纪要涉及的行业和公司 - **行业**：建筑装饰行业 - **公司**：亚太股份 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - **行业出清是好事**：外部因素推动行业出清，能淘汰经营不善的企业，留下优秀企业，优化行业生态[3] - **结构性特点明显**：地区上订单和行业变化集中在优势区域；客户上优势行业和优质客户贡献订单不错；细分市场、地区和产品结构将出现增量市场[4] - **行业未来发展方向**：在结构性中寻找机会，如城市更新和与AI结合；海外市场有机会；行业是弱周期、大消费行业，对品质产品的追求一直存在[7][9] - **地产政策影响**：国家出台系列政策有积极变化，需改变地产预期，收储政策落地能改变供求关系稳住市场，新增市场政策打开（如宅基地、集体用地住房政策变化）值得期待；建筑装饰消费属性存在，期待相关政策出台[10][11][12] - **行业订单情况**：2023年行业回暖订单回升，2024年下滑，预计2025年有机会，订单质量、增速和业绩指引有望向上[18][19][20] - **竣工端情况**：建筑装饰行业为有钱人服务，前几年上游业主没钱致行业下滑，但有钱业主业务仍在进行，公司业绩从前年开始回升；2025年建筑行业值得期待，叠加科技创新部分公司会率先发展[22][23][24] - **行业生态回归良性**：行业初期影响后，产业链上下游意识到问题，回归正常进度款模式，亚夏坚持正常商业逻辑，做好设计和施工，获取合理利润和现金流[24][26][27] 公司层面 - **公司业绩见底回升**：亚夏作为行业龙头，处于良好营商环境区域，有进取变革意识，业绩从前年年报见底后开始回升，去年延续该趋势[5] - **公司降本增效成果**：利用行业调整降本增效，提升项目内周转率、现金流和利润率，订单质量明显提升[6] - **公司业务准备和布局**：在城市更新、BIM、工业化和信息化方面默默准备和耕耘；关注海外市场；坚持工业化和信息化两条腿走路，在产品更新迭代和与AI设计结合方面持续投入[7][32] - **公司客户结构变化**：核心团队集中在长三角、大湾区和西部成渝区域；客户结构呈现结构性特点，地产客户比例降至25%左右，政府客户占40%左右，优质产业资本客户占40%左右[14][15][16] - **公司细分市场情况**：细分市场中酒店与商业酒店更新改造有关，商业中心与旧改和城市更新相关，办公楼、酒店、商业综合体改造以及医院、学校等民生设施装修需求较稳定[16][17] - **公司财务政策稳健**：秉持稳健财务政策，对应收款辩证看待，正常项目应收款是潜在资源；加大回款和审计力度，起诉拖欠款项项目；化债项目对现金流有正向影响[30][29][31] - **公司关注机器人应用**：对机器人在施工环节的应用处于前期内部讨论阶段，认为杭州有相关土壤和氛围，若趋势起来会关注跟进[36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国泰君安春季策略会将邀请20 - 40家建筑公司做线上交流，涉及开工复产、化债、计算单产业链等内容[1] - 会议仅服务于国泰君安证券正式签约客户，会议音频及文字记录仅供客户内部学习使用，不得外发[37]

业绩总结 - 2024年Q4装饰施工新签单35.02亿，累计未完工114.78亿，已中标未签约17.70亿[2] - 2024年Q4各业务新签单合计35.82亿，累计未完工120.82亿，已中标未签约18.03亿[2] - 2024年Q4新签单无占近一年营收10%以上重大项目[2]

市场扩张和并购 - 2021年8月7日决定以1.1亿元收购顺意建设100%股权[2] - 2021年8月9日完成收购顺意建设100%股权工商变更[3] 其他新策略 - 2021年8月16日决定将顺意建设资质重组至公司[3] - 2021年9月26日完成顺意建设资质重组工作[4] - 近日完成顺意建设工商注销登记手续[5]

股权质押 - 2023年12月7日张杏娟质押3125万股，部分购回后为2052万股[2] - 2024年12月6日张杏娟补充质押880100股，占其所持0.52%，总股本0.07%[4] - 张杏娟延期购回21400099股至2025年3月6日，占其所持12.66%，总股本1.60%[5] 股东持股与质押 - 亚厦控股持股439090032股，占32.77%，质押313350000股[6] - 张杏娟持股169016596股，占12.61%，质押后109000099股[6] - 丁欣欣持股90250107股，占6.74%，质押24999900股[6] - 丁泽成持股12000050股，占0.90%，未质押9000037股[6] 风险情况 - 控股股东未来半年和一年到期质押101999999股，对应融资14050万元[7] - 控股股东资信好，有偿还能力，公司经营正常，质押风险可控[7]

股权质押变动 - 2024年11月29日，丁欣欣办理100股股票质押式部分购回，占总股本0.00%[2] - 2024年12月2日，丁欣欣18,799,900股质押股份购回日延至2025年3月6日，占总股本1.40%[3] - 2024年12月2日，丁欣欣6,200,000股补充质押股份购回日延至2025年3月6日，占总股本0.46%[3] 股东持股与质押情况 - 亚厦控股持股32.77%，质押股份占其所持71.36%，占总股本23.38%[4] - 张杏娟持股12.61%，质押股份占其所持63.97%，占总股本8.07%[4] - 丁欣欣持股6.74%，质押股份占其所持27.70%，占总股本1.87%[4] - 丁泽成持股0.90%，未质押股份占75.00%[4] 质押到期与风险 - 控股股东及其一致行动人未来半年、一年到期质押股份均为101,119,900股，占总股本7.55%，融资余额14,450万元[5] - 控股股东及其一致行动人质押股份风险可控，无平仓风险，不影响公司经营治理[5]

证券代码：002375 证券简称：亚厦股份 公告编号：2024-054 浙江亚厦装饰股份有限公司 关于实际控制人股份质押部分购回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亚厦装饰股份有限公司（以下简称"公司"或者"亚厦股份"）于近日 接到实际控制人张杏娟女士的通知，获悉张杏娟女士于 2024 年 11 月 26 日将其 持有的部分本公司股份办理了股票质押式部分购回，具体情况如下： 一、 实际控制人股份解除质押的基本情况 2023 年 12 月 7 日，张杏娟女士将其持有的本公司股份 31,250,000 股以股票 质押式回购交易的方式质押给海通证券股份有限公司。该笔质押经过部分购回操 作后，质押数量为 23,210,000 股。 1、股份质押融资未用于满足上市公司生产经营相关需求； 2、公司控股股东及其一致行动人未来半年内到期的质押股份累计数量 101,120,000 股、占其所持股份的 14.24%、占公司总股本的 7.55%、对应融资余 额 14,500 万元，未来一年内到期的质押股份累计数量 101,120,000 股、占其所持 股份的 ...

股权质押情况 - 2024年11月6日实际控制人张杏娟质押3200万股，占其所持18.93%，总股本2.39%[1] - 亚厦控股等股东质押后各有对应质押股份比例[2] - 控股股东及其一致行动人合计持股占比53.01%，质押后占总股本33.52%[2] 到期质押及风险 - 未来半年到期质押股份4821万股，融资余额6400万元[3] - 未来一年到期质押股份10381万股，融资余额14900万元[3] - 质押股份风险可控，无平仓风险，对公司无实质影响[3]

营业收入变化 - 本报告期营业收入25.49亿元，同比减少18.71%；年初至报告期末83.11亿元，同比减少5.79%[2] - 本期营业总收入83.11亿元，上期为88.22亿元，较上期下降5.79%[13] 净利润相关变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比减少10.63%；年初至报告期末2.53亿元，同比增加1.73%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比减少4.86%；年初至报告期末2.32亿元，同比增加5.78%[2] - 本期营业利润2.75亿元，上期为2.69亿元，较上期增长2.24%[14] - 本期利润总额2.73亿元，上期为2.68亿元，较上期增长1.50%[14] - 本期净利润2.51亿元，上期为2.49亿元，较上期增长0.63%[14] - 归属于母公司股东的本期净利润2.53亿元，上期为2.49亿元，较上期增长1.73%[14] 现金流量变化 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 -9.56亿元，同比增加13.15%[2] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 -956,488,290.88元，上期为 -1,101,363,653.88元[16] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -17,820,002.32元，上期为 -29,922,630.61元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -439,993,488.76元，上期为 -173,287,510.19元[17] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为39.72元，上期为259.14元[17] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -1,414,301,742.24元，上期为 -1,304,573,535.54元[17] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,108,948,531.65元，上期为1,230,660,482.83元[17] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为8,252,429,751.05元，上期为8,455,385,467.25元[15] 资产负债变化 - 本报告期末总资产218.71亿元，较上年度末减少4.97%；归属于上市公司股东的所有者权益79.70亿元，较上年度末增加0.98%[2] - 期末资产总计218.71亿元，期初为230.16亿元，较期初下降4.98%[11][12] - 期末流动负债合计134.79亿元，期初为147.06亿元，较期初下降8.34%[11] - 期末非流动负债合计1.18亿元，期初为1.11亿元，较期初增长6.26%[12] - 期末负债合计135.97亿元，期初为148.17亿元，较期初下降8.23%[12] - 2024年9月30日期末流动资产合计17,708,741,820.33元，期初为18,841,289,697.14元[10] - 2024年9月30日期末非流动资产合计4,161,908,222.54元，期初为4,174,259,050.72元[10] 特定资产项目变化 - 货币资金期末数较期初数减少45.93%，因报告期内公司经营活动现金净流出[5] - 应收款项融资期末数较期初数减少86.4%，因报告期内银行承兑汇票结算减少[5] - 预付款项期末数较期初数增加37.71%，因报告期内预付工程款增加[5] - 在建工程期末数较期初数增加39.31%，因报告期内在建工程投入增加[5] - 2024年9月30日货币资金期末余额为1,795,936,289.02元，期初余额为3,321,365,121.17元[9] - 2024年9月30日应收账款期末余额为3,879,889,573.52元，期初余额为3,909,132,230.02元[9] 投资收益变化 - 投资收益本期发生额较上年同期增加111.62%，因报告期内对联营、合营企业的投资收益增加及票据贴现终止确认产生的利息支出减少[5] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为32,284名[7] - 亚厦控股有限公司持股439,090,032股，持股比例32.77%，质押313,350,000股[7] - 张杏娟持股169,016,596股，持股比例12.61%，质押78,810,000股[7] - 丁欣欣持股90,250,107股，持股比例6.74%，质押25,000,000股[7] - 丁欣欣和张杏娟夫妇为公司实际控制人，合计持有亚厦控股有限公司100%股份[8] - 公司股东亚厦控股有限公司实际合计持股439,090,032股[8] 综合收益及每股收益 - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为250,731,377.61元，上期为249,155,120.34元[15] - 归属于少数股东的综合收益总额本期为253,026,498.08元，上期为248,725,355.96元[15] - 基本每股收益和稀释每股收益本期和上期均为0.19 [15] 营业成本变化 - 本期营业总成本79.60亿元，上期为85.50亿元，较上期下降6.90%[13]

业绩总结 - 2024年第三季度装饰施工新签订单22.83亿元，累计未完工112.19亿元，未签约13.17亿元[2] - 各业务新签订单合计23.75亿元，累计未完工119.22亿元，未签约13.47亿元[2] - 第三季度新签订单无占比超10%重大项目[2]

关于计提2024年1-9月信用减值损失及资产减值损失 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亚厦装饰股份有限公司（以下简称"公司"）2024年1-9月计提信用减 值损失人民币17,512.78万元、资产减值损失人民币-8,256.38万元，合计9,256.40万 元，现将具体情况公告如下： 一、计提资产减值准备情况 （一）计提资产减值准备概述 证券代码：002375 证券简称：亚厦股份 公告编号：2024-052 浙江亚厦装饰股份有限公司 （三）本次计提减值准备的原因 1、应收款项坏账准备计提情况 公司按照金融工具减值计提政策，对于应收账款、合同资产、应收票据、 长期应收款、其他应收款，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当 于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的 增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。 单项评估信用风险的应收类款项，单项计提坏账准备；除单项评估信用 风险外，基于共同信用风险特征的应收类款项，按账龄分析法计提坏账准备。 2、存货及合同履约成本减值准备计提情况 根据《企业会计准则 ...