董事会决议与会议召开情况 - 公司第六届董事会第三十一次会议于2025年10月21日以通讯表决方式召开，应参会董事8人，实际参会董事8人，会议由董事长刘文静主持 [2] - 会议审议并通过了两项议案，包括《关于董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案》和《关于召开2025年第五次临时股东会的议案》，两项议案均获得8票同意，0票反对，0票弃权 [3][6][7][9] 可转债转股价格向下修正提议 - 截至2025年10月21日，公司股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格10.50元/股的85%的情形，已触发转股价格向下修正条件 [3][34][46] - 董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格，旨在保护债券持有人利益、优化公司资本结构并支持长期发展，该提议尚需提交2025年第五次临时股东会审议 [3][35][36][46] - 修正后的转股价格将不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日股票交易均价的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产及股票面值，若上述任一指标高于当前10.50元/股则无需调整 [3][45][47] 2025年第五次临时股东会安排 - 公司定于2025年11月7日召开2025年第五次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [8][12][13] - 现场会议时间为2025年11月7日14:00，网络投票通过深交所系统进行，时间为当日9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00，互联网投票系统投票时间为9:15至15:00 [13] - 会议股权登记日为2025年10月31日，会议地点为山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路48号蓝帆医疗办公中心第二会议室 [14][16] 蓝帆转债基本情况 - 公司于2020年5月28日公开发行3,144.04万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额314,404万元 [37] - 该可转债于2020年6月19日在深交所挂牌交易，债券简称为"蓝帆转债"，代码为"128108"，转股期自2020年12月3日起至可转债到期日2026年5月27日止 [38][39] - 自发行以来，"蓝帆转债"转股价格经历多次调整，从最初的17.79元/股经数次下修后，当前转股价格为10.50元/股，自2025年9月23日起生效 [40][41][42][43][44][45]

可转债下修动态 - 蓝帆转债董事会提议下修转股价 日期为2025年10月22日 [1][2] - 万孚转债公告决定不下修转股价 日期为2025年10月21日 [1][2] 可转债强赎信息 - 景兴转债最后交易日为2025年10月17日 最后转股日为2025年10月22日 现价177.100元 转股价值179.65元 剩余规模0.040亿元 [4] - 蒙泰转债最后交易日为2025年10月24日 最后转股日为2025年10月29日 现价122.900元 转股价值123.22元 剩余规模0.800亿元 [4] - 新23转债最后交易日为2025年10月24日 最后转股日为2025年10月29日 现价139.625元 转股价值139.90元 剩余规模2.259亿元 [4] - 恩捷转债最后交易日为2025年10月27日 最后转股日为2025年10月30日 现价127.660元 转股价值127.68元 剩余规模2.207亿元 [4] - 长集转债最后交易日为2025年10月29日 最后转股日为2025年11月3日 现价117.900元 转股价值118.06元 剩余规模1.873亿元 [4] - 富仕转债最后交易日为2025年10月29日 最后转股日为2025年11月3日 现价130.970元 转股价值131.42元 剩余规模2.119亿元 [4] - 纽泰转债最后交易日为2025年10月30日 最后转股日为2025年11月4日 现价144.350元 转股价值144.88元 剩余规模1.335亿元 [4] - 春秋转债最后交易日为2025年11月3日 最后转股日为2025年11月6日 现价122.246元 转股价值122.38元 剩余规模1.269亿元 [4] - 恒邦转债最后交易日为2025年11月24日 最后转股日为2025年11月27日 现价121.290元 转股价值121.81元 剩余规模23.218亿元 [4] - 晨丰转债 洛凯转债 升24转债强赎日期待公告 现价分别为149.918元 128.280元 119.934元 转股价值分别为149.96元 128.44元 119.98元 [4] 可转债到期赎回信息 - 浦发转债最后交易日为2025年10月22日 最后转股日为2025年10月27日 赎回价110.000元 现价110.850元 转股价值103.84元 剩余规模30.947亿元 [6] - 天路转债最后交易日为2025年10月22日 最后转股日为2025年10月27日 赎回价110.000元 现价293.269元 转股价值294.96元 剩余规模0.602亿元 [6] - 通光转债最后交易日为2025年10月29日 最后转股日为2025年11月3日 赎回价113.000元 现价158.888元 转股价值120.31元 剩余规模0.757亿元 [6] 新股与新债动态 - 应流转债即将上市 [1] - 丹娜生物为北交所新股 可进行申购 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美债收益率长短端延续下探，长端一度失守4%，市场或增大对美国经济衰退押注，金价回调增加担忧，但全球流动性转向宽松，助长AI题材泡沫化，市场结构化特征增强，利多科技，短期利空贵金属 [1] - 国内双创震荡走弱，转债跟随，低价、大盘、高评级转债抗跌，转债市场高低切早于权益市场，或因估值放大、高标赎回多、投资人风偏低等因素 [1] - 科技算力+电力主线逻辑成立，临近业绩发布期，建议关注新能源、部分化工领域，关注平煤、豫光等转债 [1] - 下周预测转债下修概率最大的前十名分别为紫银转债、蓝帆转债等 [1] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为升24转债、长集转债等 [1] 根据相关目录分别总结 周度市场回顾 权益市场总体下降 - 本周（10月13 - 17日）权益市场总体下降，两市日均成交额缩量约2039.56亿元至21766.30亿元，周度环比降8.57% [10] - 各指数累计下跌，上证综指跌1.47%，深证成指跌4.99%，创业板指跌5.71%，沪深300跌2.22% [6] - 周一至周五各指数有不同涨跌表现，个股多数时间跌多涨少，不同板块涨跌各异 [10][11] - 31个申万一级行业中4个收涨，银行、煤炭等涨幅居前，电子、传媒等跌幅居前 [13] 转债市场整体下降 - 本周中证转债指数下跌2.35%，29个申万一级行业中1个收涨，银行涨0.93%，电子、通信等跌幅居前 [16] - 转债市场日均成交额709.50亿元，缩量54.72亿元，环比降7.16%，成交额前十转债有豫光转债等 [16] - 约10.66%个券上涨，6.64%涨幅在0 - 1%，1.66%涨幅超2% [16] - 全市场转股溢价率回落，日均39.01%，较上周降0.21pcts，不同价格、平价区间有不同变化 [23] - 13个行业转股溢价率走阔，家用电器、汽车等走阔幅度居前，社会服务、银行等走窄幅度居前 [33] - 11个行业平价走高，有色金属、银行等走阔幅度居前，电子、通信等走窄幅度居前 [37] 股债市场情绪对比 - 本周转债、正股周度加权平均涨跌幅、中位数均为负，正股跌幅更大，转债成交额涨幅更大，约10.85%转债收涨，约17.46%正股收涨，约66.84%转债涨跌幅高于正股，转债市场交易情绪更优 [40] - 周一、周四、周五转债市场交易情绪更佳，周二、周三正股市场交易情绪更佳 [41] 后市观点及投资策略 - 全球流动性转向宽松，助长AI题材泡沫化，市场结构化增强，利多科技，短期利空贵金属 [1][43][44] - 国内双创和转债震荡走弱，低价、大盘、高评级转债抗跌，转债高低切早于权益市场 [1][44] - 科技算力+电力主线逻辑成立，关注业绩改善确定性强的新能源、部分化工领域，关注平煤、豫光等转债 [1] - 下周预测转债下修概率最大的前十名分别为紫银转债、蓝帆转债等 [1][44][45] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为升24转债、长集转债等 [1][44][46]

股价及交易表现 - 截至2025年10月15日收盘，公司股价报收于5.6元，当日涨幅为0.0% [1] - 当日换手率为0.67%，成交量为6.7万手，成交额为3748.59万元 [1] 资金流向 - 10月15日主力资金净流入19.73万元，散户资金净流入41.07万元 [1][3] - 10月15日游资资金净流出60.81万元 [1][3] 可转债转股价格潜在调整 - 公司预计触发可转债转股价格向下修正条件，因股票已有连续10个交易日的收盘价低于当期转股价格10.50元/股的85%（即8.925元/股） [1][3] - 若触发条件，公司将召开董事会审议是否修正转股价格 [1] - 可转债（蓝帆转债，代码128108）转股期为2020年12月3日至2026年5月27日 [1] - 转股价格自发行以来经历多次下调，最近一次调整为2025年9月23日，从11.50元/股调整为10.50元/股 [1]

文章核心观点 - 公司发布公告，其股票在2025年9月23日至10月14日期间，已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，预计将触发可转债转股价格向下修正条件 [2][12] - 若触发条件，公司将于触发当日召开董事会审议是否修正转股价格，并及时履行信息披露义务 [2][12] 可转债发行与上市基本情况 - 公司于2020年5月28日公开发行3,144.04万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为314,404万元 [3] - 该可转债于2020年6月19日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为"蓝帆转债"，债券代码为"128108" [4] - 可转债转股期自2020年12月3日起至2026年5月27日止 [5] 可转债转股价格历史调整情况 - 初始转股价格为17.79元/股，后因业绩补偿股份回购注销，于2021年6月25日调整为18.64元/股 [6] - 因2020年度利润分配（每10股派4元），于2021年7月7日调整为18.24元/股 [6][7] - 因2022年度利润分配（每10股派4元），于2023年5月31日调整为17.84元/股 [7] - 经2023年年度股东大会授权，于2024年5月21日向下修正为12.50元/股 [7][8] - 经2025年第二次临时股东会授权，于2025年7月8日向下修正为12.00元/股 [8] - 经2025年第三次临时股东会授权，于2025年8月15日向下修正为11.50元/股 [9] - 经2025年第四次临时股东会授权，于2025年9月23日向下修正为10.50元/股 [10] 触发转股价格向下修正条件的具体说明 - 触发条件为公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85% [11] - 截至2025年10月14日，公司股票已有10个交易日的收盘价低于10.50元/股的85%，即8.925元/股 [12]

公司股价与转股价格动态 - 截至2025年10月14日 公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85% [2] - 此情况预计将触发"蓝帆转债"转股价格的向下修正条件 [2] 公司后续行动与信息披露 - 若触发条件 公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否修正转股价格 [2] - 公司将及时履行相关信息披露义务 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年10月10日收盘，公司股价报收于5.61元，较前日上涨0.18% [1] - 当日换手率为0.75%，成交量为7.52万手，成交金额为4224.81万元 [1] 资金流向 - 2025年10月10日，主力资金净流出867.63万元 [1][3] - 同日，游资资金净流入106.91万元，散户资金净流入760.72万元 [1][3] 可转债转股情况 - 2025年第三季度，公司可转债因转股减少30,000元（300张），转股数量为2,633股 [1][3] - 截至2025年9月30日，公司可转债余额为1,520,439,200元（15,204,392张） [1][3] - 因第三季度转股，公司总股本由1,007,129,466股增至1,007,132,099股，无限售流通股增加2,633股 [1] - 可转债转股价格在2025年经历多次调整，分别为12.50元/股、12.00元/股（2025年7月8日生效）、11.50元/股（2025年8月15日生效）、10.50元/股（2025年9月23日生效） [1] - 可转债转股时间为2020年12月3日至2026年5月27日 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年9月22日收盘价5.7元 下跌1.04% 换手率0.68% 成交量6.79万手 成交额3877.17万元[1] - 主力资金净流出555.1万元 游资资金净流出32.85万元 散户资金净流入587.96万元[1][3] 转股价格调整 - 蓝帆转债转股价格从11.50元/股下调至10.50元/股 下调幅度8.7%[2][3] - 价格调整基于连续30个交易日内至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[2] - 新转股价格不低于股东大会召开日前20个交易日及前一日交易均价的较高者 且不低于最近审计每股净资产和股票面值[1][2] 公司治理决议 - 第六届董事会第三十次会议全票通过转股价格修正议案 8票同意0票反对0票弃权[1] - 修正后转股价格自2025年9月23日起生效 若再次触发修正条件董事会将另行决议[1]

公司行动 - 蓝帆医疗于2025年9月22日召开第六届董事会第三十次会议 [2] - 董事会审议通过向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周（0908－0912）转债市场震荡为主，估值高位徘徊，风格上高价优于中价优于低价，小盘优于中盘优于大盘 [1][35] - 转债市场机会高度结构化，源于本轮权益行情高度结构化，科技题材行情未有效带动周期板块轮动补涨 [1][35] - 市场指数层面或呈磨顶震荡格局，短期指数上涨受压制，中长期震荡中枢有望上移 [1][36] - 策略上短期不建议大幅减仓，需调整结构，降低科技题材高波标的，增加平衡性标的和周期板块中低价区域配置 [1][36] - 下周预测转债下修概率最大前十名：蓝帆转债、东时转债等 [1][36] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大高评级、中低价前十名：浦发转债、烽火转债等 [1][36] 根据相关目录分别总结 周度市场回顾 权益市场总体上涨，多数行业上涨 - 本周（9 月 8 日 - 9 月 12 日）权益市场总体上涨，上证综指等主要指数均有涨幅，两市日均成交额缩量，周度环比下降 10.54% [6][9] - 31 个申万一级行业中 25 个行业收涨，电子、农林牧渔等涨幅居前，银行、石油石化等跌幅居前 [13] 转债市场整体上涨，部分行业上涨 - 本周中证转债指数上涨 0.43%，29 个申万一级行业中 13 个行业收涨，食品饮料、有色金属等涨幅居前，传媒、石油石化等跌幅居前 [15] - 转债市场日均成交额大幅缩量，环比变化 -6.36%，成交额前十位转债有景 23 转债等 [15] - 约 53.29%的个券上涨，约 25.17%的个券涨幅在 0 - 1%区间，18.14%的个券涨幅超 2% [15] - 全市场转股溢价率本周日均为 36.11%，较上周下降 0.59pct，不同价格和平价区间表现不同 [21] - 20 个行业转股溢价率走阔，家用电器、传媒等走阔幅度居前，社会服务、食品饮料等走窄幅度居前 [25] - 23 个行业平价有所走高，传媒、石油石化等走阔幅度居前，社会服务、环保等走窄幅度居前 [29] 股债市场情绪对比 - 本周正股市场交易情绪更优，正股涨跌幅、成交额、收涨占比等指标表现更好 [32] - 具体交易日中，周一、周二、周三正股市场交易情绪更佳，周四、周五转债市场交易情绪更佳 [33] 后市观点及投资策略 - 市场机会高度结构化，科技题材行情未带动周期板块轮动补涨 [1][35] - 市场指数短期上涨受压制，中长期震荡中枢有望上移 [1][36] - 短期不建议大幅减仓，调整结构，降低科技高波标的，增加平衡性标的和周期板块中低价区域配置 [1][36] - 给出下周预测转债下修概率最大前十名和下周转债平价溢价率修复潜力最大高评级、中低价前十名 [1][36]