公司基本信息 - 公司于2009年9月3日在深交所上市，首次发行人民币普通股5500万股[7] - 公司注册资本为935,130,353元，已于2025年4月2日实缴[7] - 公司设立时发行股份总数为16000万股，面额股每股金额为1元[17] - 公司已发行股份数为935,130,353股，均为人民币普通股[17] - 公司主要股东云南兆隆企业管理有限公司持有51,688,471股，LYONE GROUP PTE.LTD.持有72,691,390股[17] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[18] - 公司收购本公司股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%[23] - 公司因减少注册资本收购股份应自收购之日起10日内注销[23] - 公司因与其他公司合并、股东异议等情形收购股份应在6个月内转让或者注销[23] - 公司因员工持股等情形收购股份应在3年内转让或者注销[23] 人员股份转让限制 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持本公司同一类别股份总数的25%，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[26] - 公司董事、高级管理人员、持有本公司股份5%以上的股东，将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，所得收益归公司所有[26] 股东权利与诉讼 - 股东要求董事会执行相关规定，董事会应在30日内执行[27] - 股东对股东会、董事会决议有异议，可自决议作出之日起60日内请求人民法院撤销[30] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在特定情况下有权书面请求审计委员会或董事会向人民法院提起诉讼[32] - 公司全资子公司相关人员给公司造成损失，连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可依法提起诉讼[33] 控股股东与实际控制人规定 - 公司控股股东、实际控制人质押公司股票应维持公司控制权和生产经营稳定[40] - 公司控股股东、实际控制人转让公司股份应遵守股份转让的限制性规定及相关承诺[40] 股东会相关规定 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过最近一期经审计总资产30%的事项[39] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产50%后，任何担保须经股东会审议通过[42] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供担保，须经股东会审议[42] - 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保，须经股东会审议[42] - 一年内向他人提供担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%，须经股东会审议[42] - 连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产50%，股东会审议时须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[42][43] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[45] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3时，公司在2个月内召开临时股东会[45] - 公司未弥补亏损达实收股本总额1/3时，2个月内召开临时股东会[48] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会应在10日内反馈[48][50] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[57] - 会议记录保存期限为10年[64] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[67] - 公司一年内购买、出售重大资产或向他人提供担保金额超过最近一期经审计总资产30%，需股东会特别决议通过[68] 董事会相关规定 - 董事会、独立董事和持有1%以上表决权的股东等可公开征集股东投票权[69] - 公司拟与关联人达成关联交易（除提供担保、受赠现金资产）总额高于3000万元且占最近经审计净资产值5%以上，需股东会批准[70] - 公司为关联人提供担保，不论数额大小，均需董事会审议通过后披露并提交股东会审议[70] - 董事会、合并或单独持有公司3%以上股份的股东可提非独立董事候选人（职工代表董事除外），1%以上股份的股东可提独立董事候选人[72] - 董事任期三年，任期届满可连选连任，兼任经理或其他高管的董事不得超董事总数二分之一[79] - 有关提名董事候选人的意图及相关书面材料，最迟应在股东会召开十日以前通知公司[80] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司将在股东会结束后2个月内实施具体方案[76] - 董事会由7名董事组成，其中6人为股东代表董事，1人为职工代表董事[88] - 董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[88] - 董事连续两次未亲自且不委托出席董事会会议，董事会应建议撤换[84] - 公司收到董事辞呈2个交易日内披露情况[84] - 独立董事辞职，公司60日内完成补选[84] - 董事对公司的忠实义务在任期结束后3年内不当然解除[84] - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产10%以上由董事会审批[91] - 交易标的资产净额占最近一期经审计净资产10%以上且超一千万元由董事会审批[91] - 交易标的营业收入占最近一会计年度经审计营业收入10％以上且超一千万元由董事会审批[91] - 交易标的净利润占最近一会计年度经审计净利润10％以上且超一百万元由董事会审批[91] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等6种情况需董事会审议后提交股东会审议[94] - 与关联自然人交易低于30万元、与关联法人交易低于300万元或低于公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%的关联交易由董事长批准[95] - 与关联自然人交易30万元以上、与关联法人交易300万元以上且符合一定条件的关联交易由董事会审议批准[95][96] - 上市公司提供财务资助需全体董事过半数且出席董事会会议的三分之二以上董事审议同意，部分情况需提交股东会审议[96] - 定期董事会会议每年至少召开2次，会议召开10日前书面通知全体董事[98] - 代表1/10以上表决权的股东等提议可召开董事会临时会议，董事长应在10日内召集主持[98] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[100] - 有关联关系的董事不得对决议行使表决权，无关联关系董事过半数出席且过半数通过决议，不足3人提交股东会审议[100] - 董事会会议记录保存期限为10年[101] 其他规定 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[111] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，会议须有三分之二以上成员出席方可举行[111] - 提名委员会成员为3名，其中独立董事2名[112] - 薪酬与考核委员会成员为3名，其中独立董事2名[113] - 公司设总经理1名，副总经理若干，总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书为高级管理人员[115] - 直接或间接持有公司已发行股份百分之一以上或为公司前十名股东中的自然人股东及其配偶等不得担任独立董事[104] - 直接或间接持有公司已发行股份百分之五以上的股东或在公司前五名股东任职的人员及其配偶等不得担任独立董事[104] - 独立董事行使独立聘请中介机构等职权需经全体独立董事过半数同意[106] - 关联交易等事项需经独立董事专门会议事先认可[109] - 审计委员会负责审核公司财务信息等，相关事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[111] - 总经理每届任期3年，连聘可连任[116] - 总经理有权决定公司最近一期经审计净资产值3%以内的资金、资产运用事项[116] - 公司设副总经理不超过5名[120] - 公司应在会计年度结束4个月内报送年度财报，6个月结束2个月内报送半年度财报，3个月和9个月结束1个月内报送季度财报[122] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[122] - 法定公积金转增注册资本时，留存该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[124] - 公司股东会对利润分配方案决议后或董事会制定具体方案后，须在2个月内完成股利派发[125] - 公司现金分红需满足该年度可分配利润为正、累计未分配利润为正等4个条件[125] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%；有重大资金支出安排，占比最低40%；成长期且有重大资金支出安排，占比最低20%[126] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[127] - 会计师事务所聘期1年可续聘，由股东会决定聘用和解聘，审计费用也由股东会决定，解聘需提前30天通知[132] - 公司通知有专人送出、邮件、公告等形式，公告一经发出视为相关人员收到通知[134] - 公司召开股东会会议通知以公告方式进行，董事会会议通知以专人、邮件、传真等方式进行[136] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[139] - 公司合并、分立、减资时，需在作出决议10日内通知债权人，30日内公告，债权人可在规定时间要求清偿债务或提供担保[139][141] - 公司减少注册资本弥补亏损后，法定和任意公积金累计额达注册资本50%前不得分配利润[142] - 持有公司10%以上表决权的股东，可请求法院解散公司[145] - 修改章程使公司存续，须经出席股东会会议股东所持表决权2/3以上通过[146] - 清算组应在成立10日内通知债权人，60日内公告，债权人按规定时间申报债权[149] - 公司财产按顺序清偿后，剩余财产按股东持股比例分配[149] - 控股股东指持股份额超公司股本总额50%或虽未超50%但表决权足以影响股东会决议的股东[156] - 公司财产不足清偿债务应依法向法院申请破产清算[150] - 公司清算结束后清算组应制作报告报股东会或法院确认并申请注销登记[150] - 清算组成员怠于履职或因故意、重大过失致公司或债权人损失应担责[151] - 公司被宣告破产依企业破产法律实施清算[151] - 出现特定情形公司将修改章程[154] - 股东会决议修改章程经审批须报主管机关批准，涉及登记事项依法办理变更登记[154] - 董事会依股东会决议和主管机关审批意见修改章程[154] - 章程修改事项属法定披露信息应按规定公告[154] - 本章程自股东会批准并公告之日起施行[159]

股份与资本变更 - 2025年8月1日完成8,567,491股回购股份注销，总股本由944,112,844股变为935,545,353股[2] - 因6名激励对象离职回购注销415,000股限制性股票，总股本减少415,000股[2] - 注册资本由944,112,844元变为935,130,353元[2][3] 工商登记 - 公司完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》[3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告核心观点 - 2026年是“十五五”起始年，传媒板块兼具科技应用与可选消费双重属性，有望同时承接AI应用新增量和内需经济新红利 [3][20][21] - 国家定调2026年经济发展目标为4.5%~5%，并指出要打造智能经济新形态，传媒板块可受益于此 [3][14] - 从Web1.0到Web4.0的媒介迭代中，传媒板块持续受益，Web4.0的核心在于“智能连接”与“人机共生”，AI智能体将赋能传媒应用 [3][15] - AI技术（如OpenAI GPT-5.4的发布）带来内容生产范式变迁，并有望提振板块热度 [3][16] - 消费模式从“犒赏经济”向“陪伴经济”演进，传媒板块的新供给（如IP、线下体验）有望承接新代际用户的情感与精神需求 [3][19] - 尽管2026年2月底板块因外部因素回调，但AIGC新叙事依然可期，AI新势力公司的资本化进程将推动AI商业化探索 [51] 行业观点和动态总结 传媒行业回顾与政策环境 - **市场表现**：2026年3月2日至6日，传媒（申万）指数周内下跌，期间上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.93%、-2.22%、-2.45% [13] - **政策导向**：2026年政府工作报告强调激发文化创新活力、繁荣文化产业，并实施“人工智能+”行动，促进数智技术全方位赋能 [14] - **消费激励**：政府工作报告提出大力提振消费，活跃线下消费，激发下沉市场活力，为传媒线下场景（如影院、展览）带来机遇 [14][19] Web4.0与AI技术发展 - **Web4.0定义**：核心特征是“智能连接”和“人机共生”，AI成为网络核心，具备自主学习、决策与执行能力，将重塑内容生产、分发与消费模式 [15] - **技术进展**：2026年3月，OpenAI推出GPT-5.4，将其定位为从“实验性项目”转变为“核心生产力”的分水岭，该模型提升了编码、计算机使用及复杂工作流处理能力，且token消耗量降低 [16][17] - **成本数据**：GPT-5.4的输入价格为每百万token 2.5美元，输出价格为每百万token 15美元 [16] - **生态变革**：谷歌为应对反垄断诉讼，宣布Google Play商店抽成从30%降至20%，并开放第三方支付与应用商店，计划2027年前全球落地，此举利好游戏等内容开发商 [18] 细分市场动态 游戏市场 - **收入榜单**：2026年2月，共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP 100，合计吸金21.8亿美元，占TOP 100总收入的41% [27] - **头部厂商**：腾讯蝉联冠军，《王者荣耀》日流水升至近1年最高；《和平精英》日流水增长82%，连续2日居全球收入榜冠军，当月收入增长34%；《三角洲行动》收入增长36% [27] - **网易表现**：网易收入环比增长44%，跻身发行商榜第3名，《蛋仔派对》收入暴涨184%，《第五人格》收入增长95% [27] - **小游戏市场**：微信小游戏百强榜中，角色扮演与休闲类为主流，头部厂商加速布局，中小厂商通过细分赛道实现弯道超车 [28] 电商市场 - **阿里巴巴**：淘宝闪购推出“门店立减”工具，支持SKU级精细化价格运营 [29] - **京东集团**：2025年全年营收达1.31万亿元，同比增长13.0%；零售业务经营利润514亿元，同比增长25.1%；外卖业务用户数突破2.4亿，市场份额超15% [29] - **拼多多**：加速AI在C端落地，上线AI社交对话功能及“多多试衣间”AI试穿功能 [30] 影视与内容市场 - **AI短剧趋势**：女频类AI剧集成为行业新增量，在春节档周榜TOP10中占据8席，爆发原因包括男频竞争白热化、AI生成模型技术迭代以及女性用户强大的消费能力 [31] - **案例数据**：AI短剧《重生后，我成了娘亲的守护神》上线一周抖音播放量突破5600万；《焦土女王囤货日常》累计播放量达2.2亿 [31] - **平台创新**：芒果TV试水AI互动影游，如《马上来财》吸引超33万用户参与，总播放量突破1500万，探索“IP+互动影游”新模式 [33][34] 美护与玩具市场 - **美妆护肤**：2026年2月抖音美妆榜显示，国货与国际品牌竞争激烈，礼盒与功效成分驱动增长，例如重组胶原蛋白成分销售额环比增长54.09% [35] - **潮玩与IP**：阿里巴巴首家线下潮玩店“好运连得”落地北京，标志其入局IP衍生品集货店赛道，完善线上线下一体化IP生态 [36] - **AI玩具出海**：2025年义乌市玩具用品出口额达256.3亿元，同比增长20.1%，其中AI玩具订单量暴涨3-4倍，中国制造凭借供应链优势抢占“科技+陪伴”新蓝海市场 [37] 电影市场 - **周度票房**：2026年3月2日至6日（第9周），周度票房为4.09亿元，Top3影片为《飞驰人生3》（1.75亿元）、《镖人:风起大漠》（0.77亿元）和《惊蛰无声》（0.69亿元） [38] 本周重点推荐个股及逻辑总结 - **顺网科技 (300113)**：受益于Web4.0时代边缘算力供给及新应用场景，并关注其游戏新品测试进展 [4][52] - **姚记科技 (002605)**：受益字节跳动旗下电商“抖省省”，主业从扑克牌拓展至游戏与数字营销 [4][52] - **完美世界 (002624)**：游戏新品《异环》全平台公测已定档，另有丰富剧集储备 [4][52] - **万达电影 (002739)**：春节档后股价回调，但手中主投主控影片仍值得期待 [4][52] - **博纳影业 (001330)**：AI电影《三星堆：未来往事》等新供给有望助力主业回暖 [4][52] - **芒果超媒 (300413)**：作为融媒体头部企业践行出海倍增计划，芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点 [4][52] - **奥飞娱乐 (002292)**：践行AI+IP战略，2026年新品供给不断，新技术赋能IP新表达 [4][52] - **风语筑 (603466)**：数字创意领军企业，借力AI与IP打造新交互体验经济应用示范 [4][52] - **蓝色光标 (300058)**：数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO，并与小红书、智谱、火山引擎深度合作 [4][52] - **华策影视 (300133)**：出品剧集《太平年》热播，全面推进“内容+科技”战略升级，优先修复现金流 [4][52] - **哔哩哔哩-W (9626)**：社区视频商业价值有望再提升，关注其《三国百将牌》游戏进展 [4][52] - **腾讯控股 (0700)**：关注“元宝AI”用户留存进展，核心仍看产品力 [4][52] - **阿里巴巴 (9988)**：关注人事变动后AI新发展，探索将“千问”打造为跨终端AI助手 [4][52] - **美图公司 (1357)**：已进行股份回购，关注AI赋能旗下产品进展 [4][52] - **阜博集团 (3738)**：全球领先的数字资产和交易服务提供商 [4][52] - **MiniMax (0100)**：模型能力推动业务增长，迈向AI时代的平台公司 [4][6]

公司担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股公司对外担保余额为685.86百万元（即6.8586亿元）[2] - 该担保余额占公司最近一期经审计净资产的比例为19.98%[2] - 公司不存在对合并报表范围之外的第三方提供担保的情况[2] - 公司无逾期对外担保及涉及诉讼的担保[2]

担保情况 - 为控股子公司杭州遥望提供8亿元额度担保，期限一年[2] - 分别与杭州银行文创支行、招行杭州分行签最高6600万、3000万担保合同[2][3] - 对杭州遥望累计担保43600万元，剩余额度36400万元[3] - 公司及控股公司对外担保余额68586万元，占比19.98%[9] 财务数据 - 2024年12月31日杭州遥望资产总额448882.81万元，2025年9月30日为394894.69万元[6] - 2024年1 - 12月杭州遥望营收454666.43万元，2025年1 - 9月为249712.60万元[7] 股权情况 - 公司持有杭州遥望99.8999%股份[4] 其他 - 公司无对合并报表外第三方、逾期及涉诉担保[9] - 公告日期为2026年2月27日[10]

市场表现 - 2024年2月26日，首发经济板块整体下跌0.98%，表现弱于大盘 [1] - 同日上证指数微跌0.01%至4146.63点，深证成指上涨0.19%至14503.79点 [1] - 板块内个股由遥望科技领跌 [1] 资金流向 - 当日首发经济板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为6.25亿元 [1] - 游资资金净流入1.93亿元，散户资金净流入4.33亿元 [1]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为5.5亿元至6.8亿元 [1][2] - 亏损额较上年同期的10.01亿元亏损收窄约33%至45% [1][2] 业务经营与战略调整 - 核心直播电商业务在报告期内保持稳健 [1][2] - 公司计划聚焦数字营销核心业务并应用AI技术提升效能 [1][2] - 鞋履业务剥离进入实质阶段，公司股东会已审议通过挂牌转让佛山星期六鞋业有限公司100%股权的议案 [1][3] - 若鞋履业务交易完成，将有助于减轻经营负担并回笼资金用于核心业务发展 [3] 股票市场表现 - 2026年02月05日，公司股价出现涨停，成交额达9.71亿元 [4] - 当日主力资金净流入3.80亿元，换手率为12.54%，显示市场情绪短期活跃 [4] - 2026年02月13日，投资者在互动平台对公司业绩表现提出质疑，董秘回应称相关原因请参考定期报告内容 [5]

投资者关注焦点 - 投资者质疑公司主营业务虽处于热门赛道，但经营业绩却呈现下滑趋势，具体表现为“一年不如一年” [1] 公司回应 - 公司未直接回应业绩下滑的具体原因，仅指引投资者查阅定期报告中的相关表述 [1]

会议安排 - 2026年1月26日召开第六届董事会第十二次会议，决定2月11日开临时股东会[1] - 1月27日刊登董事会决议和会议通知[1][2] - 2月11日现场和网络投票，网络投票通过深交所系统和互联网系统进行[2] 股东会情况 - 2月11日下午14:30股东会在公司会议室召开，由副董事长李刚主持[3] - 现场出席6人，代表股份193,826,640股，占比20.7272%[4] - 网络投票股东1,170人，代表股份16,311,436股，占比1.7443%[4] 议案表决 - 《关于购买董监事及高级管理人员责任保险的议案》同意207,450,176股，占98.7209%[5] - 该议案反对2,324,200股，占1.1060%；弃权363,700股，占0.1731%[5] - 中小投资者对该议案同意13,623,537股，占83.5214%[6]

股东会参与情况 - 参加股东会股东及代理人1176人，代表股份2.1亿股，占比22.4715%[3] - 现场投票股东及代理人6人，代表股份1.94亿股，占比20.7272%[3] - 网络投票股东1170人，代表股份1631.14万股，占比1.7443%[4] 议案表决情况 - 《关于购买董监事及高级管理人员责任保险的议案》同意2.07亿股，占比98.7209%[4] - 中小投资者对该议案同意1362.35万股，占比83.5214%[5] 会议时间 - 现场会议2026年2月11日14:30召开，网络投票于当日进行[3]