行业情况 - 行业仍处于调整期，短期内能否回升无法判断，15年继续调整概率较大，不排除部分企业率先走出调整 [1] 公司整体情况 - 受经济和市场环境变化、初期对形势严峻性估计不足影响，公司受行业调整影响较大，2014年前三季度高中档产品和业绩降幅较大，正积极采取措施加强内部管理、研究推广模式 [1] 渠道库存情况 - 渠道库存相对复杂，因行业调整时间长、高端浓香型白酒价格下降，近期去库存情况可能反复 [1] 低档产品情况 - 因深度分销和渠道下沉措施到位，公司低档产品2014年前三季度降幅较小 [2] 泸小二推广情况 - 泸小二目标群体为年轻人，适应其消费心理，为中高档产品培育潜在消费者，推广达预期目标 [2] 原酒生产情况 - 公司可根据销量情况调整发酵期，延长发酵期可减少产量、增加香味成分，缩短则相反，同时会加大优质酒储存 [2]

公司发展情况 - 2006年起国窖1573经过多年培育爆发式增长，使公司收入和净利润快速上升 [1] - 公司进行多年信息化建设，SAP系统运行多年，近年开发业务数据报送等系统提升管理效率 [2] 行业调整情况 - 中国白酒行业市场化以来经历3次大调整，分别在1989年、1998年、2012年下半年开始，均与经济大环境、政府限制消费性支出、行业自身问题相关 [1] - 行业调整有去产能化和达成新供需平衡过程，因与宏观经济和政策密切相关，较难判断调整时长 [2] 公司产品策略 - 公司主要产品策略是双品牌塑造、多品牌运作，产品线由国窖系列、特曲系列、头二曲系列等构成，价格档次由高到低，销量由小到大呈金字塔型 [1] - 近年来公司中低档产品占比逐步增大，2014年前三季度低档产品收入贡献占50%以上 [2] - 公司今后主要发展方向仍然是中高端 [2] 公司规划 - 公司对员工持股和国企改革方面认真研究，密切关注国家政策 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括国泰君安、中金公司、重阳投资等，还有 11 位个人投资者 [1] - 活动时间为 2014 年 6 月 27 日 11:00 - 11:50，地点在公司总部 1 楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为张良、敖治平、赵亮 [1] 公司业务情况 销售目标与库存 - 2014 年度销售收入 116 亿目标完成可能性不大，因白酒行业形式不确定性增加 [1] - 渠道库存大大低于正常库存，相对较小 [1] 行业地位与产品定位 - 公司定位成为行业领军型企业 [1] - 国窖 1573 自 12 年下半年挺价，目的是弯道超越，但效果不理想，仅实现期望值的 20% [1][2] - 今年 3 月底对国窖 1573 进行第一次微调，有一定效果，公司继续研究 [2] 品牌问题 - 消费者感觉公司品牌多且乱，原因一是以往营销方法失灵，二是与市场消费个性化有关 [2] - 公司发展最关键问题是国窖 1573，下半年要务是利用 20%成果稳住它，明年寻求增长 [2] 成本控制 - 2014 年公司加强成本控制，广告费用大幅下降，采购价格大幅压缩 [2] 博大公司市场拓展 - 2014 - 2015 年博大公司市场拓展方向为扩区域、增加规格、下基层 [2] 季度业绩 - 理论上一季度是低点，国窖 1573 一季度表现不理想 [2] 其他产品情况 - 生命中哪坛酒今年期望与去年持平，运作方式未确定，推广时间推后 [2] - 特曲价格治理和商家信心提升效果理想，窖龄酒价格治理成果基本显现，信心提升效果大于价格治理 [2] - 中国品味要继续推广，但方法需调整 [3]

销售情况 - 上半年国窖1573、窖龄、特曲增幅大，头、二曲因调整销售有下降，全年有望持平或小幅增长，整个产品体系销售形势趋向良好，中高档产品有望占总销售额50%以上 [2] 销售费用 - 今年销售费用预算无大调整，今后使用要增强有效性、加强管控和稽核，按不同性质市场区别费用投入额度 [3] 未来规划 - 未来3年左右，销售上国窖1573争取恢复历史水平占稳高端前三，窖龄、特曲争取达2万吨，博大公司力争50 - 60亿销售额；生产上匹配和扩大产能；开展配制酒、预调酒等产品研究开拓新市场 [3] 销售体系 - 销售模式逐步实现直营 + 分销，效果较理想，以后销售人员可能增加 [3] 销售区域 - 主要销售区域为西南、华北、华中市场 [3] 国企改革 - 目前主要精力放在加强内部管理和销售体系，高度关注国企改革，暂无具体计划 [3] 产品清理 - 正在进行品牌清理，严守三条产品线，今明两年逐步落实，对业绩无大影响，对主导产品销售有促进作用 [3]

公司经营情况 - 2015年原定目标较高，一季度未达预期，因计划于1月制定，未预料到3月的回购事项 [1] - 近期公司以恢复为主 [3] 回购相关 - 回购具有销售退回实质，可清理渠道，利于恢复渠道动力和今后销售，回购品类见今日发布公告 [1] 业务相关 - 公司承兑汇票周期一般是三至六个月 [1] - 公司已开始着手进行品牌清理 [1] - 除白酒外，金融业是老窖集团第二大产业，是华西证券、龙马兴达小额贷款公司以及泸州商业银行的第一大股东 [1] - 公司有产品出口，在香港设立窗口公司负责海外市场开拓 [3] - 公司有预调酒等“白酒年轻化”的技术储备，但无实质性进展 [3] - 公司目前尚无并购打算 [3]