查看更多董秘问答>> 免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确性，内容仅供参考。 董秘回答(泸州老窖SZ000568)： 尊敬的投资者：公司一直以来坚守"文化同源、标准同定、规则同守、市场同拓、危难同渡"的"五同理念"，未来将继续同全体同仁一道，促五变、循五同、守五心，推动行业高质量发展。谢谢 投资者提问： 请问公司是否有加大甘肃省白酒产业布局？前段时间看到副市长任晓波同志率泸州老窖总工程师前往甘肃皇台酒业考察调研，故推测公司有意向加大甘肃省白酒产业布局。 ...

证券之星消息，10月21日白酒板块较上一交易日上涨0.14%，*ST岩石领涨。当日上证指数报收于 3916.33，上涨1.36%。深证成指报收于13077.32，上涨2.06%。白酒板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000596 | 古井贡酒 | 156.24 | -1.05% | 2.31万 | 3.63亿 | | 600809 | 山西汾酒 | 189.72 | -0.97% | 4.69万 | 8.95亿 | | 603369 | 今世缘 | 39.21 | -0.33% | 5.44万 | 2.13亿 | | 002304 | 洋河股份 | 69.95 | -0.33% | 1 2.37万 | 1.66亿 | | 616809 | 金徽酒 | 20.28 | -0.15% | 2.82万 | 5699.56万 | | 000799 | 潤鬼澳 | 62.65 | -0.02% | 7.80万 | 4.87 亿 | | 000858 | 五粮液 | 12 ...

从个股来看，贵州茅台收盘价达1462.26元/股，上涨0.30%；五粮液收盘价达120.52元/股，上涨0.05%； 山西汾酒收盘价达189.72元/股，下跌0.97%；泸州老窖收盘价134.21元/股，上涨0.80%；洋河股份收盘 价达69.95元/股，下跌0.33%。 方正证券发布研报称，近期第113届秋季糖酒会在南京召开。当前白酒板块经历长期回调，估值已显著 回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。在外部扰动重新显现，催动内需重要性提升的背景 下，板块有望迎来估值切换与修复行情。 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）10月21日尾盘，三大指数集体上涨，沪指3916.33点上涨1.36%。白 酒板块2298.72收盘微涨0.90%，其中14只白酒股上涨。 ...

10月21日，截至10时39分，食品ETF（515710）盘中表现平稳，场内价格现涨0.16%，成交额为1151万 元，基金最新规模为13.13亿元。 成份股方面，云南能投、泸州老窖和新乳业表现最为突出，涨幅分别达到1.8%、1.25%和1.11%。另一 方面，燕京啤酒、新诺威和妙可蓝多表现较弱，跌幅分别为4.56%、2.32%和1.64%。 食品ETF（515710）及其联接基金（联接A：012548，联接C：012549）被动跟踪细分食品指数，该指 数前十大权重股分别为五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋 河股份、今世缘、古井贡酒。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投 资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金 的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投 资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险 评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当 ...

从产业调整的节奏看，以高端白酒为例，五粮液及国窖1573出厂价下调领先于批价见底反弹，在批价见 底企稳及白酒行业收入及利润增速转正后，SW白酒指数开始取得明显的持续绝对收益及相对沪深300指 数收益。相比于2013-2016年，2022年以来白酒商务需求持续收缩，2025年5月中共中央国务院要求党政 机关厉行节约反对浪费，国有企业、事业单位等参照执行，白酒政务需求受到冲击但幅度明显低于上一 轮，本轮调整以商务需求的持续回落为主导。 从调整的节奏看，2023年及2024年末，泸州老窖等对经销商回款给予大力度政策支持，近月茅五泸高端 产品批价仍在下探但已有企稳迹象。以城镇人均可支配收入/高端白酒批价的角度衡量，居民对五粮液 的购买力已经远超过2014年酒价最低点，消费群体扩容已经具备经济条件。从调整的时间跨度来看，本 轮从3Q2024开始已经历时5个季度，参照上一轮调整历时8个季度看则行业有望于2Q2026前后回升。 市场的重大变化对投资的影响 智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，从两轮白酒产业调整的节奏看，当前白酒行业调整接近尾 声，消费场景上看预计家庭宴席场景的修复快于商务需求，龙头企业管理提效将持续提升 ...

人民财讯10月21日电，企查查APP显示，近日，深圳市川山通悦投资合伙企业(有限合伙)成立，经营范 围包含：以自有资金从事投资活动；企业管理；企业管理咨询。企查查股权穿透显示，该企业由泸州老 窖（000568）集团有限责任公司全资子公司四川金舵投资有限责任公司等共同出资。 ...

当理性消费成为共识，当人工智能深刻颠覆产业逻辑，当国际化之路机遇与挑战并存，中国酒业正站在 一个"冰与火"交织的历史十字路口——一边是存量竞争下的寒意凛冽，一边是价值重构带来的生机灼 热。 10月17日，由中国酒业协会主办、中国安徽古井集团有限责任公司协办的"世界名酒·共享荣耀"世界名 酒价值大会在武汉举行。这场思想盛宴，直面行业的核心命题：在全新的时代语境下，名酒的价值应由 什么重新定义？消费变革如何倒逼产业从"规模扩张"转向"价值创造"？酒企如何从"交易"走向"共鸣"， 以体验与价值重构增长逻辑？中国酒业的全球化，又该如何跨越文化边界，实现从"产品出海"到"价值 共鸣"的升维？ 回应并求解这些时代之问，让本次大会超越了一场普通的思想碰撞。它因危机而谋变，不仅是新蓝图的 绘制，更是一次引导中国酒业实现价值升维的战略总动员。 新周期下的博弈：酒业的深度重构与价值重塑 当前，全球酒类产业正处于结构性变迁的关键阶段，呈现出多维度的战略转向与价值重构。烈酒板块表 现尤为突出，高端及奢侈细分市场以10.3%的年均复合增长率引领全球增长浪潮，亚太地区成为驱动该 增长的核心引擎。与此同时，中国白酒市场保持稳健扩容，年复合 ...

2025年10月20日在深圳，中国酒类流通协会发布第十七届华樽杯《2025年中国酒类品牌价值200名研究 报告》。报告显示，2025年中国酒类品牌价值前200名总价值为99,305.21亿元，增速4.26%，在结构性 调整中彰显韧性，继续保持稳健发展。 一、低基数成优势，黄酒沉寂多年迎来意外增长 黄酒市场在沉寂多年后终于实现了逆势增长。 2025年酒类品牌价值200名中，黄酒品牌较2024年的684.27亿元增长42.91亿元，提升6.27%。黄酒头部 品牌古越龙山、会稽山、上海金枫均实现了15%以上的增长，远高于酒行业整体水平。 黄酒长期受困于"区域酒"标签，消费集中于江浙沪，全国市场份额长期在低位徘徊。但低基数也有优 势，一旦进入增长通道，势头就比较明显。 黄酒增长主要来自两方面。一方面是存量市场升级，如上海金枫等通过高端化（如年份酒、手工冬酿） 提升单价。另一方面是即饮黄酒的新颖性，打开了年轻化破局的创新之路。如低度易拉罐装黄酒系列， 顺利切入了露营、便利店等即饮场景。 （中国酒类流通协会主席团副主席刘员先生为大会致开幕辞） 二、流通商自有品牌不可阻挡 酒类流通商在本轮酒行业调整期中表现出强劲韧性，20 ...

华泰证券在其研报中指出，分场景看，大众宴席场景有所修复，政商务消费仍有所承压，礼赠消费有所 减少。分价格带看，高端酒旺季需求弱复苏，大众价位动销表现行业领先，次高端价位仍有一定承压且 分化显著；当前行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，释放经营压力。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1457.93元/股，上涨0.20%；五粮液收盘价达120.46元/股，下跌0.50%； 山西汾酒收盘价达191.57元/股，下跌2.21%；泸州老窖收盘价133.15元/股，下跌1.37%；洋河股份收盘 价达70.18元/股，上涨0.26%。 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）10月20日尾盘，沪指3863.89点上涨0.63%。白酒板块2278.16点收盘 上涨0.84%，其中13只白酒股上涨。 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 核心观点：当前白酒行业调整接近尾声，对比2013-2016年调整，本轮调整以商务需求回落为主导，政务需求冲击幅度明显低于上一轮 [3] 产业调整已历时5个季度，参照上一轮8个季度的调整周期，行业有望于2Q2026前后回升 [3] 消费场景上，家庭宴席场景的修复将快于商务需求，龙头企业管理提效将持续提升份额 [3] 当前行业出现三大积极变化：行业集中度提升强化自律、酱酒渗透率提升、酒企市值管理理念进步，这些因素将使得本轮调整更为温和，并影响股价底部的形成 [3] 2013年白酒行业调整前后线索 - 2012年宏观经济超预期降温，GDP增速7.9%跌破8%关口，房地产开发投资增速同比回落11.7个百分点，规模以上工业企业利润总额增速大幅下降20.1个百分点，冲击占比42%的商务场景需求 [9] - 2013年中央“八项规定”等政策实施，政务需求大幅缩减，高端白酒动销大幅下行，SW白酒营收增速从2012年的34.9%转为下跌2.7%，净利润增速从51%转为下跌11% [9][15] - 调整期间，五粮液及国窖1573批价在2014年12月跌至530元左右探底，其出厂价调整滞后于批价表现 [21][23] SW白酒指数在2013年大幅下跌42.4%，跑输沪深300指数36.4个百分点，行业于4Q2014业绩同比转正，确认拐点 [17][26][36] 当前白酒调整阶段分析 - 本轮调整自3Q2024开始，已历时5个季度，2Q2025板块收入及利润分别同比下滑5.1%、7.5% [42] 调整核心在于商务消费需求萎缩，2023年商务需求占比已降至40%，2025年政务需求占比仅5%，影响有限 [37][41] - 近期部分酒企加大对经销商回款支持力度，如提供价格补贴、削减配额，措施与2014年酒企降低出厂价类似，意味着调整进入后半程 [43] 当前飞天茅台批价1800元，五粮液批价820元，近期仍有回落但已有企稳迹象 [43][49] - 以城镇人均可支配收入/批价衡量购买力，当前五粮液购买力为69，已大幅超过2014年的54，为消费群体扩容奠定经济条件 [46] 预计行业将于2Q2026前后触底，调整幅度将明显小于2013-2014年 [3][42] 市场的重大变化对投资的影响 - 行业集中度大幅提升，2024年TOP6上市酒企营收占比达48.1%，较2013年的18.3%显著提升，强化了行业自律能力 [51] 头部酒企如贵州茅台、泸州老窖等通过数字化手段管控渠道、促进动销，政府亦加强监管引导产业健康发展 [52][55] - 酱酒快速崛起，2012-2024年酱酒收入从540亿元提升至2400亿元，收入占比从12.1%增长至30.1% [56][58] 非贵州茅台类酱酒产量占比从3.1%提升至13.2%，未来产能释放潜力巨大 [58] - 酒企市值管理理念进步，2024年度超过半数酒企分红率提升，11家酒企分红率超过50% [60] 贵州茅台、五粮液等头部酒企公告三年分红规划，同时大股东增持和公司回购举措频出，以提振信心并增厚投资者回报 [63][64] 投资建议 - 建议关注三条主线：产品价格带契合宴席等家庭场景、区域竞争优势明显的公司，如今世缘、金徽酒 [3] 品牌地位突出、市场运营能力强的企业，如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、五粮液 [3] 在产品、渠道模式创新上敢于突破的酒企，如珍酒李渡、酒鬼酒、舍得酒业 [3] - 当前SW白酒板块PE-TTM为19.3倍，处于3年21.1%、5年12.7%、10年8.1%的低分位数水平，为主要上市公司提供了较高的估值安全边际 [69]