核心观点 - 可控核聚变因其极高的能量密度、燃料丰富、清洁安全等优势，被视为解决未来能源需求，特别是数据中心等新增电力需求的理想方案，商业化进程正在加速 [1][2] - 磁约束，尤其是托卡马克装置，是目前最有希望实现大规模受控核聚变的技术路径，其中高温超导技术是实现装置小型化、低成本化和商业化的关键 [1][30] - 可控核聚变产业链中，中游设备制造环节价值量占比最高（超过50%），是当前技术与价值核心，将显著拉动上游材料需求 [3] - 未来五年（2026-2030年）中国可控核聚变领域资本开支预计将维持约920亿元级别，本土企业在上游原材料和中游设备制造环节已实现国产化，将充分受益 [4][6] 可控核聚变技术优势与路径 - **能量效率极高**：1克氘氚聚变燃料释放的能量相当于11.2吨标准煤，是1克铀-235裂变所释放能量的约4倍 [1][12] - **氘氚反应是当前主流路径**：具备三大核心优势：1）燃料获取可行，氘在自然界（水中）分布极其丰富；2）技术可行性最高，过去半个多世纪的研究绝大部分集中于此；3）能量增益较高，是实现能量净增益（Q>1）乃至商业化发电（Q>10）较为现实的途径 [1][18] - **磁约束是核心实现路径**：被普遍认为是最有希望实现大规模受控核聚变能的途径，其中托卡马克是性能最高、研究最成熟的技术路线 [26][28] - **高温超导是未来关键**：高温超导磁体（如REBCO）允许产生更强磁场，使托卡马克设计更紧凑、效率更高，代表了聚变装置向小型化、商业化发展的新方向 [30][36] 市场需求与商业化进展 - **数据中心驱动电力需求激增**：当前全球数据中心用电量约为415 TWh，过去5年保持约12%的年增速；预计到2030年将翻倍至约945 TWh，年增速约15%，是其他用电部门的4倍以上 [2][56] - **传统能源供给受限**：化石能源储量有限，铀资源对外依存度高，核聚变燃料（氘、锂）来源极其丰富且成本低，可支撑超长期能源供给 [65][67] - **技术里程碑不断突破**：研究已从“能否点燃”迈向“能否长期、稳定、经济运行” [2] - **国际**：JET装置实现接近能量平衡（Q≈0.65），ITER目标Q≥10，CFS与谷歌达成2030年代购电协议，Helion Energy预计2028年为微软供电 [2][24][58] - **国内**：EAST装置创造了1亿摄氏度1000秒长脉冲高参数等离子体世界纪录；BEST装置计划2027年进行发电演示；CFETR目标2030年建成工程示范堆 [24][72][78][88] 产业链结构与价值分布 - **产业链分为上中下游**： - **上游原材料**：包括第一壁和偏滤器所需的高纯钨、铜合金，以及超导磁体用的Nb₃Sn、REBCO等超导材料 [3][91] - **中游设备制造**：包括托卡马克主机（真空室、第一壁、偏滤器、超导磁体等）及加热、冷却、燃料循环等工程系统，是当前产业链的技术与价值核心 [3][91] - **下游应用**：目前处于试验科研与示范工程阶段，尚未进入商业化发电 [3][91] - **中游设备价值量占比最高**： - 以ITER（低温超导）为例：磁体系统占比最高（28%），真空室内部件占17%，加热与电流驱动占7%，中游设备合计占比超过50% [3][94] - DEMO示范堆（高温超导）：磁体占比降至15%，真空室内部件占12%，新增的电厂辅助设施占25%，中游环节整体价值量依然占据主导 [3][94] 投资规模与受益企业 - **国内未来五年资本开支巨大**：2026–2030年我国可控核聚变领域预计将维持约920亿元级资本开支，对应每年投资体量超过百亿元 [4][6] - **本土企业全面受益**：本土企业在上游原材料和中游设备制造端均已实现国产化，能够在本轮可控核聚变发展中充分受益 [6] - **上游材料**：涉及低温超导（如西部超导）、高温超导（如精达股份参股上海超导、永鼎股份控股东部超导）等企业 [6] - **中游设备制造**：涉及偏滤器与第一壁（安泰科技）、偏滤器与氚工厂（国光电气）、磁体系统（联创光电）、冷却系统（雪人股份）、真空室（合锻智能）等企业 [6] - **下游应用**：涉及主导研发的中国核电（控股股东中核集团）、工程建设的中国核建等企业 [6]

据京沪深交易所披露，上周（12月8日-12月12日）7家企业上会，新增2家新受理企业；6家IPO提交注 册，1家IPO注册获通过，1只新股上市。 与此同时，本周（12月15日-12月19日）6家公司上会迎考，5只新股安排申购。 一、IPO审核与注册进展 审7过7，林平发展业绩稳定性获关注 上周，7家北交所IPO首发上会获通过，其中，慧谷新材、宏明电子拟创业板上市，林平发展拟登陆沪 市主板，有研复材拟登陆科创板，悦龙科技、原力数字、美亚科技拟登陆北交所。 本周6家企业"迎考"，比亚迪供应链尚水智能冲刺创业板 wind数据显示，本周暂有6家企业"闯关"IPO。其中，尚水智能、固德电材拟登陆创业板，电科蓝天拟登 陆科创板，创达新材、赛英电子冲刺北交所上市，长裕集团拟登陆沪市主板。 招股书显示，尚水智能主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核 心工艺环节展开，目前主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能 装备的研发、设计、生产与销售。报告期内，公司第一大客户均为比亚迪，2022年至2024年，其来自于 比亚迪的收入占总收入比重分别为49.04%、48.39% ...

双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇（PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯（VAC)、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研 发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工"基石"，主要用于生产乙炔进而合成PVC、 PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料。 宁波健信超导科技股份有限公司主要从事医用磁共振成像（MRI)设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永 磁体和梯度线圈。据华金证券研报，健信超导是全球最大的医用MRI超导磁体第三方独立供应商；目前已切入GE医疗等头部整机 企业供应链，预计市占率将得到进一步提升。公司长期深耕超导磁体、永磁体等医用磁共振设备核心部件领域。 新华财经上海12月15日电（林郑宏） 根据交易所安排，A股市场本周（12月15日至12月19日）有5只新股安排申购，分别为宁波健 信超导科技股份有限公司（下称"健信超导"，688805）、苏州江天包装科技股份有限公司（下称"江天科技"，920121）、上海誉 帆环境科技股份有限公司（下称"誉帆科技"，001396）、强一半导体（苏州）股份有限公司（下称"强一股份"，688809 ...

随着2027年BEST装置发电演示工作的推进，以及EAST装置长脉冲运行纪录不断刷新，这个行业已经进入多个技术路线竞争、资本集中投入的新阶段。 可控核聚变对国家能源安全和科技自主至关重要，目前它的产业化正从实验验证阶段逐步推进到工程示范阶段，进度不断加快。 材料性能能否突破，是核聚变技术能否行得通的核心难题。现在核聚变关键设备的国产化率已经超过96%，像钨基偏滤器、高温超导带材这些核心部件， 都已经能自主生产。 从资本市场来看，可控核聚变相关板块一直受到资金关注。 2025年以来，板块周线沿着20周线持续上涨，本周收出几乎光头阳线，成交量温和放大，消化了之前所有套牢盘，还创下了新高，这或意味着板块可能已 开启新一轮行情！ 本周五（12月12日），板块内的个股表现都相当活跃，华菱线缆连续一字涨停，雪人集团、四创电子开盘半小时内也跟着上涨，爱科赛博、斯瑞新材等个 股涨幅明显，北交所的天力复合表现格外突出，本周涨幅翻了一倍以上。 在核聚变产业化加速推进的背景下，A股投资者该如何聚焦核心企业，精准抓住投资机会呢？ 核聚变工程加快落地，AI助力推进商业化 核聚变产业发展分为科学理论、科学可行性、工程可行性、商业可行性和 ...

本周新股申购情况 - 本周（12月15日-12月19日）共有5只新股进行申购，其中深主板2只（誉帆科技等），科创板2只（健信超导、强一股份），北交所1只（江天科技）[2] - 健信超导发行价为18.58元/股，发行市盈率61.97倍，江天科技发行价为21.21元/股，发行市盈率14.5倍[2] - 健信超导主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件（超导磁体、永磁体和梯度线圈）的研发、生产和销售，其产品占MRI设备核心部件成本约50%[2] - 以装机量口径统计，2024年健信超导MRI设备超导磁体全球市占率位列第五、国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商，本次IPO募资总额7.79亿元[2] 上周新股上市回顾 - 上周（12月8日—12月12日）A股迎来1只新股，百奥赛图登陆科创板，上市首日大涨146.63%[3] - 百奥赛图采取“先H后A”上市路径，于2022年9月在港交所上市，2023年6月申报科创板IPO获受理，为年内首单“先H后A”的上会公司[3] 本周IPO上会企业情况 - 本周（12月15日-12月19日）IPO审核企业共6家，包括深交所创业板的固德电材、尚水智能，以及北交所的赛英电子、创达新材等[4] - 尚水智能计划周二上会，拟募集资金5.87亿元，公司主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量等核心工艺，产品用于新能源电池、新材料、化工等行业[4] - 2022年至2024年，尚水智能营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元和6.37亿元，净利润分别为9772.15万元、2.34亿元和1.53亿元，主营业务毛利率分别为48.10%、57.08%和48.72%[4] - 创达新材计划周四上会，拟募集资金3亿元，公司主营业务是高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料等电子封装材料[4] - 2022年度至2024年度，创达新材营业收入分别为3.11亿元、3.45亿元和4.19亿元，归母净利润分别为2272.69万元、5146.62万元及6122.01万元[5] - 固德电材计划周五上会，拟募集资金11.76亿元，公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售，客户包括特斯拉、宝马等[5] - 2022年至2024年，固德电材营业收入分别为4.75亿元、6.51亿元和9.08亿元，归母净利润分别为0.64亿元、1.00亿元和1.72亿元，2024年营收净利双增[6] - 赛英电子计划周五上会，拟募集资金2.70亿元，公司主营业务为功率半导体配套产品的研发、生产和销售，若成功上市有望成为北交所功率半导体部件第一股[6] - 2022年、2023年及2024年上半年，赛英电子营业收入分别为2.19亿元、3.21亿元和2.01亿元，其中2023年度营收较2022年度增长46.37%[6] 本周再融资审核情况 - 本周再融资审核企业共3家，分别为海天股份、博士眼镜及长高电新[6]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、 美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关 系，并通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新，大 幅降低了最终交付成本。公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区 域，推动MRI设备的全球应用。 2022—2024年，公司实现营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元，归属于母公司所有者的净利 润分别为3463.5万元、4873.47万元、5578.39万元。 公司本次募集资金将投资于年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场强医用超导磁体技改项目和 新型超导磁体研发项目。 值得注意的是，双欣环保本次公开发行数量为28700万股，网上发行申购上限为60000股。在A股市场今 年以来发行的新股中，双欣环保是发行数量排名第6的新股，这意味着，双欣环保的中签率可能会比较 高。 资料显示，健信超导是全球领先的专业磁共振核 ...

今日一只新股将申购。 资料显示，健信超导是全球领先的专业磁共振核心部件供应商，江天科技是食饮、日用领域专精特新标签企 业，强一股份是国产半导体探针卡龙头，誉帆科技是智慧城市地下管网修复服务商，双欣环保是国内聚乙烯醇 行业龙头企业。 具体来看，健信超导发行价为18.58元/股，公司单一账户申购上限为10000股，顶格申购需持沪市市值10万 元。 招股书显示，健信超导主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超 导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。 在超导领域，公司已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥 发超导磁体在内的丰富产品矩阵，成为全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商。在零挥发超导技术 领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争 力。公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，2015年以来，在零挥发超导磁体特别是1.5T产品 领域与联影医疗等同步打破了欧美、日本厂商长期以来的垄断，并作为独立供应商保障了国产磁共振产业的 ...

新股申购基本信息 - 2024年12月15日有1只新股申购，为健信超导，科创板上市，申购代码787805 [1] - 发行价格为每股18.58元，为顶格发行价格 [2] - 发行后总市值为23.37亿元 [2] - 发行市盈率为61.97倍 [2] 公司主营业务与市场地位 - 公司主要从事医用磁共振成像设备核心部件，包括超导磁体、永磁体和梯度线圈等的研发、生产和销售 [2] - 公司是全球最大的医用MRI设备超导磁体供应商之一，其MRI设备超导磁体产品以4.2%的市占率位居全球市场 [2] - 按主营构成划分，超导产品收入占比73.17%，永磁产品收入占比26.83% [2] 公司技术亮点与行业地位 - 公司自2015年起在零挥发超导磁体，特别是1.5T零挥发超导磁体领域实现技术突破，打破了欧美、日本厂商的长期垄断，成为国内最早规模化生产该产品的企业 [3] - 公司掌握下一代无液氦超导磁体研发生产的核心技术，并已成功研制出1.5T零挥发无液氦超导磁体及1.5T大孔径无液氦超导磁体 [3] 公司财务表现 - 近三年营收分别为：2022年3.59亿元，2023年4.51亿元（同比增长25.55%），2024年4.25亿元（同比下降5.58%）[3] - 近三年归母净利润数据与营收趋势一致，2024年为负增长 [3] 募投项目与同业比较 - 本次募集资金将投向年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场超导磁体项目及研发项目 [3] - 招股书列举的同业可比公司包括联影医疗、奕瑞科技、康众医疗 [2]

新股市场概况 - 近期新股及次新股市场交投火热，上周百奥赛图登陆科创板，上市首日上涨146.63%，单签收益接近2万元 [1][16] - 本周（12月15日至19日）将有5只新股可申购，包括科创板2只、深市主板2只和北交所1只 [3][18] 健信超导 (688805.SH) - 公司是全球最大的医用MRI超导磁体第三方独立供应商，2024年MRI设备超导磁体产品以4.2%的市占率位居全球第五、国内第二 [1][16] - 公司主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右 [4][19] - 在超导领域，公司已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体等在内的产品矩阵，是全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商 [5][20] - 在零挥发超导技术领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距 [5][20] - 公司已与富士胶片集团、万东医疗、深圳安科等国内外客户形成长期稳定的合作关系 [1][16] - 预计公司2025年全年实现净利润7200万元至7700万元，同比增长29.07%至38.03% [10][20] - 预计公司2025年全年营业收入为5.80亿元至6.20亿元，同比增长36.31%至45.71% [21] 江天科技 (920121.BJ) - 公司是食饮、日用领域专精特新标签企业，主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售 [6][21] - 公司产品及工艺已通过众多国内外知名消费品牌客户的认证，客户包括联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉、伊利、蒙牛等 [1][16] - 预计公司2025年全年实现净利润1.06亿元至1.15亿元，同比增长4.11%至12.95% [7][21] - 预计公司2025年全年营业收入为6.04亿元至6.24亿元，同比增长12.24%至15.95% [8][23] 誉帆科技 (001396.SZ) - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务 [8][23] - 公司已完成和正在开展的水环境治理项目涉及32个省、自治区及直辖市，承接了多个标志性项目 [8][23] - 预计公司2025年全年实现净利润1.40亿元，同比增长7.83% [9][24] - 预计公司2025年全年营业收入为8.04亿元，同比增长10.16% [11][25] 强一股份 (688809.SH) - 公司是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售 [11][26] - 公司是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商 [11][26] - 根据Yole的数据，2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是近年来唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业 [11][26] - 预计公司2025年全年实现净利润3.55亿元至4.20亿元，同比增长52.30%至80.18% [12][27] - 预计公司2025年全年营业收入为9.50亿元至10.50亿元，同比增长48.12%至63.71% [13][28] 双欣环保 (001369.SZ) - 公司布局聚乙烯醇全产业链，经营规模排名行业前三，已成为聚乙烯醇及上下游领域内的重要企业 [2][17] - 公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业 [13][28] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年聚乙烯醇产量位居行业前三 [13][28] - 本次网上申购上限为6万股，顶格申购需配60万元深市市值，在今年以来发行的深市主板新股中排名第一，预计将有较高中签率 [2][17] - 预计公司2025年全年实现归属于公司普通股股东的净利润5.25亿元，较上年增长0.74% [14][29] - 预计公司2025年全年营业收入为37.18亿元，同比增长6.66% [15][30]

12月15日，可申购科创板的健信超导(688805.SH)。该公司成立于2013年12月11日，主要从事医用磁共 振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，这三大 类部件占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。 打新早知道 公司是全球最大的超导磁体独立供应商 注:机构报价为剔除无效报价和最高报价后,公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投 资者的报价中位数。 据招股书介绍，健信超导是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，并作为独立供应商保障了 国产磁共振产业的核心部件批量供应，有力推动了MRI设备国产化率提升。 目前，健信超导已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体和开放式 零挥发超导磁体在内的丰富产品矩阵，成为全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商。 同时，作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，健信超导已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士 胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗（600055）、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等 建立了紧密的合作关系，并通过海外子公司布局及运输过 ...