会议决策 - 2025年6月18日董事会会议应到7人实到7人[1] - 控股股东向公司及其子公司提供不超15亿借款议案6票赞成通过，期限不超12个月[1] - 召开2025年第七次临时股东大会议案7票赞成通过[2] 会议安排 - 提请董事会于2025年7月7日召开2025年第七次临时股东大会[2]

管理层变动 - 公司创始人周国辉辞去总经理职务但仍保留董事长及董事会相关职务 这是自2004年公司改制以来总经理职位首次换人 [1] - 接任者陈伟民为公司元老级高管 此前担任副董事长兼副总经理 主管风控、法律及业务审核等核心领域 任职长达21年 [1][6] - 周国辉作为公司灵魂人物 曾带领公司从2003年34亿元交易额增长至2006年230亿元 并在2007年成功上市成为"国内供应链第一股" [2] - 此次人事变动被外界解读为"被动调整" 可能与4月公司因2019-2023年治理不规范收到深圳证监局警示函有关 [2][3] 业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入776 16亿元 同比下降17 8% 归母净利润1 06亿元 同比下降24 92% 这是营收自2020年以来首次下滑 [4] - 传统供应链业务营收688 68亿元(扣除AI算力业务) 同比下降20 89% 而新兴AI算力产业供应链业务营收8 27亿元 同比增长27 30% [4] - 白酒业务从巅峰时期近100亿元下滑至2024年5 52亿元 同比下滑15 21% 净利润181 17万元 同比下滑32 80% [4] - 2025年Q1营收176 38亿元 同比下降13 14% 但归母净利润2209 74万元 同比增长7 08% 扣非净利润1878 46万元 同比增长106 6% [5] 战略方向 - 新任总经理陈伟民将继续坚持"做大供应链+做强产业链+做盛孵化器"发展战略 [7] - 具体措施包括坚持"1+N"服务模式 跟随国家出海战略打造全球供应链体系 推动产业链公司引入战略投资者并助力其上市 [7] - 市场分析认为此次换帅既是应对监管的被动调整 也是主动求变 陈伟民的风控专长可能强化公司合规治理 [7]

管理层变动 - 公司创始人周国辉辞去总经理职务，保留董事长及董事会相关职务，这是自2004年公司改制以来总经理职位首次换人 [2] - 接任者陈伟民为公司元老级高管，此前担任副董事长兼副总经理，主管风控、法律及业务审核等核心领域，任职长达21年 [2] - 周国辉作为公司灵魂人物，曾带领公司从2003年交易额34亿元增长至2006年230亿元，并在2007年推动公司成为"国内供应链第一股" [5] 人事变动背景 - 2024年4月公司因2019至2023年公司治理、财务核算和信息披露不规范被深圳证监局责令整改，周国辉及相关责任人被出具警示函 [6] - 2024年公司营收776.16亿元同比下降17.8%，归母净利润1.06亿元同比下降24.92%，为2020年以来首次营收下滑且净利润连续三年下跌 [8] 业务表现 - 传统供应链业务营收688.68亿元（扣除AI算力业务）同比下降20.89%，AI算力产业供应链业务营收8.27亿元同比增长27.30% [8] - 白酒业务营收从2020年63.17亿元下降至2023年33.02亿元，2024年子公司怡亚通深度供应链酒类业务营收5.52亿元同比下滑15.21%，净利润181.17万元同比下滑32.80% [8] - 2025年Q1营收176.38亿元同比下降13.14%，归母净利润2209.74万元同比增长7.08%，扣非净利润1878.46万元同比增长106.6% [10] 战略方向 - 新任总经理陈伟民将坚持"做大供应链+做强产业链+做盛孵化器"战略，重点推进"1+N"大客户服务模式、全球供应链体系建设及产业链公司资本运作 [10] - 市场分析认为此次人事调整兼具应对监管与主动转型双重目的，陈伟民的风控背景或有助于强化公司合规治理 [11]

管理层变动 - 原总经理周国辉申请辞去总经理职务，仍任董事长等职[6] - 公司聘任副董事长兼副总经理陈伟民为总经理[7] - 陈伟民1970年出生，2004年入职，未持股[9] 其他情况 - 总经理变更对公司无重大不利影响[10] - 中信建投证券关注公司债券本息偿付[12]

信用评级结果 - 东方金诚维持公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定，同时维持相关债项信用等级为AAA [1][3] - 评级结果基于公司消费品供应链业务优势及控股股东深圳投控的支持 [4] - 公司2024年营业收入占深圳投控比重为28.60% [4] 业务运营 - 分销+营销业务是公司主要收入来源，2024年收入697.81亿元，占比89.90% [19] - 业务覆盖全国320个城市，客户包括宝洁、飞利浦等2600多家知名企业 [20] - 公司向AI算力及新能源领域扩展，2024年半导体存储分销业务收入13.41亿元，同比增长48.93% [23] - 跨境和物流服务业务2024年收入58.71亿元，涉及外币结算面临汇兑风险 [27] 财务表现 - 2024年公司资产总额575.47亿元，同比增长6.16% [37] - 应收账款规模较大，2024年末账面价值168.95亿元，受限资产占净资产比例153.41% [37] - 2024年营业总收入776.16亿元，利润总额0.66亿元，经营性净现金流1.54亿元 [5] - 资产负债率较高，2024年末为80.51% [5] 行业分析 - 2024年中国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5% [13] - 跨境电商等新业态蓬勃发展，进出口额2.6万亿元，同比增长10.8% [14] - 机电和高新技术产品出口增速显著，分别增长8.5%和9.2% [14] - 供应链行业在数字技术革命推动下持续发展 [18]

信用评级 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，相关债项信用等级维持AAA[1][6][8][113] - 主体评级结果有效期自2025年6月9日至2026年6月8日[4] 财务数据 - 2024年营业收入776.16亿元，2025年1 - 3月为176.38亿元[12][37][86][88][118] - 2024年利润总额0.66亿元，2025年1 - 3月为0.17亿元[12][86][88] - 2024年资产负债率81.87%，2025年3月为81.37%[12][19][20][67][118] - 2024年营业利润率4.15%，2025年1 - 3月为3.90%[12] - 2024年毛利润33.46亿元，2025年1 - 3月毛利润7.31亿元[37][38] - 2024年公司对关联方担保余额10.06亿元，未决诉讼规模9亿左右[16][112] 业务情况 - 分销 + 营销业务经营范围覆盖全国320个城市，客户涉及宝洁等，收入占比89.90%[7][39][37] - 品牌运营业务收入占比2.95%，客户和供应商集中度高[37][55] - 跨境和物流服务收入占比7.56%，2024年业务收入增长但毛利润和毛利率下降[37][56][57] 股权结构 - 深圳投控为控股股东，直接持股14.96%，间接持股8.21%[16][19][60][61] - 第二大股东怡亚通控股持股10.86%，跟踪期内持股比例下降[19][60][61] 未来展望 - 预计2025年加大酒饮中低价位产品及IT电子产品销售，提升获利能力[51] 项目投资 - 前海总部基地项目总投资16亿，已投13.95亿，未来尚需投资2.05亿[58][60] 关联交易 - 2024年向关联方购买商品等金额110.59亿元，销售等金额37.85亿元[61] - 2024年末作为担保方关联交易金额10.06亿元，被担保方218.30亿元[61] 子公司情况 - 2024年末直接控股子公司50家，较2023年末减少4家[66] 债务情况 - 2025年3月末全部债务347.19亿元，短期债务占比90.51%[82] - 2024年末对外担保余额10.30亿元，占净资产比例9.87%[83] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流量净额同比增长191.42%[89] - 2025年1 - 3月经营、投资、筹资活动现金流净额分别为1.54亿、0.66亿和 - 0.89亿[90] 授信情况 - 截至2025年3月末获银行授信总额358.15亿元，未使用额度94.74亿元[93] 涉诉情况 - 2025年2月涉合同纠纷，涉案金额逾期未支付款项7.74亿元等[95]

股东大会召开基本情况 - 公司将于2025年6月25日召开2025年第六次临时股东大会，现场会议时间为14:30，网络投票时间为9:15-15:00 [1] - 股东大会将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统(http://wltp.cninfo.com.cn)提供网络投票平台 [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》相关规定，已通过第七届董事会第四十四次会议审议 [1] 会议审议事项 - 审议两项普通决议提案：《关于公司向中国工商银行深圳福田支行申请综合授信额度事项追加两家子公司作为担保方的议案》和《关于制定<董事长薪酬管理制度>的议案》 [2] - 提案需获得出席股东所持表决权的1/2以上通过 [2] - 提案编码示例表显示总议案包含除累积投票外的所有提案 [6][7] 股东参会登记方式 - 法人股东需提供营业执照复印件、法定代表人证明书或授权委托书，自然人股东需提供身份证及股东账户卡 [3] - 异地股东可通过信函、邮件或传真方式在2025年6月20日17:30前完成登记，不接受电话登记 [4] - 登记材料邮寄地址为深圳市龙岗区南湾街道李朗路3号怡亚通供应链整合物流中心，邮箱002183@eascs.com [4] 网络投票操作流程 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票，投票时间为2025年6月25日9:15-15:00 [4][5] - 重复投票以第一次有效投票为准，总议案与具体提案表决存在优先级规则 [5] - 互联网投票需提前办理深交所数字证书或投资者服务密码认证 [5] 其他会议信息 - 会议联系人为吕品、常晓艳，联系电话0755-88393181，参会费用自理 [4] - 授权委托书需明确注明对每项提案的表决意见，未指明时代理人可自主表决 [7] - 备查文件包括第七届董事会第四十四次会议决议 [4]

薪酬管理原则 - 董事长薪酬管理遵循与公司长期发展战略 经营绩效及个人贡献相匹配原则 [1] - 薪酬管理确保人力资本获得相应价值报酬 同时与高级管理人员薪酬水平保持适当差异幅度 [1] 管理机构 - 董事报酬事项由股东大会决定职权 [1] - 董事会薪酬委员会研究拟定本制度 提交董事会审议后报股东大会批准 [1] - 人力资源管理部门和财务管理部门协助方案实施 [1] 薪酬构成标准 - 董事长实行年薪制 由基本薪酬和绩效薪酬构成 [1][2] - 基本薪酬按月发放 占年薪总额40% [1] - 绩效薪酬占年薪总额60% 其中50%在月度预发 [2] - 年度考核结果于次年1月31日前总核算 实行多退少补机制 [2] 考核与发放方式 - 考核内容主要针对公司规范运作和经营业绩 [2] - 考核实施由董事会参照高级管理人员考核办法执行 [2] - 每年向股东大会报告董事长考核与薪酬核定情况 [2] - 薪酬为税前收入 包含个人承担的社会保险和住房公积金缴纳额 [2] - 公司代扣代缴个人所得税及各类社会保险费用 [2] - 薪酬按实际任职时间计算 任职不满一年者分段计算 [2] 薪酬调整机制 - 建立动态调整机制 与公司经营战略 市场环境及个人绩效相匹配 [2] - 每年进行一次薪酬评估 遇重大经营变化可临时调整 [2] 制度效力与解释 - 制度经董事会审议 股东大会批准后生效 [3] - 制度解释权归公司董事会所有 [3] - 制度与法律法规冲突时以国家规定和公司章程为准 [3]

核心观点 - 公司董事会全票通过五项议案 包括子公司贷款申请 授信担保调整 高管任命 薪酬制度制定及临时股东大会召开 [1][2][3][4] 子公司融资安排 - 控股子公司广东金怡国际供应链管理有限公司拟向中国农业发展银行湛江市分行申请不超过人民币990万元贷款额度 由广西泛糖科技有限公司提供担保 贷款期限不超过一年 用于双方业务合作 [1] - 公司追加深圳市前海怡亚通供应链有限公司和深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司两家子公司作为综合授信担保方 为中国工商银行深圳福田支行授信提供连带责任保证担保 担保期限不超过三年 原授信方案其他条款保持不变 [2] 高管职务变动 - 董事长兼总经理周国辉辞去总经理职务 副董事长兼副总经理陈伟民被聘任为新任总经理 其原副总经理职务自动卸任 任期至第七届董事会届满 [2] 公司治理制度 - 公司制定《董事长薪酬管理制度》 旨在使董事长薪酬与公司长期发展战略 经营绩效及个人贡献相匹配 建立科学合理的激励与约束机制 [3] 股东大会安排 - 公司定于2025年6月25日召开2025年第六次临时股东大会 审议相关议案 [3][4]

会议时间 - 2025年第六次临时股东大会现场会议时间为6月25日14:30[1] - 网络投票时间为6月25日9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年6月18日[3] - 现场会议登记时间为2025年6月20日9:30 - 11:30、13:30 - 17:30[7] 会议地点 - 现场会议召开地点为深圳龙岗区南湾街道李朗路3号怡亚通供应链整合物流中心1栋1楼0116会议室[3] - 现场会议登记地点为深圳龙岗区南湾街道李朗路3号怡亚通供应链基地1栋3楼[7] 会议投票 - 提案1、2需出席股东所持表决权1/2以上通过[5] - 交易系统投票时间为6月25日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，代码362183，简称怡亚投票[13][14] - 深交所互联网投票系统投票时间为6月25日9:15 - 15:00[15] 其他 - 股东大会召集人为公司董事会[1] - 会议采取现场与网络投票结合方式召开[2]