浙商中拓集团股份有限公司 内幕信息知情人登记备案制度 公司在向深交所报送内幕信息知情人档案的同时应当出具书 面承诺，保证所填报内幕信息知情人信息及重大事项进程备忘录 内容的真实、准确、完整，并向全部内幕信息知情人通报了有关 法律法规对内幕信息知情人的相关规定。董事长及董事会秘书应 当在书面承诺上签字确认。 第三条 公司董事、高级管理人员及其他内幕信息知情人应 1 做好内幕信息的保密工作。未经董事会批准同意，公司任何部门 和个人不得向外界泄露、报道、传送涉及公司内幕信息的有关内 容。公司对外报道、传送的涉及内幕信息及信息披露内容的各种 文件资料，包括纸质文件、光盘、电子文件等形式,须经证券事务 管理部门按规定审核，并视重要程度呈报董事会秘书、董事长或 董事会审批后，方可对外报道、传送。相关责任人应及时做好流 转过程所涉及的内幕信息知情人登记，并报送董事会秘书。报送 时限为该事项发生当日。 第二章 内幕信息及内幕信息知情人的范围 第四条 本制度所称内幕信息，是指根据《证券法》相关规 定，涉及公司的经营、财务或者对公司证券的市场价格有重大影 响的尚未公开的信息。包括但不限于： 第一章 总 则 第一条 为规范浙商中拓 ...

浙商中拓集团股份有限公司 信息披露事务管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范浙商中拓集团股份有限公司(以下简称"公 司")及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事 务管理，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、 《深圳证券交易所股票上市规则》(以下简称"股票上市规则") 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第5号——信息披露事 务管理》等法律、行政法规、规范性文件以及《浙商中拓集团股 份有限公司公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，并结 合公司实际情况，制定本制度。 第二条 信息披露义务人履行信息披露义务应当遵守本制 度规定，中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）对首 次公开发行股票并上市、上市公司发行证券信息披露另有规定的， 从其规定。 第三条 公司指定董事会秘书具体负责信息披露工作。公司 应当保证董事会秘书能够及时、畅通地获取相关信息，除董事会 秘书外的其他董事、高级管理人员和其他相关人员，非经董事会 书面授权并遵守《股票上市规则》及等有关规定，不得对外发布 任何公司未公开重大信息。 第二章 信息披露的基本原则和一 ...

浙商中拓集团股份有限公司 董事会议事规则 第一章 总 则 第一条 浙商中拓集团股份有限公司（以下简称"公司"）为完 善法人治理结构，更好地发挥董事会对公司重大事项的科学决策作用， 保障董事会决策合法化、科学化、制度化，根据《中华人民共和国公 司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定，制定本规则。 第二条 公司设董事会，董事会对股东会负责，在法律、行政法 规、部门规章、规范性文件、《公司章程》和股东会赋予的职权范围 内行使决策权。 董事会在事先充分听取公司党委意见情况下，依法自行或者经过 有关报批手续后决定公司的重大事项。 第三条 公司董事会会议应有过半数董事出席方可举行。董事会 会议除董事须出席外，公司总经理、董事会秘书列席董事会会议，必 要时副总经理和其他高级管理人员以及与董事会所议事项有关人员 可以列席董事会会议。 第四条 公司董事长召集和主持董事会会议。公司副董事长协助 董事长工作，董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长履 行职务；副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由过半数的董事 共同推举一名董事履行职务。如遇到本规则第七 ...

第二章 投资者关系管理的目的和基本原则 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、 信息披露、互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投 资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，以提升公司 治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回报投资者、保护 投资者目的的相关活动。 实施投资者关系管理的目的在于： 1、进一步完善公司治理结构，规范公司运作，树立良好的 公司形象，提升公司的投资价值。 2、通过及时、真实、准确、完整的信息披露，公司切实履 行诚信义务，与投资者建立良好的沟通机制和交流平台，保障投 资者的知情权，保护中小投资者的合法权益。 3、建立良好的投资者关系，有利于改善公司的资本市场形 浙商中拓集团股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总 则 第一条 浙商中拓集团股份有限公司（以下简称"公司"） 为规范公司投资者关系管理工作，加强公司与投资者之间的有效 沟通，促进公司完善治理，提高公司质量，切实保护投资者特别 是中小投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 ...

第一章 总则 第一条 为规范浙商中拓集团股份有限公司（以下简称"公司"） 的内部审计工作，建立健全内部审计制度，明确内部审计机构和人 员的职责，根据《中华人民共和国审计法》《审计署关于内部审计工 作的规定》《浙江省内部审计工作规定》等法律、法规及《公司章程》 的有关规定，并结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及下属全资、控股子（分）公司，章 程约定或股东会议决议要求进行内部审计的参股子公司（以下简称"下 属单位"）。 第三条 本制度所称内部审计，是指公司内部审计机构对公司及 下属单位财政财务收支、经济活动、内部控制、风险管理实施独立、 客观的监督、评价和建议，以促进公司完善治理、实现目标的活动。 第四条 内部审计独立于公司的其他日常管理工作。内部审计的 范畴包括了日常管理工作的效果和质量。内部审计不能代替日常管理 工作。 第二章 内部审计机构和人员 第五条 公司内部审计机构为审计部（综合监督部）。 第六条 内部审计机构在公司党委及董事会（或者主要负责人） 直接领导下开展内部审计工作，向其负责并报告工作。在对公司业务 活动、风险管理、内部控制、财务信息等情况进行检查监督过程中， 接受审计委员 ...

浙商中拓集团股份有限公司 独立董事制度 第一章 总则 第一条 为进一步完善浙商中拓集团股份有限公司（以下简 称"公司"）的法人治理结构，促进公司的规范运作，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司 独立董事管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《上市公司 治理准则》以及《公司章程》等相关规定，制定本制度。 第二条 独立董事指不在公司担任除董事外的其他职务，并 与公司及公司主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关 系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务， 应当按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称 中国证监会）规定、深圳证券交易所业务规则和公司章程的规定， 认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询 作用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事，并 应当确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。 第二章 任职 第四条 担任独立董事应当符合下列条件： （一）根据法律、行政法规和其他有关规定，具备担任上市 公司董事的资格； （二）符合第五 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入1071.64亿元人民币，同比增长8.51%[18] - 公司报告期内实现营业收入1071.64亿元，同比增长8.51%[67][77] - 公司2025年上半年营业收入1071.64亿元同比增长8.51%[110] - 归属于上市公司股东的净利润2.07亿元人民币，同比下降36.99%[18] - 归属于上市公司股东净利润为2.07亿元[67] - 公司2025年上半年利润总额4.74亿元归属于上市公司股东净利润2.07亿元[110] - 扣除非经常性损益的净亏损6695.93万元人民币，同比下降180.72%[18] - 基本每股收益0.26元/股，同比下降38.10%[18] - 加权平均净资产收益率4.02%，同比下降2.23个百分点[18] 成本和费用（同比环比） - 研发投入8113.72万元，同比增长105.95%[77] - 财务费用同比下降46.93%，主要因融资成本降低及汇兑损失减少[77] 各条业务线表现 - 大宗-黑色供应链营业收入为601.49亿元，同比减少7.63%[80] - 大宗-能源化工供应链营业收入为306.31亿元，同比大幅增长87.69%[80] - 大宗-能源化工供应链收入306.31亿元，同比增长87.69%[78] - 新能源供应链营业收入为67.60亿元，同比增长26.69%[80] - 金属板块实物量近4200万吨，同比增长16.7%，其中钢材超1280万吨，铁矿石超2150万吨（同比增长37.6%）[69] - 能化板块动力煤实物量1300万吨（同比增长48.7%），油品实物量超423万吨（同比增长534.3%）[69] - 新能源板块户用光伏并网539MW，同比增长96.7%[69] - 公司新能源业务完成光伏产业链自上而下布局包括硅料硅片电池片组件支架等[42] - 公司虚拟工厂模式已应用于黑色化工新能源领域[38] - 公司提供物流金融服务盘活企业存货价值担当金融机构风控中介[35] - 公司盈利来源包括基差贸易产业金融增值服务产业投资[43] 各地区表现 - 国际业务收入363亿元，同比增长30.5%，占总营收比重33.9%（同比提升3.1个百分点）[70] - 境外营业收入为255.58亿元，同比增长28.00%[80] - 公司在中国大陆设立58家全资/控股子公司[27] - 公司在海外拥有5家国际化平台子公司覆盖89个国家和地区[27] - 公司业务覆盖"一带一路"国家58个和东盟国家9个[27] 经营实物量表现 - 经营实物量达6773万吨，同比增长33.1%[68] - 公司2025年上半年经营实物量6773万吨同比增长33.1%[110] 管理层讨论和指引 - 大宗商品供应链行业市场规模超过56万亿元[47] - 行业CR5市占率不足5%[47] - 2025年上半年新增光伏装机量达212.21GW，同比增长107.07%[55] - 2025年上半年全国新型储能累计装机规模达94.91GW/222GWh，较2024年底增长约29%[55] - 2024年我国再生资源回收总量达4.01亿吨，同比增长6.5%[58] - 2025年末目标再生资源循环利用量达4.5亿吨，产值达5万亿元[58] - 2025年末目标废有色金属产量达2000万吨，废钢铁利用量达3.2亿吨[58] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额流出37.33亿元人民币，较上年同期流出77.33亿元有所改善[18] 资产和负债变化 - 存货大幅增加至198.35亿元，占总资产比例上升7.83个百分点至38.08%[83] - 短期借款增加至110.69亿元，占总资产比例上升2.84个百分点至21.25%[85] - 合同负债大幅增加至79.16亿元，占总资产比例上升6.56个百分点至15.20%[85] - 货币资金中37.30亿元因保证金等原因受限[89] 投资和衍生品活动 - 报告期投资额为16.28亿元，较上年同期增长28.91%[90] - 商品期货等衍生品工具产生公允价值变动损益3.82亿元人民币[23] - 商品期货期权合约期末投资金额为138,718.09万元，占公司报告期末净资产比例为24.01%[94] - 外汇合约期末投资金额为10,638.21万元，占公司报告期末净资产比例为1.84%[94] - 衍生品投资合计期末金额为149,356.30万元，占公司报告期末净资产比例为25.85%[94] - 报告期内商品期货期权合约公允价值变动损益为-12,177.74万元[94] - 报告内外汇合约公允价值变动损益为-709.80万元[94] - 报告期内公司期现结合实现的基差收益为3.82亿元[94] - 报告期内商品期货期权合约购入金额为1,059,963.44万元，售出金额为944,357.79万元[94] - 外汇合约报告期内购入金额为22,503.05万元，售出金额为20,970.73万元[94] - 衍生品投资资金来源于自有资金[94] - 公司不存在以投机为目的的衍生品投资[96] - 投资收益为2.83亿元，占利润总额比例高达59.66%[81] 子公司表现 - 15家主要子公司合计营业收入759.44亿元占合并报表70.87%[101] - 15家主要子公司营业利润6.09亿元占合并报表128.00%[101] - 锋睿国际（香港）有限公司营业收入105.66亿元营业利润10.93亿元[100] - 益光国际营业收入190.61亿元营业利润5.13亿元[101] - 浙商中拓鑫益（海南）供应链管理有限公司营业收入49.46亿元营业利润4.67亿元[100] - 浙商中拓（浙江）新能源科技有限公司营业收入55.43亿元营业利润6.41亿元[100] - 浙商中拓集团物流科技有限公司营业亏损0.02亿元净亏损0.04亿元[100] 股东回报和股权激励 - 2024年度现金分红总额141,712,335.80元，占归属上市公司股东净利润比例38.42%[111] - 公司承诺未来五年现金分红比例不低于当年可分配利润的33%[111] - 控股股东浙江交通集团累计增持722.94万股，占总股本比例1.02%[113] - 股票期权激励计划第三期行权数量110.15万份，占总股本比例0.16%，行权价格4.91元/股[115][121] - 控股股东计划增持股份比例介于总股本1%-2%之间，价格上限10.08元/股[112] - 注销未行权股票期权71.25万份[122] - 公司在浙江省属国有上市公司中率先实施限制性股票激励计划[65] - 公司持续推动子公司实施管理团队持股机制[65] ESG和公司治理 - 华证ESG评级从BBB升至AA，Wind ESG评级从BBB上调至A[114] - 公司连续五年获深交所信息披露最高评级A级主体信用评级AA+[26] - 上半年共同富裕相关业务交易量125.15万吨，交易额31.28亿元[125] - 通过互动易平台回复投资者提问13条，回复率100%[116] - 披露4篇调研纪要，举办分析师会议与20余名分析师交流[116][117] 数字化和技术创新 - 公司自主研发价格风险管理系统（PRM）强化供应链经营稳定性[62] - 公司构建数字化供应链运营平台（DSCM）实现业务流程线上化[63] - 公司推进智能翻译、智能知识库等AI项目落地应用[63] 关联交易 - 与控股股东浙江交通集团关联交易采购额1,250.94万元[165] - 关联交易占同类交易金额比例0.01%[165] - 获批关联交易额度37,180万元[165] - 关联交易采用市场价定价原则[165] - 关联交易结算方式为电汇、银行承兑等[165] - 与浙江浙期实业有限公司及其关联方采购交易额为11,313.22万元，占总额0.11%[166] - 与浙江高速能源发展有限公司及其关联方采购油品交易额为18,225.74万元，占总额0.17%[166] - 与浙江交通集团及其关联方销售交易额为2,355.07万元，占总额0.02%[166] - 与浙江交投中碳环境科技有限公司销售新能源设备及服务交易额为29,514.08万元，占总额0.28%[167] - 与浙江交工集团股份有限公司销售交易额为16,435.62万元，占总额0.15%[167] - 与浙江交科供应链管理有限公司销售交易额为46,295.26万元，占总额0.43%[167] - 与浙江交投金属新材料科技有限公司销售交易额为22.25万元，占总额0.00%[167] - 与浙江交投物流有限公司销售交易额为2,139.66万元，占总额0.02%[167] - 与杭州同曦经贸有限公司采购交易额为870.88万元，占总额0.01%[166] - 与同曦海创（海南）科技有限公司采购交易额为5,330.87万元，占总额0.05%[166] - 公司本年度预计日常关联交易总额为85.108亿元，报告期内实际发生金额为13.930189亿元[169] - 公司与浙江省轨道交通运营管理集团的关联交易额3605.36万元，占比0.03%[169] - 公司向浙江省交通投资财务有限责任公司借款期初余额3.5亿元，本期借入26.6亿元，归还16.2亿元，期末余额13.9亿元[174][177] - 公司支付浙江省交通投资财务有限责任公司借款利息1129.398万元[177] - 公司票据贴现金额为1.6998亿元，支付贴现利息172.897万元[177][178] - 公司开具商业汇票手续费6.42万元，期末未承兑余额4.82亿元[177][178] - 公司存款利息收入17.607万元，期末银行存款余额1901.58万元[174][177][179] - 公司委托贷款手续费400元，期末委托贷款余额26.89亿元[178] - 公司期货保证金期末余额合计6.525亿元，分布在浙商期货（3.663亿元）、浙期实业（0.1079亿元）和浙商国际金融（2.754亿元）[179] - 公司授信总额42.5亿元，实际使用18.72亿元[174] 担保情况 - 公司对子公司浙商中拓集团（湖南）有限公司提供担保总额65.6亿元[184] - 实际担保发生金额合计约3.05亿元（具体分项：6199.59万/43433.71万/61009.56万/9000万/29500万/41505万/12000万/19997万/18000万/42276万/53175万）[184] - 所有担保类型均为连带责任担保[184] - 担保期限均为一年期[184] - 所有担保均未履行完毕[184] - 所有担保均非关联方担保[184] - 担保物及反担保情况未披露[184] - 担保实际发生日期集中在2024年12月至2025年6月期间[184] - 担保公告披露日期统一为2025年4月24日[184] - 浙商中拓集团（湖南）有限公司担保金额为656,000元，实际发生金额68,200元[185] - 浙商中拓集团（湖南）有限公司另一担保金额为656,000元，实际发生金额39,600元[185] - 浙江中拓供应链管理有限公司担保金额为400,000元，实际发生金额20,360.34元[185] - 浙江中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000元，实际发生金额17,027.44元[185] - 浙江中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000元，实际发生金额2,659.6元[185] - 浙江中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000元，实际发生金额50,395.15元[185] - 极中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000元，实际发生金额4,531.86元[185] - 浙江中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000元，实际发生金额5,077.14元[185] - 浙江极中拓供应链管理有限公司另一担保金额为400,000极元，实际发生金额15,000元[185] - 浙商中拓集团（海南）有限公司担保金额为236,000元，实际发生金额40,502.42元[185] - 浙商中拓集团（海南）有限公司获236,000单位担保额度，实际使用8,000单位[186] - 锋睿国际（香港）有限公司获500,000单位担保额度，单笔最大使用39,071.39单位[极186] - 中冠国际获120,000单位担保额度，累计使用15,083.24单位[186] - 宁波中拓供应链管理有限公司获275,000单位担保，股权100%质押给浙商中拓[186] - 浙商中拓集团（海南）有限公司担保余额率约3.39%（8,000/236,000）[186] - 锋睿国际（香港）有限公司单笔最小担保使用1,044.09单位[186] - 宁波中拓供应链管理有限公司担保使用金额15,912单位[186] - 锋睿国际（香港）有限公司担保使用金额分布从1,044.09至39,071.39单位[186] - 中冠国际担保使用率约12.57%（15,083.24/120,000）[186] - 所有担保类型均为连带责任担保，期限一年[186] - 宁波中拓供应链管理有限公司提供多笔连带责任担保，单笔最高担保金额为275,000元[187] - 浙商中拓（浙江）新能源科技有限公司提供极多笔连带责任担保，单笔最高担保金额为300,000元[187] - 子公司担保总额中单笔最小担保金额为1,000元[187] - 担保期限均为一年且未发生实际担保损失[187] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供9,998.6万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供12,903.34万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供1,106.56万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供9,030.14万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供9,568.93万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供13,214.73万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供27,171.72万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供5,056.36万元人民币连带责任担保[188] - 为（浙江）新能源科技有限公司提供1,160万元人民币连带责任担保[188] - 为义（海南）矿产资源有限公司提供14,192.13万元人民币连带责任担保[188] - 北京中拓10%股权质押给浙商中拓，对应金额未明确[189] - 中拓光盈20%股权质押给公司，担保金额80,000[189] - 广东公司多笔连带责任担保，单笔最高担保金额60,000[189] - 广东公司单笔最高实际担保金额18,416.8[189] - 广西公司担保额度40,000，单笔最高实际担保金额10,454.04极[189] - 湖北公司担保额度30,000，单笔最高实际担保金额7,417.42[189] - 湖北公司另一笔担保实际金额5,440[189] - 广东公司一笔担保实际金额仅300[189] - 广东公司多笔担保实际金额在2,560至5,000之间[189] - 灌南轩然贸易关联方提供连带责任保证[189] - 为陕西中拓有限公司提供10,000万元担保，实际担保余额2,416万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额13,903.35万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额8,000万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额9,207.22万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额6,850.78万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额5,000万元[190] - 为上海有限公司提供80,000万元担保，实际担保余额2,291.47万元[190] - 为四川有限公司提供20,000万元担保，实际担保余额4,550万元[190] - 为四川有限公司提供20极,000万元担保，实际担保余额5,250万元[190] - 为重庆有限公司提供20,000万元担保，实际担保余额5,497万元[190] - 杭州拓和能企业将其持有的中拓储能6%股权质押给浙商中拓[191] - 杭州协能科技为中拓储能债权35%部分提供不可撤销连带责任保证[191] - 浙商中拓益光(海南)供应链科技担保额度75,000万元[191] - 母公司益光国际将其持有的益光海南100%股权质押[191] - 报告期内审批对子公司担保额度合计3,788,000万元[191] - 报告期内担保实际发生额合计1,452,455.67万元[191] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计3,788,000万元[191] - 报告期末对子公司实际担保余额合计1,452,455.67万元[191] - 浙商中拓集团(湖南)有限公司

物流板块整体表现 - 8月22日物流板块整体下跌0.49%，恒基达鑫领跌，跌幅达2.82% [1] - 当日上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块资金流向呈现分化：主力资金净流出3.17亿元，游资净流入7163.87万元，散户净流入2.45亿元 [2] 个股涨跌表现 - 福然德涨幅居前达6.04%，收盘价16.50元，成交额2.05亿元 [1] - *ST原尚上涨5.01%至16.13元，成交额799.99万元 [1] - 恒基达鑫跌幅最大为2.82%，收盘价7.24元，成交额9632.85万元 [2] - 华米渡海下跌2.54%至29.92元，圆通速递下跌1.44%至17.74元且成交额达6.22亿元 [2] 资金流向特征 - 东航物流获主力资金净流入6625.98万元，主力净占比达22.02% [3] - 申通快递主力净流入4251.27万元，占比5.73% [3] - *ST原尚主力净流入304.75万元，净占比高达38.09% [3] - 福然德虽获主力净流入3359.22万元（占比16.41%），但游资净流出2120.08万元 [3] - 海晨股份获游资净流入639.82万元，游资净占比4.79% [3]

产业企业风险管理重要性 - 全球产业链供应链加速重构和大宗商品价格波动使风险管理成为企业生存发展和产业安全稳定的关键因素 [1] - 提升风险管理能力是维护产业链供应链安全和服务经济高质量发展的重要支撑 [1] - 风险管理能力已从企业的"加分项"跃升为"生存项" [4] 期货市场发展现状 - 郑商所共上市47个品种 形成聚酯 煤化工 盐化工 油脂油料 软商品和果品等多个品种板块 [2] - 2024年实体行业A股上市公司套期保值额度总计约3.4万亿元 其中商品套保额度约2890亿元 外汇套保额度约3.0万亿元 利率套保额度约50亿元 未分类额度约820亿元 [3] - 场内与场外市场互补发展 分别满足企业标准化与定制化风险管理需求 [5] 上市公司风险管理趋势 - 制造业上市公司是参与期货市场套期保值的主力军 主要覆盖化工和农产品加工等领域 [2] - 工具应用以应对汇率 利率和大宗商品价格波动风险为主 逐渐延伸到全面管理金融资产价格波动风险 [2] - 风险管理的系统化 精细化和全球化趋势日益明显 [2] 风险管理工具创新 - 场外期权具有品种丰富 结构多元和要素灵活的优势 与现货经营业务场景更为贴合 [5] - 期权损益的非线性特性为极端行情中的套保增值提供新路径 [5] - 结构化衍生品创新推动含权贸易发展 实现风险精准管理与成本优化 [5] 企业风险管理实践 - 产业盈利来源从加工和差价扩展到运用套保/基差的利润 优化业务结构利润 风险管理服务利润以及策略与工具结合获取的溢价 [4] - 期货和期权相结合成为企业很好的帮手 [5] - 大宗商品贸易出现从现货贸易到基差贸易 含权贸易的变迁 [4] 合规与内控体系建设 - 企业开展套期保值必须坚守风险对冲初心 围绕现货实体开展 避免走向投机 [6] - 期货和衍生品交易应由企业总部集中统一操作和管理 关键岗位确保分离 [6] - 需建立经营风险的监督体系和权力制衡机制 在决策 授权和交易等操作程序上规范运作 [6] 套期保值实务操作难点 - 风险管理难点在于如何做好被套期风险的识别和计量 [6] - 期现一体化难点在于建立并持续跟踪衍生品与实货交易之间的对应和联动关系 [6] - 操作规范化难点在于建立并保持套保业务内部控制的有效性 [6] 企业期货业务定位与考核 - 实体企业参与期货业务的核心目标是对冲风险和稳定经营 [7] - 激励考核机制需兼顾风险控制与保值有效性 避免过度追求收益而忽视风险 [7] - 需注重风险控制的合规性 止损执行率 风险敞口管理以及套保的有效性和成本问题 [7]

企业期货衍生品业务内控与风险管理体系 - 内部控制是企业为实现经营管理目标制定的一系列政策、制度、流程，目的是确保企业正常运作，减少错误与失误，防止资产流失 [1] - 风险管理是一种系统性的方法，用于识别、评估、监测和控制企业面临的各种风险，目的是确保企业在不同风险状态下实现可持续发展 [1] - 风险管理框架建立在内部控制框架基础上，内部控制是企业风险管理必不可少的一部分 [1] 企业套期保值内控体系建设 - 期货和衍生品交易应由企业总部集中统一操作和管理，交易决策、交易下单、交易风控、合规监督、行情研究等关键岗位应确保分离 [1] - 企业参与期货市场从事套期保值交易的主要目的是规避市场经营风险，应针对套期保值业务建立经营风险的监督体系和权力制衡机制 [1] - 在决策、授权、交易等操作程序上规范运作，发挥各级操作者的主观能动性，提高企业在期货市场的抗风险能力，确保套期保值交易顺利进行 [1] 企业套期保值交易动机与行为 - 理念认知影响交易动机，进而决定交易行为，不良的交易动机只会放大交易风险 [2] - 企业开展套期保值必须坚守风险对冲初心，围绕现货实体，避免走向投机 [2] - 要接受不完美的对冲，通过精细化管理基差优化套保效果 [2]