会议基本情况 - 天融信科技集团股份有限公司于2025年12月8日14:30在广东省汕头市金平区龙光世纪海岸LCC写字楼6栋1407召开了2025年第四次临时股东会 [1][2] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式召开，由董事长李雪莹女士主持，召集人为公司董事会 [2] - 会议召集与召开程序符合《公司法》、《上市公司股东会规则》及《公司章程》等规定 [2] 会议出席情况 - 出席本次会议的股东和股东代理人共计890人，代表股份数量74,178,205股，占公司有表决权股份总数的6.2892% [3] - 其中，通过现场投票的股东及股东代理人3人，代表股份59,233,669股，占比5.0221%；通过网络投票的股东887人，代表股份14,944,536股，占比1.2671% [3] - 出席会议的中小股东共计888人，代表股份数量73,917,205股，占公司有表决权股份总数的6.2671% [3] - 公司董事、监事、董事会秘书和见证律师出席了会议 [4] 提案审议表决结果 - 本次股东会审议并通过了《关于修订公司章程及部分治理制度的议案》，该议案包含八项子议案，均获得通过 [5] - 《天融信科技集团股份有限公司章程》修订案：同意72,994,403股，占比98.4041%；反对832,502股，占比1.1223%；弃权351,300股，占比0.4736% [6] - 《股东会议事规则》修订案：同意67,462,045股，占比90.9459%；反对6,351,160股，占比8.5620%；弃权365,000股，占比0.4921% [7] - 《董事会议事规则》修订案：同意66,416,282股，占比89.5361%；反对7,385,923股，占比9.9570%；弃权376,000股，占比0.5069% [8] - 《关联交易管理办法》修订案：同意67,456,445股，占比90.9384%；反对6,359,060股，占比8.5727%；弃权362,700股，占比0.4890% [9] - 《重大交易管理制度》修订案：同意67,412,945股，占比90.8797%；反对6,392,660股，占比8.6180%；弃权372,600股，占比0.5023% [10] - 《对外担保管理制度》修订案：同意67,301,445股，占比90.7294%；反对6,438,060股，占比8.6792%；弃权438,700股，占比0.5914% [11] - 《董事会独立董事工作细则》修订案：同意66,400,082股，占比89.5143%；反对7,393,723股，占比9.9675%；弃权384,400股，占比0.5182% [12] - 《董事及高级管理人员薪酬管理制度》修订案：同意72,765,503股，占比98.0955%；反对924,102股，占比1.2458%；弃权488,600股，占比0.6587% [13] - 其中，《公司章程》、《股东会议事规则》及《董事会议事规则》为特别决议议案，均获得出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [6][7][8] 法律意见与备查文件 - 国浩律师（广州）事务所律师郭佳、李莎莎为本次会议出具法律意见，结论认为会议召集、召开程序、人员资格、表决程序及结果均符合相关法律法规及《公司章程》规定，合法有效 [14] - 备查文件包括本次股东会决议及相关法律意见书 [15]

2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 （一）会议召开时间： 证券代码：002212 证券简称：天融信 公告编号：2025-066 天融信科技集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决提案的情形。 出席本次会议的股东和股东代理人共计 890 人，代表股份数量 74,178,205 股，占公司有表 决权股份总数的 6.2892%。其中：通过现场投票的股东及股东代理人 3 人，代表股份数量 1 1、现场会议召开时间：2025 年 12 月 8 日 14:30 2、网络投票时间：2025 年 12 月 8 日 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025年12月8日9:15-9:25、 9:30-11:30和13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为：2025年12月8日9:15 至15:00期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点：广东省汕头市金平区龙光世纪海岸 LCC 写字楼 6 栋 1407 （三） ...

北 京 上 海 深 圳 杭 州 广 州 昆 明 天 津 成 都 宁 波 福 州 西 安 南 京 南 宁 济 南 重 庆 苏 州 长 沙 太 原 武 汉 贵 阳 乌 鲁 木 齐 郑 州 石 家 庄 合 肥 海 南 青 岛 南 昌 大 连 银 川 拉 孜 香 港 巴 黎 马 德 里 斯 德 哥 尔 摩 纽 约 马 来 西 亚 柬 埔 寨 乌 兹 别 克 斯 坦 哈 萨 克 斯 坦 广州市天河区华夏路 32 号太平洋金融大厦 19 楼 邮编：510620 电话：(+86)(20) 3879 9346 、38799348 传真：(+86)(20) 3879 9348-200 国浩律师(广州)事务所 关于天融信科技集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的法律意见 天融信科技集团股份有限公司： 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股东会规则》(以下简称《股 东会规则》)的要求，国浩律师(广州)事务所(以下简称"本所")接受天融信科 技集团股份有限公司(以下简称"天融信")的委托，指派郭佳、李莎莎律师(以 下简称"本所律师")出席天融信 2025 年第四次临时股东会(以下简称"本次股 东会")，对本次股东会的 ...

文章核心观点 - 11月份A股市场经历慢牛后的首次震荡调整，市场在结构分化中寻找新方向，券商研报的目标价成为解读企业价值和预判走势的重要参考[2] - 各大券商在11月份共研究覆盖1416家上市公司，其中目标价空间超过50%的个股仅96只，显示分析师对少数公司给予显著上行预期[2] - 文章系统性梳理中信证券、华泰证券、国泰海通、华创证券、国投证券、东方证券六家券商的核心观点及高目标价个股，聚焦共识指向的"价值洼地"[2][7][9][11][14][17] 中信证券研究覆盖总结 - 中信证券认为年末市场调整释放估值风险，是良好的建仓布局期，中长期行情空间仍值得期待，但结构选择至关重要[2] - 11月份覆盖186家上市公司，首次覆盖12家包括水星家纺、新锐股份等[2] - 目标价空间最高的三只个股为长城汽车（目标价38元 vs 收盘价21.90元，空间73.52%）、建龙微纳（目标价57元 vs 收盘价33.07元，空间72.36%）、天融信（目标价15元 vs 收盘价9.13元，空间64.29%）[3][5] - 高目标价空间个股集中分布在汽车整车、非金属新材料、计算机应用等行业，前20名个股目标价空间均超50%[5] 华泰证券研究覆盖总结 - 华泰证券提出2026年七大投资主线，包括政策周期、技术周期、地产周期等，认为A股盈利周期或有弹性回升，市场风格再均衡[7] - 11月份覆盖109家上市公司，目标价空间超50%的个股有27只[7] - 目标价空间前三分别为上汽集团（目标价27.92元 vs 收盘价14.97元，空间86.51%）、中国建筑（目标价9.5元 vs 收盘价5.20元，空间82.69%）、中芯国际（目标价196元 vs 收盘价113.60元，空间72.54%）[7][8] - 中芯国际目标价在10月8日从118.3元上调至238元，11月14日又下调至196元，显示动态调整[7] 国泰海通证券研究覆盖总结 - 国泰海通证券认为中国股市进入击球区，2025年12月至2026年2月是政策、流动性、基本面共振窗口期，建议做多跨年行情，看好科技、券商、消费板块[9] - 11月份覆盖206家上市公司，目标价空间超50%的个股有23只[9] - 目标价空间前三为北京人力（目标价35.6元 vs 收盘价18.07元，空间97.01%）、衢州发展（目标价8元 vs 收盘价4.15元，空间92.77%）、万丰奥威（目标价28.92元 vs 收盘价16.11元，空间79.52%）[9][10] - 北京人力前十大股东中出现"全国社保基金一零一组合"新进，但今年来股价下跌5.68%[9] 华创证券研究覆盖总结 - 华创证券认为未来1-2个月市场或震荡盘整，但中长期乐观，"十五五"提供明确增长目标，政策稳定性增强[11] - 11月份覆盖81家上市公司，目标价空间超50%的个股有10只，多集中于白酒行业[11] - 目标价空间前三均为白酒股：贵州茅台（目标价2600元 vs 收盘价1450.50元，空间79.25%）、今世缘（目标价60元 vs 收盘价37.79元，空间58.77%）、水井坊（目标价64元 vs 收盘价40.33元，空间58.69%）[11][13] - 贵州茅台今年来回购金额超60亿元，11月6日公告计划回购15-30亿元并注销注册资本[11] 国投证券研究覆盖总结 - 国投证券指出10-11月A股特征为"大盘高位震荡，结构高低切换"，Q4可能存在风格切换，出海与低位顺周期占优[14] - 11月份覆盖70家上市公司，目标价空间超50%的个股有2只[14] - 目标价空间前三为运达股份（目标价27.94元 vs 收盘价17.47元，空间59.93%）、荣泰健康（目标价37.05元 vs 收盘价24.22元，空间52.97%）、工业富联（目标价89.95元 vs 收盘价60.72元，空间48.14%）[14][16] - 运达股份因风机价格上涨盈利能力有望修复，工业富联作为AI服务器ODM厂受益于北美云厂资本开支扩张[14] 东方证券研究覆盖总结 - 11月份东方证券覆盖74家上市公司，目标价空间超50%的个股有3只[17] - 目标价空间前三为爱柯迪（目标价30.5元 vs 收盘价19.22元，空间58.69%）、甬金股份（目标价26.26元 vs 收盘价17.15元，空间53.12%）、药明康德（目标价137.75元 vs 收盘价91.19元，空间51.06%）[17][21] - 爱柯迪布局机器人业务，预测2025-2027年归母净利润分别为12.53亿元、14.91亿元、17.42亿元[17]

数字水印概念板块市场表现 - 截至12月1日收盘，数字水印概念板块整体下跌0.75%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内11只个股上涨，涨幅居前的有视觉中国（上涨2.04%）、海天瑞声（上涨1.53%）和数码视讯（上涨1.06%） [1] - 跌幅居前的个股包括绿盟科技、南威软件和ST易联众 [1] 板块资金流向 - 数字水印概念板块当日获主力资金净流出3.07亿元 [2] - 24只个股遭遇主力资金净流出，其中5只净流出超3000万元 [2] - 南威软件主力资金净流出8989.94万元，居板块首位，北信源、ST岭南、天融信分别净流出4017.11万元、3682.51万元、3655.20万元 [2] - 视觉中国、海天瑞声、恒信东方获主力资金净流入居前，金额分别为6397.31万元、3894.93万元、796.49万元 [2][3] 相关个股交易数据 - 南威软件跌幅3.47%，换手率15.10% [2] - 视觉中国涨幅2.04%，换手率10.08% [3] - 海天瑞声涨幅1.53%，换手率4.40% [3]

好的，我将以一名资深研究分析师的身份，为您总结这份计算机行业2026年度策略报告的关键要点。 核心观点 - 计算机行业在2025年呈现“年初蓄势、二月冲高、年中调整、九月突破”的四阶段特征，全年指数上涨19.1%，跑赢沪深300指数[18][19] - 行业估值（PS-TTM、PE-TTM）处于历史相对高位，反映市场对AI驱动下营收扩张潜力和远期盈利空间的乐观预期[3][20][22] - 2025年前三季度行业营收达9296.6亿元，同比增长9.2%；归母净利润达231.5亿元，同比增长37.4%，业绩显著反弹[26] - 2026年核心投资逻辑在于AI技术全域赋能，推动业绩周期与技术周期同步向上，重点关注AI在多场景的应用落地[1][2] AI应用领域 AI Coding - 全球AI代码工具市场预计从2024年的67亿美元增长至2030年的257亿美元，复合年增长率25.2%；中国市场预计从2023年的65亿元增长至2028年的330亿元，复合年增长率38.4%[3] - 技术从Copilot辅助模式向多智能体协同的Agent模式演进，实现从需求拆解到部署的全流程自主开发[35][40][41] - 海外产品如Cursor年度经常性收入已突破5亿美元，国内厂商如卓易信息通过SnapDevelop等产品积极布局，注册用户超2万[46][49][51][60][61] AI+办公 - 中国AI+办公软件市场规模2024年达308.64亿元，预计2028年增至1911.37亿元，复合增长率57.75%[3][70] - 市场高度集中，2025年3月Web端总访问量2.6亿次，月活跃用户7500万，头部产品如夸克访问量超8000万[3][72] - 金山办公WPS AI 3.0推出办公智能体，月活用户达2951万，个人年度付费用户达4179万，商业化领先[76][77][81][82] AI+金融IT - AI赋能从散户投教辅助向专业投研全流程延伸，同花顺问财2.0基于“快系统-慢系统”思维模型升级，服务超500万投资者[86] - 九方智投推出九方灵犀智能体，具备自主思维链决策推理等核心能力，覆盖股票诊断、大盘分析等场景[87][89][90] - 专业投研工具如iFinD嵌入大模型，支持宏观数据预测、行业资金面跟踪等自动化分析功能[91][93][95][96] 网络安全 - 全球网络安全IT总投资预计从2024年的2444亿美元增至2029年的4162亿美元，复合增长率11.2%；中国市场从2024年的112亿美元增至2029年的178亿美元，复合增长率9.7%[97] - AI技术推动从“传统防御”向“主动防御”转变，形成“学习-推理-增强”的自动化闭环，安全智能体市场预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%[3][98][103][104][106] - 信创安全市场2023年规模约50亿元，预计2027年达160亿元，复合增长率35%；数据安全市场2024年规模达118.5亿元，增长率25.9%[106][107][109] 智能驾驶 - VLA架构将视觉信息转化为语言逻辑以指导车辆操作，推动从“弱专家系统”向“强专家系统”演变，目标实现L5级全域自动驾驶[3][4] - 智驾平权战略加速普及，高速NOA标配销量从2023年1-8月的36.3万辆升至2025年同期的265.0万辆，渗透率从8.7%跃升至35.7%[4] - 2026年关注高阶智驾商用与成本下探，L3级逐步落地，L2级功能向中低端车型下沉，高算力芯片与域控制器需求放量[16] 工业软件 - 下游行业资本开支有所收缩，如钢铁行业2025年前三季度同比增速企稳至0.8%，但政策驱动的更新改造需求有望带动行业景气度回暖[4][17] - AI技术推动向“全流程自主运行”转变，全自主运行工厂系统实现生产闭环，物理AI引擎实现复杂场景实时模拟[17] - 重点厂商如中控技术推出TPT、UCS等新一代高度集成化工控产品，逐步改造工业生产的技术范式[4][17]

专利授权 - 天融信旗下三家公司于2024年12月联合取得一项名为“数据交互方法、装置及存储介质”的专利，授权公告号为CN119814386B [1] 公司概况与知识产权实力 - 北京天融信网络安全技术有限公司成立于1995年，注册资本3.5亿元人民币，拥有专利信息2836条，对外投资46家企业 [1] - 北京天融信科技有限公司成立于2003年，注册资本约7576万元人民币，拥有专利信息2759条，对外投资11家企业 [1] - 北京天融信软件有限公司成立于2012年，注册资本5000万元人民币，拥有专利信息2735条，对外投资1家企业 [2] - 天融信网络安全技术公司参与招投标项目5000次，拥有商标信息223条和行政许可5个 [1] - 天融信科技公司参与招投标项目500次，拥有商标信息2条和行政许可5个 [1] - 天融信软件公司参与招投标项目6次，拥有行政许可4个 [2]

公司近期动态 - 北京天融信网络安全技术有限公司于2024年12月申请的一项名为“网络流量检测方法、装置、存储介质及计算机程序产品”的专利获得授权，授权公告号为CN119766557B [1] 公司知识产权概况 - 北京天融信网络安全技术有限公司拥有专利信息2836条，商标信息223条，行政许可5个 [1] - 北京天融信科技有限公司拥有专利信息2759条，商标信息2条，行政许可5个 [1] - 北京天融信软件有限公司拥有专利信息2735条，行政许可4个 [2] 公司基本信息与业务活动 - 北京天融信网络安全技术有限公司成立于1995年，注册资本35000万人民币，从事软件和信息技术服务业，对外投资46家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 北京天融信科技有限公司成立于2003年，注册资本7575.7576万人民币，从事科技推广和应用服务业，对外投资11家企业，参与招投标项目500次 [1] - 北京天融信软件有限公司成立于2012年，注册资本5000万人民币，从事软件和信息技术服务业，对外投资1家企业，参与招投标项目6次 [2]

公司产品动态 - 公司防火墙 VPN WAF EDR等虚拟化安全网元产品在阿里云市场上线 [1] - 相关产品可为客户提供云安全保障 [1]

行业概述 - 防火墙是一种网络安全设备，根据预定的安全策略监视、过滤和控制网络流量，是网络部署中安全防护的第一道防线 [1] - 防火墙可以是硬件、软件或软件即服务等形式，主要类型包括传统防火墙、统一威胁管理UTM防火墙、下一代防火墙NGFW和AI防火墙 [1] - 下一代防火墙NGFW将IPS、病毒防护等多种安全业务与防火墙业务深度集成，并行处理，解决了UTM设备性能低下的问题 [1] 产业链剖析 - 产业链上游为基础硬件和基础软件，中游为防火墙产品，下游应用领域包括政府机关、金融机构、电信、电力和交通等 [3] - 产业链上游代表性企业有龙芯中科、中科网威等硬件企业和中科曙光、华为等软件企业 [5] - 产业链中游代表性企业有华为、深信服、天融信、新华三等，下游主要是移动、联通等通信运营商、银行以及国家电网 [5] 行业发展历程 - 防火墙发展经历了从低级到高级的过程，1989年产生第一代包过滤防火墙 [7] - 2018年华为首次发布运用智能检测技术的AI防火墙，以应对高级威胁的不断演进 [7] 行业政策背景 - “十四五”规划强调了网络安全的重要性，为防火墙行业发展打下坚实的政策基础 [9] - 2024年以来，国家密集出台了多项数据安全与网络安全管理政策，如《工业和信息化领域数据安全事件应急预案(试行)》和《网络数据安全管理条例》等 [11][13] 行业发展现状 - 中国企业数字化转型推动防火墙需求持续扩大，2024年中国防火墙市场规模为28亿美元 [15] - 从区域竞争看，防火墙企业集中在北京和广东，北京形成了覆盖技术研发、产品测试、市场推广的完整产业链 [17] - 从企业竞争看，北京市代表性企业有奇安信、启明星辰、绿盟科技等，广东省代表性企业有华为、深信服、天融信等 [21] 行业发展前景及趋势 - 技术层面聚焦智能化与适配新兴架构，AI与机器学习深度融入推动产品向主动预判升级 [23] - 市场层面呈现国产化深化与头部集中化趋势，华为、深信服等头部厂商凭借全产品线布局巩固优势 [23][24] - 商业模式上，产品销售转向服务化与订阅制，“防火墙即服务”与订阅制快速普及 [23][24] - 预计2025-2030年中国防火墙市场年复合增长率为4.9%，2025年市场规模升至29亿美元，2030年预计达到约37亿美元 [25]