潍柴重机最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入10.67亿元、同比增长21.43%，归属净 利润3180.46万元，同比增长33.18%，扣非净利润2637.66万元，同比增长18.16%，流动比率1.074、速动 比率0.848、资产负债率68.49%。 金融界消息 截至2025年7月29日收盘，潍柴重机（000880）报收于46.88元，上涨0.8%，换手率 15.22%，成交量24.68万手，成交金额11.49亿元。 天眼查商业履历信息显示，潍柴重机股份有限公司，成立于1993年，位于潍坊市，是一家以从事通用设 备制造业为主的企业。企业注册资本33132.06万人民币，实缴资本33132.06万人民币。公司法定代表人 为傅强。 资金流向方面，今日主力资金净流入6235.28万元，占比成交额5.43%。其中，超大单净流入4160.37万 元、占成交额3.62%，大单净流入2074.91万元、占成交额1.81%，中单净流出流入794.11万元、占成交 额0.69%，小单净流出7029.40万元、占成交额6.12%。 来源：金融界 通过天眼查大数据分析，潍柴重机股份有限公司共对外投资了9家企业， ...

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 增速逐步恢复，乘用车继续稳定快速增长，科技引领与“反内卷”改革共振，带动行业呈现科技拉动、改革托底的发展势头，建议关注科技端人工智能、自动驾驶、具身智能相关标的，“反内卷”端关注经销商等细分领域触底反弹的相关机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.07.19 - 07.25） - 本周汽车板块上涨1.03%，汽车相关子板块全部上涨，沪深300指数全周上涨1.69%，汽车行业指数跑输0.66pcts，在申万一级行业中位列第25位，商用车板块涨幅最大为4.22% [13] - 乘用车板块长城汽车、长安汽车、比亚迪涨幅靠前，海马汽车、上汽集团、赛力斯跌幅靠前；商用车板块江淮汽车、江铃汽车、中集车辆涨幅靠前，汉马科技、宇通客车、中通客车跌幅靠前；汽车零部件板块福赛科技、天普股份、神驰机电涨幅靠前，英利汽车、海联金汇、潍柴重机跌幅靠前 [13] 本周数据跟踪（2025.07.19 - 07.25） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 7月1 - 20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比增长11%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售1188万辆，同比增长11%；全国乘用车厂商批发96.0万辆，同比增长22%，较上月同期下降12%，今年以来累计批发1424万辆，同比增长13% [21] - 7月1 - 20日，全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比增长23%，较上月同期下降12%，零售渗透率54.9%，今年以来累计零售600.6万辆，同比增长32%；全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆，同比增长25%，较上月同期下降12%，批发渗透率53.6%，今年以来累计批发696.2万辆，同比增长36% [21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中，比亚迪在各周销量领先，不同品牌排名有波动 [29] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中，问界、零跑等品牌表现突出，排名有变化 [30] 重要月度数据跟踪 - 2020 - 2025年H1，皮卡、微卡销量呈下降趋势，轻卡、中卡、重卡销量有不同变化，各车型同比增速也有差异 [31] - 2020 - 2025年H1，大客、中客销量有降有升，轻客销量整体上升，客车汇总销量有增长 [33] 本周行业要闻（2025.07.19 - 07.25） 国内车市重点新闻 - 工信部拟推新政，新车登记后6个月内禁转二手，打击零公里二手车，多部门和企业采取行动维护市场秩序 [34][35] - 广汽华为联合AI方案入选国际电联全球影响案例，在智能研发、制造等领域取得突破 [36] - 理想汽车OTA7.5即将推送，新增多项功能提升驾驶体验和车辆智能化水平 [39] - 智己汽车“超级增程”8月1日全球首发，三、四季度将推出两款新车 [40] - 智界S7 OTA首批推送开启，新增多项智能辅助驾驶功能，优化整车体验 [41] - 广东、安徽两省出台政策推动汽车行业“反内卷”，营造公平竞争市场环境 [42] - 交通运输部服务区充电桩覆盖率达98.4%，缓解新能源车“里程焦虑”，新能源车占比提升 [43] - 商务部上半年新能源乘用车零售量增长33.3%，渗透率达50.2%，乘用车市场活跃 [44][45] - 字节发布通用机器人模型GR - 3及搭载该模型的机器人ByteMini [46] - 公安部加强“智驾”系统管理，杜绝虚假宣传，探索辅助驾驶操作规范入驾考 [47] - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，明确不同级别自动驾驶责任主体 [48] - 小马智行第七代自动驾驶车辆获北京L4路测许可，开启路测 [49] - 三部门联合开展车辆运输车专项治理行动 [50] - 小鹏图灵AI芯片按国际车规级标准设计，小鹏G6制定降本方案，四季度投产，售价下调 [51] 国外车市重点新闻 - 特斯拉和比亚迪计划扩张日本门店，有望引领日本EV市场转型 [52] - 美国关税政策重创欧洲日本汽车出口，日本汽车出口额连续三个月下降 [53] - 比亚迪仰望品牌进军欧洲，挑战豪华车市场 [54] - 欧盟拟强制租车公司自2030年起仅采购电动汽车 [55] - 马来西亚政府力争降关税，但在关键领域不让步 [56] - 2025年上半年特斯拉欧洲销量暴跌33%，大众成新销冠 [57] - 中欧汽车碳足迹核算、核查与互认指南上线 [58] - 长城汽车与贾跃亭合作进军美国市场 [60] - 英国汽车产量创70年新低，电动车补贴政策或带来转机 [61] - 比亚迪匈牙利工厂计划年底前启动生产，目标峰值产能30万辆 [62] - 特斯拉第二季度净利润11.72亿美元，同比减少16%，预计下半年平价车型量产 [62] - 美国电动汽车制造商Lucid牵头结成美国电池材料联盟 [63][64] 国元汽车主要关注标的公告（2025.07.19 - 07.25） - 三花智控H股发行稳定价格期结束，整体协调人行使超额配售权 [65] - 比亚迪2024年度利润分配及资本公积金转增股本实施，明确相关日期和方案 [66] - 瑞鹄模具2025年半年度报告摘要显示，营收、净利润等指标增长 [67][68] - 江铃汽车2025年半年度业绩快报显示，营业总收入增长，部分利润指标下降 [69] - 三花智控控股股东等持股比例被动稀释，不影响公司治理和经营 [70] - 伯特利可转换公司债券“伯25转债”上市，明确相关条款和募集资金用途 [71]

新股发行 - 2025年7月22日，鼎佳精密（证券代码920005）以11.16元发行[1] 要约收购 - ST凯利（证券代码300326）要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 异常波动 - 广生堂（证券代码300436）、华银电力（证券代码600744）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可能终止或暂停上市 - *ST元成（证券代码603388）可能终止上市；*ST高鸿（证券代码000851）可能暂停上市[4][5] 可转债相关 - 利柏转债（证券代码111023）于2025年7月22日上市；多只可转债涉及转股价格调整、赎回登记日、最后转股日、回售申报期等安排[5] 债券到期与回售 - 合兴转债（证券代码128071）最后交易日为2025年8月12日；多只债券处于回售申报期[5]

新股发行 - 2025年7月21日悍高集团（证券代码001221）以15.43元价格发行[1] 要约收购 - ST凯利（证券代码300326）要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 严重异常波动 - 广生堂（证券代码300436）、华银电力（证券代码600744）等多只股票出现严重异常波动[1] 可转债上市 - 利柏转债（代码111023）将于2025年7月22日上市[6] 转股价格调整 - 三角转债（代码123114）、杭氧转债（代码127064）等多只可转债转股价格调整生效或实施日期在2025年7月[6] 可交换债换股 - 23希望E1（代码117205）换股价格调整生效日期为2025年7月25日[6] 赎回登记 - 22淮建投（代码137672）赎回登记日为2025年8月29日，泉峰转债（代码113629）赎回登记日为2025年7月29日等[6] 债券到期 - 英科转债（代码123029）最后转股日为2025年8月15日，合兴转债（代码128071）最后交易日为2025年8月12日[6] 回售申报 - 立讯转债（代码128136）回售申报期为2025年7月17日至7月23日，22润资02（代码148047）回售申报期为2025年7月18日至7月22日等[6] 可能退市 - *ST高鸿（证券代码000851）可能强制退市，*ST新元（证券代码300472）可能终止上市[4]

高楠旗下基金二季度表现 - 高楠管理的8只基金合计规模达153.26亿元，较一季度末118.41亿元增长近30% [1] - 代表作永赢睿信基金规模增长16亿元至50.16亿元，份额净值增长率为10.12%，远超同期业绩比较基准1.50% [1] - 基金集中配置TMT、创新药、新消费方向，收益位居同类产品前列 [1] 基金持仓情况 - 永赢睿信前十大重仓股包括泡泡玛特、中际旭创、康方生物、新易盛、匠心家居等 [1] - 中际旭创、新易盛、信达生物、潍柴重机、三生制药、紫金矿业为新进持仓 [3] - 康方生物、百济神州等个股获得增持 [3] 宏观经济与市场环境 - 二季度中国经济运行平稳，工业生产具韧性，基建和制造业投资维持高位 [3] - 外围环境复杂性提升，宏观政策注重稳定市场预期，央行进行降准降息操作 [3] - 上证指数二季度收涨3.26%，但振幅巨大，4月曾遭遇罕见单日跌幅 [3] - 创新药、人工智能、金融等板块超额收益显著 [3] 投资策略 - 采用自下而上选股策略，重点考虑企业成长性和盈利兑现度 [4] - 行业配置分散化，通过捕捉企业成长机会获取收益 [4] - 同时配置基本面见底、估值具备安全边际的赔率性标的 [4] - 日常操作中综合考量安全边际、基本面趋势、系统性机会等因素进行动态优化 [4]

基金经理调仓动向 - 多位明星基金经理在2025年二季度增配创新药板块，包括睿远基金傅鹏博、永赢基金高楠等[1][2] - 傅鹏博管理的睿远成长价值基金规模达186.66亿元，股票仓位超92%，重点配置电子、互联网科技、精密制造和医药板块[4] - 傅鹏博前十大重仓股为胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密、新易盛、寒武纪、巨星科技、三诺生物、迈为股份，新进新易盛，退出广汇能源[4] - 高楠管理规模从118.41亿元增长至153.26亿元，增幅近30%[5] - 高楠代表作永赢睿信规模增长16亿元至50.16亿元，前十大重仓股包括泡泡玛特、中际旭创、康方生物等，新进中际旭创、新易盛等个股[6] 创新药行业前景 - 多位基金经理认为创新药行情有望延续，类似2018-2019年CXO板块的爆发逻辑[3][8] - 中国创新药具备全球竞争优势：信息透明、研发效率高、成本低、临床资源丰富[9] - 创新药产业链各环节已打通（软件+硬件，人才+产业链配套+临床资源等）[9] - 中国创新药能更快实现概念验证和商业化，正向促进管线创新药研发[9] - 创新药升级是"必答题"，产业红利释放前夜，具备硬科技实力的企业将穿越周期[10] 后市投资策略 - 傅鹏博将通过中报评估持仓公司经营状况，寻找景气度向上的行业和公司[4] - 傅鹏博关注下半年经济政策工具释放、高层经济工作会议、债券发行进度等驱动因素[4] - 高楠选股注重企业成长性和盈利兑现度，降低行业集中度，捕捉企业成长机会[7] - 长城医药产业精选认为三季度关注创新药管线海外授权和国内销售放量两个方向[11]

基金经理持仓调整 - 广发基金刘格菘管理的6只基金在2025年第二季度对重仓股进行了显著调整，减持了新能源汽车产业链和半导体设备类股票，如赛力斯、北方华创、中微公司等 [1][2] - 增持方向集中在新消费、互联网和军工产业，德业股份、协创数据、小米集团-W等个股加仓明显，其中协创数据加仓幅度达75.81%，德业股份加仓40% [1][3][8] - 港股配置方面，广发行业严选基金前四大重仓股为小米集团-W、泡泡玛特、香港交易所、腾讯控股，小米集团-W加仓幅度达25.66% [3] 基金业绩表现 - 刘格菘管理的6只基金在二季度业绩表现一般，广发多元新兴净值增长率最高为7.91%，广发双擎升级A、C份额净值增长率最低分别为0.63%和0.54% [4] - 广发科技先锋和广发创新升级两只基金在二季度录得负收益 [4] - 6只基金在二季度均出现净赎回，广发行业严选A份额净赎回约6.31亿份 [4] 市场环境与行业表现 - 二季度上证指数上涨3.26%，深证成指微跌0.37%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数上涨1.25% [5] - 细分行业中，军工、银行、通信行业涨幅显著，食品饮料、家电、钢铁等表现偏弱 [5] - 市场经历了4月初美国加征关税的冲击后稳健上行，整体经济数据保持显著韧性和稳健增长 [4] 具体持仓变动数据 - 广发科技先锋基金减持北方华创17.69%，赛力斯9.14%，亿纬锂能4.16%，晶科能源10.77% [2][6] - 广发行业严选基金减持亿纬锂能26.71%，赛力斯17.57% [7] - 广发小盘成长基金减持赛力斯24.88%，圣邦股份44.58%，同时加仓德业股份40% [8] - 广发双擎升级基金减持赛力斯30.25%，圣邦股份13.99%，亿纬锂能26.26% [9]

市场整体表现 - 7月17日沪指上涨0.37%，市场两融余额为19044.02亿元，较前一交易日增加72.26亿元 [1] - 沪市两融余额9621.04亿元，较前一交易日增加28.66亿元，深市两融余额9363.34亿元，较前一交易日增加43.15亿元，北交所两融余额59.64亿元，较前一交易日增加0.45亿元 [1] 行业融资余额变化 - 融资余额增加的行业有21个，计算机行业融资余额增加最多，达17.17亿元，其次是电力设备（9.84亿元）和通信行业（7.40亿元） [1] 个股融资余额增幅 - 融资余额增长的股票有1967只，占比53.02%，其中317股融资余额增幅超过5% [1] - 潍柴重机融资余额增幅最大，达168.70%，最新融资余额1.68亿元，股价当日上涨4.59% [1] - 四川成渝融资余额增幅88.10%，基康技术增幅76.00% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨1.64%，涨幅居前的有慧为智能（14.84%）、上海物贸（9.98%）、吉贝尔（5.45%） [2] - 跌幅居前的个股包括C华新（-9.19%）、安宁股份（-5.50%）、横店影视（-1.27%） [2] 个股融资余额降幅 - 1742股融资余额下降，其中208只降幅超过5% [4] - 兴瑞科技融资余额降幅最大，达25.01%，最新融资余额1.21亿元 [4] - 特瑞斯融资余额降幅24.55%，夜光明降幅23.87% [4] - 融资余额降幅前20只个股中，满坤科技当日涨幅20.01%，宏裕包材涨幅11.79% [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数据中心、船舶制造、发动机制造、温控、零部件制造、铸件制造 - **公司**：科泰电源、潍柴重机、冰轮环境、长源东谷、联德股份 纪要提到的核心观点和论据 数据中心板块 - **2025 年整体表现**：2025 年整体表现强劲，一季度良好，二季度分化，海外算力强，国内受字节跳动无法购买英伟达卡及资金分流影响调整，6 月 25 日后因相关利好重回投资者视野[2] - **发展趋势及影响**：自 2023 年二季度起，海内外企业资本开支扩张，AI 数据中心能耗和配套电力增长快于普通 IDC，中国投入增加，发动机国产化替代明显，发电用柴油机销量翻倍以上增长[6] 发动机环节 - **作用**：在数据中心产业链中重要，科泰电源等发电机组公司因涨价逻辑利润增量显著，海外供应商订单饱和使国产发动机替代趋势确定[3][4] - **科泰电源**：未来发展关键在于能否继续涨价和进入美国市场，若能将支撑股价和带来业绩增量[5] - **潍柴重机** - **国产化替代优势**：作为潍坊潍柴集团内部公司，专注柴油发电业务并转向发动机制造，利用自身优势推动国产化替代[7] - **业务表现**：2024 年发电机组收入增长 38%，2025 年新接订单大增，预计上半年归母净利润 1.3 - 1.5 亿元，同比增长 40% - 60%，来自柴油发电机组增长和船舶发动机业务旺季[8] - **船舶发动机业务**：受益国家设备更新补贴政策，订单复苏，替代燃料比例提高助于利润率增长，预计补贴金额 220 - 480 亿，撬动造船订单 1700 - 3000 亿[9] - **未来计划**：柴油发电业务稳定增长，市场份额从 13%提至 35%，出货量和产值增加，净利率提升；预计船用发动机纯柴油和双燃料比例改变，带动收入和利润增长；AIDC 方向利润从 2024 年 1.9 亿增至 2027 年近 11 亿[10][11][13][14] 温控环节（冰轮环境） - **优势及市场表现**：国内螺杆压缩机组制造龙头，产品应用广泛，商超和化工厂业务稳定增长，数据中心业务 2025 年预计高速增长[15] - **AIDC 业务表现**：供应相关产品，子公司收入和净利率增长，国内 AI 数据中心新增产能带动风冷螺杆压缩机制冷设备需求，有望提价和扩份额增利润[16] 上游零部件企业（长源东谷） - **发展情况**：商用车柴油发电缸体缸盖细分龙头，市场份额超 20%，2025 年业绩弹性强，新建生产线满足下游需求[17] - **柴发配套出货及影响**：2025 - 2027 年柴发配套出货量分别为 500 套、1500 套、2500 套，收入增速 5000 万 - 2.5 亿，高毛利率，预计 2026 - 2027 年利润增量 3000 - 5000 万[17] - **商用车业务**：需求复苏，增长预期 10%，新客户定点，商用车主业份额将提升[18] - **新能源混动发动机零部件业务**：2024 - 2025 年放量，2025 年出货预期翻倍以上，2027 年可达 250 万套以上[19] - **新兴产业布局**：布局低空无人机航发、机器人灵巧手等产业，2025 年有小批量订单，大部分利润 2027 年兑现，股权激励业绩目标 3.5 亿，测算中枢 4 亿左右[20] 柴发收益标的（联德股份） - **盈利能力及发展前景**：盈利能力突出，毛利率约 40%，净利率约 20%，优势在精加工，有优质客户资源，2025 年切入国内市场，二季度收入预期转正，2025 年是拐点，2027 年业绩符合增速预计 25%，业绩目标 3.2 亿元，远期产能达 16 万吨，对应业绩空间 6 亿元[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国家设备更新补贴政策对船舶发动机业务影响大，内河和近海船补贴率达 20% - 40%以上，预计补贴金额累计 220 - 480 亿，撬动造船订单 1700 - 3000 亿，未来五年消化 20 年以上老旧船舶[9] - 长源东谷新能源业务在 2024 年 19 亿营收中贡献 8 亿，占比 40%，目前比亚迪产线已满产，赛力斯产线正在爬升[19] - 联德股份 2025 年新项目爬产新增折旧约 4000 万元，墨西哥工厂投产规避贸易风险并导流订单[21]

公司收购计划 - 潍柴重机正筹划以自有资金收购控股股东潍柴集团的全资子公司常玻公司100%股权 [1] - 收购目的为完善产业布局，拓展船艇业务板块，打造新业务增长点 [1] - 常玻公司是国内高性能船艇领域领军企业，主营30米以下复合材料、钢质、铝质船艇研发生产，产品包括公务船艇、工作船艇和休闲船艇 [1] 公司业务与交易影响 - 潍柴重机主营业务为船舶动力和发电设备用发动机及动力集成系统，覆盖30马力至13600马力范围 [1] - 交易完成后常玻公司将纳入合并报表，提升上市公司资产规模并拓展收入来源 [1] - 常玻公司2022年设立全资子公司渤星船舶科技，投资建设潍柴(青岛)海洋装备制造中心项目，拓展30米以上、80米以下船艇业务 [2] 行业发展趋势 - 船艇行业技术向新能源化、智能化发展，氢燃料电池游艇、AI航行辅助系统应用增多 [2] - 产品场景主题化趋势明显，如家庭出游型、商务活动型等主题游艇满足差异化需求 [2] - 行业边界从制造延伸至智能航行系统开发、游艇共享经济、海洋旅游等细分领域 [2] 行业整合与竞争力 - 国内船艇行业集中度提高，资源向优势企业集中 [2] - 收购有助于优化资源配置，降低生产成本，增强行业整体竞争力 [2] - 交易若完成将助力潍柴重机进入更大船型市场，扩大市场份额并提升船舶行业地位 [2]