证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-033 广州广合科技股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）为完善公司治理结构，依 据《公司法》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》等有关规定，于 2025 年 5 月 30 日召开职工代表大会，会议审议通过选举彭镜辉先生（简历附后）为 公司第二届董事会职工董事，任期自职工代表大会审议通过之日起至公司第二届 董事会任期届满之日止。 彭镜辉先生任职资格合法，聘任程序合规。公司第二届董事会成员中担任公 司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二 分之一。 特此公告。 广州广合科技股份有限公司 董事会 2025 年 5 月 31 日 1 / 2 彭镜辉先生具备相关任职条件，不存在《公司法》《公司章程》中规定的不 得担任董事的情形，亦不存在被中国证监会确定为市场禁入者且尚未解除的情况。 职工董事简历： 彭镜辉，男，1986 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于华 中科技大学 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-034 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司高 级管理人员陈炯辉先生递交的书面辞职报告。陈炯辉先生因工作调整原因申请辞 去公司副总经理兼东莞广合数控科技有限公司副总经理职务。辞职后，陈炯辉先 生不再担任公司或子公司的任何任职。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《公司章程》等相关规定，陈炯辉先生的辞职 申请自送达董事会之日起生效，其辞职不会对公司日常经营产生不利影响。 2025 年 5 月 31 日 截至本公告披露日，陈炯辉先生通过深圳广生投资企业（有限合伙）和深圳 广财投资企业（有限合伙）间接持有公司股份合计 1,826,787 股，其所持有的公 司股份将严格遵循其在《广州广合科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板 上市招股说明书》的相关承诺及《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份 及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号— ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-032 广州广合科技股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派方案 已获 2025 年 4 月 21 日召开的 2024 年年度股东会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： 一、股东会审议通过利润分配方案的情况 1.公司 2024 年年度股东会审议通过的利润分配方案为：公司拟以利润分配 预案披露之日的公司总股本扣除拟回购注销股权激励计划部分限制性股票 30,000 股后的股本 425,235,000 股为基数，向全体股东每 10 股派现金人民币 4.80 元（含税），不送股，不以资本公积金转增股本。如在分配预案披露之日起 至实施权益分派股权登记日期间，公司享有利润分配权股本总额发生变化，公司 拟维持分红总额不变，相应调整每股分配比例。 2.自利润分配方案披露至实施期间，公司完成 30,000 股限制性股票回购注 销，公司总股本由 425,265,000 股减少至 425,235, ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-031 广州广合科技股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销 2024 年 股票期权与限制性股票激励计划已授予但尚未解除限售的限制性股票数量为 30,000 股，占回购注销前公司总股本的 0.0071%。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次部分 限制性股票注销事宜已办理完成。 3、注销完成后，公司股份总数由 425,265,000 股减少至 425,235,000 股。 公司于 2025 年 3 月 31 日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会 第十次会议，并于 2025 年 4 月 21 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关 于注销部分股票期权与回购注销部分限制性股票的议案》。根据《上市公司股权 激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"），公司《2024 年股票期权与限制 性股票激励计划》（以下简称"本次激励计划"或"本激 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 31 日召开 第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十次会议，并于 2025 年 4 月 21 日 召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于注销部分股票期权与回购注销部分 限制性股票的议案》。因 2 名激励对象主动辞职，已不符合激励对象资格，其已 获授但尚未行权的股票期权合计 30,000 份由公司予以注销。具体内容详见披露 于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《经济参考网》和 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于注销部分股票期权与回购注 销部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-012）。 证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-030 广州广合科技股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 广州广合科技股份有限公司 董事会 2025 年 5 月 20 日 1 / 1 近日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司已完成 上述 30,000 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-029 广州广合科技股份有限公司 2025年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东会不存在否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、召开会议的基本情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 16 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为：2025 年 5 月 16 日上午 9:15－9:25、9:30-11:30 和下午 13:00－15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 16 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 （3）会议召开和表决方式： 本次股东会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 2、召集人：公司董事会 3、会议地点：广州保税区保盈南路 22 号广州广合科技股份有限公司会议室。 4、现场会议主持人：董事长肖红星先生 5、本次股东会的召开符合《中华人民共和国公司法》 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21-23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 致：广州广合科技股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州广合科技股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2025 年第一次临 时股东会（以下简称"本次股东会"），并根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和规范 性文件以及现行有效的《广州广合科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的相关规定，对本次股东会相关法律事项进行见证并出具本法律意见 书。公司已向本所提供了本所律师为出具本法律 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-028 广州广合科技股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 3 月 31 日召开第 二届董事会第十二次会议，并于 2025 年 4 月 21 日召开 2024 年年度股东会，审 议通过了《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》， 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 1 日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 上的《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的公告》（公 告编号：2025-013）。 统一社会信用代码：91440116739749431N 名称：广州广合科技股份有限公司 类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） 住所：广州保税区保盈南路 22 号 法定代表人：肖红星 注册资本：肆亿贰仟伍佰贰拾陆万伍仟元人民币 成立日期：2002 年 6 月 17 日 经营范围：电力电子技术服务;智能机器系统技术服 ...

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 37.34 亿元，同比增长 39.43%，净利润 6.76 亿元，同比增长 63.04% [1] - 2025 年第一季度，实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%，净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68% [2] - 2024 年主营业务收入 34.79 亿元，服务器 PCB 业务收入 27.05 亿元，服务器业务同比增长 45.59%，AI 类产品占服务器业务营收超两成 [3] 研发成果 - 截至报告期末，累计申请专利 418 项，获得专利授权 210 项；主持和参与行业/团体标准制定 13 项 [1] - 在多高层 PCB 及高阶 HDI 类 PCB 产品持续取得技术突破并获客户认可 [2] 工厂情况 黄石工厂 - 2024 年亏损收敛，四季度后月度盈亏平衡，2025 年力争扭亏为盈 [2] - 稼动率超 80%，预计 2025 年全年产能约 6 亿元 [3] 广州工厂 - 2024 年产能稼动率保持在 90%左右，技改每年新增产能约 6 亿元 [3] - 预计 2025 年全年产能约 40 亿元 [3] 泰国广合 - 2024 年 7 月主体厂房封顶，三季度水电风气安装，12 月设备安装，3 月底完成设备联调联试，已开始试生产，预计 6 月正式投产 [2][3][4] - 产品定位数据中心的服务器及交换机产品，产能爬坡周期长，核心客户审厂按计划推进 [3] 关税影响 - 截至 2024 年，海外业务收入占比约 71.84%，其中美洲 3.32%、欧洲 1.30%、亚洲 67.22%，直接出口美国营收占比仅 0.12% [2] - 美国加征关税短期对公司经营无直接影响，长期会影响行业产业链重构 [2] - 公司加快 AI 及高端产能全球化布局，推进泰国工厂投产，上游材料供应链加快海外产能布局 [2][3] 成本与价格 - 2025 年第一季度，铜、玻纤布、金盐等原材料价格上涨，公司成本暂未受影响，后续将采取措施降低影响 [5] - 公司通过优化订单结构、数字化改造等保障毛利率维持较高水平 [6] 汇率影响 - 第一季度外销收入占比接近八成，汇率波动影响大，公司进行滚动锁汇操作平滑影响 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 传统服务器迭代及 AI 服务器高景气度延续驱动广合科技业绩快速增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 广合科技发布 2025 一季报，2025Q1 实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%；归母净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 54.97%；基本每股收益 0.56 元，同比增长 47.77% [1] 市场数据 - 2025 年 5 月 9 日收盘价 49.55 元，年内最高/最低 67.64/32.77 元，流通 A 股/总股本 1.50/4.25 亿股，流通 A 股市值 74.45 亿元，总市值 210.72 亿元 [3][4] 事件点评 - 2025Q1 营收及归母净利润快速增长，受益于服务器 PCB 市场高景气度延续，传统服务器迭代升级和 AI 服务器市场高景气，叠加人工智能发展，市场对高层数等 PCB 产品需求增长 [3] - 2025Q1 销售毛利率 35.19%，较去年同期提升 0.74 个百分点；销售净利率 21.52%，较去年同期提升 3.02 个百分点，毛利率提升得益于产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [4] - 2025Q1 销售期间费用率 11.33%，较去年同期提升 1.88 个百分点，其中销售、管理、财务、研发费用率分别为 2.68%、4.53%、 - 0.62%、4.74%，较去年同期分别变动 - 0.06、0.77、0.47、0.70 个百分点 [4] - 2025Q1 其他收益 1058.96 万元（去年同期 558.52 万元），得益于政府补助增加；公允价值变动收益 206.32 万元（去年同期 - 941.74 万元），得益于未交割远期外汇合约浮动收益；资产减值损失 391.52 万元（去年同期 - 330.83 万元），得益于存货跌价准备转回 [4] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现营收 50.47、59.80、69.60 亿元，同比增长 35.2%、18.5%、16.4%；分别实现净利润 8.54、10.75、13.13 亿元，同比增长 26.4%、25.8%、22.1%；对应 EPS 分别为 2.01、2.53、3.09 元，以 5 月 9 日收盘价 49.55 元计算，对应 PE 分别为 24.7X、19.6X、16.1X，维持“增持 - A”评级 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,678|3,734|5,047|5,980|6,960| |YoY(%)|11.0|39.4|35.2|18.5|16.4| |净利润(百万元)|415|676|854|1,075|1,313| |YoY(%)|48.3|63.0|26.4|25.8|22.1| |毛利率(%)|33.3|33.4|31.8|32.0|32.6| |EPS(摊薄/元)|0.98|1.59|2.01|2.53|3.09| |ROE(%)|22.7|22.0|21.7|21.5|20.8| |P/E(倍)|50.8|31.2|24.7|19.6|16.1| |P/B(倍)|11.5|6.9|5.4|4.2|3.3| |净利率(%)|15.5|18.1|16.9|18.0|18.9| [9] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023A - 2027E 各年度的相关财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10]