公司信息 - 浙江衢联科技有限公司近日成立，法定代表人为姚继胤，注册资本为1.57亿元 [1] - 公司经营范围包括供应链管理服务、国内贸易代理、进出口代理、汽车零配件批发、汽车销售等 [1] - 该公司由怡亚通等共同持股 [1] 行业信息 - 公司业务涉及供应链管理、贸易代理及汽车相关领域，显示出对汽车产业链的布局 [1] - 注册资本1.57亿元表明公司在初始阶段具备较强的资金实力，可能为后续业务扩展提供支持 [1]

股东大会信息 - 公司决定于2025年1月17日召开2025年第一次临时股东大会[6] - 2025年1月2日刊登召开股东大会通知公告[6] - 现场会议于2025年1月17日下午14:30召开，由副董事长陈伟民主持[7] - 现场投票时间为2025年1月17日下午14:30，网络投票时间为2025年1月17日多个时段[7] 股东参与情况 - 现场出席股东及代理人1名，代表股份81,630,317股，占比3.1432%[8] - 参与网络投票股东604名，代表股份409,155,496股，占比15.7549%[9] - 中小投资者603名，代表股份20,701,795股，占比0.7971%[9] - 出席股东共605名，代表股份490,785,813股，占比18.8981%[9] 议案表决结果 - 控股子公司申请综合授信额度并担保议案，同意477,810,025股，占比97.3561%[14] - 为全资子公司开立付款保函议案，同意487,400,252股，占比99.3102%[14] - 办理应收账款无追索权保理业务议案，同意487,610,152股，占比99.3529%[16] - 办理该业务议案，中小投资者同意17,526,134股，占比84.6600%[17] - 终止部分募集资金投资项目并补充流动资金议案，同意488,145,822股，占比99.4621%[17] - 该议案中小投资者同意18,061,804股，占比87.2475%[18] 合规情况 - 股东大会召集人为公司董事会，资格符合规定[10] - 采取现场与网络投票结合表决方式[11] - 表决程序及结果符合规定，合法有效[19] - 召集和召开程序符合规定，出席人员和召集人资格合法有效[20]

会议信息 - 现场会议于2025年1月17日14:30召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[2] 股东情况 - 现场出席股东及代表1人，代表股份81,630,317股，占股本总额3.1432%[3] - 网络投票股东604人，代表股份409,155,496股，占股本总额15.7549%[3] - 现场和网络投票股东合计605名，代表股份490,785,813股，占股本总额18.8981%[3] - 中小投资者603名，代表股份20,701,795股，占股本总额0.7971%[3] 议案表决 - 《关于公司控股子公司申请综合授信额度并担保的议案》，同意477,810,025股，占比97.3561%[5] - 《关于公司为全资子公司申请开立付款保函的议案》，同意487,400,252股，占比99.3102%[6] - 《关于公司办理应收账款无追索权保理业务的议案》，同意487,610,152股，占比99.3529%[6] - 中小股东对该保理业务议案，同意17,526,134股，占比84.6600%[6] - 《关于终止部分募集资金投资项目并补充流动资金的议案》，同意488,145,822股，占比99.4621%[7] - 中小股东对该议案，同意18,061,804股，占比87.2475%[7] 会议结论 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开等均合法有效[8]

债券发行 - 本期债券发行总额为5.60亿元[3] - 本期债券票面利率为3.45%[4] 债券付息 - 每手付息金额34.50元（含税）[5] - 个人、基金扣税后每手实得利息27.60元[5] - 非居民企业每手实得利息34.50元[5] 时间节点 - 债权登记日为2025年1月15日[3][6] - 债券付息日和除息日为2025年1月16日[3][6] 税收政策 - 个人债券持有者利息所得税税率20%[9] - 境外机构2018.11.7 - 2025.12.31暂免相关税[9]

投资评级 - 报告给予怡亚通（002183）首次覆盖，评级为"买入"，目标价为7.06元（6个月），当前价为4.13元 [1] 核心观点 - 怡亚通以"做大供应链+做强产业链+做盛孵化器"的三维一体战略，在半导体存储、AI智算、国产信创等方向孵化深耕，2024年上半年半导体存储分销业务实现营收6.74亿元（+114.27%），AI算力产业供应链业务实现营收3.12亿元（+11.5%） [5] - 2024年前三季度，公司毛利率4.19%（+0.2pp），现金收入比111.53%，获现能力良好 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.08亿元、1.33亿元、1.9亿元，BPS分别为3.47元、3.53元、3.59元，对应PB为1.3倍 [5] 行业分析 - 2024年前三季度，社会消费品零售总额达到35.5万亿元，同比增长3.3%，消费品供应链作为经济稳定器和压舱石的作用日益显现 [19] - 2023年我国芯片进口金额达到2.46万亿元，占2023年我国总进口金额的13.7%，国产替代正成为一股强劲的驱动力 [28] - 预计2024年全球半导体市场将同比增长19%，市场规模达到6269亿美元 [22] 业务模式 - 怡亚通供应链业务以"小怡家"作为数字化品牌引擎，为100多家世界500强企业及2600多家知名企业提供高效的分销服务 [32] - 2024年上半年，公司分销+营销业务实现营收381.82亿元，同比下降1.95%，品牌运营业务实现营收11.35亿元，同比下降1.43% [38][41] - 怡亚通物流2023年跨境和物流服务业务收入47.4亿元，毛利润3.25亿元，毛利率6.85% [44] 财务亮点 - 2024年前三季度，公司营业总收入584.41亿元，利润总额0.34亿元，毛利率4.19%，同比增加0.2pp [55] - 2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额1.89亿元，投资产生的现金流量净额0.97亿元，筹资活动产生的现金流净额-7.01亿元 [59] - 2024年12月19日，怡亚通成功发行5亿元中期票据，期限3年，发行利率3.17% [61] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为848.92亿元、848.92亿元、850.21亿元，毛利率分别为4.21%、4.31%、4.39% [63] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.08亿元、1.33亿元、1.9亿元，EPS分别为0.04元、0.05元、0.07元 [63] - 给予公司2025年2倍PB，对应目标价7.06元 [64]

授信与担保 - 控股子公司深圳怡亚通物流拟申请不超24000万元综合授信，公司担保[1][3][4] - 为全资子公司深圳腾飞健康向松下电气申请不超100万元付款保函[4] - 控股子公司北京怡佳永盛拟向上海邦汇申请不超3000万元综合授信[5] - 公司拟向北京中关村银行申请不超20000万元综合授信敞口额度[8] 业务办理 - 公司拟办理不超10亿元应收账款无追索权保理业务[4] 资金调整 - 公司拟终止3个募集资金投资项目，剩余资金永久补充流动资金[6] 政策与资产调整 - 公司变更会计政策[9] - 公司调整投资性房地产，总面积292502.64平方米，可出租/售面积169671.61平方米[9][10] 会议安排 - 2024年12月31日召开第七届董事会第三十七次会议，议案均7票赞成通过[1] - 董事会拟于2025年1月17日召开2025年第一次临时股东大会[10]

业务决策 - 公司拟办理不超10亿元应收账款无追索权保理业务，期限不超一年[1] 议案表决 - 监事会通过办理应收账款无追索权保理业务议案[1] - 监事会通过终止部分募投项目并将剩余资金永久补充流动资金议案[2] 审议安排 - 两议案均需提交股东大会审议[2]

会议信息 - 现场会议于2024年12月30日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[2] 股东投票情况 - 出席现场会议股东及代表1人，代表股份81,630,317股，占股本总额3.1432%[3] - 网络投票股东737人，代表股份412,480,618股，占股本总额15.8829%[3] - 现场和网络投票股东合计738名，代表股份494,110,935股，占股本总额19.0262%[3] - 中小投资者736名，代表股份24,026,917股，占股本总额0.9252%[3] 议案表决结果 - 《关于2025年公司向银行申请综合授信额度的议案》同意490,778,270股，占比99.3255%[5] - 《关于2025年公司及子公司开展衍生品交易额度预测的议案》同意490,742,035股，占比99.3182%[5] - 《关于2025年公司香港子公司向银行申请授信额度，并由公司及全资子公司联怡(香港)有限公司提供担保的议案》同意480,945,938股，占比97.3356%[6] - 中小股东表决同意10,722,820股，占比44.6284%[7] - 《关于公司全资子公司上海怡亚通供应链有限公司2025年向银行申请综合授信额度，并由公司为其提供担保的议案》同意490,552,170股，占比99.2798%[7] - 《关于公司向交通银行股份有限公司深圳分行申请综合授信额度，并由全资子公司上海怡亚通供应链有限公司提供担保的议案》同意490,582,370股，占比99.2859%[8] 会议合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、人员资格、表决程序和结果均合法有效[10]

股东大会安排 - 公司2024年12月12日董事会决定12月30日召开第十一次临时股东大会[5] - 12月13日多平台刊登召开股东大会通知公告[5] - 现场会议12月30日14:30在深圳召开，由副董事长主持[6] - 网络投票时间为12月30日9:15至15:00[6] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人1名，代表股份81,630,317股，占比3.1432%[8] - 网络投票股东737名，代表股份412,480,618股，占比15.8829%[8] - 中小投资者736名，代表股份24,026,917股，占比0.9252%[8] - 出席股东大会股东共738名，代表股份494,110,935股，占比19.0262%[8] 议案表决情况 - 《关于2025年公司向银行申请综合授信额度的议案》同意490,778,270股，占比99.3255%[13] - 《关于2025年公司及子公司开展衍生品交易额度预测的议案》同意490,742,035股，占比99.3182%[14] - 《关于2025年公司香港子公司向银行申请授信额度并担保的议案》同意480,945,938股，占比97.3356%[14] - 《关于公司部分控股子公司2025年度申请授信额度并担保的议案》同意480,889,738股，占比97.3242%[16] - 《关于2025年度公司为部分参股公司提供担保额度预计的议案》同意480,806,838股，占比97.3075%[16] - 《关于公司全资子公司上海怡亚通供应链有限公司2025年向银行申请综合授信额度并担保的议案》同意490,552,170股，占比99.2798%[17] - 《关于公司全资子公司上海怡亚通供应链有限公司申请关税保证保险额度并担保的议案》同意490,528,870股，占比99.2750%[19] - 《关于公司向交通银行股份有限公司深圳分行申请综合授信额度并担保的议案》同意490,582,370股，占比99.2859%[19] - 《关于公司向中国工商银行股份有限公司深圳福田支行申请综合授信额度并担保的议案》同意490,492,670股，占比99.2677%[20] - 《关于公司向上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行申请综合授信额度并担保的议案》同意490,589,870股，占比99.2874%[21] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[23]

资金使用与归还 - 公司2024年7月24日同意用不超5.8亿元闲置募集资金补流，期限至2025年7月24日[2] - 公司2024年12月26日提前归还1100万元闲置募集资金至专户[2]