金融界消息 截至2025年7月29日收盘，中百集团（000759）报收于7.54元，下跌0.66%，换手率3.18%， 成交量20.85万手，成交金额1.57亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流出2913.85万元，占比成交额18.57%。其中，超大单净流出1919.23万 元、占成交额12.23%，大单净流出994.62万元、占成交额6.34%，中单净流出流出190.44万元、占成交 额1.21%，小单净流入3104.29万元、占成交额19.78%。 天眼查商业履历信息显示，中百控股集团股份有限公司，成立于1990年，位于武汉市，是一家以从事零 售业为主的企业。企业注册资本66997.1694万人民币，实缴资本996万人民币。公司法定代表人为汪梅 方。 通过天眼查大数据分析，中百控股集团股份有限公司共对外投资了30家企业，参与招投标项目1293次， 知识产权方面有商标信息13条，此外企业还拥有行政许可7个。 来源：金融界 中百集团最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入25.66亿元、同比减少21.29%，归属净 利润9885.10万元，同比减少303.27%，扣非净利润8167.38万元，同 ...

A股零售板块盘初表现 - 零售板块在盘初呈现上涨趋势 [1] - 国芳集团和国光连锁股价封板涨停 [1] - 小商品城、步步高、中百集团、东百集团等公司股价跟涨 [1]

零售行业调改成效分析 - 胖东来作为零售行业标杆，吸引步步高、永辉超市、中百集团、家家悦四家上市商超学习调改模式 [1] - 调改后四家企业均实现销售收入增长，但盈利表现分化：步步高上半年归母净利润增长超300%，中百集团和永辉超市预计亏损超2亿元 [1][2] - 中百集团2025年上半年预计亏损2.13亿至2.9亿元，较去年同期1.42亿元亏损扩大 [1] - 永辉超市2025年上半年预计亏损2.4亿元，同比由盈转亏 [1] 企业调改具体进展 - 中百集团已闭店调改12家仓储大卖场和42家社区超市 [1] - 永辉超市上半年调改开业93家门店，累计调改门店达124家 [4] - 步步高完成18家门店调改，调改店销售和客流显著增长 [2] - 家家悦完成十几家门店调改，调改后门店客流、销售和盈利能力提升 [2] 亏损原因分析 - 永辉超市处于转型深水期，面临门店歇业装修、设备投入、资产报废、重开业支出等一次性成本 [4] - 供应链改革导致大量供应商和商品升级汰换 [4] - 中百集团和永辉超市均提及关停门店产生的损失，其中永辉关闭227家长期亏损门店 [4] - 行业专家指出调改需配套供应链升级，且管理过渡需要时间 [4] 行业竞争格局 - 胖东来2024年销售额170亿元、利润8亿元，2025年上半年销售额达117亿元（占去年全年近70%） [3] - 传统商超面临数量过剩问题，行业进入出清阶段 [4] - 零售创新呈现多元化趋势，如盒马探索不同消费层级模式 [4] - 专家强调胖东来模式非万能解药，商超需持续应对市场变化 [2][4] 企业后续计划 - 中百集团表示2025年将持续推进调改工作 [4] - 步步高计划陆续改造更多门店 [2]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损2.13亿元 - 2.9亿元，上年同期亏损1.419896亿元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1.97亿元 - 2.7亿元，上年同期亏损1.529814亿元[3] - 基本每股收益预计亏损0.31元/股 - 0.43元/股，上年同期亏损0.21元/股[3] 业绩变动原因 - 行业竞争激烈，线上购物习惯加深，实体商超客流量减少致营业收入下降[5] - 公司人工成本、折旧摊销等固定成本负担重[5] - 关停扭亏无望门店产生闭店损失[5] 业绩预告说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[4] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体数据将在半年报披露[6] 公告时间 - 公告发布时间为2025年7月15日[7]

行业整体表现 - 2024年超市TOP100企业销售规模达9000亿元，同比增长0.3%，门店总数2.52万个，同比下降9.8%，反映行业从规模扩张转向效率提升[1] - 42家企业销售额同比增长，25家企业门店数量增加，14家企业实现销售额与门店数双增长，行业分化加剧[1] - 前10企业销售额占TOP100总规模的66.6%，头部聚合效应显著，沃尔玛以1588.45亿元销售额领跑，同比增长19.6%[15][33] 头部企业竞争格局 - 沃尔玛、大润发、盒马稳居前三：沃尔玛销售额1588.45亿元（+19.6%），山姆会员店线上订单占比45%，付费会员超500万；大润发销售额764.16亿元（+0.3%）；盒马销售额750亿元（+27.1%）[2][4][9][12] - 盒马首次跻身前三，永辉下滑2位至第四，华润万家下滑3位至第七，联华和物美各上升1位至第五、第六[13][15] - 头部企业通过业态创新巩固优势：沃尔玛山姆SKU精简至4000个，自有品牌Member's Mark占比35%；大润发升级Super业态与M会员店；盒马线上销售占比持续提升[4][5][7][9] 细分业态增长亮点 - 会员店与折扣店成增长引擎：Costco销售额87亿元（+58.2%），胖东来销售额80.94亿元（+76.0%），奥乐齐销售额翻倍至20亿元（+100%）[25][26][29] - 区域深耕企业表现突出：比优特销售额73.54亿元（+36.3%），信誉楼销售额73.16亿元（+4.4%），胖东来单店效益爆发式增长[21][23][25] - 社区团购与即时零售崛起：盒马"30分钟达"、京东到家协同线下超市，推动线上销售占比提升[30] 区域市场与数字化转型 - 华东地区为核心战场，聚集沃尔玛、大润发、盒马等头部企业；华南地区钱大妈以"不卖隔夜肉"定位抢占社区生鲜市场[30] - 数字化进入全产业链阶段：沃尔玛物流成本降15%，盒马线上订单占比超60%，永辉有机蔬菜等品类销售额增30%[31] - 未来趋势聚焦品质升级、全渠道运营与行业整合，中小超市需在供应链或区域深耕中建立差异化优势[31][32] 腰部与尾部企业动态 - 腰部企业分化显著：物美销售额578.97亿元（+24%），京客隆销售额25.61亿元（-15.5%），传统区域超市受电商冲击明显[11][18][52] - 尾部企业"以店冲量"：第100名天津劝宝超市销售额4.8亿元（门店359家），行业竞争转向效率比拼[16][35]

胖东来业绩表现 - 胖东来集团上半年合计销售117.07亿元 日均营收约6468万元 6月份单月销售额为16.80亿元 全年有望冲击200亿元大关 [1] 上市商超模仿胖东来的举措 - 调整商品结构 精简化和差异化 更强调生鲜和食品品类 加强生鲜商品品控 增加自有品牌商品 [1] - 卖场安排改为开放式动线 减少通道堆头 扩大熟食区、加工区和生鲜区 设施设备全方位升级 [1] - 提高员工待遇 如步步高超市员工薪资上调30%-60% 永辉中贸广场店员工人数从90人增至240人 增幅166.67% [2] 模仿企业的财务表现 - 永辉超市2024年营收675.74亿元 同比下降14.07% 净利润亏损14.65亿元 亏损扩大 [4] - 步步高营收34.31亿元 同比增长11.14% 净利润12.12亿元 扭亏为盈 [4] - 家家悦营收182.56亿元 同比增长2.77% 净利润1.32亿元 同比下降3.26% [4] - 中百集团营收103.81亿元 同比下降10.81% 净利润亏损5.28亿元 亏损扩大 [4] - 四家企业毛利率普遍下跌 步步高下滑3.73% 中百集团下滑1.88% 永辉超市下滑0.78% 家家悦下滑0.58% [5] - 库存现金普遍减少 永辉超市减少32.72% 家家悦减少16.22% 中百集团减少26.43% 仅步步高增长101% [5] 模仿失败的原因 - 巨额调改成本吞噬利润 永辉单店改造成本超800万元 41家店支出约3.28亿元 [6] - 自有品牌建设滞后 胖东来自有品牌占比30% 永辉仅研发120款自有商品 家家悦自有品牌销售占比13.63% [6] - 服务细节松懈 员工热情下降 暖心细节消失 客流增长不可持续 [7] - 供应链改革困难 裸采模式增加管理压力和现金流压力 [7] - 员工关怀打折 在职员工总数下滑 永辉员工减少19.58% 工作强度增加 [8][9] 行业整体状况 - 2025年1-5月社会消费品零售总额20.32万亿元 增长5.0% 超市零售额增长5.7% 增速不及便利店和专业店 [10] - 13家上市商超企业中8家营收下滑 6家亏损 [12] - 消费者转向电商、即时零售、社区团购和专业店等渠道 [10]

零售行业硬折扣趋势 - 零售行业"胖改"风盛行，但企业更注重差异化触达消费者的方式，硬折扣成为重要演变方向 [1] - 中百集团、物美集团、冠派客、爱特卖等企业纷纷布局硬折扣赛道，通过简化全链流程和低成本运营构建竞争力 [1][6] - 硬折扣模式关键支柱为"门店管理+供应链打造+自有品牌"，但传统商超转型面临供应链简化和选品逻辑调整等系统性挑战 [1][7] 中百集团硬折扣实践 - 中百集团推出首家折扣店"小百惠"，定位"硬折扣+民生品类"，经营面积超600平米，SKU超2000种，覆盖生鲜、食品等 [2] - 小百惠民生商品价格较市场价低20%-30%，如带鱼每500g售价低25%，部分洗护用品便宜30% [2] - 供应链方面采取厂家直采、开发自有品牌、买断制现款结算等措施，部分单品降幅达20%-30% [3] - 计划年内完成5家同类型门店落地，采取"集中采购+区域适配"策略向武汉及周边渗透 [3] - 此前已尝试零食折扣店和店内会员折扣专区等业态，为硬折扣模式积累经验 [4][5] 其他企业硬折扣布局 - 物美超市推出"物美超值"折扣店品牌，首批6家门店改造后重开，采取源头直采+动态调价+自有品牌策略 [6] - 家家悦孵化硬折扣品牌"好惠星"，2024年新开5家，期末总数达9家 [6] - 冠派客转型硬折扣后优化人员配置至4人，强调供应链和运营效率提升 [8] 硬折扣模式核心特征 - SKU通常小于1000，门店面积300-500平米，商品周转天数10-15天，租金+人工成本占比低于10% [6] - 部门设置高效极简，门店员工不超过7名，采购端不收取扣点等费用 [7] - 选品逻辑从供应商主导转向消费者视角，聚焦高频刚需品，简化SKU [9] 行业前景与竞争格局 - 对标海外，假设中国硬折扣渗透率达全球平均水平，市场规模有望达7000亿 [10] - 第二曲线玩家（如传统商超转型）具备供应链协同优势，初创玩家则更适配硬折扣长期发展逻辑 [10] - 消费分层将推动零售业态多元化，折扣店将满足低端需求，与品质化品牌并存 [10]

公司违规处理 - 中百仓储超市有限公司被列入军队采购暂停名单 处理部门为空军后勤部采购和资产管理局 [1] - 公司因涉嫌在项目编号2023-JKGEGS-F1009采购活动中存在违规失信行为而被暂停全军物资工程服务采购资格 [4] - 暂停处理公告显示具体违规事由为"出借资质" 处理编号ZT2025116338 处罚状态为处罚期限内 [4] - 暂停生效时间为2025年7月3日 组织形式为集中采购 影响范围为全军 [4] 公司基本情况 - 中百仓储超市是中百控股集团股份有限公司的全资子公司 成立于1994年 注册资本70300万元人民币 [6] - 公司已形成连锁经营为基础的全渠道消费融合格局 拥有200余家仓储超市和670余家社区超市网点 [6] - 公司连续5年销售规模突破200亿元 业务覆盖湖北和重庆地区 [6] - 母公司中百控股集团成立于1990年 注册资本66997.1694万元人民币 [6] 市场表现 - 截至2025年7月4日收盘 中百集团(000759 SZ)股价报7 59元 当日跌幅0 78% [6]

业态创新 - 公司旗下中百仓储FOODMART新一代食品超市和小百惠折扣店同时开业，通过业态创新推动零售转型 [1] - FOODMART新一代食品超市将食品类别经营面积从60%提升至80%，引入地标特产、有机食品等，精准匹配高频刚需 [2] - 小百惠折扣店主打"硬折扣+民生品类"，民生商品价格较市场价低20%-30%，聚焦社群及年轻消费群体 [3] 经营数据 - 2022-2024年公司营业收入连续下滑，分别为122亿元、116亿元、104亿元 [4] - 同期归母净利润持续亏损，分别为-3.54亿元、-3.28亿元、-5.28亿元，三年累计亏损超12亿元 [4] 转型措施 - 2024年完成十余家仓储大卖场调改，借鉴"胖东来"模式实现销售额和客流量增长 [4] - 完成超40家社区超市调改，新开十余家健康轻卡主题店"中百芊爽小站" [4] - 计划下半年开设3-5家FOODMART食品超市，5家小百惠折扣店 [2][3] 战略布局 - 以武汉"1+8"城市圈为核心，加速下沉市场布局和便利店区域协同发展 [5] - 推行"集中采购+区域适配"策略，向武汉及周边市场渗透 [5] - 对长期亏损门店实施闭店措施，实行"一店一策"提升单店盈利 [4]

新业态布局 - 中百集团旗下新一代食品超市FOODMART和小百惠折扣店同时开业，食品超市中食品类别占比65%以上、经营面积占比80%，折扣店民生商品价格较市场价低20%-30% [1] - FOODMART首店面积1500平方米，熟食区占300平方米，引入现场烘焙、中百大食堂等业态，满足周边居民三餐需求 [1] - 小百惠折扣店构建覆盖全生活场景的"民生商品+网红爆品"多品类矩阵，价格对标全渠道，兼顾一线品牌和本地热门品牌 [9] 运营策略与扩张计划 - 新业态作为"试验田"，年内计划各完成5家同类型门店落地，通过运营经验积累推动模式复制 [1] - 公司推进门店分层分级调整，采用"一店一策"调改策略，关闭长期亏损门店，同时加速下沉市场布局和社区服务项目引入 [10] - 贯彻"集中采购+区域适配"策略，向武汉及周边市场渗透，以业态创新推动零售转型 [10] 商品与价格竞争力 - FOODMART设有湖北名小吃、现做中晚餐、网红烘焙及地标水果等专区，提供一站式餐饮解决方案 [5] - 小百惠折扣店生鲜品类中优质带鱼价格较市场低25%，水果玉米10元/8根，洗护品类如海飞丝洗发水价格低30% [5] - 折扣店零食饮料区卫龙魔芋爽10元/3袋，伯力爵碱水面包丁10元/5袋，拜仁巴赫白啤9 9元/2瓶 [5] 业态创新背景 - 新业态顺应消费趋势，FOODMART瞄准味蕾需求，由社区店改造而成，辐射能力强，折扣店聚焦性价比抢占消费者心智 [9] - 公司持续加码多业态创新，去年完成十余家仓储大卖场调改（对标胖东来），超40家社区超市调改（借鉴中百罗森），并新开健康轻卡门店"中百芊爽小站" [9]