中国重汽集团济南卡车股份有限公司 临时公告 证券代码：000951 股票简称：中国重汽 编号：2024-34 中国重汽集团济南卡车股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金购买银行结构性存款产品 到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国重汽集团济南卡车股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 29 日召开公司第九届董事会第二次会议和第九届监事会第二 次会议，审议并通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金继续进行 现金管理的议案》。 根据上述会议决议，同意公司使用额度不超过人民币 50,000 万 元的闲置募集资金在确保不影响募集资金投资项目进度、不影响公 司正常生产经营及确保资金安全的情况下继续进行现金管理，用于 购买投资安全性高、流动性好、风险低的投资产品，使用期限自第 九届董事会第二次会议审议通过之日起不超过 12 个月。在上述额度 和期限内，资金可循环滚动使用。董事会授权董事长或董事长授权 人士在上述额度范围内行使投资决策权并签署相关合同文件，具体 事项由公司财务部门负责组织实施。同时，公司独立董事均对此发 表了明确同 ...

天然气重卡销量情况 - 根据第一商用车网数据，我国天然气重卡市场2024年1-7月累计销售约12.67万辆，同比增长98%。其中7月份重卡市场销售约1.79万辆，同比增长69%。[2][3] - 公司天然气重卡与去年同期相比，仍然保持了强劲的增长态势，其增长幅度明显好于行业。[3] - 天然气重卡销量走势与油气价差有一定的关联性。受油气价差的影响，天然气重卡经济性优势突出，特别是在牵引车中，天然气重卡占比持续提升。[3] - 鉴于当前运费持续低迷及油气价差预期稳定，公司比较看好天然气重卡市场。[3] 以旧换新政策影响 - 2024年7月末，发改委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。随着以旧换新政策的持续落地，重卡行业的更新置换需求有望加速释放。[3] - 同时，叠加天然气重卡、新能源重卡等细分市场带来的增量，行业整体的销量将得到支撑，公司的重卡销量和业绩表现亦有望进一步提升。[3] 智能网联（新能源）重卡项目进展 - 公司持续加大智能网联（新能源）重卡项目投入，目前已建成具备数字化、自动化、模块化与柔性化等特点的新生产基地，具有全球先进的智能制造生产线、国际一流的产品工艺水平以及行业标杆式的数字化"灯塔工厂"。[3] - 公司以数字化、智能化转型为切入点，统筹抓好数智化转型与生产制造及销售的深度融合。依托智能化管理数字平台，实现车间运营管控、实时信息共享、专人动态管理。[3] - 通过多措并举，实现产品品质的跨越提升，高效满足客户小批量、多品种、定制化需求，为公司制造水平迈向世界一流提供了强有力的支撑。[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩概览 - 公司 24H1 实现营收 244.0 亿元，同比+20.9%，扣非前/后归母净利润分别 6.2/5.8 亿元，同比分别+24.7%/+18.2% [4] - 24Q2 实现营收 129.74 亿元，同环比分别+18.2%/+13.5%，归母净利润 3.44 亿元，同环比分别+26.6%/+25.7%，扣非后归母净利润 3.19 亿元，同环比分别+17.7%/+21.5% [4] 重卡业务表现 - 24H1 公司实现重卡销售 7.05 万台，同比+15.8%，优于行业 3.3% [5] - 24H1 公司重卡单车均价 27.4 万元，受益于产品结构改善 [5] - 24H1 公司重卡业务毛利率 6.1%，同环比分别-1.0/+0.1pct，单车净利 0.56 万元，同环比分别-0.5/+0.1 万元 [5] 整体经营情况 - 24Q2 公司整体毛利率 7.17%，同环比分别-0.3/-0.7pct，主要系行业竞争加剧 [6] - 24Q2 期间费用率 2.5%，同环比分别+0.4/-0.4pct，其中研发费用 2.0 亿元，同比大幅增长 73% [6] - 24Q2 公司归母净利率 2.70%，同环比分别+0.2/+0.3pct [6] 未来展望 - 公司持续优化提升自身在海内外市场竞争力，抢抓国际市场机遇 [7] - 加快重点产品开发，确保产品在各方面领先行业 [7] - 围绕细分市场持续优化产品结构，提升盈利能力 [7] 盈利预测与估值 - 维持公司 2024~2026 年盈利预测，归母净利润分别 13.64/17.78/23.21 亿元，对应 EPS 分别为 1.16/1.51/1.98 元，对应 PE 估值分别为 14.17/10.87/8.33 倍 [8]

公司产销情况 - 2024年1-7月重卡市场累计销售约56.28万辆,同比增长2% [3] - 公司今年的产销情况与去年同期相比,依然保持较好的增长态势,且明显好于行业水平 [3] - 上半年在出口继续保持较好需求情况下,国内总量稳步上升 [3] - 海外市场借助重汽国际公司的完善网络布局以及高效战略突破,产品出口依然维持较高水平,市场份额继续保持国内重卡行业前列 [3][4] 新能源重卡业务 - 2024年上半年新能源重卡销量同比增长490% [3] - 新能源重卡市场一直保持较高位水准,目前仍处于快速增长阶段 [3] - 随着技术的不断进步和市场需求的持续增长,新能源重卡将在更多领域实现替代,推动整个重卡行业向更加绿色、高效、可持续的方向发展 [3] 出口业务 - 公司的出口业务主要通过集团旗下的重汽国际公司实现,该公司已连续多年保持行业第一,并在海外拥有良好的口碑和用户基础 [3][4] - 2024年上半年公司产品出口依旧保持良好态势,主要出口区域是非洲、东南亚、中亚和中东市场,同时在战略新兴市场实现突破,出口的产品占总销量的近半壁江山 [3][4] - 未来,公司将持续借助重汽国际公司加大对潜力市场和区域的开发拓展,创造新的增量,从而对公司的销量形成强有力的支撑 [4]

行业概况 - 2024年上半年我国重卡市场销售约50.45万辆,同比增长3.3% [2] - 公司上半年累计销量7.05万辆,同比增长15.8%,好于行业水平 [2] - 公司上半年营收244亿元,同比增长21%;净利润8.5亿元,同比增长24.6% [2] 产品出口 - 公司产品主要出口到非洲、东南亚、中亚和中东市场,出口产品占总销量近一半 [3] - 未来将加大对美洲、澳大利亚、东欧等潜力市场的开发拓展 [3] 天然气重卡 - 2024年上半年行业天然气重卡销售10.88万辆,同比增长104% [3] - 公司天然气重卡销量同比增长280%,明显好于行业 [3] - 天然气重卡经济性优势突出,未来市场前景看好 [3][4] 新能源重卡 - 2024年上半年新能源重卡行业渗透率达9.4% [4] - 公司新能源重卡销量同比增长490% [4] - 新能源重卡市场保持快速增长,未来将在更多领域实现替代 [4] 产品结构 - 公司各类车型在细分市场表现亮眼,产品结构与行业总体相当 [5] - 预计未来各车型占比不会有大的变化 [5] 分红政策 - 公司近五年持续提升分红比例,2023年度分红比例达50%,2024年上半年提升至55% [6] - 未来将综合考虑各方面因素,确定合理的分红比例,持续回报投资者 [6] 研发投入 - 2024年上半年研发费用4亿元,同比大幅增长 [7] - 持续加大研发投入,推动产品更新换代,提升产品竞争力 [7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1. 公司国内市占率提升明显,24H1 市占率达27.42%,领先于行业批发端7.4%的增速 [3] 2. 毛利率走弱的核心原因为终端弱势让利和出口俄罗斯占比回落,未来将受益于天然气重卡大排量趋势和以旧换新政策落地 [3] 3. 母公司重汽H出口端总量创新高,出口6.8万辆,同比增长4.9% [4] 4. 公司首次进行半年度分红,预计2024年股息率将达5% [5] 财务数据总结 1. 2024-2026年营收预计为508.9/616.6/706.9亿元,归母净利润预计为15.5/20.4/25.1亿元 [6] 2. 2024-2026年PE预计为10.9/8.3/6.7倍 [6] 3. 2022年营收下降48.62%,归母净利润下降79.41%,2023年开始快速反弹 [11] 4. 2024-2026年ROE预计为10.02%/12.36%/14.11% [11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q2 业绩符合预期 盈利能力保持稳定 [1] - 收入端:2024Q2 营收 129.74 亿元,同比+18.23%,环比+13.54%,产品优化升级加快,销量提升带动公司收入端持续向好 [1] - 利润端:2024Q2 归母净利 3.44 亿元,同比+26.60%,环比+25.71%;扣非 3.19 亿元,同比+17.73%,环比+21.54% [1] - 费用端:公司持续高度重视研发,研发投入保持较高水平,同时降本增效效果显著,带动公司费用率环比下行 [1] - 以旧换新政策细则发布 行业需求端有望再发力 [1] - 7 月 31 日,《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》发布,明确老旧营运货车报废更新分三档予以补贴,补贴上限达 14 万元,有望带动内需增长 [1] - 假设以旧换新政策带来 20%的置换需求,将直接拉动约 7.2 万辆的新增内需 [1] - 天然气重卡渗透率高增 公司天然气重卡加速起量 [1] - 7 月我国重卡天然气重卡批发销量为 1.8 万辆,同比+68.9%,环比+10.5%,月度渗透率 38.5%,同比+13.7pct,环比+4.1pct [1] - 2024 年上半年公司累计实现天然气重卡销售 2.8 万辆,同比+273.4% [1] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 498.0/611.0/691.0 亿元,归母净利为 14.3/18.2/21.8 亿元,对应 EPS 分别为 1.22/1.55/1.86 元 [2][3] - 按照 2024 年 8 月 22 日收盘价 14.36 元,对应 PE 分别为 12/9/8 倍 [2][3] 风险提示 - 未提及 [1]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q2 业绩符合预期 盈利能力保持稳定 [1] - 收入端:2024Q2 营收 129.74 亿元,同比+18.23%,环比+13.54%,产品优化升级加快,销量提升带动公司收入端持续向好 [1] - 利润端:2024Q2 归母净利 3.44 亿元,同比+26.60%,环比+25.71%;扣非 3.19 亿元,同比+17.73%,环比+21.54% [1] - 费用端:公司持续高度重视研发,研发投入保持较高水平,同时降本增效效果显著,带动公司费用率环比下行 [1] - 以旧换新政策细则发布 行业需求端有望再发力 [1] - 7 月 31 日,《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》发布,明确老旧营运货车报废更新分三档予以补贴,补贴上限达 14 万元,有望带动内需增长 [1] - 根据假设,以旧换新政策将直接拉动约 7.2 万辆的新增内需 [1] - 天然气重卡渗透率高增 公司天然气重卡加速起量 [1] - 7 月我国重卡天然气重卡批发销量为 1.8 万辆,同比+68.9%,环比+10.5%,月度渗透率 38.5%,同比+13.7pct,环比+4.1pct [1] - 2024 年上半年公司累计实现天然气重卡销售 2.8 万辆,同比+273.4% [1] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 498.0/611.0/691.0 亿元,归母净利为 14.3/18.2/21.8 亿元,对应 EPS 分别为 1.22/1.55/1.86 元 [2][3] - 按照 2024 年 8 月 22 日收盘价 14.36 元,对应 PE 分别为 12/9/8 倍 [2][3] 风险提示 - 未提及 [1]

中国重汽集团济南卡车股份有限公司 2024年6月30日合并及公司资产负债表 (除特别注明外，金额单位为人民币元) | 项目 | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合并 | 母公司 | 合并 | 母公司 | | 流动资产： | | | | | | 货币资金 | 14,096,810,660.04 | 10,859,003,572.18 | 13,855,368,009.82 | 9,374,565,888.57 | | 交易性金融资产 | 2,608,381,400.65 | 1,506,479,178.09 | | | | 应收票据 | 482,981,325.26 | 367,834,233.90 | 251,712,137.98 | 173,917,749.80 | | 应收账款 | 8,667,804,623.88 | 6,627,206,573.05 | 5,570,213,485.65 | 4,880,855,073.41 | | 应收款项融资 | 4,059,502,741.77 | 2,731,2 ...

中国重汽集团济南卡车股份有限公司 临时公告 证券代码：000951 股票简称：中国重汽 公告编号：2024-32 中国重汽集团济南卡车股份有限公司 关于使用自有闲置资金进行委托理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：从金融机构购买风险低、本金安全且收益稳定的 理财产品。 2、投资金额：在授权期限内使用不超过人民币500,000万元（含 本数）的自有闲置资金进行委托理财，在上述额度内资金可以滚动使 用。 3、特别风险提示：投资产品属于低风险理财产品，但不排除该 项投资会受到宏观市场波动的影响，投资收益具有不确定性，敬请广 大投资者注意投资风险。 中国重汽集团济南卡车股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年8月21日召开公司第九届董事会第四次会议、第九届监事会第四次 会议，审议并通过了《关于使用自有闲置资金进行委托理财的议案》， 在不影响经营资金需求和确保资金安全的前提下，同意公司使用不超 过人民币500,000万元（含本数）的自有闲置资金进行委托理财，在 上述额度内，资金可以滚动使用。 1 中国重汽集团济南 ...