板块整体表现 - 旅游及景区板块在报告交易日上涨1.21%，表现优于上证指数（上涨0.87%）和深证成指（上涨1.53%）[1] - 板块内个股普遍上涨，天府文旅以6.90%的涨幅领涨[1] 领涨个股表现 - 天府文旅收盘价为5.89元，涨幅6.90%，成交量为233.05万手，成交额为13.67亿元[1] - 凯撒旅业涨幅为3.74%，收盘价6.94元，成交额8.07亿元[1] - 峨眉山A上涨2.57%，收盘价13.17元，成交额2.18亿元[1] 板块资金流向 - 当日旅游及景区板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为2.41亿元[2] - 游资资金净流出1.25亿元，散户资金净流出1.16亿元[2] 个股资金流向 - 天府文旅主力资金净流入2.36亿元，主力净占比达17.28%，但游资和散户资金分别净流出9835.74万元和1.38亿元[3] - 峨眉山A获得主力资金净流入5621.63万元，主力净占比为25.79%[3] - 宋城演艺主力资金净流入1603.32万元，主力净占比8.74%[3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在11月24日整体上涨1.32%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普遍上涨，天府文旅以4.55%的涨幅领涨，凯撒旅业是唯一跌幅显著的个股，下跌6.69% [1][2] 领涨个股表现 - 天府文旅收盘价为5.51元，涨幅4.55%，成交量为84.46万手，成交额达4.63亿元 [1] - 众信旅游涨幅为3.41%，收盘价6.97元，成交额1.52亿元 [1] - 曲江文旅、峨眉山Ａ、桂林旅游涨幅均超过2.70%，分别为3.11%、2.88%和2.77% [1] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4004.92万元，游资资金净流出6532.87万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1.05亿元 [2] - 众信旅游获得主力资金净流入1333.70万元，净占比8.77%，为个股中最高 [3] - 云南旅游获得游资净流入2260.73万元，净占比3.72% [3] - 天府文旅尽管股价领涨，但主力资金净流出3040.68万元，净占比-6.56% [3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在11月21日整体下跌3.08%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为大连圣亚，当日跌幅达到10.00% [1][2] 个股价格与交易情况 - 大连圣亚跌幅最大，收盘价为47.34元，成交量为14.75万手，成交额为7.14亿元 [2] - 云南旅游为板块内唯一收平个股，收盘价5.84元，成交量100.04万手，成交额5.88亿元 [1] - 多只知名景区股出现下跌，包括峨眉山A下跌2.12%、黄山旅游下跌2.29%、丽江股份下跌2.12% [1] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.86亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入2514.09万元，而散户资金净流入4.61亿元 [2] - 个股方面，云南旅游获得主力资金净流入1099.45万元，主力净占比1.87% [3] - 三峡旅游主力资金净流出幅度较大，净流出1162.54万元，主力净占比-14.90% [3]

行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 2025年双十一全网电商销售总额约为16,950亿元，同比增长14.2%[4][9] - 综合电商平台（含货架电商+直播电商）销售总额为16,191亿元，同比增长12.3%[4][9] - 即时零售表现亮眼，双十一期间销售额达670亿元，同比大幅增长138%[4][10] - 双十一超额增长主要源于活动周期延长，若不延长则大促增速与线上消费大盘接近[4][16] - 双十一行业增速能很好反映行业大盘情况，建议关注宠物等增速较快赛道[4][16] - 择股上建议关注具备alpha、质地优秀的企业[4][16] 本周行业观点 - 2025年双十一周期为10月7日至11月11日，较2024年（10月14日至11月11日）再次延长[4][9] - 分品类看：数码家电、食品饮料、家具、宠物等品类增速较高[4][15] - 国补政策带动家电、手机数码、家具建材、电脑类产品增速快于大盘[4][15] - 食品饮料类占比为5.9%，同比提升0.6个百分点[4][15] - 宠物类销售额为92亿元，同比增长59%[4][15] 本周行情回顾 - 本周（11月10日至11月16日）申万商贸零售指数上涨4.06%，表现优于大盘（上证综指-0.18%，沪深300指数-1.08%）[4][17] - 申万社会服务指数上涨2.28%，申万美容护理指数上涨3.75%[4][17] - 年初至今（1月2日至11月16日）申万商贸零售指数累计上涨8.43%[4][17] - 申万社会服务累计上涨11.61%，申万美容护理累计上涨6.45%[4][17] - 主要股指表现：上证综指+19.06%，深证成指+26.90%，创业板指+45.29%，沪深300指数+17.62%[4][17] 细分行业公司估值 - 报告覆盖化妆品&医美、培育钻石&珠宝、免税旅游出行、出口链、产业互联网、小家电、超市&其他专业连锁等多个细分领域重点公司[24] - 提供各公司总市值、收盘价、2024A/2025E/2026E归母净利润及市盈率数据[24] - 部分重点公司投资评级：珀莱雅（买入）、丸美生物（买入）、上海家化（买入）、华熙生物（增持）等[24]

股东会信息 - 公司2025年第三次临时股东会11月18日15:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 参加股东会股东及代理人274名，代表214,193,372股，占比40.6506%[6] 议案投票情况 - 《关于2025年三季度利润分配的议案》同意213,698,172股，占比99.7688%[10] - 中小投资者同意5,051,678股，占比91.0725%[10]

证券代码：000888 证券简称：峨眉山A 公告编号：2025-57 网络投票时间为：2025年11月18日，其中： （1）通过深圳证券交易所交易系统投票时间 峨眉山旅游股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议； 2.本次股东会未出现否决提案的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议时间 现场会议时间为：2025年11月18日15:30； 2025年11月18日9:15-9:25；9:30-11:30,13:00-15:00。 （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票时间 2025年11月18日9:15-15:00期间的任意时间。 2.现场会议召开地点：峨眉山市名山南路639号公司二楼小 会议室。 1 3.会议召开方式：现场会议与网络投票方式相结合的表决方 式。 4.股权登记日：2025年11月11日 5.会议召集人：公司董事会 6.会议主持人：董事长 许拉弟 7.本次股东会的召集召开程序以及表决方式符合《中华人民 共和国公 ...

板块整体表现 - 旅游及景区板块在11月17日整体上涨0.77%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 大连圣亚领涨板块，收盘价为53.09元，单日涨幅达7.01%，成交额为8.82亿元 [1] - 凯撒旅业涨幅为6.10%，收盘价8.17元，成交额19.00亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 长白山涨幅为4.92%，收盘价52.90元，成交额9.32亿元 [1] - 天府文旅和峨眉山A分别上涨4.07%和1.47% [1] 领跌个股表现 - 祥源文旅跌幅最大，下跌10.04%，收盘价7.62元，成交额8.31亿元 [2] - *ST张股下跌4.99%，收盘价9.14元 [2] - 三峡旅游和众信旅游分别下跌2.44%和1.64% [2] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.44亿元 [2] - 游资资金净流入942.72万元，散户资金净流入2.35亿元 [2] - 天府文旅主力净流入9366.53万元，主力净占比达16.37%，为板块最高 [3] - 长白山主力净流入7964.98万元，主力净占比8.55% [3] - 大连圣亚主力净流入2446.92万元，同时游资净流入2316.78万元 [3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在11月14日下跌0.54%，表现弱于上证指数（下跌0.97%）和深证成指（下跌1.93%）[1] - 西域旅游为当日板块领跌个股[1] 板块资金流向 - 当日旅游及景区板块整体主力资金净流出3.59亿元，游资资金净流出4480.84万元，而散户资金呈现净流入状态，金额为4.04亿元[2] 个股资金流向详情 - 凯撒旅业主力资金净流入4012.89万元，净占比2.23%，游资净流出4051.84万元，散户净流入38.95万元[2] - 九华旅游主力资金净流入551.28万元，净占比5.53%，游资净流出269.79万元，散户净流出281.48万元[2] - 桂林旅游主力资金净流入390.70万元，净占比5.74%，游资净流出543.50万元，散户净流入152.80万元[2] - 岭南控股主力资金净流入383.06万元，净占比2.36%，游资净流出98.65万元，散户净流出284.40万元[2] - 峨眉山A主力资金净流出127.85万元，游资净流出63.07万元，散户净流入190.92万元[2] - 黄山旅游主力资金净流出180.23万元，游资净流出240.94万元，散户净流入421.18万元[2] - 天目湖主力资金净流出651.18万元，净占比-14.98%，游资净流入174.24万元，散户净流入476.94万元[2] - 西藏旅游主力资金净流出834.94万元，游资净流入213.19万元，散户净流入621.75万元[2] - 三峡旅游主力资金净流出839.44万元，游资净流出548.31万元，散户净流入1387.75万元[2] - 众信旅游主力资金净流出880.36万元，游资净流出1234.33万元，散户净流入2114.68万元[2]

收购信息 - 乐山产投通过国有股权无偿划转取得乐山国投持有的峨乐旅集团90.00%股权，间接收购峨眉山32.59%股份[9] - 《无偿划转协议》于2025年11月10日签署[9] - 2025年9月28日乐山市国资委同意划转，29日乐山国投董事会审议通过，11月10日签署协议[28][29][30] - 收购完成后乐山产投间接持有1.72亿股股份，占总股本32.59%[34][36] - 乐山产投收购间接控制增加171,721,744股，变动比例为32.59%[102] 公司数据 - 乐山产投注册资本200000万元，成立于2001年11月20日[12] - 乐山产投控股股东乐山国投持股90.58%，四川省财政厅持股9.42%，实控人为乐山市国资委[14][15] - 乐山多家公司注册资本及持股比例：乐山高新投资500,000万元（100%）等[16][17] - 乐山国投旗下4家核心企业注册资本及持股比例[18] - 收购人2022 - 2024年资产、负债、权益、营收、利润等数据[21] - 2024年末收购人货币资金、应收、预付等款项数据[86] - 2024年末收购人短期借款、应付、合同负债等数据[86] - 2022 - 2024年负债、营收、净利润等对比数据[87] - 2022 - 2024年现金流量及余额数据[89] 未来展望 - 收购人未来12个月内无改变主营业务、重组等多项计划[57][58][59][60][61][63][64] 其他 - 上市公司与控股股东下属企业酒店及旅行社业务委托经营协议续期[74] - 本报告书签署日前24个月内收购人相关交易情况[78][79][80][81] - 截至收购事实发生日前6个月内收购人及相关人员买卖股票情况[83][84] - 审计机构对乐山产投2022 - 2024年度财务报告出具标准无保留意见[86] - 本次收购符合规定，免于发出要约，需取得批准等情况[102][103] - 乐山产投已就关联交易及同业竞争问题出具承诺函[102] - 收购报告书签署日期为2025年11月13日[104]

股权划转 - 乐山国投将峨乐旅集团90%股权无偿划转至乐山产投[8] - 《无偿划转协议》于2025年11月10日签署[14][24] - 乐山产投间接持有峨眉山股份32.59%的股份[8][22] 公司信息 - 乐山产投注册资本200000万元[17] - 成立于2001 - 11 - 20，经营无固定期限[19] - 股东为乐山国投，持股100%[19] 收购情况 - 峨乐旅集团持有的峨眉山股份0.10%被冻结[25] - 峨眉山股份于2025年11月12日公告收购情况[27] - 乐山产投可申请免于要约收购[30]