市场表现 - 12月12日A股可控核聚变板块午后涨幅扩大，多只个股涨停或大幅上涨[1] - 天力复合以30CM涨停领涨，常辅股份涨近20%，哈焊华通涨超13%，斯瑞新材涨超10%[1] - 中国西电、华菱线缆、四创电子、雪人集团、安泰科技、国机重装、中国核建、顺钠股份均10CM涨停[1] - 中泰股份、东方电气涨超8%，广大特材、爱科赛博、西部超导涨超7%[1] 领涨个股详情 - 天力复合涨幅30.00%，总市值66.29亿元，年初至今涨幅194.75%[2] - 常辅股份涨幅19.74%，总市值28.87亿元，年初至今涨幅203.01%[2] - 哈焊华通涨幅13.36%，总市值103亿元，年初至今涨幅225.27%[2] - 斯瑞新材涨幅10.55%，总市值251亿元，年初至今涨幅269.89%[2] - 中国西电涨幅10.06%，总市值465亿元，年初至今涨幅21.45%[2] - 华菱线缆涨幅10.03%，总市值104亿元，年初至今涨幅80.89%[2] - 四创电子涨幅10.00%，总市值84.39亿元，年初至今涨幅46.29%[2] - 雪人集团涨幅9.99%，总市值140亿元，年初至今涨幅165.11%[2] - 安泰科技涨幅9.98%，总市值219亿元，年初至今涨幅89.71%[2] - 国机重装涨幅9.98%，总市值374亿元，年初至今涨幅68.18%[2] - 中国核建涨幅9.97%，总市值392亿元，年初至今涨幅45.42%[2] - 顺钠股份涨幅9.96%，总市值60.24亿元，年初至今涨幅43.89%[2] - 中泰股份涨幅8.53%，总市值81.50亿元，年初至今涨幅77.48%[2] - 东方电气涨幅8.19%，总市值818亿元，年初至今涨幅51.83%[2] - 广大特材涨幅7.96%，总市值65.41亿元，年初至今涨幅53.99%[2] - 爱科赛博涨幅7.96%，总市值61.04亿元，年初至今涨幅87.65%[2] - 西部超导涨幅7.10%，总市值490亿元，年初至今涨幅78.60%[2]

主力资金流向 - 截至12月12日午间收盘，主力资金净流入前二十的股票名单及金额公布，其中特变电工以5.57亿元居首，比亚迪以5.52亿元次之，安泰科技以4.99亿元位列第三 [1] - 主力资金净流入排名第四至第十的股票依次为：国机重装4.85亿元、东山精密4.82亿元、中国西电4.71亿元、昭衍新药4.19亿元、长芯博创4.12亿元、中能电气3.60亿元、四川九洲3.59亿元 [1] - 主力资金净流入排名第十一至第二十的股票依次为：剑桥科技3.47亿元、中国一重3.41亿元、华电新能3.38亿元、领益智造3.07亿元、顺灏股份3.03亿元、航天长峰2.96亿元、九牧王2.84亿元、立讯精密2.76亿元、瑞芯微2.74亿元、超捷股份2.69亿元 [1][3] 个股表现与所属行业 - 电网设备行业受到主力资金重点关注，特变电工主力资金流入5.57亿元且股价上涨6.18%，中国西电主力资金流入4.71亿元且股价涨停（涨10.06%），中能电气主力资金流入3.60亿元且股价大涨20.04% [2] - 专用设备与通用设备行业个股表现强势，国机重装主力资金流入4.85亿元且股价涨停（涨9.98%），安泰科技主力资金流入4.99亿元且股价上涨7.29%，中国一重主力资金流入3.41亿元且股价上涨9.89% [2][3] - 电子元件与消费电子行业有多只个股获资金流入，东山精密主力资金流入4.82亿元且股价上涨7.33%，领益智造主力资金流入3.07亿元且股价上涨2.93%，立讯精密主力资金流入2.76亿元且股价上涨3.47% [2][3] - 汽车产业链个股获资金青睐，比亚迪主力资金流入5.52亿元且股价上涨1.15%，超捷股份主力资金流入2.69亿元且股价大涨14.83% [2][3] - 医药、通信、电力等行业有个股表现突出，昭衍新药（医疗服务）主力资金流入4.19亿元且股价涨停（涨9.99%），长芯博创（通信设备）主力资金流入4.12亿元且股价大涨11.86%，华电新能（电力行业）主力资金流入3.38亿元且股价上涨2.41% [2][3] - 其他表现活跃的个股包括：四川九洲（家电行业）主力资金流入3.59亿元且股价上涨9.49%，顺灏股份（包装材料）主力资金流入3.03亿元且股价涨停（涨10%），航天长峰（计算机设备）主力资金流入2.96亿元且股价涨停（涨10.01%），九牧王（纺织服装）主力资金流入2.84亿元且股价涨停（涨10.03%），瑞芯微主力资金流入2.74亿元且股价上涨3.75% [2][3]

航空发动机板块市场表现 - 航空发动机板块整体呈现上涨态势 [1] - 安泰科技股价涨停 [1] - 中超控股、超捷股份股价此前已封涨停板 [1] - 晨曦航空、派克新材、华伍股份、成飞集成、航新科技等公司股价跟涨 [1]

**安泰科技 20251211 电话会议纪要关键要点** 一、 纪要涉及的公司与行业 * 公司：安泰科技 [1] * 行业：新材料（特别是金属有色材料）、高端制造、半导体配套、可控核聚变、航空航天、医疗设备 [2][3][5][12][13][14][16][19][21] 二、 2025年经营业绩与策略 * 公司2025年营业收入保持平稳，接近年初目标 [4] * 为保住国内市场份额，公司采取了价格让步策略 [2][4][6] * 净利润和归母净利润同比增长，但扣非归母净利润因去年（2024年）有1.4亿元股权转让款影响而呈现下降 [4] * 实际扣非规模实现了稳定增长，平均增幅超过20% [2][4] * 公司对完成全年既定目标充满信心 [2][4] 三、 各产业板块表现 * 各产业整体呈现向上态势 [2][6] * **芯片加工设备业务**：表现超出预期 [5][16] * **南荣/南诏乌木业务**：三季度以来有所回升 [5][16]；应用历史悠久，国产化进程加快，但下游应用不会突然大面积增加，预计可能阶段性快速增长，长期维持高增速有挑战 [2][12] * **航空航天和半导体配套领域**：实现了利润、营收和合同三方面的增长 [5][16] * **医疗领域**：因海外市场结算延期略有影响，但整体影响正在减小 [16] * **核聚变业务**：2025年中标4个合同（两个EPC项目分别约4000万人民币和300多万人民币，一个Craft维修项目几百万人民币），已交付并确认收入，财务指标较2024年显著改善 [5][18]；10月中标的近7000万人民币BEST项目收入将在2026年确认 [5][18] 四、 出口业务与国际贸易摩擦应对 * 上半年出口业务受中美、中欧贸易摩擦及关税变化影响较大，下半年有所恢复 [2][6][7] * 应对措施：积极申报出口订单；为保国内市场份额适当降价；向下游客户传导成本压力，提高部分产品（如钨产品、高速钢）价格 [2][6][7] * 截至10月份，整体订单合同保持增长，但营收有所波动，仍在合理预期范围内 [2][6] * 出口许可证：10月底获得部分产品出口许可证，有效期较短（1至3个月），份额和分量不如行业头部企业 [8] * 出口业务占比：公司整体出口占比约为35%，其中对美欧市场出口约占20%，总体影响不显著 [2][9][10] 五、 产能与市场情况 * 公司产能为1万吨，实际产量接近6000吨，成品销售约5000吨 [2][8] * IGBT模块的应用将推动热沉材料市场快速增长，国产化替代逐步恢复原有增长曲线 [3][13][14] * 未来大型钨管加工设备需求将增加，公司将投入资源改进材料性能以满足高端制造领域需求 [15] 六、 未来发展规划与增长曲线 * 未来2-3年，公司预计营收和归母净利润增速将稳定在40%左右 [2][6] * 发展机遇：受益于新材料（特别是金属材料）的国产替代和产业升级 [2][6] * **第二增长曲线**：始终围绕金属有色材料主业展开，通过国家课题和自主立项进行技术积累，例如在粉末高速钢领域已取得显著进展，增速非常快 [2][11] * 公司有继续进行股权激励的计划，正在安排未来两年的相关工作 [5][22] 七、 可控核聚变领域展望 * 预计2026年会有新项目启动招标，2025年已有相当一部分投融资实现，相关项目可能在2026-2027年陆续启动招标 [5][19] * 从2025年开始，产业化、商业化进程逐步推进 [5][19] * 国内市场已具备较好的融资条件和政策支持，从导入阶段进入增长阶段 [5][21] * 公司除关注偏滤器项目外，也在关注DEB增值层等项目，可能要到2026年才有招标计划 [5][23] * **偏滤器技术难点**：核心材料钨的熔点高达3400多度，制造需经过上百道复杂工序（粉末冶金成型、精密加工、焊接扩散、真空钎焊、电子束焊接等），工艺要求严格，构成技术壁垒 [24] 八、 其他重要信息 * 公司预计2026年经营情况比2025年乐观一些，增速可能不会很大，持谨慎乐观态度，初步预计可能有10%左右或更好的增速 [17] * 四季度通常收入确认较少，但合同额可能增加，公司四季度重点工作是应收账款回款和现金流管理 [25]

市场表现 - 超导概念板块出现震荡拉升行情 [1] - 安泰科技股价上涨超过9% [1] - 西部超导、联创光电、金杯电工等公司股价跟随上涨 [1]

可控核聚变产业链核心公司梳理 - 文章系统梳理了20家深度参与国内外可控核聚变项目的A股上市公司，覆盖从超导材料、核心部件、特种电缆到工程建设、系统集成的全产业链环节 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] - 核心观点认为，随着全球核聚变装置从科研实验加速迈向工程化建设，相关核心材料、部件及配套设备的需求将持续放量，上述公司凭借各自领域的技术垄断优势、项目经验及产能储备，将充分受益于产业爆发红利 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] 超导材料领域 - **西部超导**：是ITER计划低温超导线材国内唯一供应商，核心产品为铌钛和铌三锡超导线材，已为ITER项目稳定供货多年并深度参与国内CFETR磁体系统研发 [1][23] - **联创光电**：子公司联创超导是国内唯一能设计制造15-20T高磁场大口径高温超导磁体的企业，深度参与“星火一号”混合示范堆项目 [2][24] - **永鼎股份**：子公司东部超导实现第二代高温超导带材量产并已交付ITER项目，2024年超导业务收入增长80% [5][28] - **东方钽业**：控股子公司东方超导的超导铌材全球市占率高达70%，是核聚变磁体系统关键原料，2025年启动铌超导腔产能扩张项目，达产后年收入将新增3.2亿元 [19][43] 核心部件与材料领域 - **安泰科技**：是ITER项目包层模块、第一壁板等核心部件的关键材料供应商，其钨铜复合部件、抗辐照合金材料已通过ITER全流程认证 [3][25][26] - **国光电气**：是ITER项目偏滤器的独家供应商，市占率达60%，为“中国环流三号”交付60个国产化率100%的偏滤器模块，并拿下CFETR 18亿元总包合同 [4][27] - **厦门钨业**：是ITER装置钨铜偏滤器部件的全球唯一全流程认证供应商，在福建宁德建设年产500吨核聚变用钨材生产线 [6][29] - **广大特材**：其核聚变超导线圈铠甲用材料已累计交付24吨，在手订单达60吨，是全球少数具备该材料量产能力的企业 [8][31] - **东方钽业**：参股的西材院是国内唯一铍材全产业链企业，其增强热负荷第一壁铍瓦占据国内90%以上市场份额，已为ITER及CFETR项目稳定供货 [19][43] - **纽威股份**：是国内唯一同时持有国家核安全局核2/3级证书与ASME N&NPT核1/2/3级证书的企业，在核聚变核级阀门市场市占率超80%，已累计为ITER项目交付近7600万元阀门产品 [20][44] - **海陆重工**：为ITER项目提供D型双层真空室模块及冷却系统，单套价值1.2亿元，累计承接15套订单总金额达18亿元，其微通道换热技术使冷却效率提升40% [21][45] 特种电缆与电气配套领域 - **宝胜股份**：中标“中国环流三号”全部电缆订单，金额达5.2亿元，并主导制定核聚变用高温超导电缆国家标准 [7][30] - **久盛电气**：核电特种电缆市占率超40%，产品已应用于ITER项目 [11][34] - **汉缆股份**：研发的核聚变用高温超导电缆、耐辐射电缆已参与国内多个聚变实验堆的电缆配套项目 [16][40] - **弘讯科技**：子公司意大利EEI是ITER电源系统主要供应商之一，2024年相关业务收入占公司总营收约2% [9][31][32] - **王子新材**：子公司宁波新容是国内唯一通过ITER认证的特种电容供应商，其产品用于核聚变脉冲功率系统储能 [10][33] 结构件、工程与系统集成领域 - **合锻智能**：2024年与聚变新能（安徽）签署2亿元真空室合同，计划于2025年交付 [12][35][36] - **中洲特材**：研发的镍基合金、高温合金材料适配核聚变装置包层、管道、阀门等核心部件，已通过相关核级产品认证 [13][37] - **中国核建**：作为“国家队”核心成员，是核聚变工程建设领域的绝对龙头，深度参与核聚变装置的土建施工、设备安装、系统集成等核心环节 [14][38] - **中国核电**：母公司中核集团主导国内可控核聚变研究，公司作为核电运营龙头，为未来聚变电站的运营管理奠定基础，并积极向核聚变产业链延伸 [15][39] - **沃尔核材**：研发的交联聚乙烯绝缘材料、耐高温绝缘套管等产品适配核聚变装置绝缘需求，已通过核级产品认证 [17][41][42] - **海陆重工**：为中国环流三号提供真空室及冷却系统，订单金额3.5亿元，公司手握45亿元在手订单，2026年将投产规划年产10套核聚变堆用真空容器的项目 [21][45]

公司业务与市场 - 航空航天是公司重要的市场领域 [1] - 公司多项产品已应用于航空航天领域 包括难熔合金、软磁合金、精密合金及带材等 [1]

公司业务与市场 - 航空航天是公司重要的市场领域 [1] - 公司多项产品已应用于航空航天领域 包括难熔合金、软磁合金、精密合金及带材等 [1]

公司治理结构重大调整 - 公司董事会以9票赞成、0票反对、0票弃权，全票通过了一系列关于修订公司章程及治理规则的议案，并计划取消监事会 [1][2][4][6][8][10] - 所有关于修订章程、取消监事会及修订议事规则的议案，均需提交公司2025年第二次临时股东会审议通过 [3][5][7][9] - 公司计划于2025年12月18日下午14:00召开2025年第二次临时股东会，以审议上述重大治理结构变更事项 [10][11] 核心治理规则修订 - 公司拟对《安泰科技股份有限公司章程》进行修订，修订依据包括《上市公司章程指引》等法律法规及公司实际情况 [11] - 公司拟同步修订《股东会议事规则》、《董事会议事规则》以及《董事会审计委员会实施细则》等核心治理文件 [6][8][10] 监事会架构取消 - 基于公司治理结构的优化调整，公司拟取消监事会，此举将使第九届监事会全体监事职务自然免除 [5] - 取消监事会的议案已获得董事会全票通过，尚待股东会批准 [4][5] 高级管理人员聘任 - 公司董事会全票通过聘任刘劲松先生、刘涛先生担任公司副总经理，并聘任王琳琳女士担任公司财务总监兼财务负责人 [10] - 新任高级管理人员的任期自本次董事会审议通过之日起，至第九届董事会届满时止 [10] - 财务负责人的聘任已经公司董事会审计委员会审议通过，高级管理人员的聘任已经董事会提名委员会审议通过 [10]

公司高级管理人员变动 - 安泰科技股份有限公司于2025年12月2日召开第九届董事会第四次临时会议并审议通过聘任高级管理人员的议案 [1] - 公司总经理提名刘劲松先生和刘涛先生担任副总经理 提名王琳琳女士担任财务总监兼财务负责人 [1] - 刘劲松先生不再担任公司财务总监兼财务负责人 新任高级管理人员任期与第九届董事会任期一致 [1]