中国债券预警 - 中国铜业有限公司所属企业专职董事李剡兵因涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查 [3] 中国股票预警 - 哪吒汽车App和官网因流量欠费导致断网 目前经营出现问题且寻求融资解决债务 [5] - 永安药业实际控制人、董事长陈勇被立案调查并实施留置 公司生产经营正常 [6] - 中航产融子公司拟40.67亿元转让中航西飞5.76%和中航机载0.47%股份给控股股东中航工业 [7] - 江苏吴中因审计报告无法表示意见及关联方资金占用问题被叠加其他风险警示 [8] - 仙琚制药因垄断协议被罚没1.95亿元（含没收2374.67万元违法所得及1.71亿元罚款） [10] - 天茂集团因年报编制未完成导致股票停牌 若两个月内未披露将面临退市风险警示 [10] - 金力泰因年报财务信息核实未完成导致股票停牌 逾期未披露将触发退市风险 [10] - *ST恒立因未按期披露年报及季报导致股票停牌 可能进入退市整理期 [11] 海外预警 - 特朗普计划对所有国外制作的电影征收100%进口关税 [13] - 伯克希尔哈撒韦任命阿贝尔为CEO 巴菲特留任董事会主席 [14] - 苹果公司自2023年以来首次发行公司债 最长10年期利差约0.7个百分点 [15] - 美国车企因关税政策不确定性暂停发布盈利预测 包括斯泰兰蒂斯和通用汽车 [16] - 沙特警告OPEC+成员国若合规不佳将增加供应 6月计划增产41.1万桶/日 [17] - 欧盟推出5亿欧元计划吸引研究人员 目标研发投入占GDP 3% [17] 金融同业预警 - 中国台湾银行因换汇需求激增导致系统拥堵 已启动分流和扩容措施 [19] 行业预警 - 理想、小米、蔚来、小鹏等车企将"智驾"宣传口径调整为"辅助驾驶" 小米SU7系列已更名 [21]

固定原料药价格构成垄断 根据公告，天津市市场监督管理委员会认定，仙琚制药在2021年11月至2024年3月期间，与具有竞争关系的经营者以垄断协议形式固定、变更地塞米松磷 酸钠原料药价格，排除、限制了该药品销售领域的竞争，违反了《中华人民共和国反垄断法》第十七条第（一）项的规定，属于达成并实施"固定或者变 更商品价格"垄断协议的行为，应当依据《反垄断法》第五十六条的规定依法追究法律责任。张宇松作为公司主要负责人，全面主持工作及战略部署，应 当依法合规开展经营，本案中，张宇松负有个人责任。 【导读】其罚没款占2024年净利润的近五成 5月5日晚间，仙琚制药发布公告称，公司于4月30日收到天津市市场监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》，因公司与竞争对手达成并实施垄断协 议，公司被没收违法所得2374.67万元，并被处2023年销售额8%的罚款1.716亿元，合计被罚没1.95亿元。公司主要负责人张宇松被处以60万元罚款。 仙琚制药表示，本次处罚不触及重大违法强制退市情形，对公司当期财务报表造成一定负面影响，但尚不影响正常经营和发展。公司已制定反垄断合规管 理指引和员工合规手册，并开展全面风险排查和专项培训，以强化 ...

智通财经5月5日电，仙琚制药(002332.SZ)公告称，公司于2025年4月30日收到天津市市场监督管理委员 会的《行政处罚决定书》，因公司与具有竞争关系的其他经营者以垄断协议形式固定、变更地塞米松磷 酸钠原料药价格，排除限制了该原料药销售领域的竞争。公司被没收违法所得2374.67万元，并处2023 年销售额8%的罚款1.71亿元，合计被罚没1.95亿元。公司主要负责人张宇松被罚款60万元。公司确认本 次处罚不触及重大违法强制退市情形，对公司当期财务报表造成一定负面影响，但尚不影响正常经营和 发展。公司已制定反垄断合规管理指引和员工合规手册，并开展全面风险排查和专项培训，以强化反垄 断合规管理。 仙琚制药：收到行政处罚决定书 被罚没1.95亿元 ...

证券代码：002332 证券简称：仙琚制药 公告编号：2025-021 浙江仙琚制药股份有限公司 关于公司收到行政处罚决定书的公告 政府申请复议;或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向天津市第 三中级人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不 停止执行。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月30日收到天津 市市场监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》（津市监垄处[2025]2号）， 现将相关情况公告如下： 一、 决定书主要内容 天津市市场监督管理委员会认为，公司与具有竞争关系的其他经营者，以垄 断协议形式变更、固定地塞米松磷酸钠原料药价格，排除限制了地塞米松磷酸钠 原料药销售领域的竞争，违反了《中华人民共和国反垄断法》第十七条第(一) 项的规定，属于达成并实施"固定或者变更商品价格"垄断协议的行为，应当依 据《反垄断法》第五十六条的规定依法追究法律责任。张宇松作为公司主要负责 人，全面主持工作及战略部署，应当依法合规开展经营，严格遵守《反垄断法》 的规定，主 ...

根据24 年报，我们下调营业收入预测，预测公司2025-2027 年每股收益分别为0.69/0.80/0.97 元（原 2025-2026 年预测为0.86/1.08 元），根据可比公司，给予公司2025 年16 倍市盈率，对应目标价为11.04 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司原料药、制剂销售不达预期；产品研发审批进度不达预期；市场波动风险等。 制剂增长稳健，原料药收入下滑。分板块看，24 年制剂销售收入24.15 亿元（同比+6.02%），其中妇科 计生类收入4.46 亿元（同比持平），麻醉肌松类收入1.55 亿元（同比+55%），呼吸类收入8.8 亿元（同 比+31%），皮肤科产品收入2.34 亿元（同比+19%），普药制剂产品收入5.48 亿元（同比-19%），整体 来看制剂板块集采影响基本出清。原料药及中间体收入15.47 亿元（同比-13.4%），其中主要自营原料 药收入8.7 亿元（同比-1%），主要系非规范市场竞争加剧，价格下降明显，公司积极拓展市场实现量 增价跌；意大利子公司收入5.86 亿元（同比-13.08%），主要系全球原料药市场受经济状况、汇率、去 库存、需求疲软等因素影响。 ...

每经记者 甄素静 每经编辑 杨夏 近日，仙琚制药（002332.SZ，股价9.04元，市值89.42亿元）在年报中披露，公司收到天津市市场监督 管理委员会（以下简称天津市市场监管委）行政处罚告知书。根据公告，仙琚制药因固定和变更地塞米 松磷酸钠原料药价格，涉嫌达成并实施垄断协议，拟被罚没约2亿元。 图片来源：年报截图 4月27日，《每日经济新闻》记者就仙琚制药原料药价格涉嫌垄断被处罚等具体事项，致电天津市市场 监管委，工作人员表示，目前案件仍在处理阶段，处于行政处罚告知阶段，尚未作出正式决定，相关信 息属于工作秘密，暂不便对外披露。 记者也多次致电仙琚制药希望采访了解更多信息，但电话一直处于通话中，截至发稿未联系上对方。 仙琚制药表示，2024年度公司已根据上述行政处罚告知书确认了预计负债和相关损失。依据《中华人民 共和国行政处罚法》《市场监督管理行政处罚听证办法》等相关规定，公司在处罚范围内有权进行陈 述、申辩，并可要求举行听证。 地塞米松磷酸钠是一种糖皮质激素类药物，在临床治疗过敏性与自身免疫性炎症等疾病中有广泛应用。 米内网数据显示，2023年中国公立医疗机构终端地塞米松磷酸钠注射液销售额接近12亿元， ...

分组1：公司股价相关 - 公司股价逆大盘下跌，受行业政策、市场风格、公司发展阶段等多种因素影响，公司专注主业以创造长期投资价值 [2] - 公司股票价格收在最近几年新低，公司于2025年4月22日制定《市值管理制度》，必要时采取措施提振投资者信心 [3] - 公司股价从去年十月份以来连续下跌，受行业政策变化、市场投资偏好以及企业成长周期等多重因素影响，公司建立市值管理体系，聚焦主营业务发展 [6] 分组2：处罚相关 - 公司收到近2亿元处罚通知，按中国证监会、深交所规定及时履行信息披露义务，具体详见年报披露内容 [2][3][4][5][6] - 公司对天津市市场监察委认定的垄断行为及处罚结果，与政府相关部门及时沟通并依法依规披露信息 [3][4][6] - 处罚对公司财务状况、市场声誉和未来业务发展有影响，公司坚定创新布局，聚焦甾体激素领域，丰富产品结构，提升综合能力 [4] 分组3：业务发展相关 - 2024年意大利二子公司业务下降16%，因国际市场疲软和下游客户去库存，2025年预计下游需求逐步复苏，一季度已有所回升 [3] 分组4：市值管理与回购相关 - 为规范市值管理行为，公司制定《市值管理制度》，以高质量发展为基础，专注主业创造长期价值 [3] - 公司会结合市场情况、发展战略等因素，审慎评估是否回购股份，如有计划将及时披露 [5] 分组5：投资者建议相关 - 投资者建议公司维权到底，进行行政复议和诉讼打官司 [6] - 投资者建议公司进行股份回购 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 根据24年报下调营业收入预测，预测公司2025 - 2027年每股收益分别为0.69/0.80/0.97元（原2025 - 2026年预测为0.86/1.08元），给予公司2025年16倍市盈率，对应目标价为11.04元 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为41.23亿、40.01亿、45.98亿、53.61亿、63.36亿元，同比增长 - 5.9%、 - 3.0%、14.9%、16.6%、18.2% [4] - 2023 - 2027年营业利润分别为6.46亿、6.78亿、8.55亿、9.93亿、11.97亿元，同比增长 - 26.4%、4.9%、26.1%、16.2%、20.5% [4] - 2023 - 2027年归属母公司净利润分别为5.63亿、3.97亿、6.83亿、7.96亿、9.61亿元，同比增长 - 24.9%、 - 29.5%、71.9%、16.5%、20.8% [4] - 2023 - 2027年毛利率分别为52.9%、57.5%、57.0%、57.8%、58.0%；净利率分别为13.7%、9.9%、14.9%、14.8%、15.2% [4] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为10.0%、6.8%、11.0%、11.6%、12.8% [4] 业绩表现 - 24年公司实现营收40.01亿元（同比 - 2.98%），归母净利润3.97亿元（同比 - 29.46%），扣非归母净利润5.49亿元（同比 + 2.15%），非经常损益为 - 1.52亿元（2023年为0.26亿元），全年毛利率57.49%（同比 + 4.61pct） [8] - 25Q1实现营收10.08亿元（同比 - 2.86%），归母净利润1.44亿元（同比 - 4.72%），扣非归母净利润1.44亿元（同比 - 0.76%），毛利率55.36%（同比 + 0.25pct），净利率13.70%（同比 - 1.38pct） [8] 业务板块表现 - 24年制剂销售收入24.15亿元（同比 + 6.02%），其中妇科计生类收入4.46亿元（同比持平），麻醉肌松类收入1.55亿元（同比 + 55%），呼吸类收入8.8亿元（同比 + 31%），皮肤科产品收入2.34亿元（同比 + 19%），普药制剂产品收入5.48亿元（同比 - 19%），制剂板块集采影响基本出清 [8] - 24年原料药及中间体收入15.47亿元（同比 - 13.4%），其中主要自营原料药收入8.7亿元（同比 - 1%），意大利子公司收入5.86亿元（同比 - 13.08%） [8] 业务发展潜力 - 制剂方面，24年新获批4个仿制药项目，其中戊酸雌二醇片为国内首仿，7个项目通过BE备案，12个项目进入临床试验阶段，完成补充申请24项，再注册申报37项，与奥默医药合作开发的1类新药奥美克松钠上市申请已获CDE受理 [8] - 原料药方面，24年获批3个新产品，国际化持续推进，醋酸甲羟孕酮原料药通过WHO PQ认证，泼尼松龙原料药通过日本PMDA认证，6个现有产品完成工艺优化，CRO/CDMO业务稳步开展，克拉司酮等5个项目按计划开展 [8] 可比公司估值 - 人福医药、健友股份、图华交、复早医药、华海药业等可比公司2023 - 2026年市盈率有不同表现，调整后平均市盈率2023 - 2026年分别为21.46、19.45、15.80、12.83 [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表各项目在2023 - 2027年有相应预测数据，如货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等 [10] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027年有不同表现，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率、应收账款周转率等 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润下滑，扣非归母净利润增长；2025Q1营收和归母净利润、扣非归母净利润均下滑；制剂业务稳健增长，原料药价格下探致收入下滑；未来特色增量品种爬坡和创新品种上市有望推动制剂业务再创新高，原料药业务有望企稳回升 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月24日公司公布2024年度及2025一季度报告，2024年营收40.0亿元，同比下滑3.0%，归母净利润4.0亿元，同比下滑29.5%，扣非归母净利润5.5亿元，同比增长2.2%；2025Q1营收10.1亿元，同比下滑2.9%，归母净利润1.4亿元，同比下滑4.7%，扣非归母净利润1.4亿元，同比下滑0.8% [3] 拆分 - 2024年制剂业务收入24.2亿元，同比增长6.0%，毛利率76.3%，同比提升3.0pct；原料药业务收入15.5亿元，同比下降13.4%，毛利率28.9%，同比提升2.7pct；制剂业务增速放缓因普药和妇科品种纳入省级联盟集采，原料药业务收入下滑因非规市场价格下滑和规范市场去库存 [4] 制剂 - 2024年自营制剂产品收入22.8亿元，同比上升8.0%；妇科计生、麻醉肌松、呼吸、皮肤、普药收入分别为4.5、1.6、8.8、2.3、5.5亿元，同比分别持平、增长55%、增长31%、增长19%、下降19%；呼吸及皮肤是增量收入主要来源，麻醉肌松集采后回暖，妇科增量与集采影响打平，普药受集采降价影响收入滑坡 [5] - 独家/首仿品种庚酸针等和格局清晰品种糠酸莫米松鼻喷剂等有望延续销售爬坡；创新品种奥美克松钠申报上市已获受理，改良型新药品种CZ1S已开展国内Ⅲ期临床，有望推动制剂业务再创新高 [5] 原料药 - 2024年原料药及中间体业务收入15.5亿元，同比下降13.4%；自营原料药收入8.7亿元，同比下降1.0%，意大利子公司收入5.9亿元，同比下降13.1%；中长期产品升级和高端市场占比提升，未来价格底部持平、去库存周期结束后有望企稳回升 [6] 投资建议 - 预期公司2025 - 2027年归母净利润6.4、6.9、7.7亿元，同比增速61.2%、7.0%、11.7%，对应PE依次为14、13、12倍 [6] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,001|4,349|4,679|5,022| |增长率（%）|-3.0|8.7|7.6|7.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|397|640|685|765| |增长率（%）|-29.5|61.2|7.0|11.7| |每股收益（元）|0.40|0.65|0.69|0.77| |PE|23|14|13|12| |PB|1.6|1.4|1.3|1.1| [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，涵盖营业总收入、营业成本、净利润等及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等指标 [9][10]

一纸天价罚单再次揭开医药行业价格操纵的冰山一角。4月23日，仙琚制药（002332.SZ）在年报中披 露，因涉嫌地塞米松磷酸钠原料药价格垄断，公司拟被天津市市场监管委员会罚没1.95亿元。这场涉及 临床常用药的"价格过山车"事件，暴露出集采时代原料药市场的监管风暴正在升级。 垄断罚单直击核心产品 集采落标加速行业洗牌 第九批国家集采中，地塞米松磷酸钠注射液最低中标价2.3元/盒，而仙琚制药未能入围。随着集采常态 化，公司年报坦承包括该产品在内的多款制剂销售收入持续下滑。目前该原料药市场已形成7家持证企 业的竞争格局，集采机制正在重塑行业利润分配模式。 监管利剑高悬 责任编辑：AI观察员 本次处罚是继2023年国家市场监管总局通报哄抬药价案后的又一记重拳。值得关注的是，处罚依据首次 采用"销售额比例罚则"，相较于国药黔东南70万元罚款，监管力度显著升级。业内分析认为，在医保控 费主基调下，原料药领域反垄断执法将成常态，拥有市场支配地位的企业面临更高合规成本。 面对1.95亿罚单和集采双重压力，仙琚制药在年报中明确将调整产品结构。但这场风波揭示的深层问题 ——如何在保障药品可及性与维持企业合理利润间找到平衡，仍将 ...