新产品 - 公司2025年收到地屈孕酮片《药品注册证书》[1] - 地屈孕酮片规格10mg，按化学药品4类获批[2][3] - 地屈孕酮片药品批准文号为国药准字H20254052[3] 未来展望 - 取得注册证书利于丰富产品线，提升竞争力[4] - 药品研发等受因素影响有不确定性[4]

毛发医疗概念板块表现 - 截至5月9日收盘，毛发医疗概念上涨0.23%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内9股上涨，水羊股份、泰恩康、*ST金比涨幅居前，分别上涨7.34%、7.20%、1.87% [1] - 九芝堂、能特科技、国际医学跌幅居前，分别下跌4.15%、2.42%、2.10% [1] 今日概念板块涨跌幅对比 - ST板块以1.11%涨幅位居榜首，存储芯片以-2.67%跌幅居末位 [1] - 芬太尼、代糖概念、生物质能发电分别上涨0.80%、0.64%、0.32% [1] - 光刻胶、共享单车、Sora概念跌幅均超2.3% [1] 资金流动情况 - 毛发医疗概念板块获主力资金净流出0.90亿元 [1] - 6股获主力资金净流入，水羊股份净流入1365.96万元居首 [1] - *ST金比、澳洋健康、康恩贝分别净流入764.00万元、490.76万元、453.06万元 [1] 个股资金流入比率 - *ST金比主力资金净流入率最高达12.09%，益盛药业、康恩贝分别为9.45%、4.92% [2] - 水羊股份主力资金净流入1365.96万元，净流入比率2.37% [2] - 国际医学虽股价下跌2.10%，但仍获173.25万元净流入 [2] 主力资金净流出个股 - 能特科技、九芝堂净流出显著，分别达1703.21万元、4016.67万元 [3] - 华邦健康、仙琚制药净流出比率高达17.31%、7.18% [3] - 泰恩康股价上涨7.20%，但主力资金净流出2093.81万元 [3]

反垄断处罚事件 - 津药药业、江苏联环药业、仙琚制药因涉嫌垄断地塞米松磷酸钠原料药价格被天津市市场监督管理委员会合计罚没3.26亿元，创下近年来医药领域反垄断处罚新高 [1] - 2021年11月至2024年3月期间，三家公司通过达成并实施垄断协议，共同操控地塞米松磷酸钠原料药价格，导致价格从7900元/千克飙升至45000元/千克 [1] - 地塞米松磷酸钠是国家基本药物、医保甲类品种，其注射剂型被纳入第九批国家药品集采，WHO推荐用于新冠重症患者治疗 [1] 市场格局与垄断手段 - 国内已批准在上市制剂中使用的地塞米松磷酸钠原料批文仅8张，三家涉事企业占据4张批文 [3] - 三家公司还持有地塞米松磷酸钠注射液制剂生产资质，形成"原料+制剂"的垂直垄断 [4] - 疫情期间需求显著扩大，其他制剂、流通厂商在成本涨幅较大的情况下仍有利可图，甚至选择进一步加价炒卖 [4] 价格操纵案例 - 国药控股黔东南州医药有限公司销售的地塞米松磷酸钠注射液价格从2022年11月的0.63元/支提高到2023年1月的9.8元/支，涨幅超过1400% [5] - 2023年地塞米松磷酸钠注射液在辽宁、广西等地的价格高达30多元/支到60元/支 [5] - 上海信谊联合医药药材有限公司因组织实施垄断协议大幅提高药品价格被罚没约1.66亿元 [5] 相关企业关联 - 天津信谊津津药业有限公司为上海医药控股孙公司，持有地塞米松磷酸钠原料药生产批文 [5] - 河南润弘持有地塞米松磷酸钠制剂生产资质，相关公司是否参与原料药垄断案值得关注 [6] 行业监管趋势 - 2023年医药行业全年查处垄断协议案件2件、滥用市场支配地位案件5件，罚没金额合计高达17.72亿元 [7] - 国家医保集采常态化推进和反垄断监管体系完善，药企"原料+制剂"垂直垄断的灰色空间正被逐步压缩 [7]

反垄断处罚事件 - 仙琚制药因涉嫌垄断地塞米松磷酸钠原料药被罚没1.95亿元，占2024年营收和净利润的4.88%、49.17% [1] - 津药药业和联环药业同样因垄断被处罚，分别罚没6919万元和6104万元，但获得80%和30%的罚款减免 [1] - 三家企业通过垄断协议将地塞米松磷酸钠原料药价格从0.35元/支哄抬至最高98.76元/支，涨幅达282倍 [1] 仙琚制药业绩影响 - 2024年净利润同比下降29.46%至3.97亿元，反垄断罚没金额占净利润近50% [2][4] - 经营活动现金流净额同比下降33.05%，货币资金减少16.76% [4] - 地塞米松相关产品收入占比从25%-30%下降15-20个百分点，原料药及中间体销售收入同比下降13.4%至15.47亿元 [4][5] 仙琚制药业务调整 - 加速向呼吸科和皮肤科等高毛利领域转型，呼吸类制剂收入同比增长31%至8.8亿元，皮肤科产品收入同比增长19%至2.34亿元 [5] - 通过收购意大利Newchem和Effechem公司加速海外布局 [5] - 地塞米松磷酸钠注射液未中标国家集采，普药制剂销售收入同比下降19%至5.48亿元 [4] 津药药业情况 - 因主动报告垄断协议获得80%罚款减免，最终罚没6919万元，占2024年净利润51.85% [6] - 2024年营收同比下降15%至32.15亿元，但净利润同比增长14%至1.33亿元 [6] - 地塞米松磷酸钠注射液以4.50元/盒中标国家集采，价格较垄断期间下降91% [6] 津药药业业务表现 - 制剂业务收入同比下降10.67%至11.61亿元，毛利率下降8.22个百分点至60% [7] - 甾体激素类原料药业务收入同比下降16.9%至17.3亿元 [7] - 2025年一季度营收同比下降9.03%至7.86亿元，净利润同比微增0.07%至0.58亿元 [7] 联环药业情况 - 罚没金额存在不确定性，公司已提交行政处罚听证申请 [8] - 地塞米松磷酸钠相关产品收入占总营收比例较小 [8]

温氏股份 - 4月销售肉鸡10381.98万只，同比增长10.87%，销售收入25.43亿元，同比下降5.01%，毛鸡销售均价11.24元/公斤，同比下降14.91% [1] - 4月销售生猪317.57万头，同比增长27.90%，销售收入55.45亿元，同比增长18.61%，毛猪销售均价14.92元/公斤，同比下降1.71% [1] - 主营业务为肉鸡和肉猪的养殖及其销售，兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售 [1] 中通客车 - 4月汽车生产量1117辆，同比下降0.62%，销售量1046辆，同比下降4.04% [1] - 主营业务是以客车为主兼顾零部件产品的开发、制造和销售 [2] 克明食品 - 4月销售生猪6.39万头，环比增长14.53%，同比增长33.00%，销售收入7090.48万元，环比增长4.94%，同比增长16.04% [3] - 2025年1-4月累计销售生猪19.02万头，同比增长11.52%，累计销售收入21849.26万元，同比增长6.61% [3] - 主营业务是米面制品的研发、生产及销售，生猪养殖和销售 [4] 牧原股份 - 4月销售商品猪657.3万头，同比增长51.80%，商品猪销售均价14.66元/公斤，同比下降0.95%，商品猪销售收入125.95亿元，同比增长53.42% [5] - 主营业务是生猪的养殖销售、生猪屠宰 [6] 维力医疗 - 获得一次性使用下段弧形输尿管支架医疗器械注册证，有效期至2030年5月5日，适用于输尿管支撑和引流 [7] - 主营业务为麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售 [7] 台基股份 - 使用闲置资金5000万元购买中国光大银行理财产品，年化收益率区间1.0%-2.15%，到期日2025年5月31日 [8][9] - 主营业务是功率半导体器件的研发、制造、销售及服务 [10] 科大国创 - 取得中国银行最高3600万元股票回购贷款承诺，贷款期限最长3年 [11] - 主营业务为数据智能行业应用、智能软硬件产品、数据智能平台运营 [11] 卫信康 - 全资子公司琥珀酰明胶注射液药物临床试验获批准，用于治疗低血容量及休克 [12] - 主营业务为化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售 [13] 康泰医学 - 取得一次性使用麻醉窥视片医疗器械注册证，适用于临床气道插管、麻醉或急救 [14] - 主营业务是医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售 [15] 纽泰格 - 拟3000万–6000万元回购公司股份，回购价格上限35元/股，用于员工持股计划或股权激励 [16] - 主营业务是汽车零部件及注塑模具、发泡模具和压铸模具的研发、生产和销售 [16] 金冠股份 - 公司及子公司中标多个项目，金额约2.58亿元，涵盖高压开关柜、低压开关柜、充电设备等 [17][18] - 主营业务是充换电设备的研发、生产和销售业务 [19] 达实智能 - 签约深圳机场至大亚湾城际客票系统项目，合同金额5647万元，提供AI+智慧交通整体解决方案 [20] - 主营业务是基于AIoT智能物联网管控平台，提供全生命周期的智慧服务 [20] 仙琚制药 - 炔雌醇环丙孕酮片一致性评价申请获受理，用于治疗妇女雄激素依赖性疾病及口服避孕 [21] - 主营业务为甾体原料药和制剂的研制、生产与销售 [22] 长高电新 - 子公司中标国家电网项目，金额2.35亿元，占公司2024年经审计合并营业收入的13.35% [23] - 主营业务是输变电一二次设备的研发、生产和销售，电力设计和工程服务以及新能源电力开发 [23] 厦门空港 - 4月飞机起降16437架次，同比增长4.99%，旅客吞吐量238.81万人次，同比增长7.73%，货邮吞吐量3.15万吨，同比增长2.99% [24] - 主营业务是航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等 [25] 大秦铁路 - 4月大秦线完成货物运输量3062万吨，同比增长0.99%，日均运量102.07万吨 [26] - 2025年1-4月累计完成货物运输量12334万吨，同比减少4.05% [26] - 主营业务是煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务 [27] 陕西煤业 - 4月煤炭产量1424万吨，同比下降1.78%，自产煤销量1310万吨，同比增加0.76% [27] - 4月总发电量22.69亿千瓦时，同比下降13.58%，总售电量21.21亿千瓦时，同比下降12.43% [27] - 主营业务是煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务 [27] 九强生物 - 取得免疫球蛋白G4测定试剂盒医疗器械注册证，有效期至2030年4月14日 [28] - 获得新型防撞报警装置发明专利证书，提升实验操作安全性和可靠性 [29] - 主营业务是生化诊断、血凝检测、血型检测和肿瘤病理诊断的研发、生产和销售 [28][29] 戴维医疗 - 全资子公司一次性使用套管穿刺器医疗器械注册申请获受理，适用于腹腔镜检查和手术 [30] - 主营业务是儿产科保育设备、微创外科手术器械以及急救手术ICU产品 [30] 新天地 - 硫酸氢氯吡格雷原料药上市申请获批，用于预防和治疗动脉粥样硬化血栓形成相关的心脑血管疾病 [31] - 主营业务是医药中间体、原料药、化学药品制剂的生产、研发和销售 [31] 正虹科技 - 4月销售生猪1.12万头，环比增长57.37%，同比增长109.24%，销售收入979.64万元，环比增长42.42%，同比增长0.50% [32] - 2025年1-4月累计销售生猪2.81万头，同比增长73.39%，累计销售收入3130.83万元，同比增长13.34% [32] - 主营业务是饲料产品、生猪养殖、饲料原料的研发、生产和销售 [32] 仁度生物 - 股东拟协议转让50万股公司股份，占公司总股本的1.25% [33] - 主营业务是研发、生产和销售以SAT技术平台为基础的分子诊断试剂和设备一体化产品 [33] 海兴电力 - 控股股东协议转让5%公司股份，转让价格每股23.80元 [34] - 主营业务是智能配用电产品及系统、新能源产品及系统集成 [35] 四方股份 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [36] - 主营业务是智能发电、智能电网、智能配电、智慧用电等领域的产品、技术咨询及系统解决方案 [36] 众生药业 - 创新药RAY1225注射液II期临床试验取得积极结果，在肥胖/超重患者和2型糖尿病患者中表现出显著疗效 [37] - 主营业务是药品研发、生产、销售 [37] 汇洲智能 - 成功竞拍上海航天壹亘智能科技有限公司75%股权，成交价1.01亿元 [37] - 主营业务为高端装备制造、创投服务与资产管理、互联网信息技术服务及传媒业务 [37] 统联精密 - 2股东拟合计减持不超1%公司股份 [37] - 主营业务是高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售 [38] 长川科技 - 拟与专业投资机构共同投资设立合资公司，注册资本1亿元，公司认缴出资5000万元 [39] - 主营业务是集成电路专用设备的研发、生产和销售 [39] 韵达股份 - 控股股东计划1亿–2亿元增持公司股份 [40] - 主营业务是综合快递物流业务 [40] ST新潮 - 因未按时披露年报被中国证监会立案调查 [41][42] - 主营业务为石油及天然气的勘探、开采及销售 [43] 徕木股份 - 股东及董监高拟合计减持不超过2.34%公司股份 [44] - 主营业务为连接器、屏蔽罩为主的精密电子元件的研发、生产和销售 [44] 江铃汽车 - 4月份总产量31542辆，同比增长10.31%，总销量30499辆，同比增长0.43% [45] - 主营业务是生产和销售商用车、乘用车SUV以及相关的零部件 [45] 老百姓 - 控股股东拟减持不超过3%公司股份 [46] - 主营业务是通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售 [47] 东诚药业 - 子公司药品通过仿制药一致性评价 [48] - 主营业务是生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售 [48] 康希通信 - 拟以1.35亿元受让芯中芯35%股份 [49] - 主营业务是Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售 [50] ST逸飞 - 控股股东及高管拟1500万–3000万元增持公司股份 [51] - 主营业务是精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售 [51] 盛视科技 - 预中标广州白云国际机场三期扩建工程信息化系统项目，投标总价1.865亿元 [51] - 主营业务是人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术研究，提供智能产品及AI+行业解决方案 [51] 鹏鼎控股 - 4月合并营业收入28.02亿元，同比增长27.35% [52] - 主营业务是各类印制电路板的研发、设计、制造、销售与服务 [52] 日久光电 - 全资子公司拟不超过2亿元购买真空磁控溅镀设备 [52] - 主营业务是触控显示应用材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务 [52] 华峰测控 - 股东拟询价转让392.77万股股份，占公司总股本的2.90% [52] - 主营业务是半导体自动化测试系统的研发、生产和销售 [53] 紫天科技 - 因未按时披露定期报告被中国证监会立案调查 [54] - 主营业务包括互联网广告业务、云服务业务和电商贸易业务 [54]

新产品和新技术研发 - 公司收到炔雌醇环丙孕酮片一致性评价受理通知书[1] - 申请受理标志该品种一致性评价进入审评阶段[2] - 通过一致性评价将增加产品市场竞争力[3] 其他信息 - 炔雌醇环丙孕酮片用于治疗妇女雄激素依赖性疾病等[1] - 药品一致性评价工作有时间周期且存在不确定性[3]

垄断处罚事件 - 公司因垄断地塞米松磷酸钠原料药价格被罚没约1.95亿元，其中没收违法所得约2374.67万元，并处2023年销售额8%的罚款约1.72亿元 [1][2] - 董事长张宇松因负有个人责任被罚款60万元 [3] - 公司被认定与竞争对手达成并实施"固定或者变更商品价格"垄断协议，违反《反垄断法》 [2] - 处罚涉及2021年11月至2024年3月期间的业务行为，公司已责令整改并公开道歉 [4][5] 信息披露问题 - 公司4月21日收到行政处罚告知书但未及时披露，直到4月23日年报中才简要披露 [1][4] - 投资者质疑公司存在延迟披露和"暗箱操作"问题 [4] - 公司在2024年年报中确认了预计负债和相关损失 [1][4] 财务业绩影响 - 2024年归母净利润同比下降29.46%至3.97亿元，罚没款占归母净利润比例高达49.17% [1][6] - 2024年营业收入同比下降2.98%至40.01亿元，罚没款占营业收入比例为4.88% [6] - 公司归母净利润已连续两年快速下降 [1] 经营发展状况 - 近五年营业收入在40亿元左右波动，增长乏力，2020-2024年分别为40.19亿元、43.37亿元、43.80亿元、41.23亿元、40.01亿元 [1][6][7] - 2023年营业收入和归母净利润分别下降5.85%和24.86% [7] - 2024年一季度延续双降趋势，营业收入和归母净利润分别下降2.86%和4.72% [7] 研发与战略 - 研发投入三年未增长，2022-2024年分别为2.67亿元、2.61亿元、2.65亿元 [7] - 公司愿景是"成为全世界前十名的甾体药物供应商"，但当前经营业绩止步不前 [1][6] - 公司拥有17家全资及控股子公司，国内外多个生产基地 [6] 市场表现 - 2024年10月高点以来股价区间跌幅接近40% [8]

核心观点 - 24年公司实现营收40亿元，同比下降2.98%，归母净利润3.97亿元，同比下降29.46%，扣非归母净利润5.49亿元，同比增长2.15% [1][2][3] - 25年制剂端集采影响基本消化，新品入院持续推进，制剂有望加速发力 [1] - 24年原料药营收受海外客户去库存及价格下降影响下滑13%，25Q1价格仍略有降低，但销售量保持稳定增长 [1][5] - 看好公司25年营收利润保持稳定增长，预计25-27年营收分别为43.5、48.1、54.8亿元，同比增长8.6%、10.7%、13.8% [7][8] 财务表现 - 24年营业收入40.01亿元，同比下降2.98%，归母净利润3.97亿元，同比下降29.46%，扣非归母净利润5.49亿元，同比增长2.15% [2][3] - 25Q1营业收入10.1亿元，同比下滑2.9%，归母净利润1.4亿元，同比下滑4.7%，扣非归母净利润1.4亿元，同比下滑0.8% [2][3] - 24年毛利率57.49%，同比增长4.61个百分点，净利率10%，同比下降较多 [7] - 24年销售、管理、研发费用率分别为25.84%、7.74%、6.63%，同比变化+1.83pp、+0.92pp、+0.30pp [7] 制剂业务 - 24年制剂销售收入22.76亿元，同比增长8% [4] - 麻醉肌松类销售收入1.6亿元，同比增长55%，呼吸类销售收入8.8亿元，同比增长31%，皮肤科产品销售收入2.3亿元，同比增长19% [4] - 妇科计生类销售收入4.5亿元，同比基本持平，普药制剂产品销售收入5.5亿元，同比下降20% [4] - 新品表现：庚酸炔诺酮销售3500万元（+33%），屈螺酮炔雌醇片2400万元（+500%），舒更葡糖钠注射液4300万元（+330%） [4] - 戊酸雌二醇片24年三季度获批，已完成多个省市挂网 [4] 原料药业务 - 24年原料药及中间体销售15.5亿元，同比下降13%，Newchem同比下降约14% [5] - 非规范市场价格下跌明显，24年部分品种价格持续下行，国内销量增长带动国内原料药销售基本持平 [5] - 海外客户去库存导致采购放缓，收入下降较多 [5] - 公司在甾体原料药市场份额持续提升，预计部分品种价格已经筑底 [5] 研发与新品 - 1.1类新药奥美克松钠已递交NDA，长效镇痛制剂2.2类新药CZ1S持续推进 [6] - 25年已收到贝前列素钠片及去氧孕烯炔雌醇片药品注册证书 [6] - 重点产品庚酸炔诺酮针、屈螺酮炔雌醇片（II）开始加速放量 [5] - 呼吸类糠酸莫米松鼻喷雾剂及噻托溴铵吸入粉雾剂有望持续贡献增量 [6]

中国债券预警 - 中国铜业有限公司所属企业专职董事李剡兵因涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查 [3] 中国股票预警 - 哪吒汽车App和官网因流量欠费导致断网 目前经营出现问题且寻求融资解决债务 [5] - 永安药业实际控制人、董事长陈勇被立案调查并实施留置 公司生产经营正常 [6] - 中航产融子公司拟40.67亿元转让中航西飞5.76%和中航机载0.47%股份给控股股东中航工业 [7] - 江苏吴中因审计报告无法表示意见及关联方资金占用问题被叠加其他风险警示 [8] - 仙琚制药因垄断协议被罚没1.95亿元（含没收2374.67万元违法所得及1.71亿元罚款） [10] - 天茂集团因年报编制未完成导致股票停牌 若两个月内未披露将面临退市风险警示 [10] - 金力泰因年报财务信息核实未完成导致股票停牌 逾期未披露将触发退市风险 [10] - *ST恒立因未按期披露年报及季报导致股票停牌 可能进入退市整理期 [11] 海外预警 - 特朗普计划对所有国外制作的电影征收100%进口关税 [13] - 伯克希尔哈撒韦任命阿贝尔为CEO 巴菲特留任董事会主席 [14] - 苹果公司自2023年以来首次发行公司债 最长10年期利差约0.7个百分点 [15] - 美国车企因关税政策不确定性暂停发布盈利预测 包括斯泰兰蒂斯和通用汽车 [16] - 沙特警告OPEC+成员国若合规不佳将增加供应 6月计划增产41.1万桶/日 [17] - 欧盟推出5亿欧元计划吸引研究人员 目标研发投入占GDP 3% [17] 金融同业预警 - 中国台湾银行因换汇需求激增导致系统拥堵 已启动分流和扩容措施 [19] 行业预警 - 理想、小米、蔚来、小鹏等车企将"智驾"宣传口径调整为"辅助驾驶" 小米SU7系列已更名 [21]

垄断处罚事件 - 公司因与竞争对手达成并实施垄断协议被罚没1.95亿元，其中没收违法所得2374.67万元，并处2023年销售额8%的罚款1.716亿元 [2] - 公司主要负责人张宇松被处以60万元罚款 [2] - 违法行为发生在2021年11月至2024年3月期间，涉及固定地塞米松磷酸钠原料药价格 [5] - 罚没款占公司2024年营业收入40.07亿元的4.88%，占净利润3.97亿元的49.17% [5] - 同行业公司津药药业和联环药业也因相同行为分别被罚没6919万元和6104万元 [6] 公司经营情况 - 2024年营业收入40.07亿元同比下降2.98%，净利润3.97亿元同比下降29.46% [8] - 扣非净利润5.49亿元同比增长2.15%，经营活动现金流3.99亿元同比减少33.05% [8] - 公司主营业务为甾体原料药和制剂，产品分为皮质激素类、性激素类、麻醉肌松类和呼吸科类药物 [8] - 公司股价截至4月30日报8.98元，总市值88.83亿元 [9] 公司应对措施 - 立即停止涉案行为并调整原料药价格 [9] - 健全风险防控机制和内部合规管理 [9] - 开展全面风险排查和专项培训 [2][9] - 完善合规制度体系并优化业务流程 [9] - 公司表示处罚不影响正常经营和发展 [2]