投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告核心观点为“需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速” [8][13] 白羽鸡行业分析 - 2025年10月全国白羽肉鸡销售均价为6.93元/公斤，环比下降0.06元/公斤，养殖亏损1.78元/羽，亏损额环比减少0.79元/羽 [3][13] - 10月白羽肉鸡苗价格3.39元/只，环比上涨0.58元/只，显示年前养殖端备货积极 [3][13] - 10月末白羽祖代种鸡总存栏量202.09万套，环比下降1.30%，其中在产存栏环比下降0.7%，后备存栏环比下降2.5% [3][14] - 10月末父母代种鸡总存栏3736.95万套，环比下降1.2%，其中在产存栏环比下降3.7%，后备存栏环比上升2.7% [3][14] - 白羽鸡渐入需求旺季，叠加海外禽流感进入高发季节，对白鸡价格形成需求支撑 [3][13] 黄羽鸡行业分析 - 10月我国中速黄羽鸡销售均价12.86元/公斤，月环比微降0.03% [4][23] - 样本企业10月黄羽鸡父母代鸡苗销量700.28万套，环比增长8.87%，商品代鸡苗销量1.50亿羽，环比增长2.13% [4][23] - 10月末黄羽祖代种鸡总存栏量281.28万套，环比下降2.65%，父母代种鸡总存栏2213.70万套，环比下降0.50% [4][23] - 黄鸡渐入消费旺季，价格存在需求支撑 [23] 蛋鸡行业分析 - 10月末蛋鸡苗价格2.80元/只，环比上涨7.69%，鸡蛋棚前批发价5.72元/公斤，环比大幅下降20.11% [4][31] - 10月蛋鸡养殖利润为-24.44元/羽，环比减少26.56元/羽 [4][31] - 2025年10月全国在产蛋鸡存栏13.11亿只，环比下降0.15%，同比增加8.89% [4][31] - 国庆之后需求缺乏提振，蛋价承压下行，蛋鸡存栏基数仍偏高，低蛋价驱动下蛋鸡淘汰或加速 [4][31] 白羽鸡苗企业表现 - 益生股份10月鸡苗销量5301.00万只，环比增长0.33%；销售均价3.76元/羽，环比上涨0.19元/羽；销售收入1.99亿元，环比增长5.74% [5][33] - 民和股份10月鸡苗销量2685.11万只，环比增长1.64%；销售均价3.34元/羽，环比上涨0.11元/羽；销售收入0.90亿元，环比增长4.99% [5][36] - 晓鸣股份10月鸡产品销量1945.67万只，环比下降10.00%；销售均价2.89元/羽，环比下降0.17元/羽；销售收入0.56亿元，环比下降14.90% [5][38] 鸡肉企业表现 - 仙坛股份10月鸡肉销量5.29万吨，环比下降1.37%；销售收入4.56亿元，环比增长4.05%；销售均价8628.01元/吨，环比上涨5.43% [6][43] - 圣农发展10月鸡肉销量13.21万吨，环比下降4.89%；销售收入12.52亿元，环比下降3.69%；销售均价9477.67元/吨，环比上涨1.41% [6][44] 黄羽鸡企业表现 - 温氏股份10月肉鸡销量1.28亿只，环比增长4.66%；销售收入36.33亿元，环比增长4.91%；销售均价13.33元/公斤，环比下降1.48% [7][49] - 立华股份10月肉鸡销量5262.25万只，环比下降1.05%；销售收入14.61亿元，环比下降2.73%；销售均价12.58元/公斤，环比下降3.38% [7][52] - 湘佳股份10月活禽销售389.02万只，环比下降0.69%；销售收入0.94亿元，环比下降2.76%；销售均价11.34元/公斤，环比下降6.28% [7][53]

商品代鸡苗销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2,685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 2025年10月实现鸡苗销售收入8,960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 商品代鸡苗销量同比上涨主要由于公司存栏种鸡数量增加以及上孵种蛋数量增加 [1] 数据披露说明 - 本次披露数据仅代表公司商品代鸡苗销售情况，未包含其他业务的经营情况 [1] - 鸡苗产品销售价格变动幅度和频次较大，其价格变动会直接影响公司的经营业绩 [1] - 上述销售数据均未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异 [1]

鸡苗销售数量 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 [1] - 鸡苗销售量同比增长34.43% [1] - 鸡苗销售量环比增长1.64% [1] 鸡苗销售收入 - 2025年10月鸡苗销售收入8960.31万元 [1] - 鸡苗销售收入同比增长7.82% [1] - 鸡苗销售收入环比增长4.99% [1]

销售情况 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 [1] - 鸡苗销量同比增长34.43% [1] - 鸡苗销量环比增长1.64% [1] 收入表现 - 2025年10月鸡苗销售收入8960.31万元 [1] - 销售收入同比增长7.82% [1] - 销售收入环比增长4.99% [1]

销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 同期实现销售收入8960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 商品代鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡增加及上孵种蛋增加 [1]

业绩总结 - 2025年10月公司销售商品代鸡苗2685.11万只，同比变动34.43%，环比变动1.64%[2] - 2025年10月公司商品代鸡苗销售收入8960.31万元，同比变动7.82%，环比变动4.99%[2] 原因分析 - 公司商品代鸡苗销量同比上涨原因是存栏种鸡和上孵种蛋增加[3] 其他说明 - 披露仅代表公司商品代鸡苗销售情况，不包括其他业务[4] - 鸡苗产品价格变动会影响公司经营业绩[4] - 数据未经审计，与定期报告数据可能有差异，仅供投资者参考[4]

销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 2025年10月实现鸡苗销售收入8960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡增加及上孵种蛋增加 [1]

董事会会议概况 - 第九届董事会第四次会议于2025年11月7日以现场和通讯相结合方式召开 [2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人，会议由董事长孙宪法主持 [2] - 会议召集、召开及表决程序符合相关法律法规，合法有效 [2] 审议通过的议案 - 审议通过《关于开展融资租赁业务的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] - 审议通过《关于对外提供担保暨关联交易的议案》，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权，关联董事孙宪法回避表决 [4] - 审议通过《关于制定〈董事及高级管理人员薪酬管理制度〉的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [5] - 审议通过《关于召开2025年第二次临时股东会的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [7][8] 融资租赁业务详情 - 公司计划与招银金融租赁有限公司开展售后回租融资租赁业务，租赁本金为人民币5,000万元，租赁期限24个月 [26][32] - 租金按季度支付，租赁期满后公司支付名义货价人民币100元即可取回租赁物所有权 [33][34] - 本次融资租赁旨在拓宽融资渠道，优化融资结构，满足生产经营资金需求 [36] - 子公司蓬莱民和食品有限公司为本次融资租赁提供无限连带责任担保 [35] 对外担保暨关联交易详情 - 公司为参股公司北大荒宝泉岭农牧发展有限公司之全资子公司黑龙江北三峡养殖有限公司提供不超过人民币1,620.78万元的连带责任保证担保 [13][19] - 担保对应北三峡养殖向黑龙江省交投国际物贸集团有限公司申请的每月人民币5,000万元授信额度 [13] - 公司持有被担保方母公司宝泉岭农牧23.55%的股权 [13][18] - 宝泉岭农牧及其他股东将为本次担保提供全额反担保 [13][19] 累计担保情况 - 本次担保后，公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总额为人民币8,103.92万元，占最近一期经审计净资产的4.01% [23] - 截至公告日，公司实际对外担保金额为人民币5,451.78万元，占最近一期经审计净资产的2.70% [23] - 公司无逾期担保及涉及诉讼的担保事项 [23] 股东会安排 - 公司定于2025年11月24日召开2025年第二次临时股东会，审议对外担保及薪酬管理制度等议案 [38][41][43] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行 [39][53] - 股权登记日为2025年11月17日 [44]

产能扩张与项目投资 - 方正科技子公司重庆高密拟投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，以快速扩充高端PCB产能，满足人工智能、云计算等领域需求[1] - 华电科工作为联合体牵头人签署辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电项目合同，总金额约34.15亿元，约占公司最近一期经审计营业收入的45.29%[2] - 华电能源拟投资120.43亿元投建风电项目[13] - 中源家居拟投资1600万美元建设越南自建生产基地项目[13] - 纽泰格计划1亿元设立全资子公司，从事机器人及相关零部件产品的产业化[13] 经营业绩与销售数据 - 合富中国2025年1—10月合并营业收入5.87亿元，同比下降23.91%[8] - 大北农10月控股公司生猪销售收入5.79亿元，环比增长7.02%[12] - 天康生物10月生猪销售收入4.15亿元，环比增长8.07%[12] - 江淮汽车10月新能源乘用车销量同比增长3.74%[12] - 克明食品控股子公司10月生猪销售收入同比增长71.53%[12] 并购重组与股权交易 - 雷科防务收购控股子公司尧云科技少数股东股权[13] - 英唐智控拟购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权[13] - 菲沃泰初步确定的本次询价转让价格为18.55元/股[9] - 中芯国际各方正在积极推进购买中芯北方49%股权相关工作[14] - 善水科技实际控制人黄国荣和吴新艳进行离婚财产分割，权益变动后吴新艳为公司实际控制人、控股股东[14] 项目中标与合作协议 - 龙泉股份全资子公司新峰管业中标5075.67万元项目[13] - 棕榈股份中标铁门关市盛达物流港项目（一期）2—5加工车间工程[13] - 平高电气公司及子公司合计中标约8.58亿元国家电网项目[13] - 重庆建工子公司联合体中标18.39亿元工程项目[13] - 新朋股份与格兰富水泵签署合作备忘录，推动数据中心液冷技术创新等领域合作[13] - 嘉友国际与Mongolian Mining Corporation签订长期合作协议补充协议[13] - 兆新股份与亿扬能源签署战略合作协议，拟投资设立合资公司实施煤矿低浓瓦斯综合利用项目[13] 医药与医疗器械进展 - 同仁堂公司产品麻仁润肠丸获得加拿大产品许可证[12] - 迈克生物公司新产品肺炎衣原体IgG抗体检测试剂盒取得产品注册证书[13] - 艾迪药业抗HIV领域在研1类新药ACC017片III期临床试验首例受试者成功入组[13] - 陇神戎发获得血液透析干粉医疗器械注册证[14] - 恒瑞医药子公司收到SHR—4610注射液药物临床试验批准通知书[14] - 鲁抗医药公司及控股子公司参与第十一批全国药品集中采购中选[13] 公司治理与人事变动 - 善水科技选举吴新艳为董事长并聘任其为总经理[14] - 长安汽车李名才因工作变动不再担任执行副总裁等职务，米梦冬接任总法律顾问、首席合规官[14] - ST华通申请撤销其他风险警示，因收到《行政处罚决定书》已满十二个月且符合撤销条件[3] 股东股份变动 - 江苏有线控股股东拟1亿元—1.5亿元增持公司股份[14] - 华盛锂电股东东金实业8月8日—11月7日累计减持158.5万股[14] - 长白山股东吉林森工计划减持不超1%公司股份[14] - 欣龙控股股东海南筑华拟减持不超3%公司股份[14] - 德明利股东魏宏章11月7日减持78.22万股公司股份[14] - 电声股份股东拟合计减持不超4%公司股份[14] 监管调查与风险事件 - 梅花生物控股股东孟庆山因操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年缓刑五年，公司称其已退休且事项与公司无关[4] - 上海洗霸董事潘阳阳和副总裁索威均因涉嫌短线交易被立案调查，公司称系个人调查不会对经营产生重大影响[5] - *ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案[14] - 八一钢铁公司及控股股东八钢公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[15] - 洲际油气股东海口东铎因与一致行动人合计持股比例达到5%时未停止交易被证监会立案[15] - 张小泉控股股东因违反承诺被出具警示函[14] 其他重大事项 - 长城科技终止筹划控制权变更事项，股票将于11月10日复牌，因与交易对方就核心事项未达成共识[6] - 中伟股份H股发行价格区间为34港元至37.8港元[14] - 淳中科技公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与液冷老化测试平台等测试环节[15]

公司担保事项 - 公司参股公司宝泉岭农牧之全资子公司北三峡养殖拟向黑龙江省交投国际物贸集团申请额度为人民币5000万元/月的授信，不计息，循环使用 [1] - 公司持有宝泉岭农牧23.55%股权，拟为北三峡养殖融资提供不超过1620.78万元的连带责任保证担保 [1] - 截至公告日，公司及控股子公司实际对外担保金额为5451.78万元，占公司最近一期经审计净资产的2.7% [1] 公司财务与业务构成 - 公司市值为32亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：畜牧业占比97.29%，生物肥占比1.24%，发电占比1.05%，燃气生产占比0.42% [1]