证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-032 广州广合科技股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派方案 已获 2025 年 4 月 21 日召开的 2024 年年度股东会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： 一、股东会审议通过利润分配方案的情况 1.公司 2024 年年度股东会审议通过的利润分配方案为：公司拟以利润分配 预案披露之日的公司总股本扣除拟回购注销股权激励计划部分限制性股票 30,000 股后的股本 425,235,000 股为基数，向全体股东每 10 股派现金人民币 4.80 元（含税），不送股，不以资本公积金转增股本。如在分配预案披露之日起 至实施权益分派股权登记日期间，公司享有利润分配权股本总额发生变化，公司 拟维持分红总额不变，相应调整每股分配比例。 2.自利润分配方案披露至实施期间，公司完成 30,000 股限制性股票回购注 销，公司总股本由 425,265,000 股减少至 425,235, ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-031 广州广合科技股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销 2024 年 股票期权与限制性股票激励计划已授予但尚未解除限售的限制性股票数量为 30,000 股，占回购注销前公司总股本的 0.0071%。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次部分 限制性股票注销事宜已办理完成。 3、注销完成后，公司股份总数由 425,265,000 股减少至 425,235,000 股。 公司于 2025 年 3 月 31 日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会 第十次会议，并于 2025 年 4 月 21 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关 于注销部分股票期权与回购注销部分限制性股票的议案》。根据《上市公司股权 激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"），公司《2024 年股票期权与限制 性股票激励计划》（以下简称"本次激励计划"或"本激 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 31 日召开 第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十次会议，并于 2025 年 4 月 21 日 召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于注销部分股票期权与回购注销部分 限制性股票的议案》。因 2 名激励对象主动辞职，已不符合激励对象资格，其已 获授但尚未行权的股票期权合计 30,000 份由公司予以注销。具体内容详见披露 于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《经济参考网》和 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于注销部分股票期权与回购注 销部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-012）。 证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-030 广州广合科技股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 广州广合科技股份有限公司 董事会 2025 年 5 月 20 日 1 / 1 近日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司已完成 上述 30,000 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-029 广州广合科技股份有限公司 2025年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东会不存在否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、召开会议的基本情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 16 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为：2025 年 5 月 16 日上午 9:15－9:25、9:30-11:30 和下午 13:00－15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 16 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 （3）会议召开和表决方式： 本次股东会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 2、召集人：公司董事会 3、会议地点：广州保税区保盈南路 22 号广州广合科技股份有限公司会议室。 4、现场会议主持人：董事长肖红星先生 5、本次股东会的召开符合《中华人民共和国公司法》 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21-23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 致：广州广合科技股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州广合科技股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2025 年第一次临 时股东会（以下简称"本次股东会"），并根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和规范 性文件以及现行有效的《广州广合科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的相关规定，对本次股东会相关法律事项进行见证并出具本法律意见 书。公司已向本所提供了本所律师为出具本法律 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-028 广州广合科技股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 3 月 31 日召开第 二届董事会第十二次会议，并于 2025 年 4 月 21 日召开 2024 年年度股东会，审 议通过了《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》， 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 1 日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 上的《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的公告》（公 告编号：2025-013）。 统一社会信用代码：91440116739749431N 名称：广州广合科技股份有限公司 类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） 住所：广州保税区保盈南路 22 号 法定代表人：肖红星 注册资本：肆亿贰仟伍佰贰拾陆万伍仟元人民币 成立日期：2002 年 6 月 17 日 经营范围：电力电子技术服务;智能机器系统技术服 ...

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 37.34 亿元，同比增长 39.43%，净利润 6.76 亿元，同比增长 63.04% [1] - 2025 年第一季度，实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%，净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68% [2] - 2024 年主营业务收入 34.79 亿元，服务器 PCB 业务收入 27.05 亿元，服务器业务同比增长 45.59%，AI 类产品占服务器业务营收超两成 [3] 研发成果 - 截至报告期末，累计申请专利 418 项，获得专利授权 210 项；主持和参与行业/团体标准制定 13 项 [1] - 在多高层 PCB 及高阶 HDI 类 PCB 产品持续取得技术突破并获客户认可 [2] 工厂情况 黄石工厂 - 2024 年亏损收敛，四季度后月度盈亏平衡，2025 年力争扭亏为盈 [2] - 稼动率超 80%，预计 2025 年全年产能约 6 亿元 [3] 广州工厂 - 2024 年产能稼动率保持在 90%左右，技改每年新增产能约 6 亿元 [3] - 预计 2025 年全年产能约 40 亿元 [3] 泰国广合 - 2024 年 7 月主体厂房封顶，三季度水电风气安装，12 月设备安装，3 月底完成设备联调联试，已开始试生产，预计 6 月正式投产 [2][3][4] - 产品定位数据中心的服务器及交换机产品，产能爬坡周期长，核心客户审厂按计划推进 [3] 关税影响 - 截至 2024 年，海外业务收入占比约 71.84%，其中美洲 3.32%、欧洲 1.30%、亚洲 67.22%，直接出口美国营收占比仅 0.12% [2] - 美国加征关税短期对公司经营无直接影响，长期会影响行业产业链重构 [2] - 公司加快 AI 及高端产能全球化布局，推进泰国工厂投产，上游材料供应链加快海外产能布局 [2][3] 成本与价格 - 2025 年第一季度，铜、玻纤布、金盐等原材料价格上涨，公司成本暂未受影响，后续将采取措施降低影响 [5] - 公司通过优化订单结构、数字化改造等保障毛利率维持较高水平 [6] 汇率影响 - 第一季度外销收入占比接近八成，汇率波动影响大，公司进行滚动锁汇操作平滑影响 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 传统服务器迭代及 AI 服务器高景气度延续驱动广合科技业绩快速增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 广合科技发布 2025 一季报，2025Q1 实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%；归母净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 54.97%；基本每股收益 0.56 元，同比增长 47.77% [1] 市场数据 - 2025 年 5 月 9 日收盘价 49.55 元，年内最高/最低 67.64/32.77 元，流通 A 股/总股本 1.50/4.25 亿股，流通 A 股市值 74.45 亿元，总市值 210.72 亿元 [3][4] 事件点评 - 2025Q1 营收及归母净利润快速增长，受益于服务器 PCB 市场高景气度延续，传统服务器迭代升级和 AI 服务器市场高景气，叠加人工智能发展，市场对高层数等 PCB 产品需求增长 [3] - 2025Q1 销售毛利率 35.19%，较去年同期提升 0.74 个百分点；销售净利率 21.52%，较去年同期提升 3.02 个百分点，毛利率提升得益于产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [4] - 2025Q1 销售期间费用率 11.33%，较去年同期提升 1.88 个百分点，其中销售、管理、财务、研发费用率分别为 2.68%、4.53%、 - 0.62%、4.74%，较去年同期分别变动 - 0.06、0.77、0.47、0.70 个百分点 [4] - 2025Q1 其他收益 1058.96 万元（去年同期 558.52 万元），得益于政府补助增加；公允价值变动收益 206.32 万元（去年同期 - 941.74 万元），得益于未交割远期外汇合约浮动收益；资产减值损失 391.52 万元（去年同期 - 330.83 万元），得益于存货跌价准备转回 [4] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现营收 50.47、59.80、69.60 亿元，同比增长 35.2%、18.5%、16.4%；分别实现净利润 8.54、10.75、13.13 亿元，同比增长 26.4%、25.8%、22.1%；对应 EPS 分别为 2.01、2.53、3.09 元，以 5 月 9 日收盘价 49.55 元计算，对应 PE 分别为 24.7X、19.6X、16.1X，维持“增持 - A”评级 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,678|3,734|5,047|5,980|6,960| |YoY(%)|11.0|39.4|35.2|18.5|16.4| |净利润(百万元)|415|676|854|1,075|1,313| |YoY(%)|48.3|63.0|26.4|25.8|22.1| |毛利率(%)|33.3|33.4|31.8|32.0|32.6| |EPS(摊薄/元)|0.98|1.59|2.01|2.53|3.09| |ROE(%)|22.7|22.0|21.7|21.5|20.8| |P/E(倍)|50.8|31.2|24.7|19.6|16.1| |P/B(倍)|11.5|6.9|5.4|4.2|3.3| |净利率(%)|15.5|18.1|16.9|18.0|18.9| [9] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023A - 2027E 各年度的相关财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 传统服务器迭代及 AI 服务器高景气度延续驱动广合科技业绩快速增长 [4] - 2025Q1 公司营收及归母净利润均快速增长，受益于服务器 PCB 市场高景气度延续，传统服务器迭代升级和 AI 服务器市场高景气叠加人工智能发展，使高层数等 PCB 产品需求增长 [5] - 2025Q1 公司销售毛利率和净利率较去年同期提升，净利率提升幅度更大，毛利率提升或因产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [6] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 50.47、59.80、69.60 亿元，同比增长 35.2%、18.5%、16.4%；净利润分别为 8.54、10.75、13.13 亿元，同比增长 26.4%、25.8%、22.1%；对应 EPS 分别为 2.01、2.53、3.09 元，以 5 月 9 日收盘价 49.55 元计算，对应 PE 分别为 24.7X、19.6X、16.1X [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 9 日，收盘价 49.55 元，年内最高/最低 67.64/32.77 元，流通 A 股/总股本 1.50/4.25 亿股，流通 A 股市值 74.45 亿元，总市值 210.72 亿元 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日，基本每股收益 0.56 元，摊薄每股收益 0.56 元，每股净资产 7.83 元，净资产收益率 7.22% [3] 事件描述 - 公司 2025Q1 实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%；归母净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 54.97%；基本每股收益 0.56 元，同比增长 47.77% [4] 事件点评 - 2025Q1 营收和归母净利润快速增长，因服务器 PCB 市场高景气，传统服务器迭代和 AI 服务器市场发展，使高层数等 PCB 产品需求增长 [5] - 2025Q1 销售毛利率 35.19%，较去年同期提升 0.74 个百分点；销售净利率 21.52%，较去年同期提升 3.02 个百分点。毛利率提升或因产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,678|3,734|5,047|5,980|6,960| |YoY(%)|11.0|39.4|35.2|18.5|16.4| |净利润(百万元)|415|676|854|1,075|1,313| |YoY(%)|48.3|63.0|26.4|25.8|22.1| |毛利率(%)|33.3|33.4|31.8|32.0|32.6| |EPS(摊薄/元)|0.98|1.59|2.01|2.53|3.09| |ROE(%)|22.7|22.0|21.7|21.5|20.8| |P/E(倍)|50.8|31.2|24.7|19.6|16.1| |P/B(倍)|11.5|6.9|5.4|4.2|3.3| |净利率(%)|15.5|18.1|16.9|18.0|18.9| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司 2023A - 2027E 的财务情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目及对应变化 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11]

公司战略规划 - 制定“云、管、端”发展战略，“云”指服务器用高速多层精密 PCB 产品，“管”指通信设备相关 PCB 产品，“端”指智能终端设备相关 PCB 产品 [1][2] - 巩固“云”相关市场地位，拓展通信和智能终端设备 PCB 产品市场，加速全球战略布局，力争泰国工厂规模量产 [2] 加征关税影响及应对方案 - 2024 年海外业务收入占比约 71.84%，其中美洲 3.32%、欧洲 1.30%、亚洲 67.22%，直接出口美国营收占比仅 0.12%，短期经营不受直接影响，长期经贸紧张影响产业链重构 [2] - 应对策略：与下游客户密切联系协调；加快全球化布局；加大研发投入，聚焦高端产品，加强客户协同 [2][3] 投资者回报及“质量回报双提升” 现金分红 - 2023 年度以 422,300,000 股为基数，每 10 股派现金 2.50 元，派发现金红利 105,575,000.00 元，占 2023 年净利润 25.46% [3] - 2024 年度以 425,235,000 股为基数，每 10 股派现金 4.80 元，拟派发现金红利 204,112,800.00 元，占 2024 年净利润 30.19% [3] 扎实经营与规范治理 - 董事会带领做好经营，达成预算，董事履行职责，发挥核心作用，优化决策机制，提高经营管理和风险防范能力 [3] - 完善规章制度，优化治理机构，加强内控制度建设，依法经营，完善风险防范机制 [3][4] 规范信披与投资者沟通 - 严格按要求做好信息披露，确保真实、准确、完整，提高透明度与及时性 [4] - 通过多种方式与投资者沟通，2024 年累计公开披露 172 份文件，回答投资者问题超 210 条，回复率 100% [4] 深交所上市对科技创新的帮助 - 2024 年 4 月 2 日在深交所主板挂牌上市，2024 年营收同比增长 39.43%，净利润增长 63.04% [4] - 增强资金实力，加速技术研发，加大研发投入，推动核心技术突破 [5] - 吸引高端人才，激发创新活力，提升公信力和知名度，通过股权激励稳定团队 [5] - 优化公司治理，提高创新效率，完善内部管理机制，加快科技成果转化 [5] 赴港 IPO 原因及作用 - 主要目的非融资，而是搭建离岸融资平台，提升海外影响力 [6] - 海外营收占比超 70%，海外产能占比将提升，为海外业务拓展助力 [6] - 引入国际长线资金，提升资本结构多元性，适配海外需求，增强国际客户信任 [6] 行业及公司业绩情况 - 2024 年行业业绩因下游应用领域不同存在较大分化 [6] - 2024 年公司实现营业收入 37.34 亿元，同比增长 39.43%，净利润 6.76 亿元，同比增长 63.04% [7]