激励计划进展 - 2021年9 - 12月激励计划草案获董事会、监事会、国资委及股东大会通过[11] - 2022年2月首次授予限制性股票登记完成并上市[12] - 2022年9月预留部分授予价格调为89.466元/股[14] - 2022 - 2024年多次完成限制性股票回购注销[15][17] - 2022 - 2023年完成预留部分授予登记及上市[14][15] - 2024年1月调整回购价格至79.841元/股[16][18] - 2024年2、10月部分限制性股票解除限售上市[16][18] 业绩数据 - 2022年净资产收益率33.18%，高于对标75分位值[23] - 2022年净利润较2019年增长率124.34%，高于对标[23] - 2022年成本费用占营收比例45.47%，低于考核要求[22][23] 限售期信息 - 限售期24、36、48个月，解除限售比例40%、30%、30%[21] - 首次授予第二个限售期2025年2月21日届满[21] - 预留部分第二个限售期2025年9月27日及2026年2月16日届满[21]

限制性股票解除限售 - 本次符合解除限售条件的激励对象为17人，可解除限售的限制性股票数量为37,069股，占公司目前总股本的0.0025%[2][17] - 2024年1月办理了2,734,640股限制性股票的解除限售事宜[8] - 2024年9月办理了134,534股限制性股票的解除限售事宜[10] 限制性股票回购注销 - 2022年完成62,310股限制性股票回购注销工作，调整后回购价89.466元/股[6][14] - 2024年完成21,266股限制性股票回购注销工作，其中因3名激励对象不再符合条件回购注销15,266股，调整后回购价85.241元/股；因1名激励对象不再符合条件回购注销6,000股[9][15] - 2024年9月因1名激励对象不再符合条件，回购注销15,000股，调整后回购价79.841元/股[16] 限制性股票回购价格调整 - 2022年9月，将限制性股票回购价格由92.71元/股调整为89.466元/股[5] - 2024年1月，将限制性股票回购价格由89.466元/股调整为85.241元/股[8] - 2024年9月，将限制性股票回购价格由85.241元/股调整为79.841元/股[10] 激励计划时间节点 - 公司2021年限制性股票激励计划预留部分授予日为2022年12月29日，授予股份的上市日为2023年2月17日[11] - 本次激励计划预留部分限制性股票将自2025年2月17日起进入第一个解除限售期[11] 业绩指标 - 2021年公司净资产收益率为30.87%，不低于对标企业75分位值水平（25.25%）[13] - 相较于2019年，2021年公司净利润增长率71.37%，不低于对标企业75分位值（47.61%）[13] - 2021年成本费用占营业收入比例为50.35%，不高于65%[13] 股份变动 - 有限售条件股份变动前4,665,739股（0.32%），变动后4,628,670股（0.31%）；无限售条件股份变动前1,467,285,764股（99.68%），变动后1,467,322,833股（99.69%）[18] 核心骨干人员获授情况 - 核心骨干人员（17人）获授92,699股，本次可解除限售37,069股，剩余未解除限售55,600股[19]

限制性股票解除限售 - 本次符合解除限售条件激励对象434人，可解除限售股票2,022,530股，占总股本0.1374%[2][20] - 2024年1月办理435名激励对象2,734,640股解除限售事宜[9] - 2024年9月办理45名激励对象134,534股解除限售事宜[11] - 第二个解除限售期自2025年2月24日起，解除限售比例30%[13] 限制性股票回购注销 - 2022年完成62,310股回购注销，调整后回购价89.466元/股[6][16] - 2024年完成21,266股回购注销，调整后回购价79.841元/股[10][19] 限制性股票回购价格调整 - 2022年9月回购价由92.71元/股调为89.466元/股[5] - 2024年1月回购价由89.466元/股调为85.241元/股[9] - 2024年9月回购价由85.241元/股调为79.841元/股[11] 业绩指标 - 2022年净资产收益率33.18%，不低于对标企业75分位值[15] - 2022年净利润增长率124.34%，不低于对标企业75分位值[15] - 2022年成本费用占营收比例45.47%，不高于65%[15] 股份变动 - 变动前有限售条件股份4,628,670股，占比0.31%[24] - 变动后有限售条件股份2,606,140股，占比0.18%[24] - 变动前无限售条件股份1,467,322,833股，占比99.69%[24] - 变动后无限售条件股份1,469,345,363股，占比99.82%[24]

业绩总结 - 2024年中期分配现金分红约20亿元[1] 分配方案 - 以总股本1,471,951,503股为基数，每10股派13.58元现金（含税）[1] - 特定投资者每10股派12.222元，个人股息红利税差别化征收[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年1月23日，除权除息日为2025年1月24日[5] - 委托代派的A股股东现金红利2025年1月24日划入资金账户[7]

会议信息 - 现场会议于2025年1月10日15:30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东2648人，代表股份924140271股，占总股份62.7833%[8] - 《2024年中期利润分配方案》同意923827261股，占出席股东所持股份99.9661%[12] - 《关于修订公司章程及附件的议案》同意923620753股，占出席股东所持股份99.9438%[15] 决议合规 - 律师认为会议召集、召开等均合规，决议有效[18]

独立董事任职资格 - 直接或间接持股1%以上或前十股东中的自然人股东及其直系亲属不得担任[11] - 直接或间接持股5%以上股东单位或前五股东单位任职人员及其直系亲属不得担任[11] 独立董事选举与任期 - 董事会、监事会、持股1%以上股东可提候选人[11] - 连任时间不得超六年[13] 独立董事履职与撤换 - 连续3次未亲自出席董事会会议，由董事会提请撤换[13] - 行使重大关联交易等部分职权需全体独立董事二分之一以上同意[16] - 行使独立聘请外部审计等职权需全体独立董事同意[16] 重大关联交易 - 总额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值5％为重大关联交易[16] - 重大关联交易等事项需二分之一以上独立董事同意后提交董事会[16] 董事履职与撤换 - 连续二次未出席且不委托出席，董事会建议股东大会撤换[7] 董事会组成与选举 - 董事会由11名董事组成，独立董事不少于4人[25] - 董事长以全体董事人数过半数选举产生和罢免[25] 董事长职权 - 可签署净资产10%以下投资项目合同文件和款项[30] - 可审批300万元以下财务预算计划外支出款项[30] - 特殊情形下有50万元以下临时捐赠权[30] 董事会会议召开 - 定期会议提前10日书面通知，临时会议提前3日书面通知[31] - 特定情况6日内召开临时会议[32] 资料保存与延期 - 公司向独立董事提供资料至少保存5年[19] - 2名以上独立董事认为资料不充分可联名提议延期[19] 董事委托与会议签到 - 董事委托他人出席需书面委托，开会前1天送达秘书[34] - 董事会会议实行签到制度，材料存档[34] 提案与议程 - 提案交秘书汇集，董事长决定是否列入议程[37] 董事会会议举行与表决 - 过半数董事出席方可举行，决定需全体董事过半数通过[40] - 重大事项须经出席会议三分之二以上董事同意[40] - 董事长不能履职时，半数以上董事推举一人主持[40] - 关联董事应回避表决[41] - 表决一人一票，计名和书面方式进行[43] 会议记录与保管 - 秘书记录会议，出席人员签名[43] - 会议文字资料由秘书保管、上报和披露[47]

公司基本信息 - 公司1993年12月8日首次发行2188万股人民币普通股，1994年5月9日在深交所上市[7] - 公司注册资本为147198.7769万元[8] - 公司设立时发行普通股总数8688万股，发起人持股6500万股，占比74.82%[14] - 公司股份总数为147196.6503万股，均为普通股[14][15] 股份相关规定 - 减少注册资本收购股份应10日内注销，合并等情形6个月内转让或注销，员工持股等情形合计持股不超10%且3年内转让或注销[19] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持总数25%，离职后半年内不得转让[22] 股东权益与诉讼 - 股东要求董事会执行规定，董事会30日内执行，否则股东可诉讼[23] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可请求监事会或董事会诉讼，未诉讼股东可自行诉讼[26][27] 股份质押与交易审议 - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份当日书面报告公司[28] - 股东大会审议一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%事项[32] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[33] - 董事人数不足6人或未弥补亏损达实收股本总额1/3时，2个月内召开临时股东大会[34] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，设董事长1人，外部董事及独立董事应占半数以上[77] - 董事会每年至少召开两次会议，召开前10日书面通知全体董事和监事[80] 管理层设置 - 公司设经理1名，副经理7名，财务负责人1名，经理每届任期三年，连聘可连任[85] 监事会相关 - 监事会由5名监事组成，其中职工代表2人，每6个月至少召开一次会议，决议需经半数以上监事通过[92][93] 党建相关 - 公司党委每届任期5年，领导班子成员7人，设党委书记1人、党委副书记2人[94] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[104] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[104] 会计师事务所 - 会计师事务所聘期1年，可续聘，公司解聘或不再续聘提前20天通知[116][117] 公司变更与解散 - 公司合并、分立、减资时应10日内通知债权人，30日内在指定报刊公告，债权人可要求清偿债务或提供担保[123][124] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散经营管理严重困难的公司[127]

公司决策 - 公司召开第十一届董事会七次会议，11名董事有效表决票11张[2] - 会议审议通过向西藏地震灾区捐款议案，11票同意[3][4] - 公司决定向西藏慈善总会捐1000万用于抗震救灾[4]

投资评级 - 泸州老窖的6个月评级为"买入"，维持评级 [5] 核心观点 - 泸州老窖提出六大思维转变以应对市场变化，包括从上升市场到下降市场的转变、从渠道思维到消费者思维的转变、从数量思维到利润思维的转变等 [2] - 公司强调数字化开瓶和配额制度优化，2025年定为"数字化落地年"，继续推进数字化转型 [2] - 公司预计24-26年收入同比+6%/+6%/+12%至321/339/379亿元，归母净利润同比+5%/+5%/+12%至139/147/164亿元，对应PE分别为13X/12X/11X [3] 财务数据 - 2022-2026E营业收入分别为25123.56/30233.30/32107.77/33873.69/37938.54百万元，增长率分别为21.71%/20.34%/6.20%/5.50%/12.00% [4] - 2022-2026E归属母公司净利润分别为10365.38/13246.39/13933.49/14675.78/16434.66百万元，增长率分别为30.29%/27.79%/5.19%/5.33%/11.98% [4] - 2022-2026E每股收益分别为7.04/9.00/9.47/9.97/11.17元 [4] - 2022-2026E市盈率分别为17.00/13.31/12.65/12.01/10.72X [4] 估值与比率 - 2022-2026E市净率分别为5.15/4.26/3.73/3.32/2.96X [4] - 2022-2026E市销率分别为7.02/5.83/5.49/5.20/4.65X [4] - 2022-2026E EV/EBITDA分别为21.98/13.52/8.00/7.41/6.43X [4] 分红与利润分配 - 公司拟以现有总股本1471951503股为基数，向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），合计派发现金红利约20亿元（含税） [3] - 假设24年全年利润增速+5%，中期分红比例约14% [3]

人事变动 - 聘任唐栋良为公司副总经理[4] 组织架构与制度 - 董事会战略委员会更名并增加ESG管理职责[7] - 拟在《章程》及附件中增加ESG相关条款[9] - 制定市值管理制度[11] 财务相关 - 2024年中期利润分配预案待股东大会审议[13] - 参股公司川酒投注册资本减至5000万元，公司认缴出资减至2100万元[16] - 核销1笔长期挂账往来款，产生收益1905198元[17] 会议安排 - 2024年12月24日召开第十一届董事会六次会议[2] - 定于2025年1月10日召开2025年第一次临时股东大会[14] 其他 - 同意公司管理团队成员薪酬执行方案[18]