行业动态：JPM大会聚焦与跨国药企战略 - 在J.P.摩根医疗健康大会上，减重成为最受关注的赛道之一，礼来、诺和诺德、辉瑞等跨国药企均强调将持续深耕该市场 [1] - 辉瑞计划于2028年推出收购企业Metzera的减重相关资产，力争在2028年上半年上市 [1] - 礼来的小分子GLP-1R激动剂奥氟格列隆已在中国申报上市，并于2025年11月被纳入FDA特批药物名单，2024年12月已向FDA递交减重适应症的上市申请 [1] 产品定价与市场竞争 - 诺和诺德新获批的口服减重版司美格鲁肽（25mg）定价远低于注射版，自费患者起始剂量（1.5mg）每日费用约5美元，每月约149美元，最高剂量每月费用为299美元，使用商业保险每月最低仅需支付25美元 [2] - 注射版司美格鲁肽Ozempic此前定价为每月969美元，减重注射版Wegovy此前定价为1349美元/月 [2] - 诺和诺德与礼来已与美国政府达成协议，自2026年起降低相关药物价格，礼来协议指出Zepbound和Orforglipron在美国的价格将不超过每月50美元 [3] - 全球小分子GLP-1药物在研管线达88款，其中6款已进入Ⅲ期临床试验 [3] 中国市场降价潮与价格战 - 新版国家医保目录落地推动中国GLP-1市场进入低价竞争时代，替尔泊肽等多款重磅产品入围加速此进程 [4] - 电商平台成为价格战主战场，替尔泊肽打出“2折直降；现货即发；480起/月”的标语，司美格鲁肽、玛仕度肽、依苏帕格鲁肽α等竞品紧随其后降价，价格出现“断崖式”下跌 [4] - 替尔泊肽降糖版于2026年1月1日首次纳入国家医保目录，成为其大幅降价契机 [6] - 某三甲医院公众号披露，自2026年1月1日起，替尔泊肽每周注射一次的具体价格为：2.5mg*4次324.1元；5.0mg*4次551元；7.5mg*4次751.6元；10mg*4次936.7元 [6] 电商平台具体价格与销售情况 - 在京东平台，替尔泊肽初始剂量（2.4ml:10mg；单次2.5mg 4次剂）支付50元定金可享599元价格，而当时现货购买需1519元 [7] - 在美团平台，替尔泊肽打出“2折直降，现货即发，480起/月”标语，官方指导价为2180元（2.5mg 4周），预售首日订单量环比增长超10倍 [7] - 2026年1月12日，2.4ml:10mg替尔泊肽在各平台价格从低到高为：美团官方补贴价495.6元/支/盒、拼多多品牌旗舰店530元/支/盒、京东及阿里大药房599元/支/盒 [7] - 美团自营（广州地址）销售20mg、30mg、40mg替尔泊肽价格分别为879元/支/盒、1199元/支/盒、1499元/支/盒，其中20mg产品历史最低价为839元/支/盒 [8] 其他GLP-1产品降价情况 - 减重版司美格鲁肽注射液通过集采价格大幅下降，例如“2.27mg/ml，3ml”规格从每支1893.67元降至987.48元，“3.2mg/ml，3ml”规格从2463元降至1284.36元 [9] - 在电商平台，减重版司美格鲁肽0.25mg/剂量价格约为230元/支/盒，降糖版司美格鲁肽（3ml：1.34mg/ml）最低可至550元/支 [10] - 信达生物的玛仕度肽随之降价，在电商平台价格从原630元/盒（2mg/支*2）、1071元/盒（4mg/支*2）、1460元/盒（6mg/支*2）分别降至430元/盒、771元/盒、1010元/盒，在美团自营价格更低，分别为379元/盒、695元/盒、949元/盒 [11] - 银诺医药的依苏帕格鲁肽α纳入医保后，一个套组（含1mg*2支和3mg*2支）价格从1726元降至599元，约3.5折 [10] 行业竞争格局与未来趋势 - 2025年前三季度，诺和诺德三款核心司美格鲁肽产品总销售额为1692.96亿丹麦克朗（约合264亿美元），替尔泊肽同期总销售额为248.37亿美元，两者差距仅约15亿美元 [14] - 诺和诺德预计2026年全球销售增长将受到约个位数低百分比的直接负面影响 [15] - 行业专家预判，未来两三年GLP-1赛道上升趋势迅猛，不排除有继续两位数甚至翻倍的增长，价格降低将提高渗透率和用户基数 [15] - GLP-1药物竞争呈现“去单一化”趋势，研发向口服剂型、多靶点（如GIP/GLP-1双靶点及三靶点）、适应症拓展（如心血管、神经系统疾病）及组合疗法（如GLP-1+增肌）演进 [16] - 预计2030年全球GLP-1市场规模将超千亿美元 [16] 专利到期与仿制药竞争 - 司美格鲁肽在加拿大的专利已于2026年1月4日到期，加拿大卫生部已收到包括山德士在内的9份仿制药申请 [17] - 司美格鲁肽在中国的核心专利将于2026年3月20日到期 [18] - 中国最高人民法院最终裁决司美格鲁肽化合物专利有效，但专利期仅剩约2个月 [19] - 国家药监局数据显示，九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、正大天晴等10家企业的司美格鲁肽注射液上市申请已获受理，另有至少10款类似药处于II/III期临床试验，累计近20家企业参与竞争 [19] - 华东医药表示其司美格鲁肽注射液有望于2026年获批上市 [19]

政策动态 - 国家医保局就《药品真实世界医保综合价值评价系列指南（试行）》公开征求意见，旨在加快建立全国统一的药品真实世界医保综合价值评价体系 [1] 药械审批与研发进展 - 华东医药控股子公司道尔生物的全球首创长效三特异性激动剂DR10624注射液，获得美国FDA批准在美开展针对代谢相关脂肪性肝病（MASLD）的临床试验 [1] - 复星医药控股子公司苏州二叶制药的注射用乳糖酸红霉素药品注册申请获国家药监局受理，拟用于特定感染治疗及预防风湿热、细菌性心内膜炎 [2] - 石药集团开发的化药1类新药强效醛固酮合成酶抑制剂（SYH2072片）获得美国FDA批准在美开展针对未控制高血压和难治性高血压的临床试验，该产品已于2025年12月在中国获批临床 [3] - 中美瑞康自主研发的靶向SOD1突变型肌萎缩侧索硬化症（ALS）的siRNA疗法RAG-17，已完成2期临床试验首例患者给药 [4] 资本市场与股权变动 - 凯普生物控股股东香港科技创业股份有限公司及实际控制人管乔中、王建瑜、管秩生、管子慧合计持股比例由31.52%增加至33.05%，其中王建瑜于2026年1月9日和13日合计增持590万股 [5] 行业大事与集采 - 蓝帆医疗控股子公司山东吉威医疗制品有限公司的产品拟中选国家组织冠状动脉药物涂层球囊集中带量采购 [6][7] 战略合作与人才流动 - 英伟达与礼来公司宣布成立AI联合创新实验室，专注于将AI应用于解决医药行业挑战，双方计划在未来五年内累计投入高达10亿美元 [8] - 先声药业高级副总裁王强博士离任，并加入甘李药业担任高级副总裁兼首席战略官，将全面统筹商务拓展与战略合作，助力甘李药业全球化转型 [9] 产品质量与舆情 - 华润双鹤回应碳酸氢钠注射液产品抽检不合格，称系个别产品在运输过程中外阻隔袋漏气所致，涉事产品为在库抽检未上市销售，其他批次产品无问题 [10]

公司研发进展 - 华东医药控股子公司浙江道尔生物科技有限公司的DR10624注射液获得美国FDA批准，可在美国开展临床试验 [1] - 该药物临床试验申请的适应症为代谢相关脂肪性肝病 [1] 行业与产品信息 - 药物DR10624的研发进展标志着公司在代谢相关脂肪性肝病治疗领域的国际化布局取得阶段性成果 [1]

公司研发进展 - 控股子公司浙江道尔生物科技有限公司的DR10624注射液药品临床试验申请已获得美国FDA批准 [1] - 该药物获准在美国开展临床试验，适应症为代谢相关脂肪性肝病 [1] 行业与产品信息 - 药物研发针对的疾病为代谢相关脂肪性肝病，其英文名称为MetabolicDysfunction-Associated Steatotic Liver Disease [1] - 药物类型为注射液 [1]

复牌 - 紫光国微拟通过发行股份及支付现金方式购买瑞能半导100%股权 股票复牌 [1] - 五矿发展董事会审议通过重大资产置换等议案 股票复牌 [2] - 惠博普实际控制人将变更为天津市国资委 明起复牌 [3] 定增 - 蓝特光学拟定增募资不超过10.55亿元 用于AR光学产品产业化建设、玻璃非球面透镜产能提升、微纳光学元器件研发及产业化、补充流动资金 [4] 股权转让 - 金海高科控股股东拟以12.72元/股价格协议转让5%股份 [4] 对外投资与日常经营 - 宏达电子控股子公司拟投资10亿元在无锡设立子公司 开展半导体特种器件芯片研究、设计、生产及封测业务 [5] - 彩讯股份拟发行可转债募资不超过14.6亿元 用于智算中心建设、Rich AIBox平台研发升级、企业级AI智能体应用开发项目 [5] - 鼎通科技拟发行可转债募资不超过9.3亿元 用于母公司改扩建、高速通讯及液冷生产建设、新能源BMS生产建设、补充流动资金 [5] - 华东医药控股子公司DR10624注射液获得美国FDA新药临床试验批准通知 [6] - 西子洁能2025年累计新增订单59.98亿元 [7] - 天力锂能子公司检修预计减产1500至2000吨 [8] 业绩变动 - 中信证券2025年净利润300.51亿元 同比增长38.46% [9] - 四维图新预计2025年净利润9009.25万元至1.17亿元 同比扭亏为盈 主要因汽车辅助驾驶市场爆发及数据合规需求爆发 [9] - 金海通预计2025年净利润1.6亿元到2.1亿元 同比增加103.87%到167.58% 因半导体封装和测试设备领域需求持续增长 [9] - 沪硅产业预计2025年净利润亏损15.3亿元到12.8亿元 [10] - 嘉美包装预计2025年净利润8543.71万元至1.04亿元 同比下降43.02%至53.38% 主要受饮料行业“小年”及礼品消费需求不及预期影响 [10]

新产品和新技术研发 - 道尔生物DR10624注射液获美国FDA批准开展MASLD临床试验[2] - DR10624多期临床肝脏脂肪、甘油三酯降幅显著[4] - DR10624多适应症临床试验申请获批，被纳入突破性治疗品种[5]

公司研发进展 - 公司控股子公司浙江道尔生物科技有限公司的DR10624注射液药品临床试验申请已获得美国FDA批准 [1] - DR10624注射液获准在美国开展临床试验 适应症为代谢相关脂肪性肝病 [1]

公司研发进展 - 公司控股子公司浙江道尔生物科技有限公司自主研发的全球首创靶向FGF21R、GCGR和GLP-1R的长效三特异性激动剂DR10624注射液，其药品临床试验申请已获得美国FDA批准，可在美开展临床试验 [1] - DR10624注射液的获批适应症为代谢相关脂肪性肝病(MASLD) [1] - 该药物此前已成功完成重度高甘油三酯血症的Ⅱ期临床研究并获得阳性顶线结果 [1] 对公司的影响 - 此次获得美国FDA临床试验批准，对公司近期业绩不会产生重大影响 [1]

公司专利维权进展 - 华东医药表示其吲哚布芬晶型专利状态目前仍为有效 [1] - 公司此前因浙江同伍生物医药有限公司侵犯其“一种吲哚布芬晶型D及其制备方法”发明专利向杭州市知识产权局提交行政裁决申请 该局裁决浙江同伍立即停止侵权 [1] - 在后续行政诉讼一审过程中 浙江同伍首次披露其使用的原料药来源于四川某公司 [1] 行政裁决程序变更 - 杭州市知识产权局以出现新的事实不属于其管辖范围为由 最终撤销了针对浙江同伍的行政裁决 [1] - 目前针对原料药来源企业即四川某公司的行政裁决申请程序处于正常受理中 [1] 公司立场与后续行动 - 公司认为侵权事实没有改变 [1] - 公司将持续关注案件进展 并依法采取一切必要措施保护自身合法权益 [1]

行业产量数据 - 2025年11月中国化学药品原药单月产量为33.1万吨，同比增长1.5% [1] - 2025年1月至11月中国化学药品原药累计产量为335.8万吨，累计同比增长1.8% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的化学药品相关上市公司包括：恒瑞医药（600276）、华东医药（000963）、丽珠集团（000513）、白云山（600332）、华北制药（600812）、海正药业（600267）、复星医药（600196）、科伦药业（002422）、恩华药业（002262）、仙琚制药（002332） [1] 行业研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国化学药品行业市场供需态势及未来趋势研判报告》 [1]