核心观点 - ST宝实发布2025年业绩预告显示归母净利润扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，公司能否成功摘除退市风险警示（ST）存在不确定性，需等待年报正式披露及交易所审核[1][2][3] - 尽管有业绩改善预期，但公司股价近期出现跌停且主力资金持续净流出，市场情绪谨慎，反映了投资者对退市风险、大股东减持及财务风险的担忧[1][4][5] 业绩经营情况 - 公司预计2025年归母净利润为6900万元至9000万元，同比实现扭亏为盈[2] - 业绩改善主要得益于重大资产重组置入新能源业务以及资产处置利得[2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计仍为负值，区间在-6400万元至-9100万元[2] - 预计2025年营业收入为6.5亿元至6.8亿元[2] 退市风险与摘帽条件 - 公司因2024年财务指标被实施退市风险警示（ST）[3] - 2025年业绩预告显示，公司可能满足摘帽条件，包括扣除后营业收入超过3亿元以及净利润转为正值[3] - 最终摘帽结果需等待2025年年度报告在2026年4月正式披露后，由交易所审核确认[3] - 若年报审计意见无异常且无其他风险警示情形，公司可能申请摘帽[3] - 若2025年年报最终未达标，股票可能面临终止上市风险[4] 股价与市场表现 - 2026年1月30日，公司股价跌停，跌幅达4.98%[4] - 当日公司总市值约为67.41亿元[4] - 股价跌停原因包括退市风险警示未解除、大股东减持以及财务风险（如担保总额超过净资产）[4] 资金动向与市场情绪 - 截至2026年1月16日当周，公司主力资金净流出7088.09万元[5] - 资金呈净流出状态，反映短期市场资金态度谨慎[1][5] - 市场情绪受到公司新能源转型预期与潜在退市风险之间博弈的影响，可能导致股价进一步波动[5]

业绩总结 - 2024年度经审计利润总额、净利润等为负，扣除后营收低于3亿[5] - 2026年1月29日预计2025年扣非净利润 -9100万至 -6400万[9] - 2025年度预计扣除后营收40000万至44000万，未经审计[9] 未来展望 - 2025年年度报告披露后若出现规定情形，公司股票将面临终止上市风险[8] 其他新策略 - 年度报告披露前每十个交易日披露一次风险提示公告[9]

会议信息 - 现场会议2026年2月12日15:00召开，网络投票同日9:15 - 15:00[3] 股东投票 - 352人投票，代表10,161,185股，占比0.8924%[5] 议案表决 - 《关于因公开招标新增关联交易的议案》表决通过[8] - 同意7,453,585股，占比73.3535%[8] - 反对2,637,100股，占比25.9527%[8] - 弃权70,500股，占比0.6938%[8] 结果合规 - 律师认为会议程序合规，表决结果合法有效[10]

会议信息 - 2026 年 2 月 12 日 15 点现场召开会议，网络投票时间为当天 9:15 至 15:00[7] 股东出席情况 - 现场出席 3 名股东，代表 16,000 股，占比 0.0014%[8] - 网络投票 350 名股东，代表 10,145,185 股，占比 0.8910％[9] - 共 352 名股东出席，代表 10,161,185 股，占比 0.8924％[9] 议案表决情况 - 《关于因公开招标新增关联交易的议案》同意 7,453,585 股，占比 73.3535％[10] - 反对 2,637,100 股，占比 25.9527％；弃权 70,500 股，占比 0.6938％[10]

公司股价与交易表现 - 2026年1月30日，*ST宝实股价触及跌停，跌停价为5.92元，跌幅为4.98% [1] - 公司总市值为67.41亿元，流通市值同样为67.41亿元 [1] - 截至发稿，总成交额为3087.04万元 [1] 公司经营与财务风险 - 公司处于业务转型期，虽有一定成效但面临诸多挑战 [2] - 公司已被实施退市风险警示，若2025年业绩不达标可能终止上市 [2] - 大股东宝塔石化大幅减持，持股比例从34.99%降至17.43%，累计减持比例达50.20% [2] - 公司担保总额超过净资产的116.72% [2] - 子公司资产负债率达到85.4%，财务风险加大 [2] 行业与市场环境 - 公司所属的新能源发电行业竞争激烈 [2] - 公司投资建设光伏复合项目及配套调相机工程符合国家政策导向 [2] - 行业政策变化可能对公司业务发展带来不确定性 [2] - 2026年1月30日，整体光伏概念板块可能表现不佳，拖累公司股价 [2] 资金与技术分析 - 大股东减持可能引发资金恐慌性流出 [2] - 前期股价上涨积累的获利盘，在利空因素下可能引发集中抛售 [2] - 股价技术走势可能恶化，如跌破重要支撑位，引发更多止损盘 [2]

公司2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年度实现扭亏为盈，净利润为正值，这是公司股票被实施财务类退市风险警示后的首个会计年度 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日，预告数据以区间数形式呈现，单位为万元 [1] - 本次业绩预告未经注册会计师预审计，但公司已与会计师事务所进行预沟通，双方不存在重大分歧 [1] 业绩变动原因分析 - **营业收入大幅增长**：报告期内营业收入较上年同期（重组前）大幅增加，主要由于重大资产重组置入的宁夏电投新能源有限公司（电投新能源）100%股权并表，以及公司光伏发电装机容量增加、上网电量提升所致 [2] - **利润指标扭亏为盈**：报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，主要原因包括：1）重大资产重组置出亏损的轴承业务，同时置入具有广阔市场前景和较强盈利能力的新能源发电业务；2）轴承板块处置老厂区房产及土地确认资产处置利得 [2] - **扣非净利润为负**：报告期内扣除非经常性损益后的净利润为负，主要原因系将新能源板块2025年1-6月净损益及轴承板块老厂区房产土地处置利得列入非经常性损益 [2] - **会计处理**：本次重大资产重组属于同一控制企业合并，公司已按相关规定对上年同期数据进行追溯调整 [2] 公司面临的退市风险 - **已被实施退市风险警示**：因公司2024年度利润总额、净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为负，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票已于2025年4月29日被深圳证券交易所实施退市风险警示 [3][6][7] - **可能被终止上市的情形**：根据规定，若公司2025年度报告披露后出现《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的情形之一，公司股票将面临被终止上市的风险 [3][7][11] - **2025年初步财务数据**：根据公司财务部门初步测算，公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为负，区间为-9,100万元至-6,400万元；预计扣除后营业收入为40,000万元至44,000万元，该数据未经审计 [11] 公司业务转型与重组 - **完成重大资产重组**：公司于2025年7月11日经临时股东会审议通过了重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易方案 [2] - **业务结构根本性改变**：通过重组，公司置出亏损的轴承业务，同时置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，主营业务转变为新能源发电 [2] - **新能源业务贡献**：新置入的新能源发电业务具有广阔市场前景和较强盈利能力，是公司报告期内营业收入增长和整体扭亏为盈的主要原因之一 [2]

业绩总结 - 2024年度经审计利润总额、净利润等为负，扣除后营收低于3亿[5] - 预计2025年度扣非净利润 -9100万元至 -6400万元[9] - 预计2025年度扣除后营收40000万元至44000万元[9] 未来展望 - 2025年4月29日起公司股票被实施退市风险警示[2] - 若2025年报披露后出现规定情形，股票将面临终止上市风险[8]

核心财务预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6900万元至9000万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-9100万元至-6400万元 [1] - 公司预计2025年营业收入为65000万元至68000万元 [1] 业绩变动原因分析 - 报告期内营业收入较上年同期（重组前）大幅增加，主要由于电投新能源并表，以及公司光伏发电装机容量增加，上网电量提升所致 [2] - 报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，主要原因一是重大资产重组置出亏损的轴承业务，同时置入具有广阔市场前景和较强盈利能力的新能源发电业务 [2] - 报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，另一原因是轴承板块处置老厂区房产及土地确认资产处置利得 [2] - 报告期内扣非后净利润为负，主要原因系将新能源板块2025年1-6月净损益及轴承板块老厂区房产土地处置利得列入非经常性损益所导致 [2] 重大资产重组情况 - 公司于2025年7月11日经2025年第二次临时股东会审议通过了《关于本次重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》等相关议案 [2] - 本次重大资产重组置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，属于同一控制企业合并 [2] - 公司需按照同一控制下企业合并的相关规定对上年同期数据进行追溯调整 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6900万元至9000万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-9100万元至-6400万元 [1] - 预计2025年营业收入为65000万元至68000万元 [1] 业绩变动原因分析 - 报告期内营业收入较上年同期（重组前）大幅增加，主要由于电投新能源并表，以及公司光伏发电装机容量增加，上网电量提升所致 [2] - 报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，主要原因一是重大资产重组置出亏损的轴承业务，同时置入具有广阔市场前景和较强盈利能力的新能源发电业务 [2] - 报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，另一原因是轴承板块处置老厂区房产及土地确认资产处置利得 [2] - 报告期内扣非后净利润为负，主要原因系将新能源板块2025年1-6月净损益及轴承板块老厂区房产土地处置利得列入非经常性损益所导致 [2] 重大资产重组情况 - 公司于2025年7月11日经2025年第二次临时股东会审议通过了《关于本次重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》等相关议案 [2] - 本次重大资产重组置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，属于同一控制企业合并 [2] - 公司需按照同一控制下企业合并的相关规定对上年同期数据进行追溯调整 [2]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比/环比） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为6,900万元至9,000万元，实现扭亏为盈（上年同期重组后为-10,679.78万元）[2] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-9,100万元至-6,400万元[2] - 预计2025年度营业收入为65,000万元至68,000万元，较重组前的上年同期（23,697.60万元）大幅增长[2] - 预计2025年度扣除后营业收入为40,000万元至44,000万元[2] - 预计2025年度利润总额为6,400万元至8,300万元（上年同期重组后为-9,655.14万元）[2] - 预计2025年度基本每股收益为0.06元/股至0.08元/股（上年同期重组后为-0.09元/股）[2] 财务数据关键指标变化：所有者权益 - 预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为42,000万元至53,000万元（重组后上年末为106,118.64万元）[2] 业绩变动原因分析 - 业绩变动主因是重大资产重组置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，并表新能源业务及光伏发电装机容量增加[4] - 扣非净利润为负主要因新能源板块2025年1-6月净损益及轴承板块资产处置利得被列入非经常性损益[4] 其他重要内容（风险提示） - 公司股票因2024年财务数据触及规定已被实施退市风险警示，若2025年度再触及相关情形，股票存在被终止上市的风险[6]