联创电子科技股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决提案的情形。 2、本次股东会未涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、本次股东会召开时间 证券代码：002036 证券简称：联创电子 公告编号：2025—046 债券代码：128101 债券简称：联创转债 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 16 日上 午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15-15:00 的任意时间。 2、现场会议召开地点：江西省南昌市高新区京东大道 1699 号公司办公楼 3-1 会议室。 3、召集人：公司董事会 4、会议方式：现场投票与网络投票相结合的方式 5、会议主持人：曾吉勇 6、本次股东会的召集、召开与表决程序符合《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规 和《公司 ...

江西华邦律师事务所 关于联创电子科技股份有限公司 2024年年度股东会的法律意见书 致：联创电子科技股份有限公司 江西华邦律师事务所（以下称"本所"）接受联创电子科技股份有限公 司（以下称"公司"）的委托，指派本所律师出席公司2024年年度股东会（以 下称"本次股东会"），对本次股东会的合法性进行见证。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下称"《公司法》"）、 《上市公司股东会规则》（以下称"《股东会规则》"）等法律、法规和规 范性法律文件以及《联创电子科技股份有限公司章程》（以下称"《公司章 程》"）的规定，就公司本次股东会的召集、召开程序、出席会议人员的资 格、召集人的资格、表决程序和表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书仅供公司本次股东会相关事项的合法性之目的使用，不得 用作任何其他目的，本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东会决议一 起予以公告，并依法对本法律意见书承担相应的责任。 按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，本所律师对 本次股东会的相关资料和事实进行了核查和验证，现发表法律意见如下： 一、本次股东会的召集、召开程序 1、根据公司第九届董事会第五次会议决议， ...

公司业绩影响 - 美国加征关税对公司业绩影响有限 [1] 应对措施 - 公司会密切关注国际贸易政策的变化及发展 [1] - 公司与客户持续沟通 [1] - 公司积极做好应对措施 [1]

公司基本信息 - 2006 年成立，2015 年 12 月在深圳证券交易所借壳上市，证券简称联创电子，代码 002036 [2] - 高新技术企业，深耕多领域光电子产品研发、生产与销售，是江西电子信息重点企业等 [2] - 重点发展光学光电产业，布局培育车载显示等领域，融入多元化应用领域 [2] 财务业绩 - 2025 年第一季度净利润 326.26 万元，同比增长 104.73%，营业收入 21.77 亿元，同比下降 11.71% [3] - 核心光学业务收入 11.22 亿元，车载光学收入 7.70 亿元，同比增长 43.18% [3] 发展战略 - 2025 年实施“集中资源加快发展光学产业；多种方式稳健发展显示产业；投资培育新业务新产业”战略 [4] 投资者问答 工厂布局 - 在印度、墨西哥、越南等国家建立工厂 [5] 关税影响 - 美国加征关税对业绩影响有限，密切关注政策变化并积极应对 [6] 扭亏措施 - 立足光学主业，开拓市场，优化结构，多维度改善业绩，提升盈利能力 [7] 订单情况 - 运营状况良好，车载镜头新增订单持续增加 [9] 产品应用 - 镜头及模组产品可应用于人形机器人 [9]

担保额度 - 2024年审议通过为子公司担保预计额度不超103.16亿元[4] - 截至公告日，对合并报表内公司担保预计额度不超110.26亿元[7] - 截至公告日，对外担保额度总金额为110.653亿元[13] 担保余额 - 截至公告日，累计对外担保余额为78.272162亿元[13] - 对合并报表外联创宏声担保余额为2000万元[13] - 江西联创为联创宏声担保余额3930万元[4][5] 其他 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期净资产100%[3] - 2025年4月为下属公司担保2.3亿元[9][10][11] - 目前无逾期、涉诉及败诉担保损失金额[13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 11.13 元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 2024 年联创电子营收 102.12 亿元（yoy+3.69%），归母净利 -5.53 亿元（yoy+44.29%）；1Q25 营收 21.77 亿元（yoy-11.71%，qoq-11.81%），归母净利 0.03 亿元，同比及环比扭亏；预计 2025 年在车载光学需求增长下有望全年扭亏 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024&1Q25 回顾 - 2024 年光学镜头及模组业务收入 41.56 亿元（yoy+34.2%），车载光学收入 20.6 亿元（yoy+120%），终端制造业务微增至 30.5 亿元（yoy+13.16%），触控显示业务大幅下降至 25.6 亿元（yoy-17.57%） [2] - 2024 年全年业绩亏损主因消费电子竞争激烈、计提触控显示业务资产和信用减值损失 4.2 亿元 [2] - 1Q25 营业收入同比下降至 21.77 亿元（yoy-11.71%），车载光学业务大客户镜头订单放量，毛利率 13.3%，同比/环比提升 6.1/5.2pct [2] 2025 展望 - 下游车载光学业务有望快速增长，多个车企高阶智驾配置下放至十万级车型，单车 ADAS 摄像头搭载量从 1 - 2 颗增至 8 - 12 颗 [3] - 预计 2025 年车载光学收入超 35 亿元，占比从 24 年 20.2%提升至 25 年 31.2% [3] - 公司计划将摄像头应用推广至 AR/VR、人形机器人等领域 [3] 盈利预测与估值 - 基本维持 25/26 年收入预测 113.4/123.4 亿元，新增 27 年收入预测 133.4 亿元 [4] - 25/26 年归母净利润预测下调 18/7%至 2.0/3.7 亿元，新增 27 年预测 6.2 亿 [4] - 基于 SOTP 估值，给予 2025E 光学业务 36.5x PE，终端制造等 17.9x PE，对应整体 25E 59.6X PE [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|9,848|10,212|11,338|12,341|13,336| |+/-%|(9.95)|3.69|11.04|8.84|8.06| |归属母公司净利润 (人民币百万)|(992.39)|(552.82)|197.73|368.61|621.65| |+/-%|(1,169)|44.29|135.77|86.42|68.65| |EPS (人民币，最新摊薄)|(0.94)|(0.52)|0.19|0.35|0.59| |ROE (%)|(29.80)|(23.44)|3.28|11.96|16.93| |PE (倍)|(10.86)|(19.49)|54.49|29.23|17.33| |PB (倍)|3.83|4.94|4.53|3.92|3.20| |EV EBITDA (倍)|(101.63)|49.19|17.50|12.72|10.25|[6] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，如 2025E 营业收入 11338 百万元，归属母公司净利润 197.73 百万元等 [19]

纪要涉及的公司 联创电子 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩情况** - 2024 年年度业绩受存货计提影响，计提 3 亿元，集中在触控显示业务[3] - 2025 年一季度光学业务营收突破 7 亿元，镜头 4.4 亿元，模组 2.7 亿元，预计全年车载光学营收 35 - 40 亿元，光学业务占总营收 50%以上成主业，触控显示业务同比下降，但应用终端代工规模增长 20%，高清广角产品增长较大[2][3] 2. **经营目标及盈利预期** - 2025 年经营目标营收 110 亿元，光学业务收入 55 亿元，力争扭亏为盈[2][5] 3. **产能情况** - 2025 年 3 月合肥工厂产能约 300 万颗，年底预计达四五百万颗，全年规划产能 5000 万颗，南昌和合肥车载镜头满负荷运转，合肥新工厂主要用于车载镜头生产，消费电子类镜头集中在南昌生产[2][6] - 越南工厂规划产能为每月 1KK 或 1.5KK[18] 4. **市场情况** - 北美市场一季度整车销量未大幅增加，但公司订单增长，可能受中美贸易及客户缺口影响[2][7] - 消费类电子产品特别是机器人和 AI 相关产品是车载后市场光学领域第二大市场，预计三年后迎来爆发周期[2][8] 5. **客户需求** - 蔚来和吉利需求相对稳定，比亚迪根据销量及供应链变化垂直起量，公司将成主要镜头供应商[6] - 能满足比亚迪车载镜头需求，其需求量预计保持稳定[2][9] 6. **减值情况** - 去年四季度信用减值比 2023 年减少 1 亿元，资产减值幅度与 2023 年差不多，存货减值周期长规模大，过去两年累计减值七八个亿，大规模减值可能性降低[2][10][11] 7. **存货情况** - 一季度存货增加因车载业务规模扩大，打通供应链，国内供应周期长导致存货同比增加，资金需求大幅增加[12] 8. **收入贡献节奏** - 一季度海外客户受中美环境影响提前备货，后三个季度车载光学收入贡献预计逐级环比提升[2][13] 9. **车载光学收入指引** - 预计 2025 年车载光学收入 35 - 40 亿元，2026 年超 50 亿元，主要来自车载镜头，2025 年镜头收入约 20 亿，模组十几亿，镜头盈利能力较好[4][14] 10. **摄像头升级情况** - 超过 800 万像素摄像头预计 2026 年后应用，已研发 1500 万像素镜头，应用时间待定，高像素摄像头对算力要求高，上车周期长[4][16][17] 11. **业务增长情况** - 车载业务进入稳定增长期，增速从 50% - 60%逐步下降至 30% - 40%，上汽与华为智驾合作及传统车企推进智能驾驶带来持续需求[4][19] 12. **机器人产业相关** - 机器人产业发展初期对光学传感器提出高规格大量需求，公司在车载光学领域积累为满足需求奠定基础，车载摄像头与机器人摄像头有共通性，公司认为车载光学市场下一个风口是机器人包括 AI 眼镜[4][20][21] 13. **其他业务情况** - 公司扩展磨造玻璃产能，通过提高效率，如从一模四腔技术发展到八腔甚至十六腔[22] - 车载光学其他产品有定点项目，但短期量不大，长期或对整体战略有正向帮助[23] - 2025 年手机业务预计收缩，重点放在新兴市场如 AI 眼镜等[24] - AI 眼镜及 AR 眼镜业务与知名品牌有合作，但市场未爆发[25] - 二季度光学业务尤其是车载光学高增长，利润延续一季度状态[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年存货计提集中在触控显示业务，且连续三年出现类似情况，会计师要求越来越严格，分批计提虽减轻未来负担但影响市场印象[3] - IQOO 平台主要用 800 万像素镜头，核心在算法和系统优化，未来智能驾驶汽车可能升级镜头规格[15] - 墨西哥工厂目前产能不大[18] - 公司手机镜头产能维持在 2 - 3 亿颗左右即可[24]

核心财务表现 - 2024年公司营业收入102.12亿元，同比增长3.69%，其中光学元件业务营收41.56亿元（+34.21%）成为主要驱动力，车载镜头及影像模组营收同比增幅达126.67% [1][2] - 归母净利润-5.53亿元，较上年同期亏损收窄44.29%，扣非净利润-6.10亿元（同比改善39.92%），核心业务盈利能力仍承压 [2] - 基本每股收益-0.52元/股（2023年为-0.93元/股），扣非每股收益-0.57元/股（2023年为-0.95元/股） [2] 业务板块表现 - 光学元件业务占比提升至40.7%，触控显示业务营收25.60亿元（-17.57%），应用终端业务营收30.51亿元（+13.16%），集成电路及其他业务营收4.44亿元（-53.16%） [2] 费用与研发 - 总费用13.22亿元同比下降2.94%，其中销售费用0.44亿元（-12.62%），研发费用4.72亿元（-16.67%），但财务费用3.34亿元（+10.62%）因利息支出增至2.90亿元 [3] - 管理费用4.71亿元（+6.52%）主要源于固定资产和无形资产投入增加 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额3.45亿元（+64.16%），投资活动现金流净流出14.57亿元（收窄16.83%），筹资活动现金流净流入5.31亿元（减少49.61%） [4] - 现金及等价物净减少5.72亿元，流动性压力持续 [4] 高管薪酬 - 董事长兼总裁曾吉勇税前薪酬129.48万元，副总经理薪酬区间84.86万-115.34万元，财务总监薪酬88.09万元 [10][11][12][13] 行业与业务动态 - 光学产业突破显著，车载镜头及影像模组成为增长亮点，但触控显示业务受行业竞争加剧影响下滑 [2][5] - 研发投入下降可能影响未来创新竞争力，需关注研发成果转化效率 [3]

内部控制评价结论 - 公司现有内部控制制度基本健全，覆盖生产经营各层面和各环节，形成规范管理体系，执行有效，能预防和纠正重要错误和舞弊 [3] - 截至2024年12月31日，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制的重大缺陷和重要缺陷 [3] - 董事会认为公司在所有重大方面保持了有效的财务报告和非财务报告内部控制 [3] 内部控制评价范围 - 纳入评价范围的主要单位包括联创电子科技股份有限公司及8家子公司，合并资产总额占公司合并财务报表资产总额的90%，合并营业收入占合并财务报表营业收入总额的90% [4] - 纳入评价范围的主要业务和事项包括内部环境、控制活动等17个方面，涵盖公司经营管理主要方面 [5][25] 内部环境 - 公司制定《公司章程》及三会议事规则，明确股东会、董事会、监事会和总裁职责权限，确保决策、执行和监督相互分离 [5] - 董事会下设战略委员会、审计委员会等5个专业委员会，为科学决策提供支持 [5] - 公司注重企业文化建设，倡导"联合共赢，创新发展"的企业精神和"品质为基、诚信为本"的经营理念 [8] 控制活动 - 公司建立信息与沟通内部控制，确保信息及时沟通，促进内部控制有效运行 [7][9] - 制定《风险管理与内部控制管理办法》，规范内部监督程序和方法，加强监督与服务职能 [10] - 建立完整人力资源管理制度体系，涵盖招聘、薪酬、绩效等方面，为吸引和保留人才提供制度保障 [11] - 严格执行《对外投资管理制度》，控制投资风险，规范审批权限和决策管理 [17] 财务报告与资金管理 - 公司按照《会计法》《企业会计准则》制定并完善会计政策，确保财务数据准确完整 [12] - 加强资金集中归口管理和统筹调控，降低资金成本，提高使用效益，控制财务风险 [13][14] - 制定《预算管理制度》，整合资金流、实物流等，优化资源配置，提升运行效率 [15] 业务运营管理 - 制定《采购管理规定》等制度，规范采购与付款环节，提升采购效率和透明度 [19] - 通过《销售管理办法》等制度严格规范销售与收款管理，控制销售风险 [20][21] - 建立《研发管理办法》，规范研发立项、过程管理等流程，提高研发效率和效益 [22] 2025年第一季度财务数据 - 公司营业收入21.77亿元，同比下降11.71%，但核心光学业务发展顺利，营业收入达11.22亿元 [38] - 车载光学持续增长，营业收入达7.70亿元，同比增长43.18%，车载镜头营业收入达4.40亿元，同比增长99.67% [38] - 应用终端营业收入达6.68亿元，同比增长21.89%，将逐步向光学应用终端产品延伸 [38] - 货币资金比年初增加122,750.92万元，增幅138.64%，主要因票据保证金增加 [34] - 应付职工薪酬比年初增加6,320.81万元，增幅8249.17%，主要因计提员工短期薪酬余额增加 [34] 其他重要事项 - 公司向下修正"联创转债"转股价格，由11.60元/股调整为11.17元/股 [40] - "联创转债"第五年付息，票面利率1.8%，付息期间为2024年3月16日至2025年3月15日 [41]

会议召开情况 - 2024年召开十三次董事会会议和五次股东会[3] - 2024年审计、提名委员会会议各召开一次[5][6] - 2024年召开三次独立董事专门会议[7] 报告披露与审议 - 按时披露2023 - 2024年多份报告[12] - 2024年4月审议通过《2023年度内部控制自我评价报告》[12] 合规情况 - 无违规担保、逾期对外担保和违规占用资金情况[13] 独立董事履职 - 张启灿2024年现场工作16个工作日[8] - 独立董事严格履职，未来将持续学习献策[16][17]