行业投资评级 - 报告看好AIDC全产业链，认为其将迎来价值重估与景气持续 [2] 核心观点 - 展望2026年，预计国内算力、模型、应用等多个层面均将有重大突破，模型、算力、应用协同将催化AIDC产业链景气持续 [2] - 从智算中心建设运营到上游供配电、温控等环节，看好AIDC全产业链的价值重估与景气持续 [2] 需求侧分析 - 云厂商需求高企，从必要性角度看，2025年第一季度前的IDC订单预计到2026年第二季度至第三季度完成上架部署，从下定到交付需要约6个月缓冲期，这意味着云厂商在2025年底至2026年初进行下一轮智算中心布局的必要性很强，且节奏紧、体量大 [2] - 从实际布局看，海外算力与国产算力并行确定性高，预计将推动云厂商资本开支持续增长 [2] - 新一轮IDC招投标已启动，预计交付上架节奏显著加快 [2] - 云厂商有一定概率锁定更长时间维度内的优质区位资产，以保障未来算力供给的可持续性 [2] 供给侧分析 - “有效供给”稀缺性强，2025年3月发改委的算力摸底工作旨在从更高层面统筹规划，避免各地盲目重复建设 [2] - 政策重心已从初期的广泛建设，转向强调有序引导和集约高效，国家层面明确要求优化智算资源布局，充分发挥“东数西算”国家枢纽作用 [2] - 在较长时间维度内，真正对应AIDC建设的产业供给，将在政策引导下与需求形成紧平衡状态 [2] 配套设备分析 - AIDC建设中需要配套的UPS/HVDC、柴发等设备保障电力供应，且与数据中心IT容量相比，供电设备对应电力容量存在1.5N-2N的冗余关系 [2] - 伴随着高密超节点机柜的规模化部署，液冷配套同样也将成为必选项 [2] 重点标的 - 绑定核心客户的IDC白马，包括润泽科技、东阳光等 [2] - 满足外溢需求/绑定核心客户且弹性较大的灰马/黑马，包括大位科技、奥飞数据、光环新网、数据港、宝信软件等 [2] - 上游供配电/温控核心公司，包括科华数据、中恒电气、英维克、飞荣达、科泰电源、潍柴重机等 [2] 相关公司估值数据 - 润泽科技：总市值1357.16亿元，Wind一致预期2025年净利润44.01亿元，2026年31.94亿元，2027年40.74亿元，对应2025年市盈率31倍，2026年42倍，2027年33倍 [3] - 东阳光：总市值900.16亿元，Wind一致预期2025年净利润13.05亿元，2026年19.09亿元，2027年25.25亿元，对应2026年市盈率47倍，2027年36倍 [3] - 宝信软件：总市值592.69亿元，Wind一致预期2025年净利润21.54亿元，2026年24.76亿元，2027年28.02亿元，对应2025年市盈率28倍，2026年24倍，2027年21倍 [3] - 光环新网：总市值285.64亿元，Wind一致预期2025年净利润3.07亿元，2026年4.38亿元，2027年5.72亿元，对应2027年市盈率50倍 [3] - 奥飞数据：总市值235.56亿元，Wind一致预期2025年净利润2.09亿元，2026年3.45亿元，2027年4.82亿元，对应2025年市盈率112倍 [3] - 数据港：总市值256.68亿元，Wind一致预期2025年净利润1.72亿元，2026年2.18亿元，2027年2.59亿元，对应2025年市盈率149倍，2026年118倍 [3] - 科华数据：总市值340.84亿元，Wind一致预期2025年净利润6.12亿元，2026年9.57亿元，2027年13.15亿元，对应2025年市盈率56倍，2026年36倍，2027年26倍 [3] - 大位科技：总市值153.22亿元，Wind一致预期2025年净利润0.65亿元，2026年1.05亿元，2027年1.37亿元，对应2025年市盈率238倍，2026年147倍，2027年112倍 [3] - 中恒电气：总市值186.48亿元，Wind一致预期2025年净利润1.77亿元，2026年3.16亿元，2027年4.70亿元，对应2027年市盈率40倍 [3] - 潍柴重机：总市值154.55亿元，Wind一致预期2025年净利润3.01亿元，2026年5.02亿元，2027年6.24亿元，对应2025年市盈率51倍，2026年31倍，2027年25倍 [3] - 英维克：总市值944.23亿元，Wind一致预期2025年净利润6.38亿元，2026年10.08亿元，2027年14.51亿元，对应2025年市盈率148倍，2026年94倍 [3] - 飞荣达：总市值185.79亿元，Wind一致预期2025年净利润4.27亿元，2026年6.58亿元，2027年9.42亿元，对应2025年市盈率44倍，2026年28倍，2027年20倍 [3] - 科泰电源暂无Wind一致预期 [3]

行业投资评级 - 报告对IDC/智算中心行业评级为“看好” [2] 核心观点 - 模型、算力、应用协同催化，驱动AIDC（智算中心）产业链景气持续 [1][2] - 展望2026年，国内算力、模型、应用等多个层面预计将有重大突破，IDC作为AI算力底座，行业相较2025年将形成重大变化 [2] - 在需求高企与“有效供给”稀缺的背景下，看好从智算中心建设运营到上游供配电、温控等AIDC全产业链的价值重估与景气持续 [2] 行业展望与催化因素 - **事件与共识**：2026年1月10日，国内AI前沿工作者在AGI-Next前沿峰会上形成共识，国内科技公司正从全球AI技术的跟随者逐渐转变为推动者 [2] - **算力侧突破**：除英伟达供应变化外，国产算力预计从可用变为好用，并通过超节点方式实现更高密度算力集群组网 [2] - **模型侧突破**：中美大模型差距在2025年逐步缩小，预计2026年追赶趋势将持续，并进一步达成性能与成本间的更优平衡 [2] - **应用侧突破**：除2025年已有突出表现的深度研究、编程方向外，多模态、智能体等更加普适化的应用在2026年预计将发生重大变革 [2] 需求侧分析 - **云厂商需求高企**：2025年第一季度前的IDC订单，预计到2026年第二季度至第三季度完成上架部署，从下定到交付需要约6个月缓冲期，这意味着云厂商在2025年底至2026年初进行下一轮智算中心布局的必要性很强，且节奏紧、体量大 [2] - **资本开支增长**：海外算力与国产算力并行确定性高，预计将推动云厂商资本开支持续增长 [2] - **招投标与交付节奏**：新一轮IDC招投标已启动，预计交付上架节奏显著加快 [2] - **锁定优质资产**：云厂商有一定概率锁定更长时间维度内的优质区位资产，以保障未来算力供给的可持续性 [2] 供给侧分析 - **“有效供给”稀缺**：2025年3月，国家发改委开展算力摸底工作，旨在从更高层面统筹规划，避免各地盲目重复建设，政策重心已从广泛建设转向有序引导和集约高效 [2] - **政策引导紧平衡**：在较长时间维度内，真正对应AIDC建设的产业供给，将在政策引导下与需求形成紧平衡状态 [2] - **优化资源布局**：国家层面明确要求优化智算资源布局，充分发挥“东数西算”国家枢纽作用，与智算中心布局紧密绑定 [2] 配套设备机会 - **供电设备需求**：AIDC建设中需要配套的UPS/HVDC、柴发等设备保障电力供应，且与数据中心IT容量相比，供电设备对应电力容量存在1.5N-2N的冗余关系 [2] - **液冷成为必选项**：伴随着高密超节点机柜的规模化部署，液冷配套同样也将成为必选项 [2] 重点标的 - **绑定核心客户的IDC白马**：包括润泽科技、东阳光等 [2] - **满足外溢需求/绑定核心客户且弹性较大的灰马/黑马**：包括大位科技、奥飞数据、光环新网、数据港、宝信软件等 [2] - **上游供配电/温控核心公司**：包括科华数据、中恒电气、英维克、飞荣达、科泰电源、潍柴重机等 [2] 相关上市公司估值（截至2026年1月13日） - **润泽科技**：总市值1357.16亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为44.01亿元、31.94亿元、40.74亿元，对应市盈率分别为31倍、42倍、33倍 [3] - **东阳光**：总市值900.16亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为13.05亿元、19.09亿元、25.25亿元，对应市盈率分别为69倍、47倍、36倍 [3] - **宝信软件**：总市值592.69亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为21.54亿元、24.76亿元、28.02亿元，对应市盈率分别为28倍、24倍、21倍 [3] - **光环新网**：总市值285.64亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为3.07亿元、4.38亿元、5.72亿元，对应市盈率分别为93倍、65倍、50倍 [3] - **奥飞数据**：总市值235.56亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为2.09亿元、3.45亿元、4.82亿元，对应市盈率分别为112倍、68倍、49倍 [3] - **数据港**：总市值256.68亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为1.72亿元、2.18亿元、2.59亿元，对应市盈率分别为149倍、118倍、99倍 [3] - **科华数据**：总市值340.84亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为6.12亿元、9.57亿元、13.15亿元，对应市盈率分别为56倍、36倍、26倍 [3] - **大位科技**：总市值153.22亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为0.65亿元、1.05亿元、1.37亿元，对应市盈率分别为238倍、147倍、112倍 [3] - **中恒电气**：总市值186.48亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为1.77亿元、3.16亿元、4.70亿元，对应市盈率分别为105倍、59倍、40倍 [3] - **潍柴重机**：总市值154.55亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为3.01亿元、5.02亿元、6.24亿元，对应市盈率分别为51倍、31倍、25倍 [3] - **英维克**：总市值944.23亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为6.38亿元、10.08亿元、14.51亿元，对应市盈率分别为148倍、94倍、65倍 [3] - **飞荣达**：总市值185.79亿元，Wind一致预期2025-2027年净利润分别为4.27亿元、6.58亿元、9.42亿元，对应市盈率分别为44倍、28倍、20倍 [3] - **科泰电源**：总市值108.58亿元，暂无Wind一致预期 [3]

市场整体表现 - 2025年1月9日，汽车零部件板块整体上涨1.4%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内个股表现分化，旭升集团以10.02%的涨幅领涨，新泉股份亦涨停，涨幅为10.00%，同时有索菱股份等个股下跌，跌幅最大为6.39% [1][2] 领涨个股详情 - 旭升集团收盘价为19.10元，涨幅10.02%，成交量为73.05万手，成交额为13.79亿元，主力资金净流入3.75亿元，主力净占比达27.23% [1][3] - 新泉股份收盘价为85.83元，涨幅10.00%，成交量为32.41万手，成交额为26.30亿元，主力资金净流入4096.79万元 [1][3] - 其他涨幅居前个股包括福赛科技涨8.56%、凯龙高科涨8.42%、华达科技涨7.88%等 [1] 下跌个股详情 - 索菱股份跌幅最大，为6.39%，收盘价6.74元，成交量为145.37万手，成交额为10.03亿元 [2] - 浙江世宝下跌5.10%，收盘价25.31元，成交量为132.60万手 [2] - 模塑科技下跌4.18%，ST八菱下跌3.80%，欣锐科技下跌2.83% [2] 板块资金流向 - 当日汽车零部件板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出24.4亿元，游资资金净流出8.95亿元，但散户资金净流入33.35亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，旭升集团获得主力资金净流入3.75亿元，万向钱潮主力净流入3.45亿元，而成飞集成、拓普集团等也获主力净流入超1亿元 [3] - 部分个股如旭升集团在主力资金流入的同时，游资资金呈现净流出，游资净流出2.12亿元 [3]

公司股价表现 - 1月9日，潍柴重机股价上涨5.15%，报收32.28元/股，成交额5.22亿元，换手率7.26%，总市值149.73亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达12.37% [1] 公司基本情况 - 潍柴重机股份有限公司位于山东省潍坊滨海经济技术开发区，成立于1993年6月28日，于1998年4月2日上市 [1] - 公司主营业务为开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，并经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，具备提供整套动力及电力解决方案的能力 [1] - 公司主营业务收入构成为：发电机组51.61%，发动机33.89%，后市场及其他7.28%，配件及加工劳务7.23% [1] 机构股东动态 - 财通证券资管旗下基金“财通资管数字经济混合发起式A”于2023年第三季度新进成为潍柴重机十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份595.48万股，占流通股比例为2.62% [2] - 以1月9日股价计算，该基金当日浮盈约940.85万元，在连续4天上涨期间累计浮盈达2012.71万元 [2] 相关基金信息 - 财通资管数字经济混合发起式A基金成立于2022年12月26日，最新规模为10.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.56%，同类排名1275/8827；近一年收益率为98.35%，同类排名181/8084；成立以来收益率为116.7% [2] - 该基金经理为包斅文，累计任职时间4年49天，现任基金资产总规模78.88亿元，任职期间最佳基金回报为105.28%，最差基金回报为8.01% [3]

公司股价与交易表现 - 1月7日，潍柴重机股价上涨5.6%，报收29.98元/股，成交额8.74亿元，换手率13.30%，总市值139.06亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为潍柴重机股份有限公司，位于山东省潍坊滨海经济技术开发区，成立于1993年6月28日，于1998年4月2日上市 [1] - 公司主营业务为开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，同时经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，具备提供整套动力及电力解决方案的能力 [1] - 主营业务收入构成为：发电机组51.61%，发动机33.89%，后市场及其他7.28%，配件及加工劳务7.23% [1] 基金持仓情况 - 华商基金旗下华商竞争力优选混合A（014267）重仓潍柴重机，为该基金第七大重仓股 [2] - 该基金于三季度增持潍柴重机1.95万股，截至三季度末持有11.75万股，占基金净值比例为4.96% [2] - 根据测算，1月7日该基金持仓潍柴重机浮盈约18.69万元 [2] 相关基金表现 - 华商竞争力优选混合A（014267）成立于2022年1月28日，最新规模为7156.84万元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.77%，同类排名4653/8823；近一年收益率为72.56%，同类排名714/8083；成立以来收益率为24.85% [2] - 该基金经理为陈夏琼，累计任职时间1年2天，现任基金资产总规模10.01亿元，任职期间最佳基金回报为105.4%，最差基金回报为48.34% [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月25日，潍柴重机发布公告称，公司2025年第九次临时董事会会议审议通过《关于修 订、制定及废止公司部分治理制度的议案》等多项议案。 ...

公司管理架构调整 - 潍柴重机股份有限公司全资子公司常州玻璃钢造船厂有限公司拟将其持有的渤星船舶科技（青岛）有限公司100%股权无偿划转至潍柴重机股份有限公司 [1] - 本次划转旨在进一步优化公司管理架构，压缩管理层级，提升管理和运营效率 [1] - 划转完成后，潍柴重机股份有限公司将直接持有渤星船舶科技（青岛）有限公司100%股权 [1]

证券代码：000880 证券简称：潍柴重机 公告编号：2025-051 潍柴重机股份有限公司 关于全资子公司股权内部无偿划转的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 为进一步优化公司管理架构，压缩管理层级，提升管理和运营效率，潍柴重 机股份有限公司（下称"公司"）全资子公司常州玻璃钢造船厂有限公司（下称 "常玻公司"）拟将其持有的渤星船舶科技（青岛）有限公司（下称"渤星公司"） 100%股权无偿划转至公司。本次划转完成后，公司将直接持有渤星公司 100%股 权。 本次股权划转事项已于 2025 年 12 月 25 日经公司 2025 年第九次临时董事会 会议审议通过。本次股权划转事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组。本次股权划转事项属于公司与全资子公司 之间的内部转让，不会导致公司合并报表范围变更，无需提交公司股东会审议。 二、划出方基本情况 公司名称：常州玻璃钢造船厂有限公司 公司性质：有限责任公司 法定代表人：侯永刚 统一社会信用代码：91320411837155311H 经营范围：许可 ...

制度制定 - 公司制定投资者关系管理制度以加强与投资者沟通[2] 管理原则 - 投资者关系管理遵循合规性、平等性、主动性和诚实守信原则[2] 沟通内容与方式 - 沟通内容包括发展战略、经营管理信息等[3][4] - 沟通方式包括公告、股东会、说明会等[4] 沟通渠道设置 - 设立投资者联系电话、传真和电子邮箱并及时公布变更[5] - 在官网开设投资者关系专栏并利用公益性网络设施[5][6] 说明会召开 - 特定情形下及时召开投资者说明会[7] - 年度报告披露后及时召开业绩说明会[8] 档案保存 - 投资者关系管理档案保存期限不得少于3年[10] 人员职责 - 董事会秘书负责组织和协调工作[12] - 投资者关系管理部门是互动易平台对口管理部门[16] 诉求处理 - 处理投资者诉求并定期反馈给董事会及管理层[14] 互动易平台管理 - 在互动易平台发布信息及回复提问应注重诚信、公平[15] - 对热点概念等问题答复应谨慎客观[16] - 各部门配合分析解答，回复内容经审核发布[17] - 董事会秘书可征求外部咨询机构意见[17] 员工素质 - 从事投资者关系管理员工应具备全面了解公司等素质和技能[18] 制度执行与生效 - 制度未尽事宜按国家法规和公司章程执行[20] - 制度解释权归属公司董事会[20] - 制度自董事会审议通过之日起生效实施[20]

潍柴重机股份有限公司董事会提名委员会工作细则 工作组可以聘请外部专业人士提供专业意见。 第一条 为了适应潍柴重机股份有限公司（以下简称"公司"）发展需要， 完善公司治理，广泛吸纳人才，实现可持续发展，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司治理准则》《公司章程》及其他 有关规定，制定本工作细则。 第二条 提名委员会是董事会下设的常设专门工作机构，主要负责拟定董事、 高级管理人员（以下简称"经理人员"）的选择标准和程序，对董事、经理人 员人选及其任职资格进行遴选、审核，并就相关事项向董事会提出建议。提名 委员会向董事会报告，对董事会负责。 第三条 提名委员会成员由3-5名董事组成；独立董事成员需超过半数以上， 公司董事长为提名委员会当然成员。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 提名委员会设主席（召集人）一名，由独立董事委员担任，负责主 持委员会工作；主席在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第六条 提名委员会委员任期与同届董事会任期一致。委员在任期内不再担 任公司董事职务，即自动失去委员资格，并由委员会根据上 ...