公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2.4亿元至2.9亿元，上年同期亏损2.49亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.58亿元至3.08亿元，上年同期亏损2.63亿元 [1] 行业与市场环境 - 白羽肉鸡行业市场供需关系失衡，种鸡产能去化缓慢 [1] - 屠宰加工环节，鸡肉产品售价在低位徘徊，原因包括同质化竞争加剧和下游采购动力不足 [1] 公司经营状况 - 公司主要产品商品代鸡苗及鸡肉产品的市场销售价格承压，低位运行 [1] - 公司主营业务盈利能力受到挤压，导致经营业绩亏损 [1]

公司业绩预告 - 民和股份预计2025年归母净利亏损2.4亿元至2.9亿元 [1] - 公司上年同期（2024年）归母净利亏损2.49亿元 [1] 行业市场状况 - 白羽肉鸡行业市场供需关系失衡 [1] - 行业种鸡产能去化缓慢 [1] - 鸡肉产品同质化竞争加剧 [1] - 下游采购动力不足 [1] 公司经营与产品价格 - 公司主要产品商品代鸡苗及鸡肉产品的市场销售价格承压，低位运行 [1] - 鸡肉产品售价在低位徘徊 [1] - 公司主营业务盈利能力受到挤压，导致经营业绩亏损 [1]

财务数据关键指标变化（2025年预计） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损24,000万元至29,000万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损25,800万元至30,800万元[3] - 预计2025年度基本每股收益亏损0.69元/股至0.83元/股[3] 财务数据关键指标变化（2024年同期） - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润亏损24,912.70万元[3] - 上年同期（2024年）扣除非经常性损益后的净利润亏损26,339.65万元[3] 行业与市场环境 - 业绩亏损主因是白羽肉鸡行业供需失衡及种鸡产能去化缓慢[5] - 鸡肉产品售价因同质化竞争和下游采购不足在低位徘徊[5] 主营业务表现 - 公司商品代鸡苗及鸡肉产品销售价格承压，主营业务盈利能力受挤压[5] 业绩预告说明与披露 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据将在公司2025年度报告中详细披露[6]

养殖业板块市场表现 - 2024年1月29日，养殖业板块整体上涨1.85%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为福成股份，收盘价6.46元，单日涨幅达5.38% [1] - 板块成交活跃，牧原股份成交额最高，达28.24亿元，温氏股份成交额9.68亿元，新希望成交额4.92亿元 [1][2] 个股价格与成交情况 - 涨幅居前个股包括：牧原股份上涨2.64%至46.33元，巨星农牧上涨2.42%至17.74元，温氏股份上涨1.97%至15.55元 [1] - 多数个股上涨，仅少数个股下跌，其中京基智农跌幅最大，为-3.07%，收盘价18.33元 [2] - 部分个股成交量巨大，正邦科技成交量达212.89万手，罗牛山成交量达80.64万手，温氏股份成交量达62.78万手 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为2.53亿元，而游资与散户资金则呈净流出状态，分别净流出1.71亿元和8215.54万元 [2] - 牧原股份获得主力资金大幅净流入2.46亿元，主力净占比达8.72%，但同时遭遇游资净流出1.15亿元，散户净流出1.32亿元 [3] - 温氏股份主力资金净流入9575.24万元，主力净占比9.89%，游资净流出6286.96万元 [3] - 新希望主力资金净流入1199.62万元，同时获得游资净流入471.98万元 [3] - 福成股份在领涨的同时，获得主力资金净流入1141.41万元，主力净占比5.12% [3]

行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点认为白羽肉鸡产业链有望景气改善，需关注海外引种节奏 [1] - 近期白鸡产业链价格有所反弹，根据前期祖代引种量、鸡苗环节销量，预计2026年行业供给有望逐步改善，产业链或迎来景气回升 [91] - 受法国禽流感疫情影响，海外引种再次中断，或有效支撑上游种鸡价格保持盈利 [91] - 考虑到强制换羽等行业产能调节仍是扰动正常供给节奏的重要扰动因素，仍需关注产能释放弹性带来的供给不确定性 [91] - 近年来养殖企业加速上下游整合，全产业链趋势明显，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份 [91] 根据相关目录分别进行总结 一、25 年白鸡行业保持微利，全产业链整合趋势明显 - **2025年行业整体保持微利，上游种鸡环节盈利较好**：受供给相对充足、猪价下行等因素影响，2025年毛鸡价格和商品代鸡苗价格整体低位震荡，父母代鸡苗价格震荡下行 [14]。上游种鸡环节盈利好于下游养殖及屠宰端，父母代鸡苗销售2025年全年继续实现盈利，下游养殖、屠宰端整体处于亏损 [14] - 具体价格与利润数据： - 父母代鸡苗：2025年全年均价为44.75元/套，同比下跌0.7%；估算单套销售利润为20-22元/套 [17] - 商品代鸡苗：2025年全年平均价格为2.51元/只，同比下降13%，处于盈亏平衡线附近 [17] - 商品代毛鸡：全年毛鸡均价为7.40元/公斤，同比下降5%，养殖端继续亏损 [17] - **行业继续向全产业链模式转型，一体化企业优势突显**：2025年白羽鸡出栏量达92.94亿只，同比增长7.49%；禽肉产量为2837万吨，同比增长6.7% [24]。行业规模化、集约化程度进一步提升，2025年屠宰量前10大企业年度白羽鸡总屠宰量累计42.74亿只，占比高达45.99%，较2024年提升0.14个百分点 [24]。前期布局一体化产业链的企业优势逐步凸显，例如圣农发展在2022年至2025年第三季度的平均ROE为6.9%，同期行业平均ROE为-3.3% [24] 二、海外禽流感导致引种中断，国产种鸡替代加速 - **2025年祖代鸡更新量逐季提升，海外禽流感导致2026年初引种中断**：2025年1-12月，国内祖代鸡累计更新量为157.4万套，同比增长4.9% [39]。从结构上看，国内自繁更新、法国引种占比分别约60%、40% [39]。2025年底法国主要供种地区爆发高致病性禽流感，导致国内祖代种鸡海外引种再次中断 [46] - **国产种鸡替代继续加速，国内品种性能持续提升**：2025年，3个国产祖代鸡品种（圣泽901、沃德188、广明2号）更新量合计占比为33.6%，较2024年提升0.6个百分点 [54]。国产品种在抗病性、适应性等方面展现优势，性能持续提升，正在逐步追平国外品种 [57]。以圣泽901+为例，其高峰期产蛋率从2022年的85%提升至2025年的87.5%，每只入舍母鸡产雏数提升至154.4只 [57] 三、26 年产业链有望景气改善，仍需关注产能弹性 - **不考虑产能弹性情况下，在产父母代产能有望逐步下滑**：2025年4季度以来，国内在产祖代鸡存栏量环比开始下降 [69]。根据前期祖代引种数据测算，2026年3月、4月在产祖代存栏量同比分别下降约3.3%、12% [69]。对应的，预计2026年1季度往后，在产父母代存栏量或开始逐步下滑，按照正常生产周期，预计2026年下半年行业供给或有望逐步改善 [69] - **行业产能调节影响供给节奏，重点关注父母代鸡苗销量**：强制换羽等行业产能调节手段是扰动正常供给周期的重要因素 [76]。父母代鸡苗销量下降，才意味着引种缺口正在往下游传导 [76]。2025年，父母代雏鸡累计销量8190.47万套，同比增加8.9% [77] - **2026年白鸡供给或逐步改善，产业链整体有望景气复苏**：预计2026年上半年白鸡整体供应仍旧相对充足，产业链价格或保持低位震荡；预计2026年下半年白鸡行业供给有望逐步改善，白羽毛鸡养殖有望实现盈利 [87]。受法国禽流感影响，海外引种再次中断，或有效支撑上游父母代鸡苗价格，预计2026年上游种鸡环节有望景气维持 [87]。全年维度看，预计2026年白鸡产业链整体供给有望逐步改善，养殖端有望实现盈利，上游种鸡环节景气维持 [87] 四、投资建议 - 近期白鸡产业链价格有所反弹，根据前期祖代引种量、鸡苗环节销量，预计2026年行业供给有望逐步改善，产业链或迎来景气回升 [91] - 受法国禽流感疫情影响，海外引种再次中断，或有效支撑上游种鸡价格保持盈利 [91] - 考虑到强制换羽等行业产能调节仍是扰动正常供给节奏的重要扰动因素，仍需关注产能释放弹性带来的供给不确定性 [91] - 近年来养殖企业加速上下游整合，全产业链趋势明显，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份 [91] 重点公司估值和财务分析表 - 报告列出了多家重点公司的估值和财务预测数据，包括温氏股份、牧原股份、立华股份、禾丰股份、中宠股份、乖宝宠物、现代牧业，提供了其最新收盘价、合理价值、2025及2026年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）预测、企业价值倍数（EV/EBITDA）预测及净资产收益率（ROE）预测等关键指标 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [4] 报告核心观点 - 报告核心观点为关注法国引种暂停可能形成的供给缺口，这有望提升行业景气度 [45] - 白羽肉鸡产业链12月行情呈现分化：毛鸡价格先涨后跌，鸡苗价格高位收尾，养殖端亏损收窄，孵化端盈利扩张 [2][3][40] - 长期视角下，随着国产品种持续研发迭代，其市场份额有望持续提升 [45] 行情总结：价格与利润 - **毛鸡价格**：12月棚前成交均价为3.68元/斤，整体先涨后降 [9] - 上中旬因天气、鸡病导致供应偏紧，价格走高至年内高位 [9] - 后期因屠宰端接受度有限、需求放缓及企业减产放假，价格高位回落 [9] - **鸡苗价格**：12月白羽肉鸡鸡苗月度均价为3.54元/羽，高位收尾 [9] - 中上旬因集中补栏春节前最后一批鸡及毛鸡涨价提振，价格震荡上涨 [9] - 月底因补栏尾声、养殖户议价及毛鸡价格下滑，价格震荡下探 [9] - **鸡肉价格**：12月全国白羽肉鸡均价为7.44元/kg，同比下跌1.52%，环比上涨4.27% [12] - 鸡肉产品均价为9087.5元/吨，同比下跌2.39%，环比上涨1.96% [12] - **环节利润**：12月毛鸡养殖亏损0.26元/羽，但环比盈利大幅上涨（即亏损收窄） [3][40] - 12月孵化场盈利0.77元/羽，环比盈利小幅扩张 [3][40] 销量数据总结 - **鸡苗销量**：2025年第49-52周，行业商品代鸡苗销售量为3.8亿羽，同比大幅上升49.66% [21] - 2025年1-52周累计销售44.81亿羽，同比上升2% [21] - **上市公司鸡肉销量（12月单月）**： - 圣农发展鸡肉销售量14.76万吨，同比增长14.24% [21] - 仙坛股份鸡肉销售量5.51万吨，同比增长11.99% [21] - **上市公司深加工制品销量（12月单月）**： - 圣农发展深加工鸡肉制品销售量4.92万吨，同比大幅增长51.38% [21] - 仙坛股份深加工鸡肉制品销售量0.38万吨，同比大幅增长65.22% [21] - **上市公司销售收入（12月单月）**： - 益生股份（父母代、商品代鸡苗）销售收入2.60亿元，同比增长43.32%，环比增长20.60% [15] - 民和股份（商品代鸡苗）销售收入1.03亿元，同比增长53.10%，环比增长6.67% [15] - 圣农发展（鸡肉）销售收入13.85亿元，同比增长5.24%，环比增长9.14% [15] - 仙坛股份（鸡肉）销售收入5.30亿元，同比增长17.56%，环比增长7.29% [15] - 圣农发展（深加工鸡肉制品）销售收入9.48亿元，同比增长50.24%，环比下降2.97% [15] - 仙坛股份（食品加工鸡肉产品）销售收入0.58亿元，同比增长71.83%，环比下降8.28% [15] 产能与存栏总结 - **祖代种鸡存栏**： - 2025年12月在产祖代鸡平均存栏量135.86万套，同比增长6.4%，环比下降2.3% [32] - 2025年12月后备祖代鸡平均存栏量89.5万套，同比下降3.1%，环比增长20.9% [32] - **父母代种鸡存栏**： - 2025年12月协会样本点在产父母代存栏2130万套，同比下降2.7%，环比下降2.8% [33] - 2025年12月后备父母代种鸡平均存栏量1573万套，同比下降5.1%，环比增长4.0% [33] - **引种品种结构**：12月引种更新中，AA+占比26.83%，利丰占比13.30%，科宝占比13.75%，国内自繁品种占比46.12% [32] - **父母代鸡苗价格**：12月父母代鸡苗价格为43.80元/套，最新（第53周）报价为48.12元/套 [33] 投资建议总结 - 核心逻辑是关注法国因高致病性禽流感疫情导致的引种暂停，这可能在未来造成供给缺口，从而提升行业景气度 [45] - 建议重点关注的标的包括圣农发展、益生股份、禾丰股份等 [45] - 长期看好白羽肉鸡国产品种通过研发迭代缩小与海外品种的效率差距，并提升市场份额 [45]

市场整体表现 - 2024年1月27日，养殖业板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.68% [1] - 同日，上证指数上涨0.18%至4139.9点，深证成指上涨0.09%至14329.91点，养殖业板块表现显著弱于大盘 [1] 个股价格与交易表现 - 晓鸣股份领跌板块，股价下跌6.27%至19.59元，成交12.52万手，成交额2.46亿元 [1] - *ST天山股价下跌5.40%至8.58元，成交8.90万手，成交额7560.23万元 [1] - 福成股份股价下跌5.01%至6.07元，成交23.85万手，成交额1.45亿元 [1] - 牧原股份股价下跌3.18%至45.03元，成交58.34万手，成交额26.45亿元，是板块中成交额最高的公司 [1] - 温氏股份股价下跌2.67%至15.33元，成交62.81万手，成交额9.70亿元 [1] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.56亿元 [1] - 游资资金净流入2.24亿元，散户资金净流入2.32亿元，与主力资金流向形成反差 [1] 重点个股资金流向 - 立华股份获得主力资金净流入1420.36万元，主力净占比5.38%，同时获得游资净流入1632.48万元，但散户资金净流出3052.84万元 [2] - 仙坛股份获得主力资金净流入331.40万元，游资净流入800.74万元，散户资金净流出1132.14万元 [2] - 益生股份主力资金净流出176.50万元，游资资金净流出1065.44万元，但散户资金净流入1241.94万元 [2] - 福成股份主力资金净流出468.37万元，但获得游资净流入1036.55万元 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业核心观点为“种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化”[3][10] - 白羽鸡方面，海外禽流感疫情导致国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱，对白羽肉鸡价格形成支撑[3][13][19] - 黄羽鸡方面，12月处于需求淡季且补栏回落，价格承压[4][28] - 蛋鸡方面，12月蛋价持续下行，养殖亏损可能推动淘汰加速，从而为蛋价提供底部支撑[4][36] 根据相关目录分别总结 1、 种源扰动补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化 1.1、 白羽鸡 - **价格与利润**：2025年12月全国白羽肉鸡销售均价7.44元/公斤，环比上涨0.31元/公斤；养殖亏损0.26元/羽，环比亏损收窄0.75元/羽[3][13] - **鸡苗价格**：12月白羽肉鸡苗价格3.47元/只，环比下降0.03元/只[3][13] - **供给与成本**：价格上行主要由需求侧拉动与渠道补库带来；成本端肉鸡配合料价格环比上行挤压利润[3][13] - **种源与存栏**：海外疫情导致国内祖代引种暂停[3][19]；12月末白羽祖代种鸡总存栏233.77万套，环比增长11.3%（在产+3.0%，后备+25.9%）；父母代种鸡总存栏3693.95万套，环比基本持平（+0.1%），其中在产存栏环比下降4.3%，后备环比增长6.6%[3][15] - **鸡苗销量**：12月商品代白羽鸡苗销量4.08亿只，环比持平；父母代白羽鸡苗销量888万套，环比增长17.56%[15] 1.2、 黄羽鸡 - **价格**：12月中速黄羽鸡销售均价11.77元/公斤，月环比下降3.07%[4][28] - **补栏情况**：12月样本企业黄羽鸡父母代鸡苗销量574.67万套，环比下降10.43%；商品代鸡苗销量1.32亿羽，环比下降7.40%[4][28] - **种鸡存栏**：12月末黄羽祖代种鸡总存栏274.11万套，环比下降1.03%；父母代种鸡总存栏2147.82万套，环比下降0.8%[4][28] - **行业展望**：预计短期受春节需求拉动价格有所回升，后续仍以震荡偏弱为主[28] 1.3、 蛋鸡 - **价格与利润**：12月末鸡蛋棚前批发价2.89元/公斤，环比下降0.79%；蛋鸡养殖利润为-26.60元/羽，环比亏损收窄1.80元/羽[4][36] - **鸡苗价格**：12月末蛋鸡苗价格2.80元/只，环比上涨3.70%[4][36] - **存栏情况**：2025年12月全国在产蛋鸡存栏12.95亿只，环比下降0.92%，同比仍增长7.11%[36] - **行业展望**：存栏基数仍偏高，持续亏损有望推动淘汰加速，促使存栏下行，为蛋价提供底部支撑[4][36] 2、 12月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平 - **益生股份**：12月鸡苗销量6174.34万只，环比增长20.09%；销售均价4.21元/羽，环比上涨0.02元/羽[5][38] - **民和股份**：12月鸡苗销量2965.92万只，环比增长6.73%；销售均价3.47元/羽，环比持平[5][42] - **晓鸣股份**：12月鸡产品销量2252.52万只，环比增长18.30%；销售均价2.93元/羽，环比上涨0.48元/羽[5][44] 3、 12月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升 - **仙坛股份**：12月鸡肉销量5.12万吨，环比下降3.08%；销售均价9218.25元/吨，环比上涨13.20%[6][51] - **圣农发展**：12月鸡肉销量14.76万吨，环比增长7.54%；销售均价9383.47元/吨，环比上涨1.52%[6][53] 4、 12月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行 - **温氏股份**：12月肉鸡销量1.09亿只，环比下降7.06%；销售均价12.95元/公斤，环比下降2.04%[7][56] - **立华股份**：12月肉鸡销量5031.96万只，环比增长2.00%；销售均价12.16元/公斤，环比微降0.16%[7][60] - **湘佳股份**：12月活禽销售444.24万只，环比增长21.94%；销售均价10.71元/公斤，环比微降0.09%[7][65]

行业投资评级 - 行业评级为“增持” [2] 核心观点 - 生猪价格反弹至13元/公斤，自繁自养连续两周盈利，但出栏均重仍显著高于同期，判断春节后猪价将迎来新一波下跌，行业有望再次去产能 [3][4] - 生猪养殖板块估值处于历史低位，继续推荐该板块，重点推荐牧原股份、天康生物、温氏股份、立华股份 [4] - 2025年白羽祖代更新量处于历史高位，父母代鸡苗销量连续七年增加 [5] - 2025年中国城镇宠物（犬猫）市场规模同比增长4.1%至3126亿元，宠物食品市场规模约1679亿元，核心品牌在2025年第四季度收入维持高增长 [6][8][9] - 我国牛存栏已累计下降8.6%，预计2026年上半年牛价将开始加速上行，上涨趋势有望持续至2028年 [9] 行情回顾与市场表现 - 本周（2026年1月19日-1月23日）农林牧渔（申万）指数上涨0.40%，跑赢沪深300指数1.02个百分点 [18] - 2025年初至今，农林牧渔（申万）指数上涨15.52%，在申万31个子行业中排名第20位 [18] - 2025年初至今，农业子板块涨幅从高到低依次为：动物保健Ⅱ（+61.4%）、农产品加工（+27.7%）、渔业（+22.2%）、种植业（+13.1%）、养殖业（+7.1%）、饲料（+6.2%） [22] - 2025年年末，农业行业占股票投资市值比重为0.39%，低于标准配置0.27个百分点 [26] - 截至2026年1月23日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为25.34倍和2.67倍，均低于2010年至今的历史均值（109.20倍和3.55倍） [26] 初级农产品数据 - **玉米与大豆**：本周五（1月23日）国内玉米现货价2374.71元/吨，周环比涨0.46%；大豆现货价4072.11元/吨，周环比持平；豆粕现货价3194.29元/吨，周环比跌0.06% [37] - **全球玉米供需**：美国农业部预测2025/26年度全球玉米库消比为19.3%，较24/25年度下降1.16个百分点；中国玉米库消比为56.1%，较24/25年度下降4.62个百分点 [46][47][50] - **全球大豆供需**：预测2025/26年度全球大豆库消比为20.4%，较24/25年度下降0.26个百分点；中国大豆库消比为33.4%，较24/25年度下降1.53个百分点 [50][51][54] - **小麦与稻谷**：本周五国内小麦现货价2527.39元/吨，周环比涨0.46%；粳稻米现货价3954.40元/吨，10天环比涨0.01% [62] - **全球小麦供需**：预测2025/26年度全球小麦库消比为26.7%，较24/25年度上升1.20个百分点；中国小麦库消比为83.8%，较24/25年度下跌0.82个百分点 [68][70][72] - **糖**：本周五白砂糖现货价5280.0元/吨，周环比跌1.49%；截至2025年12月底，食糖累计进口492万吨，同比涨13.10% [73] - **棉花**：本周五棉花现货价15885.38元/吨，周环比跌0.58% [77] - **全球棉花供需**：预测2025/26年度全球棉花库消比为45.8%，较24/25年度上升0.06个百分点；中国棉花库消比为91.2%，较24/25年度上升2.05个百分点 [80][81][83] 畜禽养殖数据 - **生猪**： - 1月23日全国外三元生猪均价13.09元/公斤，周环比涨4.80% [85] - 本周五全国仔猪价格24.74元/公斤，周环比涨8.51% [85] - 本周五全国猪粮比5.60，周环比涨4.67% [85] - 本周六（1月24日当周）全国生猪价格13元/公斤，周环比+0.7% [4] - 本周自繁自养盈利43.35元/头，连续两周盈利 [4] - 全国出栏生猪均重128.89公斤，较2024年、2025年同期分别+6.42公斤、+7.38公斤 [4] - 2025年12月末，能繁母猪存栏量3961万头 [4] - **白羽肉鸡**： - 2025年全国祖代更新量157.42万套，同比+4.9% [5] - 2025年父母代鸡苗销量8190.47万套，同比+8.9%；12月销量888.17万套，同比+30.2% [5] - 2025年父母代价格44.75元/套，12月价格43.8元/套，同比-14.1% [5] - 2026年第1周父母代鸡苗价格48.12元/套，周环比涨9.04% [103] - **黄羽鸡**： - 1月23日三黄鸡均价16.03元/公斤，周环比+2.6% [5][120] - 1月22日青脚麻鸡均价6.1元/斤，周环比+1.7% [5][120] 宠物行业数据 - **市场规模**：2025年中国城镇宠物（犬猫）市场规模3126亿元，同比+4.1%；其中犬消费市场1606亿元（+3.2%），猫消费市场1520亿元（+5.2%） [6][8] - **宠物数量**：2025年城镇犬猫数量12632万只，同比+1.8%；宠物犬5343万只（+1.6%），宠物猫7289万只（+1.9%） [8] - **消费结构**：食品是主要消费市场，份额53.7%，推算2025年宠物食品市场规模约1679亿元，同比+5.9% [8] - **电商销售**：2025年Q1-Q4猫狗食品在三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比增速分别为+18.5%、+9.5%、+5.5%、+8.8% [9] - **品牌表现**：2025年Q4，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比分别+13.3%、+51.5%、+57.1%、+84.0%、+33.5%；皇家、蓝氏、鲜朗、渴望销售额同比分别+38.2%、+16.4%、+73.3%、+22.2% [9] 其他细分行业 - **水产品**： - 1月16日鲫鱼批发价21.16元/公斤，周环比涨0.52%；草鱼批发价16.43元/公斤，周环比涨0.92% [123] - 1月23日中国对虾大宗价320元/千克，同比跌11.11%；梭子蟹大宗价260元/千克，同比涨30.00% [123] - 1月23日威海扇贝批发价10元/千克，周环比涨25.0%，同比涨25.0% [123] - **动物疫苗**： - 2025年1-12月，猪用疫苗批签发数同比增速前三为：腹泻苗（+16.1%）、猪圆环疫苗（+10.4%）、猪乙型脑炎疫苗（+9.0%） [129] - 2025年12月，猪用疫苗批签发数同比增速后三为：猪伪狂犬疫苗（-58.1%）、猪圆环疫苗（-24.3%）、猪瘟疫苗（-16.7%） [129]

养殖业板块市场表现 - 2025年1月21日，养殖业板块整体下跌0.88%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，京基智农以9.99%的涨幅领涨，福成股份以-3.00%的跌幅领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：京基智农上涨9.99%，收盘价18.50元，成交额5.24亿元；民和股份上涨1.11%，收盘价9.08元 [1] - 跌幅居前的个股包括：福成股份下跌3.00%，收盘价6.14元；新五丰下跌2.41%，收盘价5.66元；晓鸣股份下跌1.65%，收盘价20.28元 [2] - 行业龙头股普遍下跌：牧原股份下跌1.22%，成交额21.21亿元；温氏股份下跌1.01%，成交额8.04亿元 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.42亿元 [2] - 游资资金净流入2805.74万元，散户资金净流入2.14亿元，显示散户与游资方向与主力资金相反 [2] - 个股资金流向分化显著：京基智农主力资金净流入6557.34万元，主力净占比达12.51%；而天域生物、东瑞股份等则呈现主力资金净流出 [3]