人事变动 - 孙宪法辞去总经理职务，仍任董事长及提名委员会委员[2] - 张东明辞去副总经理职务，仍任董事及董事会秘书[3] - 2025年12月10日张东明被聘任为总经理[4] 股权信息 - 孙宪法持有公司63,356,348股股份，占比18.16%[2] - 张东明持有公司8,500股股份，股份来源为二级市场买入[4][7] 人员履历 - 张东明1976年5月出生，为工商管理硕士[7] - 2025年5月张东明当选公司第九届董事会董事[7] - 张东明现任子公司山东民和生物科技股份有限公司副董事长[7]

融资贷款 - 全资子公司蓬莱民和食品向青岛农商行烟台分行贷款2000万元，期限一年[4] - 全资子公司蓬莱民和食品向光大银行烟台分行办理信用证4000万元，业务期限11个月[4] - 公司向交通银行烟台蓬莱支行贷款2700万元，期限一年[6] - 公司与招银金融租赁开展售后回租业务，租赁本金5000万元，期限24个月[6] - 公司向青岛农商行烟台分行贷款2000万元，期限一年[6] 担保情况 - 公司为子公司融资担保额度10亿元，子公司为公司融资担保额度10亿元，子公司之间互保额度0.5亿元[3] - 公司为参股公司北大荒宝泉岭农牧子公司黑龙江北三峡养殖融资提供不超1620.78万元连带责任保证[7] - 公司及控股子公司对合并报表外单位审批担保总额为8103.92万元，实际担保金额为5451.78万元[15] - 对合并报表外单位实际担保金额占公司最近一期经审计净资产的2.70%，审批担保金额占比4.01%[15] - 公司对合并报表范围内子公司提供担保额度为10亿元，实际担保金额为60265万元[15] - 对合并报表范围内子公司实际担保金额占公司最近一期经审计净资产的29.81%[15] 资产负债 - 2025年9月30日公司资产总额37.05亿元，负债总额19.16亿元，净资产17.88亿元[10] - 2025年9月30日民和食品资产总额10.48亿元，负债总额8.68亿元，净资产1.80亿元[12] - 2025年9月30日黑龙江北三峡养殖资产总额8.84亿元，负债总额3.14亿元，净资产5.70亿元[13] 其他 - 公司无其它对外担保事项、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉应承担的损失[15] - 公司无逾期担保事项[15]

业绩总结 - 2025年11月公司商品代鸡苗销售量2778.95万只[2] - 2025年11月公司商品代鸡苗销售收入9654.76万元[2] 数据变动 - 2025年11月商品代鸡苗销售量同比变动18.79%[2] - 2025年11月商品代鸡苗销售收入同比变动 - 5.84%[2] - 2025年11月商品代鸡苗销售量环比变动3.49%[2] - 2025年11月商品代鸡苗销售收入环比变动7.75%[2]

会议信息 - 公司第九届董事会第五次会议2025年12月10日召开，通知11月30日发出[2] - 应参加表决董事9人，实际9人参加，由董事长孙宪法主持[2] 人事变动 - 孙宪法辞去总经理职务，董事会同意聘任张东明为总经理[3] - 张东明任期自通过之日至第九届董事会任期届满[3]

板块整体表现 - 养殖业板块在11月28日整体上涨1.46%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内多数个股上涨，其中民和股份以3.92%的涨幅领涨，罗牛山和正邦科技涨幅均超过3% [1] 领涨个股表现 - 民和股份收盘价为9.55元，上涨3.92%，成交量为8.12万手，成交额为7602.85万元 [1] - 罗牛山收盘价为8.64元，上涨3.10%，成交量为96.50万手，成交额为8.17亿元 [1] - 正邦科技收盘价为3.04元，上涨3.05%，成交量为122.36万手，成交额为3.69亿元 [1] - 牧原股份作为板块权重股收盘价为50.75元，上涨1.70%，成交额为14.17亿元 [1] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入1729.6万元，游资资金净流出4949.34万元，散户资金净流入3219.74万元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入6685.90万元，主力净占比达4.72% [3] - 罗牛山和正邦科技分别获得主力资金净流入2963.98万元和2649.94万元 [3] - 民和股份主力净流入985.40万元，主力净占比高达12.96% [3]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.07%，报9.38元/股，成交金额3100.89万元，换手率1.12%，总市值32.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入128.32万元，大单买入247.16万元（占比7.97%），卖出118.84万元（占比3.83%） [1] - 今年以来股价上涨5.51%，近5个交易日上涨5.16%，近20日上涨4.11%，近60日上涨6.83% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月8日 [2] 公司基本情况 - 公司全称为山东民和牧业股份有限公司，成立于1997年5月26日，于2008年5月16日上市 [2] - 主营业务涵盖父母代肉种鸡饲养、商品代肉雏鸡生产与销售、肉鸡饲养与屠宰加工、鸡肉制品及深加工产品生产与销售、有机废弃物资源化开发利用 [2] - 主营业务收入构成为：鸡肉制品53.35%，雏鸡38.67%，淘汰鸡2.99%，其他2.35%，生物有机肥1.18%，电力1.05%，生物燃气0.42% [2] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-肉鸡养殖，概念板块包括生态农业、小盘、生物质能、养鸡、融资融券等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入15.44亿元，同比减少2.02%，归母净利润为-2.30亿元，同比减少6.04% [2] - A股上市后累计派现4.48亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至9月30日，股东户数为3.04万，较上期减少8.63%，人均流通股9902股，较上期增加9.44% [2] - 十大流通股东中，国泰中证畜牧养殖ETF（159865）为第五大股东，持股550.00万股，较上期增加202.16万股，银华农业产业股票发起式A（005106）为新进第七大股东，持股174.00万股 [3]

指数及个股表现 - 截至2025年11月27日10:36，中证畜牧养殖指数(930707)上涨 [1] - 成分股金新农上涨9.92%，益生股份上涨3.39%，晓鸣股份上涨2.31%，民和股份上涨1.88%，海利生物上涨1.34% [1] - 畜牧ETF(159867)上涨0.15%，报0.65元，盘中净申购750万份 [1] - 猪肉概念板块震荡拉升 [1] 行业动态与公司战略 - 猪企出海趋势凸显，牧原、新希望、海大等龙头企业布局东南亚市场 [1] - 反内卷政策趋严，本质是对行业无效产能扩张的清算，驱使行业由增量转为提质 [2] - 上市猪企整体资本开支逐步趋于稳中有降，多家上市猪企主动终止产能扩张项目 [2] 行业周期与供需展望 - 2025年是周期成长向周期价值切换，2026年周期将更具韧性，龙头价值属性凸显 [2] - 当前市场正处于政策倒逼加市场自发的去化临界点 [2] - 若2025年底产能去化触及政策目标，2026年二季度生猪存栏量有望降至合理区间，市场供需关系将改善 [2] - 若产能去化进度不如预期，产能过剩周期将延长至2026年下半年，行业进入亏损至主动去化的新一轮周期 [2] - 猪价持续下行导致上市猪企利润收窄、现金流承压，供给压力有望改善 [2] 指数构成 - 畜牧ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖等业务的上市公司证券 [2] - 截至2025年10月31日，中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比65.58%，包括牧原股份、温氏股份、海大集团等 [3]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会11月24日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 参会股东及代表106人，代表股份121,470,198股，占比34.8092%[4] 投票情况 - 《关于对外提供担保暨关联交易的议案》总体同意股数10,615,150，占比96.8637%[7] - 《关于制定<董事及高级管理人员薪酬管理制度>的议案》总体同意股数121,191,398，占比99.7705%[6] 其他 - 孙希民及其一致行动人孙宪法共持股110,511,348股，对担保议案回避表决[6] - 上海市锦天城律师认为本次股东会召集、召开及表决合法有效[8]

股东会信息 - 2025年11月7日决议召集股东会，8日发布通知[5] - 11月24日14:30现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[6] 参会情况 - 106人出席，代表121,470,198股，占34.8092%[7] - 7名现场参会，持股110,557,098股，占31.6819%[8] - 99人网络投票，代表10,913,100股，占3.1273%[9] 议案审议 - 《对外担保议案》同意10,615,150股，占96.8637%[13] - 《薪酬制度议案》同意121,191,398股，占99.7705%[14]

板块整体表现 - 11月21日养殖业板块整体下跌1.58%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普跌，领跌股华英农业收盘价3.24元，跌幅达到10.00% [1] - 板块成交活跃，华英农业成交量157.62万手，成交额5.17亿元，为板块内最高 [1] 个股价格表现 - 跌幅居前的个股包括天域生物（下跌8.76%）、益客食品（下跌8.20%）和福成股份（下跌4.95%） [1] - 多数板块个股出现下跌，跌幅在3%至10%之间，显示板块整体承压 [1] - 部分个股如巨星农牧收盘价17.56元，下跌3.25%，成交额1.57亿元 [1] 资金流向分析 - 当日养殖业板块主力资金净流出5.72亿元，显示大资金呈撤离态势 [1] - 游资资金净流入3.11亿元，散户资金净流入2.61亿元，与主力资金流向形成反差 [1] - 个股资金流向分化，晓鸣股份主力净流出912.89万元，主力净占比-6.79% [2] - 京基智农主力净流入856.43万元，主力净占比4.74%，为少数获主力资金流入的个股 [2] - *ST天山主力净流出736.05万元，主力净占比-10.36%，资金流出压力显著 [2]