业绩考核 - 2022、2023年度公司层面业绩考核要求净利润分别不低于上一年的105%[13] - 2022年净利润较2021年上升6.36%，2023年较2022年上升5.42%[17] - 2022年激励计划业务单元业绩考核达成率75%，2021年为100%[17] 激励计划 - 2021、2022年限制性股票激励计划考核期为2022 - 2023年[12] - 2021、2022年分别召开股东大会授权董事会办理激励计划事宜[19][20] - 2025年会议审议通过激励计划解除限售条件成就议案[20] 合规情况 - 激励对象需满足多项合规条件[12] - 公司财务报告及内控审计、利润分配符合规定[16] - 本次解除限售事项合规且程序合法[20][21]

会议情况 - 公司第八届监事会第十三次会议于2025年1月10日召开，3名监事实际参与表决[2] 议案表决 - 《关于追加确认2024年度日常关联交易额度的议案》2票同意、1票回避通过[3] - 《关于2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》3票同意通过[5] - 《关于2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》3票同意通过[7] 股票解除限售 - 2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期对548,250股解除限售，涉及266名激励对象[4][5] - 2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第一个解除限售期对29,625股解除限售，涉及2名激励对象[7]

会议情况 - 公司第八届董事会第十三次会议于2025年1月10日通讯表决召开，9位董事全参加[3] 议案审议 - 《关于追加确认2024年度日常关联交易额度的议案》4票同意、5票回避通过[4] - 《关于2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》9票同意通过[6] - 《关于2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》9票同意通过[7] 股票解除限售 - 2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期对548,250股解除限售[5] - 2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第一个解除限售期对29,625股解除限售[7]

股东大会信息 - 公司2024年第五次临时股东大会于12月30日召开，12月13日审议通过议案，12月14日发布通知[5] - 本次股东大会有表决权股份总数为796,870,907股[7] 参会情况 - 出席股东及委托代理人99名，代表股份710,621,478股，占比89.1765%[9] - 现场参会5名，代表股份667,071,033股，占比83.7113%[9] - 网络投票94名，代表股份43,550,445股，占比5.4652%[9] - 中小股东及委托投票95名，代表股份43,606,345股，占比5.4722%[9] 议案表决 - 《关于增加2024年度日常关联交易预计额度及签署2025年协议的议案》，同意股数占出席有表决权股份总数99.9656%[13] - 中小股东同意股数占参与投票中小股东表决权股份总数99.9654%[13]

会议信息 - 股东大会于2024年12月30日14:00现场召开，网络投票同日进行[4] - 会议地点在浙江省杭州市滨江区江晖路1772号苏泊尔大厦23层会议室[5] 股东出席情况 - 出席会议股东及代表99人，代表股份710,621,478股，占比89.1765%[6] - 中小投资者95名，代表股份43,606,345股，占比5.4722%[7] 议案表决情况 - 《关于增加2024年度日常关联交易预计额度及签署2025年协议的议案》关联股东回避666,681,904股[9] - 该议案表决同意43,924,474股，占出席有表决权股份总数99.9656%[9] - 中小投资者对该议案表决同意43,591,245股，占出席中小投资者表决权99.9654%[10] 决议有效性 - 国浩律师（杭州）事务所认为本次股东大会决议合法有效[12]

会议安排 - 公司第八届董事会第十二次会议于2024年12月13日通讯表决召开[3] - 拟定于2024年12月30日召开2024年第五次临时股东大会[6] 议案表决 - 《增加2024年度日常关联交易预计额度及签2025年协议》4票同意、5票回避通过[5] - 《召开2024年第五次临时股东大会》9票同意通过[7]

业绩总结 - 2024年度日常关联交易实际发生673,948.72万元，最新预计全年710,000.00万元，2025年预计746,000.00万元[3] - 2024年出售商品给SEB集团小计665,530.80万元，占93.92%，与前次预计差异 -3.03%[9] - 2024年采购商品小计8,417.92万元，占14.85%[9] - SEB集团2024年前三季度实现销售57.25亿欧元，营业利润4.44亿欧元[16] 用户数据 - 截止2024年9月30日，SEB集团间接持有公司83.18%的股份[14] 未来展望 - 2025年预计出售商品给SEB集团小计736,900.00万元，采购商品小计9,100.00万元[13] - 与合作方交易将扩大海外市场销售及提升整体销售收入[21] 其他新策略 - 向SEB集团销售产品毛利润应相当于产品FOB转让价格的18%（特殊情况除外）[17] - 向SEB集团采购原材料遵循市场定价原则，采购品牌产品按SEB集团及其关联方获毛利润18%确定（特殊情况除外）[18][19] - 关联交易合同期限为2025年1月1日至2025年12月31日[20]

会议信息 - 公司第八届监事会第十二次会议通知于2024年12月3日发出，12月13日通讯表决召开[2] - 本次监事会应参与表决监事3名，实际参与3名[2] 议案表决 - 《关于增加2024年度日常关联交易预计额度及公司与SEB S.A.签署2025年日常关联交易协议的议案》2票同意、0票反对、0票弃权、1票回避通过[3] 公告发布 - 《关于增加2024年度日常关联交易预计额度及2025年度日常关联交易预计公告》于2024年12月14日发布[4] 后续安排 - 2025年日常关联交易协议签署事项需提交公司2024年第五次临时股东大会审议通过方可实施[4]

股东大会信息 - 2024年12月30日14:00召开第五次临时股东大会[2] - 会议地点为浙江省杭州市滨江区苏泊尔大厦23层会议室[2] 投票信息 - 网络投票时间为2024年12月30日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2] - 网络投票代码为"362032"，投票简称为"苏泊投票"[15] 其他信息 - 股权登记日为2024年12月23日[3] - 审议提案为增加2024年度日常关联交易预计额度等议案[5]

报告投资评级 - 买入（维持）[6] 报告核心观点 - 苏泊尔内销表现优于行业外销协同SEB快速发展且受益以旧换新内销抓住消费者趋势变化推出创新产品外销发挥创新协同与成本优势共同发展以旧换新政策下公司小家电品类有望受益于国家补贴刺激销售[6] - 内销渠道竞争力显著在传统电商和抖音综合市场份额第一厨房小家电市场销售优于行业水平线上线下市场份额均提升且24Q1 - 3在行业端部分产品销售额下滑情况下公司取得优于行业增长渠道方面线下O2O和B2B渠道表现突出[7] - 外销上调关联交易额度将2024年与SEB日常关联交易金额上调至69.5亿元同比2023年增长17%外销增幅明显因SEB集团销售额增长海外库存去化完成需求复苏且面对海外风险公司海外工厂准备充足在美销售占比不高风险可控[8] - 维持24 - 26年盈利预测为23.2/25.4/26.6亿元同比分别增长6.2%/9.8%/4.7%对应PE分别为18/17/16倍考虑到公司内销巩固传统电商优势加大新型电商投入外销增长稳健维持买入评级[8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月15日收盘价为53.28元一年内最高64.30元最低45.70元市净率7.6息率5.12%流通A股市值42591百万元[3] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产7.00元资产负债率52.87%总股本802百万股流通A 股799百万股流通B股/H股无[3] 财务数据 - 2023 - 2026年营业总收入分别为21304/22915/24743/26406百万元同比增长率分别为5.6%/7.6%/8.0%/6.7%归母净利润分别为2180/2315/2543/2663百万元同比增长率分别为5.4%/6.2%/9.8%/4.7%每股收益分别为2.72/2.89/3.17/3.32元/股毛利率分别为26.3%/26.3%/26.5%/26.5%ROE分别为34.4%/35.7%/37.9%/39.0%市盈率分别为20/18/17/16[10] - 2022 - 2026年详细财务数据如营业成本税金及附加主营业务利润等各项数据[13]