财报披露 - 公司于2025年3月28日、4月28日分别披露《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[2] 业绩说明会 - 2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年5月13日11:00 - 12:00举行[2] - 召开方式为现场及线上电话会议[2] - 出席人员有董事长李军风等[2] - 现场会议地点在永丰产业园[2] 投资者参与 - 2025年5月12日17:00前可会前提问[2] - 2025年5月13日11:00 - 12:00可参与互动交流[2][3] 其他信息 - 业绩说明会联系人是赵晨、李媛[4] - 报名电话为010 - 621884033[4] - 公告发布时间为2025年4月30日[5]

纪要涉及的公司 安泰科技 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现与经营情况**：2025年一季度营收同比降5%，规模和扣非规模分别增5%和3.8%，新签合同额同比略增0.2%，环比营收增3%，规模增15%，公司面对挑战有韧性，经营目标不变[2][3] - **各业务板块表现** - **接触式泳池及非晶材料**：一季度合同额同比降5%，收入微增2%，产能释放不足致利润下滑，市场占有率稳定；非晶和纳米晶材料合同额增8%，营收超20%，利润增幅超100%，1万吨非晶带材预计半年调试后产能释放[2][5] - **高端粉末业务**：台龙钨钼合金受外贸出口影响合同额同比降2%，国内半导体及航空航天需求有支撑；粉末钢受出口影响大，营收和合同额均降20%；医疗板块出口延迟影响利润，国产替代有机会[2][6] - **高速钢工具业务**：一季度合同额同比增10%以上，收入增15%-20%，利润增幅超30%，得益于产品结构调整及下游工业结构调整和基建项目拉动[2][7] - **市场情况**：国内市场合同额同比增超8%，环比增超20%，得益于国产替代；对美出口下降，交货周期拉长，正开拓非美市场[2][9] - **新兴领域业务发展** - **可控核聚变领域**：深耕十余年，产品有PLC和包层设计，预计未来市场空间几十亿到几百亿，计划成为污偏滤器和B1层材料主要供应商[4][10] - **核电领域**：国常会批准十个堆，总价值约2000亿，公司配套部件材料，预计今年带来稳定新增量[4][11] - **系统用材业务**：2025年目标生产放量和订单增长，新增3000吨产能，总产量达9000 - 1万吨，围绕电机领域开发，新能源汽车客户认证后放量[4][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司主要依托钨钼平台开展业务，南仁湖钨矿和南龙粉末冶金技术事业部是重要基础设施，还涉及精密带钢轧机设备[12] - 公司虽超硬工具材料出口受影响，但通过加快窗口期产品出货储备与发货速度应对，各业务有稳定性与成长潜力，积极看待国产替代趋势[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 4月28日公司发布2025年一季报，营收17.82亿元，环比+3.62%、同比-5.76%；归母净利润0.83亿元，环比+155.07%、同比+4.95%；扣非归母净利润0.78亿元，环比大幅增长，同比+3.89% [2] - 业绩符合预期，产品价格整体上行，1Q25毛利和毛利率分别环比+4.96%、+0.22pct至2.96亿元、16.61%，扣非净利润环比显著增长 [3] - 降本增效推进，资本结构维持良好水平，1Q25公司期间费用环比-26.49%至1.97亿元，期间费率环比-4.53pct至11.05%，1Q25末公司资产负债率为41.95%，环比/同比分别-0.73pct/+0.54pct [3] - 关注非晶业务高速成长，2024年安泰非晶新签合同额11.7亿元，首次突破10亿元大关，同比增长33%，营业收入9.74亿元，净利润5,135万元，分别同比增长31.63%、60.79%；产销量突破3.3万吨，同比增长65%；2024年公司纳米晶产品产销量超过0.7万吨，同比增长46% [4] - 关注公司可控核聚变相关业务，公司是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备全套技术，已实现全系列涉钨产品的研发和生产，相关技术不断进步，产品获国际客户高度认可 [4] - 预计公司25 - 27年营收分别为82/89/96亿元，实现归母净利润分别为3.25/3.69/4.37亿元，EPS分别为0.31/0.35/0.42元，对应PE分别为36/32/27倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,187|7,573|8,235|8,932|9,630| |营业收入增长率|10.55%|-7.50%|8.74%|8.46%|7.82%| |归母净利润(百万元)|249|372|325|369|437| |归母净利润增长率|18.19%|49.26%|-12.86%|13.73%|18.33%| |摊薄每股收益(元)|0.237|0.354|0.309|0.351|0.416| |每股经营性现金流净额|0.75|0.73|0.16|0.87|1.08| |ROE(归属母公司)(摊薄)|4.87%|6.74%|5.65%|6.15%|6.93%| |P/E|47.47|31.80|36.49|32.09|27.12| |P/B|2.31|2.14|2.06|1.97|1.88|[10] 三张报表预测摘要 - 损益表涵盖主营业务收入、成本、毛利等多项指标及各年增长率、占比情况 [11] - 资产负债表包含货币资金、应收款项、存货等项目及各年数据、占比情况 [11] - 现金流量表展示净利润、少数股东损益等项目各年数据及相关变动情况 [11] - 比率分析包含每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等多方面指标各年数据 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|2|2|2|6| |增持|1|1|1|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|2.00|1.33|1.33|1.33|1.00|[12]

激励计划授予与登记 - 2023年5月4日，222人参与认购，完成2330万股限制性股票首次授予登记，5月5日上市[11] - 2023年11月7日，18人参与认购，完成148万股限制性股票预留授予登记，11月8日上市[12] 股本变更 - 2024年12月27日，完成7万股限制性股票回购注销，股本总数由1050788097股变更至1050718097股[12] 解除限售情况 - 首次授予部分第一个解除限售期于2025年5月6日进入，符合条件激励对象221人，拟解除限售7665900股，占总股本0.73%[2][14][17] - 董事长等高管本次可解除限售79200或72600股，占总股本0.01%；中层等员工可解除7144500股，占总股本0.68%[18] 业绩考核 - 以2021年为基准，2023年同行业平均净利润复合增长率-0.58%，公司38.66%；同行业加权平均净资产收益率-0.46%，公司4.38%[16] - 首次授予分三次解除限售，比例33%、33%、34%，各期有对应业绩考核要求[4][5] 时间线 - 2022年12月30日，董事会和监事会审议通过激励计划议案[7] - 2023年2月22日，国务院国资委原则同意实施激励计划[8] - 2023年2月27 - 3月8日，公示拟首次授予激励对象名单，无异议[9]

证券代码：000969 证券简称：安泰科技 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 安泰科技股份有限公司 限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除 限售期解除限售条件成就相关事项 之 独立财务顾问报告 2025 年 4 月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、本激励计划的审批程序 6 | | 五、独立财务顾问意见 9 | | （一）本激励计划解除限售条件成就的说明 9 | | （二）本次实施的激励计划与已披露的股权激励计划存在差异的说明 10 | | （三）本激励计划第一个解除限售期可解除限售的具体情况 11 | | （四）结论性意见 12 | 一、释义 本独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： | 公司、安泰科技 | 指 | 安泰科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 独立财务顾问 | 指 | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 | | 本激励计划、本计划 | 指 | 安泰科技股份有限公司限制性股票激励计划 | | 限制性股票 | 指 | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定 ...

北京海润天睿律师事务所 关于安泰科技股份有限公司 法律意见书 北京海润天睿律师事务所 关于安泰科技股份有限公司 限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期 解除限售条件成就相关事项的 法律意见书 中国·北京 北京市朝阳区建外大街甲 14 号广播大厦 5&9&10&13&17 层 邮编:100022 电话：(010)65219696 传真：（010）88381869 限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期 解除限售条件成就相关事项的 法律意见书 致：安泰科技股份有限公司 北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"或"海润天睿"）接受安泰科 技股份有限公司（以下简称"安泰科技"或"公司"）的委托，作为安泰科技限 制性股票激励计划（以下简称"本次股权激励计划""本激励计划"或"本计划"） 的特聘专项法律顾问。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理 办法》（以下简称"《管理办法》"）、《中央企业控股上市公司实施股权激励 工作指引》（以下简称"《工作指引》"）、《国有控股上市公司（境内）实施 股权激励试行办 ...

收入和利润 - 营业收入为17.82亿元，同比下降5.76%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为8254.52万元，同比增长4.95%[5] - 营业总收入为17.82亿元，较上期18.91亿元下降5.8%[20] - 净利润为8859.36万元，较上期9891.67万元下降10.4%[21] - 归属于母公司所有者的净利润为8254.52万元，较上期7865.14万元增长4.9%[21] - 基本每股收益本期为0.0805元，上期为0.0767元[22] 成本和费用 - 营业总成本为16.99亿元，较上期18.05亿元下降5.9%[20] - 研发费用为8730.89万元，较上期1.16亿元下降24.9%[20] - 财务费用同比增加64.32%，主要因利息收入下降[8] - 其他收益下降50.51%至1708.69万元，主要因增值税进项税额加计抵减同比下降[8] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.38亿元，同比改善54.23%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,412,935,803.14元，上期为1,496,557,980.26元[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为-137,968,669.45元，上期为-301,451,922.05元[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-37,245,934.43元，上期为-211,342,439.59元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-27,161,696.19元，上期为21,950,273.23元[24] - 期末现金及现金等价物余额为2,466,568,974.34元，期初为2,667,290,083.61元[24] 资产和负债 - 应收账款大幅增加33.01%至13.28亿元，主要因对部分优质客户赊销额度增加[8] - 在建工程增长39.34%至1.66亿元，主要因预付工程款减少计入在建工程[8] - 其他非流动资产下降72.09%至3053.05万元，同样因预付工程款减少[8] - 公司货币资金期末余额为2,552,492,671.46元，较期初减少206,395,026.56元[16] - 应收账款期末余额为1,327,956,504.77元，较期初增加329,604,961.63元[16] - 存货期末余额为2,111,952,915.19元，较期初增加27,889,336.09元[16] - 公司流动资产合计为65.21亿元，较上期64.59亿元增长1.0%[17] - 非流动资产合计为46.17亿元，较上期46.34亿元下降0.4%[17] - 固定资产为30.39亿元，较上期30.32亿元增长0.2%[17] - 在建工程为1.66亿元，较上期1.19亿元增长39.4%[17] 股东结构 - 中国钢研科技集团有限公司为公司第一大股东，持股比例34.68%[10] - 前海开源基金－农业银行－中国钢研科技集团有限公司持有无限售条件股份4,844,905股，占比0.46%[11] - 中国钢研科技集团有限公司持有无限售条件股份364,366,724股，占比34.44%（推算）[11] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件股份17,769,818股[11] - 郑刚持有无限售条件股份4,705,500股，占比0.45%[11] - 郑文宝通过普通证券账户和信用证券账户合计持有股份3,877,100股，占比0.37%[11] - 王宏友通过信用证券账户持有股份3,450,000股，占比0.33%[11] - 中国建设银行－嘉实中证稀土产业ETF持有无限售条件股份3,064,217股，占比0.29%[11] 其他财务数据 - 信用减值损失改善71.01%，主要因计提应收账款坏账减少[8] - 少数股东损益为604.84万元，较上期2026.53万元下降70.2%[21] - 外币财务报表折算差额本期为-11,369.51元，上期为-5,186,889.75元[22] - 归属于少数股东的其他综合收益税后净额本期为-5,727.50元，上期为-2,612,944.47元[22] - 综合收益总额本期为88,576,507.84元，上期为91,116,880.39元[22] - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为82,533,870.45元，上期为73,464,529.85元[22]

会议情况 - 公司第九届监事会第四次会议4月15日发通知，4月24日现场召开[1] - 会议应到监事5名，实到5名[1] 决议事项 - 通过《安泰科技股份有限公司2025年第一季度报告》[1] - 通过《关于限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》[1] 公告发布 - 《2025年第一季度报告》4月28日在巨潮资讯网刊登[1] - 《关于限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的公告》4月28日在巨潮资讯网刊登[2]

会议信息 - 公司第九届董事会第四次会议通知于2025年4月15日发出[1] - 会议于2025年4月24日召开，9名董事全部亲自出席[1] 议案表决 - 《安泰科技股份有限公司2025年第一季度报告》表决9票赞成[1] - 《关于限制性股票激励计划相关议案》7票赞成，2人回避[1] 报告公告 - 2025年第一季度报告及激励计划公告4月28日在巨潮资讯网刊登[1]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益为0.0805元，同比增长4.95%，较2023年一季度增长7.62% [1] - 每股净资产从2024年一季度的5.01元降至0元，同比下降100% [1] - 每股公积金为2.87元，同比增长1.77%，较2023年一季度增长6.69% [1] - 每股未分配利润达1.17元，同比大幅增长27.17%，较2023年一季度增长39.29% [1] - 营业收入17.82亿元，同比下降5.76%，较2023年一季度下降15.46% [1] - 净利润0.83亿元，同比增长5.06%，较2023年一季度增长7.79% [1] - 净资产收益率1.48%，同比下降1.33个百分点，较2023年一季度下降0.06个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股42807.22万股，占流通股41.73%，较上期增加152.36万股 [1] - 中国钢研科技集团为公司第一大股东，持股36436.67万股，占比35.51%，持股数量未变 [2] - 香港中央结算有限公司增持200.61万股至1776.98万股，占比1.73% [2] - 郑文宝新进前十大股东，持股387.71万股，占比0.38% [2] - 华夏中证1000ETF退出前十大股东，上期持股325.69万股 [2] 分红情况 - 公司2025年一季度不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]