公司研发进展 - 华东医药与苏州时安生物技术有限公司合作的针对创新减重机制的siRNA创新疗法已完成临床前候选化合物确认 [2] - 公司目前拥有该产品在合作领域内的全球权益 合作领域指适用于所有人类疾病的治疗 缓解或预防领域 [2] 公司业务与权益 - 华东医药通过互动平台披露其siRNA减重疗法的最新研发进展 [2] - 公司明确拥有该合作产品的全球权益 强化了其在创新减重治疗领域的布局 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：华东医药股份有限公司 [1] * 行业：医药行业（涵盖医药商业、医疗美容、仿制药、创新药） [1] 核心观点与论据 业务板块概况与估值 * 公司主要业务板块包括商业、医疗美容、工业（含仿制药和创新药）及创新药业务 [4] * **商业板块**：主要负责浙江省内配送，受益于浙江省医保资金充裕，现金流良好，年利润稳定在2亿以上，按一般商业公司估值，市盈率约为10倍 [2][8] * **医疗美容板块**：2026年前三季度国内和海外市场均下滑，预计国内市场将增长，海外市场力争盈亏平衡，海外医美业务利润估计2亿多，对应估值约20多亿 [2][8] * **工业板块（含仿制药和创新药）**：预计今年利润超35亿，增速接近15%，利润增速可能更快，参考百洋和康哲等公司，在A股至少应有20倍市盈率 [2][8] * **创新药业务**：预计2026年销售规模可达30多亿元，同比增长约50%，主要增长动力来自代理创新药品种 [5][12] 工业板块细分管线分析 * **免疫线**： * 麦替马考酚酯：在22年国采后收入从10亿降至5亿左右，基本无集采风险 [2][7] * 环孢素与他克莫司：面临激烈竞争，预计未来仅个位数增长 [2][9] * **糖尿病线**： * 阿卡波糖：受国家治理同价政策及仿制企业增加影响，未来能保持不下滑已属不易 [2][10] * 比格列酮二甲双胍：预计今年集采，27年执行后将大幅下滑 [2][10] * 二甲双胍恩格列净：去年集采，今年执行，25年收入七八个亿，预计稳态下剩一两个亿 [10] * **肾病线及其他独家品种**： * 百令胶囊：销量约30亿元，小幅个位数增长，公司主动控制增速 [5][9] * 吲哚布芬：25年收入为24亿元，今年预计个位数增长，虽有新竞争者挂网，但对价格体系影响有限 [5][11] 创新转型进展与展望 * **销售能力与创新转型**：公司过去二十年证明了强大的销售能力，能保持工业板块在集采下的稳定增长，市场期待其创新转型成功以驱动股价上涨 [3] * **代理创新药**：预计2025年代理品种收入约20亿元，主要产品包括乌司奴单抗（约3亿多元）、加格列净（不到2亿元）、艾拉赫（1亿多元，增速快）、CAR-T疗法（近2亿元）、贝那鲁肽（4亿元）和阿格列汀（4亿多元）等 [12] * **自研创新药**：多个项目推进中，关键项目包括： * 单靶点口服GLP-1减重药：2026年第二季度读出数据，下半年获国内三期数据 [13] * 双靶点注射减肥药1005：上半年读出降糖数据 [13] * 三靶点减肥药10624（达尔生物）：治疗高甘油三酯血症（临床三期）和非酒精性脂肪性肝病（NASH，二期），高甘油三酯血症数据预计2026年一季度获得，NASH二期数据年底前读出 [5][13] * **未来发展预期**：公司对发展充满信心，认为凭借强大销售能力能确保好品种成功，并期待通过NASH等项目数据吸引国际关注，提升全球影响力，标志其向创新药企转型的关键一步 [14] 其他重要内容 * 1.5代PARP抑制剂在2025年底进入医保后，预计2026年能实现2亿多元的销售额 [12] * 公司预计创新药业务2026年销售规模可达30多亿元，同比增长约50% [5][12] * 自研创新药预计要到2027年才能上市，自研创新能力尚未完全验证，但今年可能出现突破 [8]

公司合作与权益 - 华东医药与苏州时安生物技术有限公司合作开发针对创新减重机制的siRNA创新疗法 [2] - 该合作产品目前已完成临床前候选化合物（PCC）确认 [2] - 华东医药拥有该产品在合作领域内（指适用于所有人类疾病的治疗、缓解或预防领域）的全球权益 [2]

公司战略与管线发展 - 公司秉持开放合作战略 在强化自主研发的同时 积极与全球同行探索创新药管线的BD机会 [1] - 创新药海外授权合作是涉及商务 法规 市场及战略匹配的复杂过程 [1] 信息披露 - 公司表示 未来如达成明确合作协议 将严格按照信息披露规则履行披露义务 [1]

公司研发进展与战略 - 迈华替尼片是公司早期研发的创新药 [1] - 随着公司研发体系持续成熟、与监管沟通效率提升，后续创新药项目的临床开发周期已显著优化，整体进程符合行业规律 [1] - 公司已结合研发进展与市场趋势制定了清晰的战略规划 [1] 公司经营与展望 - 公司对未来发展充满信心，将持续高效推进研发与商业化 [1] - 公司努力以稳健业绩回报投资者 [1]

市场整体表现 - 2024年1月29日，化学制药板块整体微跌0.01%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股德展健康涨停（上涨10.03%），领跌股亚虹医药下跌7.91%[1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前个股：德展健康（上涨10.03%）、润都股份（上涨4.83%）、科源制药（上涨4.65%）、苑东生物（上涨4.61%）、浙江医药（上涨3.62%）[1] - 跌幅居前个股：亚虹医药（下跌7.91%）、哈三联（下跌7.84%）、必贝特（下跌6.44%）、拓新药业（下跌5.91%）、*ST赛降（下跌5.00%）[2] 板块资金流向 - 化学制药板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局：主力资金净流出7.28亿元，游资资金净流出3.22亿元，散户资金净流入10.49亿元[2] - 个股资金流向分化，恒瑞医药获得主力资金净流入3.33亿元（净占比5.10%），为板块内主力净流入最高；华东医药主力净流入1.15亿元（净占比16.50%）；德展健康主力净流入1.02亿元（净占比50.51%）[3] - 部分个股如恒瑞医药在获得主力净流入的同时，遭遇游资净流出2.89亿元（净占比-4.43%）[3] 重点公司交易情况 - **恒瑞医药**：股价上涨2.76%，成交额达65.29亿元，为板块内成交额最高个股，同时获得主力资金净流入3.33亿元[1][3] - **德展健康**：股价涨停（上涨10.03%），成交额2.02亿元，主力资金净流入1.02亿元，净流入占比高达50.51%[1][3] - **亚虹医药**：股价领跌板块（下跌7.91%），成交额3.74亿元[2] - **广生堂**：股价上涨2.32%，成交额19.03亿元，主力资金净流入1.01亿元[1][3]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，据华东医药官微1月29日消息，华东医药全资子公司杭州中美华东制药有限公司与苏州时 安生物技术有限公司（简称"时安生物"）日前共同宣布：双方战略合作项目——针对创新减重机制的 siRNA创新疗法顺利完成临床前候选化合物（PCC）确认，正式进入临床前研究阶段。 ...

南方财经1月29日电，据华东医药消息，华东医药全资子公司杭州中美华东制药有限公司与苏州时安生 物技术有限公司（简称"时安生物"）日前共同宣布:双方战略合作项目——针对创新减重机制的siRNA创 新疗法顺利完成临床前候选化合物（PCC）确认，正式进入临床前研究阶段。 ...

证券日报网讯1月27日，华东医药（000963）在互动平台回答投资者提问时表示，据公司初步测算，公 司2025年度经营业绩和财务状况未出现相关法律法规所规定的必须进行业绩预告的情形，也未出现需要 进行业绩快报的情形。公司每个会计年度都聘请专业资产评估机构进行商誉减值测试，具体是否存在商 誉减值事项尚需依据年度审计与评估结果确定，公司将严格根据相关法律法规要求进行披露。 ...

证券日报网讯1月27日，华东医药（000963）在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层始终密切 关注市值表现，并深切理解投资者的期待与关切。市值波动受宏观环境、行业周期及市场情绪等多重因 素影响，但管理层始终将提升公司内在价值作为核心要务。公司持续聚焦主业创新与经营优化，通过强 化研发管线、推进国际化合作及提升运营效率，夯实长期发展基础。同时，公司高度重视与资本市场的 交流，将更积极传递战略进展与投资价值。公司坚信扎实的业绩与清晰的成长路径终将获得市场认可。 ...