公司近期情况介绍 - 新春假期后推进创新转型，引进自身免疫领域全球首创新药 PRV - 3279，收购西班牙能量源型医美器械公司全部股权 [1][2] - 全资子公司新型胶原蛋白刺激剂 Ellansé® 等待中国上市注册审批，引进的美国 R2 公司亮白焕肤仪 Glacial™ Spa（F0）计划 2021 年二季度在中国上市 [2] - 2020 年 10 月签约引进的全球首个针对 FRα 阳性卵巢癌的 ADC 在研药物 IMGN853 于 2021 年 1 月 20 日在国内获批临床，从 license in 到临床申报不到 100 天 [2] 问答环节 医美领域机会和优势 - 2013 年与韩国 LG 公司合作进入医美领域，成为国内医美市场占有率领先公司，2018 年收购英国 Sinclair 公司布局医美国际化战略，不到 3 年完成全产业链布局，拥有 4 个全球化研发中心、5 个全球化生产基地、近 20 款高端产品，自 2021 年陆续在中国上市并开拓全球市场 [3] - 制药要求和标准高于医美，用制药态度做医美，能控制产品安全性和有效性 [3] Ellansé® 产品情况 - 对 C 端目标客户提供优质服务，对 B 端医美机构进行专业培训并授予证书，建设专门营销团队进行品牌和市场传播 [3] - 由聚己内酯微球（PCL）和羧甲基纤维素（CMC）制成，具有“填充 + 修复”双重功效，PCL 和 CMC 可完全降解，弹性模量和粘性模量显著高于玻尿酸，持续时间超越经典填充剂 [3][4] 亮白焕肤仪 F0 情况 - 是冷冻美容领域最新科技，通过低温技术调节皮肤，实现色素管理高端护理项目，是冷冻祛斑医疗器械的生活美容版本，已获得中国药监局非医疗器械管理认证 [4] - 采用革新性冰息科技™（Cryomodulation™）技术，可瞬时精准低温多维度调控色素，抑制黑色素生成和转运，调养肌底微环境，提高肌肤耐受力，针对多种肤色问题有一定效果 [4] 阿卡波糖片及阿卡波糖咀嚼片情况 - 阿卡波糖片集采失标后调整市场策略，主攻集采外院外、基层和 OTC 市场，稳住原有市场份额，销量保持在集采前水平，预计今年继续增长 [4] - 阿卡波糖咀嚼片去年医保谈判降价，目前不会造成太大直接影响，将继续加强院内拓展工作 [4][5] TTP273 产品研发进展 - 是引进美国 vTv 公司的化药 1 类全球创新药物，国内 2 期临床试验于 2020 年 12 月完成首例受试者入组给药，主要评价对糖化血红蛋白（HbA1c）的影响 [5] - 全球尚无口服小分子非肽类 GLP - 1 受体激动剂药物上市，美国已完成的 2 期临床数据表明该品种与注射剂型疗效相当，胃肠道副反应发生率低、口服制剂便于服用 [5] - 未在美国开展 3 期临床是因糖尿病类创新药临床试验时间跨度长、入组人数要求多、费用高，新药研发公司为分散资金压力和研发风险将产品权益对外授权 [5] ADC 在研药物 IMGN853 临床试验情况 - SORAYA：关键性单臂临床试验，入组约 110 例 FRα 高表达、既往接受至多 3 种治疗方案且至少接受过一种含贝伐珠单抗治疗的铂耐药卵巢癌患者，主要终点为客观缓解率（ORR），关键次要终点为缓解持续时间（DOR） [5][6] - MIRASOL：确证性随机 III 期临床试验，430 例患者以 1:1 比例随机接受 MIRV 或研究者选择的化疗方案，入选标准为表达高水平 FRα 且既往接受过至多 3 种治疗方案的铂耐药卵巢癌患者，主要终点为 PFS，关键次要终点包括 ORR、OS 等 [6] - FORWARD II 的 1b/2 期临床研究：评估 MIRV 与多种药物联用治疗成人 FRα 阳性卵巢癌、原发性腹膜或输卵管肿瘤患者的安全性、耐受性和药代动力学特性（PK） [6] 医保谈判百令胶囊降价影响和应对策略 - 认为百令胶囊自费市场潜力巨大，降价后提高患者用药经济性和可及性，将抓住用药需求增长机会，深化在广阔区域和慢病治疗领域细分市场覆盖，推动用药人群数量和销量增长 [6] - 百令胶囊已成为慢性肾病常用药物，计划启动全国大型多中心临床研究，致力于糖尿病患者和糖尿病肾病患者早期预防治疗，延缓肾脏病发展进程 [6][7] - 慢病人数超我国总人口比例 20%，5 年以上糖尿病患者近 40%以上并发糖尿病肾病 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为现场及电话会议，时间为2021年3月3日，分10:00 - 12:00和16:00 - 17:00两场，地点在公司会议室，接待人员为公司董事会秘书 [2] - 10:00 - 12:00参与单位有兴业证券、浙商证券等机构和个人投资者共20余人；16:00 - 17:00参与单位有华泰证券等机构和个人投资者共30余人 [2] 医美产品相关 Ellansé®与童颜针 - 公司英国全资子公司新型胶原蛋白刺激剂Ellansé®由聚己内酯微球（PCL）和羧甲基纤维素（CMC）制成，有“填充 + 修复”双重功效，被认为是“玻尿酸 + 童颜针”结合体，PCL和CMC可完全降解，有颠覆医美填充行业潜力 [3] - 2020年一季度，公司英国全资子公司Sinclair向瑞士高德美出让聚左旋乳酸微球产品Sculptra西欧地区市场经销权益，是因Sculptra市场定位和Ellansé®有部分重合及竞争，且公司仅有Sculptra产品西欧市场权益 [3] 焕白仪F0 - 引进美国R2公司的亮白焕肤仪Glacial™ Spa（F0）是冷冻祛斑医疗器械的生活美容版本，预计2021年2季度由R2公司完成设备生产并进口到中国交付后投入市场销售 [3] - 公司成立瑞途（上海）医疗科技有限公司，负责与参股公司美国R2公司医美产品在亚太地区商业化推广工作 [3] F0与冷冻溶脂产品关系 - Glacial™ Spa（F0）针对肤色问题，High Tech公司的冷冻溶脂产品针对身体塑形减脂，二者适应症和客户群体不同，不会有市场冲突，可满足求美者多元化需求 [4] 伊婉产品 - 2013年公司控股子公司华东宁波获得韩国LG公司玻尿酸伊婉品牌在中国独家代理权，2018 - 2019连续两年，伊婉玻尿酸品牌在中国市场玻尿酸销售规模和销售金额排名领先 [4] - 2020年受国内疫情和市场竞争激烈影响销售整体下滑，目前处于稳步回升状态，伊婉玻尿酸系列产品荣获韩国消费者大奖，市场占有率仍处于国内领先地位 [4] 埋线产品Silhouette®Instalift™ - 是美国FDA批准的唯一一款用于中面部组织提拉的可吸收埋线，采用3D锥体悬挂技术，可实现立即且持久的组织重新定位，刺激胶原再生，有效重塑面部和颈部轮廓 [4] - 2020年2月25日，在浙江省人民医院已顺利完成临床试验首例受试者入组手术，目前临床试验正在按计划顺利开展 [4][5] 创新药相关 Provention Bio公司及PRV - 3279 - Provention Bio成立于2016年，是美国一家在纳斯达克上市的生物制药企业，致力于开发和商业化创新性治疗方法，用于阻断和预防免疫介导性疾病，市值接近10亿美元 [5] - 公司获得的创新药PRV - 3279是一种双特异性抗体，用于治疗系统性红斑狼疮（SLE）以及预防或降低基因治疗的免疫原性 [5] - 全球SLE患病率为0 - 241/10万，中国大陆地区SLE患病率约为30 - 70/10万，男女患病比为1:10 - 12，SLE临床用药存在大量未满足需求，生物制剂为其提供新治疗选择；在预防或降低基因治疗的免疫原性适应症上，未满足的临床需求和发展潜力巨大 [5] - PRV - 3279正在美国开展两个适应症的试验，SLE适应症已完成1a和1b两项1期试验，预防或降低基因治疗的免疫原性适应症正在进行临床前试验，2期临床研究预计2021年下半年开展，一部分将在中国进行 [6] 荃信生物QX001S - 公司参股公司荃信生物在研的HD - IM - 0003（QX001S）产品是原研药Stelara®乌司奴单抗的生物类似药，用于治疗银屑病、克罗恩病等，正在准备3期临床前的准备工作，预计2021年下半年开展3期临床试验 [6] - 后续QX001S产品的商业化生产将由荃信生物控股孙公司江苏赛孚士生物技术有限公司独家负责 [7] 新产品引进与BD策略 - 公司将继续聚焦抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大研发核心领域，引进全球范围内作用机理和技术领先的创新产品，考虑大的病种，慎重选择大病种里赛道拥挤或竞争激烈的靶点，关注大病种里存在潜在大量未满足临床治疗需求的细分领域，前瞻性布局具备新的技术优势的产品 [6] - 公司BD已制定明确目标和任务，积极争取全球市场合适的标的，会结合自身产品布局和研发进展情况制定相应的对外授权规划 [6] 糖尿病领域GLP - 1靶点产品 - 公司在糖尿病GLP - 1靶点治疗领域已有多个产品布局，在同步推进在研及引进新药的产业化进程工作，已启动建设具有国际领先水平的糖尿病大分子药物生产基地 [7] - 公司GLP - 1受体激动剂利拉鲁肽注射液糖尿病适应症已基本完成3期临床试验，预计2021年申请；减肥适应症预计2021年第二季度末完成全部临床工作并提交注册 [7] - 公司引进的美国vTv公司原研开发的GLP - 1类口服化药1类全球创新药物TTP273，其在国内的2期临床试验于2020年12月已完成首例受试者入组给药 [7] - 2020年10月，公司全资子公司中美华东与其参股公司（持股39.80%）重庆派金签订索马鲁肽注射液及原料的合作开发协议，公司计划索马鲁肽注射剂将在2021年启动国内临床试验申请（IND）的申报 [7][8]

会议基本信息 - 活动时间为2021年2月18日16:00 - 17:15 [1][2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 参与单位及个人近250人，包括中金公司、嘉实基金等众多机构和个人投资者 [1][2] - 上市公司接待人员有公司董事长、董事会秘书、投资发展部负责人等 [2] 公司近期重大交易 创新药引进 - 中美华东以总价1.895亿美金（含未来销售里程碑和提成）从美国Provention Bio公司获得全球在研创新药PRV - 3279两个适应证在大中华区独家临床开发和商业化权益，用于治疗系统性红斑狼疮（SLE）以及预防或降低基因治疗的免疫原性 [2] 医美收购 - 华东医美全球运营中心英国Sinclair以8500万欧元（含未来2000万欧元的销售里程碑支付）收购西班牙high tech公司100%股权，该公司聚焦非侵入性EBD（能量源型）医美设备，已上市5款产品，在研4款产品，拥有近20人研发团队 [2] 各业务介绍 创新药PRV - 3279项目 - PRV - 3279最初由MacroGenics公司开发，诞生于DART平台，为first in class全球首创新药，正在美国开展两个适应证试验，SLE适应证已完成1a和1b两项1期试验，预防或降低基因治疗的免疫原性适应证正在进行临床前试验，2期临床研究预计2021年下半年开展 [3] - SLE临床治疗手段有限，PRV - 3279以全新作用机制，不耗竭B细胞只抑制其活性，有潜力治疗其他B细胞介导的自身免疫性疾病，联合基因治疗产品可提高安全性和有效性 [4] 收购西班牙医美能量源公司项目 - 2018年英国Sinclair被华东医药收购100%股权后不断拓展业务，2020 - 2021年有多项业务进展，此次收购High Tech公司将拓宽能量源类医美器械产品管线，实现非手术类主流医美产品全覆盖，开启“微创 + 无创”医美新时代 [4][5] 中国医美业务进展 - 新型胶原蛋白刺激剂Ellansé®已提交中国注册申请并获受理，有望2021年上半年拿到上市许可，公司已做好上市推广准备 [6] - 埋线Silhouette® Instalift™已启动临床工作，预计今年完成临床入组工作 [6] - 引进美国R2公司的亮白焕肤仪F0计划2021年二季度在中国上市 [6] - 医疗器材F1（冷冻祛斑）已获得美国FDA批准的510（k），预计2021年上半年在美国上市，并即将启动中国注册工作 [6] - 瑞士Kylane公司研发的含利多卡因高端玻尿酸MaiLi®已于2020年6月获得欧盟CE认证，计划2021年3月在欧洲市场上市，并准备启动中国市场注册工作 [6] 问答环节要点 BD在三大研发核心领域计划 - 抗肿瘤领域关注大瘤种如肺癌、乳腺癌，拓展其他瘤种如前列腺癌、胃癌 [7] - 免疫领域与荃信生物深入合作，关注小众自身免疫疾病 [7] - 内分泌领域关注糖尿病并发症及相关代谢产品，与原有产品管线达成协同效应 [7] 收购High Tech公司原因 - 该公司业务是公司医美管线相对缺乏的，国内医美能量源设备领域企业技术与海外有差距，公司看到趋势和机会 [7] - 2019年盈利能力良好，净利润接近人民币4000万元，收购价格估值合理 [7] - 拥有自主核心技术和近20人研发团队，营销覆盖全球数十个国家和地区，品牌声誉佳，资深CEO留任 [7] 医美规划和战略 - 已完成医美产业链条全布局，形成国际化医美业务，产品数量和覆盖领域居行业前列 [8] - 聚焦全球医美高端市场，依托四个全球化研发中心整合研发资源，五个全球化生产基地提供产能保证 [8] - 采用“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，实现医美全球化经营布局，促进国内国际双循环联动发展 [8] 利拉鲁肽进度和竞争情况 - 糖尿病适应症基本完成3期临床试验，预计2021年第2季度末完成全部临床工作并提交注册申请；减肥适应症预计今年3季度完成临床工作，年底前提交注册申请 [9] - 国内相关竞争产品多，但利拉鲁肽市场占有率领先，进入医保后有望成为糖尿病GLP - 1类靶点内领军品种，减肥适应症上市后与医美产品管线形成互补效应 [9] 创新药研发团队搭建进展 - 近几年持续引进外部高端人才，已完成首席科学官以及研发部门总监级领军人才的引进，后续继续加大引进力度，推进相关体系改革 [9] 交流会总结 - 公司春节期间完成两个重大交易，展现开拓创新药和医美业务的国际化能力及践行创新转型战略的决心和努力 [9] - 未来工作着眼于国际化、高起点，聚焦创新药研发和医美领域细分赛道，推进创新药研发、外部产品引进和医美产品商业化 [9]

公司整体概况 - 2021年5月21日16:00 - 18:00举办投资者关系活动，近200人参与，包括中金公司等机构及个人投资者 [2] - 2020年全年营收336.83亿元，净利润28.20亿元，ROE连续14年超20%，子公司中美华东ROE连续14年超35%，近十年营收复合增长率13.09%，净利润复合增长率24.89% [2] - 员工超10000人，业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，拓展医药商业和医美产业 [2] 医药工业 核心产品管线 - 深耕专科、慢病用药及特殊用药领域，涵盖慢性肾病、移植免疫等领域核心产品管线 [2] - 全部原料药、制剂产品通过国家新版GMP认证，化药原料药通过美国FDA和/或欧盟认证 [3] 营销网络 - 覆盖全国2400余家三甲医院，约占全部三甲医院的92%，二级及以下医院16000余家、基层医疗机构52000余家、零售药店约26万余家 [3] 研发情况 - 2020年研发人员超1200名，研发投入14.44亿元，同比增长8.91%，拥有270余项授权专利 [3] - 2020年完成创新项目立项15项，引进47位创新型研发人才，其中博士15名，硕士27名 [3] 创新药研发 - 创新药研发中心在研项目超20项，涉及肿瘤、免疫等多个领域 [3] - 核心创新产品PRV - 3279、IMGN853等取得积极进展，部分产品临床试验按计划推进 [4] BD发展 - 近一年完成6大交易，如参股荃信生物、获得IMGN853大中华区权益等 [4][5] - 创新药管线丰富，从仿制药企业向创新企业转变，创新研发生态圈逐步成形 [5] 工业微生物产业 开拓原因 - 有多年微生物药物生产经验，取得环孢素和阿卡波糖两个微生物药物国家科技进步二等奖 [6] - 拥有三个微生物药物生产/研发基地，具备完整制造体系 [6] - 拥有国内一流技术团队，子公司珲达生物开发项目近百项，相关人员超400人 [6] 未来规划 - 聚焦医药原料药和中间体，拓展大健康与医美领域产品开发，跟踪特殊功能化学品等发展 [7] - 打造“工业化、规模化、国际化”产业集群，成为医药工业新的利润增长点 [7] 医药商业 行业地位 - 是浙江省名列前茅的综合性大型医药服务商，2020年在全国药品批发企业主营业务收入中排名第9位 [7] 业务板块 - 设立11家地区子公司，拥有四大业务板块，涵盖医药批发、零售等多种业务，实现浙江省内客户全覆盖 [7] 创新业务 - 子公司获得医药冷链企业快递业务经营许可证和第三方储存和运输疫苗服务资格 [7] - 煎药服务中心引入智能化煎药系统，是国内第一家现代化煎药中心 [7] 电商业务 - B2B业务2020年营收46亿元，在药品流通企业医药电商B2B业务销售排名第四位 [7][8] - B2C业务在主流平台开设旗舰店，2020年在药品流通企业医药电商B2C业务销售排名第47位 [8] - H2C业务打通省市级医院互联网复诊配药服务，拓展互联网医院外配业务，成都子公司取得互联网医院执业牌照 [8] 医美业务 发展历程 - 始于2013年，通过一系列收购和合作，高效完成产品和业务整合 [9] 产品布局 - 聚焦非手术类主流医美产品，形成综合化产品集群，实现产业链全布局 [9] - 拥有四个研发中心和五个生产基地，核心产品在全球60多个国家和地区上市 [9] 新品进展 - 全球独家胶原蛋白刺激剂长效微球Ellanse伊妍仕™获NMPA上市批准，下半年登陆中国大陆市场 [9] - 冷触美容仪酷雪Glacial Spa ™全球首秀，预计7月投入市场销售 [9] 其他产品注册 - 埋线产品Silhouette ® Instalift ™进入注册临床研究，Cooltech Define等产品获认证或上市 [10] Sinclair公司 - 总部位于英国伦敦，业务涵盖全产业链，拥有四个专利产品，定位高端 [10][11] - 为医生提供多种培训，Sinclair学院会员超15000名，课程100余门 [11] High Tech公司 - 成立于2001年，开发非侵入性激光和冷冻设备组合产品 [12] - 员工超160人，研发团队近20人，储备多款在研产品，2021 - 2024年将陆续上市 [12] 生命科学产业园项目 - 投资约7.85亿元，建筑面积约70400㎡，预计2024年投入使用 [12] - 建成后涵盖医美商业区、健康馆等业态，办公区包括办公室等空间 [12][13] - 将产生带动效应，打造生态友好绿色工厂、生命健康未来社区和共享科创研发中心 [13] 投资者与管理层互动 激励措施 - 子公司已有股权激励试点，未来将根据发展需要制定激励及考核计划 [13] 医美产品销售 - Ellansé ® 因未进入中国大陆和美国市场未爆发增长，未来在中国大陆上市后有望快速放量 [14] BD业务规划 - 集中在肿瘤、自身免疫及糖尿病领域引进药物，同时努力实现对外授权 [14] 业绩下滑原因 - 今年1季度阿卡波糖集采全面执行和百令胶囊医保续约降价，影响叠加致业绩阶段性下降，预计2季度缓解 [14] 重新定位与价值重塑 - 因行业转型升级需重新审视公司定位和价值，各板块应形成未来发展优势 [15] 创新药业务转变 - 公司支持、梳理研发管线、开展外部合作、适配研发人员推动创新药业务发展 [16] 研发投入与利润平衡 - 持续研发投入必要，公司会平衡投入和利润关系，推动创新转型和发展 [16]

投资者关系活动信息 - 活动类别为电话会议及现场调研 [1] - 2021年4月27 - 28日，约110余人参与，包括瑞银证券、华泰证券等机构和个人投资者 [1][2] 2021年一季报情况 整体业绩 - 实现营业收入88.97亿元，同比增长3.47%；归属上市公司股东净利润7.58亿元，同比下降33.9%；扣非净利润6.96亿元，同比下降18.80% [2] 医药工业 - 核心子公司中美华东实现营收30.92亿元，同比降14.58%，环比增38.61%；净利润7.30亿元，同比降14.60%，环比增85.30%，主要受集采和百令胶囊医保谈判价格影响 [2] 医药商业 - 克服疫情影响，一季度恢复性回升，同比增长16%，拉动公司整体收入正增长 [3] 医美业务 - 控股子公司华东宁波医美业务收入增长63.3%，英国Sinclair公司营收同比增长12.7%；注射用长效微球Ellansé®伊妍仕™4月获批，预计下半年上市，推动医美业务恢复性增长 [3] 近期投资项目 携手诺灵生物 - 4月19日，与福广鸿信医药产业基金出资3500万元，持股10.4478%，截至2026年有在研产品优先受让权；完善ADC药物产业链生态圈闭环 [3] 收购道尔生物 - 4月26日，以48750万元收购75%股权；道尔生物有多个独创技术平台，6款重点在研产品，1款胃癌和2款代谢疾病候选药计划2021年提交临床试验申请 [3][4] 公司战略与目标 - 董事长表示按既定思路力争全年经营目标，近两年推进创新转型，构建创新药研发生态圈 [4] 问答环节要点 业务投入与资源分配 - 医药工业提升研发能力，力争2022年后每年有创新产品上市，2025年创新业务占工业营收30%，2030年完成创新和国际化转型 [5] - 医美业务采用“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，以英国Sinclair为运营中心，引入国际产品 [5] - 资源分配以项目价值为核心，依年度预算和战略规划 [5] 研发平台分工与协同 - 形成华东医药研发生态圈，研发布局分工合作，公司主导，整合资源，各企业有自身发展方向 [5][6] 抗体生产平台差异 - 道尔生物羊驼抗体产生的纳米抗体性质稳定、尺寸小、灵活可变，用于治疗胃癌的DR30303计划2021年申请临床 [6] 研发管线进展 - 利拉鲁肽糖尿病和减肥适应症分别预计2021年2季度末和3季度完成临床并提交注册申请 [6][7][10] - 索马鲁肽计划2021年启动中国临床试验申请申报 [7] - HDM2002年内开展临床试验，HDM3002下半年开展2期临床，HDM3001下半年开展3期临床，MB - 102临床试验申请获受理 [7] - 道尔生物1款胃癌和2款代谢疾病候选药计划2021年提交临床试验申请 [7] 医药工业国际化 - 主要化学原料药通过美国FDA认证，制剂开展美欧上市申请，2020年探索CMO/CDMO模式，后续强化业务成新利润增长点 [7][8] 研发费用规划 - 每年研发费用支出不低于医药工业销售收入的10%，后续随引进产品增加预计提升 [8] 阿卡波糖市场情况 - 基层覆盖率提速，收入占比超40%，调整基层组织架构，带动其他OTC产品增长 [8] 应对集采与降价策略 - 阿卡波糖深耕基层、院外及零售市场，力争销量增长；百令胶囊扩大自费市场，深化市场覆盖 [8][9] 阿卡波糖咀嚼片销售预期 - 新卡博平® - 阿卡波糖咀嚼片医保续约后价格降低，公司对销量增长有信心，做好市场推广和渠道覆盖 [9] 迈华替尼和TTP273临床入组 - 迈华替尼2期临床入组延迟，3期预计今年完成入组；TTP273预计年底前结束2期临床，明年进入3期 [9][10] 利拉鲁肽生产 - 公司自主生产，获批后国内生产销售 [10] 少女针相关情况 - 注射要求略高，有培训体系，预计今年覆盖100 - 200家A、B级医院，5月中下旬培训 [10] - 与童颜针定位不同，是“玻尿酸 + 童颜针”结合体，不良反应发生率0.02% - 0.03% [11] 海南政策看法 - 关注海南医美政策，多款医美产品符合方向，制定海南注册计划，推动落地销售 [11] 总结展望 - 2021年是战略转型关键年和经营增长压力最大年，集采和降价影响或持续，但有利因素增多，业务增长拐点有望下半年出现，公司将加速转型创新等工作 [11]

公司业绩说明会概况 - 2021年5月11日15:00 - 17:00以网络文字互动方式召开2020年度及2021年一季度网上业绩说明会 [2] - 参与单位为个人投资者及机构投资者共120余人，公司董事长、董事会秘书、财务总监参加 [2] 医美业务情况 业务优势 - 2018年收购英国Sinclair公司布局医美行业，3年完成产品和业务整合，实现无创+微创医美产业链全布局，覆盖主流非手术类高端医美产品管线 [2] - 拥有多项全球权益专利产品及国际化运营和BD团队，依托四个全球化研发中心和五个全球化生产基地，形成国际化业务，营销网络覆盖全球60多个国家和地区 [3] - 控股子公司宁波公司有深耕中国医美市场的销售团队，产品市场占有率在国内玻尿酸市场多年领先 [3] 营收占比 - 2020年医美营收占营收比例为2.80%，后续关注2021年半年报及年报 [3] 重点产品 - 注射用长效微球Ellansé®伊妍仕™于2021年4月获中国大陆上市注册许可，预计下半年上市，价格在做市场调研和测算 [4] 销售团队 - 英国全资子公司Sinclair及西班牙High Tech公司海外销售团队合计超200人，控股子公司华东宁波销售人员约200人，全资子公司欣可丽美学（上海）和瑞途（上海）销售人员目前合计超50人，年底预计超100人 [5] 销售策略 - 对C端目标客户提供优质服务，对B端医美机构进行专业培训并授予证书，建设专门营销团队进行品牌和市场传播，通过线上线下联动宣传，预计今年覆盖100 - 200家医院 [4] 其他产品情况 - 赛缪斯SANTEMUSE是个性化护肤品牌，2020 - 2021年参选蒙特奖获多个奖项，由华东宁波负责市场运营与销售 [6][7] - 引进美国R2公司的冷触美容仪Glacial®Spa（F0）预计2021年2季度交付后投入市场推广销售，瑞途（上海）负责亚太地区市场准入及商业化推广 [7] 业务增长情况 - 2021年一季度国内医美业务恢复性增长，控股子公司华东宁波医美业务收入增长63.3%，英国Sinclair公司一季度营业收入同比增长12.7% [7] 创新药情况 储备及进展 - TTP273正在开展2期中国大陆、台湾多中心临床试验，预期年底前结束2期临床，明年进入3期临床 [8] - 迈华替尼正在同步开展2期及3期临床试验 [8] - HDM2002（IMGN853）临床试验包括MRCT临床3期和PK桥接试验已获临床批件，年内开展 [8] - HDM3002（PRV - 3279）2期多中心临床研究预计2021年下半年开展，部分在中国进行 [8] - MB - 102临床试验申请获得受理 [8] - 道尔生物1款治疗胃癌候选药物（DR30303）和2款治疗Ⅱ型糖尿病、NASH等代谢疾病候选药物（DR10624，DR10627）计划2021年在中国提交临床试验申请 [8] 合作研发 - 2020年11月，全资子公司中美华东与晶泰科技签署管线合作开发协议，合作研发新一代抗肿瘤药物 [10] - 2020年9月，与Exscientia建立合作开发伙伴关系，针对DNA损伤应答基因转录控制药物开发 [10] 其他产品情况 减肥产品 - GLP - 1受体激动剂利拉鲁肽注射液糖尿病适应症预计2021年第二季度末完成全部临床工作并提交注册申请，减肥适应症预计今年3季度完成临床工作，年底前提交注册 [9] 仿制药 - 复方奥美拉唑碳酸氢钠胶囊已提交发补资料，预计年内获批；恩格列净二甲双胍复方片（5/500mg）已完成现场核查，预计年内获批 [9] - 百令胶囊医保谈判降价后整体销量仍保持增长态势 [9] - 吡格列酮二甲双胍（卡双平）和吲哚布芬2020年销售收入同比均实现翻倍增长 [10] - 阿卡波糖片2020年1月因价格因素未中标国家集采，采购有效期2年 [10] 公司业务规划与战略 医美业务规划 - 采用“全球化运营布局，双循环经营发展”策略，加强以英国全资子公司Sinclair为全球医美运营中心的国际化医美产业发展，引入国际优质产品 [8] CXO业务 - 2020年启动CMO/CDMO模式，探索从成本中心到利润中心转变，2020 - 2021年业务保持快速增长态势 [11] 研发生态圈 - 自2019年起投资、控股、孵化多家生物科技公司，形成研发生态圈，研发布局分工合作，协作共赢 [11] DTP业务 - 医药商业DTP业务立足于浙江省，暂无全国发展规划 [11] 疫苗业务 - 目前无开发疫苗计划，全资子公司华东医药供应链管理（杭州）有限公司有疫苗配送业务资质和冷链物流配送体系 [12] 医药商业展望 - 2020年医药商业平均毛利率为7.52%，未来开拓业务，调整产品结构，提升毛利率和竞争力，加强商业模式创新转型 [12] 海南医美布局 - 关注海南支持高端医美产业政策，多款无创和微创产品符合政策方向，正在制定在海南注册工作计划 [13] 公司业绩相关 一季度利润下降原因 - 中美华东阿卡波糖片收入及毛利下降，百令胶囊降价执行，2020年一季度有非经常性损益而本报告期无该类事项 [13] 业绩预期 - 力争保持2021年全年收入及利润增长，半年度业绩关注2021年半年度报告 [13][14] 公司财务与股权相关 现金流 - 整体现金流情况良好，以项目价值为核心，合理规划创新药和医美领域资源分配 [14] 利润分配 - 2020年度利润分配预案为以总股本1,749,809,548股为基数，每10股派发现金股利2.3元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [14] 股权相关 - 董事长未持有公司股份，控股股东目前没有减持计划 [14][15] 股权激励 - 上市公司层面未实施股权激励，采用多种方式绩效考核与激励，已在创新业务子公司试点开展股权激励制度 [15] 公司发展战略与文化 未来十年战略 - 推动科研创新和国际化发展战略，推进医药健康全产业链全球化布局，医美成为全球化战略开端 [16] 企业文化 - 秉承“以科研为基础，以患者为中心”的企业理念 [6][12]

投资者关系活动信息 - 2021年8月10日15:30 - 16:30，华创证券——华东医药中报业绩解读电话会议，参与机构及个人投资者246人 [2][3] - 2021年8月11日9:30 - 10:30，高盛集团——华东医药海外投资者交流会，参与机构投资者31人 [3] - 2021年8月13日10:00 - 11:00，天风证券——华东医药2021年中报交流会，参与机构及个人投资者64人 [3][4] 整体经营情况 - 报告期内实现营业收入171.79亿元，同比增长3.11%；归属上市公司股东净利润13.00亿元，同比下降24.89%；扣非净利润11.94亿元，同比下降15.12% [4] - 核心子公司中美华东实现营业收入54.24亿元，同比下降10.85%，净利润11.92亿元，同比下降13.49%，医药工业数据二季度下滑幅度较一季度收窄 [4] - 医药商业实现营业收入117.65亿元，同比增长9.34%，业务呈逐步回升态势 [4][5] 研发与BD进展 - 出资4.875亿元收购杭州道尔生物75%股权，其聚焦肿瘤、代谢、眼科等领域创新生物药物开发，有50人研发团队 [5] - 2021年2月引进美国Provention Bio在研产品HDM3002，用于治疗系统性红斑狼疮等，开展2期国际多中心临床研究，国内已完成pre - IND资料递交 [5] - 2021年6月引进日本SCOHIA PHARMA的SCO - 094，为GLP - 1R和GIPR靶点双重激动剂，用于治疗2型糖尿病等疾病 [5][7] - 全球首个针对FRα阳性卵巢癌的ADC在研药物IMGN853三个临床试验获批，下半年陆续开展；1类新药MB102注射液国际多中心Ⅲ期临床试验申请获批，下半年进入临床；乌司奴单抗QX001S进入Ⅲ期临床试验；GLP - 1受体激动剂利拉鲁肽注射剂糖尿病适应症基本完成3期临床试验，3季度提交注册申请，减肥适应症预计2021年内提交注册 [5] - 投资派金生物、荃信生物、诺灵生物，孵化珲达生物，控股道尔生物，形成华东医药研发生态圈 [5][6] 医美业务情况 - 报告期内医美业务实现营业收入5.65亿元，同比增长46.25%；海外医美业务Sinclair营业收入同比增长111.28%，自身营收增长74%，有望下半年维持趋势 [6] - 注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellansé®伊妍仕™8月登陆中国大陆市场；冷触美容仪酷雪™Glacial Spa™（F0）预计三季度国内上市；冷冻祛斑医疗器械Glacial Rx（F1）完成海南省特许进口审批，将在海南博鳌乐城落地；正在制定伊妍仕™M型等产品在海南注册及国内审批上市工作 [6] 问答环节要点 CMO和CDMO业务 - 2020年开始探索从生产中心到利润中心转变，CMO/CDMO业务是整合资源与外部需求结合，是国际化战略举措 [6][7] - 2021年上半年启动生产和CMC系统改革，高端原料药CMO及CDMO出口有突破，与跨国药企形成长期合作，将强化该业务成新利润增长点 [7] GLP - 1产品布局 - TTP273开展2期中国大陆、台湾多中心临床试验，预期年底前结束2期，2022年进入3期 [7] - 利拉鲁肽注射剂糖尿病适应症基本完成3期临床试验，3季度提交注册申请，减肥适应症预计2021年内提交注册 [5][7] - 索马鲁肽注射剂开展动物试验，计划2021年内启动中国临床试验申请申报 [7] - SCO - 094为GLP - 1R和GIPR靶点双重激动剂，用于治疗2型糖尿病等疾病 [5][7] 减肥市场布局 - 中国成人超重率30.1%，肥胖率11.9%，超重和肥胖患者约2亿，获批减肥药不多 [8] - 公司奥利司他处于快速增长阶段，利拉鲁肽、索马鲁肽、SCO - 094开展减肥适应症临床试验，利拉鲁肽减肥适应症预计2021年底提交上市注册 [8] - Sinclair收购的High Tech冷冻溶脂产品Cooltech Define有局部减肥和塑形功效，获欧盟CE认证，中国市场注册在准备中 [8] Sinclair业绩与利润 - 上半年业绩翻番但利润为负，原因是研发费用支出、新产品上市前期费用、收购High Tech公司中介费 [8] - 预计明年有望实现盈利 [8] 伊妍仕™产品相关 - 定位高端，具体价格上市公布，首发医院100家（A级和部分B级），预计明年扩大到300 - 500家 [9] - 已设立子公司负责销售推广，配备专职品牌经理，现有销售人员近60人，后续超100人 [9] - 在荷兰生产，现有产能可满足需求，暂无国内生产规划 [9] 酷雪™推迟上市原因 - 受海外疫情对产品芯片供货影响，交货期延迟，预计2021年3季度国内上市，已与部分美容机构达成合作意向 [9] 医美销售网络整合 - 不同医美产品精准定位，采用不同销售团队拓展市场，各团队独立，确保决策快速、市场拓展高效，实现协同发展 [9][10] - 设立欣可丽美学和瑞途公司分别负责Sinclair和美国R2公司医美产品国内市场准入及商业化推广 [10] 创新和医美发展规划及资源分配 - 创新药产业是主旋律，通过多种方式在抗肿瘤、内分泌和自身免疫领域研发布局，力争2022年后保持每年有创新产品上市，2025年创新业务板块占整体工业营收30%，2030年完成创新和国际化转型 [10] - 医美采用“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，聚焦非手术类主流医美产品，加强国际化医美产业发展，引入国际产品落地国内 [10] - 资源分配以客户需求及市场价值为标准，根据整体战略合理规划 [10] 医美行业整顿影响 - 国家整顿有利于淘汰非法医美机构，加速行业出清，提升合法机构市场占有率和行业集中度，推动供给侧改革，重塑行业格局 [11] - 公司医美业务起点高、国际化程度高，布局上游轻医美领域，产品注册及生产严格合规，引领行业规范 [11] 医药商业情况 - 长期深耕浙江市场，公立医疗全覆盖，民营医疗覆盖超50%，服务民营医疗机构超4100家，连锁药店全覆盖，医保药店覆盖70%，服务门店超1.1万家，冷链物流配送领先 [11] - 2020年在浙江省药品流通配送市场占有率约15%，公立医院市场占有率超20%，为省内领先药品流通配送商 [11] - 依托B2B电商平台提供分销配送服务，2020年药品流通企业医药电商BTB业务销售排名第四，入选浙江省2021 - 2022年度重点培育电商平台 [11] - 子公司获浙江省第一张医药冷链企业快递业务经营许可证，有浙江省疾病预防控制中心第三方储存和运输疫苗服务资格，完成上半年新冠疫苗储配任务 [11] - 积极布局院外市场，拓展OTC业务，在主流线上平台开设旗舰店，2020年医药电商BTC业务销售排名第47位 [12] - 2020年药店零售业务销售收入约7亿元，省内有11家DTP药房 [12]

公司经营情况 - 公司目前经营总体正常，二季度整体经营稳定，产品降价影响趋于稳定，预期下半年影响减小，整体收入有望恢复性增长，医药商业和医美业务保持增长 [3] - 公司正深化创新和转型工作，争取实现医药工业 2021 年经营指标达到并超过去年目标，上半年经营情况可参见 8 月 10 日发布的中报 [3] 创新药临床进展 糖尿病领域 - 全球第一款口服 GLP - 1 受体激动剂小分子创新药 TTP273 正在开展 2 期中国大陆、台湾多中心临床试验，预期今年年底前结束 2 期临床，明年正式进入 3 期临床 [3] - 与参股公司重庆派金合作开发的索马鲁肽，计划在 2021 年内启动中国临床试验申请（IND）的申报 [3] - 利拉鲁肽注射剂糖尿病适应症已基本完成 3 期临床试验，预计 3 季度提交注册申请，减肥适应症预计年底前提交注册 [3][4] - 今年 6 月引进日本 SCOHIA PHARMA, Inc. 临床Ⅰ期在研产品 SCO - 094，用于治疗 2 型糖尿病、肥胖和非酒精性脂肪性肝炎等疾病 [4] 肿瘤领域 - HDM2002（ADC）临床试验包括 MRCT 临床 3 期和 PK 桥接试验已在国内获临床批件，正在按计划推进临床前准备工作 [4] - 治疗晚期非小细胞肺癌的迈华替尼正在同步开展 2 期临床试验，已完成 3 期临床受试者整体入组，预计明年结束 3 期临床并提交注册申请 [4] 自身免疫领域 - 引进 Provention Bio 在研产品 HDM3002（PRV - ），用于治疗系统性红斑狼疮以及预防或降低基因治疗的免疫原性的双特异性抗体，2 期多中心临床研究预计 2021 年下半年开展，部分试验在中国进行 [4] - 与参股公司荃信生物合作开发的 HDM3001 产品（原研药乌司奴单抗的生物类似药）已进入Ⅲ期临床试验研究 [4] 其他 - 引进美国 MediBeacon, Inc 的 1 类新药 MB - 102 注射液国际多中心Ⅲ期临床试验申请已获国家药监局批准，将于 2021 年下半年正式进入临床阶段，对早期肾损伤的精确诊断和风险评估有突破性临床意义 [4] 产品相关问题 利拉鲁肽专利 - 利拉鲁肽化合物专利已到期，公司该产品申请了工艺专利，原研产品工艺专利不构成约束 [5] 阿卡波糖和百令胶囊销售趋势 - 阿卡波糖片销量较去年集采正式实施后同比继续保持增长，市场份额总体稳定，集采期限 2 年，2022 年 1 季度到期，后续续约政策不明，公司已在基层、院外及零售市场有较好布局，有信心争取医院市场重新进入 [5] - 百令胶囊新医保支付价格 2021 年 3 月 1 日起执行，销量仍保持增长，但短期内降价对收入端有影响，公司今年将拓展零售和院外市场，采用线上 + 线下方式加大推广，有信心通过下半年销量提升基本消化降价影响 [5] ADC 药物领域战略布局 - 2020 年 10 月引进美国 ImmunoGen, Inc. 临床三期在研产品 IMGN853，是全球首个针对 FRα 阳性卵巢癌的 ADC 在研药物 [5] - 2021 年 4 月与参股公司共同投资专注于新一代高分子 ADC 药物研发的创新企业诺灵生物 [6] - 公司已具备 ADC 全部件的研发能力，未来将继续加大 ADC 抗肿瘤领域布局，依托现有生物技术研发平台及合作公司，做强做深产品创新链和 ADC 领域生态链，实现抗肿瘤领域国际化布局及领先市场竞争力 [6] CMO/CDMO 布局和战略 - 2020 年开始探索从生产中心到利润中心的转变，启动 CMO/CDMO 模式，现有业务是整合原有原料药生产要素、资源及研发技术积累与外部市场需求的结合，是践行国际化战略的重要举措，但不全面转型 [6] - 2020 年在原料外销和国外客户定制 CDMO 业务方面取得进展，为 2021 年突破打下基础，今年原料药出口与几家跨国药企形成长期合作，后续将持续增加并强化相关业务，打造成医药工业新的利润增长点 [6] 医药研发投入 - 公司研发投入保持增长态势，2020 年医药工业研发总投入 14.44 亿元，同比增长 8.91%；其中直接研发费用 9.18 亿元，外部新药技术及权益引进等研发支出 5.25 亿元 [7] - 2020 年医药工业研发费用较 2019 年略有降低，主要因上半年国内疫情影响部分临床实验进度及结算，同时对在研仿制药管线进行优化调整，后续研发费用主要用于创新药及生物药项目 [7] 医美产业布局 国际 - 依托全资子公司英国 Sinclair、西班牙 High Tech 以及参股公司美国 R2、瑞士 Kylane 四个全球化研发中心，和位于荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚的五个全球化生产基地，为医美产品国际化提供产能保证 [7] 国内 - 控股子公司华东宁波公司总代理韩国“伊婉”玻尿酸产品以及赛缪斯系列护肤品在中国市场的推广销售 [7] - 设立全资子公司欣可丽美学（上海）和瑞途（上海），分别负责 Sinclair 和美国 R2 公司医美产品在国内的市场准入及商业化推广工作 [7] 少女针相关情况 上市进度及定价 - 今年 4 月，全球独家胶原蛋白刺激剂长效微球 Ellansé®伊妍仕™获得 NMPA 上市批准，计划 8 月正式登陆中国大陆市场，定位高端，具体价格还在做市场调研和确定 [7] 销售团队搭建 - 已设立全资子公司欣可丽美学（上海）负责销售推广，目前配备专职品牌经理，做好上市推广准备工作，中国大陆销售人员接近 60 人，随着覆盖医院数量增加，专职销售团队人数将超过 100 人 [8] 市场覆盖规划 - 通过线上线下联动提升品牌知名度，6 月下旬开始在国内重点城市和海南博鳌开展医美医生专业培训，上市后首发医院 100 家，预计年底覆盖 200 家左右医院，明年逐步扩大到 300 - 500 家医院 [8] 生产规划 - 在荷兰生产，荷兰工厂现有产能可满足预计市场需求，目前无国内生产规划 [8] 与童颜针区别及市场前景 - 与童颜针产品成分及市场定位不同，具有“填充 + 修复”双重功效，PCL 和 CMC 可完全被降解，更安全，公司认为未来在中国市场有较大发展空间，上市后将快速放量 [8] 其他医美产品国内上市注册进程及规划 - 引进美国 R2 公司的冷触美容仪酷雪™Glacial Spa™（F0）即将于 8 月正式投入市场销售 [8] - Sinclair 公司埋线产品 Silhouette®Instalift™已通过科技部遗传办备案正式进入注册临床研究，临床试验按计划开展 [9] - 采用 OXIFREE®专利技术和工艺的新型高端含利多卡因玻尿酸填充 MaiLi®系列产品已于 2021 年上半年在欧洲市场上市，并已启动中国市场注册工作 [9] - Sinclair 新进收购的西班牙 High Tech 公司冷冻溶脂产品 Cooltech Define 已获得欧盟 CE 认证，中国市场注册工作正在积极准备中 [9] - 引进韩国 Jetema 公司的肉毒素产品正在积极准备国内的临床注册准备工作 [9] - 密切关注海南发展高端医美产业政策，多款无创和微创产品符合政策鼓励方向，正在制定在海南注册工作计划并落实落地工作 [9] 医美研发情况 - 依托四个全球化研发中心，Sinclair 自主研发主要针对现有产品改进及优化升级，西班牙 High Tech 公司拥有自主核心技术和 20 人研发团队 [9] - 注重自主研发的同时，通过 BD 方式引入优质标的，加快产品上市速度，抢占市场份额，BD 团队面向欧美寻找潜力项目，由英国 Sinclair 负责，国内各部门提供支持 [9][10] 海外疫情对 Sinclair 经营的影响 - 海外疫情未结束，但 Sinclair 整体业务今年已明显恢复，欧洲市场新上市的 MaiLi®系列玻尿酸和新代理上市韩国的 Lanluma®两款产品销售好于预期，推动二季度销售收入快速增长，有望下半年维持趋势 [10] 医美产品水货渠道管控 - 不同国家和地区价格差异使水货冲击正品市场，国家多部门联合发文开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，有利于行业规范发展 [10] - 公司将从生产端和渠道端加强管控，执行严格品控流程，通过创新技术手段实现正品全流程可追踪，打造一站式医美产品溯源验真解决方案 [10]

公司基本信息 - 证券代码 000963，证券简称华东医药 [2] - 投资者关系活动为华东医药医美专题投资者交流会，2021 年 12 月 23 日 9：30 - 11：30 在上海宏安瑞士大酒店举行，参与单位有华泰证券等 29 人，接待人员有董事会秘书陈波等 [2] 医美业务战略与布局 - 秉承“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，产品覆盖非手术类主流医美领域，拥有无创 + 微创医美领域国际化高端产品二十余款 [2] - 拥有英国 Sinclair、西班牙 High Tech 等五个研发中心及荷兰、法国等五个生产基地，核心产品在全球 60 多个国家和地区上市 [2] 核心医美产品情况 填充剂产品 - Ellansé®伊妍仕®注射用聚己内酯微球面部填充剂，海外上市多年，2021 年 8 月登陆中国大陆市场 [2] - MaiLi®系列新型高端含利多卡因透明质酸，采用 OXIFREE™专利制造技术，2021 年在欧洲上市，定位高端市场，维持效果长，含利多卡因减轻痛感，已制定中国区域上市规划，预计 2022 年 1 季度完成全部临床前准备工作，2 季度正式入组，海南特许经营明年落地 [3][6][7] - Lanluma®左旋聚乳酸类胶原蛋白刺激剂，2021 年在欧洲上市 [3] - Perfectha®双相透明质酸填充剂，采用 E - BIRD 交联技术，临床使用时限超过 12 年 [3] - 2 款与瑞士 Kylane 合作开发的全球创新型面部和身体填充剂 [3] - 4 款比利时 KiOmed 公司在研的全球创新型 KiOmedine®壳聚糖医美产品，包括 1 款皮肤动能素和 3 款填充剂，具备深度补水等特性，目前皮肤动能素开展临床试验，填充剂开展临床前研究，公司将适时启动中国区域注册申报 [6] 器械产品 - 酷雪 Glacial Spa®（F0）冷触美容仪，是冷冻祛斑医疗器械的生活美容版本，已获韩国和台湾地区上市许可及中国药监局非医疗器械管理认证，预计 2022 年 1 月国内上市，采取 DTC 厂家直供模式 [3][5][6] - 西班牙 High Tech 公司冷冻溶脂产品 Cooltech Define 及激光脱毛设备 Primelase 在中国区域注册工作已启动，海外已上市产品 Safyre 正推进在中国上市工作 [3] - Silhouette®Instalift™埋线产品，是美国 FDA 批准用于中面部组织提拉的可吸收埋线，已通过国家科技部遗传办备案，正在开展注册临床研究 [7] 业绩展望与产能情况 - 2021 年 1 - 3 季度，Sinclair 整体合并报表净利润亏损，但 EBITDA 实现 506 万英镑（合并口径）盈利，是 2018 年全资收购后历史最好表现，公司有信心 2022 年实现国际医美业务持续增长及整体盈利 [4] - Ellansé®伊妍仕®新建荷兰阿尔梅勒工厂扩充产能已完成并投入使用，可确保全球市场供应 [4] 市场管控与销售团队 市场管控 - 针对 Ellansé®伊妍仕®水货问题，从生产端和渠道端加强管控，执行严格品控流程，实现产品全流程可追溯，为进口产品设计专属包装、冷链运输并印验真二维码，在中国严格筛选合作机构，强化医生培训认证 [4] 销售团队 - 国内医美销售团队分针剂和能量源设备方向，针剂方向人员超 50 人，覆盖签约合作医美机构超 200 家，2022 年计划至少翻倍至 150 - 200 人；能量源设备产品团队未来线上线下增加销售人员，酷雪 Glacial Spa®（F0）2022 年上市后预计达 20 - 30 人 [5] 其他产品进展与市场观点 - 利拉鲁肽注射液减肥适应症基本完成 3 期临床试验，正开展注册申报准备工作，获批上市后应用场景主要在医院 [7] - 公司看好医美再生市场前景，认为符合消费升级趋势，未来将进行产品差异化布局，注重用户服务和体验，深抓医生培训，塑造产品口碑 [7]