 行业数据 - 新房成交量：上周34城周成交环比降50%，一二线降51%、三四线降28%；7月34城月成交同比降16%，一二线降15%、三四线降23% [3][4] - 二手房成交量：上周13城周成交环比降7%，7月月成交同比降12% [11] - 新房库存：15城上周推盘88万平，可售面积环比升0.3%、去化月数环比升0.3个月 [20] 行业政策和新闻跟踪 - 地产行业：宏观上住房交易总量增长彰显政策效应，发改委加大新型城镇化投入；公积金层面多地有新政；因城施策方面多地出台规定和补贴政策；土地市场有多宗地块成交 [30][31] - 物管行业：7月7日第八届物业管理创新发展论坛主论坛召开，7月10日成都万科物业服务中标重庆云湖未来物业及运营服务项目第一候选人 [34] 重点公司公告 - 地产公司：天健集团发行中期票据，首开股份提供担保，华发股份人事变动，建发国际分红派息等 [36] - 物管公司：贝壳-W回购股份，万物云相关股份变动等 [39] 板块行情回顾 - 地产板块：SW房地产指数上涨6.12%，跑赢沪深300指数，排名31个板块第1位；推荐产品力房企、二手房中介、物业管理、低估值修复房企等 [2][42] - 物管板块：物业管理板块个股平均上涨3.18%，跑赢沪深300指数；截至上周末，板块平均25、26年PE分别为13、12倍 [49][52]