股东大会时间 - 2025年5月19日15:00现场会议，9:15 - 15:00网络投票[1] - 股权登记日为2025年5月13日[3] - 登记时间为2025年5月16日9:00 - 11:30、14:00 - 16:30[7] 股东大会地点 - 现场会议在北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园27号院千方大厦B座1层会议室[3] - 登记地点为北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园27号院B座4层证券事务部[7] 股东大会议案 - 审议12项议案，议案7含2个子议案需逐项表决[4] - 涉及《2024年年度报告及摘要》等多项议案[18] 投票相关 - 网络投票代码为362373，简称千方投票[13] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月19日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[14] 表决规则 - 议案需经出席会议股东所持表决权过半数通过，议案7关联股东需回避表决[6] - 中小投资者表决单独计票披露[6]

会议信息 - 千方科技第六届监事会第九次会议4月21日发通知，4月25日召开[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 报告审议 - 会议审议通过《北京千方科技股份有限公司2025年第一季度报告》[1] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[1] 报告评价 - 监事会认为2025年第一季度报告编制审核程序合规，内容真实准确完整[2]

会议相关 - 公司第六届董事会第十次会议于2025年4月25日召开，9名董事全出席[2] - 会议审议通过2025年第一季度报告并同日刊登[2] - 会议审议通过召开2024年年度股东大会的议案[3] 股东大会 - 2024年年度股东大会将于2025年5月19日15：00召开[3] - 召开地点为北京市海淀区相关会议室[3]

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.1400 | -0.0400 | 450 | 0.1000 | | 每股净资产（元） | 0 | 7.88 | -100 | 7.71 | | 每股公积金(元) | 3.93 | 3.94 | -0.25 | 3.97 | | 每股未分配利润(元) | 2.38 | 3.00 | -20.67 | 2.80 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 16.09 | 15.8 | 1.84 | 15.68 | | 净利润(亿元) | 2.21 | -0.58 | 481.03 | 1.58 | | 净资产收益率(%) | 1.95 | -0.46 | 523.91 | 1.30 | 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 53220.65万股，累计占流通股比： 38.63%，较上期变化： 481.19万股。 ...

报告行业投资评级 - 评级为卖出，目标价格为5.100元，预期股价回报率为 -38.0%，预期股息收益率为0.3%，预期总回报率为 -37.6% [4] 报告的核心观点 - 中交兴路2024年第四季度和全年业绩不佳，营收下滑、利润率下降、运营亏损，现金流流入大幅收窄，各业务板块表现分化，智能交通业务下滑明显，智能物联网业务有一定增长但利润率也有所下降 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 4Q24/FY24业绩回顾 - 2024年第四季度营收同比暴跌28%至18亿元，低于花旗预期40%和彭博预期25%；毛利率同比下降5.4个百分点至32.1%，低于花旗预期6.1个百分点但高于彭博预期4.5个百分点；运营费用同比增长3%至7.96亿元，运营亏损2.06亿元，而2023年第四季度运营利润为1.79亿元；净亏损12亿元，与此前指引一致 [1][2] - 2024财年营收同比下降7%，低于花旗预期14%和彭博预期8%；毛利率同比下降3.3个百分点至31.1%，低于花旗预期2.3个百分点但高于彭博预期1.3个百分点；运营费用同比微升1%至26亿元，低于花旗预期2%但高于彭博预期16%；净亏损12亿元，而2023财年净利润为5.42亿元；经营现金流流入同比收窄84%至1.43亿元 [1][2] 业务板块细分 - 2024年下半年智能交通业务营收同比下降54%至7.98亿元（上半年同比增长13%），全年智能交通业务营收同比下降26%至22亿元，表现弱于预期；下半年该板块毛利率同比收窄12个百分点至19.5%，全年板块毛利率下降7.3个百分点至21.1% [3] - 2024年下半年智能物联网业务营收同比增长7%至29亿元（上半年同比增长3%），全年该板块营收同比增长5%至51亿元；下半年板块毛利率同比收缩4.2个百分点至34.4%，全年板块毛利率下降2.9个百分点至35.3% [3] 估值 - 目标价格5.1元基于2024年下半年至2025年上半年预期市盈率19.0倍，与该行业5年平均水平相符，以反映适度增长 [8]

纪要涉及的公司 千方科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年业绩表现**：总体有所下降，受行业环境和主动调整策略影响，但保持正向经营现金流达一亿多；主动放弃低质量集成项目，减少应收账款回款风险，集中资源于核心能力建设[3] 2. **应对行业竞争及市场变化措施**：优化业务结构，放弃低毛利、高风险项目，集中资源研发创新；探索新业务场景，如物流科技、无人驾驶商用车；与各地路网、高速公路公司合作提升服务能力；加大国际市场布局，推出监控、储能新产品[5] 3. **智能交通领域进展**：推动路网数字化转型升级和车路云一体化建设；2024年与雄安集团合资成立雄安千方车联网公司；2025年北京及其他地区推进车路协同项目；与山东电建合作探索高速公路光电一体化解决方案[6] 4. **视频数据处理及应用突破**：升级视频行业模型，推出推流一体机和DDC一体机；拥有超1000家大模型合作伙伴；在文教体行业视频数据应用增长，推进海外布局[7] 5. **海外业务发展策略**：加强多国家和区域布局能力，引入监控、储能设备等新产品，推广交通相关技术；2024年海外业务增长约10%，2025年加大国际市场拓展力度[8] 6. **交通大数据应用布局进展**：利用交通大数据赋能路网数字化升级，打造物流科技运营场景；2025年2月在四川威远县交通指挥中心接入DeepSeek模型，此前与通义千问合作；2024年与通用人工智能研究链合作打造交通流量分析应用[9] 7. **智慧交通研发投入计划**：关注产品端完善，结合大模型技术；2025年初发布用于交通指挥中心的DC一体机；结合大数据能力助高速公路公司引流增收[10] 8. **海外市场布局合作情况**：2024年海外收入超20亿元，覆盖欧美、中东等地区；拓展渠道，推出储能设备、充电桩等产品[11] 9. **车路云行业进展变化**：紧跟行业动态创新，应对市场需求；首批20个试点城市车路云项目因资金等问题进展延迟，2025年上半年将有持续落地进展[12][13] 10. **交通数字化转型项目投入把握**：未来三年30个省份约七八百亿至小一千亿资金投入；公司在硬件、软件等方面具备完整能力，未来几个月到下半年推动具体落地[14][15] 11. **与中交兴路合作模式展望**：在大数据应用方面合作，中交兴路提供货车数据，公司提供路网数据，多元融合为用户提供高速公路引流增收服务，形成互补关系[18] 12. **与雄安新区合资公司进展展望**：上市公司控股约60%，负责三四亿元智能网联项目，进展顺利；与北京车网公司合作，2025年通过该平台与更多地方合作推广智能网联产品[19] 13. **在手订单情况**：安防项目周期短，交通项目周期长；目前在手订单总体平平，随着雄安项目招标及新项目跟踪，订单情况预计改善[20] 14. **未来发展方向**：突出打造产品能力，布局海外市场，提高盈利能力；从产品端和运营端利用交通大数据和人工智能延伸拓展[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 人员配置向亚非拉新兴市场倾斜，国内负责市场同事部署到海外，安防业务由郭旭阳推动国内同事向海外部署[16] 2. 海外事业部成立一两年，积极与新兴市场接触，推广技术经验和解决方案，通过不同渠道介入当地市场[17]

文章核心观点 - 千方科技2024年度业绩不佳，营收减少且净利润由盈转亏，但安防子公司宇视科技有盈利，同时公司核心产品与技术有亮点 [2][3] 公司业绩情况 - 2024年度实现营业收入72.49亿元，相比2023年减少6.99% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-11.93亿元，同比由盈转亏 [2] - 2024年度扣除非经常性损益等影响后净利润-10.96亿元，相比2023年减少495.75% [2] - 安防子公司宇视科技2024年实现营收54.82亿元，营业利润3.19亿元，净利润3.15亿元 [3] 核心产品与技术亮点 产品矩阵 - 针对家庭和中小工商业提供全系列逆变器产品和储能电池产品 [3] - 逆变器产品推出3 - 12KW单相混合逆变器和5 - 50KW三相混合逆变器，支持油机接入等，兼容新/旧光伏系统 [3] - 推出多款电池系统，系统容量5KWh - 240KWh，高端堆叠电池空间利用率提升40% [3] 技术性能 - 效率领先，PV转换效率98%，系统效率98%，优于行业平均标准 [4] - 切换无感，并离网切换速度4ms，保障用电连续性 [4] - 智能云平台及APP，可控制和查看储能系统运行状态，基于用电习惯和动态电价智能化管理，AI预测优化充放电策略，电费节省15% - 30% [4] - 极致安全，储能电池系统采用气溶胶防护与多重软件保护结合技术方案 [4] - 极致便捷，储能系统采用All - in - one技术和模块化堆叠技术即插即用，减少安装时间 [4] - 支持远程对逆变器、储能电池新功能持续迭代升级和维护 [4]

文章核心观点 2025年4月19日千方科技发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况及不同类型基金持股变化[1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月18日218个机构投资者持有千方科技A股股份，合计持股量5.18亿股，占总股本32.76% [1] - 前十大机构投资者包括杭州灏月企业管理有限公司等，合计持股比例29.92% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌0.32个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的公募基金有2个，为南方中证500ETF、嘉实中证软件服务ETF联接A，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有208个，包括易方达中证人工智能主题ETF等 [2] 外资基金持股变化 - 本期较上一期持股增加的外资基金有1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.20% [2]

文章核心观点 千方科技是国内领先的行业数字化产品和解决方案提供商，聚焦智能交通和智能物联两大核心业务，各业务板块相互支撑形成有机整体。公司具备多种核心专业能力，采用多种经营模式。2024年度因净利润为负不进行利润分配，2025年拟为控股子公司提供不超过3亿元担保额度[3][4][47][55]。 公司基本情况 - 公司是国内领先的行业数字化产品和解决方案提供商，聚焦智能交通和智能物联两大核心业务，拓展交能融合、绿色储能等细分领域业务[3] - 主营业务涉及智慧交通、智能物联、大数据和人工智能等领域，各业务板块相互支撑形成有机整体[4] 主营业务介绍 智慧交通业务 - 包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、智慧民航等领域，构建一站式技术服务体系和多个子行业云，提供云服务[5] - 主要解决方案有城际智慧路网、城市全域交通综合治理、城市静态交通治理一体化、智慧运输、双智路口、安全卫士、鲲巢·边缘小站、智能网联、交通安全事故预防治理、交通情指勤督业务智库、交通时空优化业务智库、智慧民航等解决方案，部分方案已在多地落地应用[6][7][8] - 主要产品有双智路口核心硬件产品、城市智能路口相关产品、智能网联系列产品、交通运输相关产品、高速公路计费产品、道路交通安全相关产品等[9] 智能物联业务 - 全系产品遵循可视智慧物联架构，包括物联 - 边端感知、智慧 - 云计算和可视 - 显控云三大体系产品，共十二大产品族[10] - 视频 - 边端物联产品族包括视频物联、门禁报警、AI文教体、绿色能源四大产品族，各有特点和应用场景，如视频物联的摄像机和NVR产品、绿色能源的充电桩和储能产品等[11][13][14][15] - 智慧 - 云计算产品族包括IaaS、PaaS等产品族，提供存储、计算、网络、管理平台等服务，部分产品有升级和创新[19][22] - 显控产品包括LED、LCD、屏控、智慧屏产品，各有发展和应用情况，如LED产品升级出海、智慧屏产品功能升级等[24][26][27] 核心专业能力 - 拥有完整的交通应用场景及完备的技术产品体系优势，能整合交通数据，构建智能数据中台，提供全生命周期服务，助力公路网数字化转型[28][29] - 具备基于场景、价值导向的一流AI算法能力，以梧桐大模型为底座构建CV中台，训练迭代行业领先算法，有开放训练平台赋能业务[31] - 有“云边端”统一技术架构的操作系统，包括交通云操作体系和智能物联IMOS平台，实现软件定义场景需求[33][35] - 具备完备的硬件产品研发能力，有全系列智慧交通专属硬件产品和智能物联硬件核心研发能力，推动绿色能源基础设施智能化升级[37][38] 主营业务经营模式 - 研发 + 生产 + 销售的产品销售模式，智慧交通和智能物联板块软硬件销售、汽车电子业务采用此模式，生产采用“自主生产＋外协加工”[39] - 咨询/设计 + 研发 + 交付的行业解决方案类经营模式，用于智慧交通大型建设项目等领域，采用直销和准直销模式[40] - 运营类业务经营模式，在部分静态交通等领域采用S2B2C模式，提供运营服务并收取费用[41] 重要事项 - 2021年公司使用募集资金收购厦门盘天51%股权，因业绩未达承诺，交易对方核心股东已支付补偿款3723.24万元[44][45] - 2024年度公司拟不进行利润分配，因合并报表净利润为负不满足现金分红条件，符合相关规定且具备合理性[47][48][50] - 2025年公司拟为控股子公司提供总额不超过3亿元担保额度，含对资产负债率超70%的子公司担保，需股东大会审议[55]

文章核心观点 - 2025年4月千方科技披露2024年年报，多项关键财务指标大幅变动，营收净利双降，经营出现危机信号 [1] 营收情况 - 公司营业收入从2023年的77.94亿元降至2024年的72.49亿元，降幅为6.99% [2] - 智慧交通业务收入21.82亿元，同比减少26.35%，因市场竞争加剧，部分项目推进延迟或流失 [2] - 智能物联业务收入50.59亿元，增长4.95%，得益于产品创新和市场拓展，特别是海外市场增长 [2] 净利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润由2023年的5.42亿元转为2024年的 -11.93亿元，降幅达319.86%，源于智慧交通业务毛利下降、资产减值损失增加、非经常性损益减少 [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润从2023年的2.77亿元降至2024年的 -11.02亿元，降幅高达498.13%，表明公司核心业务盈利能力严重下滑 [4] 每股收益情况 - 基本每股收益从2023年的0.35元降至2024年的 -0.76元，扣非每股收益从2023年盈利转为2024年的 -0.70元，反映公司盈利能力恶化，股东收益受严重影响 [5] 费用与现金流情况 - 2024年公司销售费用为11.13亿元，同比下降2.76%；管理费用3.54亿元，增长2.70%；财务费用 -0.89亿元，同比下降6.25%；研发费用10.66亿元，增长4.01%，整体费用控制有成效，但研发投入增加短期内或增加财务压力 [6] - 经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比减少83.91%，因产品备货、项目实施采购付款增加，回款受项目周期影响；投资活动产生的现金流量净额为 -3.16亿元，同比下降59.97%，系购买理财投资净额变动；筹资活动产生的现金流量净额为 -4.42亿元，同比下降27.00%，因本期分配现金股利0.79亿元，公司现金流紧张，资金运作和偿债能力面临考验 [7] 风险与高管薪酬情况 - 公司面临行业波动风险、国际环境与政策不确定性风险、经营合规风险，经营不确定性增加 [8] - 董事长夏曙东等高管薪酬相对稳定，但公司业绩大幅下滑，薪酬与业绩的关联性有待加强 [9]