财报披露 - 公司于2025年3月28日披露2024年度报告全文及摘要[4] 业绩说明会 - 2025年4月18日15:00 - 16:00召开2024年度业绩说明会，采用网络远程互动方式[4] - 投资者可登陆https://eseb.cn/1nj1JvIesdW参与，2025年4月18日前可会前提问[4] - 董事长傅强等人员出席，将回答投资者关注问题[4][5] - 业绩说明会召开后将披露会议召开情况[6]

国家电影局政策影响 - 国家电影局表示将适度减少美国影片进口数量，以回应美国对华加征关税的政策[1] - 中国是全球第二大电影市场，将继续引进世界更多国家优秀影片以满足市场需求[11] 机构买入数据 - 分众传媒日涨幅9.95%，机构净买入额51329.56万元[2] - 贝因美日涨幅9.95%，机构净买入额9938.88万元[2] - 潍柴重机日涨幅10.00%[2] - 阳光乳业日涨幅13.79%[2] 国际贸易形势 - 欧盟考虑在4月15日暂停针对美国关税的应对措施90天[2] - 越南与美国同意启动磋商"对等"贸易协定，越南将为美国投资者提供便利并加大打击贸易欺诈力度[2] - 泰国欢迎美国宣布的90天关税暂停，谈判将重点放在实现贸易平衡上[2] - 日本考虑对中国钢铁进口采取行动，并继续敦促美国免除其钢铁和铝关税[3] - 东盟承诺不对美国关税采取报复性措施，愿与美国进行建设性对话[3] - 越南关税从46%降至10%，成为最大赢家之一[3] 经济数据 - 3月核心CPI同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%[6] - 3月CPI同比下滑0.1%，连续两个月下滑[6] - PPI同比降幅扩大至2.5%，主要受煤油价格下行影响[7] 政策动向 - 高层召开临时会议重点讨论对房地产、消费和科技创新的支持政策[8] - 政策制定者预计将讨论促进国内消费和支持资本市场的措施，包括出口退税等[8] - 商务部组织商协会和企业座谈，帮助外贸企业拓宽内销渠道[11] - 辽宁拟加强生育养育保障，落实育儿补贴制度[11] 股市表现 - A股三大指数集体收涨：沪指涨1.16%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.27%[8] - 全市场成交额16593亿元，较上日缩量820亿元[8] - 178股涨停，36股封板，26股连板，最大连板数为6连板[8] 主力资金流向 - 主力资金净流入282.73亿元，电子行业净流入规模最大[12] - 净流入前五大行业：电子、商贸零售、食品饮料、汽车、有色金属[12] - 净流入前五大个股：工业富联、立讯精密、歌尔股份、中油资本、宁德时代[12] - 净流出前五大行业：计算机、公用事业、煤炭、钢铁、建筑装饰[12] - 净流出前五大个股：东方财富、中国长城、长江电力、寒武纪、工商银行[12] 行业表现 - 商贸零售、纺织服饰、有色金属领涨[17] - 农林牧渔、钢铁、家用电器等板块交易热度提升居前[17] - 非银金融、农林牧渔、环保等板块PE目前处于历史百分位低位[17] 公司业绩 - 保变电气一季度净利润同比增长1251%[11] - 豪鹏科技预计第一季度净利润同比增长847%-1004%[11] - 北元集团一季度净利润同比预增431%到453%[11] - 华东重机2024年度净利润约1.23亿元，同比扭亏为盈[11] - 中金公司预计一季度净利润同比增长50%至70%[11] - 中信建投一季度净利润同比预增50%左右[11] 高盛观点 - 高盛将中国2025年GDP增长预期从4.5%下调至4%，2026年预期从4.0%下调至3.5%[10] - 预计中国政府将下调政策利率60个基点[10] - 高盛首席经济学家最初发布《转向衰退基准》报告，但在特朗普宣布暂停关税后改为《回归非衰退基准》[11]

文章核心观点 柴油发电机概念震荡反弹，多只相关股票涨幅靠前 [1] 股票表现 - 潍柴重机（000880）、泰豪科技（600590）涨停 [1] - 科泰电源（300153）、美心翼申涨超10% [1] - 隆鑫通用（603766）、神驰机电（603109）、天润工业（002283）、苏美达（600710）等涨幅靠前 [1]

4月7日，上证指数下跌7.34%，深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%。盘后龙虎榜数据显示，共有 60只个股因当日异动登上龙虎榜，资金净流入最多的是宏景科技（301396.SZ），达2.04亿元。 据21投资通智能监测，32只个股龙虎榜出现了机构的身影，北向资金参与龙虎榜中的个股共涉及18只。 2.04亿资金抢筹宏景科技，9.45亿资金出逃中际旭创 60只上榜的龙虎榜个股中，30只个股被净买入，30只个股被净卖出。其中，资金净买入最多的是宏景科 技，达2.04亿元，占总成交金额的14.04%。宏景科技当日收盘下跌13.42%，换手率为34.73%。 | 名称 | 涨跌幅 | 龙虎榜净买 | 净买额占 | 换丰浓 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 额(万元 | 总成交比 | | | | 宏景科技 | -13.42% | 20444 | 14.04% | 34.73% | 2家机构卖出,成功 | | | | | | | 率36.92% | | 凯美特气 | 9.99% | 17123 | 7.3% | 32.28% | 普通席位买入,成功 | ...

报告公司投资评级 - 报告对潍柴重机的投资评级为“买入”，当前价格36.00元，合理价值39.35元 [2] 报告的核心观点 - 潍柴重机是内河船舶动力龙头，发电机组业务打开快速增长曲线，船用发动机在内河和近海运输船、渔船市场领先，发电机组应用广泛 [8] - 发电机组受益数据中心供需矛盾加剧和国产替代，在中国移动招标中份额提升、价格改善 [8] - 内河船机受益补贴换新政策和内需回暖，市场需求有望止跌企稳，公司市占率有望提升 [8] - 预计公司2025 - 27年归母净利润为3.26/5.02/6.53亿元，给予25年40xPE，对应合理价值39.35元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、船机动力国产龙头，柴发机组持续发力 （一）深耕动力领域，打造船电一体全产业链优势 - 潍柴重机是深交所主板上市公司、高新技术企业，拥有省级企业技术中心，国内外服务网络完善 [17] - 主要股东包括潍柴控股集团、潍坊市投资集团等，为公司提供技术、政策和资源优势，参股/子公司完善产业链布局 [20] - 主营业务为船用发动机和发电机组，产品品类全、下游覆盖广，具备全产业链优势 [23] （二）业绩稳中求进，实现高质量稳健发展 - 2019 - 2024年营收规模和归母净利润创新高，2024年营收40.02亿元，归母净利润1.85亿元，同比增长11.45% [27] - 研发费用率维持高位，整体费用率控制较好，利息收入递增使财务费用率递减 [32] - 2019 - 2024前三季度ROE和总资产周转率稳步上升，盈利能力和资产管理效率好，优于部分可比公司 [35] - 毛利率小幅下降但保持可比公司中位水平，净利率稳健增长，2024Q3达5.14% [40] 二、柴发机组：一体化国产龙头，IDC浪潮助推起飞 （一）柴发机组基于潍柴中高速机，高端发电市场或持续突破 - 2025 - 2029年全球柴发市场规模稳步上升，中国市场份额预计从2018年的约26.37%增至2030年的近30%，公司发电机组业务增长空间大 [42] - 发电机组所用中高速发动机采购自潍柴动力，形成“高可靠性 + 低全生命周期成本”核心竞争力 [49] - 与潍柴动力关联交易规模扩大，2023年交易金额同比增速超40%，2023 - 2024年采购占比均在35%以上 [49] - 发电机组业务营收加速增长，2024年同比增速达38.44%，毛利率2024年为7.56%，业务占比持续上升，2024年达37.63% [50][56] （二）AI算力驱动数据中心增长，备用电源需求释放 - 2024年中国智能算力规模达725.3百亿亿次/秒，同比增长74.1%，市场规模190亿美元，同比增长86.9%，预计2025年继续增长 [57][60] - A级和B级数据中心对柴发配备要求严格，推动柴发市场需求增长和技术升级 [64] - 2024年我国数据中心支出增速达39%，柴发占基建成本23%，未来柴发需求量可观 [65][67] （三）国产替代加速，破局外资垄断 - 2025 - 2026年中国移动招标中，潍柴重机份额跃升为第一（40%），国产品牌实现从0到1的突破 [71] - 2025 - 2026年中标价格普遍上涨，潍柴重机2025年中标单价（不含税）188.38万元，市场认可度提升 [77] - 2025年AIDC柴发需求预计超外资品牌产能，供需缺口为国内厂商带来机遇，公司发电机组板块有望获业务增量 [81] 三、内河船机：换新政策 + 内需回暖共筑新机遇 （一）内需回暖 + 政策利好，内河船机需求触底向上 - 船舶市场周期性波动，当前调整充分，具备触底反弹动能，船舶及相关装置PPI维持一定景气度 [82] - 2025年1月挖掘机内销量同比增长115.36%，小松挖掘机开工小时数上升，基建和地产需求释放带动内河船运输需求 [87] - 2024年内河货物吞吐量创新高，内河船新承接订单量2023年同比增速超250%，造船产能利用和盈利能力有望改善 [92][96][99] - 公司加速业务结构调整，市占率提升，发动机板块增长动能强、毛利率高，有望为业绩提供支撑 [103][106] （二）船舶换新政策：补贴落地，绿色转型，市场焕新 - 国家发布多项政策，对符合条件的船舶拆解和新建给予补贴，目标是优化内河航运供需格局，推动绿色航运发展 [110][111] - 我国内河与沿海船舶老龄化严重，假设替换年限为10年，政策期内年替换内河船2665艘、沿海船277艘，公司有望受益 [114] 四、盈利预测和投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营业收入51/73/90亿元，增速27.5%/42.4%/23.7%，归母净利润3.26/5.02/6.53亿元，增速76.2%/54.1%/30.1% [116] - 选取中国动力、科华数据、润建股份、润泽科技为可比公司，给予公司2025年40xPE，对应合理价值39.35元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [121][122]

【近期数据中心板块活跃，潍柴重机股价大幅上行】潍柴重机(000880)股价最新报收 36 元/股，市值 119 亿元。3 月 31 日至 4 月 2 日，其股价连续上涨，涨幅偏离值累计超 20%，构成异动。4 月 2 日盘 后，潍柴重机发布异动公告，称市场对算力概念、数据中心电源板块关注度高，公司发电机组产品虽可 用作数据中心备用电源，但下游市场存在不确定性。潍柴重机从事发动机及动力集成等开发销售，近期 经营正常，内外部环境和主营业务未变，公司、控股股东及实控人无应披露未披露重大事项。潍柴重机 本轮上涨行情始于 2024 年 12 月下旬，阶段涨幅超 200%，已发 6 则股价异动公告。消息面上，相关报 道称柴油发电机组订单暴增，2025 年国内数据中心用柴油发电机组市场规模近 100 亿元，较 2024 年增 长超 100%。近期投资者互动平台上相关问答增多，潍柴重机未明确给出数据中心发电机组订单额。潍 柴重机发动机产品马力覆盖范围广，2024 年销售各类发动机或发电机组 2.35 万台，其中船用中速机 0.5 万台，发电机组 1.27 万台。陆用发电机组在多领域实现突破，数据中心领域销量、收入增长显著。潍 ...

股票情况 - 公司股票2025年3月31 - 4月2日收盘价涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 2024年年度报告于2025年3月28日披露[6] - 2025年一季度报告拟定4月30日披露[6] 业务情况 - 主营业务为船舶动力和发电设备相关产品开发、制造和销售，未改变[6] - 发电机组可作数据中心备用电源，下游市场影响不确定[6]

文章核心观点 - 公司2024年实现营收和净利润双增长，但存在销量下滑、研发投入减少和现金流压力等问题，在市场竞争和财务管理方面面临挑战，提升竞争力、加大创新和优化财务是可持续发展关键 [7] 营收与利润情况 - 2024年公司实现营业总收入40.02亿元，同比增长6.37%；归属净利润1.85亿元，同比增长11.10%；扣非净利润1.59亿元，同比增长9.35% [1] 销售情况 - 2024年销售各类发动机或发电机组2.35万台，同比下降0.14%，其中船用中速机销售0.5万台，发电机组销售1.27万台 [4] - 国外市场营业收入同比增长79.19%，国内市场表现相对平淡 [4] 研发投入情况 - 2024年研发投入金额为2.29亿元，同比下降0.94%；研发投入占营业收入比例为5.73%，相比上年同期下降0.42个百分点 [5] - 公司在低碳动力产品方面有进展，如LNG微喷引燃机实现批量订单，甲醇双燃料机首配内河运输船 [5] 现金流与存货情况 - 2024年经营活动现金流净额为4.26亿元，同比下降7.73%，可能影响日常运营和投资活动 [7] - 存货账面价值为8.2亿元，占净资产的39.81%，较上年末增加2.55亿元，可能存在库存管理问题 [7]

审计机构续聘 - 公司2025年3月27日会议审议通过续聘中勤万信，待股东大会审议[2][7] - 2025年第一次审核委员会3月20日同意续聘[7] 审计机构情况 - 中勤万信2024年末合伙人76位，注册会计师393人[3] - 2023年收入总额46490万元，审计业务收入38551.3万元[3] 审计费用 - 公司2025年度审计费用总额拟定77.5万元[6]

业务决策 - 公司拟用不超3亿自有闲置资金开展保本型结构性存款业务[2][3] - 额度自2025年3月27日九届三次董事会通过起12个月内有效可循环[2] 业务情况 - 投资期限不超12个月[3] - 业务风险低且基本可控[2][6] 业务管理 - 严控流程确保本金和收益，不超额度上限[6] - 加强资金动态管理，滚动利用闲置资金[6] 业务影响 - 开展业务利于提高资金效率和公司整体业绩[7]