政府平台相关 - 公司承担建设的政府平台通过企业平台采集车辆数据，不硬性要求企业安装 INTEST 终端，北京市政府平台第一期投入约 2100 万 [3] - 除北京、济南外，还有其他地方政府与公司商务接洽，北京市政府平台对接入终端生产商无特殊要求，但会给 INTEST 带来积极影响 [3] 法规与标准 - 所有新能源车辆（包括商用车和乘用车辆）按法规要求必须强制安装 T - BOX，插电式混合动力车辆安装率须达 20%，纯电动车辆须 100% 安装 [3] - 国家标准预计于 2016 年 11 月发布 [3] 产品销售与费用 - 针对车企，INTEST 可为其提供车联网系统中应用系统、基础数据平台、T - BOX 全部或部分产品 [4] - 平台费用包括系统建设费、后期车辆接入扩容费、运维费、客户对外提供数据服务时的技术维护费，部分客户采用平台租赁方式支付费用 [4] 收入分布与重点产品 - 2015 年度，T - BOX 占整体收入 60%，软件系统（inCOM）占 30%，服务（租赁服务、运维服务）占 10%，三大部分均有增长，T - BOX 增长最迅速 [4] - 2016 年公司重点关注 T - BOX 及基础数据平台产品，让 inCOM 在更多整家和政府平台形成数据池 [4] 市场发展趋势 - 传统车因电动化程度不高、数据采集不及时全面、研发力量集中于国外，车联网发展困难，2016 年 INTEST 将在传统车乘用车前装方面取得突破 [5] - 公司主要服务对象是整车厂家，暂时不会发展与车主强相关的应用层面服务 [5] 技术区别 - 新能源车辆的 T - BOX 技术要求高于传统车，新能源数据采集量更大、电磁兼容环境更复杂、数据处理要求更高，公司将新能源方面车联网产品用于传统车，技术要求更易满足 [5] 市场份额与数据分析 - 目前英泰斯的客户数量在全国供应商里排第一 [5] - 英泰斯特是整车厂家数据分析优先考虑对象，有专业数据分析团队，首个大型数据分析项目是中汽研的“中国汽车工况信息化”平台项目 [6] 电池厂家选择 - 电池厂家从整车厂家购买工况数据用于研发数据分析，但不能提供及时售后服务；建立自己的车联网系统可及时拿到电池故障或预警信息并安排售后服务 [6]

车辆远程升级相关 - 车辆远程升级包括加密工具、管理流程、OTA协议、T - BOX与ECU的升级策略等，应用于批量解决车辆故障和软件缺陷、为客户推送新功能两方面，可使车辆更智能 [3] T - BOX数据特性 - T - BOX采集的数据不会被用户主观删除，在T - BOX端存储同时基础数据平台有备份，且都有保密和安全控制 [3] 行业发展趋势 - T - BOX +“车载平板电脑”是更可能的发展趋势，T - BOX向车辆控制器方向发展，多车机向车辆上的平板电脑方向发展 [3] T - BOX功能 - T - BOX选配陀螺仪传感器等特殊器件可采集车辆姿态数据 [3] 公司市场地位与发展策略 - 英泰斯特为整车厂家提供车联网解决方案和数据服务，有较好市场占有率，凭对市场准确判断完成客户和技术积累，未来顺应市场发展，在技术和产品上保持前瞻性开发投入以保持领先 [3][4] - 在新能源车辆领域，英泰斯特得到更多客户认可，服务的整车企业数量领先 [4] 收入占比情况 - 2015年财务数据显示，T - BOX约占公司整体收入的70%，基础数据平台约占30%，现T - BOX普及阶段占比更高，未来基础数据平台收入贡献将逐步提升 [4] 公司发展重点 - 公司近期投入重点为车联网系统安全和智能交通，在无人驾驶和智能汽车方面会在兴民整体规划下发展 [4]

项目相关 - 中汽研“中国汽车工况信息化平台”是国家级项目，以CAN总线为主结合独立排放测试设备采集全国车辆行驶工况数据，为国家相关标准制定提供数据支撑 [2] 产品区别 - 道路试验用无线数据记录仪用于试验车辆全车身总线数据记录和远程数据通信，与常规视频记录仪和公安部要求的行驶记录仪不同，主要客户有上汽、一汽等，国内暂无竞争对手 [3] 技术关系 - T - BOX、车联网是实现更智能ADAS和无人驾驶的基础条件，是智能汽车发展不可或缺的部分，车联网可借助云端与车辆端协同实现智能驾驶 [3] 标准发布 - 电动汽车远程服务与管理系统标准原计划2016年底发布，现预计提前到2016年7月，近期进入征求意见阶段 [3] 应用案例 - INTEST近期帮助重要客户实现车辆远程升级，为整车厂提供系统性解决方案，用于解决车辆故障、软件缺陷和推送新功能，使车辆更智能 [3][4] 收费模式 - inCOM根据客户整体需求收费，费用包括系统建设费、后期车辆接入扩容费等，部分客户采用平台租赁方式付费 [4] 业务发展 - 传统车车联网发展起步早但因电控化程度不高、数据采集问题和研发力量集中在国外，发展困难；公司从利用整体服务结合特定功能、新能源车辆渗透、借助商用车领域积累三方面发展传统车业务 [4]

调研基本信息 - 调研活动为特定对象调研，时间是2016年05月10日14：00 - 16：00，地点在武汉英泰斯特电子技术有限公司，接待人员是英泰斯特产品总监糜锋 [1][2] - 参与单位及人员有招商证券唐楠、中银基金曹娜、农银汇理基金闵东旭、浦银安盛基金华冉晨 [2] inCOM收费模式 - 自建客户费用根据整体需求定，包括系统建设费、扩容费、运维费、技术维护费等；租赁客户按接入车辆数量每年收取服务费 [3] 数据所有权 - inCOM基础数据平台的数据所有权归整车厂家，英泰斯特以“数据管家”角色协助管理数据 [3] 传统车车联网发展 - 传统车车联网起步早，但因电控化程度不高、数据采集问题及研发力量集中国外，国内发展困难；英泰斯特做好技术准备，后续工作在兴民整体规划下进行 [3] inCOM基础数据平台应用 - 主要应用场景有监控中心系统、售后服务系统等多种；目前典型应用是以整车厂家需求为中心的应用系统及大客户应用，公司将优化数据服务接口 [4] inCOM基础数据平台容量 - 单个inCOM基础数据平台可承受百万级车辆同时在线，系统可平行扩充 [4] 收入占比情况 - 2015年T - BOX约占公司整体收入的70%，基础数据平台及相关软件约占30%，现T - BOX普及阶段占比更高，未来基础数据平台收入贡献将提升 [4] 基础数据平台收入提升原因 - 车联网发展中对基础数据平台重要性认知提高；公司收费模式影响，如扩容授权费、运维费；更多车企租用平台建基础数据平台 [5] 车联网项目组建及赢利点 - 整车厂家根据自身需求或法规要求建基础数据平台，招标车载终端生产方，通讯协议由平台开发方提供；英泰斯特赢利点包括车载终端费用、平台建设费、扩容授权费、运维费等 [5]

业务模式与数据归属 - inCOM基础数据平台数据所有权归整车厂，INTEST协助建数据池和提供数据服务，以“数据管家”角色协助管理数据 [2] - 购买自建客户费用依整体需求定，含系统建设费等；平台租赁客户按接入车辆数量每年收服务费 [3] 行业政策与数据流向 - 按即将颁布国标，个人购新能源车需装T - BOX，数据从车辆端到整车厂企业平台，再到政府平台用于监管 [3] 技术优势与应用 - INTEST是国内唯一可提供新能源车ECU远程批量升级完整方案并商用的公司，已交付部分重点客户 [3] - T - BOX、车联网是智能ADAS和无人驾驶基础，车联网助车辆实现智能驾驶 [3][4] 业务应用场景与客户 - 集成测试与车辆信息化业务用于车辆研发和试验阶段，如零部件开发测试等，主要客户有上汽、一汽等 [4] 核心竞争优势 - inCOM核心优势是大数据管理和分析能力，INTEST在多方面有领先优势 [4] - INTEST T - BOX因对车辆理解和通信总线技术积累，具备与不同厂家、车型快速匹配能力 [4]

调研基本信息 - 调研时间为2016年7月29日13：30 - 16：00 [2] - 调研地点在武汉英泰斯特电子技术有限公司 [2] - 参与单位有工银瑞信基金、国投瑞银基金、中国平安证券 [1] - 上市公司接待人员为英泰斯特产品总监糜锋 [2] 产品相关 产品区别 - T - BOX是前装产品，由整车厂家出厂前安装，可获取全车数据并参与车辆内部控制 [3] - OBD BOX是后装产品，由后市场企业提供，通过诊断接口获取有限车辆数据，一般无法参与车辆内部控制 [3] 产品规划 - INTEST以整车企业为主要服务对象，产品重点为T - BOX、inCOM基础数据平台、大数据分析软件 [3] - T - BOX将整合高精度定位、V2X等技术，为整车厂家智能网联汽车发展服务 [3] 产品收入占比 - INTEST销售收入中，T - BOX目前占比约为70%，inCOM等软件占比约为30% [4] - 短期内T - BOX占比可能提升，长期来看inCOM等软件系统销售收入比重会增长 [4] 行业法规 - 新能源汽车准入条件中，远程监控系统为必要条件 [3] - 传统乘用车目前无相关法规要求，国内随V2X及ITS相关标准和技术成熟，政府后续可能出台法规构建智能交通系统 [3] - 传统商用车领域，交通部推出“两客一危”相关技术标准和法规用于安全运营监管 [3] 技术路径 - 国内V2X有DSRC和LTE - V两种技术路径，DSRC在欧美及日本应用更成熟，LTE - V由国内通信企业主导 [4] - INTEST从2015年开始ITS研发，已开发基于DSRC的样机并进行软件应用场景开发 [4] - INTEST部分版本T - BOX集成了LTE的4G通信模块，扩展到LTE - V有一定基础 [4] 合作情况 - INTEST与集团内部企业合作在母公司统一规划下进行 [4] - 广联赛讯在后市场竞争力强，INTEST主要服务前装市场，双方业务有互补性 [4]

业务收入构成 - INTEST销售收入中T - BOX目前占比约为70%，inCOM等软件占比约为30%，短期内T - BOX占比可能提升，长期来看inCOM等软件系统销售收入比重会增长 [2] 车联网系统价值 - 整车厂家建立车联网系统价值体现在满足法律法规要求、企业内部应用、车主应用、大客户数据服务等，企业内部应用能实现BMS、VCU、电机控制器远程批量升级 [3] - INTEST是国内唯一可提供新能源车辆远程批量升级完整方案并成功商用的公司，已交付部分重点客户使用 [3] 传统车车联网发展 - 传统车车联网发展起步早，但因电控化程度不高、数据采集问题及研发力量集中国外，国内发展困难 [3] - INTEST做好进入传统车领域技术准备，后续工作在兴民整体规划下进行 [3] 传统车安装T - BOX必要性 - 体现在为车主提供智能服务、市场竞争趋势引导、新能源车辆应用影响力、智能交通发展需要四个方面 [3][4] T - BOX、车联网与智能汽车关系 - T - BOX、车联网是实现更智能ADAS和将来无人驾驶的基础条件，是智能汽车发展不可缺少的组成部分，车联网可实现智能驾驶 [4] 多媒体车机与T - BOX区别 - 多媒体车机注重车辆与驾驶员交互和娱乐功能，T - BOX是车辆内部控制器和通信网关，应用范围更广 [4] T - BOX与多媒体车机集成设计 - 在轻车联网应用领域集成设计有一定优势，在满足车联网核心控制功能领域可能性不大，会抬高成本且可能无法满足需求 [4] 公司合作规划 - INTEST与集团内部企业合作在母公司统一规划下进行，广联赛讯在后市场竞争力强，与INTEST业务方向互补 [4][5]

业务收入占比 - INTEST销售收入中T - BOX目前占比约为70%，inCOM等软件占比约为30%，短期内T - BOX占比可能提升，长期来看inCOM等软件系统销售收入比重会增长 [2] inCOM相关情况 - 收费方式：自建客户根据整体需求定，含系统建设费等；平台租赁客户按接入车辆数量每年收取费用 [3] - 数据所有权：归属整车厂家，INTEST以“数据管家”角色协助管理和使用数据 [3] - 最大容量：单个inCOM基础数据平台可承受百万级车辆同时在线，且系统可并行扩充 [3] T - BOX相关情况 - 核心竞争优势：凭借对车辆理解和通信总线技术积累，具备与不同整车厂家、车型快速匹配能力 [3] - 未来发展形态：独立、具有完整车联网功能的T - BOX是主要发展方向，因集成设计在满足完整车联网功能领域成本高且难满足需求 [4] 业务关系与行业发展 - T - BOX、车联网与智能汽车关系：是实现更智能ADAS和无人驾驶的基础条件，车联网可协同实现智能驾驶 [4] - 传统车车联网发展：起步早但因电控化程度不高、数据采集问题及研发力量集中国外，国内发展困难，INTEST做好技术准备，后续工作在兴民整体规划下进行 [4][5]

收费模式 - T-BOX主要收取终端一次性购买费用 [2] - inCOM针对自建客户按整体需求定价，含系统建设费等；针对平台租赁客户按接入车辆数量付费 [2] 产品优势 - INTEST T-BOX凭借对车辆理解和通信总线技术积累，具备与不同整车厂家、车型快速匹配能力，整车厂家需求越深入，优势越明显 [2] 收入占比 - INTEST销售收入中，T-BOX目前占比约70%，inCOM等软件占比约30%，短期内T-BOX占比可能提升，长期看inCOM等软件系统销售收入比重会增长 [2] 销售模式 - 车联网基础数据平台和T-BOX不捆绑销售，INTEST可为整车厂家提供全部或部分产品，是大部分客户的T-BOX及基础数据平台唯一供应商，其他供应商T-BOX满足标准OTA协议可接入其基础数据平台，但需解决车辆快速匹配问题 [3] 安装比例与趋势 - 目前传统车T-BOX安装比例低，随着V2X及ITS相关标准和技术成熟，政府后续可能出台法规，传统车安装T-BOX需求将明显提升 [3] V2X技术路径 - 国内V2X有DSRC和LTE-V两种技术路径，DSRC在欧美及日本应用更成熟，LTE-V由国内通信企业主导，INTEST从2015年开始ITS研发，已开发基于DSRC的样机并进行代表性应用场景开发，部分T-BOX集成LTE 4G通信模块，扩展到LTE-V有一定基础 [3][4] 产品规划 - INTEST以整车企业为主要服务对象，重点产品为T-BOX、inCOM基础数据平台、大数据分析软件，T-BOX将整合高精度定位、V2X等技术，为整车厂家智能网联汽车发展提供服务 [4]

产品规划 - INTEST以整车企业为主要服务对象，以T - BOX、inCOM基础数据平台、可视化大数据分析软件为产品重点，加强T - BOX在车辆内部控制及计算参与度，整合高精度定位、V2X等技术 [2] 软件功能 - 可视化大数据分析软件针对汽车领域，与科研机构和企业合作，平衡专业性和易用性，有车联网数据抽取、预处理、分析和展示功能，涉及超100个数据分析和处理组件，有简单易用建模工具，在分布式系统计算，为整车研发、售后、政府决策及智能交通和汽车发展提供数据支撑 [3] 系统价值 - 新能源车联网系统价值体现在满足法律法规、企业内部应用、车主应用、大客户数据服务等，企业内部应用有研发数据积累、故障诊断等功能，能为车企实现BMS、VCU、电机控制器远程批量升级，INTEST是国内唯一提供新能源车辆远程批量升级完整方案并成功商用的公司 [3][4] 平台应用 - inCOM基础数据平台应用场景包括监控中心系统、售后服务系统等多种，目前典型场景是以整车厂家需求为中心的应用系统和大客户应用，公司将根据客户需求优化数据服务接口 [4] 技术路径 - 国内V2X有DSRC和LTE - V两种技术路径，DSRC在欧美及日本应用更成熟，LTE - V由国内通信企业主导，INTEST从2015年开始ITS研发，已开发基于DSRC的样机并进行代表性应用场景开发，部分T - BOX集成LTE的4G通信模块，扩展到LTE - V有基础 [4][5] 收费方式 - T - BOX收取终端一次性购买费用，inCOM针对购买自建客户根据整体需求定价，费用含系统建设费等；针对平台租赁客户按接入车辆数量付费 [5] 收入结构 - 2016年前三季度INTEST销售收入中，T - BOX占比约70%，inCOM等软件占比约30% [5] 员工情况 - INTEST员工招聘来源为武汉本地军工研究所、大学院校和汽车企业，团队成员稳定，原因是有竞争力薪资和良好企业文化，员工归属感强 [5]