一、公司本次账户及资金被冻结的基本情况 证券代码：000888 证券简称：峨眉山A 公告编号：2025-06 峨眉山旅游股份有限公司关于 公司银行基本账户部分资金被冻结的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 峨眉山旅游股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 9 日通过银行查询获悉，公司银行基本账户内部分资 金 553851.68 元被冻结。因该账户为公司基本账户，根据《上 市公司信息披露管理办法》的相关规定，现将有关情况公告 如下： 特此公告。 峨眉山旅游股份有限公司董事会 二、部分资金被冻结的原因 经了解，本次公司银行基本账户部分资金被冻结的原因 系建设工程纠纷。截至目前，公司仅通过自我核查的形式获 公司银行基本账户本次被冻结资金金额为 55.39 万元， 占公司最近一期经审计净资产的 0.02%，被冻结资金金额占 公司最近一期经审计净资产的比例较小。本次冻结仅涉及该 账户内的部分资金，其余未冻结资金仍可正常使用，且公司 其他银行账户现金流充足，不会对公司资金周转和日常生产 经营活动造成实质性影响。 关于本次银行基本账户部分 ...

报告公司投资评级 - 报告对峨眉山A的投资评级为“买入”，当前价格14.80元，合理价值16.57元，报告日期为2025年3月28日 [2] 报告的核心观点 - 峨眉山景区自然资源丰富、佛教底蕴浓厚，公司依托此客流表现良好，且积极丰富景区产品，向新旅游六要素转变，聚焦冰雪经济、深耕国潮文化、注重热点营销，提升客流与游客停留时间 [9] - 景区区位交通持续改善，金顶索道改造提升项目拟于2025年底前完工，有望提升景区客流和金顶片区游客接待量，拓展公司成长空间 [9] - 公司立足双遗产名山，整合资源完善业务链，转型为综合性智慧旅游文旅企业，以八大文旅产业为抓手，强化营销，提升二销和客单价，推动从“流量经济”向“体验经济”转型 [9] - 预计公司2024 - 2026年收入分别为10.49、11.13、12.17亿元，同比增速分别为0.4%、6.2%、9.4%；归母净利润分别为2.71、3.23、3.57亿元，同比增速分别为18.9%、19.4%、10.3%，给予2025年27倍PE估值，对应合理价值16.57元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司依托世界自然与文化双遗产、国家5A级旅游景区峨眉山，是四川省唯一旅游上市公司及龙头旅游企业，旗下拥有游山票、索道、酒店、茶业、大数据、演艺等多个分（子）公司，业务多元 [15][17] - 乐山市国资委为公司实控人，截至24Q3，第一大股东四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司持股32.59%，25年3月乐山市国资委拟将峨乐旅集团90%股权无偿划转至乐山国投 [21] - 公司核心业务为旅游业，客运索道和旅游门票收入贡献稳定，2013 - 2023年营收占比均值分别为31.34%、35.42%，毛利占比均值分别为85.56%、33.88%，公司正从传统文旅向多元化业务转型 [25] - 24Q1 - 3公司业绩高基数下微降，实现营业收入8.06亿元，同比下滑2%，归母净利润2.44亿元，同比下滑7%，主要受客流减少影响；酒店业务发展承压，费用率同比下降，国企费用管控改革成效良好 [32][33] 行业分析 需求端情况 - 旅游市场需求稳步回升，2024年国内出游人次56.15亿，同比增长14.8%，游客出游总花费5.75万亿元，同比增长17.1%，从爆发性修复走向高质量稳健增长 [39] - 节假日旅游消费实现预期增长，2025春节假期全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%，出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%，2024年国庆、2025年春节假期客单价已超19年同期水平 [41] - 旅游行业高景气得益于国家政策加码、景区优惠举措和消费端需求释放，游客出游频次增长明显，当前市场呈现自然景区热度高、中长线深度游受欢迎、入境游回暖等特点 [47][57] - 寺庙文化体验游和冰雪旅游产业链两大细分赛道持续升温，寺庙相关景区热度高，冰雪旅游消费拉动能力强，2024 - 2025冰雪季平均客单价将增长至1385元/人次 [61][63] 四川文旅市场 - 2024年四川省文旅支持政策频出，助力需求增长，推动传统旅游业转型升级，峨眉山景区将受益于政策利好，深挖文化精髓，创新业态 [65] - 四川省旅游资源丰富，文旅市场增长态势良好，2024年上半年旅游消费总额突破5000亿元，接待游客近5亿人次，2024年国庆假期接待游客5531.8万人次，实现旅游消费348.37亿元，同比增幅超11% [71] 产业资源丰富，交通优化+新项目共促未来成长 立足名山丰富景区产品项目，增加留客时间与淡季客流 - 峨眉山景区自然资源丰富，是“地质博物馆”和全球生物多样性热点区域，拥有高等植物3200余种、野生动物2300余种，有四大气象奇观等景观，1996年列入世界自然与文化双遗产名录 [81] - 峨眉山佛教底蕴浓厚，是汉传佛教四大名山之一，现存寺庙30余座，保存有珍贵佛教典籍和宗教文物，每年举办佛事活动吸引超200万人次 [82] - 依托佛教名山，峨眉山景区客流表现良好，2019年客流约400万人次，同比增长21%，2023年客流596万人次，同比增长115%，较19年增长50%，2024年1 - 9月累计客流基本持平 [84] - 公司顺应文旅新趋势，向新旅游六要素转变，丰富景区产品项目，打造慢游网络，通过发展冰雪经济、创新国潮经济、注重热点营销构建差异化活动矩阵 [87] - 公司建有数游峨眉体验中心与《只有峨眉山》戏剧幻城，构建“数字文旅标杆项目+实景演艺旗舰项目”，满足游客多样化需求 [96][98] 区位交通持续改善，金顶索道改建扩容客流 - 峨眉山交通便利，位于四川盆地西南边缘，距机场和高铁站较近，公路有高速网络，铁路有直达动车，九寨沟直达高铁开通有望赋能客流增长 [101][103] - “十四五”时期，峨眉山市将加快推进交通项目建设，解决通道缺失和断头路问题，开发交通旅游产品，建设服务设施，提升旅游形象 [105]

股权变动 - 乐山市国资委将峨乐旅集团90%股权无偿划转至乐山国投[1] - 2025年3月披露相关公告及收购报告书[2] 公司架构 - 峨乐旅集团完成工商登记变更[2] - 控股股东仍为峨乐旅集团，乐山国投为间接控股股东[2] - 实际控制人未变，仍为乐山市国资委[2]

股权划转 - 2025年3月19日乐山市国资委与国投集团签署协议，无偿划转峨乐旅集团90%股权[14][36] - 划转基准日为2023年12月31日[39] - 国投集团间接持有峨旅股份32.59%股份并成间接控制人，实控人仍为乐山市国资委[7] 公司信息 - 国投集团注册资本1000000万元，股东为乐山市国资委（90.6%）及省财政厅（9.4%）[18][20] - 乐山国有资本运营有限公司注册资本9900万元，乐山市国资委直接持股100%[22] - 乐山市兴业投资有限公司注册资本7486.76万元，乐山市国资委直接持股100%[23] - 四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司注册资本10000万元，乐山市国资委直接持股90%[23] - 乐山市国信资产管理有限公司注册资本100万元，乐山市国资委直接持股90%[23] 收购情况 - 收购以国有股权无偿划转方式进行，不涉及现金支付[46] - 峨乐旅集团持有的534283股峨旅股份被冻结，占总股本0.10%，对收购无实质影响[45] - 国投集团间接持有峨旅股份171721744股，占总股本32.59%，符合免于要约收购条件[47][48] 未来展望 - 未来12个月无增持或处置上市公司股票计划，但不排除特殊情况[30] - 未来12个月无改变上市公司主营业务等多项计划[49][51][52][54][55] 合规承诺 - 收购人承诺上市公司高级管理人员专职任职，劳动等管理独立[58] - 收购人承诺规范上市公司对外担保，不违规占用资金等[60] - 收购人承诺上市公司建立独立财务部门和核算体系，独立开户纳税[61] - 收购人承诺上市公司建立健全法人治理结构，机构与经营场所分开[63] - 收购人承诺上市公司拥有独立经营能力，减少关联交易并公平操作[64] - 国投集团承诺避免新增与上市公司竞争业务，规范或避免同业竞争情形[68] - 收购人出具承诺函，将避免关联交易，无法避免时遵循市场原则[72][73]

二零二五年三月 | 第一部分 | 序言 | 1 | | --- | --- | --- | | 第二部分 | 声明 | 2 | | 第三部分 | 释义 | 4 | | 第四部分 | 正文 | 6 | | 一、收购人的主体资格 | | 6 | | 二、本次收购是否属于《收购办法》规定的豁免情形 | | 7 | | 三、本次收购履行的法律程序 | | 8 | | 四、本次收购是否存在或可能存在法律障碍 | | 9 | | 五、收购人是否已按照《收购办法》履行信息披露义务 | | 9 | | 六、收购人在本次收购过程中是否存在证券违法行为 | | 10 | | 七、结论性意见 | | 10 | 地址：成都市高新区名都路 166 号嘉煜金融科技中心 1 栋 29 楼-30 楼 610041 主页: http://www.chihkao.com/ 电话：86-28-61558181 传真：86-28-85151003 邮箱：zhouhao@chihkao.com 地址：成都市高新区名都路 166 号嘉煜金融科技中心 1 栋 29 楼-30 楼 610041 主页: http://www.chihkao.com/ 电话： ...

公司股权结构 - 乐山国投注册资本为1000000万元，乐山市国资委持股90.60%，四川省财政厅持股9.40%[11][13] - 乐山市国资委持有乐山国有资产投资运营（集团）有限公司90.60%股份，注册资本1000000万元[16] - 乐山市国资委持有乐山国有资本运营有限公司100%股份，注册资本9900万元[16] - 乐山市国资委持有四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司90%股份，注册资本10000万元[16] - 乐山市国资委持有乐山市兴业投资有限公司100%股份，注册资本7486.76万元[16] - 乐山市国资委持有乐山市国信资产管理有限公司90%股份，注册资本100万元[16] 收购情况 - 乐山国投通过国有股权无偿划转取得乐山市国资委持有的峨乐旅集团90.00%股权，间接收购峨乐旅集团持有的峨眉山32.59%股份[8] - 本次收购未导致上市公司实际控制人变化，符合免于以要约方式增持股份及免于发出要约的情形[5] - 本次收购完成后，乐山国投将取得峨乐旅集团90%股权，间接取得上市公司32.59%股份的表决权[23] - 本次收购前，乐山市国资委通过峨乐旅集团间接持有上市公司171,721,744股股份（占32.59%）；收购后，乐山国投间接持有相同股份及比例[32] - 截至报告签署日，峨乐旅集团冻结上市公司股票534,283股，占总股本0.10%[41] 时间节点 - 2025年3月12日，乐山国投董事会同意申请划转峨乐旅集团90%股权[25] - 2025年3月14日，乐山市国资委批准划转峨乐旅集团90%股权[26] - 2025年3月17日，峨乐旅集团董事会同意划转90%股权[27] - 2025年3月19日，乐山市国资委与乐山国投签署《无偿划转协议》[28] 未来展望 - 截至报告书签署日，收购人未来12个月内无改变或重大调整上市公司主营业务计划[55] - 截至报告书签署日，收购人未来12个月内无对上市公司及其子公司资产和业务进行重组计划[56] - 截至报告书签署日，收购人无改变上市公司现任董事会或高级管理人员组成计划[57] - 截至报告书签署日，收购人无修改可能阻碍收购控制权的公司章程条款计划[58] - 截至报告书签署日，收购人无对上市公司现有员工聘用计划作重大变动计划[59] - 截至报告书签署日，收购人无对上市公司分红政策进行重大调整计划[61] 财务数据 - 乐山国投2023年资产总计125.27亿元，负债合计88.02亿元，所有者权益合计37.25亿元，营业收入5.79亿元，净利润0.30亿元，净资产收益率0.79%，资产负债率70.27%[20] - 2023年末流动资产合计4953342.51万元[87] - 2023年末资产总计12,526,778.50，较2022年末的11,519,652.17增长约8.74%[89] - 2023年营业总收入579,411.84万元，较2022年的653,689.00万元下降约11.36%[91] - 2023年净利润29,543.93万元，较2022年的10,462.49万元增长约182.38%[92] - 2023年经营活动产生的现金流量净额77,695.37万元，较2022年的49,131.22万元增长约58.14%[93] - 2023年投资活动产生的现金流量净额 -550,867.67万元，较2022年的 -719,172.91万元增长约23.40%[93] - 2023年末在建工程672,216.93，较2022年末的764,974.25下降约12.12%[89] - 2023年末无形资产2,434,610.70，较2022年末的2,415,695.49增长约0.78%[89] - 2023年末流动负债合计3,309,081.84，较2022年末的3,027,573.27增长约9.30%[89] - 2023年末非流动负债合计5,493,167.50，较2022年末的4,745,987.33增长约15.74%[89] - 2023年末所有者权益合计3,724,529.16，较2022年末的3,746,091.56下降约0.57%[90] - 2023年吸收投资收到的现金为17,205.83，2022年为41,253.11，2021年为67,465.96[94] - 2023年取得借款所收到的现金为1,584,513.41，2022年为1,536,312.33，2021年为1,552,842.72[94] - 2023年筹资活动现金流入小计为3,134,474.50，2022年为2,582,184.90，2021年为2,026,121.72[94] - 2023年筹资活动现金流出小计为2,642,426.46，2022年为1,801,710.84，2021年为1,610,185.94[94] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为492,048.05，2022年为780,474.07，2021年为415,935.79[94] - 2023年现金及现金等价物净增加额为18,875.74，2022年为110,432.38，2021年为41,282.98[94] 其他 - 上市公司2015年12月31日与控股股东下属企业签订委托经营协议，期限2016年1月1日 - 2018年12月31日，后2022年1月1日 - 2024年12月31日续签并于2025年完成续期[73] - 乐山国投承诺自签署日避免新增与上市公司竞争业务，对峨眉山股份拥有控制权期间承诺持续有效[73][75] - 本次收购前后被相同实际控制人控制，收购前无应披露未披露关联交易，收购后关联交易将合规进行并披露[75] - 本报告书签署日前24个月内，收购人及其相关人员与上市公司及其子公司无合计金额高于3000万元或高于上市公司最近经审计合并财务报表净资产5%以上的资产交易[78] - 本报告书签署日前24个月内，收购人及其相关人员与峨眉山股份董监高无合计金额超过5万元以上的交易[79] - 本报告书签署日前24个月内，收购人及其相关人员无对拟更换的峨眉山股份董监高进行补偿或类似安排[80] - 本报告书签署日前24个月内，收购人及其相关人员无对峨眉山股份有重大影响的正在签署或谈判的合同等安排[81] - 截至本次收购事实发生日前6个月内，收购人无通过证券交易所买卖上市公司股票的行为[83] - 本次收购事实发生日前6个月内，收购人董监高及其直系亲属无通过证券交易所买卖上市公司股票的行为[84] - 收购人聘请律师事务所就本次免于发出要约事项出具法律意见书[52] - 收购人乐山国有资产投资运营（集团）有限公司已就规范与峨眉山股份的关联交易出具承诺函[111] - 收购人乐山国有资产投资运营（集团）有限公司已就解决及避免同业竞争问题出具承诺函[111] - 本次收购符合《收购管理办法》第六十二条第（一）项、第六十三条第（一）项的规定，免于发出要约[111]

业绩总结 - 2023年末公司资产总计125.27亿元，负债合计88.02亿元，所有者权益合计37.25亿元[16] - 2023年营业收入5.79亿元，净利润0.30亿元，净资产收益率0.79%，资产负债率70.27%[16] 市场扩张和并购 - 收购人通过国有股权无偿划转取得峨乐旅集团90.00%股权，间接收购峨眉山32.59%股份[7] - 本次收购系乐山市国资委实际控制下不同主体间进行，未导致上市公司实际控制人变化[4] - 本次收购完成后，公司将取得峨乐旅集团90%股权，间接取得上市公司32.59%股份的表决权[23] - 本次收购前，乐山市国资委通过峨乐旅集团间接持有上市公司1.72亿股股份（占32.59%）；收购后，公司通过峨乐旅集团间接持有相同股份及比例[31] - 乐山国投通过无偿划转取得峨眉山旅游171,721,744股股份，占比32.59%，符合免于发出要约情形[45] 未来展望 - 截至报告书签署之日，公司未来12个月暂无增持或处置上市公司股份计划，但不排除特殊情形[23] 其他信息 - 收购人乐山国投注册资本1000000万元，成立于1996年3月18日，营业期限至无固定期限[13] - 截至签署日，乐山国投由乐山市国资委持股90.60%，四川省财政厅持股9.40%[11] - 乐山国有资产投资运营（集团）有限公司注册资本1000000.00万元，乐山市国资委持股90.60%[14] - 乐山国有资本运营有限公司注册资本9900.00万元，乐山市国资委持股100%[14] - 四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司注册资本10000.00万元，乐山市国资委持股90%[14] - 乐山市兴业投资有限公司注册资本7486.76万元，乐山市国资委持股100%[14] - 乐山市国信资产管理有限公司注册资本100.00万元，乐山市国资委持股90%[14] - 截至报告书摘要签署日，公司最近5年内未受过行政处罚、刑事处罚，不涉及重大民事诉讼或仲裁[17] - 截至报告书摘要签署日，公司董事、监事、高级管理人员最近5年内未受过与证券市场有关的行政处罚、刑事处罚，未涉及重大民事诉讼或仲裁[19] - 截至报告书摘要签署日，公司持有乐山电力股份有限公司19.24%股份[21] - 2025年3月12 - 19日，乐山国投董事会、乐山市国资委、峨乐旅集团股东会同意股权划转并签署《无偿划转协议》[24][25][27][28] - 本次收购方式为国有股权无偿划转，划转基准日为2023年12月31日[33][36] - 截至报告书签署之日，峨乐旅集团冻结上市公司股票53.43万股，占总股本的0.10%[43] - 本次收购完成后，上市公司实际控制人仍为乐山市国资委[47] - 截至2024年12月31日，上市公司原控股股东等不存在未清偿负债等损害公司利益情形[47] - 收购人已聘请律所就免于发出要约事项出具法律意见书[48] - 截至报告书摘要签署日，收购人已如实披露收购信息，不存在应披露未披露信息，关联方无重大影响行动及事实[50]

股权变动 - 乐山市国资委将峨乐旅集团90%股权无偿划转至乐山国投[2][4] - 乐山国投间接收购公司32.59%股份[2] 股权情况 - 收购前后峨乐旅集团和乐山国投均持有公司171,721,744股，占总股本32.59%[4][7] 其他 - 收购后控股股东仍为峨乐旅集团，实控人仍为乐山市国资委[3][7] - 本次权益变动不影响公司经营，公司将披露进展[11][13]

会议情况 - 公司第五届董事会第一百四十二次会议于2025年1月17日通讯表决召开，5名董事全参加[2] - 各项议案表决结果均为5票同意，0票反对，0票弃权[4][5] 业务决策 - 同意与峨眉山管委会续签环卫费用结算协议，有效期三年[3][4] - 同意实施金顶大酒店卧云楼装修改造项目，投资1750万内，周期6个月[4] 公司治理 - 审议通过修订子公司《章程》议案[4] - 同意调整向子公司派出董监高人员[4][5]

会议相关 - 公司第五届监事会第一百二十五次会议于2025年1月17日通讯表决召开[1] 项目与协议 - 同意续签《峨眉山风景名胜区环境卫生维护费用结算协议》[2] - 自筹资金实施金顶大酒店卧云楼装修改造项目，投资1750万内，周期6个月[3] 人事变动 - 免去马元祝等同志在各子公司职务[4] - 同意推荐陈耿为德宏州天祥旅游开发有限公司董事兼总经理[3] - 《关于向子公司调整派出董监高人员的议案》2票同意，江越回避表决[6] 章程修订 - 审议通过《关于修订<德宏州天祥旅游开发有限公司章程>的议案》[3]