资产池业务概况 - 2025年5月6日公司审议通过开展资产池业务议案[2] - 资产池业务是投入票据等资产换等额额度，可共享使用[2] - 合作银行为国内资信较好的商业银行[2] 业务额度与期限 - 公司及控股子公司资产池额度不超1.6亿元，可循环使用[2] - 业务开展期限自审议通过日起十二个月内有效[3] 担保与风险控制 - 公司及控股子公司为资产池多种担保，最高担保额不超1.6亿元[4] - 公司从多方面对资产池业务进行风险控制[6] 业务实施与监督 - 董事会授权董事长或代表操作，财务部门实施，监事会监督[7] - 监事会同意在不超1.6亿元额度内开展业务[9]

会议信息 - 华纬科技第三届监事会第二十五次会议于2025年5月6日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 业务决策 - 以3票同意通过开展资产池业务议案[3] - 公司及控股子公司可在不超1.6亿元额度内开展资产池业务[3]

会议情况 - 华纬科技第三届董事会第二十六次会议于2025年5月6日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 业务决策 - 审议通过开展不超1.6亿元资产池业务议案[3] - 业务开展期限十二个月，额度可滚动使用[3] - 授权董事长或代表决策、财务部门实施[3]

会议召开和出席情况 - 现场会议召开时间为2025年4月30日下午14:30，网络投票时间为同日9:15-15:00 [3] - 会议召开地点为浙江省诸暨市陶朱街道千禧路26号 [4] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，股东只能选择一种投票方式 [5] - 会议召集人为公司第三届董事会，主持人为董事童秀娣女士 [6] - 通过现场和网络投票的股东99人，代表股份123,903,694股，占公司有表决权股份总数的68.0824% [8] - 其中现场投票股东3人，代表股份34,314,400股，占比18.8550%；网络投票股东96人，代表股份89,589,294股，占比49.2274% [9][10] - 中小股东出席94人，代表股份363,694股，占比0.1998% [10] 提案审议表决情况 - 《2024年年度报告》议案通过率为99.9959%，反对率0.0017%，弃权率0.0024% [11] - 《2024年度董事会工作报告》议案通过率99.9959%，反对率0.0017%，弃权率0.0024% [13] - 《2024年度监事会工作报告》议案通过率99.9959%，反对率0.0017%，弃权率0.0024% [14] - 2024年度利润分配及资本公积转增股本方案通过率99.9958%，反对率0.0042% [15] - 续聘会计师事务所议案通过率99.9960%，反对率0.0017%，弃权率0.0023% [16] - 董事2025年度薪酬方案通过率99.9618%，反对率0.0302%，弃权率0.0079% [17] - 监事2025年度薪酬方案通过率99.9724%，反对率0.0219%，弃权率0.0057% [18] - 银行综合授信额度暨关联担保议案通过率99.9912%，反对率0.0018%，弃权率0.0070% [18][19] - 2025年度外汇套期保值业务额度议案通过率99.9912%，反对率0.0018%，弃权率0.0070% [20] 其他关键信息 - 公司总股本183,009,600股，本次股东大会有表决权股份总数181,990,876股 [11] - 北京中伦律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及结果合法有效 [20] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书 [21]

股东大会信息 - 公司第三届董事会于2025年4月8日决议召集本次股东大会，4月10日发布通知[5] - 现场会议于2025年4月30日14:30在浙江省诸暨市举行，网络投票于同日9:15至15:00进行[6] 股东出席情况 - 出席现场会议有表决权的股东（含代理人）3名，所持股份34,314,400股，占比18.8550%[9] - 网络投票股东96名，所持股份89,589,294股，占比49.2274%[10] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》：123,898,606股同意，占比99.9959%；2,088股反对，占比0.0017%；3,000股弃权，占比0.0024%[13] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》：123,898,606股同意，占比99.9959%；2,088股反对，占比0.0017%；3,000股弃权，占比0.0024%[14] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》：123,898,606股同意，占比99.9959%；2,088股反对，占比0.0017%；3,000股弃权，占比0.0024%[16] - 《关于公司2024年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案》123,898,510股同意，占比99.9958%；5,184股反对，占比0.0042%；0股弃权，占比0.0000%[17] - 《关于续聘会计师事务所的议案》123,898,706股同意，占比99.9960%；2,088股反对，占比0.0017%；2,900股弃权，占比0.0023%[19] - 《关于公司董事2025年度薪酬方案的议案》89,555,200股同意，占比99.9618%；27,088股反对，占比0.0302%；7,106股弃权，占比0.0079%[20] - 《关于公司监事2025年度薪酬方案的议案》123,869,500股同意，占比99.9724%；27,088股反对，占比0.0219%；7,106股弃权，占比0.0057%[21] - 《关于公司及子公司向银行申请综合授信额度暨关联担保的议案》123,892,806股同意，占比99.9912%；2,188股反对，占比0.0018%；8,700股弃权，占比0.0070%[22] - 《关于2025年度外汇套期保值业务额度预计的议案》123,892,806股同意，占比99.9912%；2,188股反对，占比0.0018%；8,700股弃权，占比0.0070%[24] 中小股东议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》中小股东表决：同意358,606股，占比98.6010%；反对2,088股，占比0.5741%；弃权3,000股，占比0.8249%[13] - 《关于公司2024年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案》中小股东同意358,510股，占比98.5746%；反对5,184股，占比1.4254%；弃权0股，占比0.0000%[17] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小股东同意358,706股，占比98.6285%；反对2,088股，占比0.5741%；弃权2,900股，占比0.7974%[19] - 《关于公司董事2025年度薪酬方案的议案》中小股东同意329,500股，占比90.5981%；反对27,088股，占比7.4480%；弃权7,106股，占比1.9538%[20] - 《关于公司及子公司向银行申请综合授信额度暨关联担保的议案》中小股东同意352,806股，占比97.0063%；反对2,188股，占比0.6016%；弃权8,700股，占比2.3921%[23]

股东大会基本信息 - 2025年4月30日召开股东大会，采取现场与网络投票结合方式[3][5] - 出席股东99人，代表股份123,903,694股，占比68.0824％[7] - 出席中小股东94人，代表股份363,694股，占比0.1998％[8] - 公司总股本183,009,600股，本次有表决权股份181,990,876股[8][9] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》及其摘要议案总表决同意123,898,606股，占比99.9959％[9] - 《2024年度董事会工作报告》中小股东表决同意358,606股，占比98.6010％[11] - 《2024年度监事会工作报告》总表决反对2,088股，占比0.0017％[13] - 《公司2024年度利润分配及资本公积转增股本方案》特别表决已三分之二以上通过[14] - 《续聘会计师事务所》议案总表决弃权2,900股，占比0.0023％[15] - 《公司董事2025年度薪酬方案》关联股东34,314,300股回避表决[16] - 《公司监事2025年度薪酬方案》总表决同意123,869,500股，占比99.9724％等[17] - 《公司及子公司向银行申请综合授信额度暨关联担保》总表决同意123,892,806股，占比99.9912％等[18] - 《2025年度外汇套期保值业务额度预计》总表决同意123,892,806股，占比99.9912％等[20] 其他信息 - 北京中伦（杭州）律师事务所认为股东大会合法有效[21] - 备查文件有2024年年度股东大会决议及法律意见书[22] - 公告2025年5月6日发布[23]

文章核心观点 公司2024年年报及2025年第一季度报告显示业绩持续高速增长，产能扩张有序推进，技术积累深厚且深度绑定优质客户，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元 [1][2][4] 业绩情况 - 2024年实现营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38.0% [1] - 2025Q1实现收入4.5亿元，同比+47.4%，环比-28.2%；归母净利润0.6亿元，同比+57.4%，环比-12.5% [1] - 2024年毛利率为25.7%，同比-1.7pct；归母净利率为12.2%，同比-1.0pct [2] - 2025Q1毛利率为25.0%，同比-0.8pct，环比-2.1pct；归母净利率为14.2%，同比+0.8pct，环比+2.6pct [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.2%/2.6%/4.8%/-0.2%，分别同比+0.1pct/-0.3pct/-0.1pct/+0.0pct [2] - 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%/2.7%/5.1%/0.0%，分别同比-0.6pct/-0.9pct/-0.1pct/+0.3pct，环比-0.8pct/+0.4pct/+0.2pct/+0.3pct [2] 产能扩张 - 新增年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目截至2024年末已完成投资1.6亿元，2024年实现效益0.3亿元，预计2025年年末前达到预定使用状态 [3] - 新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目和高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目共计完成投资2.5亿元，2024年共实现效益0.3亿元，预计2026年末前达到预定使用状态 [3] - 研发中心项目已达到预定可使用状态 [3] 技术与客户 - 2024年研发费用投入0.90亿元，同比+45.4% [4] - 拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项，具备先进水淬火弹簧钢丝生产工艺和加工生产弹簧钢丝的能力 [4] - 产品进入比亚迪、吉利等汽车主机厂和采埃孚、瀚德等海外知名汽车零部件供应商的供应链体系 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应PE分别20倍、17倍、13倍 [4]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 华纬科技发布2024年年报及2025年第一季度报告，2024年营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38.0%；2025Q1收入4.5亿元，同比+47.4%，环比-28.2%，归母净利润0.6亿元，同比+57.4%，环比-12.5% [2] - 业绩持续高速增长，期间费用率保持稳定；产能扩张有序推进；技术积累深厚，深度绑定优质客户 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应PE分别20倍、17倍、13倍 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司收入18.6亿元，同比+49.7%；2025Q1收入4.5亿元，同比+47.4%，环比-28.2% [2] - 2024年公司毛利率25.7%，同比-1.7pct，归母净利率12.2%，同比-1.0pct，归母净利润2.3亿元，同比+38.0%；2025Q1毛利率25.0%，同比-0.8pct，环比-2.1pct，归母净利率14.2%，同比+0.8pct，环比+2.6pct，归母净利润0.6亿元，同比+57.4%，环比-12.5% [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.2%/2.6%/4.8%/-0.2%，分别同比+0.1pct/-0.3pct/-0.1pct/+0.0pct；2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%/2.7%/5.1%/0.0%，分别同比-0.6pct/-0.9pct/-0.1pct/+0.3pct，环比-0.8pct/+0.4pct/+0.2pct/+0.3pct [2] 产能扩张 - 新增年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目截至2024年末已完成投资1.6亿元，2024年实现效益0.3亿元，预计2025年年末前达到预定使用状态 [2] - 新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目和高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目共计完成投资2.5亿元，2024年共实现效益0.3亿元，预计2026年末前达到预定使用状态 [2] - 研发中心项目已达到预定可使用状态 [2] 技术与客户 - 2024年公司研发费用投入0.90亿元，同比+45.4%，拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项，具备加工生产弹簧钢丝的能力 [2] - 公司产品进入比亚迪、吉利等客户供应链体系，以及采埃孚、瀚德等海外知名汽车零部件供应商的全球供应链体系 [2] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应PE分别20倍、17倍、13倍 [2][3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,243|1,860|2,287|2,758|3,275| |增长率YoY %|39.6%|49.7%|22.9%|20.6%|18.7%| |归属母公司净利润(百万元)|164|226|288|356|438| |增长率YoY%|45.6%|38.0%|27.1%|23.6%|23.0%| |毛利率%|27.2%|25.7%|26.2%|26.6%|27.0%| |净资产收益率ROE%|10.9%|13.4%|15.1%|16.3%|17.4%| |EPS(摊薄)(元)|0.90|1.24|1.57|1.94|2.39| |市盈率P/E(倍)|35.89|26.01|20.46|16.55|13.46| |市净率P/B(倍)|3.90|3.49|3.09|2.70|2.35| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含各年度流动资产、货币资金、应收票据等资产负债表项目，营业总收入、营业成本等利润表项目，以及经营活动现金流、投资活动现金流等现金流量表项目的具体数据 [5]

证券代码：001380 证券简称：华纬科技 公告编号：2025-045 华纬科技股份有限公司 关于 2025 年员工持股计划完成非交易过户 暨回购股份处理完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 华纬科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年2月25日、2025 年3月13日召开第三届董事会第二十次会议和2025年第二次临时股东大会，审议 通过了《关于<公司2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于< 公司2025年员工持股计划管理办法>的议案》、《关于提请股东大会授权董事会 办理公司2025年员工持股计划相关事宜的议案》，具体内容详见公司于2025年2 月26日、3月14日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 2025年4月29日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具 的《证券过户登记确认书》，公司回购专用证券账户所持有的公司股票585,124 股已于2025年4月28日以非交易过户形式过户至公司开立的"华纬科技股份有限 公司－2025年员工持股计划"专户，占公司目前总股 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收4.5亿元同比+47.4%，归母净利润0.6亿元同比+57.4%，得益于悬架系统零部件产能释放和客户需求向好，优质客户结构助力业绩提升；公司产能建设稳步推进，2025年以“立足本土，辐射全球”为战略方向，在德国、墨西哥、摩洛哥三地布局；预计25 - 27年归母净利润为2.84亿元、3.56亿元、4.38亿元，25 - 27年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X，维持“买入”评级 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 总股本183.01百万股，流通股本59.47百万股，市价31.67元，市值5,795.91百万元，流通市值1,883.29百万元 [1] 盈利预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,243|1,860|2,309|2,807|3,368| |增长率yoy%|40%|50%|24%|22%|20%| |归母净利润（百万元）|164|226|284|356|438| |增长率yoy%|46%|38%|25%|26%|23%| |每股收益（元）|1.27|1.24|1.55|1.95|2.40| |每股现金流量|0.24|-1.08|0.87|1.16|1.98| |净资产收益率|11%|13%|14%|15%|16%| |P/E|35.3|25.6|20.4|16.3|13.2| |P/B|3.8|3.4|3.0|2.6|2.2| [2] 资产负债表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|206|231|281|442| |应收票据|39|23|28|34| |应收账款|859|1,049|1,255|1,397| |预付账款|39|25|31|37| |存货|253|320|370|443| |合同资产|1|1|1|1| |其他流动资产|712|817|933|1,064| |流动资产合计|2,108|2,466|2,898|3,416| |其他长期投资|0|0|0|0| |长期股权投资|0|0|0|0| |固定资产|405|453|496|533| |在建工程|62|62|62|62| |无形资产|122|141|169|188| |其他非流动资产|15|15|15|15| |非流动资产合计|604|672|742|798| |资产合计|2,712|3,138|3,641|4,215| |短期借款|125|153|161|125| |应付票据|495|594|720|861| |应付账款|259|289|309|344| |预收款项|0|0|0|0| |合同负债|2|2|3|3| |其他应付款|1|1|1|1| |一年内到期的非流动负债|1|1|1|1| |其他流动负债|87|101|116|133| |流动负债合计|971|1,140|1,311|1,469| |长期借款|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0| |其他非流动负债|31|31|31|31| |非流动负债合计|31|31|31|31| |负债合计|1,002|1,171|1,342|1,500| |归属母公司所有者权益|1,689|1,936|2,256|2,657| |少数股东权益|21|31|43|58| |所有者权益合计|1,710|1,967|2,298|2,715| |负债和股东权益|2,712|3,138|3,641|4,215| [6] 利润表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1,860|2,309|2,807|3,368| |营业成本|1,382|1,697|2,058|2,459| |税金及附加|10|14|16|19| |销售费用|60|74|90|108| |管理费用|49|60|73|88| |研发费用|90|115|140|168| |财务费用|-4|-2|-3|-5| |信用减值损失|-28|-28|-25|-25| |资产减值损失|-14|-10|-10|-10| |公允价值变动收益|2|2|2|2| |投资收益|6|3|3|3| |其他收益|22|20|20|20| |营业利润|262|338|424|522| |营业外收入|0|0|0|0| |营业外支出|1|1|1|1| |利润总额|261|337|423|521| |所得税|27|44|55|68| |净利润|234|293|368|453| |少数股东损益|8|10|12|15| |归属母公司净利润|226|284|356|438| |NOPLAT|230|292|365|449| |EPS（摊薄）|1.24|1.55|1.95|2.40| [6] 现金流量表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-198|159|213|362| |现金收益|280|355|437|529| |存货影响|-61|-67|-50|-72| |经营性应收影响|-378|-151|-206|-143| |经营性应付影响|140|129|146|176| |其他影响|-180|-107|-114|-127| |投资活动现金流|-195|-127|-138|-132| |资本支出|-175|-132|-142|-136| |股权投资|0|0|0|0| |其他长期资产变化|-20|5|4|4| |融资活动现金流|88|-7|-25|-68| |借款增加|18|28|9|-36| |股利及利息支付|-40|-58|-69|-85| |股东融资|0|0|0|0| |其他影响|110|23|35|53| [6] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力：营业收入增长率|49.7%|24.1%|21.6%|20.0%| |成长能力：EBIT增长率|39.8%|30.6%|25.3%|22.9%| |成长能力：归母公司净利润增长率|38.0%|25.3%|25.5%|23.1%| |获利能力：毛利率|25.7%|26.5%|26.7%|27.0%| |获利能力：净利率|12.6%|12.7%|13.1%|13.5%| |获利能力：ROE|13.2%|14.4%|15.5%|16.1%| |获利能力：ROIC|16.4%|18.1%|19.1%|20.1%| |偿债能力：资产负债率|36.9%|37.3%|36.9%|35.6%| |偿债能力：债务权益比|9.2%|9.4%|8.4%|5.8%| |偿债能力：流动比率|2.2|2.2|2.2|2.3| |偿债能力：速动比率|1.9|1.9|1.9|2.0| |营运能力：总资产周转率|0.7|0.7|0.8|0.8| |营运能力：应收账款周转天数|132|149|148|142| |营运能力：应付账款周转天数|54|58|52|48| |营运能力：存货周转天数|58|61|60|60| |每股指标（元）：每股收益|1.24|1.55|1.95|2.40| |每股指标（元）：每股经营现金流|-1.08|0.87|1.16|1.98| |每股指标（元）：每股净资产|9.23|10.58|12.33|14.52| |估值比率：P/E|26|20|16|13| |估值比率：P/B|3|3|3|2| |估值比率：EV/EBITDA|98|76|61|51| [6]