公司财务表现 - 2025年第三季度毛利率出现环比下降 [1] 行业环境 - 光学行业竞争加剧是导致毛利率下降的主要因素之一 [1]

公司动态 - 联创电子在互动平台回复投资者关于人形机器人相关产品送样或量产出货的提问 [1] - 公司相关的光学产品已有出货 [1] - 该产品销量还很小 [1] 行业状况 - 人形机器人行业尚处培育期 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度毛利率环比下降 [2] - 2025年第三季度车载业务营收环比下滑 [2] 行业环境 - 光学行业竞争加剧是毛利率下降的主要原因 [2]

公司产品动态 - 公司已有相关光学产品出货 [2] - 人形机器人相关产品尚处行业培育期 [2] - 相关产品当前销量还很小 [2]

公司业务进展 - 联创电子相关的光学产品已有出货 [1] 行业发展阶段 - 该光学产品所处行业尚处培育期 [1] - 相关产品当前销量还很小 [1]

公司业务动态 - 联创电子在互动平台确认其人形机器人相关光学产品已有出货 [1] - 该光学产品销量目前还很小 [1] 行业发展阶段 - 人形机器人行业尚处于培育期 [1]

股价与交易表现 - 11月4日盘中股价下跌2.06%至9.99元/股，成交额2.18亿元，换手率2.06%，总市值105.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出919.93万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价今年以来累计上涨6.28%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.82%、12.98%和7.07% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为2月12日，当日龙虎榜净买入7838.07万元，买入总计4.97亿元（占总成交额10.49%），卖出总计4.19亿元（占总成交额8.84%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为光学镜头和触控显示组件的研发、生产及销售，车载光学是最大收入来源，占比38.61%，其次为应用终端（31.62%）、非车载光学（15.66%）和触控显示产品（14.11%） [1] - 2025年1-9月公司实现营业收入64.89亿元，同比减少16.20%，但归母净利润为5092.02万元，同比大幅增长210.26% [2] - A股上市后累计派现2.74亿元，近三年累计派现966.23万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为11.82万户，较上期增加0.99%，人均流通股8909股，较上期减少0.98% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2357.66万股，较上期增加562.68万股 [3] - 多只中证1000ETF位列前十大流通股东，其中南方中证1000ETF持股969.17万股（较上期减少19.16万股），华夏中证1000ETF持股575.72万股（较上期减少1.17万股），广发中证1000ETF持股446.30万股（较上期减少18.24万股） [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 [2] - 所属概念板块包括盖板玻璃、云游戏、元宇宙概念、TOF概念、智能座舱等 [2]

公司基本情况 - 公司成立于1998年4月22日，2004年9月3日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为江西省南昌市 [1] - 公司是高端镜头及模组领域的领军企业，聚焦光学赛道，掌握模造玻璃工艺，与众多头部客户紧密合作 [1] - 公司主营业务为光学镜头和触控显示组件的研发、生产及销售，所属申万行业为电子 - 光学光电子 - 光学元件 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为64.89亿元，在行业26家公司中排名第2，行业第一名欧菲光营收158.16亿元，行业平均数为17.18亿元，中位数为6.94亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为2593.64万元，行业排名第17，行业第一名水晶光电净利润9.88亿元，行业平均数为9201.19万元，中位数为3603.44万元 [2] - 2025年上半年公司实现总营业收入42.20亿元，同比下降14%，实现归母净利润0.24亿元，同比增长137% [6] - 机构预计公司2025-2026年归母净利润分别为0.86亿元和2.87亿元，预计2025-2027年分别实现营收113亿元、124亿元、134亿元，实现归母净利润1.1亿元、3.2亿元、5.0亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为84.44%，去年同期为79.25%，高于行业平均36.11% [3] - 2025年三季度公司毛利率为13.05%，去年同期为9.53%，低于行业平均26.98% [3] 业务发展亮点 - 公司41%的收入和76%的毛利来自于光学产品，聚焦车载光学赛道，产能逐步释放 [6] - 上半年主要业绩增量来源于车载光学镜头/模组和高清广角镜头的高速增长 [6] - 公司集中资源持续聚焦车载光学赛道，国内扩大与知名车厂合作，海外墨西哥厂已投产、越南厂已试产 [6] - 受益于智能汽车发展，公司形成"镜头 + 模组 + 车载屏 + HUD"完整解决方案 [6] - 公司模造玻璃工艺打造技术护城河，是全球模造玻璃主要供应商 [6] - 在高清广角镜头及模组领域持续扩大优势，手机镜头及模组领域收入预计收缩，应用终端代工领域收入增长，显示触控领域预计剥离非盈利部分并向车载屏发力 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为11.22万，较上期减少0.23%，户均持有流通A股数量为9384.75股，较上期增加0.23% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股2357.66万股，相比上期增加562.68万股 [5] - 南方中证1000ETF（512100）位居第四，持股969.17万股，相比上期减少19.16万股 [5] - 华夏中证1000ETF（159845）位居第五，持股575.72万股，相比上期减少1.17万股 [5] - 广发中证1000ETF（560010）位居第八，持股446.30万股，相比上期减少18.24万股 [5] 公司治理 - 公司控股股东为江西鑫盛投资有限公司，实际控制人为韩盛龙 [4] - 董事长兼总裁曾吉勇，1964年12月出生，拥有光学博士学位及博士后经历，其薪酬从2023年的184.96万元降至2024年的129.48万元，减少了55.48万元 [4]

榜单核心数据 - 2025江西民营企业100强入围门槛为48.18亿元，较上年提升5.01亿元 [14] - 2025江西制造业民营企业100强入围门槛为37.77亿元，较上年提升3.76亿元 [14] - 2025江西服务业民营企业20强入围门槛为30.45亿元，较上年提升6.97亿元 [14] - 江西民营企业100强营收总额过百亿元企业有38家，较上年增加2家 [14] - 江西双胞胎控股有限公司以1038.68亿元营收位居榜首，江西方大钢铁集团和晶科能源分列二、三位，营收分别为1007.33亿元和924.71亿元 [14] 企业经营效益 - 2024年度江西民营企业100强资产总额为8908.62亿元，较2023年度增长285.25亿元，增幅3.31% [14] - 民营企业100强税后净利润为274.20亿元，较2023年度减少123.53亿元 [14] - 民营企业100强中亏损企业有17家 [14] 产业结构特征 - 制造业在江西民营企业100强中占据主导地位，共有73家制造业企业入围 [15] - 制造业企业营业收入占比为78.49%，吸纳员工人数占比81.45% [15] - 有色金属冶炼和压延加工业是主要行业，有38家企业从事该行业 [15] - 计算机、通信和其他电子设备制造业有12家企业入围 [15] 企业科技创新 - 2024年度民营企业100强中研发经费投入强度超过3%的企业有29家 [16] - 晶科能源、江西方大钢铁集团、联创电子科技等企业研发经费投入位居前列 [16] - 参与调研的民营企业中有41.7%建立并完善了科技创新管理体系 [17] - 通过国家高新技术企业认定和科技型中小企业认定的民营企业均达到36.4% [17] 社会责任表现 - 2024年全省非公有制经济完成增加值2.14万亿元，增长6.4%，占全省GDP比重62.4% [16] - 民营经济对GDP、税收、进出口、销售收入贡献率分别达65%、71.4%、71.7%、87.4% [16] - 在就业方面，累计6105家民营企业提供岗位24.5万个 [17] - 在乡村振兴方面，全省共3522家民营企业参与“万企兴万村”行动，实施兴村项目4659个，实际投资266.21亿元 [18]

核心观点 - 公司2025年第三季度报告显示，车载光学业务增长迅猛，营业收入达到23.63亿元，同比增长46.75%，产业结构调整成效显著 [10] - 公司主要财务数据发生多项变动，包括货币资金大幅增加、在建工程减少、可转债重分类以及多项损益项目波动 [6][7][8][9] - 公司近期完成对控股子公司合肥智行股权的回购，并成功发行科技创新债券，同时完成了股权激励计划下的限制性股票回购注销及可转债转股价格调整 [12][13][14][15] 主要财务数据变动 资产负债表项目 - 货币资金比年初增加62,173.01万元，增幅70.22%，主要因报告期票据保证金增加 [6] - 在建工程比年初减少70,758.79万元，减幅48.35%，主要因报告期项目工程陆续完工 [6] - 应付债券比年初减少29,309.22万元，减幅100.00%，主要因报告期可转债一年内到期，已划分至一年内到期的非流动负债 [7] - 其他应收款比年初增加5,532.39万元，增幅203.01%，主要因报告期应收款项变动 [6] - 衍生金融负债比年初增加15.03万元，增幅100.00%，主要因报告期新增外汇掉期业务 [6] 利润表项目 - 信用减值损失比上年同期减少2,915.85万元，减幅443.97%，主要因报告期坏账准备金减少 [8] - 营业外收入比上年同期增加1,031.02万元，增幅656.44%，主要因报告期清理无需支付的款项影响 [9] - 营业外支出比上年同期增加762.06万元，增幅525.40%，主要因报告期赔偿金、违约金及罚款支出增加 [9] - 所得税费用比上年同期减少2,720.14万元，减幅943.66%，主要因报告期应纳税所得额和递延所得税费用变动 [9] - 资产减值损失比上年同期减少656.99万元，减幅100%，主要因报告期存货跌价准备变动影响 [9] 现金流量表项目 - 筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增加20,574.07万元，增幅47.49%，主要因报告期融资活动产生的现金净流入增加 [9] - 汇率变动对现金的影响比上年同期减少549.29万元，减幅87.98%，主要因汇率变动影响 [9] - 期末现金及现金等价物余额比上年同期减少10,603.75万元，减幅31.94%，主要因报告期现金及现金等价物净增加额变动 [9] 营业收入与业务表现 - 公司2025年三季度总营业收入64.89亿元，其中光学产业营业收入为33.04亿元，占公司总营业收入的50.91% [10] - 车载光学业务营业收入达到23.63亿元，同比增长46.75%，其中车载镜头营业收入13.81亿元，同比增长88.82% [10] 其他重要事项 子公司股权与融资活动 - 公司回购了投资者广东融创岭岳持有的控股子公司合肥智行光电有限公司33.3333%的股权，该子公司增资及回购相关的工商登记手续已于2025年9月办理完毕 [12][13] - 公司2025年度第一期科技创新债券于2025年8月29日完成发行，募集资金已到账 [13] - 公司曾获准注册金额为5亿元的超短期融资券，注册额度自2024年起两年内有效 [13] 股权激励与可转债 - 因2024年度业绩未达到激励计划考核目标，公司回购注销了316名激励对象合计401.60万股限制性股票，相关手续已于2025年9月4日完成 [14][15] - 因限制性股票回购注销，"联创转债"的转股价格由11.17元/股调整为11.18元/股，调整自2025年9月8日起生效 [15] 股东信息 - 公司回购专用证券账户持有公司股票12,482,300股，持股比例为1.18% [11]