市场表现与价格动态 - 近期有色金属市场显著分化，铜、铝、锌等基本金属明显回调，而钨、稀土、钼等小金属逆势走强，走出独立行情 [2] - 钨金属价格大幅上涨并刷新历史高位：2026年2月11日黑钨精矿价格达696,700元/吨，较2025年12月31日上涨约53.7%；同期仲钨酸铵均价由66.85万元/吨涨至101.35万元/吨，涨幅51.61% [3] - 稀土市场价格重回阶段高位：2026年2月11日氧化镨钕最高价达860,000元/吨，较2025年12月31日上涨约39.3% [3] - 钼精矿价格同步上行：2026年2月10日钼精矿均价为4165元/吨度，较2025年12月31日上涨约10.6% [4] - 资本市场反应积极：截至2026年2月11日，翔鹭钨业年内股价涨幅142.12%，章源钨业涨超90%，中钨高新涨超80%，中国铀业、厦门钨业、中稀有色涨超50%；2月9日盛和资源涨停 [4] - 小金属板块内部走势分化，镁金属表现相对弱势：2026年1月10日镁锭均价为16,600元/吨，较2025年12月31日仅上涨4.08%，涨幅显著弱于钨、稀土 [6] 驱动因素与核心逻辑 - 小金属行情独立的核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异：基本金属金融属性强，受全球宏观情绪扰动；小金属定价核心在于战略性地位与刚性供给约束 [4] - 供给端呈现刚性约束：全球矿业处于弱供给周期，新增产能有限；国内小金属矿产资源开发周期长、限制多；钨等品种受总量控制、出口管制、环保限产等政策约束，供给刚性更强 [5][9] - 需求结构更优且受益于新兴领域：需求端受益于绿色能源转型、新质生产力、算力资本周期；新能源汽车、风电、机器人智能制造、光伏、军工、核聚变装置等新兴领域带来稳定增量与巨大潜在增长空间 [5][7][9] - 供需错配与战略属性凸显：原料与需求产生巨大错配，钨钼等小金属展现稀缺性与不可替代性；出口管制等措施强化中国定价权，战略属性持续凸显 [5][9] 行业景气度与业绩验证 - 2025年相关上市公司业绩集中预喜，印证价格上涨对经营的支撑：北方稀土预计归母净利润21.76亿到23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%；盛和资源预计净利润7.9亿到9.1亿元，同比增长281.28%到339.20%；厦门钨业预计归母净利润23.11亿元，同比增长35.08% [7] - 2025年稀土行业经营改善是多重因素共同作用的结果：氧化镨钕全年涨幅58.29%；需求端新能源汽车和风电带来稳定增量；出口在贸易摩擦下仍实现累计增长；供应优化、行业整合推进、企业定价权增强 [7][8] 未来展望与看好品种 - 在弱供给周期与新兴需求支撑下，小金属板块景气度有望延续，估值与收益弹性有望持续释放 [2][5] - 稀土被普遍看好：供需结构优化，价格上行周期尚未结束；出口管制强化中国定价权 [9] - 钨金属被看好：基本面呈现供小于求的紧平衡；国内开采总量控制稳中收紧，未来三年增量有限；需求端硬质合金温和复苏，光伏钨丝、新兴领域需求呈增长态势；2026年钨价大概率维持高位运行并偏强震荡，价格中枢有望继续抬升 [9][10] - 锑金属被看好：需求受光伏装机强劲增长拉动，供应受环保、出口管制及矿山停产制约，供需缺口持续放大，价格进入上行通道 [9] - 部分小金属品种表现偏弱，行业龙头宝武镁业于2026年2月下调两项资产挂牌底价各10%，折射出镁行业短期盈利承压 [6]

纪要涉及的行业或公司 * 智能电网、AI电源、液冷、算力、光通信、燃气轮机、汽车、职业教育、低空经济、人工智能、新型储能、氢能、核聚变能、电力市场、变压器、液冷服务器、云计算、CPO（共封装光学）、数据中心、天然气发电、玻纤/电子布、PCB（印刷电路板）、铜箔基板、人形智能机器人、钨、镍、溅射靶材、太空光伏、油运、大语言模型、稀土[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] * 涉及的公司（部分）： * 电力设备与电网：望变电气、晋控电力、中恒电气、豫能控股、汉缆股份、京泉华、长源东谷、顺钠股份、四方股份、金盘科技、新特电气、良信股份、森源电气[4] * 液冷与服务器：英维克、川润股份、大元泵业、科士达、东阳光、宁波精达、博杰股份、鑫磊股份、申菱环境、依米康、方盛股份、科创新源[4] * 光通信/CPO：环旭电子、特发信息、金时科技、太辰光、天孚通信、炬光科技、罗博特科[5] * 燃气轮机/能源装备：应流股份、东方电气、常宝股份、海联讯、杰瑞股份、联德股份、航发动力[6] * 算力/云计算：优刻得、首都在线、大位科技、金开新能、海量数据、并行科技、东方国信、青云科技、网宿科技[7] * 玻纤/电子布：宏和科技、山东玻纤、石英股份、粤桂股份、中国巨石、国际复材[8] * PCB材料：铜冠铜箔、江南新材、德福科技、隆扬电子[9] * 人形机器人：日发精机、华东数控、和胜股份、精锻科技、华依科技、模塑科技[9] * 钨：章源钨业、翔鹭钨业、江钨装备、中钨高新、厦门钨业[9] * 镍/钴：鹏欣资源、盛屯矿业、株冶集团、华友钴业、寒锐钴业[10] * 溅射靶材：江丰电子、欧莱新材、阿石创、隆华科技、有研新材[11] * 太空光伏：雅博股份、双良节能、拉普拉斯、帝尔激光、微导纳米、连城数控[13] * 油运：中远海能、招商轮船、招商南油[14] * 大模型/AI应用：掌阅科技、利欧股份、昆仑万维、蓝色光标、万兴科技[15] * 稀土：龙磁科技、万朗磁塑、中国稀土[16] 核心观点与论据 * **政策与产业方向**： * 职业教育将重点增设低空经济、人工智能等领域新专业[1][2] * 国家能源局积极发展新型储能等新兴产业，前瞻布局氢能、核聚变能等未来产业[3] * 提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右[4] * **行业数据与价格动态**： * 2025年我国变压器出口总值达646亿元，同比增长近36%；出口单台均价升至20.5万元，上涨约三分之一[4] * 美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番还多[5] * 普通电子布在2025年10月/12月、2026年1月/2月经历四次涨价[6] * 日本Resonac宣布自3月1日起调涨PCB材料售价，涨幅达30%以上[8] * 近两周，黑钨精矿价格上涨25.19%至67.1万元/吨，仲钨酸铵价格上涨24.68%至98.5万元/吨[9] * 世界最大镍矿PT Weda Bay Nickel 2026年矿石生产配额为1200万吨，较2025年的4200万吨下降71%[10] * 全球半导体溅射靶材价格于2026年第一季度普遍上调20%-30%[11] * 近期中东-中国VLCC TCE运价维持在12万美元以上高位[13] * 氧化镨钕价格站上80万元/吨，周环比涨9.9%，月环比涨28.8%[15] * **公司动态与市场事件**： * 美股液冷服务器龙头维谛技术2025财年第四季度财报超预期，隔夜股价大涨24%[4] * 优刻得公告因成本上涨，自2026年3月1日起对全线云产品与服务实施价格上浮调整[4] * Lumentum已获得CPO相关数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发[5] * 4家人形智能企业于2026年1月下旬官宣登上央视马年春晚舞台[9] * 智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，并对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅30%起[14] * GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程等主流国产芯片平台的深度推理适配与优化[16] 其他重要内容 * **市场表现**：沪指涨0.05%，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创50涨1.78%；沪深京三市成交额超过2.1万亿，较昨日放量逾千亿[4] * **供应链成本压力**：优刻得涨价主因全球供应链波动加剧、核心硬件采购等基础设施成本显著上涨[4] * **国产算力适配**：GLM-5大模型已完成与主流国产芯片平台的深度适配，能在国产算力集群上稳定运行[16] * **太空光伏进展**：无锡召开太空光伏供需对接会，围绕技术研发、材料应用等进行交流，下一步将加快打造创新应用标杆[11][12]

市场整体表现 - 截至午盘三大指数集体收涨 沪指上涨0.12% 深成指上涨0.81% 创业板指上涨1.18% [1] - 两市合计超2700只个股上涨 合计成交额1.33万亿元 [1] 行业板块表现 - 下跌 - 影视院线概念低开低走集体大跌 截止午盘下跌3.05% 欢瑞世纪、横店影视、博纳影业等股跌停 [3] - 谷子经济、退税商店、社区团购、游戏、短剧互动游戏、广电、旅游概念、旅游酒店等行业板块紧随其后 跌幅均在1%上方 [3] 行业板块表现 - 上涨 - 电网设备概念集体走强 思源电气、四方股份均创新高 望变电气、顺钠股份、森源电气等在内的多股涨停 [3] - 有色金属板块反复活跃 翔鹭钨业5天3板 章源钨业2连板 [3] - CPO概念再度走强 天孚通信涨超10%续创历史新高 [3] - 燃气轮机概念爆发 应流股份、常宝股份涨停 [3] 相关行业消息 - 智谱于2月12日宣布 对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整 整体价格上调30%以上 [3] - 2025年中国变压器出口总值达到创纪录的646亿元 比上年增长近36% [3] - 氧化镨钕价格持续攀升 站上80万元/吨 周环比涨9.9% 月环比涨28.8% [3]

稀土产品价格行情 - 2026年2月12日稀土主流产品价格走势分化，氧化镨钕均价为84.13万元/吨，下跌0.12万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为100.57万元/吨，下跌0.43万元/吨，氧化镝均价为145.29万元/吨，上涨0.68万元/吨 [1] - 氧化铽均价为632.00万元/吨，上涨3.00万元/吨，氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品成交信息较少 [1] 稀土市场交易状况 - 多数企业进入放假状态，除少数贸易企业保持活跃，整体采购意愿较低 [1] - 镨钕产品报价保持弱稳，中重稀土报价延续小幅增长，但实际采购很少，市场活动缓慢 [1] - 春节临近，稀土价格走稳，建议商家持续关注后市变化 [1] A股稀土永磁概念股表现 - 2026年2月12日，盛和资源(600392)最新价30.91元，涨跌幅7.36%，成交额43.19亿元 [1] - 中稀有色(600259)最新价87.37元，涨跌幅3.61%，成交额4.78亿元 [1] - 中国稀土(000831)最新价58.36元，涨跌幅3.11%，成交额30.50亿元 [1] - 金田股份(601609)最新价11.64元，涨跌幅3.16%，成交额6.27亿元 [1] - 华新环保(301265)最新价14.7元，涨跌幅3.01%，成交额1.38亿元 [1]

截至收盘，中证稀土产业指数上涨1.7%、实现五连阳，中证石化产业指数上涨0.3%、延续昨日涨势。 今年以来，稀土价格持续走高。据包头稀土产品交易所数据，截至2月11日，氧化镨均价达到87.7万元/吨，今年涨幅达43.4%；氧化钕均价达到87万元/吨， 今年涨幅达42.6%；氧化镨钕、金属钕、金属镨钕年内累计涨幅均在35%以上。在机器人、新能源车等新兴领域需求爆发背景下，稀土产业有望进入新一轮 成长周期。 每日经济新闻 ...

公司股价表现 - 金力永磁港股股价再涨超4%，截至发稿涨4.09%，报23.4港元，成交额1.97亿港元 [1] 核心产品价格动态 - 2026开年以来稀土价格一路上行，截至2月11日，氧化镨均价达到87.7万元/吨，年内涨价超26万元/吨，涨幅43.42% [1] - 氧化钕均价达到87万元/吨，年内涨价26万元/吨，涨幅42.62% [1] - 氧化镨钕、金属钕、金属镨钕年内累计涨幅均在35%以上 [1] 行业前景与驱动因素 - 随着稀土在高端制造领域的应用不断拓展，新能源汽车、风力发电、机器人等下游需求持续放量 [1] - 行业技术进步及国家政策对资源管控和产业升级的支持，为行业带来利好 [1] - 稀土永磁产业有望进入新一轮成长周期 [1]

公司股价表现 - 金力永磁股价上涨4.09%，报23.4港元，成交额1.97亿港元 [1] 行业价格动态 - 2026年初以来稀土价格一路上行 [1] - 氧化镨均价达87.7万元/吨，年内涨价超26万元/吨，涨幅43.42% [1] - 氧化钕均价达87万元/吨，年内涨价26万元/吨，涨幅42.62% [1] - 氧化镨钕、金属钕、金属镨钕年内累计涨幅均在35%以上 [1] 行业前景与驱动因素 - 稀土在新能源汽车、风力发电、机器人等高端制造领域应用不断拓展 [1] - 下游需求持续放量 [1] - 行业技术进步及国家政策对资源管控和产业升级提供支持 [1] - 稀土永磁产业有望进入新一轮成长周期 [1]

市场指数表现 - 截至午间收盘，中证稀土产业指数上涨1.9% [1] - 截至午间收盘，中证石化产业指数上涨0.4% [1] 资金流向 - 相关ETF受资金关注，截至昨日，化工行业ETF易方达（516570）近一月合计“吸金”近15亿元 [1] 稀土行业动态 - 涨价题材成为市场热点，2026年开年轻稀土价格上涨动能维持强劲 [1] - 以氧化镨钕为代表的稀土价格高斜率攀升，截至2月9日，氧化镨钕价格为80.5万元/吨 [1] - 氧化镨钕价格周环比上涨9.9%，月环比上涨28.8% [1] 化工行业动态 - 涨价题材成为市场热点，PX、MEG、PTA等产品价格持续上行 [1] - 化工产品价格上行有望打开传统的“金三银四”涨价窗口期 [1]

稀土价格大幅上涨 - 截至2月11日，氧化镨均价达到87.7万元/吨，今年以来涨价超26万元/吨，涨幅43.42% [1] - 氧化钕均价达到87万元/吨，今年以来涨价26万元/吨，涨幅42.62% [1] - 氧化镨钕、金属钕、金属镨年内累计涨幅均在35%以上 [1] 稀土概念股市场表现 - 2月12日A股市场稀土概念股普涨，其中盛和资源涨近6%，金田股份、厦门钨业、华新环保涨超3% [1] - 盛和资源当日涨幅5.94%，总市值535亿，年初至今涨幅41.66% [2] - 厦门钨业当日涨幅3.42%，总市值1019亿，年初至今涨幅56.28% [2] - 中国稀土当日涨幅2.26%，总市值614亿，年初至今涨幅24.63% [2] - 其他表现活跃的公司包括金田股份（涨3.90%）、华新环保（涨3.36%）、中色股份（涨2.39%）、大地熊（涨2.39%）、中科三环（涨2.26%）等 [2]

市场行情 - A股市场稀土概念股普遍上涨 其中盛和资源涨幅接近6% 金田股份、厦门钨业、华新环保涨幅均超过3% [1] 价格动态 - 根据包头稀土产品交易所数据 截至2月11日 氧化镨均价达到87.7万元/吨 今年以来价格上涨超过26万元/吨 涨幅达43.42% [1] - 氧化钕均价达到87万元/吨 今年以来价格上涨26万元/吨 涨幅达42.62% [1] - 氧化镨钕、金属钕、金属镨年内累计涨幅均在35%以上 [1]