中国网财经1月9日讯(记者 刘小菲)国城矿业昨日晚间发布公告称，吴林川因个人原因申请辞去公司副总 经理等职务，辞去上述职务后，吴林川将不再担任公司及子公司任何职务。 2023年年报显示，吴林川报告期内在国城矿业领取的薪酬为209.76万元。 2024年以来，国城矿业董监高团队变动频繁。2024年3月，国城矿业聘任马翀为公司董事会秘书。8月， 熊为民申请辞去公司副董事长、董事会战略委员会委员、审计委员会委员、提名委员会委员职务，辞去 上述职务后将继续担任公司董事；李伍波申请辞去副董事长职务，辞去上述职务后将继续担任公司董 事；董剑平申请辞去董事及副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务；郭巍因工作调整申请辞去 公司财务总监的职务，辞职后将继续在公司任职。经董事会提名委员会审核，国城矿业董事会同意聘任 齐宝军、熊卫士、杨世良、马翀为副总经理，聘任姜静为财务总监。 2024年12月，李伍波因个人原因申请辞去国城矿业董事、董事会战略委员会委员职务，辞去上述职务后 将不再担任公司任何职务。 ...

投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，目标价24.80元 [3] 核心观点 - 公司为民营铅锌资源企业，正发力锂等多金属业务，通过收购和出售股权优化资产结构 [1] - 钼行业供需格局向好，价格上涨通道明确，公司钼业务有望量价双升 [2] - 锂资源业务上量与降本共振，碳酸锂价格有望触底回升 [2] - 公司未来业绩弹性较大，钼和锂权益产量有望显著增长 [88] 公司业务 - 公司主营铅锌业务，参股金鑫矿业布局锂资源，拟收购国城实业拓展钼业务 [1] - 东升庙矿业为公司铅锌业务主要实体，盈利稳定 [83] - 钛白粉业务短期承压，未来有望扭亏 [84] - 公司拟出售宇邦矿业股权，战略调整聚焦核心业务 [72] 钼业务 - 公司拟收购国城实业不低于60%股权，对价55亿元，对应2023年PE仅4x [1] - 国城实业掌控的大苏计钼矿2023年产量约0.8万吨，品位0.13%，拟扩产至800万吨/年 [1] - 钼行业去库加速，2024年国内钢招量增幅超过25%，钼精矿价格年度上涨13.18%至3605元/吨度 [2] - 预计2025-2026年全球钼供需格局持续向好，价格上涨通道进一步明确 [2] 锂资源业务 - 金鑫矿业旗下党坝矿区Li2O储量增加至112万吨，平均品位1.33%，生产规模达100万吨/年 [2] - 公司正在办理500万吨/年的采矿证，未来有望通过扩产降低成本 [2] - 碳酸锂价格目前为7万元/吨，预计将在7-12万元/吨区间震荡 [2] - 金鑫矿业锂精矿成本有望降至5万元/吨以内，量增叠加降本共振 [65] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为17/48/57亿元，归母净利润分别为0.6/13.9/14.6亿元 [3] - 2024-2026年EPS分别为0.05/1.24/1.30元，对应PE分别为204/9/9倍 [3] - 2025/2026年PE显著低于可比公司均值，投资价值凸显 [99] 行业分析 - 钼行业供需缺口持续扩大，2026年全球钼金属需求量有望达到33.3万吨 [49] - 锂行业过剩格局将有所收窄，碳酸锂价格波动重心有望逐步抬升 [66] - 钼和锂价均处上行周期，公司有望迎来量价双升局面 [3]

投资者关系活动 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与人员包括中信建投基金、招商信诺、海通资管等多家机构 [1] - 活动时间为2024年12月30日 [1] - 活动地点为公司会议室 [1] - 活动形式为线下交流 [1] - 上市公司接待人员包括国城矿业副总经理兼董事会秘书马翀、资本运营总监陈皓、证券事务主管张璟思 [1] 金鑫矿业资源储量 - 金鑫矿业位于马尔康市党坝乡地拉秋村，主要业务为锂辉石矿的勘探及开采 [1] - 近期取得自然资源部出具的矿产资源储量评审备案复函，党坝矿区累计查明矿石量8,425.5万吨，Li2O金属量1,120,731吨，平均品位1.33% [1] - 目前为四川地区资源储量最大的锂辉石矿山 [1] 金鑫矿业生产情况 - 金鑫矿业采用地下开采、平硐开拓的方式采矿 [1] - 矿山现已具备100万吨/年的采矿生产能力 [1] - 5000t/d选矿厂技改扩建项目已接近尾声 [1] - 目前将锂辉石原矿粉委托第三方加工成锂精粉后出售 [1] - 待选矿厂建设完成后，将开展自主选矿，预计生产成本将明显下降 [1] 其他信息 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [6] - 活动过程中未使用演示文稿或提供文档等附件 [6]

公司资产结构调整 - 国城矿业拟出售持有的宇邦矿业65%股权给兴业银锡，转让价格为16亿元 [5] - 交易完成后，国城矿业不再持有宇邦矿业股权，宇邦矿业将不再纳入上市公司合并报表范围 [1] - 此次交易将大幅增加国城矿业可支配资金，优化公司资产负债结构，降低财务费用 [6] 宇邦矿业经营状况 - 宇邦矿业2023年营收7747.19万元，亏损9425.11万元 [2] - 2024年1—10月营收为2.76亿元，盈利3857.94万元 [2] - 宇邦矿业成立于2009年7月，注册资本为1.32亿元，主要从事非煤矿山矿产资源开采等业务 [6] 国城矿业经营业绩 - 国城矿业最新市值182亿元 [3] - 2023年前三季度实现营业收入13.79亿元，同比增长68.42%，归母净利润0.52亿元 [3] 国城实业收购计划 - 国城矿业拟购买国城集团持有的国城实业不低于60%的股权 [7] - 国城实业100%股权预估值约为55亿元，对应60%股权的预估价值为33亿元 [4] - 国城实业2023年营收26.19亿元，净利润13.98亿元，2024年前三季度营收15.39亿元，净利润7.04亿元 [4] 战略布局调整 - 国城矿业将实现对国城实业的控股，获得大量钼矿资源储量 [8] - 国城实业标高890m以上保有钼金属量超14.48万吨，拟将生产规模由500万吨/年扩大到800万吨/年 [10] - 此次交易将增加钼精矿采选业务，丰富产品结构，减少对铅锌金属价格波动的依赖 [8] 投资收益与资金回收 - 此次交易价格较收购时价格有大幅溢价，国城矿业将实现投资收益约6亿元 [6] - 公司后续还将收回为宇邦矿业提供的尚未归还的借款本金约4.4亿元 [6]

股价表现 - 国城矿业今日股价收报14.10元，跌幅4.34% [1] - 昨日股价收报14.74元，跌幅9.46% [1] 重大资产购买 - 公司拟通过支付现金和承担债务方式购买国城集团持有的国城实业不低于60.00%的股权 [1] - 交易完成后，国城实业将成为公司的控股子公司 [1] - 国城实业100%股权预估值约为55亿元 [1] - 标的资产的交易价格将以资产评估机构出具的评估报告为依据 [1] 标的公司业务 - 国城实业主要从事有色金属采选业务 [1] - 标的公司的收入、利润主要来自于钼精矿的生产、销售 [1] 财务数据 - 公司三季报显示，货币资金余额为2.21亿元 [2] - 有息负债为23.95亿元 [2] 交易性质 - 本次交易预计构成重大资产重组 [1] - 构成关联交易 [1] - 不构成重组上市 [1] - 交易对方国城集团为公司控股股东 [1]

公司表现 - 国城矿业今日股价下跌9.46%，全天换手率为2.52%，成交额为4.28亿元，振幅为14.54%[1] - 龙虎榜数据显示，机构净卖出2681.17万元，深股通净卖出1684.80万元，营业部席位合计净买入488.76万元[1] - 深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-10.04%上榜，机构专用席位净卖出2681.17万元，深股通净卖出1684.80万元[1] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.25亿元，其中，买入成交额为4326.25万元，卖出成交额为8203.45万元，合计净卖出3877.21万元[1] - 今日上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，合计买入金额1118.72万元，卖出金额3799.89万元，合计净卖出2681.17万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为819.40万元，卖出金额为2504.20万元，合计净卖出1684.80万元[1] - 资金流向方面，今日该股主力资金净流出3968.87万元，其中，特大单净流出3231.71万元，大单资金净流出737.16万元[1] - 近5日主力资金净流出265.03万元[1] 融资融券 - 国城矿业最新（12月17日）两融余额为3.56亿元，其中，融资余额为3.55亿元，融券余额为124.87万元[2] - 近5日融资余额合计增加2562.48万元，增幅为7.78%，融券余额合计增加71.91万元，增幅135.77%[2]

交易概述 - 国城矿业拟通过支付现金和承担债务方式购买国城集团持有的国城实业不低于60%的股权 [1] - 交易完成后，国城实业将成为国城矿业的控股子公司 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市 [1] 交易估值 - 国城实业100%股权预估值约为55亿元 [1] - 最终交易价格将以资产评估机构出具的评估报告为依据，由公司与交易对方协商确定 [1] 标的公司情况 - 国城实业主要从事有色金属采选业务，收入利润主要来自钼精矿的生产销售 [1] - 标的公司最近两年及一期的主要财务数据未经审计 [1] 公司财务状况 - 国城矿业报告期末货币资金余额为2.21亿元 [2] - 国城矿业有息负债为23.95亿元 [3] 交易影响 - 交易完成后，公司矿产资源储量将大幅提升 [1] - 预计将进一步提升公司盈利能力，增强核心竞争力 [1] - 有助于强化公司整体布局及整合协同，促进可持续发展 [1]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为6.02亿元，同比增长124.37%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为902.9万元，同比增长243.92%[2] - 营业收入同比增长68.42%，主要由于银精矿收入增加及新增钛白粉销售[7] - 净利润同比增长355.65%，主要由于主要产品毛利增加[7] - 公司2024年第三季度营业总收入为13.79亿元，同比增长68.5%[13] - 公司2024年第三季度净利润为6142万元，同比扭亏为盈[15] - 归属于母公司股东的净利润本期为52,020,046.71元，上期为-2,739,734.39元[16] - 少数股东损益本期为9,400,175.62元，上期为-21,285,410.04元[16] - 基本每股收益本期为0.0475元，上期为-0.0025元[16] - 稀释每股收益本期为0.0447元，上期为-0.0024元[16] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比增长35.27%[2] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长35.27%，达到197,895,156.33元，主要由于销售货款增加[8] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长68.61%，达到-148,352,842.61元，主要由于投资款增加及项目建设款减少[8] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降125.42%，达到-59,196,356.34元，主要由于新增借款和归还借款减少[8] - 现金及现金等价物净增加额同比增长89.66%，达到-9,654,042.62元，主要由于经营活动现金流增加及项目建设款减少[8] - 经营活动产生的现金流量净额本期为197,895,156.33元，上期为146,298,172.08元[17] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-148,352,842.61元，上期为-472,569,059.83元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-59,196,356.34元，上期为232,864,636.05元[18] - 期末现金及现金等价物余额本期为205,525,625.73元，上期为52,367,152.42元[18] 资产与负债 - 公司总资产为91.17亿元，同比增长4.18%[2] - 存货同比增长154.82%，主要由于新增钛白粉库存增加[5] - 固定资产同比增长84.24%，主要由于在建工程转增固定资产[5] - 使用权资产同比增长16843.89%，主要由于新增租赁资产[5] - 公司2024年第三季度存货期末余额为2.37亿元，较期初增长154.8%[11] - 公司2024年第三季度固定资产期末余额为33.69亿元，较期初增长84.2%[11] - 公司2024年第三季度在建工程期末余额为11.22亿元，较期初下降53.6%[11] - 公司2024年第三季度流动负债合计为31.98亿元，较期初增长2.2%[12] - 公司2024年第三季度长期借款期末余额为10.88亿元，较期初增长13.5%[12] - 货币资金期末余额为221,191,183.08元，较期初增加2.79%[10] - 应收账款期末余额为16,227,659.79元，较期初减少58.62%[10] 营业成本与管理费用 - 营业成本同比增长80.13%，主要由于银精矿、钛白粉销量增加[7] - 公司2024年第三季度营业成本为9.20亿元，同比增长80.1%[13] - 公司2024年第三季度管理费用为2.12亿元，同比下降21.5%[15] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为19,837人[9] - 甘肃建新实业集团有限公司持股比例为41.71%，持股数量为466,139,241股[9] - 国城控股集团有限公司持股比例为28.47%，持股数量为318,160,511股[9] - 鲸域资产管理（上海）有限公司－鲸域腾晟私募证券投资基金持股比例为5.10%，持股数量为57,000,000股[9] 销售与现金收入 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,212,358,556.11元，上期为835,118,794.66元[16]

金鑫矿业的资源储量和矿证情况 - 金鑫矿业拥有锂辉石矿采矿权，截至2023年底保有锂矿石资源量5,075.9万吨，平均品位1.33%，资源储量丰富，品位高且可选性较好，未来发展前景良好[2] - 金鑫矿业目前拥有100万吨/年的采矿许可证，有效期至2053年12月16日，采矿区面积为2.8336平方公里[2] - 金鑫矿业还拥有一宗探矿权，勘查面积为9.6108平方公里，有效期至2028年5月9日[2] - 金鑫矿业正在办理500万吨/年的采矿许可证批复手续[2] 金鑫矿业的生产情况 - 金鑫矿业采用地下开采、平硐开拓的方式，大直径深孔嗣后充填法采矿[2] - 矿山现已具备5000吨/日的采矿生产能力，选矿厂技改扩建项目正在建设中，预计2024年底左右完工[2] - 目前金鑫矿业将锂辉石原矿粉委托第三方加工成锂精粉后出售，待选矿厂建设完成后将开展自主选矿工作[3] 金鑫矿业的成本和发展规划 - 未来金鑫矿业自有选矿厂建设完成后，可大幅降低运输成本，同时通过提升实际产能发挥规模效应，预计未来锂精矿折合碳酸锂单吨生产成本在5万元以内[3] - 金鑫矿业将立足锂矿资源优势，加快推进500万吨/年的采矿许可证申请工作，与之配套的基建工程正在同步推进中[3] - 未来金鑫矿业将结合矿证扩容及基建项目进度，按照同步规划、分期建设、逐步达产原则，逐步提升实际生产规模[3] - 公司将继续协助金鑫矿业推进相关矿证规模扩容更新工作，加大资源勘探力度，做好资源端增储上产工作[3]

公司概况和发展计划 - 公司正在按计划稳步推进 20 万吨/年锂盐项目一期工程的权证手续办理、项目用地审批、方案设计优化等工作[2][3] - 公司将持续关注行业动态,关注磷酸锂等新型锂电材料的发展[3] - 公司正在开展金鑫矿业高尔达 VIII 矿脉储量更新工作,相关储量情况请投资者持续关注公司后续披露的定期报告[3] - 公司未参与辽宁开云矿业的开发,也未与大型电力企业就锂矿、锂电池一体化项目进行合作[2][3] 矿山开发进度 - 宇邦矿业采矿许可证生产规模为 825 万吨/年,正在逐步通过技改扩建释放产能,提高实际生产规模[3] - 金鑫矿业高尔达 VIII 矿脉储量更新工作正在开展中,相关储量情况请投资者持续关注公司后续披露的定期报告[3] - 马尔康金鑫矿业的开发利用方案正在编制中,具体资本投入需求尚未确定[3] 股权及回购情况 - 公司前十大股东信息请投资者关注公司披露的相关定期报告[3] - 公司如有相关回购计划将严格按照信息披露相关规则履行披露义务[3] - 公司控股股东不存在质押股份被强制平仓的问题[4] 其他 - 公司将持续关注金鑫矿业周边可尔因矿田锂矿的勘探进展[3] - 公司将持续做好经营管理工作,不断强化公司矿产的核心竞争力,以更好的经营业绩回报广大投资者[4] - 金鑫矿业在技改完成后可在冬季正常生产[4]