业绩预告核心信息 - 公司预计2025年全年业绩为亏损 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 业绩预告相关数据未经注册会计师审计 [1] 业绩变动原因 - 报告期亏损主要原因为大庸古城项目预计计提资产减值 [1] - 计提资产减值的最终金额须经评估机构及审计机构评估和审计后确定 [1] 与审计机构沟通情况 - 公司已就本次业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通 [1] - 公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在分歧 [1] 公告基本信息 - 公告发布方为张家界旅游集团股份有限公司董事会 [4] - 公告发布日期为2026年1月15日 [4] - 证券代码为000430，证券简称为*ST张股 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为4.5亿元至5.5亿元 [1] - 报告期亏损主要原因为大庸古城项目预计计提资产减值 [1] - 计提资产减值的最终金额须经公司聘请的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定 [1]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净亏损为4.5亿元至5.5亿元 [1] 亏损主要原因 - 报告期亏损主要原因是大庸古城项目预计计提资产减值 [1] - 计提资产减值的最终金额须经公司聘请的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定 [1]

预计净利润及变动 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损45,000万元至55,000万元[3] - 预计净利润较上年同期减亏22.69%至5.51%[3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损43,200万元至53,200万元[3] - 预计扣非净利润较上年同期减亏25.73%至8.54%[3] - 预计基本每股收益亏损0.56元/股至0.68元/股[3] 预计营业收入及变动 - 预计2025年营业收入为40,000万元至48,000万元[3] - 2024年同期营业收入为43,160.62万元[3] 业绩亏损主要原因 - 业绩亏损主因是大庸古城预计计提资产减值[5] 业绩预告数据说明 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计[4][6]

旅游及景区板块市场表现 - 2025年1月13日，旅游及景区板块整体下跌0.92%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，陕西旅游领涨，涨幅为5.42%，收盘价146.00元，成交额14.99亿元 [1] - *ST张股领跌，跌幅为2.88%，收盘价7.42元，成交额6714.84万元 [1][2] - 凯撒旅业跌幅同样为2.88%，成交额9.07亿元，成交量137.83万手，为当日板块成交最活跃的个股之一 [2] 板块资金流向 - 当日旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.65亿元 [2] - 游资资金净流入8918.01万元，散户资金净流入2.75亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，长白山获得主力资金净流入2520.43万元，主力净占比4.48%，但散户资金净流出4763.54万元 [3] - 众信旅游获得主力资金净流入1573.20万元，主力净占比2.91%，但游资净流出1620.88万元 [3] - 天目湖主力资金净流出845.54万元，主力净流出占比高达11.51%，为表中披露个股中占比最高 [3] - 祥源文旅主力资金净流出870.68万元，但散户资金净流入1663.09万元，散户净流入占比9.80% [3]

核心观点 - 凯撒旅业以1584万元自有资金认购*ST张股（张旅集团）非公开发行的400万股股票，标志着双方从业务协作升级为具有资本纽带的战略投资者关系 [2] - 此次投资的核心意义在于战略卡位与资源绑定，而非财务投资，是凯撒旅业向“资源+渠道”一体化运营商转型、深耕国内游市场的关键落子 [2][6][7] 交易详情与进程 - **投资金额与股份**：凯撒旅业出资1584万元，以每股3.96元的价格认购张旅集团400万股A股股票 [2][3] - **整体交易规模**：凯撒旅业与广州海纳资产组成联合体，共同出资3168万元认购张旅集团800万股股票 [3] - **合作进程**：双方合作始于2025年4月24日签署的《战略合作框架协议》，于2025年11月13日签署具法律效力的《重整投资协议》，并于2025年12月30日完成股票过户登记 [2][3][4] - **股份锁定**：凯撒旅业认购的股份有36个月的锁定期，期间不得转让或减持 [4] 双方公司背景与财务表现 - **凯撒旅业财务表现（2025年前三季度）**： - 实现营业总收入5.41亿元，同比增长6.52% [5] - 归母净利润亏损2677.69万元，呈现“增收不增利” [5] - 第三季度期间费用合计1.47亿元，占营收比例高达27.12% [5] - 第三季度销售费用同比增长36.38%，主要因销售人员薪酬等人工成本增加 [5] - 第三季度财务费用同比激增137.88%，主要受汇率变动产生的汇兑损失影响 [5] - **张旅集团财务表现（2025年前三季度）**： - 实现营业总收入3.37亿元，同比增长8.51% [6] - 累计净利润仍为亏损，但经营状况大幅改善 [6] - 第三季度成功实现单季度扭亏为盈，归母净利润达到1087.49万元 [6] - 业绩好转得益于财务费用因债务处理大幅减少、地方政策支持及核心交通资产客流量强劲恢复 [6] 战略动机与行业背景 - **凯撒旅业的战略诉求**：投资旨在向“资源端”延伸，夯实全产业链布局，从单纯渠道方向“资源+渠道”一体化运营商转型，以获取更稳定收益和更大产业链话语权 [6] - **行业复苏特征**：疫情后旅游行业复苏呈现“国内快于出境”的显著特征 [6] - **资源价值**：张家界作为标志性山水景区，客流恢复弹性充足，可为凯撒旅业产品体系注入独家及优先核心资源，筑牢产品竞争力 [6] 未来合作方向与市场影响 - **合作方向**：双方将围绕旅游资源对接、产品联合开发、线上线下渠道共享、供应链协同管理等方向展开合作 [7] - **合作目标**：目标是将张旅集团打造为涵盖“游、购、娱、食、宿、行”的旅游综合解决方案提供商 [7] - **市场解读**：此次投资有望被市场解读为凯撒旅业转型战略落地的重要信号 [7] - **后续关注点**：需重点跟踪双方是否存在增资扩投及业务合作深化的可能，以及在线路联合开发、联合营销、文创产品共创等维度的合作落地效果 [7]

股票情况 - 公司股票连续3个交易日累计偏离13.39%，属异常波动[2] 重整事项 - 2025年11月4日被法院裁定受理重整，叠加退市风险警示[5] - 2025年12月17日重整计划获法院裁定批准[6] - 2025年12月23日收到重整投资人全部投资款[6] 其他情况 - 前期披露信息无更正、补充[3][8] - 未发现影响股价的未公开重大信息[7] - 近期经营正常，环境无重大变化[7] - 异常波动期控股股东无买卖股票情况[7] - 指定信息披露媒体为《上海证券报》等及巨潮资讯网[10]

重整计划资本公积金转增股本实施情况 - 公司为执行重整计划已完成资本公积金转增股本，共计转增404,817,686股 [2] - 转增后公司总股本由404,817,686股增加至809,635,372股，实现股本翻倍 [2] - 转增股份包括366,000,000股首发后限售股和38,817,686股无限售条件流通股 [2] - 全部转增股份已于2025年12月26日登记至管理人开立的破产企业财产处置专用账户 [2] 转增股份的司法扣划与分配进展 - 根据重整计划，转增股份用于向重整投资人及债权人分配，分配方式为通过专用账户进行司法扣划 [3] - 2025年12月30日，管理人专用账户中的392,345,440股股份已完成司法扣划并分配至相关主体 [3] - 司法扣划前，管理人专用账户持有公司404,817,686股，持股比例为50.00% [3] - 司法扣划后，管理人专用账户持股数降至12,472,246股，持股比例降至1.54% [3] - 后续将根据重整计划规定，在条件成就后继续推进剩余股份的司法扣划 [3] 股东权益变动及相关信息披露 - 本次司法扣划导致公司相关股东持有公司的权益发生变动 [3] - 公司已就权益变动披露了《简式权益变动报告书》和《详式权益变动报告书》 [3] - 公司指定的法定信息披露媒体包括《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《中国证券报》及巨潮资讯网 [4]

公司投资行为 - 芒果超媒及其全资子公司快乐阳光以自有资金认购张旅集团转增股份1.2亿股，认购金额约为4.75亿元 [1] - 其中，芒果超媒直接认购0.3亿股，快乐阳光认购0.9亿股 [1] - 电广传媒及旗下相关子公司合计认购0.8亿股，投资金额约3.17亿元 [1] 投资细节与股权结构 - 股份过户手续已于2025年12月30日办理完毕 [1] - 交易完成后，芒果超媒直接持有张旅集团3000万股股份，快乐阳光持有9000万股股份，合计持有5000万股股份 [1] - 所有认购股份均为限售股，限售期为18个月 [1]

投资交易核心信息 - 芒果超媒及其全资子公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司以自有资金认购张家界旅游集团股份有限公司转增股份1.2亿股，认购金额约为4.75亿元[1] - 其中芒果超媒直接认购0.3亿股，快乐阳光认购0.9亿股，锁定期均为18个月[1] - 电广传媒及旗下相关子公司合计认购0.8亿股，投资金额约3.17亿元[1] 交易完成与持股状态 - 2025年12月30日，股份过户手续已办理完毕[1] - 交易完成后，芒果超媒直接持有张旅集团3000万股股份，快乐阳光持有9000万股股份，合计持有1.2亿股股份[1] - 所持股份均为限售股，限售期为18个月[1]