交易概述 - 公司拟以2.98亿元受让神火新材14.6869%股权 [1] - 交易方式为通过公开摘牌方式受让商丘新发所持股权 [1] - 挂牌底价为2.98亿元 [1] 交易影响 - 交易完成后神火新材将成为公司全资子公司 [1] - 交易旨在巩固公司在铝箔行业的市场地位 [1] - 交易将提升公司核心竞争力 [1] 交易细节 - 交易资金来源为公司自有资金 [1] - 交易不影响现有业务的正常开展 [1]

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-040 河南神火煤电股份有限公司 关于与专业机构共同出资设立基金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资标的名称：神火高质量产业发展基金（有限合伙）（暂定名，最终名 称以有关部门的批复文件以及市场监管部门备案核准名称为准，以下简称"基 金"）。 2、投资金额：本次投资设立基金总金额 15.12 亿元，其中，河南神火煤电股 份有限公司（以下简称"公司"或"神火股份"）作为有限合伙人（LP）出资 12.00 亿元，河南资产管理有限公司（以下简称"河南资产"）作为有限合伙人（LP）出 资 3.00 亿元，安徽江控创富私募基金管理有限公司（以下简称"江控创富"）作 为普通合伙人（GP）出资 1,000.00 万元，河南资产基金管理有限公司（以下简称 "河南资产基金"）作为普通合伙人（GP）出资 200.00 万元。 3、本次投资事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组，也不构成重组上市。 4、风险提示： （1）截至目前，各合伙人 ...

捐赠情况 - 公司2025年度拟捐赠不超800万元用于多项工作[1][2] - 2025年7月22日董事会会议通过捐赠预算议案[3] - 捐赠需提请2025年第一次临时股东大会审议批准[3] - 捐赠资金为自有资金，不影响业务和业绩[5]

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-043 河南神火煤电股份有限公司 关于通过公开摘牌方式受让商丘新发投资有限公司所持 神火新材料科技有限公司 14.6869%股权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示：河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）参与商丘新发投 资有限公司（以下简称"商丘新发"）所持神火新材料科技有限公司（以下简称 "神火新材"）14.6869%股权转让交易，将通过公开摘牌方式在河南省产权交易中 心（以下简称"产权交易中心"）进行，交易能否达成存在一定不确定性，公司将 根据后续进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 一、交易对方基本情况 1、名称：商丘新发投资有限公司 2、类型：其他有限责任公司 3、注册地：河南省商丘市 4、住所：商丘市开发区珠江路 99 号二层 为进一步巩固公司在铝箔行业的市场地位，聚焦主业，提升公司核 心竞争力，公司决定作为意向受让方以自有资金通过公开摘牌方式受 让商丘新发所持神火新材 14.6869%股权，并授权管理层在董事会权限 范围内，办理公 ...

会议时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议8月14日15:00召开[1] - 网络投票8月14日9:15 - 15:00，深交所交易系统分时段投票[1][10] - 会议股权登记日为2025年8月11日[2] 会议地点与登记 - 现场登记8月14日9:00 - 12:00，地点在河南永城公司本部2号楼九楼[3][8] 会议提案 - 提案一、二为特别决议，需2/3以上表决权通过；提案三为普通决议，需1/2以上通过[6] - 审议回购注销限制性股票、调整回购价格、修订章程、捐赠预算等议案[4] 会议联系方式 - 联系电话0370 - 6062933/6062466，传真0370 - 6062722，邮箱shenhuogufen@163.com[8] - 网络投票代码360933，投票简称神火投票[9]

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-039 二、会议审议情况 经与会监事审议讨论，形成决议如下： （一）审议通过《关于 2021 年限制性股票激励计划第三个解除 限售期解除限售条件成就的议案》 经审核，公司监事会认为：根据《公司 2021 年限制性股票激励 计划》等相关规定，公司 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限 售期解除限售条件已经成就；我们对符合解除限售条件的名单进行了 核实，本次可解除限售的 119 名激励对象主体资格合法有效，对各激 励对象解除限售安排未违反有关法律、法规的规定，审议程序合法合 规，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。监事会 同意公司为符合解除限售条件的 119 名激励对象持有的 4,948,890 股 限制性股票办理解除限售相关事宜。 此项议案的表决结果是：三票同意，零票反对，零票弃权，同意 票占监事会有效表决权的 100%。 1 河南神火煤电股份有限公司 监事会第九届十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 河南神火煤电股份有限公司（以下 ...

投资与设立 - 公司与多方共同出资15.12亿元设立神火高质量产业发展基金，出资12.00亿元[3] - 公司与清能院、河南鑫泰共同设立合资公司，认缴出资150.00万元，合资公司注册资本500.00万元[8] - 公司拟公开摘牌受让神火新材料科技有限公司14.6869%股权，挂牌底价29,829.09万元[11] 激励与回购 - 2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期，119人可解除限售4,948,890股，占总股本0.22%[4] - 公司拟回购注销7名激励对象346,170股限制性股票，占授予量1.77%，占回购注销前总股本0.02%，回购价1.83元/股[6] 科研投入 - 公司联合清能院、河南鑫泰开展科研项目，投入2,400.00万元，项目科研投入8,000.00万元[8] 其他事项 - 公司2025年度拟捐赠不超800万元用于多项工作[12] - 公司原注册资本由2249350569元修订为2249004399元，原股份总数由2249350569股修订为2249004399股[16]

行业指数表现 - 国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1 86% 成分股中钨高新(000657)上涨10 02% 雅化集团(002497)上涨9 99% 神火股份(000933)上涨6 42% 电投能源(002128)和洛阳钼业(603993)等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1 45% 冲击4连涨 最新价报1 26元 [1] 政策与行业动态 - 工信部即将出台包括有色金属行业在内的十大重点行业稳增长工作方案 将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 铜、铝、黄金产业高质量发展方案将持续落实 铜冶炼与氧化铝产能过剩情况相对突出 或将成为有色领域"反内卷"改革重点 [1] 市场分析与投资机会 - 受区域冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响 部分金属供给端出现不足 加剧市场需求情绪 [1] - 反内卷行情持续演绎 国内金属价格出现普涨格局且有望延续 建议重点关注工业金属及稀土投资机会 [1] 指数构成与权重 - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本 反映沪深北交易所有色金属行业上市公司整体收益表现 [2] - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比50 02% 包括紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、华友钴业(603799)、中金黄金(600489)、赣锋锂业(002460)、赤峰黄金(600988)、云铝股份(000807) [2] ETF基金信息 - 有色ETF基金(159880)场外联接A：021296 联接C：021297 联接I：022886 [3]

报告行业投资评级 - 维持铝行业“推荐”评级 [1][11][106] 报告的核心观点 - 短期国内宏观利好，行业稳增长方案将出台有望改善市场预期，7月需求淡季或有累库压力，但低库存和低铝锭供应量支撑铝价；氧化铝受几内亚铝土矿供应扰动和国内检修减产影响价格波动放大，长期产能增长使远期价格维持较低水平；长期铝行业供给增量有限需求有增长点，将维持高景气 [11][106] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 原铝价格：截至7月18日，LME3个月铝收盘价2638.0美元/吨，周环比增1.4%，年同比增9.7%；沪铝活跃合约收盘价20510.0元/吨，周环比降0.9%，年同比增3.9%；LME铝现货结算价2591.5美元/吨，周环比持平，年同比增9.7%；长江有色A00铝均价20760.0元/吨，周环比持平，年同比增5.4% [24] - 期货升贴水：截至7月18日，LME铝升贴水-0.8美元/吨，较上周涨0.5美元/吨，较去年同期涨57.8美元/吨；A00铝升贴水110.0元/吨，较上周涨180.0元/吨，较去年同期涨150.0元/吨；南华金属指数6332.1点，周环比增0.8%，年同比降3.2% [28] - 废铝及铝合金价格：截至7月18日，佛山破碎生铝均价17350.0元/吨，周环比增0.6%，年同比增8.8%；7月15日佛山破碎生铝精废价差1784.0元/吨，周环比降9.5%，年同比降26.8%；ADC12均价20100.0元/吨，周环比持平，年同比增1.5% [31] - 原料价格：截至7月18日，氧化铝均价3185.1元/吨，周环比增1.4%，年同比降18.4%；预焙阳极均价5506.5元/吨，周环比持平，年同比增22.6%；铝土矿均价538.8元/吨，周环比持平，年同比降0.7%；秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）639.0元/吨，周环比增1.9%，年同比降25.1%；中硫石油焦均价3375.0元/吨，周环比持平，年同比增57.6%；煤沥青均价3700.0元/吨，周环比增1.9%，年同比降16.1% [34][40] - 加工费：截至7月18日，铝棒加工费（广东，φ90）200.0元/吨，周环比增185.7%，年同比降53.5%；铝杆加工费（山东，1A60）200.0元/吨，周环比降13.0%，年同比降55.6%；1100装饰板加工费（山东）700.0元/吨，周环比持平，年同比持平；锂电铝箔加工费（12μ）15000.0元/吨，周环比持平，年同比降9.1% [49] 生产 - 产量：2025年6月，电解铝产量360.9万吨，月环比降3.2%，年同比降0.8%；氧化铝产量725.8万吨，月环比降0.2%，年同比增3.9%；废铝产量71.6万吨，月环比增0.8%，年同比增4.5%；预焙阳极产量193.9万吨，月环比降1.2%，年同比降2.2%；石油焦产量254.1万吨，月环比增3.3%，年同比降5.7%；铝土矿产量519.3万吨，月环比降3.2%，年同比降3.2% [53][60] - 开工率：截至7月17日，铝型材开工率50.5%，周环比涨1.0个百分点，年同比涨0.5个百分点；铝线缆开工率62.0%，周环比涨0.4个百分点，年同比跌5.6个百分点；铝板带开工率63.2%，周环比持平，年同比跌7.2个百分点；铝箔开工率69.6%，周环比持平，年同比跌5.7个百分点 [62][69] 进出口 - 原铝进出口量：2025年5月，原铝进口量22.3万吨，月环比降10.9%，年同比增41.4%；出口量3.2万吨，月环比增134.7%，年同比增371.1% [73] - 氧化铝进出口量：2025年5月，氧化铝进口量6.7万吨，月环比增530.5%，年同比降26.3%；出口量21.0万吨，月环比降19.2%，年同比增110.0% [73] - 铝土矿周度到港量：截至7月11日，铝土矿周度到港量420.5万吨，周环比增2.1%，年同比增30.0% [73] - 废铝进口量：2025年5月，废铝进口量16.0万吨，月环比降16.1%，年同比增3.7% [73] - 石油焦进口量：2025年5月，未煅烧石油焦进口量（S<3%）45.4万吨，月环比降1.2%，年同比增58.0%；其他未煅烧石油焦进口量127.4万吨，月环比降6.6%，年同比增22.3% [83] - 预焙阳极出口量：2025年5月，预焙阳极出口量18.7万吨，月环比增21.3%，年同比降6.3% [83] - 铝板带出口量：2025年5月，铝板带出口量27.9万吨，月环比增0.5%，年同比降4.4% [83] - 铝箔出口量：2025年5月，铝箔出口量12.1万吨，月环比降0.5%，年同比降6.8% [83] 库存 - 铝锭社会库存：截至7月17日，铝锭社会库存49.2万吨，周环比增5.6%，年同比降38.3% [92] - 铝棒社会库存：截至7月17日，铝棒社会库存15.6万吨，周环比降2.5%，年同比增10.9% [92] - LME铝库存：截至7月17日，LME铝库存43.1万吨，周环比增7.6%，年同比降55.3% [92] - SHFE铝库存：截至7月18日，SHFE铝库存10.9万吨，周环比增5.5%，年同比降59.1% [92] - 铝锭周度出库量：截至7月14日，铝锭周度出库量10.0万吨，周环比降7.0%，年同比降11.9% [95] - 铝棒周度出库量：截至7月14日，铝棒周度出库量4.4万吨，周环比增27.0%，年同比增4.2% [95] - 电解铝库存天数：截至7月18日，电解铝库存天数3.89天，周环比增5.4%，年同比降39.9% [95] - 氧化铝港口库存：截至7月17日，氧化铝港口库存2.1万吨，周环比降19.2%，年同比降63.2% [97] - 氧化铝厂内库存：2025年6月，氧化铝厂内库存104.5万吨，月环比增8.4%，年同比增2.1% [97] - 铝土矿库存：2025年6月，铝土矿库存4547.8万吨，月环比增3.0%，年同比增8.0% [97] 行业评级及风险提示 - 投资建议：建议关注中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业及云铝股份 [11][106] - 板块个股涨跌：本周铝板块中涨跌幅前三的分别为海星股份（35.2%）、豪美新材（13.5%）、宏创控股（9.4%）；涨跌幅后三的分别为天山铝业（-3.1%）、利源股份（-1.9%）、神火股份（-1.8%） [106]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧，动力煤价格将反弹修复至长协价格，炼焦煤价格更多由供需基本面决定，当前焦煤已超跌，在“反内卷”政策预期下供给端有收紧预期，需求端稳增长政策持续出新 [3][4][12] - 在全球政经高度不确定以及国内稳经济预期下，煤炭板块具备周期与红利双重属性，当前持仓低位，基本面到拐点右侧，已到布局时点，可按四主线布局 [5][13] 根据相关目录分别进行总结 本周要闻回顾 - 动力煤价格持续反弹，截至7月11日，秦港Q5500动力煤平仓价632元/吨，较上半年最低涨3.8%，基本面持续利多，供给端开工率微跌，库存端港口库存回落，需求端电煤日耗季节性上涨，非电煤开工率处高位 [3] - 炼焦煤价格反弹，截至7月11日，京唐港主焦煤报价1350元/吨，环比涨9.76%，期货从6月初到当前累计涨幅27%，基本面呈“强预期但弱现实”特征，供给端国内开工率和产量环比上涨，进口受口岸闭关影响，需求端铁水产量有下滑压力 [3] 投资逻辑 - 动力煤属政策煤种，价格将反弹修复至长协价格，原因包括低煤价使地方财政和煤企压力大促减产、电厂保煤价保电价、煤化工成本优势、疆煤外运价格优势问题 [4][12] - 炼焦煤属市场化煤种，价格由供需基本面决定，当前超跌，“反内卷”使供给端有收紧预期，需求端稳增长政策和特朗普当选或支持地产基建 [4][12] 投资建议 - 按四主线布局煤炭个股，主线一红利逻辑有中国神华、中煤能源、陕西煤业；主线二周期逻辑有晋控煤业、兖矿能源等；主线三多元化铝弹性有神火股份、电投能源；主线四成长逻辑有新集能源、广汇能源 [5][13] 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链：港口价格小涨，年度长协价格微跌，国际动力煤价格有涨有平，海外油气价格上涨，煤矿开工率微跌，沿海八省电厂日耗小涨、库存小跌、可用天数大跌，水库水位和出库流量小涨，非电煤下游开工率甲醇大跌、尿素微涨，动力煤库存环渤海港小跌、长江口和广州港小涨，港口调入调出量环渤海港净调出，国内海运费价格大涨 [19] - 炼焦煤产业链：港口焦煤价格大涨，产地价格持平，期货价格大涨，国内喷吹煤价格持平，国际炼焦煤价格海外小跌、中国港口到岸价大涨，焦钢价格焦炭现货和螺纹钢现货小涨，焦钢厂需求焦化厂开工率下跌、日均铁水产量微跌、钢厂盈利率微跌，炼焦煤库存独立焦化厂总量大涨、库存可用天数大涨，焦炭库存和钢铁库存总量微涨 [20][21][22] - 无烟煤：晋城和阳泉无烟煤价格持平 [23] 本周表现 - 本周煤炭指数小跌1.08%，跑输沪深300指数1.9个百分点，主要煤炭上市公司涨多跌少，涨幅前三为大有能源、山西焦煤、山西焦化，跌幅前二为中国神华、陕西煤业 [23] - 截至7月11日，煤炭板块平均市盈率PE为11.48倍，位列A股全行业倒数第四位；市净率PB为1.18倍，位列A股全行业倒数第六位 [29] 公司公告回顾 - 上海能源2025年半年度业绩预减，预计净利润1.9 - 2.3亿元，同比减少51.27% - 59.75% [139] 行业动态 - 山西焦煤控股股东非公开发行可交换公司债券换股价格调整 [145] - 兰花科创完成回购股份注销减少注册资本工商登记，注册资本变更为1473240021元 [145] - 兖矿能源关联交易完成交割，以140.66亿元收购西北矿业51%股权 [145] - 6月下旬重点钢企钢材库存量环比下降4.7% [145] - 6月下旬全国煤炭价格走势分化，无烟煤和焦煤价格下跌，动力煤部分品种上涨 [145] - 贵州首个大型智能化“煤仓群”即将收官 [145]