公司发展概况 - 公司自2008年2月在深交所中小板上市，专注电力电缆领域，2016年底完成重大资产重组后开启双主业发展模式，快速切入网络安全行业 [3] - 天融信科技有限公司经营持续向好，顺利达成三年业绩承诺目标，重大资产重组的协同效应逐步显现，成为公司重要利润来源 [3] - 公司通过员工持股计划、股权激励计划激励管理团队和员工，2023年3月初实施的股权激励计划涉及1000余名员工 [3] 双主业发展模式 - 公司目前为双主业发展模式，电缆业务与网络安全业务在某些方面存在客户重合 [4] - 网络安全行业是上市公司利润的重要来源，2019年公司将集中优势资源，聚焦利润率高、市场前景好的业务领域和细分市场 [4] - 关于剥离电缆业务板块，未来若实施将履行相应决策程序及信息披露义务 [4] 天融信竞争优势 - 天融信是中国第一家网络安全民营企业，拳头产品防火墙连续19年在中国市场保持第一，具备竞争能力、成本优势和规模效应 [5] - 天融信深化落实向"网络安全、大数据与安全云服务提供商"战略转型，持续提升网络安全及大数据产品和安全服务两条业务主线核心竞争力 [5] - 在云安全、数据安全、移动安全、端点安全、态势感知、工业互联网安全、下一代互联网安全等重点技术领域持续投入，成果显著 [5] 网络安全行业发展趋势 - 随着互联网化和数字化发展，网络安全威胁形势严峻，行业保持快速发展态势，目前处于成长期 [6] - 2017年6月1日《中华人民共和国网络安全法》正式实施，网络安全工作上升为法律层面，政策推动力进一步加强 [6] - 网络安全行业五大特点：政府支持力度加大、等级保护成为持续动力、服务类收入比重上升、人工智能和移动端技术改进带来新机遇、物联网和工业互联网市场巨大 [6][7] 天融信选择并入南洋股份原因 - 天融信资本市场之路曲折，曾考虑海外上市和创业板上市 [7] - 选择南洋股份主要因为双方有一致的发展理念，行事风格扎实稳健 [7]

技术优势与市场地位 - 天融信是中国网络安全硬件市场的领军企业，坚持技术自主创新 [2][3] - 天融信在防火墙硬件市场中占有20.3%的市场份额，排名第一 [4] - 在入侵防御硬件市场和VPN硬件市场中，天融信的市场占有率分别为11.20%和7.50%，分别位列第三 [4] - 天融信是安全大数据技术研究与落地的先行者，最早将大数据技术应用在网络安全领域 [3][5] 研发投入与新产品开发 - 2017年公司研发投入为3.9亿元，预计2018年研发投入将增长 [6][7] - 2017年公司在网络安全业务方面的研发项目涵盖下一代防火墙、云计算、大数据安全、工控安全、移动互联网安全 [5] - 2018年公司将继续深化在大数据、云计算、移动互联网/物联网、人工智能应用、工业互联网和量子计算等领域的安全技术研究 [5][7] 业绩与战略发展 - 天融信在2016年和2017年超额完成业绩承诺 [6] - 公司将继续围绕电线电缆与网络安全双主业并行的发展战略，寻找新的发展机会 [7][8] - 公司计划通过资产重组、企业并购等方式提升天融信在网络安全、大数据和安全云服务领域的产品覆盖面和市场份额 [8] 管理与合作模式 - 公司股东充分认可天融信的管理团队和研发团队，重组后保障了核心管理团队和核心技术人员的稳定 [8] - 公司通过股票分期解锁、超额利润奖励、员工持股计划、股权激励等措施增强管理层稳定性并激励核心员工 [8] 投资者关系与信息披露 - 公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [9] - 公司已按深交所要求签署调研《承诺书》，未出现未公开重大信息泄露等情况 [9]

电线电缆业务 - 公司主要从事电力电缆、电气装备用电线电缆的研发、生产和销售，主要产品包括500kV、220kV、110kV、35kV及以下交联电力电缆、低压电线电缆及特种电缆等 [3] - 线缆行业“料重工轻”特点明显，铜价波动幅度较大，公司采取以销定产和套期保值策略应对铜价波动风险 [3] - 国内电线电缆企业数量多、规模小、产业集中度低，价格竞争为主要手段，但行业逐渐从拼价格转向拼质量 [4] - 公司深耕线缆行业30多年，具备品牌、技术和渠道优势，2017年在南方电网及其下属公司的含税销售额累计达到8.71亿元 [6][7] - 公司重点市场为华南地区，连续多年在广东省电线电缆市场名列前茅，2017年耐火特种电缆销售大幅增长，海外市场拓展增速明显 [5][6] 网络安全业务 - 公司将继续围绕电线电缆与网络安全双主业并行的发展战略，适时采用资产重组、企业并购等方式提升天融信在网络安全、大数据和安全云服务领域的市场份额 [8] - 网络安全行业处于成长期，2017年《中华人民共和国网络安全法》实施，政策推动力加强，云安全需求快速增长 [8][9] - 天融信将持续深化下一代防火墙、高级威胁检测与防御、国产密码算法与量子密码等核心技术的研究与开发 [9][10] - 天融信在防火墙等网络安全硬件领域坚持技术自主创新，已完成国产防火墙产品跟随、跟近甚至超越国际知名产品的过渡 [12] - 公司2017年在网络安全业务方面开展的研发项目涵盖了下一代防火墙、云计算、大数据安全、工控安全、移动互联网安全 [13] 行业竞争与市场前景 - 网络安全行业资本市场活跃，传统网络安全厂商不断扩充业务产品线宽度和深度，非传统网络安全领域的厂商也拓展到网络安全市场 [11] - 天融信在防火墙等网络安全硬件领域具有技术自主创新优势，将继续加强下一代防火墙等核心技术的研究与开发力度 [12] - 公司将继续深化大数据、云计算、移动互联网/物联网、人工智能应用、工业互联网和量子计算等领域安全技术及应用的研究和开发 [14] 公司战略与管理 - 公司股东充分认可天融信的管理团队、研发团队以及其他业务团队，重组完成后保障了天融信核心管理团队和核心技术人员的稳定和延续 [15] - 天融信已超额完成2016年度和2017年度的累积业绩承诺，管理层将继续勤勉经营，尽最大努力确保盈利承诺实现 [16] - 公司持股5%及以上的大股东有两位，分别是郑钟南先生和百荣明泰资本投资有限公司，有关其增减持的承诺和减持计划的披露事项具体如下 [17][18]

公司概况 - 天融信是中国第一家网络安全民营企业，拳头产品防火墙连续十八年在中国市场占有率排名第一 [3] - 天融信致力于成为中国领先的网络安全、大数据、安全云服务提供商 [3] - 中国网络安全行业已迎来最好的时代，未来公司将积极发挥天融信的优势，保持其持续竞争力 [5] 行业趋势 - 网络安全已上升到国家安全、社会安全等新高度，中国及全球各国都高度重视网络安全 [3] - 网络安全已几乎涉及人们生活的方方面面，个人信息、个人隐私支撑了很多互联网企业的快速发展 [3] - 信息化与网络安全是两条腿，一步步往前走，两者缺一不可 [4] 财务与业绩 - 天融信利润率和毛利率高于同行业公司，主要原因是收入主要来源于自有产品和服务，第三方产品收入占比很小 [4] - 天融信已超额完成2016年度业绩承诺、以及2016年度和2017年度累积业绩承诺 [5] - 天融信收入构成中，政府和军队行业占比最大，其后依次是金融、运营商、教育、卫生等行业 [10] 产品与技术 - 天融信防火墙产品连续多年来市场份额排名第一，具备竞争能力、成本优势和规模效应 [4] - 天融信拥有国内顶尖的防火墙研发团队，能够紧盯最新技术并快速更新 [7] - 天融信的安全技术研究院有近200名技术人员，开发了天融信防火墙等网关产品的通用安全操作系统 [7] 战略与合作 - 天融信已直接或间接投资多家企业，完成了公司在人工智能及人脸识别、企业防病毒、工业仿真、卫星大数据应用等领域的战略投资和合作 [8] - 天融信与华为、中国联通沃云、浪潮等都有密切合作，公有云的云安全业务占比较少 [10] 未来展望 - 未来五至十年中国网络安全行业会好于过去，主要动力包括国家对网络安全管理的重视和投入、自主可控、自主可信方面的推动力和相关需求、新的业务市场（云安全、工业互联网、物联网等）发展迅速 [9] - 天融信将继续贯彻"成为中国领先的网络安全、大数据、安全云服务提供商"的战略目标，围绕发展战略和核心业务，持续投入核心技术研究和开发 [5] 股东与管理 - 南洋股份保障了天融信核心管理团队和核心技术人员的稳定和延续，并在业务层面授予其较大程度的自主度和灵活性 [5] - 南洋股份的第一大股东、二股东、员工股东、其他股东都拥有一致的利益诉求 [7]

行业前景与市场趋势 - 未来几年网络安全行业将比过去几年更好，主要得益于国家在安全可控方面的巨大投入和军改的结束 [2][3] - 等级保护2.0将成为网络安全建设的持续动力，覆盖范围更广，未来可能发展到等保3.0 [5] - 国家对网络安全监管的加强及用户对安全服务的认识提升，可能成为推动产业发展的更大动力 [5] 公司竞争优势与产品结构 - 天融信利润率高于同行业公司，主要原因是自有产品和服务占收入主导，第三方产品收入较少 [3] - 防火墙是天融信收入占比最高的产品，市场份额连续多年排名第一，具备成本优势和规模效应 [3] - 防火墙产品收入占比逐渐降低，得益于大数据、态势感知等战略性产品的更快成长 [3] - 天融信在态势感知、威胁情报等新领域具备竞争优势，重视技术研发投入，持续提升安全知识能力和算法能力 [4] 客户结构与市场布局 - 政府和军队行业业务占比最大，约占40%，其次是运营商、金融、教育卫生等行业 [6] - 天融信在云安全方面更注重私有云建设，与华为、浪潮、中国联通沃云、京东等有密切合作，公有云业务占比相对较小 [4][5] 安全运营与服务 - 安全运营中心的核心要素包括安全运营服务支撑团队和安全运营技术支撑平台 [5] - 天融信通过线上互联网安全服务和本地安全运维团队，实现线上线下能力融合，提高安全运营效率和服务质量 [6] 产业投资与协同效应 - 天融信的投资不仅限于安全领域，还延伸到物联网、人工智能、量子通信等领域，通过新领域的安全应用实现协同 [6][7] - 公司已完成在人工智能、物联网、云计算、量子密码通信等领域的战略投资和布局 [7]

公司概况 - 公司人员规模近5400人，研发人员约3000人，技术人员约1000人，占整体人数的70%左右 [3] - 公司产品线全面，包括防火墙、云计算、云安全、大数据、数据安全、工业信息安全和工业互联网等产品 [3] - 公司在成熟通用标准化产品和新兴产品的研发投入比例约4.5:5.5 [3] 经营情况 - 前三季度新增合同额实现同比增长，但收入确认因疫情有所延迟 [3] - 第三季度新增合同额和确认收入同比都有较大幅度增长，新增合同额增速达到行业平均增速的两倍左右 [4] - 2018年网络安全和大数据产品收入占比89.26%，2019年降至85.98%，主要是安全服务收入占比从10%增长到13.96% [4] - 前三季度大数据、安全服务等订单增速远超行业平均增速，同比增长超过50%，部分产品订单增速接近100% [4] 行业趋势 - 行业未来大趋势向好，不受国际形势和经济形势的较大影响 [5] - 合规性驱动、关键信息基础设施保护、信创和行业化是主要趋势 [5] 产品技术布局 - 天融信以防火墙起家，但需要具备很强的综合能力和全面的产品线 [5] - 提前投入布局新兴方向产品，如云安全、态势感知、数据安全等 [6] - 基于虚拟化和云化落地的布局，推出超融合和云桌面产品 [6] - 基于行业化需求的布局，如工业信息安全、工业互联网需求 [6] - 基于服务化的布局，构建整个服务体系和服务团队 [6] 销售策略 - 2019年开始构建渠道销售体系，行业销售专注于行业客户和头部客户，渠道销售专注于商业市场和地市市场 [7] - 2018年商业市场收入占比约10%，2019年翻了一番多，未来目标是达到40% [7] - 营销体系管理团队包括高级副总裁、行业副总裁、区域副总裁，管理团队来源于多年成长的营销管理者和外部销售人才 [8] - 形成了完整的销售考评和管理体系，采用股权激励、奖金、涨薪等多种激励手段 [8] 竞争格局 - 安全行业的2000多家企业会分层，形成3-5家头部企业 [9] - 头部企业需要具备综合体系化能力和全市场、全行业布局 [9] 战略合作 - 中国电科和腾讯是公司去年11月引入的战略股东，目前合作正在逐步推进中 [9] - 天融信正式加入腾讯投后的生态圈，在云及云安全的规划和建设方面进一步合作 [9] 产品竞争力 - 天融信防火墙产品的市场占有率连续20年排名第一，其它主力核心产品IDS、IPS、VPN、安全管理的市场占有率基本位列前三 [10] - 去年公司网络安全业务整体收入约24亿，大数据产品收入占比超过10%，云计算和云安全产品收入占比10%左右 [10] 人员增长 - 公司人员今年净增1000多人，同比增长超过20%，预计明年人员增长不会低于今年 [11]

财务表现 - 2020年公司实现营业总收入570,129.77万元，同比减少19.60%，主要由于重大资产出售导致合并报表范围变化 [3] - 营业利润和利润总额同比分别增长14.86%和13.70%，归属于上市公司股东的净利润35,369.68万元，同比下降11.79% [3] - 剔除重大资产出售所涉所得税费用影响后，归属于上市公司股东净利润为47,453.29万元，同比增长18.35% [3] - 网络安全业务实现收入282,946.89万元，同比增长17.05%，毛利率65.65%，同比增长2.86个百分点 [3] - 新增订单金额同比增长47.41%，较去年同期提升明显 [3] 业务发展 - 网络安全业务收入增加，全系产品都有增加，平台类、云计算和云安全类产品增速高于平均 [3] - 政府、国企收入占比下降，商业收入占比增加，教育、卫生、能源、商业收入增幅较高 [4] - 渠道销售收入增幅较大，超过平均增幅 [4] - 信创业务对2020年收入贡献不大，订单占2020年新增订单10%左右，2021年目标是与国家信创进度保持同步增长 [4] 行业趋势 - 网络安全行业整体是一个好的赛道，长期稳定向前发展 [4] - 政策因素如等保2.0推出后，安全需求涉及的对象增加，影响逐步释放 [4] - 国家级安全保护措施如攻防演习、重大事件安保等拉升了政府、大行业、重要商业性企业的基本安全需求 [4] - 数字化转型带来的安全需求会突破以前的企业级安全需求边界，扩展到新的领域如工业互联网、车联网、物联网等 [4] 公司战略 - 公司定位是网络安全、大数据、云服务提供商，产品策略是全系列产品、全业务方向，营销策略是全行业、全区域覆盖 [5] - 核心竞争力包括品类齐全的自研产品和技术，营销体系多年的深厚积累，以及清晰战略如云安全、信创、数据安全、工业互联网等新业务领域提前8-10年布局 [6] - 渠道销售的整体拓展目标是收入占比达到40-50%，目标是每年实现同比70%-80%的增长 [6] - 2021年公司阶段性重点任务包括持续推进行业纵深和渠道拓展，加大行业化上的投入如工业互联网安全，云计算领域的超融合和云桌面产品 [9] 研发与销售 - 报告期内公司网络安全业务进一步加大研发投入，研发费用同比增加31.43%，主要是在人员方面，同比增加超过1,000人，其中主要是研发人员 [3] - 公司执行力很强，包括产品侧和营销侧在新方向和既定战略执行上的效率都很高 [8] - 公司已成立25年，目前人数超过5,000人，去年增加1,200人左右，团队规模变大时需要的干部就多，目前公司有十多位高级副总裁级别人员、三十多位副总裁级别人员、400-500位总监及部门经理级别人员 [8]

投资者关系活动概况 - 投资者关系活动类别为电话会议，参会人员47人，来自国盛证券、光大证券、广发证券等多家机构 [2] - 活动时间为2021年3月30日16:00-16:30，地点为天融信科技集团股份有限公司会议室 [2] - 公司接待人员包括副总经理孔继阳、副总经理兼董事会秘书彭韶敏、证券事务代表孙嫣等 [2] 明泰资本股份质押及平仓风险 - 明泰资本为公司持股5%以上股东，其股份全部被司法冻结，触发与申万宏源的股票质押式回购交易提前购回条款 [2][3] - 明泰资本质押股份存在平仓风险，可能导致被动减持，公司已根据相关法规及时披露 [3] - 若明泰资本与申万宏源无法协商一致，最大风险为明泰资本部分股份被平仓导致被动减持 [3] - 通过集中竞价交易减持股份总数不超过公司股份总数的1%（任意连续90个自然日内） [3] - 通过大宗交易减持股份总数不超过公司股份总数的2%（任意连续90个自然日内） [3] 公司经营影响及后续处理 - 明泰资本非公司控股股东或第一大股东，其股份被动减持不会对公司日常经营管理产生明显不利影响 [3] - 公司将持续跟进明泰资本股份处置进展，并根据相关法律法规及时披露 [3][4] - 若明泰资本所持股份被解除司法冻结，公司将及时披露 [4] 法律程序及处置方式 - 明泰资本股份处置需取得人民法院准许，申万宏源作为质权人申请强制平仓可能获得法院批准 [4] - 最高人民法院相关文件为股份处置提供了法律依据 [4]

公司概况 - 2020年上半年受疫情影响，公司收入确认有所延迟，但第三季度开始新增合同额和确认收入同比大幅增长 [3] - 电线电缆业务剥离后，公司主营业务集中于网络安全业务，进入新的发展阶段 [3] - 公司从2019年开始构建渠道销售体系，目前效果显现 [3] - 公司拥有行业内非常全面的自研产品线，并在态势感知、云安全、数据安全等新方向提前8-10年进行前瞻性布局 [3] 行业趋势 - 2020年上半年行业普遍受疫情影响，第三季度开始行业增速加快 [4] - 网络安全行业通常在下半年、尤其是第四季度订单增长明显 [4] 战略合作 - 公司与中国电科的合作更加紧密和深入 [4] - 腾讯战略投资后，天融信加入腾讯投后生态圈，并在云及云安全规划和建设方面进一步合作 [4] 安全运营 - 公司在全国各地已具备成熟的本地安全运维、安全服务团队 [5] - 公司重点加强安全云服务中心建设，通过免费提供线上互联网安全服务，扩大安全运营服务范围 [5] 投资者关系活动 - 活动形式：安信证券线上策略会 [2] - 参会人员：36人，包括安信证券、汇添富基金、招商基金等机构代表 [2][6][7] - 活动时间：2021年1月7日16:00-16:30 [2] - 活动地点：天融信科技集团股份有限公司会议室 [2]

公司概况与战略 - 公司董事长李雪莹博士介绍了公司业务发展主题为“相融共创，赋能未来” [3] - 网络安全产业的三大驱动力：信息化发展、威胁对抗、国家政策法规 [3] - 公司提出“NGTNA”（下一代可信网络安全架构），强调全面感知、智能协同、动态防护、聚力赋能的动态赋能体系 [3] - 网络安全产业呈现“四化”趋势：国产化、行业化、服务化、智能化 [3] - 公司主营业务板块从网络安全扩展至网络安全、大数据和云服务，2021年是战略转型的第五年 [4] 研发投入与成果 - 2020年公司研发投入7.64亿元，同比增长17.01% [4] - 研发人员2844人，较去年同期增长25.56% [4] - 截至2020年底，公司构建了2大研究院、7大实验室、1个博士后工作站和六大研发中心 [4] - 下一代防火墙、国产化全系列产品、云计算解决方案、数据安全产品等均有显著进展 [4] 产品与技术布局 - 公司拥有100多款产品、1000多个型号，防火墙产品连续21年国内市场排名第一 [6] - 在工业互联网、物联网和车联网安全领域取得长足进步，参与制定17项相关标准 [6] - 公司产品在运营商、央采、国网、税务等行业入围品类最多，2020年税务行业收入同比增长63% [6] - 公司已覆盖32个省级营销机构，近三年新发展39个地市级办事处，认证金银牌合作伙伴1000多家 [6] 财务表现 - 2020年网络安全业务实现收入28.32亿元，同比增长17.17% [7] - 净利润5.02亿元，同比增长27.53%；经营活动净现金流3.9亿元，同比增长55.84% [7] - 2021年第一季度网络安全业务实现营业收入2.65亿元，同比增长170.83% [7] - 新方向业务同比增幅显著，数据安全和工业互联网安全收入增长均超过300% [7] 市场竞争与策略 - 公司作为综合性厂商，拥有齐全的产品和技术能力，能够提供综合性解决方案 [8] - 公司通过持续投入和技术积累，在新方向提前布局形成先发优势 [8] - 公司2020年毛利率提升，主要由于自有产品收入占比提高 [10] - 行业竞争加剧，但价格战不会对行业产生全局影响 [11] 生态合作与渠道策略 - 公司在终端技术方面集成了火绒安全的技术，并与问天量子合作推出量子VPN [5] - 公司通过渠道合作伙伴大会发布策略调整，优化渠道销售考核政策 [9] - 公司统一了行业侧和区域侧的合作伙伴政策，充分利用行业侧资源 [9] 未来展望 - 公司经营目标增速高于行业增速，2020年网络安全业务收入增速17.17%，剔除集成公司影响后增速超过30% [10] - 公司通过产品技术侧和营销侧的持续投入，确保经营目标的达成 [10]