分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动编号为2017 - 004，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括中欧基金、华夏未来资本等多家公司，参与人员有钟鸣、张力珂等 [2] - 活动时间为2017年4月28日，地点在河南省郑州市商务内环路与众意路交叉口世贸大厦A座19楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书李宏伟、证券事务代表李元勋 [2] 分组2：公司业务相关问题 电解铝业务 - 公司电解铝产能情况及启动价位 [2] - “2 + 26”环保限产对公司的影响及对违法违规产能关闭问题的看法，对河南合规产能及新疆叫停违规电解铝项目的看法 [2] - 电解铝转移、跨省置换情况 [2] - 电解槽检修情况 [2] - 新疆1.5万亿元大基建对铝需求的影响，公司在新疆80万吨电解铝产能对新疆铝板块的影响 [2] - 新疆地区铝价与其他地方的比较 [2] - 公司发电机组情况及电解铝用电成本 [2] - 对2017年电解铝价格的看法 [2] 其他业务 - 公司氧化铝情况 [2] - 公司煤炭板块情况及对2017年煤价的看法 [2] - 公司房地产不景气的原因及明年是否加剧亏损 [2] - 潞安探矿权的仲裁情况 [2] 分组3：公司发展相关问题 - 公司2017年二季度情况，是否有主业扩张、转股、股权激励、债务情况 [2] - 公司未来的发展方向 [3]

公司运营情况 - 公司河南区域电解铝产能 66 万吨（永城 52 万吨，沁阳 14 万吨），开工产能 33 万吨；新疆产能 80 万吨，全部正常生产 [1] - 公司本部有 1 台 600MW、2 台 135MW 自备机组，新疆 4 台 350MW 自备机组，目前本部只开了 1 台 600MW 自备机组 [3] - 公司 2017 年煤炭计划产量 790 多万吨，本部有 3 对生产矿井，许昌、郑州区域有 4 对生产矿井，新疆煤炭资源未开发 [4] - 公司氧化铝自给率约 30%，外购部分主要来自山西、山东、河南地区 [6] 成本与盈利情况 - 本部当前煤价下发电成本约 0.35 元/度，加 0.08 元/度过网费，用电成本高，3 月份吨铝亏损约 1000 元/吨 [3] - 新疆综合用电成本约 0.14 元/度，每吨铝耗电约 13700 度，3 月份赚 1300 - 1400 元/吨，利润总额约 1 亿 [3] - 公司煤炭完全成本不含税 400 元/吨（含税 470 元/吨），煤炭业务盈利稳定 [4] 行业政策与市场情况 - 国发产业【2017】656 号文件清理整顿电解铝行业违法违规项目，2013 年 5 月后新建违法违规项目涉及约 500 万吨产能 [2] - 下半年受“2 + 26”环保压力及关停违法违规产能文件影响，电解铝价格总体呈上升趋势，需求每年增长 6 - 7% [5] - 氧化铝价格在下降通道，但受成本因素影响下降空间有限 [6] 公司其他情况 - 公司正在准备深交所年报问询函回复材料，审核通过后将履行撤销退市风险程序 [1] - 潞安探矿权仲裁在等北京三中院结果 [6] - 房产公司非主业，规模小，解决职工住房问题，明年不会加剧亏损 [6] - 预计二季度情况更好，暂无主业扩张、债转股、股权激励计划 [6]

产能情况 - 河南区域电解铝产能 66 万吨（永城 52 万吨，沁阳 14 万吨），开工产能 33 万吨；新疆产能 80 万吨，全部正常生产，产能均合法合规且不在“2 + 26”范围内 [2] - 2013 年 5 月之后新建的违法违规项目涉及约 500 万吨产能 [3] - 新疆叫停违规项目，嘉润关停 40 万吨，其亚 80 万吨在建产能中 40 万吨或置换、40 万吨面临关停，东方希望即将关停在建 80 万吨，原审批制高点 650 万吨，目前近 800 万吨 [3] 产能置换 - 跨省产能置换涉及当地政府态度；省内置换焦作优势明显，焦作万方产能 45 万吨 [3] 设备转移 - 电解槽可移，但配套设施如 600MW 自备机组无法转移，转移损失大 [4] 环保限产 - 采暖季 4 个月停产再启动成本高、减短电解槽寿命，检修一般一台一台进行，企业或选择转移 [4] 市场需求与价格 - 新疆 1.5 万亿元大基建 5 - 6 月动工后将增加当地铝需求 [4] - 铝价全国统一，新疆节省运费 500 - 600 元/吨 [4] - 下半年受“2 + 26”环保压力及国家关停违规产能文件影响，铝价无大幅降价可能，需求年增长 6 - 7%，价格总体上升 [5] 成本与盈利 - 本部 1 台 600MW 自备机组，当前煤价发电成本约 0.35 元/度，加 0.08 元/度过网费，吨铝用电约 13800 度，3 月吨铝亏损约 1000 元/吨 [5] - 新疆 4 台 350MW 自备机组，综合用电成本约 0.14 元/度，每吨铝耗电约 13700 度，运费差异 2300 - 2400 元，3 月赚 1300 - 1400 元/吨，利润总额约 1 亿 [5] 氧化铝情况 - 公司氧化铝自给率约 30%，外购源于山西、山东、河南，价格下降空间有限 [6] 煤炭板块情况 - 2017 年计划产量 790 多万吨，本部 3 对矿井，许昌、郑州 4 对矿井，新疆煤炭直接购买，成本约 80 - 90 元/吨 [7] - 煤炭综合售价约 680 元/吨（不含税），成本约 400 元/吨（不含税），1 季度盈利 5 亿，2 季度业绩或更好，2017 年煤价平稳 [7] 其他业务情况 - 房地产非主业，规模小，解决职工住房，已获口碑，明年不会加剧亏损 [7] - 潞安探矿权仲裁等北京三中院结果 [7] 公司发展 - 二季度预计好于一季度，暂无主业扩张、债转股、股权激励计划 [8] - 有 160 万吨氧化铝供应缺口和 33 万吨电解铝闲置产能，谋求上下游协同发展 [8]

煤炭板块 - 2017 年计划产量 790 万吨，新疆煤炭资源未开发，电厂用煤全部外购，成本 70 - 80 元/吨，本部自产劣质煤 100 万吨，外购 200 万吨 [1] - 煤炭品种为无烟煤、贫瘦煤，2017 年第一季度综合售价 680 元/吨（不含税），完全成本 400 元/吨（不含税），盈利较稳定，上半年盈利较好 [1] - 依据目前煤炭行情研判，2017 年煤价将平稳运行 [5] 电解铝板块 成本及用电情况 - 本部有 1 台 600MW 自备机组，当前煤价下发电成本约 0.35 元/度，过网费 0.08 元/度，吨铝用电约 13800 度，受环保、煤价等因素影响，目前只开 1 台机组，发电成本较高，本部电解铝亏损 [1] - 新疆有 4 台 350MW 自备机组，综合用煤成本约 90 元/吨，综合用电成本约 0.14 元/度，吨铝耗电约 13700 度，受益于电力成本低，盈利较好 [2] 价格走势 - 影响电解铝价格因素为库存和预期情况，下半年受“2 + 26”环保压力影响，铝价无大幅降价可能，在供给侧改革下，产能不增加，需求每年有 6 - 7%的增长，价格总体呈上升趋势 [3] 产能合规及环保影响 - 公司 146 万吨电解铝全部是合规产能，不在“2 + 26”范围内，不受环保限产影响 [3] - 电解铝企业因电解槽停启成本高、减寿命，不会将检修时间挪到采暖季 4 个月，一般一节一节检修 [3] 氧化铝板块 - 公司氧化铝自给率约 30%，大部分外购，主要来源于山西、山东、河南地区，近期价格区间 2600 - 2700 元/吨 [4] 其他事项 潞安探矿权仲裁 - 仲裁庭已判公司胜诉，潞安提出撤销仲裁，因北京三中院未出裁决结果，事情进展缓慢，仍处于僵持状态，公司持续跟进 [6] 薛湖矿事故 - 公司安全工作管理和煤炭开采技术在行业处于前列，此次事故是公司成立以来首次，薛湖矿目前停产整顿 [7]

公司业务概况 - 煤炭业务有 7 对生产矿井、31 对整合矿井和 12 对基建及其他矿井，分布在永城、郑州、许昌等地 [2] - 铝产品年产能 146 万吨，其中永城 52 万吨、沁阳 14 万吨、新疆神火 80 万吨；铝加工年产能 10 万吨，分布在商丘、沁阳等地；氧化铝年产能 90 万吨，分布在鲁山、汝州等地 [2] - 永城本部发电装机容量 870MW，新疆发电装机容量 1400MW [2] 新疆项目情况 - 新疆项目 80 万吨电解铝、40 万吨炭素、4×350MW 机组满负荷生产，4 月以来每月利润总额超 1 亿元 [3] - 联合开发的新疆五彩湾矿区 5 号露天矿地质储量预计 25 亿吨，公司子公司权益资源量约 10 亿吨，已取得探矿权证 [4] 铝产品板块策略 - 有色金属营收占比大，控制产能不扩大，本部以电定铝 [5] - 本部永城铝厂基本全液铝销售，新疆大部分为铝锭销售，有部分液铝销售 [5] 上游资源情况 - 子公司河南有色汇源铝业有限公司氧化铝产能 80 万吨，子公司河南有色汇源矿产资源开发有限公司有部分铝土矿，氧化铝部分内部采购，部分从河南、山西采购 [6] 成本控制措施及成效 - 推进重点项目建设，减少非必要投资；加强营销管理，优化采购渠道；控制成本费用和资金管理；优化指标；推进挖潜增效；实施减员提效 [7][8] - 上半年煤炭产品成本较上年同期降 50 元/吨，铝产品成本降近 2000 元/吨，主营业务基本扭亏 [8] 仲裁事项进展 - 公司与潞安集团探矿权转让合同纠纷，2016 年 3 月 8 日收到仲裁裁决，因潞安集团未付款申请强制执行，上海二中院冻结潞安集团 6.28 亿股潞安环能股份及查封房产 [9] - 潞安集团申请撤销仲裁裁决，上海二中院中止执行，北京三中院审理撤仲案超法定审限，公司督促无果 [9] 商丘新发投资有限公司情况 - 2012 年 11 月 21 日，神火集团与商丘示范区管委会按 60:40 持股比例出资设立，负责商丘市城乡一体化示范区土地开发整理及基础设施建设投资 [10] - 拥有和控制 6 块土地整理地块，面积 807.87 亩，账面值 13.38 亿元；21 个市政及配套开发项目，账面值 21.17 亿元 [10]

公司基本信息 - 证券代码为 000933，证券简称为 *ST 神火 [1] - 公司名称为河南神火煤电股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括华泰证券黄孚等、天风证券龚克寒、拾贝投资练强 [2] - 活动时间为 2016 年 9 月 20 日 [2] - 活动地点在公司本部四楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表李元勋和资本运营部刘玉飞 [2] 活动主要内容 - 介绍公司主营业务基本情况 [2] - 介绍公司新疆项目情况 [2] - 说明公司在新疆已取得的煤炭资源情况 [2] - 探讨公司在铝产品板块是否准备扩大产能 [2] - 介绍公司铝产品销售情况 [2] - 说明公司上游氧化铝及铝土矿情况 [2] - 介绍公司成本控制措施及实施情况 [2] - 介绍公司仲裁事项进展情况 [2] - 介绍商丘新发投资有限公司基本情况 [2] 附件信息 - 日期为 2016 年 9 月 22 日 [3]

公司基本情况 - 公司1999年上市，形成煤电铝材产业链，煤炭业务产品有煤炭和型焦，铝业务产品有氧化铝、电解铝及深加工产品 [2] 煤炭板块业务 - 煤炭业务是核心业务之一，拥有完整生产及配套体系，在产产能800万吨左右，分永城本部和许昌矿区两部分 [2][3] - 受政策影响，煤炭供需形势好转，价格合理回归，未来市场受政策调整和执行力度影响，公司煤种稀缺、位置优，受益多 [3] 铝电板块业务 - 铝业务是核心业务之一，形成完整产业链，目前氧化铝产能90万吨/年、氢氧化铝产能10万吨/年、电解铝产能146万吨/年、装机容量2270KW、阳极炭块产能56万吨/年、铝材产能15万吨/年 [4] - 新疆区域80万吨电解铝满产，配套自备电和碳素，本部按“以电定产”原则生产 [4] - 氧化铝等原材料价格上涨使电解铝成本增加，铝价难下行，铝产品需求年增长6%左右，供给看政策执行情况 [4] 新疆项目运营 - 公司战略西移成效显著，新疆项目配套完善，40万吨碳素可部分外销，4*350MW发电机组运转良好，高钠煤与低钠煤掺烧比例指标优化 [5] - 新疆煤炭市场独立，有能源优势，即便考虑运输成本，发展电解铝仍有优势，自治区配置的煤炭资源未开发 [5] 氧化铝、铝土矿资源 - 子公司河南有色汇源铝业在产氧化铝产能80万吨，有部分铝土矿探矿权未开发，位于平顶山鲁山 [6] - 氧化铝整体供应稍偏紧，公司年需采购220万吨，部分自供、部分外购，以中长协议为主，缺口从河南等地补充，原材料主要国内购买 [6] 政策支持与国企改革 - 河南省政府明确控股股东神火集团为重点支持企业，省政府和商丘市政府给予很大支持 [6] - 国有企业改革在集团层面推进，有时间进度要求，具体情况不明 [6] 人员与工资 - 2015年度员工人数近3万人，2016年度有减少 [7] - 平均工资因子公司行业和区域不同有区别，煤炭行业和新疆公司工资较高 [7][8]

公司信息 - 证券代码为 000933，证券简称为 *ST 神火 [1] - 公司名称为河南神火煤电股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括华创证券华强强、嘉实基金方芳等 [2] - 活动时间为 2017 年 2 月 21 日 [2] - 活动地点在公司本部六楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有证券事务代表李元勋、财务部副部长陈光、资本运营部刘玉飞 [2] 活动主要内容 - 介绍公司基本情况 [2] - 介绍公司煤炭板块业务情况 [2] - 介绍公司铝电板块业务情况 [2] - 介绍公司新疆项目运营情况 [2] - 介绍公司氧化铝、铝土矿资源情况 [2] - 探讨公司控股股东神火集团与河南省三大煤炭企业在政府政策支持方面的区别及国企改革进展 [2] - 询问公司现有人员数量及平均工资水平 [3]

公司新疆项目基本情况 - 项目位于五彩湾准东工业园区，距乌鲁木齐约 220 公里，有 80 万吨电解铝产能、4*350MW 自备电厂机组和 40 万吨阳极炭块配套产能，员工约 3000 人，人员多从疆外调配 [1] - 电解铝在产产能 80 万吨，产能利用率 100%，自备电厂年发电量近 100 亿度，满足 80 - 90%用电需求，预焙阳极全部自给 [2] - 新疆地区电解铝完全成本不到 11000 元/吨（氧化铝价格 2500 元/吨），自备电用电成本约 0.14 - 0.15 元/度，氧化铝由国贸公司采购，来源多样 [2] - 新疆地区电解铝成本低核心在于电费低，电费低因煤炭价格低，4000 多大卡煤炭到厂含税价 80 元/吨 [3] 煤炭与政策情况 - 新疆煤炭几年前低至 20 元/吨，现 80 元/吨，出疆不划算，与内陆价格相对割裂，变化不大 [3] - 公司未收到补缴自备电政府性基金正式文件，预计 0.024 元/度，政策执行则新疆电解铝厂都需缴纳 [3] 预焙阳极情况 - 公司预焙阳极完全自给，价格涨至历史高位，原因一是行业环保压产明显，二是原料石油焦和煤沥青因环保限产涨价，企业盈利处于较高水平 [3] 铝产品销售机制 - 铝产品做成铝锭直运长江现货市场销售，售价随行就市，中途基本不入库形成库存 [3] 新疆地区供给侧改革情况 - 4 月昌吉州出台文件，7 月政策趋严，环保执法力度空前，不达标企业将被关停 [3] - 去产能动作加快，但电解铝关停是陆续过程，100 万吨体量加速一个半月基本能关停完毕，9 月 15 日专项抽查，预计企业加速产能去化 [3][4] 供给侧改革影响与看法 - 新疆对经济方面容忍度可能高些，价格上涨后地方税收不一定下降 [4] - 供给侧改革出发点是环境承载能力和产能乱序扩张，产能压缩后价格上涨，企业盈利和政府税收不一定下降，对环境负面影响减小 [4]

公司基本情况 - 主营业务为煤炭和电解铝，煤炭产能近 1200 万吨，分布在永城和许昌，电解铝总产能 146 万吨，运行产能 113 万吨，闲置产能 33 万吨，另有氧化铝产能 80 万吨/年等多项产能 [1] - 2017 上半年生产煤炭 367 万吨，销售 393 万吨，综合不含税售价 668 元/吨，吨煤成本 472 元/吨；新疆电解铝销售 38.2 万吨，完全成本 10050 元/吨，河南本部销售 15.2 万吨，完成成本 12890 元/吨 [1] - 上半年归母净利润 6.2 亿元，扣除非经常性损益的净利为 5.76 亿元，同比增长 1107.15% [1] 行业情况及价格预测 煤炭行业 - 公司煤炭业务有煤种和区位优势，主要销往宝钢等企业，2 月后全国产能增加，销售有压力，7 月后煤价上调 [2] - 十九大前环保压力大，但基本无库存 [2] 电解铝行业 - 新疆产量 80 万吨，碳素、电力自给，氧化铝外购；河南本部 52 万吨，运行 33 万吨，实行“以电定产” [2] - 上半年走势符合判断，春节销售压力大，违规产能仍在生产，7 - 8 月是淡季，库存达 130 万吨，9 月库存有望下降 [3] - 铝价下跌幅度有限，震荡上行概率大，明年涨幅预测更高，铝价上涨将带动业绩弹性，均价涨 500 元/吨，利润总额增加近 6 亿 [4] 氧化铝行业 - 公司氧化铝产能 80 万吨，约 120 万吨需外购，上半年亏损，现微利，从连云港和山东采购 [6] - 氧化铝价格上半年最高到 2700 元/吨，后回落至 2500 元/吨左右，还有走低可能 [6] 产能相关问题 闲置产能复产 - 河南本部以电定铝，复产需外购电，成本高，不划算，无新增产能计划，预计不复产 [4] 闲置产能处理 - 公司有 33 万电解铝指标闲置，处理方式有转让和作价投资，计划合作转移产能 [4] 政策影响 2 + 26 供暖季 - 公司不受影响，采暖季电解铝、氧化铝合规产能减少 30%，阳极炭块减产 50%，铝价将上涨 [5] - 停产后复产成本大，产能可能不复产，铝价涨价空间更大，对限产范围有不同看法 [6] 自备电政府性基金征收 - 有望促进行业成本趋同，利于公司电解铝业务，新疆征收 0.024 元/度，成本优势凸显 [7] - 新疆可能从 7 月 1 日执行，影响利润总额约 1.9 亿，河南 8 月开始，增加 3.5 分/度，无补缴 [7] 其他事项 煤矿事故 - 国家安全局调查报告已批准，未看到书面答复，处于停产整改状态，薛湖矿可能亏损，上半年利润总额超预期 [8] 诉讼进展 - 与潞安集团诉讼北京三中院尚未裁决 [8] 再融资及财务杠杆 - 公司再融资诉求强烈，负债率高，积极创造条件，盈利改善，融资环境变化，贷款需求下降 [9]