公司基本信息 - 公司经批准以变更方式设立，统一社会信用代码为91440400707956364B[2] - 公司发起人为林芝地区荣光科技有限公司等，认购股份数不等[4] - 公司设立时发行股份总数为3000万股，面额股每股金额为1元[4] - 公司股份总数为1,905,096,000股，均为普通股[5] 公司治理与决策 - 2025年6月6日召开董事会会议，审议通过修改《公司章程》议案[1][50] - 法定代表人辞任，需在三十日内确定新的法定代表人[3] - 公司经营范围增加计算机软硬件及辅助设备零售等[4] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%[5] - 董事会作出财务资助决议需全体董事三分之二以上通过[5] - 公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[5][6] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同一类别股份总数25%[6] - 董事、高级管理人员所持本公司股份上市交易之日起1年内不得转让[6] - 董事、高级管理人员离职后半年内不得转让所持本公司股份[6] 股东权益与责任 - 持有5%以上股东等短线交易所得收益归公司[7] - 股东可要求董事会30日内执行收回短线交易收益，未执行可起诉[7] - 负有责任董事对未执行收回短线交易收益规定承担连带责任[7] - 股东请求撤销股东会、董事会决议期限为决议作出之日起60日内[8] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东可书面请求相关方诉讼[9] - 监事会、董事会收到股东书面请求后30日内未诉讼，股东可自行起诉[9] - 公司股东滥用权利造成损失应承担赔偿责任[10] - 公司股东滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益应承担连带责任[10] - 控股股东等应依法行使权利、履行义务，不得损害公司及股东权益[11] - 持有公司5%以上有表决权股份股东质押股份，应在事实发生两个交易日内书面报告公司[12] 对外担保规定 - 公司对外担保，单笔担保额超最近一期经审计净资产10%须经股东会审议通过[13] - 公司及其控股子公司对外担保总额，超最近一期经审计净资产50%或总资产30%后提供的担保须经股东会审议[13] - 为资产负债率超70%的担保对象提供担保须经股东会审议[13] - 最近十二个月内担保金额累计超公司最近一期经审计总资产30%须经股东会审议[14] 股东会相关 - 董事人数不足规定或章程所定人数2/3等情况，公司应在2个月内召开临时股东会[14] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东请求等情况，公司应在2个月内召开临时股东会[14] - 独立董事等提议召开临时股东会，董事会应在规定时间内反馈并按情况发通知[14][15] - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可在股东会召开10日前提临时提案[16] - 股东会网络或其他方式投票时间有规定[16] - 股权登记日与会议日期间隔有规定且登记日确认后不得变更[16][17] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需更高比例通过[19] - 修改公司章程等部分事项需出席股东所持表决权2/3以上通过[20] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议[20] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，设董事长等职务，独立董事4人且至少有1名会计专业人士[25] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议，董事长应在10日内召集和主持[28] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，作出决议须经全体董事过半数通过[28] - 有关联关系董事不得对相关决议行使表决权[28] 其他委员会相关 - 审计委员会成员为3名，独立董事应过半数，由会计专业独立董事任召集人[32] - 审计委员会负责审核公司财务信息等，相关事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[33] - 提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数，并由独立董事担任召集人[33] 公司运营与管理 - 公司设总裁1名，副总裁若干名，均由董事会聘任或解聘[37] - 总裁主持公司日常生产经营管理工作，向董事会报告工作[37] - 公司需在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[38] - 公司公积金用于弥补亏损、扩大生产经营或转增注册资本[39] 公司合并、分立与清算 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议[42] - 公司合并、分立、减少注册资本应按规定通知债权人并公告[42][43] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[44] - 公司应在解散事由出现10日内公示解散事由，清算义务人应在15日内成立清算组[44] 《公司章程》修订 - 《关于修改<公司章程>的议案》需提交公司股东会以特别决议案审议[48] - 《公司章程》部分表述由“审计委员会”代替“监事”“监事会”相关表述[47] - 《公司章程》其他条款无实质性修订含条款序号调整字词修订[47]

股东会信息 - 公司定于2025年6月24日召开2025年第一次临时股东会[2] - 现场会议时间为2025年6月24日上午10:00[3] - 会议地点为广东省珠海市科技二路23号远光智能产业园会议室[5] 投票信息 - 网络投票时间为2025年6月24日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00（交易系统）以及9:15 - 15:00（互联网系统）[3] - 投票代码为“362063”，投票简称为“远光投票”[16] 议案信息 - 会议审议4项议案，第1 - 3项已由2025年6月6日董事会会议通过，第4项已由监事会会议通过[6] - 第1项议案需3/4以上有效表决权股份通过，第2 - 4项需2/3以上通过[7] 时间节点 - 股权登记日为2025年6月17日[4] - 登记时间为2025年6月20日上午9:00 - 11:30、下午14:00 - 17:00[9]

会议信息 - 2025年6月6日通讯召开第八届监事会第十次会议，由宋岩主持，5名监事全出席[1] 议案内容 - 会议审议通过取消监事会并废止《监事会议事规则》议案，5票同意[1] - 取消监事会后职权由董事会审计委员会行使，相关规定不再适用[1] 后续安排 - 该议案需提交2025年第一次临时股东会以特别决议案审议[2]

会议安排 - 董事会2025年5月30日发通知，6月6日召开第八届董事会第十八次会议[2] 议案表决 - 《关于修改<公司章程>的议案》等多项议案表决均全票通过[3][4][6][7][8][9][10][11]

核心产品远光 DAP - 产品定位：新一代 “企业数字化核心系统”，超越传统 ERP 范畴，依托 EBC 管理理念研发升级，采用全栈国产化技术路线和共享协同管理理念 [2] - 应用情况：已在南方电网、国家电投等企业实现模块化应用，在国网数字科技控股公司等进行全域应用 [3] - 核心技术与特点：基于云原生智能化架构，整合企业管理模型、数据服务、AI 技术能力；特点为 “三高三全”，即高度适应管理变化、高度满足集团管控、高度支持共建共享，全自主可控、全业务覆盖、全智能引领 [3] - 推广计划：2025 年政策带来机遇，后续优化标准产品，完善多行业解决方案；面向超大型、大型企业打造样板标杆，面向中型、地方企业适配产品，面向小微企业提供 SaaS 产品 [4][5] 低碳业务规划 - 构建全链条碳市场服务体系，提供 “碳排双控” 服务；依托区位优势支撑国际绿色能源组织运营，参与标准编制与认证服务，研究境内外低碳认证体系，探索动态电碳因子应用 [6] 人工智能业务 - 业务布局：2015 年开启研究，依托企业级复合 AI 平台，研发上千款 RPA 机器人，发布智能设备；形成 3 + N 业务模式，研究大模型技术，发布相关平台和应用，有大量应用案例 [7] - 未来规划：丰富完善 AI 中台，推进 DAP 产品规模化智能应用，拓展电网领域人工智能应用，构建人工智能生态体系 [9] 电力交易市场化 - 影响：市场主体交易场景复杂，需更多数字化和信息化支撑手段 [9] - 机遇：发电、售电、储能、虚拟电厂等主体有能力提升需求，公司重点落地场景包括功率预测、负荷预测等多方面 [10]

人工智能业务布局 - 2015 年开启人工智能技术研究，依托企业级复合 AI 平台，研发上千款 RPA 机器人，发布智能设备，形成 3+N 业务模式 [2] - 重点研究 RAG、AI agent 等技术，发布远光智言 2.0 等平台和应用，提升 DAP 产品智能化程度，有大量应用案例 [2][3] 人工智能业务未来规划 - 丰富完善 AI 中台，研究验证模型蒸馏等方面，沉淀公共基础能力 [4] - 推进 DAP 产品规模化智能应用，依托数智人提升产品自动化、智能化程度 [4] - 拓展电网领域人工智能应用，分析用户用电行为实现精准需求侧管理 [4] - 构建公司人工智能生态体系，加强与行业头部企业、高校及集团公司技术团队合作 [4] 电改对业务影响 - 市场主体面临复杂交易局面，需要数字化和信息化支撑手段，为公司电力交易信息化带来机遇 [5] - 重点落地场景包括基于 AI 的功率预测、负荷预测等 [6] 客户需求与公司布局 - 客户对人工智能技术关注度显著提升，聚焦大模型技术与垂直业务场景深度耦合需求 [6] - 公司将加大研发投入，构建分层研发体系，推出系列化智能应用 [6] - 秉持自研创新与生态合作并重策略，推动人工智能技术与业务场景深度融合 [6] 业务分类调整 - 因客户关注度提升、公司加大投入、营收占比高且增长空间大，将人工智能业务单列 [6] 人员规模规划 - 今年整体人员规模预计与去年基本持平，积极引进关键核心人才 [6] - 持续重视控本增效，优化人员结构，提升员工价值回报 [7] 利润分配规划 - 综合考虑多因素制定 2024 年度利润分配预案 [7] - 未来聚焦主业发展，结合实际情况综合研判履行利润分配政策 [7] 经营活动现金流情况 - 2024 年经营性现金流入同比增加 45,105.98 万元，营业收现率同比增加约 18.5 个百分点，现金流量净额同比增加 31,711.62 万元 [7] - 未来将强化往来款管理长效工作机制，提升周转效率 [7]

报告披露 - 公司于2025年3月29日披露《2024年年度报告》[3] - 公司于2025年4月25日披露《2025年第一季度报告》[3] 业绩说明会 - 主题为“价值引领发展 创新电亮未来”[2] - 召开时间为2025年5月23日14:00 - 17:00[4] - 召开方式为现场交流、视频直播、网络文字互动[2] - 网络直播地址为上海证券交易所上证路演中心[5] - 投资者可于2025年5月16日至5月22日16:00前预征集提问[2] - 参加人员包括董事长石瑞杰等[5] - 联系人是刘多纳，电话0756 - 6298628，邮箱ygstock@ygsoft.com[7] - 会后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][11] 报告的核心观点 - 公司2024全年收入微增0.4%至24.0亿，归母净下降14.9%至2.93亿，扣非净利下降12.1%至2.89亿；25Q1收入下降9.5%至4.16亿，归母净利增长2.7%至939万，扣非归母净利微降0.4%至829万元 [1] - 收入增速不理想，但现金流改善明显，2024年经营活动现金流同比增加3.17亿至2.32亿，25Q1经营活动现金流小幅增加2.5% [10] - 毛利率有所下降，费用压力高峰逐步过去，2024年整体毛利率下降1.6pct至55.6%，25Q1费用率同比下降 [10] - 未来公司有望进入加速发展周期，数字企业、人工智能、智慧能源业务均有提速可能 [10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为3.4亿、4.45亿、5.95亿（原2025 - 2026年预测为5.86、6.93亿） [2][11] - 认为目前公司合理估值水平为2025年的38倍市盈率，对应目标价为6.84元 [2][11] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|2,389|2,398|2,722|3,126|3,599| |同比增长(%)|12.4%|0.4%|13.5%|14.8%|15.1%| |营业利润(百万元)|370|317|372|487|652| |同比增长(%)|5.5%|-14.2%|17.2%|30.9%|33.9%| |归属母公司净利润(百万元)|344|293|340|445|595| |同比增长(%)|6.7%|-14.9%|15.9%|30.9%|33.9%| |每股收益（元）|0.18|0.15|0.18|0.23|0.31| |毛利率(%)|57.2%|55.6%|55.7%|55.6%|55.5%| |净利率(%)|14.4%|12.2%|12.5%|14.2%|16.5%| |净资产收益率(%)|10.5%|8.3%|8.9%|10.7%|12.9%| |市盈率|32.5|38.2|32.9|25.2|18.8| |市净率|3.3|3.0|2.8|2.6|2.3| [4] 可比公司估值表 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2024A、2025E、2026E、2027E）|市盈率（2024A、2025E、2026E、2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |用友网络|600588|14.19|-0.60、-0.06、0.09、0.22|-23.52、-233.39、161.25、65.09| |朗新集团|300682|14.55|-0.23、0.45、0.57、0.63|-62.80、32.18、25.44、22.99| |国网信通|600131|18.34|0.57、0.83、0.98、1.12|32.28、22.04、18.63、16.35| |普联软件|300996|21.33|0.60、0.80、0.97、1.19|35.63、26.71、22.05、17.97| |国电南瑞|600406|23.04|0.95、1.05、1.18、1.30|24.32、22.00、19.60、17.72| |云赛智联|600602|22.58|0.15、0.18、0.22、0.26|152.57、125.93、103.53、88.38| |鼎捷数智|300378|36.98|0.57、0.76、0.95、1.18|64.48、48.45、38.88、31.22| |税友股份|603171|43.91|0.28、0.58、0.93、1.28|158.63、75.76、47.39、34.36| |调整后平均| - | - | - | 38.00、43.00、32.00| [12] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表预测了2023A - 2027E年多项财务指标，如货币资金、营业收入、净利润等 [14] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [14]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][11] 报告的核心观点 - 公司2024全年收入微增0.4%至24.0亿，归母净下降14.9%至2.93亿，扣非净利下降12.1%至2.89亿；25Q1收入下降9.5%至4.16亿，归母净利增长2.7%至939万，扣非归母净利微降0.4%至829万元 [1] - 收入增速不理想，但现金流改善明显，2024年公司强化营业收现率考核、收紧收入确认标准，经营活动现金流入和现金流增加，25Q1收入下降但归母净利、扣非净利与去年同期持平，经营活动现金流小幅增加 [10] - 毛利率有所下降，费用压力高峰逐步过去，2024年数字企业和智慧能源业务毛利率下降致整体毛利率下降，费用率上升，25Q1研发费用大幅下降，未来研发费用率仍有下降空间 [10] - 未来公司有望进入加速发展周期，随着新一代企业数字核心系统DAP成熟、央国企ERP国产化替代加速，数字企业业务有望提速；大模型落地企业应用场景，人工智能业务大概率加速；新型电力系统建设深入，相关业务有望突破 [10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 根据2024年年报调整公司收入、毛利率与费用预测，预计2025 - 2027年归母净利分别为3.4亿、4.45亿、5.95亿（原2025 - 2026年预测为5.86、6.93亿），认为目前公司合理估值水平为2025年的38倍市盈率，对应目标价为6.84元，维持买入评级 [2][11] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,389|2,398|2,722|3,126|3,599| |同比增长 (%)|12.4%|0.4%|13.5%|14.8%|15.1%| |营业利润(百万元)|370|317|372|487|652| |同比增长 (%)|5.5%|-14.2%|17.2%|30.9%|33.9%| |归属母公司净利润(百万元)|344|293|340|445|595| |同比增长 (%)|6.7%|-14.9%|15.9%|30.9%|33.9%| |每股收益（元）|0.18|0.15|0.18|0.23|0.31| |毛利率(%)|57.2%|55.6%|55.7%|55.6%|55.5%| |净利率(%)|14.4%|12.2%|12.5%|14.2%|16.5%| |净资产收益率(%)|10.5%|8.3%|8.9%|10.7%|12.9%| |市盈率|32.5|38.2|32.9|25.2|18.8| |市净率|3.3|3.0|2.8|2.6|2.3| [4] 可比公司估值表 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）|市盈率| |----|----|----|----|----| | | |2025/5/14|2024A|2025E|2026E|2027E|2024A|2025E|2026E|2027E| |用友网络|600588|14.19|-0.60|-0.06|0.09|0.22|-23.52|-233.39|161.25|65.09| |朗新集团|300682|14.55|-0.23|0.45|0.57|0.63|-62.80|32.18|25.44|22.99| |国网信通|600131|18.34|0.57|0.83|0.98|1.12|32.28|22.04|18.63|16.35| |普联软件|300996|21.33|0.60|0.80|0.97|1.19|35.63|26.71|22.05|17.97| |国电南瑞|600406|23.04|0.95|1.05|1.18|1.30|24.32|22.00|19.60|17.72| |云赛智联|600602|22.58|0.15|0.18|0.22|0.26|152.57|125.93|103.53|88.38| |鼎捷数智|300378|36.98|0.57|0.76|0.95|1.18|64.48|48.45|38.88|31.22| |税友股份|603171|43.91|0.28|0.58|0.93|1.28|158.63|75.76|47.39|34.36| |调整后平均| | | | | | | |38.00|43.00|32.00| [12] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表展示了2023A - 2027E的财务数据及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面 [14]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代理人687名，代表股份591,417,611股，占比31.0440％[4] - 现场出席7名，代表股份201,797,521股，占比10.5925％[4] - 网络投票680名，代表股份389,620,090股，占比20.4515％[5] 议案审议情况 - 《2024年年度董事会工作报告》同意股份数588,723,569股，占比99.5445%[6] - 《2024年年度监事会工作报告》同意股份数587,396,972股，占比99.3202%[6] - 《2024年年度利润分配方案》中小投资者同意股份数25,410,376股，占比85.4214%[6] 回避表决情况 - 国网数科等因持有股份回避表决相关议案[8]